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　　由于特定固定或費用的存在，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動，這就叫做杠桿效應。杠桿效應包括經營杠桿與財務杠桿，很多人總是將經營杠桿與財務杠桿混淆，今天會計網就來為大家講解一下這兩者的區別，幫大家好好區分一下。

　　經營杠桿

　　經營杠桿是由于固定成本的存在，導致利潤變動率大于銷售變動率的一種經濟現象，它反映了企業經營風險的大小。因此固定經營成本越高，經營杠桿效應越強、經營杠桿系數越大。它的系數越大，所引起收益的變化也越大。一旦收益波動的幅度大，收益的質量也就變低了。

　　財務杠桿

　　財務杠桿是由于固定性資本成本的存在，比如利息費用，優先股股利。使得企業的普通股收益變動率大于利潤變動率的現象。它反映了企業財務風險的大小，固定資本成本越高，財務杠桿效應越強、財務杠桿系數越大。一旦財務杠桿變高了，這也就意味著企業利用債務融資的可能性就降低了。

　　經營杠桿與財務杠桿共同作用的結果就是總杠桿效應，在總杠桿系數一定的情況下，經營風險(經營杠桿)和財務風險(財務杠桿)之間此消彼長。

　　可以看到，杠桿用來評價企業的風險，一定要結合收入的變動、業務的變動，光看杠桿大小是沒有意義的，杠桿只是將這種變動放大，或者向上放大，或者向下放大。

　　只要仔細去了解，經營杠桿和財務杠桿還是有著很明顯的區別的。如果大家有興趣的話，還可以更深入的去了解它們的運用以及作用，學到更多的知識。

　　隨著全球經濟的快速發展，企業面臨著日益激烈的競爭。為了在競爭中保持優勢地位，許多企業采用了雙重股權結構。雙重股權結構是指企業的股份分為兩類，一類是普通股，另一類是優先股。這種結構旨在平衡公司內部的權益分配，保護投資者的利益。然而，雙重股權結構可能會帶來一些負面影響，其中之一就是沉沒成本效應。本文將通過邏輯分析，探討雙重股權結構對沉沒成本效應的影響，以及邊際遞減效應的作用。

　　首先，我們需要了解雙重股權結構的基本概念。雙重股權結構是指企業的股份分為兩類，一類是普通股，另一類是優先股。普通股股東享有投票權和分紅權，但在公司破產時，他們的權益排在優先股股東之后。優先股股東則不享有投票權和分紅權，但他們的股息是固定的，通常高于普通股。這種結構旨在平衡公司內部的權益分配，保護投資者的利益。

　　然而，雙重股權結構可能會帶來一些負面影響，其中之一就是沉沒成本效應。沉沒成本效應是指在決策過程中，已經發生的、不可改變的成本被納入到當前決策中，導致決策者對當前行為的評估偏離了最優解。在雙重股權結構下，企業在進行重分類調整時，可能會受到沉沒成本效應的影響。

　　重分類調整是指企業對其財務報表中的項目進行重新分類，以反映其經濟實質的變化。這通常包括將非流動資產、固定資產和無形資產等長期資產重新分類為流動資產和非流動資產。然而，在進行重分類調整時，企業需要權衡各種因素，如稅收、折舊和攤銷等。這些因素可能會導致企業在重分類調整過程中產生沉沒成本效應。

　　沉沒成本效應可能導致企業在進行重分類調整時，過分關注過去的投入，而忽視了未來的收益。例如，企業可能會因為過去的投資而不愿意將其長期資產重新分類為流動資產，從而導致其財務報表失真。這種情況可能會影響投資者對企業的評價，從而影響企業的市場價值。

　　此外，沉沒成本效應還可能導致企業在進行重分類調整時，過分關注短期利益，而忽視了長期發展。例如，企業可能會因為稅收的原因而將長期資產重新分類為短期資產，從而降低稅收負擔。然而，這種做法可能會導致企業在短期內獲得更高的利潤，但從長期來看，這種做法可能會損害企業的競爭力和發展能力。

　　在這種情況下，邊際遞減效應可能會發揮作用。邊際遞減效應是指在一定條件下，當某一要素的增加對產出的貢獻逐漸減小時，該要素的使用量會逐漸減少。在雙重股權結構下，企業在進行重分類調整時，可能會受到邊際遞減效應的影響。這是因為企業在增加某一要素的使用量時，其對產出的貢獻可能會逐漸減小。因此，企業需要在權衡各種因素后，合理地分配資源，以實現最佳的經濟效益。

　　總之，雙重股權結構可能會帶來沉沒成本效應和邊際遞減效應的影響。為了應對這些挑戰，企業需要在進行重分類調整時，充分考慮各種因素，合理地分配資源，以實現最佳的經濟效益。同時，政府和監管機構也需要加強對企業的監管，確保其在遵守法律法規的前提下，實現可持續發展。

　　經營杠桿公式為經營杠桿系數=利潤變動率÷產銷量變動率；財務杠桿公式為財務杠桿系數=普通股每股收益變動率÷息稅前利潤變動率；總杠桿公式為總杠桿系數=普通股每股利潤變動率/產銷業務量變動率。

　　三種杠桿還可以用以下公式計算：

　　1、報告期經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤；

　　2、財務杠桿系數=基期息稅前利潤÷(基期息稅前利潤-基期利息)；

　　對于同時存在銀行借款、融資租賃，且發行優先股的企業來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數：

　　財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-融資租賃積金-（優先股股利/1-所得稅稅率）]

　　3、復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數。

　　怎么理解三種杠桿？

　　1、經營杠桿是由于固定成本的存在，導致利潤變動率大于銷售變動率的一種經濟現象，反映了企業經營風險的大小；

　　2、財務杠桿也稱籌資杠桿或融資杠桿，是由于債務的存在導致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應。財務杠桿是企業利用負債來調節權益資本收益的手段，合理運用財務杠桿會給企業權益資本帶來額外收益；

　　3、總杠桿系數，又稱復合杠桿系數，是由于固定成本和固定財務費用的存在，而導致的普通股每股利潤變動率大于產銷量變動率的杠桿效應。

　　經營風險和經營杠桿的關系是什么？

　　經營風險指因經營上的原因導致企業息稅前利潤變動的風險，即由于經營杠桿的作用，銷售額下降時，企業息稅前利潤也相應下降，從而給企業帶來的風險。經營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源，只是資產報酬波動的表現。經營杠桿系數越高，表明資產報酬等利潤的波動程度越大，經營風險也越大。

　　復合杠桿系數的作用有哪些？

　　復合杠桿系數的作用包括可以估計出銷售額變動對每股盈余造成的影響；以及體現了經營杠桿與財務杠桿之間的相互關系，即為了達到某一總杠桿系數，經營杠桿和財務杠桿有多種不同的組合。

　　總杠桿系數的計算公式為：DTL=DFL×DOL=（EBIT+F）/[EBIT-I-D/（1-r）]。

　　其中：EBIT為息稅前利潤；F為總固定成本；I為利息；D為優先股股息；r為所得稅稅率。

　　總杠桿系數是指公司財務杠桿系數和經營杠桿系數的乘積。

　　DFL即財務杠桿系數，指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。

　　DOL即經營杠桿系數，是指息稅前利潤的變動率相對于產銷量變動率的比。

　　EBIT是什么？

　　EBIT是指息稅前利潤，是指支付利息和所得稅之前的利潤。通俗地說就是不扣除利息也不扣除所得稅的利潤。

　　EBIT通過剔除所得稅及利息，可以使投資者評價項目的時候不用考慮項目適用的所得稅率和融資成本，這樣方便了投資者將項目放在不同的資本結構中進行考察。

　　EBIT主要用來衡量企業主營業務的盈利能力，反映企業現金的流動情況，是資本市場上投資者比較重視的指標，通過在計算利潤時剔除掉所得稅和利息因素，可以使利潤的計算口徑更方便投資者使用。

　　EBIT的計算公式

　　EBIT的計算公式可以分為以下幾種，具體如下：

　　1、間接法：EBIT=凈利潤+所得稅費用+利息費用。

　　2、直接法：

　　息稅前利潤EBIT=銷售收入總額-變動成本總額-固定經營成本

　　=產銷量Q×（單價P-單位變動成本V）-固定經營成本F

　　=產銷量Q×單位邊際貢獻-固定經營成本F

　　=邊際貢獻總額M-固定經營成本F

　　財務杠桿系數的計算公式

　　財務杠桿系數的計算公式有三個：　　

　　公式一

　　財務杠桿系數=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率

　　DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）

　　式中：DFL為財務杠桿系數；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。

　　公式二

　　為了便于計算，可將上式變換如下：

　　由EPS=（EBIT-I）（1-T）/N

　　△EPS=△EBIT（1-T）/N

　　得DFL=EBIT/（EBIT-I）

　　式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數。

　　公式三

　　在有優先股的條件下，由于優先股股利通常也是固定的，但應以稅后利潤支付，所以此時公式應改寫為：

　　DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T））]

　　式中：PD為優先股股利。

　　經營杠桿系數的計算公式

　　經營杠桿系數DOL=息稅前利潤變動率/產銷量變動率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q），△EBIT是息稅前利潤變動額，△Q為產銷量變動值。

　　經營杠桿系數DOL=（息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=（EBIT+F）/EBIT=M/（M-F）。

　　總杠桿系數的作用

　　1、通過計算總杠桿系數，能夠估計出銷售量變動對每股收益造成的影響。總杠桿作用是財務杠桿與營業杠桿的綜合運用經營杠桿通過擴大銷售影響息稅前收益，而財務杠桿通過擴大息稅前收益影響每股收益。如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動就會使每股收益產生更大的變動。

　　2、通過總杠桿作用，可以幫助公司了解經營杠桿與財務杠桿之間的相互關系，即：為了達到某一總杠桿系數，經營杠桿和財務杠桿可以有很多不同的組合。比如，經營杠桿度較高的公司可以在較低的程度上使用財務杠桿；經營杠桿度較低的公司可以在較高的程度上使用財務杠桿，等等。公司必須根據自己的目標，在總風險和預期收益之間進行權衡，以使公司總風險降低到一個適當的水平。

　　財務杠桿的概念：財務杠桿是指由于固定性資本成本的存在而使得企業的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現象。財務杠桿反映了權益資本報酬的波動性，用以評價企業的財務風險。財務杠桿的作用：主要是用來衡量企業制定的資金結構是否合理。也就是自有資金與借入資金的比例是否合理。

　　財務杠桿作用的后果有哪些？

　　不同的財務杠桿將在不同的條件下發揮不同的作用，從而產生不同的后果。

　　1、投資利潤率大于負債利潤率時。財務杠桿將發生積極的作用，其作用后果是企業所有者獲得更大的額外收益。這種由財務杠桿作用帶來的額外利潤就是財務杠桿利益。

　　2、投資利潤率小于負債利潤率時。財務杠桿將發生負面的作用，其作用后果是企業所有者承擔更大的額外損失。這些額外損失便構成了企業的財務風險，甚至導致破產。這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。

　　由此可見，當負債在全部資金所占比重很大，從而所支付的利息也很大時，其所有者會得到更大的額外收益，若出現投資利潤率小于負債利息率時，其所有者會承擔更大的額外損失。通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務杠桿的作用。

　　財務杠桿的公式

　　財務杠桿系數定義公式（DFL）：財務杠桿系數=每股收益變化的百分比/息稅前收益變化百分比。這里每股收益可以近似得看成凈利潤，因為每股收益=凈利潤/普通股股數。

　　計算公式：DFL=EBIT/EBIT-I，其中I=利息費用。與之前經營杠桿同樣的結論，這里只再強調一句話：有固定利息的地方就有杠桿，固定利息比例越高杠桿就越大。

　　財務杠桿效應是什么？

　　財務杠桿效應是指是指由于固定費用的存在而導致的，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動的現象。財務杠桿效應包含著以下三種形式：三種方式為：經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿。

　　杠桿貢獻率是經營差異率和凈財務杠桿的乘積，衡量了凈負債對股東權益的貢獻比率，杠桿貢獻率＝（凈經營資產利潤率－凈利息率）×凈財務杠桿。

　　杠桿貢獻率的計算公式是什么？

　　杠桿貢獻率是經營差異率和凈財務杠桿的乘積，衡量了凈負債對股東權益的貢獻比率，杠桿貢獻率的計算公式為：杠桿貢獻率＝（凈經營資產利潤率－凈利息率）×凈財務杠桿。

　　杠桿貢獻率計算公式分析

　　杠桿貢獻率＝（凈經營資產利潤率－凈利息率）×凈財務杠桿；可分別分析凈利息率、經營差異率和凈財務杠桿的變動情況，以及對杠桿貢獻率的影響。

　　1、凈利息率的分析，需要使用報表附注的明細資料，會受市場利率變動的影響；

　　2、經營差異率是凈經營資產利潤率和凈利息率的差額，由于凈利息率大小主要由資本市場決定，因此提高經營差異率的根本途徑是提高凈經營資產利潤率；

　　3、杠桿貢獻率是經營差異率和凈財務杠桿的乘積。提高凈財務杠桿會增加企業風險，推動利息率上升，使經營差異率縮小。因此，依靠凈財務杠桿提高杠桿貢獻率是有限度的。

　　杠桿貢獻率的具體理解

　　影響杠桿貢獻率的因素包括凈利息率、凈經營資產利潤率和凈財務杠桿，提高凈財務杠桿會增加企業風險，推動利息率上升，使經營差異率縮小。

　　財務杠桿原理是什么？

　　財務杠桿原理指由于固定性財務費用的存在，使企業息稅前利潤的微量變化所引起的每股收益大幅度變動的現象，其作用是評價企業財務風險大小，也用來衡量企業制定的資金結構是否合理，即自有資金與借入資金的比例是否處于合理區間范圍內。

　　財務杠桿包括哪些？

　　財務杠桿具體包括經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿。

　　1、經營杠桿：指由于固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大于產銷業務量變動的杠桿效應，計算公式為：經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率。

　　2、財務杠桿：是由于債務存在而導致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應，計算公式為：財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息）；

　　對于同時存在銀行借款、融資租賃且發行優先股的企業來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數：財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-融資租賃積金-（優先股股利/1-所得稅稅率）]。

　　3、復合杠桿：是由于固定生產經營成本和固定財務費用存在而導致普通股每股利潤變動大于產銷業務量變動的杠桿效應，具體計算為：復合杠桿系數=普通股每股利潤變動率/產銷業務量變動率，或復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數。

　　目前金融杠桿在市場上被普遍運用，一般用于期貨、期權、買房、炒股等方面。在投資者使用金融杠桿之前，需掌握其詳細原理。

　　金融杠桿原理是什么？

　　金融杠桿可以將其認為是一個乘號，使用金融杠桿可以放大投資的結果。無論最后的投資結果是收益還是損失，都將會以一個固定的比例增加。因此，投資者在使用金融杠桿之前，需要分析投資項目的預期收益和可能發生的風險。投資者的分析最好將收益的預期縮小，而將遭遇風險的可能擴大，這樣投資決策的結果必然會在預期之中。

　　例如，投資者在進行黃金交易的時候，其保證金為10%，則其杠桿為10倍，不加杠桿之前，買入一手黃金需要30萬，則加了杠桿后，買入一手黃金只需要3萬，同時，黃金在變動時，投資者的收益或者虧損是它的10倍。

　　值得注意的是，投資者在進行加杠桿操作時，其加的杠桿越高，則風險性越高，加的杠桿越低，其風險性越低;當投資者保證金不足時，投資者若不追加保證金，則會被強制平倉。因此投資者在進行杠桿操作時，應根據其自有資產，嚴格的控制倉位，避免被強制平倉。

　　金融杠桿操作能否成功的影響因素

　　1.債券融資成本劃算與否。

　　2. 能否在3~5年內獲得高倍速離場。

　　3. 購買價格是否便宜。

　　4. 運營情況是否有發展以及改善。

　　數據分析是每一位會計人員都需要掌握的一項技能，也就意味著會計人員需掌握各項財務指標的計算公式。那對于杠桿率，計算公式都包括哪些？

　　杠桿率計算公式

　　杠桿率計算：

　　1、中央政府的杠桿率可以由中央政府發行的國債余額/GDP這一指標衡量。

　　2、地方政府杠桿=(地方政府負有償還責任的債務+地方政府或有債務)/GDP。

　　3、非金融企業杠桿=(銀行信貸+債券融資+表外融資-地方融資平臺負債)/GDP。

　　4、債券市場的杠桿為債市的資產規模與自有資金的比值，計算公式為債券托管量/(債券托管量-待購回債券余額)。

　　杠桿率一般是指權益資本與資產負債表中總資產的比率，杠桿率是衡量債務風險的指標，從側面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數為杠桿倍數，一般來說，投行的杠桿倍數比較高，杠桿越大，可用資金也就越大，風險也越大。

　　財務杠桿的定義

　　財務杠桿指因為優先股股利和固定債務利息導致普通股每股利潤的變化大于息稅前利潤變化的現象。

　　財務杠桿系數(DFL)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。由于債務利息與優先股股利都是固定不變，所以每當息稅前利潤變大時，每一塊錢的盈余負擔的固定財務費用便會降低，能給股東帶來更大的收益，所以財務杠桿對息稅后利潤有影響。

　　經營杠桿又稱為營業杠桿或營運杠桿，指企業生產經營中由于存在固定成本而導致息稅前利潤變動率大于產銷量變動率的規律。

　　經營杠桿是什么意思？

　　經營杠桿又稱為營業杠桿或營運杠桿，指企業生產經營中由于存在固定成本而導致息稅前利潤變動率大于產銷量變動率的規律。

　　經營杠桿的具體理解

　　經營杠桿主要反映了銷售和息稅前盈利的杠桿關系，只要企業存在固定經營成本，就存在經營杠桿效應的作用。

　　為了對經營杠桿進行量化，將息稅前利潤變動率相對于產銷量變動率的倍數稱為經營杠桿系數，具體計算公式為：經營杠桿系數=息稅前利潤變動率÷產銷業務量變動率，或經營杠桿系數=（銷售收入-變動成本）/（銷售收入-變動成本-固定成本）

　　經營杠桿的意義

　　經營杠杠有助于企業管理層在控制經營風險時，不只是考慮固定成本的絕對量，而是關注固定成本和盈利水平的相對關系，企業一般可以通過增加營業收入、降低單位變動成本、降低固定成本比重使經營杠桿系數下降，從而降低經營風險。

　　財務杠桿效應包括哪些？

　　財務杠桿效應具體包括經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿。

　　1、經營杠桿：指由于固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大于產銷業務量變動的杠桿效應，計算公式為：經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率。

　　2、財務杠桿：是由于債務存在而導致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應，計算公式為：財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息）；

　　對于同時存在銀行借款、融資租賃且發行優先股的企業來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數：財務杠桿系數=息稅前利潤/【息稅前利潤-利息-融資租賃積金-（優先股股利/1-所得稅稅率）】。

　　3、復合杠桿：是由于固定生產經營成本和固定財務費用存在而導致普通股每股利潤變動大于產銷業務量變動的杠桿效應，具體計算為：復合杠桿系數=普通股每股利潤變動率/產銷業務量變動率，或復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數。

　　杠桿貢獻率是什么意思？

　　杠桿貢獻率是經營差異率和凈財務杠桿的乘積，衡量了凈負債對股東權益的貢獻比率，公式為杠桿貢獻率＝（凈經營資產利潤率－凈利息率）×凈財務杠桿。

　　影響杠桿貢獻率的因素包括凈利息率、凈經營資產利潤率和凈財務杠桿，提高凈財務杠桿會增加企業風險，推動利息率上升，使經營差異率縮小。

　　CMA管理會計會涉及到財務杠桿和經營杠桿等方面的知識，杠桿分析對企業來說是非常重要的，接下來會計網將會以案例結合的方式講解相關知識點。

　　CMA管理會計之杠桿分析

　　由于固定成本或費用的存在，某一財務變量的變動會放大另一相關財務變量的變動。公司可以通過兩種方式利用杠桿作用：

　　投入固定的經營成本——經營杠桿

　　通過債務的方式融資——財務杠桿

　　杠桿指標：衡量風險

　　杠桿系數：分子的變化幅度/分母的變化幅度

　　邊際貢獻和息稅前利潤的區別

　　邊際貢獻=（單價-單位變動成本）×銷售數量

　　息稅前利潤（EBIT）=邊際貢獻-固定成本

　　稅前利潤（EBT）=息稅前利潤-利息凈利潤=稅前利潤-所得稅

　　1、經營杠桿

　　(1)原因：使用固定的經營成本

　　(2)表現形式：一定幅度的銷售收入（銷售量）的變化引起大幅的息稅前利潤（EBIT）的變化

　　（3）經營杠桿系數（DOL)=銷售收入的變化百分比/息稅前利潤的變化百分比

　　2、財務杠桿

　　（1）原因：使用固定成本的融資方式

　　（2）表現形式：一定幅度的經營收益（EBIT）的變化引起大幅的凈利潤的變化

　　作用：以較低的融資成本投入收益率更高的項目，增加股東價值

　　經營杠桿與財務杠桿之間的關系

　　經營杠桿與固定成本有關，成本劃分為變動成本和固定成本，

　　財務杠桿跟資產負債表右邊的負債有關，存在負債就有債務利息，

　　經營杠桿跟成本結構有關，財務杠桿跟資本結構有關，這2個結構決定了企業的經營風險和財務風險從而決定了企業整體的風險水平。

　　總桿桿經營杠桿度量的是由于銷量波動所帶來的EBIT的波動。財務杠桿度量由于EBIT的波動所帶來的凈利潤的波動。總杠桿度量由于銷量波動所帶來的凈利潤的波動

　　ACCA資格認證是一個被廣泛認可的會計和財務證書。很多人在備考期間會遇到學習瓶頸，這時需要采取一些措施來有效應對。以下是一份針對ACCA學習瓶頸的指南：

　　1.找到根源

　　首先需要找到你遇到的瓶頸所在根源。可能是出現在特定的科目或特定的知識點上。能夠分辨清楚是哪些部分的知識點讓你難以理解是更好的開始。

　　2.重復練習

　　一旦找到癥結之處，不斷地練習就變得很重要。做練習題，應圈畫核心關鍵詞，注重解題思路的掌握。

　　3.尋找教輔資源

　　當你發現簡單的練習題就難以應對時，尋找更多的教輔資源是個好方法。這些資源的獲取途徑包括互聯網，社交媒體平臺等。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　4.連結其它科目

　　很多時候，我們陷入了這樣的瓶頸：難以攻克某一科目或知識點，以致于沒有辦法學習更高難度的內容。如果難以理解某個特定的科目，可試圖將難度較低的其他科目和它聯系起來，這樣或許會讓你豁然開朗。

　　5.尋找支持

　　如果你面對的學習瓶頸是因為缺乏自信或動力，那么尋求他人的支持這一方式，可以幫助你渡過困難期。你可以得到更多的有用建議，并且提高備考的信心。

　　財務效應和財務績效的區別有：

　　財務效應又稱財務杠桿效應，財務杠桿效應是指由于固定費用的存在而導致的，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式（如銀行借款、發行債券）時所產生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現象。

　　財務績效是指企業戰略及其實施和執行為最終的經營業績作出的貢獻，主要通過盈利、營運、償債和抗風險能力體現。財務績效能全面展示企業成本控制效果、資產運用管理效果、資金來源調配效果以及股東權益報酬率的組成。

　　財務效應、財務績效的作用

　　財務效應作用：財務杠桿可以用來衡量財務杠桿系數DFL（Degree Of Financial Leverage）。主要是用來衡量企業資金結構是否合理。

　　財務績效的作用：通過績效考核，把員工聘用、職務升降、培訓發展、勞動薪酬相結合，使得企業激勵機制得到充分運用，有利于企業的健康發展；同時對員工本人，也便于建立不斷自我激勵的心理模式。績效考核可以激發員工工作的積極性，使其工作起來更主動，這樣企業發展才會更順利，才會有更多的機會。

　　財務杠桿的計算公式

　　經營杠桿系數=息稅前利潤變動率÷產銷業務量變動率；財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率÷息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤÷（基期息稅前利潤-基期利息）；復合杠桿系數=普通股每股利潤變動率÷產銷業務量變動率；或復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數。

　　財務績效的意義

　　財務績效能夠很全面地表達企業在成本控制的效果、資產運用管理的效果、資金來源調配的效果以及股東權益報酬率的組成。