專題
mm理論是美國經濟學家莫迪格利安尼和米勒所建立的資本結構模型的簡稱，于1958年6月份發表于《美國經濟評論》的“資本結構、公司財務與資本”一文中所闡述的基本思想。該理論不考慮所得稅的影響，得出的結論為企業的總價值不受資本結構的影響。
此后，又對該理論做出了修正，修正后的MM理論認為：在考慮所得稅后，公司使用的負債越高，其加權平均成本就越低，公司收益乃至價值就越高。修正后的MM理論又稱資本結構與資本成本、公司價值的相關論（簡稱“相關論”）。
MM理論的前提假設
1、經營風險可以用息前稅前利潤的方差來衡量，具有相同經營風險的公司稱為風險同類。
2、投資者等市場參與者對公司未來的收益與風險的預期是相同的。
3、完善的資本市場，即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同。
4、借債無風險，即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率，與債務數量無關。
5、全部現金流是永續的，即公司息前稅前利潤具有永續的零增長特征，債券也是永續的。
有稅條件下的MM理論與無稅條件下的MM理論的關系
區別：
1、有稅的MM理論認為負債比重越大，企業價值越大；無稅的MM理論認為不影響。
2、有稅的MM理論認為負債比重越大，加權平均資本成本越低；無稅的MM理論認為不影響、
聯系：
1、有稅的MM理論和無稅的MM理論均認為負債比重越大，權益資本成本越高。二者的差異是由（1-T）引起的。有負債企業在有稅時的權益資本成本比無稅時的要小。
2、有稅的MM理論和無稅的MM理論均認為資本結構對負債資本成本不影響。二者的差異是由（1-T）引起的，有稅時的負債資本成本比無稅時的要小。
MM理論存在哪些缺陷？
1、基本假設苛刻。
MM理論的基本假設過于苛刻，MM理論與現實差距太大。很多假設在現實生活中是不存在或者無法實現的。比如MM理論假設交易成本為零，但實際中各種交易成本都是不可避免的，資本市場的套利活動也因此受到限制。
2、MM理論缺乏動態性。
MM理論主要是從靜態的角度進行分析，沒有考慮外部經濟環境和企業自身生產經營條件的變化對資本結構的影響。事實上，影響資本結構的很多因素都是變量。比如，當整個社會經濟從繁榮走向衰退時，企業要適當減少負債，以降低自己承擔的風險。
3、沒有實證檢驗的支持。
國內外學者對資本結構的影響因素和最優資本結構的構成做了大量的實證研究，但結果表明相關變量的解釋作用并不明顯，也就是說實證檢驗的結果并不能給MM理論以有力的支持，這是MM理論的一個嚴重缺陷。
約束理論是企業識別并消除在實現目標過程中存在的制約因素的管理理念和原則。它有一套思考方法和持續改善的程序，相關的實施步驟有哪些？
約束理論的實施步驟
實施步驟：
約束理論有一套思考的方法和持續改善的程序，具體如下：
(1)找出系統中存在哪些約束。
企業要增加有效產出的話，一般會在以下方面考慮提出應對措施：
①原料：增加生產過程的原料投入。
②能力：某種生產資源不足而導致市場需求無法滿足，此時需考慮增加資源。
③市場：在市場需求不足而導致市場能力過剩的情況下，需要考慮開拓市場需求。
④政策：找出企業內部和外部約束有效產出的各種政策規定。
(2)最大限度利用瓶頸，即提高瓶頸利用率。
這是解決第一步中所提出的各種問題的具體方法，從而實現有效產出的增加。比如某種內部生產資源是約束。就要采取一系列措施來保證這個環節始終高效率生產，以某臺設備利用率不高的約束為例，具體解決方法如下：
①設置時間緩沖。多用于單件小批量生產類型.即在瓶頸設備前工序的完工時間與瓶頸設備的開工時間之前設置一段緩沖時間，以保證瓶頸設備的開工時間不受前面工序生產率波動和發生故障的影響。
②在制品緩沖。多用于成批類型，其位置與數量確定的原則與方法同單件小批量生產。
③在瓶頸設備前設置質檢環節。
④統計瓶頸設備產出的廢品率。
⑤找出產出廢品的原因并根除。
⑥對返修或返工的方法進行研究改進。
(3)使企業的所有其他活動服從第二步中提出的各種措施。
(4)打破瓶頸，即設法解決第一步中找出的瓶頸。
(5)重返第一步，持續改善。
約束理論是什么意思？
約束理論是以色列物理學家、企業管理顧問戈德拉特博士在他開創的優化生產技術OPT基礎上發展起來的管理哲理，該理論提出了在制造業經營生產活動中定義和消除制約因素的一些規范化方法，以支持連續改進。
約束理論的應用：
①約束理論應用到項目管理中，用關鍵鏈(critical chain)代替PERT/CPM(program evaluation and review technique/critical path method)中的關鍵路徑，實現項目的計劃和控制。
②約束理論將任何系統都看成環環相扣的鏈條，鏈條最薄弱的一環決定系統的有效產出，約束理論將此應用推廣到供應鏈中，將各個節點企業作為鏈條上的環節，進行供應鏈優化分析、設計、實施。基于越是理論發展起來的高級計劃與排產(APS)是供應鏈的重要工具。
在當今全球經濟快速發展的背景下，環境問題、社會責任和公司治理（ESG）逐漸成為投資者、企業和監管機構關注的焦點。ESG作為一套評估企業在可持續發展方面表現的標準，不僅涵蓋了企業在環境保護、社會責任和內部治理的績效，還為企業提供了實現長期價值創造的新路徑，本模板旨在深入解析ESG的基礎理論與框架，為理解這一重要議題提供全面視角。
一、ESG的定義與起源
ESG，即環境（Environmental）、社會（Social）和公司治理（Governance）的縮寫，是評估企業在可持續發展方面表現的一套綜合標準。這一理念起源于20世紀60年代的社會責任投資，隨著全球環境問題和社會問題的日益嚴重，ESG投資理念逐漸興起，2004年，聯合國全球契約組織（UN Global Compact）正式提出ESG概念，標志著ESG投資正式進入公眾視野，成為評估企業投資價值和風險的重要維度。
二、ESG的理論基礎
ESG的理論基礎源自可持續發展理論和利益相關者理論。可持續發展理論說明在滿足當代人需求的同時，不損害后代人滿足自身需求的能力，ESG投資正是該理論在金融領域的具體實踐，通過將環境和社會因素納入投資決策，推動企業采取更加可持續的經營模式，實現經濟、社會和環境的協調發展。利益相關者理論認為，企業的發展不僅依賴于股東的投資，還包含到眾多利益相關者的利益，包括員工、客戶、供應商、社區，ESG投資要求投資者關注這些利益相關者的權益，通過投資行為推動企業改善對利益相關者的管理，增強企業的長期競爭力。
三、ESG的框架構成
ESG框架由環境、社會和公司治理三個維度構成。環境維度關注企業在減少污染、資源利用、氣候變化的表現；社會維度則包含勞工權益、社區關系、產品安全社會責任議題；公司治理維度則說明企業治理結構的透明度、董事會獨立性、反腐敗措施的表現。這三個維度相互關聯、相互影響，共同構成了ESG評估的完整框架。
四、ESG的實踐意義
ESG投資不僅有助于推動企業實現可持續發展，提高企業的社會責任感和競爭力，還能降低投資風險，提高投資回報。通過關注企業的ESG表現，投資者可以篩選出更具長期投資價值的企業，避免潛在的環境和社會風險，ESG投資還能引導企業更加注重環境保護、社會責任和內部治理，推動整個社會的可持續發展。
ESG基礎理論與框架的解析為我們深入理解這一重要議題提供了有力支持。隨著全球對可持續發展的重視程度不斷提高，ESG投資將成為未來金融市場的主流趨勢，企業和投資者應積極擁抱ESG理念，將其融入日常經營和投資決策中，共同推動經濟、社會和環境的協調發展。
企業生命周期理論是指企業發展與成長的動態軌跡，具體包括發展、成長、成熟、衰退四個階段。經歷四個階段后，企業通常會面臨消亡、穩定以及轉向三種結局。
企業生命周期理論研究目的
企業生命周期理論的研究目的在于試圖為處于不同生命周期階段的企業找到能與其特點相適應，且能不斷促進其發展延續的特定組織結構形式，使得企業可以從內部管理方面找到相對符合的模式保持企業的發展能力，在每個生命周期階段內充分發揮其特色優勢，從而延長企業的生命周期，幫助企業實現自身的可持續發展。
生命周期方法有哪些？
1、產品生命周期方法也稱行業周期方法：該方法較為有用，可以幫助企業根據行業是否處于成長、成熟、衰退或其他狀態來制定適當的戰略。這種方法假定，企業在生命周期中每一階段中的競爭狀況是不同的；
2、需求生命周期理論：生命周期概念更具有建設性的應用是需求生命周期理論。這個理論假定顧客有特定的需求，如娛樂、社交、教育、運輸、交流信息等，并希望能夠得到滿足，不同時期會有不同的產品來滿足這些需求。
企業生命周期波動的原因
企業生命周期波動的原因包括外因和內因兩種。外因決定理論，隱含的理論前提假設是企業生命周期是穩定的，只有在受到外力沖擊時才會發生波動；內因決定理論認為，企業的勞動生產率會極大地影響企業經營周期，而經營周期的變化方向基本上與企業生命周期的變化方向是一致的，不同的是企業經營周期反映的是企業的經濟行為在擴張與收縮、繁榮與蕭條之間的循環或替代選擇，循環圈越大或增長繁榮期越長時，企業的生命周期也就長。
雙因素理論是把企業中有關因素分為激勵因素與保健因素，理論核心在于只有激勵因素才能夠給人們帶來滿意感，而保健因素只能消除人們的不滿，但不會帶來滿意感。
雙因素理論的基本內容是什么？
雙因素理論是把企業中的有關因素分為激勵因素也稱滿意因素，以及保健因素，也稱不滿意因素，理論的核心在于只有激勵因素才能夠給人們帶來滿意感，而保健因素只能消除人們的不滿，但不會帶來滿意感。
激勵因素與保健因素具體指什么？
激勵因素是能讓員工感到滿意的因素，與工作本身或工作內容有關，包括成就感、工作本身、他人的認可、責任與晉升等因素；保健因素是指造成員工不滿的因素，涉及的都是工作以外的內容，包括組織政策、人際關系、監督方式、工作環境和工資等因素。
調動員工積極性的方式有哪些？
在調動員工積極性方面，可以采用以下兩種基本做法：
1、直接滿足，也稱工作任務以內的滿足，這種滿足是通過工作本身和工作過程中人與人的關系得到的，它能使員工學習到新的知識和技能，產生興趣和熱情，使員工具有責任心、光榮感和成就感。管理層應重視這種激勵方式；
2、間接滿足是工作任務以外的滿足，它不是從工作本身獲得的，而是在工作以后獲得的，如晉升、嘉獎或物質報酬和福利等。間接滿足雖然與員工所開展的工作有一定聯系，但不是直接的，因而在調動員工積極性上存在著一定的局限性。
FRM學員在學習FRM考試知識點過程中，必然會涉及“風險管理理論”的內容掌握。下面會計網將介紹該知識點的具體含義以及相關的備考方法。
風險管理具體指的是如何在企業或者公司內的項目在一定有風險的環境里將該風險或諸多風險可能造成的不良影響降至最低的一個管理過程，風險管理的意義是對各種風險進行有效的管理更加有利于企業或者公司做出正確的決策；有利于實現企業或者公司的經營目標；有利于保護企業或公司資產完整和安全；對于公司和企業來說都有著重要的意義。風險管理理論主要有如下內容：
1、風險是風險管理的對象；
2、風險管理的主題既可以是組織也可以是個人，包含家庭組織、個人組織。營利性組織和非營利性組織。
3、風險識別、風險估測、風險評價、風險管理技術和評估風險管理效果這幾個都是風險管理的過程。
4、風險管理的目標是以最小的成本收獲最大的安全保障。
5、風險管理已經成為一個獨立的管理系統，并且也形成了一個新興學科。
風險管理知識的學習主要基于風險管理的基礎知識理解，因為這是風險管理概念的主要內容，在學習該內容的過程中，注重單詞的積累是十分重要的，例如各種金融名詞和金融英語單詞，特別是對于一些專業課當中非常不熟悉的名詞，這些都是在日常的備考當中需要大家去積累的地方，同時也需要在關鍵的考點出做好標記，到時候復習的適合就會更加地方便。有很多考生寄希望于通過閱讀FRM原版書來復習這一部分的內容，但其實原版書的性價比是比較低的，看原版書會耗費很多精力，特別是對于英語不好的同學，看原版書反而會降低學習效率。再加上FRM的原版書的行文比較啰嗦，因此不是很建議考生們去通過閱讀原版書復習。
有很多學會計的同學不懂什么是管理會計，也不知道它與財務會計具體有什么區別。那么應該從管理會計的基本理論出發，了解管理會計基本理論包含什么內容？
管理會計的基本理論
1、管理會計的對象
管理會計的對象是基于使用價值的價值管理。管理會計的對象本質上是企業的生產經營活動；從反映經濟效益的管理角度來看，管理會計的對象是企業生產經營活動中的價值運動；從實踐的角度來看，管理會計的目標是基于活動的管理和價值管理的結合。
2、管理會計的職能
預測、決策、規劃（預算）、控制、評價
3、管理會計的目標
管理會計的最終目標是提高企業的經濟效益。具體目標為：
（1）為管理和決策提供信息；
（2）參與企業的經營管理
4、管理會計信息的質量特征
相關性、準確性、一貫性、客觀性、靈活性、及時性、簡明性、成本效益性
5、管理會計的工作程序
（1）確認，即將企業的經濟活動和其他經濟事項確定為適當的管理會計業務。
（2）計量，是指以貨幣或其他計量單位對已發生或可能發生的商業活動進行定量確定。
（3）收集，是指按照嚴格、一致的方法對企業的經營活動和其他經濟事項進行記錄和分類。
（4）分析、評估和確認經濟事件的內外部環境以及各種影響因素之間的內在關系。
（5）以適當的形式準備并解釋每個信息需求者所需的信息。
（6）向各級經理或其他信息用戶提供相關信息。
財務管理和會計專業的區別
1、財務管理是對財務的直接管理。會計為財務管理提供服務和技術支持，不參與直接管理；
2、財務管理有一個明確的目的，即使財務活動的收益最大化。會計是一種無目的的財務管理手段；
3、財務管理為經濟主體提供管理和經營服務，會計為財務管理提供支持和服務工作。
CMA考試主要特征為理論與實踐相結合，非常重視知識廣度和實際知識應用的考察，考生復習CMA考試時，必然會碰到約束理論的知識點，具體包括哪些內容呢？
約束理論的基本理論
1、定義：任何一個現實的系統至少存在一個約束，不管約束是否被認知和管理，它都將影響系統的產出。
2、在短期，企業無法調整生產要素投入時，需要采取的使利潤最大化的生產方式瓶頸部門是整條生產線的短板，它決定了生產線的最大產量。
3、在瓶頸部門之前，提高非瓶頸部門的效率會使整條生產線陷入混亂，導致在產品存貨的積壓。
約束理論基本原理的步驟
1、確定（瓶頸部門）約束因素：
完成預期產量所需的產能大于部門所能提供的最大產能，則該部門為具有約束因素的部門或瓶頸部門。
2、根據瓶頸部門的最大產能實現利潤最大化：
（1）將有限的產能先分配給單位限制要素產出貢獻最大的那種產品，并以此類推產出貢獻=售價–材料成本；單位限制要素產出貢獻=單位產品產出貢獻/所需消耗的限制要素。
（2）在約束理論中，使用產量成本法來計量存貨成本；存貨成本只包含直接材料的成本；除了直接材料之外，其他所有成本都是約束理論中的經營成本；存貨投資包括，直接材料存貨、在產品存貨及產成品中的材料成本、研發成本及設備和建筑物成本。
約束理論試圖降低存貨投資和經營成本，同時使產出貢獻最大化。
3、基于“鼓-緩沖-繩系統”來平衡生產流程：
（1）鼓-緩沖-繩系統
鼓代表瓶頸部門；緩沖代表鼓之前的在產品存貨；繩代表包括鼓及其之前的所有生產流程。
（2）“鼓-緩沖-繩系統”要求鼓之前所有的生產流程都要與鼓的極限產能相匹配，以此來確保鼓能一直滿負荷運作，同時最小化緩沖。
4、增加瓶頸部門的產能。
5、對生產進行流程再造緩解瓶頸的方法：
（1）剔除瓶頸部門的閑置時間，減少瓶頸部門的生產前置時間；
（2）以“產出貢獻”最大化的方式進行生產；
（3）將部分生產轉移至非瓶頸部門；
（4）提高瓶頸部門的品質。
通過高級經濟師考試之后，還需要在5年內進行職稱評審才可以獲得高級經濟師證書。一起來看看高級經濟師證書領取流程吧！
1、關注評審通知：考試合格后，要關注所在地區的人事考試中心或經信委發布的評審通知。通知中會詳細說明評審的時間、地點、所需材料等信息。
2、準備評審材料：按照通知要求，準備好評審所需的材料。這些材料可能包括考試成績單、工作總結、專業論文、推薦信等。確保材料的真實性和完整性。
3、參加評審：按照通知的時間和地點，參加評審。評審過程中，可能需要進行面試或答辯，展示自己的專業知識和能力。
4、等待評審結果：評審結束后，等待評審結果。如果評審通過，就可以獲得高級經濟師資格證。
另外，關于證書的領取方式，通常有兩種：現場領取和郵寄領取。具體領取方式以當地相關部門的通知為準。如果選擇現場領取，需要攜帶有效身份證件和評審通過的相關證明。如果選擇郵寄領取，需要按照要求填寫郵寄地址并支付郵費。
想要報考高級經濟師，需要滿足以下條件：
1.取得中級經濟專業技術資格后，具有大專學歷的人員，從事與經濟學家職務相關工作需10年以上。
2.取得中級經濟專業技術資格后，具有碩士學位、二級學士學位或研究生學位、大學學士學位的，從事與經濟學家職責相關工作需5年以上。
3.取得中級經濟專業技術資格后，具有博士學位的人員，從事與經濟學家職務相關工作需2年以上。
4.取得會計、統計、審計中級專業技術資格，符合學歷和工齡條件的，也可以報考高級經濟專業技術資格考試。
考生若想成功通過CMA考試，就需要掌握并熟記考試知識點，今天會計網給大家介紹考試常考點舞弊三角理論的相關內容，希望對大家備考有幫助。
CMA考點之舞弊三角理論
2002年10月美國注冊會計師協會（AICPA）發布了《審計準則第99號——考慮財務報告中的舞弊》（SAS NO.99）該準則引入新的舞弊風險評價模式，旨在加強注冊會計師執行財務報告審計時發現和揭露上市公司財務報告舞弊的能力。新模式建議注冊會計師將足夠的注意力放在產生舞弊的主要條件上，這些條件形成“舞弊三角”。
1、壓力
壓力要素是企業舞弊者的行為動機。刺激個人為其自身利益而進行企業舞弊；壓力大體上可分為四類：經濟壓力、惡癖的壓力（賭博、吸毒、酗酒等惡癖而導致的壓力）、與工作相關的壓力和其他壓力。壓力也包括：維持投資者信心的預期收益需求、為實現勞動生產率目標的需求、無法滿足到期償債需求。
例如：當公司的盈利性受到外界經濟因素影響時、受到經營失敗、破產威脅時；分析師預測值高于公司實際盈利水平時。
2、機會
機會要素是指可進行企業舞弊而又能掩蓋起來不被發現或能逃避懲罰的時機。主要包括：缺乏企業舞弊行為的內部控制；無法判斷工作的質量；缺乏懲罰措施；信息不對稱；能力不足和審計制度不健全。
3、借口
借口指一種態度、特征或是一組道德觀使得個人或多個人有意或者故意從事舞弊行為，或者指在某種環境下，某人能夠為其舞弊行為找到合理的借口。例如：這是公司欠我的，我只是暫時借用這筆資金，我的出發點是好的等等。
4、總結
當三個條件同時成立時，意味著出現舞弊的可能性很高，注冊會計師必須給予足夠的關注，采取有效的審計程序以控制風險。該模型的分析思路，是將重點放在舞弊發生的根源上，而非舞弊產生的表面結果上。（簡答題一定要寫這段話）
會計網所有內容信息未經授權禁止轉載、摘編、復制及建立鏡像，違者將依法追究法律責任。
滬公網安備 31010902002985號，滬ICP備19018407號-2， CopyRight © 1996-2024 kuaiji.com 會計網， All Rights Reserved.
