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　　CMA p2中有很多必考知識點，其中資本資產定價模型的內容，據考生反應，這個考點基本每年都考，所以希望小伙伴們能掌握這個知識點，早日通過考試。

　　CMA考試重點：資本-資產定價模型（CAPM）

　　資本-資產定價模型（capital-asset pricing model）是一種描述風險與期望收益率之間關系的模型。在這一模型中，某種證券的期望收益率就是無風險收益率加上這種證券的系統風險溢價。

　　計算公式：E(Rp)=Rf+β([(RM)-Rf]

　　β=Cov(Ri,Rm)/Var(Rm)E(Rp)表示投資組合的期望收益率,

　　Rf為無風險報酬率

　　,E(RM)表示市場組合期望收益率

　　,β為某一組合的系統風險系數,CAPM模型主要表示單個證券或投資組合同系統風險收益率之間的關系,也即是單個投資組合的收益率等于無風險收益率與風險溢價的和

　　影響β系數的因素：

　　1）行業（收入的周期性）；

　　（2）財務風險；

　　（3）經營風險

　　資產定價模型的經典例題解析

　　分析師在報道Guilderland礦業公司的普通股時，預計明年的一些信息：

　　市場投資組合的預期收益率12%；美國國債的預期收益率5%；Guilderland的預期貝塔為2.2

　　該分析師利用CAPM能預計Guilderland公司明年的風險溢價最接近于（）

　　A.7.0%B.10.4%C.15.4%D.20.4%

　　正確答案：C

　　E(Rp)=Rf+β([(RM)-Rf]

　　=（12%-5%）*2.2=15.4%

　　預期收益率=5%+（12%-5%）*2.2=20.4%

　　經典例題：ABC公司的市場貝塔系數是1.60，市場風險報酬是10%，無風險報酬是4%。經過分析師預測，下年的投資者要求報酬率是15%，則該公司的股價()？

　　A.被低估

　　B.不受影響

　　C.被高估

　　D.無法判斷

　　【答案】A

　　【解析】根據資本資產定價模型，

　　ABC公司應有的報酬率R=4%+1.6*(10%-4%)=13.6%<15%,

　　根據資本資產定價模型計算得出的是股票的均衡收益率：

　　如果均衡收益率>預期收益率，股票被高估：

　　如果均衡收益率<預期收益率，股票被低估。

　　企業在經營過程中會遇到諸如利率、經濟衰退等系統風險和財務風險、操作風險等非系統風險。只有承擔的系統性風險才能得到補償，而非系統性風險不能得到補償。為了更好地研究系統性風險和期望收益之間的關系，我們需要掌握資本資產定價模型及其計算公式。

　　資本資產定價模型的計算公式

　　R_i=R+β_i×(R_m—R_f)

　　其中：

　　R_i表示必要收益率;

　　R_f表示無風險收益率，通常以短期國債的利率近似代替;

　　β_i表示第i種股票的或組合的β系數;

　　R_m表示市場組合的平均收益率;

　　β_i×(R_m—R_f)為組合的風險收益率;

　　β系數的計算：β=(R_i-R_f)/(R_m-R_f)=風險收益率/(R_m-R_f)。

　　舉個例子，A投資組合的必要收益率為10%，市場組合的平均收益率為12%，無風險收益率為4%，則該投資組合的β系數應如何計算?

　　有已知條件可知：必要收益率R_i=10%，市場組合的平均收益率R_m=12%，無風險收益率R_f=4%，代入公式中可得：β=(R_i-R_f)/(R_m-R_f)=(10%-4%)/(12%-4%)=0.75。

　　B投資組合的風險收益率為12%，市場組合的平均收益率為14%，無風險收益率為6%，則該投資組合的β系數應如何計算？

　　有已知條件可知：市場組合的平均收益率R_m=14%，無風險收益率R_f=6%，風險收益率為12%；

　　代入公式中可得：β=風險收益率/(R_m-R_f)=12%/(14%-6%)=1.5。

　　資本資產定價模型的計算公式中β系數的含義

　　β=1，表示該資產或該資產組合的風險和市場組合的風險相等;

　　β>1，表示該資產或該資產組合的風險和市場組合的風險更大;

　　β<1，表示該資產或該資產組合的風險和市場組合的風險更小。

　　β系數越大，資產的預期收益越大。

　　資本資產定價模型相關知識

　　1.無風險利率以及對所承擔風險的補償組成了單個證券的期望收益率;

　　2. β值的大小決定了風險溢價的大小。β值越高，單個證券的風險越高，所得到的補償越高;

　　3. β度量的是單個證券的系統風險，非系統性風險沒有風險補償;

　　4.風險和報酬的關系是一種線性關系，說明了風險越高,報酬越高。

　　FRM和CFA是什么證書？哪個獲證難度大？FRM是金融風險管理師證書，CFA是特許金融分析師證書，在金融行業內被合稱為“金融雙證”。金融專業的小伙伴對于這兩張證書應該并不陌生，不論是FRM還是CFA，都是含金量很高的證書，當然獲證難度也都不小。

哪個更難考？

　　從考試內容上看，CFA分為三級考試，FRM分為兩級。

　　CFA一二級考試都是十門科目，三級有七門；FRM一二級共有十門，其中一級有四門，二級有六門。

　　從考試科目上來看，CFA明顯要準備的科目更多。

　　FRM考試形式是選擇題，CFA除了選擇題外還有寫作題，當然兩者都是采用全英文。

　　CFA一級的目的是考察對于整個金融體系知識的掌握，包括金融投資的各個方面，既包括偏重量化模型的固定收益，衍生品，有效市場理論，CAPM，APT模型等，又包括偏重實證的財務分析等。

　　而FRM關注的是風險管理,并且更加偏重于量化風險模型的考察。很明顯，FRM考試考察的范圍更廣泛更全面，而CFA則只針對金融風控。

能不能兩個都考？

　　當然可以。

　　很多金融人士都是同時兼具FRM證書和CFA證書的，而且CFA和FRM被考生們稱為“買一贈一”的好兄弟，正是因為FRM和CFA的契合度非常高。

　　主要是兩個證書考試內容存在高度重合，FRM一級和CFA的考點重合度高達70%，FRM二級就相對弱一點，重合度只有三成左右了。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

　　這里要注意，FRM的內容本身是更細分的，針對風控領域，所以他內容更少，一級的內容中有將近70%的可以在CFA一二級中找到對應的知識點，考完FRM去學CFA確實會有“知識點學起來比較熟悉”的感覺，但是CFA整體學科數量和知識點廣度較FRM是有明顯提升的。

　　通常我們推薦的考證路徑是，先考CFA，一般是考完一二級再來考FRM，就會覺得相對輕松。

　　frm與cfa難度是不相上下的，考試難度都不小，它們也有著各自的方向，CFA偏向的是投資分析，FRM偏向的是風險管理，兩者也都同屬于金融領域內的高含金量的證書，各有各的好處。

frm與cfa哪個難度大

　　其實frm與cfa難度是不相上下的，它們也有著各自的方向，要想知道FRM和CFA考試的難度，要從考試時間和考試范圍兩個方面探討。

　　1、考試時間

　　FRM考試分為兩級，CFA分為三級考試，都是十門考試科目。從考試時間上看，FRM一級考試時間是四個小時，共100道題，都是四選一，而CFA一級考試時間是六個小時，240道題目，三選一。這樣來看，單從考試時間看，CFA考試無疑會占用考生更多的復習時間。

　　2、考試范圍

　　CFA一級的目的是考察對于整個金融體系知識的掌握，包括金融投資的各個方面，既包括偏重量化模型的固定收益，衍生品，有效市場理論，CAPM，APT模型等，又包括偏重實證的財務分析等。而FRM關注的是風險管理，并且更加偏重于量化風險模型的考察。很明顯，CFA考試考察的范圍更廣泛更全面，而FRM則只針對金融風控。

　　從上述兩點來看，CFA考試不論是考試復習的時間還是考試范圍都是是要大于FRM考試的。再加上FRM考試的報名門檻要低于CFA考試，因此，對于那些還未踏入職場的學生群體更推薦優先報考FRM考試。

　　實際上，FRM和CFA的考試并不僅僅因為兩者都是金融行業的證書，CFA和FRM的內容也屬于你中有我，我中有你。特別是FRM一級考試與CFA一二級考試在內容上有較高的重合度，乳溝能夠結合著來考試、學習，是可以提高復習效率，節約備考時間的。

frm與cfa哪個更好

　　frm與cfa兩者都同屬于金融領域內的高含金量的證書，因此并沒有說誰的含金量更高之分，所以它們都是有好處的。因為兩個證書所側重的領域是有一定的差別的，CFA偏向的是投資分析，考試的內容也更加偏向這方面，而FRM偏向的是風險管理，考試的內容也更加側重于風控。不過就證書目前的知名度來看的話，CFA證書的知名度要比FRM證書稍微高一些，不過就價值來說，兩者都是十分值得大家去考的金融證書！對自身的職業發展都能夠起到一個十分有利的推動作用！建議考生在決定選擇哪個考試時，根據自身發展需求出發。

　　cfa二級中權重占比最高的科目是權益投資、固定權益投資、職業倫理道德、投資組合管理以及財務報表分析五個科目，這五個科目的權重占比均在10-15％之間，剩余科目如衍生品投資、其他投資、定量分析、經濟學和企業發行人的權重都只有5-10％。

　　怎么學習cfa二級

　　1、列出詳細的復習規劃表

　　列出詳細的計劃對于復習非常重要，最好將計劃從月開始列，然后規劃到每周要完成哪些內容，細分到每天要完成哪些內容，按照已經規劃好的時間進行復習。

　　2、基礎段課程或者原版書看2遍

　　想要通過cfa考試，必定是建立在知識點熟練掌握的基礎之上，因此最好將課程看2遍，對于二級考試來說，還要再加上題目的練習才可能通過。cfa考試的考試的題目千變萬化，只要是原版書中涉及到的知識點都有可能考到的，所以在二級不能只以題復習知識點，這樣容易遺漏，一定要將全部的知識點至少復習2遍。

　　3、多多練習題目

　　cfa考試離不開題海戰術，二級一定要做原版書課后題，因為原版書課后題會更接近于真正的考試類型，是非常重要的，在最后沖刺的時候可以做一下協會當年的mock題，把它當作一次全真模考，檢驗一下自己的復習情況。

　　4、做知識框架圖

　　每門科目復習一遍以后可以做一下這門科目的知識框架圖，把復習筆記整理一下，這個過程可以幫助大家對每門科目有一個整體把握。

　　cfa證書含金量

　　cfa被稱為金融第一考，是美國以及全世界公認的金融投資行業最高等級證書，也是全美重量級財務金融機構金融分析從業人員必備證書，它是證券投資與管理界的一種職業資格稱號，也是人民日報推薦高含金量的證書之一。

　　最后我們還為大家準備了附加驚喜????特邀請高頓研究院的老師傾力打造了《CFA金融分析師3天實戰營》，本次課程匯集了CFA金融思維、金融知識體系深度剖析、專業投資分析思路與估值策略、金融知識配套資料等內容。

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　　BS模型即BS期權定價模型，指的是布萊克-斯克爾斯期權定價模型，其全稱是Black-Scholes-Merton Option Pricing Model。bs模型可以對利率期權、匯率期權、互換期權以及遠期利率協定的期權進行定價，也可以在相應品種的遠期和期權間進行套利，這些套利在海外的場外衍生品市場也較為流行。

　　BS期權定價公式

　　BS期權定價公式為：C=S·N（d1）-X·exp（-r·T）·N（d2）

　　BS模型參數估計

　　1、無風險利率的估計

　　期限要求：無風險利率應選擇與期權到期日相同的國庫券利率。如果沒有相同時間的，應選擇時間最接近的國庫券利率。

　　這里所說的國庫券利率是指其市場利率（根據市場價格計算的到期收益率），而不是票面利率。

　　模型中的無風險利率是按連續復利計算的利率，而不是常見的年復利。

　　連續復利假定利息是連續支付的，利息支付的頻率比每秒1次還要頻繁。

　　2、標準差的估計

　　BS模型的基本假設

　　1、在期權壽命期內，買方期權標的股票不發放股利，也不做其他分配；

　　2、任何證券購買者都能以短期的無風險利率借得任何數量的資金；

　　3、短期的無風險利率是已知的，并且在壽命期內保持不變；

　　4、股票或期權的買賣沒有交易成本；

　　5、允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當天價格的資金；

　　6、所有證券交易都是連續發生的，股票價格隨機游走；

　　7、期權為歐式期權，只能在到期日執行；

　　8、股票價格服從對數正態分布。

　　FRM和CFA考試比較哪個難度大？在金融行業，有著各式各樣的證書，但其中有含金量的證書卻屈指可數，在業界有著“金融雙證”的美譽，指的就是FRM和CFA。毫無疑問，這兩張證書都是金融行業的權威證書，且兩者的考試在考試內容上也有很多相似之處。那么今天就讓小編來比較一下FRM和CFA考試！

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　　FRM考試難度，我認為其原因可以從以下幾個方面來闡述。

報名條件

　　?FRM

　　先說FRM，報考FRM是沒有任何學歷和專業上的限制，不論你是否是金融相關專業學生，甚至是在校大學生都被允許報考FRM。

　　?CFA

　　但CFA就不可以，報考CFA要求必須擁有學士學位的本科畢業生才可以直接報考，3年制大專需要一年的全職工作經驗才能報考，2年制大專需要兩年的全職工作經驗才能報考，在校生最早只能在畢業前11月內報名。

　　單從這一限制來看，報考CFA的難度是要大于FRM的。

考試內容

　　?FRM

　　FRM考試共有兩級，FRM一二級共有十門，其中一級有四門，二級有六門。

　　FRM題型是選擇題，考試內容上看FRM關注的是風險管理，并且更加偏重于量化風險模型的考察。考試為全英文試卷。

　　?CFA

　　CFA分為三級考試，CFA一二級考試都是十門科目，三級有七門。從考試科目上來看，CFA明顯要準備的科目更多。CFA除了選擇題外還有寫作題，也是全英文考試。

　　CFA一級的目的是考察對于整個金融體系知識的掌握，包括金融投資的各個方面，既包括偏重量化模型的固定收益，衍生品，有效市場理論，CAPM，APT模型等，又包括偏重實證的財務分析等。而很明顯，CFA考試考察的范圍更廣泛更全面，而FRM則只針對金融風控。

　　從這一點來看，CFA的考試內容是多于FRM有考試的。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

考試時間

　　?FRM

　　從考試時間上看，FRM一級考試時間是四個小時，共100道題，都是四選一

　　?CFA

　　而CFA一級考試時間是六個小時，240道題目，三選一。

　　這樣來看，單從考試時間和考試范圍看，FRM考試無疑占用考生更少的復習時間。

　　決策模型類型有經濟理性模型、有限理性模型和社會模型，共三類。決策模型是為管理決策而建立的模型，即為輔助決策而研制的數學模型。隨著運籌學的發展，出現了諸如線性規則、動態規則、對策論、排隊論、存貸模型、調度模型等有效的決策分析方法。

　　什么是經濟理性模型？

　　經濟理性模型認為決策者在任何方面都是完全理性的。相對于理性模型而言，西蒙的有限理性模型更加接近現實。與理性模型相對的另一端，是來自心理學的社會模型。根據弗洛伊德的理論，人類的行為主要是由無意識的需求來驅動的，人類沒有辦法進行有效的理性決策。雖然絕大多數組織行為學研究者不同意弗洛伊德對人類行為的描述，但是都同意心理對人的決策行為會產生重要影響。

　　什么是有限理性模型？

　　有限理性決策模型是相對于理性模型而言，西蒙的有限理性模型更加接近現實，該模型認為在選擇備選方案時，決策者試圖使自己滿意，或者尋找令人滿意的結果。滿意的標準可以是足夠的利潤、市場份額、合適的價格等。決策者所認知的世界是真實世界的簡化模型。他們滿意于這樣的簡化，因為他們相信真實世界絕大部分都是空洞的。由于采用的是滿意原則而非最大化原則，決策者在進行選擇的時候不必知道所有的可能方案。

　　什么是社會模型？

　　社會決策模型是與理性模型相對的另一端，是來自心理學的社會模型。根據弗洛伊德的理論，人類的行為主要是由無意識的需求來驅動的，人類沒有辦法進行有效的理性決策。雖然絕大多數組織行為學研究者不同意弗洛伊德對人類行為的描述，但是都同意心理對人的決策行為會產生重要影響。

　　cfa報名網址：cfa協會官網（https://www.cfainstitute.org/en/），cfa考試報名分為兩個部分：選擇考試窗口和預約考位（具體考試日期、時間及地點），缺一不可。

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cfa報名詳細步驟

　　CFA報名流程：

　　1、考生打開CFA官網網址：https://www.CFAinstitute.org，點擊右上角“Create Account”開始創建賬戶。

　　2、點擊“Programs”下的“Register”注冊考試。

　　3、選擇自己需要的考期。

　　4、填寫個人信息。

　　5、填寫護照信息。

　　6、選擇考生身份，并填寫相關信息。

　　7、填寫調查問卷（全部選擇no）。

　　8、查看知情同意書，并選擇同意。

　　9、選擇是否接受郵件推送。

　　10、檢查核對報名信息。

　　11、提交四次確認訂單，并且掃碼完成繳費。支付成功后會收到協會的確認郵件，即報名成功。

　　CFA預約流程：

　　1、考生打開CFA官網網址：https://www.CFAinstitute.org，點擊右上角進入“My Account”。

　　2、點擊預約考試，并且點擊下一步。

　　3、填寫報考城市，點擊下一步。

　　4、選擇考試時間與考點，點擊more sites查看所有考點，在已選定的考點中確定考試日期。

　　5、點擊方框鏈接查看完整考試時間。

　　6、確定具體的考試時間。

　　7、選擇考點時間后，核對個人信息，點擊完成預約。中間需要填寫自己的手機號碼，如考位有所變動也會通過短信方式通知。

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請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameCFA

cfa報名費用

　　cfa報名考試費以美元結算，由3部分構成，即注冊費+考試費+稅費+教材費（紙質版）。

　　①cfa考試注冊費用：

　　只需繳納一次，當你第一次注冊cfa考試是需繳納的。

　　注冊費：350美元

　　②cfa考試報名費用：

　　一階段報名費用940美元，二階段報名費用1250美元。建議考生及早報名。

　　③cfa教材費用：

　　如果無需紙質版教材，則不需繳納。如需紙質版教材，需要交納170美元（150美元紙質版教材+20美元郵寄費用）

　　④cfa考試稅費：

　　新生稅費：78美元；老生稅費：45美元。

cfa考試介紹

　　cfa考試分為三個等級，一級考試課程著重于投資評估和管理的工具，還包括資產估值和投資組合管理技巧的入門介紹；二級考試課程著重于資產估值及投資工具的應用；三級考試內容為前兩組內容的綜合總結。級別越高，題目難度越大，考生通過前一階段的考試，才能參加下一階段考試。

　　cfa證書是由美國的CFA協會（CFA Institute）頒布的，協會由全球性投資專業人士會員組成，屬于全球非盈利性專業機構，具有悠久的歷史，負責在世界范圍內主辦CFA考試，并為全球金融投資界制定體現職業道德的專業準則。

cfa是什么

　　cfa即Chartered Financial Analyst，是“特許金融分析師”的簡稱，屬于證券投資與管理界的一種職業資格稱號，其考試采取全英文的模式。

cfa考試的科目

　　cfa考試分為三個等級，其中一、二級科目具體為《職業倫理道德》、《數量分析》、《經濟學》、《財務報表分析》、《企業發行人》、《投資組合管理》、《權益投資》、《固定收益投資》、《衍生品投資》、《其他投資》；三級科目為《職業倫理道德》、《經濟學》、《投資組合管理》、《權益投資》、《固定收益投資》、《衍生工具》、《其他投資》。

Cfa考試的備考建議

　　1、制定備考計劃

　　備考計劃能讓考生更有明確的目標，考生可以根據個人的基礎、可以投入備考的時間以及自己的備考效率等等因素合理安排備考計劃，按照計劃認真掌握好基礎知識并多加練習。

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請在下面紅色框內輸入分類名稱arc_bkzl_nameCFA

　　2、鍛煉自己的英語閱讀能力

　　cfa考試為全英文考試，通常會有很長的全英文題干，如果考生不能正確地理解題干的內容，也就沒有辦法正確地問答相應的問題，同時若閱讀速度過慢也會花費太多時間導致來不及答題，故英語基礎薄弱的考生在備考的同時必須關注閱讀能力的提升，學習相應的閱讀技巧，可以結合相應的題目多閱讀多練習。

　　在FRM金融風險管理師考試中，CAPM資本資產定價模型是考生必須掌握的內容，今天會計網整理了CAPM-證券市場線(SML)的相關知識點，趕快來看~

　　資本資產定價模型

　　1、CAPM&SML

　　資本市場線（CML）僅描述了有效投資組合的預期收益與其風險之間的關系，而CAPM將單個證券和證券組合的系統性風險和非系統性風險進行分解。

　　2、CAPM——證券市場線(SML)

　　SML代表的是CAPM的核心內容，或者說CAPM的表現形式就是SML。

　　證券市場線SML用于說明所有投資組合和單種風險證券預期收益與其風險間的關系，SML公式為：

　　SML用圖像表示，是一條以無風險利率為截距、市場風險溢價(Market risk premium)為斜率的直線，縱坐標為預期收益，橫坐標為系統性風險度量β。市場組合M點的預期收益率為，β=1。

　　當市場是均衡狀態時，任何資產或投資組合都對應SML上的一點，代表著其市場實際價格與理論市場均衡價格相等。

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　　Tips：

　　處于SML下方的任何資產或投資組合代表資產價值被高估。

　　處于SML上方的任何資產或投資組合代表資產價值被低估。

　　資本資產定價模型優缺點是什么

　　優點：

　　CAPM最大的優點在于簡單、明確。它把任何一種風險證券的價格都劃分為三個因素：無風險收益率、風險的價格和風險的計算單位，并把這三個因素有機結合在一起。

　　CAPM的另一優點在于它的實用性。它使投資者可以根據絕對風險而不是總風險來對各種競爭報價的金融資產作出評價和選擇。這種方法已經被金融市場上的投資者廣為采納，用來解決投資決策中的一般性問題。

　　局限性：

　　當然，CAPM也不是盡善盡美的，它本身存在著一定的局限性。表現在：

　　首先，CAPM的假設前提是難以實現的。比如，在本節開頭，我們將CAPM的假設歸納為六個方面。假設之一是市場處于完善的競爭狀態。但是，實際操作中完全競爭的市場是很難實現的，“做市”時有發生。假設之二是投資者的投資期限相同且不考慮投資計劃期之后的情況。但是，市場上的投資者數目眾多，他們的資產持有期間不可能完全相同，而且現在進行長期投資的投資者越來越多，所以假設二也就變得不那么現實了。假設之三是投資者可以不受限制地以固定的無風險利率借貸，這一點也是很難辦到的。假設之四是市場無摩擦。但實際上，市場存在交易成本、稅收和信息不對稱等等問題。假設之五、六是理性人假設和一致預期假設。顯然，這兩個假設也只是一種理想狀態。

　　其次，CAPM中的β值難以確定。某些證券由于缺乏歷史數據，其β值不易估計。此外，由于經濟的不斷發展變化，各種證券的β值也會產生相應的變化，因此，依靠歷史數據估算出的β值對未來的指導作用也要打折扣。總之，由于CAPM的上述局限性，金融市場學家仍在不斷探求比CAPM更為準確的資本市場理論。目前，已經出現了另外一些頗具特色的資本市場理論（如套利定價模型），但尚無一種理論可與CAPM相匹敵。

　　鉆石模型四要素是生產要素；需求條件；相關與支持性產業；企業戰略、企業結構和同業競爭的表現。

　　其中，波特把生產要素分為初級生產要素和高級生產要素，初級生產要素通過被動繼承或者簡單的投資就可獲得；高級生產要素需要在人力和資本上先期大量和持續地投資才能獲得。

　　在鉆石模型中，需求條件主要是指國內市場的需求。

　　相關與支持性產業是指產業和相關上游產業的競爭力。波特認為，單獨的一個企業以至單獨一個產業，都很難保持競爭優勢，只有形成有效的“產業集群”，上下游產業之間形成良性互動，才能使產業競爭優勢持久發展。

　　波特認為，企業的戰略、組織結構和管理者對待競爭的態度，往往同國家環境相關，同產業差異相關。一個企業要想獲得成功，必須善用本國的歷史文化資源，形成適應本國特殊環境的企業戰略和組織結構，融入當地社會，并符合所處產業的特殊情況。

　　波特菱形理論又稱波特鉆石模型、鉆石理論及國家競爭優勢理論，是由美國哈佛商學院著名的戰略管理學家邁克爾·波特于1990年提出的，用于分析一個國家如何形成整體優勢，因而在國際上具有較強競爭力。

　　鉆石模型的影響因素有哪些？

　　鉆石模型的影響因素有主要機遇、政府功能、產業創新。其中，機會是可遇而不可求的，機會可以影響四大要素發生變化。波特指出，對企業發展而言，形成機會的可能情況大致有幾種：基礎科技的發明創造；傳統技術出現斷層；外因導致生產成本突然提高（如石油危機）；金融市場或匯率的重大變化；市場需求的劇增；政府的重大決策；戰爭。政府功能是指波特指出，從事產業競爭的是企業，而非政府，競爭優勢的創造最終必然要反映到企業上。即使擁有最優秀的公務員，也無從決定應該發展哪項產業，以及如何達到最適當的競爭優勢。產業創新

　　與其他國際貿易理論相比，國家競爭優勢理論有多方面的重大突破。它不僅對當今國際經濟和貿易格局進行了理論上的概括和總結，而且對國家未來貿易地位的變化有一定的前瞻性和預見性，為我們從事國際經濟貿易理論研究及其政策的制定提供了全新的思路。

　　鉆石模型的理論要求有哪些？

　　鉆石模型的理論要求有對企業的要求是企業應有不畏風險的創新精神；企業要建立創新環境預警系統；企業創新應以國內為本；在與國外廠商的合作中，爭做元帥，不當士兵。對政府要求是政府不僅要承擔一些基本、公用事業的職責（例如，初、中級教育、基礎設施建設、全民醫療保健等，政府應根據國力，逐年加大對它們的投資），同時還應特別注重對國內專門要素的培育，這里的專門要素是指那些高級、且與特定產業關聯，并對形成競爭優勢有特殊意義的那些生產要素，如一些專門性高級技工、與新興工業直接接軌的科研機構等。