專題
2025年FRM考試大綱GARP協會已公布，相較于2024年，2025年考綱整體變動幅度不大，本文將對值得注意的變動進行簡單分析。具體變動如下：
第三章《常見的一維隨機變量》中，要求考生在此前的基礎上額外掌握指數分布(exponential distribution)與貝塔分布(beta distribution)的定義、特征與應用。
第三章《常見的一維隨機變量》中，對于混合分布的要求更加明確，需要考生掌握如何基于伯努利隨機變量來去構建兩個分布的混合。
第十二章《衡量回報率、波動率和相關性》中，要求考生在理解雅克-貝拉檢驗(Jarque-Bera test)的基礎上，還要能夠計算該檢驗的檢驗統計量。
第十三章《模擬與重抽樣》中，要求考生掌握如何通過蒙特卡洛模擬來估計矩和其它統計量。
第十四章《機器學習方法》中，要求考生在理解強化學習的基礎上，掌握兩種Q-value的計算方法，分別為蒙特卡洛法(Monte Carlo method)和時序差分法(temporal differencing method)。
整體來看，隨著這些新考點的引入，《數量分析》科目的題目將會變得更為多樣化，難度也會有相應的提升。剩余三門科目的考綱變動幅度相對較少。
FRM二級考綱的變動集中在《市場風險測量與管理》和金融熱點上。《市場風險測量與管理》科目刪除了此前有關銀行交易賬簿的文獻回顧(原第六章)，新增了兩章與回測相關的章節，同時還新增了一章與瞬時利率模型相關的章節，
以下簡單對這些新增章節的內容進行介紹：
新增的兩章與回測相關的章節來自于2023年最新出版的書籍，其中主要包括了對于回測方法的回顧、美國銀行對于模型驗證的整體流程以及基于概率積分變換(probability integral transform)對VaR進行回測等內容。這些內容是對此前模型回測的重要補充，整體來看難度不大，重在理解。
新增的一章與瞬時利率模型相關的章節來自Bruce Tuckman教授的《Fixed-Income Securities:Tools for Today’s Market》，第四版。該章節在Vasicek模型的基礎上，引入了現實當中更常用(也更好用)的Gauss model。這是一個三因子模型，其中包含了短期、中期和長期利率因子，在擬合現實利率特征時有著極高的靈活度，但模型也會較之前學過的瞬時利率模型更為復雜。
總而言之，《市場風險測量與管理》科目雖有變動，但幅度相對不大，新增的內容難度也適中，備考二級的小伙伴們可以放下心來。除此之外，金融熱點也是不負眾望地發生了劇變，去年的文章十中存一。但是，協會新增的八篇文章涉及的領域與此前相差不大，只是文章的選取上發生了變化。
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2025年FRM5月考期：
FRM一級考試時間：2025年5月10日至16日
FRM二級考試時間：2024年5月17日至20日
2025年FRM第8月考期：
FRM一級考試時間：2024年8月8日-9日上午
FRM二級考試時間：2024年8月8日-9日下午
2025年FRM11月考期：
FRM一級考試時間：2024年11月8日至14日
FRM二級考試時間：2024年11月15日至19日
PMP的第六版考綱里有部分是敏捷的知識，比如敏捷思維，看板方法，迭代，發布，backlog等。敏捷的知識點是一大重點，并且占比還不小，內容占到50%。
在新的第七版考綱中，還添加了大部分敏捷項目管理內容。從生命周期項目管理方法論改為預測型和敏捷型均考，納入近一半的Agile（敏捷項目管理）實踐。敏捷宣言、原則和方法論變成一個必考內容。
PMP新舊考綱對比如下：
第六版的考綱內容是：5大過程組，十大領域，偏流程標準化。
第七版的考綱內容精簡至三大領域：人、過程、商業環境，偏靈活敏捷性。
在人員板塊：
涉及敏捷的知識不多，只有一個服務型領導。大部分知識都是敏捷方法好和預測型方法論通。
在過程板塊：
敏捷的知識在這個板塊最集中，因為敏捷絕大部分的工具是在開發生命周期階段使用的，所以與過程管理最為密切。
所以備考的學員除了要學習官方教材之外，還需要買一本敏捷的書本專項學一下敏捷的內容。
PMP考試目前采用第六版本的教材，第七版本教材還未公布，所以目前是沒有第七版PMP教材。
PMBOK第六版首次加入了在敏捷或者適應型環境中應用良好項目管理實踐的指南。各章節（或知識領域）現在有4個引導部分：核心概念、趨勢和新興實踐、剪裁考慮因素、敏捷或適應型環境中需要考慮的因素。并且第六版格外重視項目管理中的戰略與業務知識方面，前三章對涉及項目管理的業務文檔進行了討論。PMBOK第六版增加了一個有關項目經理角色的新章節，專門討論“PMI人才三角”及組織對項目經理的技能組合要求，這些技能讓項目經理更具競爭力，并且在技術、領導能力、戰略和商業管理方面更有相關性。
建議PMP考生通過“四讀”的方式學習項目管理知識體系：
1、通讀：第一次閱讀的時候并不是要求全部都要看懂和理解，盡量逐字逐句地去閱讀書上所闡述的每一句話，不要追求速度，如果一目十行，丟掉一些細節，后面的內容就更難以讀懂。對于暫時不理解的問題可先標記下來。
2、精讀：參加培訓期間或者參加完培訓后，閱讀目的是結合課堂上老師的講解和手頭上的講義，理解書上所闡述的內容，搞清楚書上所表達的項目管理思想和項目管理體系結構，對于各種概念和術語，ITTO都應該有一個較為清晰的認識。
3、品讀：目的是按照老師在書上圈出來的重點和考點進行必要的記憶，對書上所闡述的項目管理的思想和體系內容要達到融會貫通。
4、跳讀：臨近考試，主要是總結前幾次看書以及做題過程中遇到的問題，回顧書上的常見考點，加深對書上考點的理解，做到重點難點了然于胸。
cfa每年更新考綱的時間不固定，但是有一點可以確定，那就是考綱更新時間是在考試時間之前，比如CFA協會在2022年8月9日的時候公布了2023年二級最新的考綱。
如果不出意外，cfa考試的考綱每年都會更新，變化可以達到10％-20％，2023年的考試大綱除了CFA三級沒有變動，一級還有二級考試都多少有所改動。如果跨年份準備學習、進行考試的考生一定要注意這些變化，會給大家的考試帶來一定的影響。
cfa考綱變化
1、CFA一級的考綱變化
2022年CFA一級大部分科目的考綱都發生了變化，雖然Session總數保持19個不變，但Reading數由57增加至60個，其中數量、公司金融和組合各增加一個reading。財報、權益、固收和衍生考綱僅做了微小的調整，無實質性變化。
2、CFA二級的考綱變化
2022年CFA二級大部分科目的考綱都發生了變化。Session總數保持17個不變，但Reading數由48個下降至47個。
3、CFA三級的考綱變化
考綱有變化的學科為：行為金融、個人IPS、固收、道德＆GIPS、Case study。行為金融、道德和GIPS的變動為章節刪除或降低考查要求，對于考生來說是利好。Case study學科今年引入新的Reading屬于完善案例內容。
cfa考綱變化考生要注意哪些地方？
1、考綱變化的內容
CFA的考試大綱是每年隨著市場的熱點和金融產品、金融科技的發展而實時更新的，所以變化的內容是最新的資料也是考試容易考的點，考生需要重點關注這些地方。對于之前的考綱內容，建議大家適時摒棄，以最新的大綱為基準。在應試的角度，舊考綱的學習內容可以暫時放到邊上，節省時間，所以切記用最新的資料和大綱。
2、舊考綱存在誤導性
CFA考試出題人并不完全是從教育界來的，而是從行業來的專家，一些概念和定義，不同的專家的理解會有出入，考生們最好以最新的資料為準，往年的資料的重要性隨著時間的久遠依次遞減。
因為CFA的教材和大綱每年都會重新編寫過，所以對于一些有爭議的概念也會隨著教材的翻新而調整，比如說，有些題目今年可能被認為是正確的，明年就可能就認為是錯誤的。這個在CFA的題目里面非常的常見。畢竟CFA以現實應用為最高準則，所以就會出現動態調整。
cfa三大變動方向
1、考綱變動——考試要求的變動
2、教材課文變動——原版書教材內容的更新
3、原版書課后題變動——新增和刪除內容
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CFA-ESG是CFA協會專門為ESG（環境、社會、公司治理）設計的資格證書，其目的是幫助金融專業人士更好地了解ESG因素的影響，以及如何將其納入投資決策中。
第一章：ESG投資簡介
第二章：ESG市場
第三章：環境因素
第四章：社會因素
第五章：治理因素
第六章：參與和管理
第七章：ESG分析、估值和整合
第八章：ESG整合投資組合構建和管理
第九章：投資指令、投資組合分析和客戶報告
Chapter 1:Introduction to ESG Investing
主要改進點
●ESG 2024（v5）第1章包括總共33道練習題，比2023（v4）多了8道練習題。
與學習目標無關
●沒有變化
Chapter 2:The ESG Market
主要改進點
●ESG 2024（v5）第2章包括總共32道練習題，比2023（v4）多了7道練習題。
與學習目標無關
●刪除了學習目標2.1.1解釋ESG投資的歷史
Chapter 3:Environmental Factors
主要改進點
●ESG 2024（v5）第3章包括總共32道練習題，比2023（v4）多了7道練習題。
●更新了各種數據、統計數據、圖表和公式。
與學習目標無關
●新增了LOS（3.1.7）：描述和解釋應用于生物多樣性及其估值、風險管理以及與環境因素和與自然相關的風險相關的方法論。
Chapter 4:Social Factors
主要改進點
●ESG 2024（v5）第4章包括總共37道練習題，比2023（v4）多了15道練習題。
●更新了各種數據和統計數據。
與學習目標無關
●沒有變化
Chapter 5:Governance Factors
主要改進點
●在ESG 2024（v5）第5章中，練習題的數量增加到39道，比之前的版本（v4）多了14道練習題。
●將“簡要丑聞”一節改為“重大企業丑聞：治理失誤和經驗教訓”，使內容更加完善。
●在新興市場治理部分增加了對印度、南非和巴西的介紹。
與學習目標無關
●沒有變化
Chapter 6:Engagement and Stewardship
主要改進點
●ESG 2024（v5）第6章共包含30個練習題，比2023（v4）多了5個練習題。
●對一些段落進行了重新排列，以提高可讀性。
與學習目標無關
●6.1.3進行了重寫和簡化。
●6.1.5進行了重寫，并分成了兩個部分。
Chapter 7:ESG Analysis,Valuation,and Integration
主要改進點
●ESG 2024（v5）第7章共包含30道練習題，比2023（v4）多了5道。
●新增內容涵蓋新興市場的ESG投資、另類投資、可持續發展債券、ISSB標準以及基于DCF模型的基礎案例研究。
●大幅簡化內容。不計練習題，字數減少了約33%，并重新組織了課程順序以提高閱讀簡潔性。
與學習目標無關
●刪除了“解釋將ESG整合到投資流程中的目的和目標。”（與第1章重復）。
●刪除了“描述ESG和可持續發展數據的其他用途。”（不在ESG投資的范圍內）。
Chapter 8:ESG Integrated Portfolio Construction and Management
主要改進點
●ESG 2024（v5）第8章共包含31道練習題，比2023（v4）多了6道。
●簡化內容。除練習題外，字數比之前的版本（v4）減少了約10%。
與學習目標無關
●沒有變化
Chapter 9:Investment Mandates,Portfolio Analytics,and Client Reporting
主要改進點
●ESG 2024（v5）第9章包含35道練習題，比2023（v4）增加了10道。
●增加了更多副標題以提高閱讀性。
●重新安排了內容以提升閱讀性。
與學習目標無關
●添加了新的學習目標：“解釋金融市場參與者綠色洗白的例子以及做出誤導性陳述的監管和聲譽后果”。
cfa考綱每年改一次，但是具體月份還是要看cfa協會的安排，CFA協會在2022年8月9日公布了2023年二級最新的考試大綱。其中，cfa一級或者二級考試大綱都有所改動，但是三級教材還是沿用的2022年的內容。考綱變化的考試需要考生特別注意，以最新的考試資料為準。
cfa考綱變化后需要注意哪些
1、復習以最新考綱為主
CFA的大綱是每年隨著市場的熱點和金融產品、金融科技的發展而實時更新的。參加cfa考試的考生要以最新的考綱為基礎去復習，比如，參加2023年考試的，一定要以2022年8月9日cfa協會發布的新考綱去復習。這樣不會產生復習偏差，導致學習效果出現南轅北轍的結果。站在應試的角度來看，考綱刪除的那一塊的學習內容就是可以暫時放到邊上，節省時間，所以切記用最新的資料和大綱。
2、購買最新的復習資料
其實CFA考試的出題人不完全是從教育界來的，有些是行業來的專家。而大家都知道，CFA的內容是緊跟業界的，考生們最好以最新的資料為準，往年的資料的重要性隨著時間的久遠依次遞減。
CFA的教材和大綱每年都會重新編寫過，因此這些有爭議的概念都會隨著教材的翻新而調整，隨著而來帶來的問題就是某些題目，今年認為是正確的，明年就可能認為是錯誤的。這個在CFA的題目里面非常的常見。畢竟CFA以現實應用為最高準則，所以就會出現動態調整，就像我們的漢語發音一樣，有一些音讀者讀者都變了，在特定的時間下，這些語音都是正確的，但是在不同的時點下可能又不一樣，因此，如果完全依賴陳舊的材料的話，那是不可取的。
cfa考綱變動概述
1、科目的權重沒有變化。
2、考綱的增刪改除等變化和原本教材一致。
3、課文新增了module的概念，2023年考綱下的73個module，2022年考綱下只有60個reading。
cfa數量科目考綱變化
數量科目被移動到第一個部分，也就是原來道德的地方。不過權重沒有改變，依然是8-12％。但是數量是變動較大的科目，由此可以看出cfa協目前會非常注重知識的實用性，希望培養出和金融行業的發展高度契合的人才。新增了兩個章節：Organizing,Visualizing,And Describing Data以及IntroductionTo Linear Regression，刪除了Statistical Concepts and Market Returns，另外針對每一個reading都進行了少量增減。
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目前正在復習的考生需要注意了，2023年cfa考綱有變動。除了課程形式上的變動——取消reading概念，變成module，在知識結構（尤其是另類和衍生）也做了調整，module拆分的更細致了。這些變動更好的契合了官網的學習系統，但是更值得注意的是，變動的地方是極易成為考點的，考生需要重點復習！
cfa三大變動方向
1、考綱變動——考試要求的變動
2、教材課文變動——原版書教材內容的更新
3、原版書課后題變動——新增和刪除內容
cfa考綱變動概述
1、科目的權重沒有變化。
2、考綱的增刪改除等變化和原本教材一致。
3、課文新增了module的概念，2023年考綱下的73個module，2022年考綱下只有60個reading。
cfa教材正文變動概述
1、對備考無重大影響的科目
?數量、道德、權益、財報、固收：課文內容呈現形式上有了一些變化，個別科目調換了行文順序、優化了圖表，影響不大。
?組合：新增了一個example用以說明國際投資中的貨幣風險管理，并且在fintech這個章節中增加了介紹過去幾年Fintech在金融服務領域的發展的閱讀材料，對備考的影響不大。
2、考生需要特別注意的變化
?經濟：新增【地緣政治介紹】模塊，主要介紹跨國投資活動中，如何對地緣因素進行分析。
?公金（公司發行人）：是變化最大的科目。
（1）新增【公司結構和所有權】模塊，主要介紹公司的所有權結構
（2）新增【商業模型】模塊，主要介紹不同公司采用的商業模型，和不同商業模型潛在的風險。
（3）【公司治理和ESG考慮】模塊修訂了ESG條款的內容。
（4）【資本的使用】改名為【資本投資】，并新增了資本項目的分類、XIRR＆XNPV的內容，改寫了常見資本分配陷阱的內容。
（5）【資本的來源】改名為【營運資本和流動性】，新增短期營運資本和短期借貸之間的關聯的內容。
（6）【資本結構】模塊新增影響資本結構因素的內容。
?衍生：將之前的兩個reading做了拆分，變成了十個module，不僅內容調整了，還增設了部分內容。
?另類：將之前的1個reading做了拆分，變成了3個module，不僅內容形式調整了，知識點內容被打亂，重新進行了組合。
cfa與acca的含金量都很高，無法對比，因為cfa是國際通行的金融投資從業者專業資格認證，其證書是全世界公認的金融證券業最高認證；而acca是英國特許公認會計師考試，由英國特許公認會計師協會創立，持證人的就業方向更偏向于財務會計相關行業。不過他們都是各自的領域內，含金量很高的證書，在國內、外各大企業之中，也都具有著極高的認可度。
相比之下，cfa持證人的就業方向更偏向于投資相關行業；而acca持證人的就業方向更偏向于財務會計相關行業。
ACCA是英國特許公認會計師考試。ACCA考試是按現代企業財務人員需要具備的技能和技術的要求而設計的，考試課程分為3個階段，共有13門課程，2門選修課。考過acca之后，我們可以更加充分地證明個人強硬的工作能力，獲得雇主的信任，所以acca持證人通常都具備更好的就業前景。另外，由于ACCA的高含金量，持證人的平均年薪至少為15～30萬。
cfa認證考試，是由美國投資管理與研究協會命題、組織的全球統一考試，是全球投資業里最為嚴格與含金量最高的資格認證。
cfa證書的含金量極高，學cfa的作用很多，比如彌補學歷的不足、提升專業知識儲備、有助于升職加薪等等。CFA是全球金融財經界最為推崇的金融投資專業資格，考生可以通過CFA考試，成為金融分析師，十分有利于未來人生的職業發展。cfa持證人可以去應聘投行、證券公司、基金、外企、上市公司、銀行金融機構、世界500強等企業，多從事國際高級金融分析、投資與管理等工作。
Cfa與cpa的含金量都是很高的，特別是cfa的含金量在國際上的認可度都是很高的，CFA即“特許金融分析師”，是由美國投資管理與研究協會（AIMR）于1963年開始設立的特許金融分析師職業資格認證。CPA即“注冊會計師”，注冊會計師考試是由財政部設立的專業技術人員準入類職業資格考試。
如何取得cfa證書
想取得cfa證書不是一件容易的事情，需要一次通過三個級別的考試，三個級別的考試科目分別是：一級和二級的科目是相同的，但是考試難度和側重點不一樣，具體包括《職業倫理道德》、《定量分析》、《經濟學》、《財務報表分析》、《公司理財》、《投資組合管理》、《權益投資》、《固定收益投資》、《衍生品投資》、《其他類投資》十門。cfa三級的考試科目則為《職業倫理道德》、《經濟學》、《投資組合管理》、《權益投資》、《固定收益投資》、《衍生品投資》、《其他類投資》七門。
考完cfa有用嗎
考完cfa證書是很有用的，雖然cfa屬于國際性質的證書，但是最近幾年在國內已經得到了廣泛的認可以及高度的評價，持有cfa證書的人員，無論是就業前景還是薪資待遇都是非常豐厚的。而且，CFA都是英文證書，考生在備考cfa證書的同時提高了英語的語言能力，這個在外企也是特別重要，所以cfa持證人在外企應聘時就會很吃香。
如何取得cpa證書
Cpa證書是由國家統一在每年的8月份舉行的考試，考試分為專業階段和綜合階段兩個階段的考試，其中專業階段考試科目包括《會計》、《審計》、《財務成本管理》、《公司戰略與風險管理》、《經濟法》、《稅法》共六個科目；綜合階段考試《職業能力綜合測試（試卷一，試卷二）》一個科目。考生需要通過兩個階段的考試后方可取得注冊會計師證書。
考完cpa有用嗎
Cpa考完很有用的，cpa證書是很多會計行業年輕人夢寐以求的證書，該證書無論是在專業知識上還是個人能力上都是一種認可，特別是在取證后，更成為會計行業的搶手人才。
最后我們還為大家準備了附加驚喜????特邀請高頓研究院的老師傾力打造了《CFA金融分析師3天實戰營》，本次課程匯集了CFA金融思維、金融知識體系深度剖析、專業投資分析思路與估值策略、金融知識配套資料等內容。
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2025年CFA考綱內容變化速看！考綱是cfa考試知識點的概括，小編將2025年新考綱新增和調改的內容進行了梳理總結，跟隨小編一起來看看吧！
1.CFA一級：
除了考試費漲價之外，此次25年CFA考綱變動一級基本無變化。
2.CFA二級：
相比2024年考綱，2025年CFA二級大部分科目的考綱沒有變化，除經濟和財報各刪除一章外，僅另類發生了考綱變化。對于學過2024年考綱知識的二級考生來說，整體考綱變動幅度偏小，針對新考綱部分，需要重點學習，因為新增內容往往是協會喜歡考核的地方。
（1）EconomicsofRegulation整個章節刪除
該章節自加入考綱后一直沒有作為考試重點，25年被剔除。
（2）FinancialStatementModeling整個章節刪除
該章節內容調整至一級的FinancialStatementAnalysis，并在一級PSM中有相關內容。
（3）Alternative：
第一項變化：更加強調以投資、估值作為目的時不同類型房產的特征對比。
第二、三項變化：僅為文字調整，意思保持不變。
第四項變化：增加了要求解釋房地產投資的估值方法。
（4）PortfolioManagement
LOS內容無變化，順序變化（去年的第五第六章改為25年的第一和第二章，去年的前四章在25年變為第三到六章）
3.CFA三級：
從2025年2月的CFA考試開始，CFA三級考試將引入不同專業方向。除傳統的投資組合管理（PortfolioManagement）方向以外，考生還可以選擇私募市場（PrivateMarkets）或私人財富管理（PrivateWealth）方向。
對于每個專業方向，65%-70%的學習內容為“共同的核心內容（CommonCore）”，另30%-35%內容為“專業內容”。這兩部分內容的考題都包含選擇題和論述題。
(1)共同的核心內容（CommonCore；65%-70%）
包含從事投資管理工作必備的知識和技能，內容涉及資產配置、投資組合構建、投資效果評估、衍生品及風險管理、道德。改革之前的三級考試也包含這些內容。
(2)專業內容（30%-35%）：深入每個專業方向
①私人財富管理：該專業方向介紹了在服務高凈值人群（資產凈值超過500萬美元）時所須遵從的通用原則及全球視角。這一方向的學習內容從私人財富管理行業的基本介紹，逐漸延伸至如何與高凈值人群工作。除了基本的投資管理、財務規劃相關知識以外，這一方向的內容還將涉及更多與高凈值、超高凈值人士工作的實用知識，比如家族的權力關系問題，富人心理問題，家族治理問題，財富保值和財富傳承等問題。除此之外，本方向還將包括慈善以及如何服務體育明星等全新領域。
②私募市場：該方向從GP的視角解讀私募市場。這部分內容基于CFA考試旅程中學到的包括估值以內的很多關鍵知識，從私募市場的架構講起，GP和LP在投資流程中的不同角色，私募股權和私募債券投資，還包括不動產和基礎設施投資等私募投資領域非常熱門的資產類別，并加入了很多私募市場中最近發生的全新案例（埃隆·馬斯克收購Twitter、Facebook收購WhatsApp、硅谷銀行事件等）。
③投資組合管理：更加深入學習投資組合管理的相關內容。這一部分內容是引入專業方向之前就有的，我們只是將內容進行了一些微調，以確保與“共同核心內容”部分有更好的銜接。
CFA考綱往往是考試內容的風向標，考綱新增內容出題的概率也將更大。CFA協會發布了2025年的最新考綱，相比與老考綱，CFA二級考試的新考綱中更關注資產類別學科內容的考察，包括權益、固收、衍生、另類等考察形式上定量題增多（例如資產的估值）。
2025年CFA二級考綱變動情況如下：
相比2024年考綱，2025年CFA二級大部分科目的考綱沒有變化，除經濟和財報各刪除一章外，僅另類發生了考綱變化。對于學過2024年考綱知識的二級考生來說，整體考綱變動幅度偏小，針對新考綱部分，需要重點學習，因為新增內容往往是協會喜歡考核的地方。
（1）EconomicsofRegulation整個章節刪除
該章節自加入考綱后一直沒有作為考試重點，25年被剔除。
（2）FinancialStatementModeling整個章節刪除
該章節內容調整至一級的FinancialStatementAnalysis，并在一級PSM中有相關內容。
（3）Alternative：
第一項變化：更加強調以投資、估值作為目的時不同類型房產的特征對比。
第二、三項變化：僅為文字調整，意思保持不變。
第四項變化：增加了要求解釋房地產投資的估值方法。
（4）PortfolioManagement
LOS內容無變化，順序變化（去年的第五第六章改為25年的第一和第二章，去年的前四章在25年變為第三到六章）
2025年CFA二級題型：
CFA二級考試共有88道選擇題，題型為案例題，包含案例描述及4道或者6道選擇題，第一場考試和第二場考試各進行44道選擇題，每個題目分值相同，為3分。
其中CFA二級考試的每個項目都包括一個小短文（案例分析），它將采用case的形式，每個case后會有4個或6個單選題。
所有單選題加總在一起，兩場考試都各有44個單選題，整場考試的單選題數量為88道題，每個單選題的分數均為3分。
必須根據小短文中的信息回答每個項目集中的多項選擇題。因此，這些項目不是獨立的（如CFA一級考試）。在回答每個項目之前，您需要回頭查看案例分析。
CFA二級考試的時長分配
30分鐘的承諾、教程以及調查時間
第一場考試的時長：約為2小時12分鐘（132min）
30分鐘的休息時間
第二場考試的時長：約為2小時12分鐘（132min）
CFA二級機考時長：4小時24分鐘（264min）
CFA二級考試總時長：5小時24分鐘
CFA協會發布了2025年的最新考綱，相比與老考綱，CFA三級考試的新考綱中行為金融學刪除，部分科目的考綱要求有輕微調整，整體變化不大！考綱往往是考試內容的風向標，考綱新增內容出題的概率也將更大。
2025年CFA三級考綱變動情況如下：
從2025年2月的CFA考試開始，CFA三級考試將引入不同專業方向。除傳統的投資組合管理（PortfolioManagement）方向以外，考生還可以選擇私募市場（PrivateMarkets）或私人財富管理（PrivateWealth）方向。
對于每個專業方向，65%-70%的學習內容為“共同的核心內容（CommonCore）”，另30%-35%內容為“專業內容”。這兩部分內容的考題都包含選擇題和論述題。
(1)共同的核心內容（CommonCore；65%-70%）
包含從事投資管理工作必備的知識和技能，內容涉及資產配置、投資組合構建、投資效果評估、衍生品及風險管理、道德。改革之前的三級考試也包含這些內容。
(2)專業內容（30%-35%）：深入每個專業方向
①私人財富管理：該專業方向介紹了在服務高凈值人群（資產凈值超過500萬美元）時所須遵從的通用原則及全球視角。這一方向的學習內容從私人財富管理行業的基本介紹，逐漸延伸至如何與高凈值人群工作。除了基本的投資管理、財務規劃相關知識以外，這一方向的內容還將涉及更多與高凈值、超高凈值人士工作的實用知識，比如家族的權力關系問題，富人心理問題，家族治理問題，財富保值和財富傳承等問題。除此之外，本方向還將包括慈善以及如何服務體育明星等全新領域。
②私募市場：該方向從GP的視角解讀私募市場。這部分內容基于CFA考試旅程中學到的包括估值以內的很多關鍵知識，從私募市場的架構講起，GP和LP在投資流程中的不同角色，私募股權和私募債券投資，還包括不動產和基礎設施投資等私募投資領域非常熱門的資產類別，并加入了很多私募市場中最近發生的全新案例（埃隆·馬斯克收購Twitter、Facebook收購WhatsApp、硅谷銀行事件等）。
③投資組合管理：更加深入學習投資組合管理的相關內容。這一部分內容是引入專業方向之前就有的，我們只是將內容進行了一些微調，以確保與“共同核心內容”部分有更好的銜接。
2025年CFA三級考試科目及權重：
經濟學Economics 5-10%；
衍生品Derivatives 5-10%；
另類投資Alternative Investments 5-10%；
道德操守與專業行為準則Ethical and Professional Standards 10-15%；
權益類資產投資Equity Investments 10-15%；
固定收益Fixed Income 15-20%；
投資組合管理和財富規劃Portfolio Management and Wealth Planning 35-40%。
2025年CFA三級考試題型：
2024年CFA三級考試共包括22道“大題”,每題12分。這些大題包括：
-基于案例的選擇題（11題）：每道大題包括4道選擇題，每題3分。
-基于案例的論述題（11題）：考生須根據案例中的信息進行選擇或提供論述。
第一場考試（2小時12分鐘）：11道大題，兩種題型都包括，可能是“5道基于案例的選擇題+6道基于案例的論述題”，或者“6道基于案例的選擇題+5道基于案例的論述題”。
第二場考試（2小時12分鐘）：11道大題，兩種題型都包括，可能是“5道基于案例的選擇題+6道基于案例的論述題”，或者“6道基于案例的選擇題+5道基于案例的論述題”。
CFA三級中的每個主題都有可能在兩場考試中出現，在每個考試題目之前，會先介紹考試主題及總分值。
TOPIC:QUANTITATIVE METHODS
TOTAL POINT VALUE OF THIS QUESTION SET IS 12 POINTS
之后介紹每個題目的具體分值設置。另外，CFA三級每場考試的時長均為2小時12分鐘，在兩場考試之前為考生提供30分鐘的休息時間，考生必須要完成兩場考試，才能取得成績結果。
2023年CFA二級考試考綱有調整。下面會計網給大家整理了CFA二級考綱變動情況，建議大家一定要了解考試具體的變化，快速調整好自己的備考計劃。
概覽：財報刪除養老金計量考綱要求、另類和組合有模塊的增刪
1.財報-員工福利
刪除：DC/DB plan的會計計量，以及精算假設的變更對于會計報表的影響（下放一級）
2.另類
刪除模塊：【Investments in Real Estate through Private Vehicles】
新增模塊：【Hedge Fund Strategies】（三級另類相同內容）
3.組合
刪除模塊：【Trading Costs and Electronic Markets】
4.權益-非上市企業估值
刪除：describe the asset-based approach to private company valuation
CFA二級考試的科目有10門，主要側重于考察資產類別的回報和風險管理的知識，各科目的所占的權重和2022年一樣，分別為：
職業倫理道德10-15%、定量分析5-10%、經濟學5-10%、財務報表分析10-15%、公司理財5-10%、權益投資10-15%、固定權益投資10-15%、衍生品投資5-10%、其他投資5-10%、投資組合管理10-15%。
2023年CFA二級考試題型為案例題，包含案例描述及4道或者6道選擇題，第一場考試和第二場考試各進行44道選擇題，共有88道選擇題，每個題目分值相同，為3分。
其中CFA二級考試的每個項目都包括一個小短文（案例分析），它將采用case的形式，每個case后會有4個或6個單選題。
所有單選題加總在一起，兩場考試都各有44個單選題，整場考試的單選題數量為88道題，每個單選題的分數均為3分。
必須根據小短文中的信息回答每個項目集中的多項選擇題。因此，這些項目不是獨立的（如CFA一級考試）。在回答每個項目之前，您需要回頭查看案例分析。
每個案例長度約為一至兩頁半，當中會包含圖表、財務報表、統計數據等資料，考生需根據每個案例中的資料回答4道或者6道相關的選擇題。簡單說就是一大段背景信息（1-2.5頁），后面跟著4道或者6道多項選擇，都要根據文章中給出的信息作答。這一級別的體量是第一級的一半，但是平均每一道題都要花費兩倍的時間。
2023年CFA二級機考時長一般為4小時24分鐘，分為兩個相等的時段，每個時段為2小時12分鐘，中間可任選一個休息時間。
試卷的前半部分做完后點擊交卷，考試的前半部分結束，即可以提前交卷，然后界面自動進入中場休息30分鐘的倒計時，休息回來點擊恢復考試即可開始考試。考完后半部分還可提前交試卷，做完試卷后便可走出考場。
2023年CFA三級考綱發生變動，會計網（www.lvechang.cn）給各位考生整理了2023年CFA三級考綱詳細變動情況，具體內容如下：
行為金融學刪除，部分科目的考綱要求有輕微調整，整體變化不大。
1.24年考綱中并未展示行為金融學的考綱，有可能行為金融學這門課將于24年刪除
2.另類-Hedge Fund Strategies
刪除：describe how factor models may be used to understand hedge fund risk exposures;
3.私人財富管理-Risk Management for Individuals
刪除：discuss the financial stages of life for an individual;
刪除：analyze and evaluate an insurance program;
4.機構財富管理
刪除：prepare the investment objectives section of an institutional investor’s investment policy statement;
5.道德-GIPS
刪除：explain the fundamentals of compliance with the GIPS standards,including the definition of the firm and the firm’s definition of discretion;
2023年CFA三級考試是CFA一級和二級考試的綜合，其主要考察投資組合管理方面的知識。考試科目共有7門，其中職業倫理道德占比10-15%、經濟學占比5-10%、固定收益占比15-20%、權益投資占比10-15%、其他投資占比5-10%、衍生品投資占比5-10%、投資組合管理占比35-40%。CFA三級考試的科目權重分配合理，考察范圍廣泛，對于想要在金融行業中從事投資管理工作的人員來說，具有非常重要的意義。
2023年CFA三級考試的難點主要包括以下幾點：
首先，CFA三級考試題型比較復雜，需要掌握各種“表述”問題，如IPS、計算、簡答等，而大部分考生在上午的Essay部分表現不佳，導致無法通過考試。其次，英語寫作水平也是一個難點，因為“表述”不到位會導致答非所問，浪費時間，甚至打亂考試節奏，影響考試成績。
第三，CFA三級考試的知識體系相對于一、二級更加廣泛，涉及行為金融、個人和機構投資者、估值、衍生品、業績評價、GIPS等專業領域。
第四，CFA三級考試側重于投資組合管理，需要掌握應用因素和工具的策略，以及管理股票證券、固定收益證券、衍生品和另類投資的個人或機構的資產評估模型。
最后，CFA三級考試的學習時間為400-500小時，如果沒有豐富的工作經驗，建議提前開始備考，否則難以完成備考任務。
2023年CFA一級考試科目權重不變，各科目權重將繼續遵循2022年CFA一級考試的設置。考綱的最新變動情況如下：
一、未變化科目
道德、衍生
二、輕微調整科目
權益：
概要：行業和公司分析模塊拆成了行業分析和公司分析，整體考綱要求沒有太大變化
組合：
概要：更加聚焦于“投資組合管理”，與“投資組合”相關度較弱的知識，合并到數量科目
1.刪除各類回報率（如HPR、TWR、MWR等）的考察要求，調整到數量科目進行考察
2.刪除【技術分析】模塊
3.刪除【金融科技】模塊，調整到數量科目進行考察
另類：
概要：把原來的3個模塊的內容拆分成6個模塊，另類投資的細分產品紛紛獨立成單獨的模塊，整體結構更加清晰，新增【電子資產】模塊。
三、重大變化科目
數量：
概要：結構上對原模塊進行了拆細，內容上不再考察基礎統計學知識，更注重各類統計學結論、方法在投資中的應用。
1.原【貨幣時間價值】模塊改寫為【金融中貨幣的時間價值】
a.新增：計算和解釋固收的隱含回報、權益工具的要求回報和隱含增長。
b.新增：現金流量可加性原理，在計算隱含遠期利率、遠期匯率和期權價值中的應用。
2.原【組織、可視化和描述數據】模塊改寫為【資產回報的統計度量】
a.刪除“數據的組織及可視化“
3.原【概率的概念】模塊改寫為【概率樹和條件期望】
a.刪除”概率的各類基礎概念”
b.僅保留“貝葉斯公式”，刪除其他概率法則
c.新增“概率樹”
4.原【常見概率分布】模塊改寫為【模擬方法】
a.刪除所有常見概率分布，僅保留正態分布及對數正態分布的基本性質
b.新增“利用bootstrap重抽樣做模擬”
5.刪除【抽樣和估計】模塊
6.新增【大數據技術導論】模塊，調整自原【組合科目-金融科技】模塊
經濟：
1.需求與供給分析：整個模塊進行刪除，對于盈虧平衡點與停業關門點以及規模經濟放入到廠商與市場結構模塊；
2.廠商與市場結構：①刪除價格、邊際收入、邊際成本、經濟以利潤以及需求彈性之間關系內容；②刪除廠商供給函數；③刪除影響長期均衡的因素；
3.刪除【總產出與經濟增長模塊】
4.經濟周期模塊：①刪除經濟周期理論；②刪除失業的類型、失業的測量；③刪除通貨膨脹、惡性通脹、通縮、通貨收縮；④刪除通脹指數的構建；⑤刪除通脹指標的使用和局限性；⑥刪除成本推動型通脹與需求拉動型通脹的比較；
5.貨幣政策與財政政策模塊：拆分成貨幣政策模塊、財政政策兩個模塊。①刪除貨幣的定義與功能；②刪除貨幣創造的過程；③刪除貨幣的需求與供給理論；④刪除費雪效應；⑤刪除預期通脹和非預期通脹間的對比；
6.地緣政治模塊：模塊間移動，新增移入【國際組織的職能與目標】；
7.國際貿易與資本流動模塊：拆分成國際貿易模塊、資本流動和外匯市場兩個模塊。①刪除GDP與GNP比較；②刪除比較優勢與絕對優勢；③刪除李嘉圖模型、H-O模型；
財報：
概要：【變動較大】大量刪除會計計量方面的基礎內容的考察要求，著重強調財務分析的考察
1.刪除【財務報告準則】模塊
2.刪除三大報表內容和格式的考察要求，刪除對OCI內容的考察
3.存貨：刪除存貨的初始確認、存貨的計量（LIFO/FIFO,盤存方法）、LIFO reserve等內容的考察要求
4.長期資產：刪除長期資產的初始確認、折舊、計量模型的考察要求
5.所得稅：刪除DTA/L的計算，新增現金稅率、有效稅率、法定稅率的對比和計算
6.長期負債：刪除債券的計量和攤銷，新增養老金、股權激勵的會計計量（二級下放）內容
7.刪除【財務報告分析的應用】模塊
8.新增【財務報表建模】模塊
公金：
概要：減少了較多實務方面細碎知識的考察要求，對原不同模塊的知識進行了整合，更加強調基礎理論的考察。
1.刪除【資本成本】模塊，原【資本成本】模塊中WACC計算的內容移到【資本結構】模塊中，刪除【資本結構】模塊中實務知識（公司資本結構的周期變化、資本結構與股東利益等）的考察。
2.資本投資：新增ROIC的計算
3.刪除【杠桿的度量】模塊
固收
概要：原固定收益的6個模塊進行了重新的拆分和重組，平均原每一個模塊拆分成三個新的細分模塊，24年考綱下，固收共計18個模塊。內容劃分上完全打亂重組，但整體考察內容并未發生顯著變化。
1.固定收益證券的估值：刪除flat price、accrued interest、full price的考察要求
2.信用風險分析基礎：刪除4C分析法的考察要求
AlternativeInvestments（另類投資）5-8%
QuantitativeMethods8-12%（定量方法）
PortfolioManagement（投資組合管理）5-8%
FinancialStatementAnalysis（財務報表分析）13-17%
Derivatives（衍生品）5-8%
CorporateIssuers（公司金融）8-12%
Economics8-12%（經濟學）
FixedIncome（固定收益）10-12%
EthicalandProfessionalStandards（職業道德）15-20%
EquityInvestments10-12%（股權投資）
CMA是美國注冊管理會計師，CFA是特許金融分析師，一個是側重于管理會計，一個側重于金融領域，那么CMA和CFA之間有什么區別?哪個難度高一點?
一、證書定義
CMA是美國注冊管理會計師，是美國財會領域的三大黃金認證之一，也被全球范圍內各大企業高管所認可，是新一代財務管理者的國際認證，被稱為Mini-MBA;
CFA是特許金融分析師，是全球投資業里最為嚴格與含金量最高的資格認證，被稱為金融第一考的考試。適合從事金融行業的人員考取，比如投資公司、基金公司、證券公司等。
二、兩者區別
1、考試科目來看
CMA考試分為中文考試和英文考試，主要考兩科，分別為：Part1《財務報告、規劃、績效與控制》和Part2《財務決策》。
CFA考試內容分為三個不同級別，分別是Level I、Level II和Level III
2、側重點
CMA側重于管理會計，包含財務、市場、管理、和業務等多方面內容，能為企業提供戰略決策和技術支持。
CFA著重于金融分析，考試內容涵蓋了廣泛的金融知識，同時考察當年最新的金融市場相關知識以及最新金融領域研究成果。
3、考試時間
CMA英文考試每年有三個考季，每個考季為兩個月，分別在每年的1月/2月、5月/6月、9月/10月;而中文考試每年有三次，分別在4月、7月和11月。
CFA一級考試每年舉行兩次，分別在每年六月和十二月的第一個周六;二、三級考試每年舉行一次，在每年六月的第一個周六。
從難度上來看cfa要更難，CMA考試分為中文考試和英文考試，涉及內容廣泛，注重理論和實踐的結合，計算量比較大，但只要提前做好備考工作，順利通過并不是問題。
CFA考試科目有哪些？考綱有哪些變化？2024年CFA考試報名簡章已經公布了，CFA一級和二級都有十個考試科目，CFA三級考試有七個考試科目。接下來，小編為各位考生梳理CFA考試科目與考綱變化，供各位考生查看閱讀!
一、CFA考試科目有哪些？
CFA一級科目及權重占比：
職業倫理道德15-20%、定量分析6-9%、經濟學6-9%、財務報表分析11-14%、公司理財6-9%、權益投資11-14%、固定權益投資11-14%、衍生品投資5-8%、其他投資7-10%、投資組合管理8-12%；
CFA二級科目及權重占比：
職業倫理道德10-15%、定量分析5-10%、經濟學5-10%、財務報表分析10-15%、公司理財5-10%、權益投資10-15%、固定權益投資10-15%、衍生品投資5-10%、其他投資5-10%、投資組合管理10-15%；
CFA三級科目及權重占比：
職業倫理道德10-15%、經濟學5-10%、權益投資10-15%、固定權益投資15-20%、衍生品投資5-10%、其他投資5-10%、投資組合管理35-40%。
二、CFA考綱有哪些變化？
不同級別開始引入實踐技能模塊的時間如下：
(1)CFA一級考試：2024年2月考試開始引入
(2)CFA二級考試：2024年5月考試開始引入
(3)CFA三級考試：2025年考試開始引入
學習內容：
CFA一級考試：
(1)財務模型（Financial Modeling）：學習如何使用Excel，基于公司的三張核心財務報表，建立高質量的財務模型，以確定公司價值
(2)Python編程基礎（Python Programming Fundamentals）：這是一門入門課程，演示Python的基礎知識以及如何使用Jupyter notebook開發、演示和共享與金融相關的數據科學項目
CFA二級考試：
(1)Python編程基礎（Python Programming Fundamentals）：這是一門入門課程，演示Python的基礎知識以及如何使用Jupyter notebook開發、演示和共享與金融相關的數據科學項目（如果考生在一級考試中未學習該模塊，在二級考試中將提供該選擇）
(2)分析師技能（Analyst Skills）：根據對數百名成功的分析師的了解，介紹股票分析師所需要的技能
(3)Python、數據科學和人工智能（Python,Data Science&AI）：向考生介紹機器學習、人工智能和數據科學知識，幫助考生理解財務報表、報告和使用Python進行的財務分析
FRM和CFA具體考哪個，可以根據自己就業方向來確定，FRM側重于金融風險管理，而CFA側重于金融市場分析。
FRM和CFA考試雖然同屬于金融行業的兩個證書，但是側重點還是有很大不同的。我們不能單純的比較其含金量，因為在各自領域這兩個證書的含金量都很高。
英國國家認證信息中心（英國NARIC）最近將FRM與多個國際認證框架進行了對比。
認為FRM證書等于英國、美國、澳大利亞、加拿大、印度、中國香港等等碩士學位，并且認為FRM證書是碩士學位的一個有效替代路徑。在我國越來越多的銀行、金融業監督管理機構、證券公司（含基金管理公司）、信托投資公司、金融控股集團、資產管理公司、金融租賃、擔保公司、保險公司、研究機構等等都需要FRM持證人才。
CFA測重于金融市場知識，包括股票債券分析，財務報表研究，期貨期權，投資組合分析和資產評估等。你獲得CFA之后的價值會直接體現在雇主給你的收入水平上。CFA持證人在金融市場十分搶手。
并且CFA持證人就業方向十分廣，包括投行經理，基金經理、證券分析師、財務總監、投資顧問、投資銀行家、交易員等，同樣薪酬也很可觀。
FRM和CFA證書對比
CFA的中文是特許金融分析師，被稱為全球“金融第一考”的考試，是全世界金融業搞含金量的證書之一。
難度系數：???
準備周期：???
考試花費：?????
考試內容：
考試分為三級，第一級較為容易些，覆蓋金融行業的方方面面，一級的全球通過率不到40%
一級的知識對于銀行客戶經理和分析師助理已經夠用了，因為做產品推薦的時候，不需要太多的定量估值和投資管理理論。
CFA二級旨在培養分析師，難度陡然上升，計算量比一級大很多，偏重方向是金融資產評估，整個二級所圍繞的出發點就是利用各種模型和定量分析原理，對復雜的金融市場進行預測和深度的觀察，并且強調出財務分析的重要性。很多同學在CFA二級望而卻步了。
CFA三級旨在培養基金經理，內容涵蓋基金經理所必須掌握的行為金融學和組合管理等，難度上并沒有拔高，反而其實有所下降，但是因為有essay questions，要求全英文作答，對于多數中國人來說還是蠻困難的。
備考攻略：
CFA備考時間跨度直至少為兩年，打算拿下全部三個級別的同學要做好合理的時間安排。
tops：
CFA一級幾乎涵蓋了所有金融大類的基本知識，對于本科非金融的同學，即使你不想花這個錢考證，也建議你可以看看CFA課程，這對系統全面的了解金融業很有幫助。不用擔心英語看不懂，四級的水平足夠用了。但實話說，單純只是通過一級對找工作意義不大，考的人實在是太多了。
如果對自己英語和金融基礎有信心，建議在大三甚至大二時就開始準備，研究生能拿下三級，找工作時絕對是實力的證明和強有力的敲門磚，但確實很有難度。
FRM金融風險管理師
FRM（Financial Risk Manager）由美國“全球風險管理協會”（Global Association of Risk Professionals，簡稱GARP）設立的，在金融風險管理領域權威的證書，商業銀行、證券、保險等金融機構都非常重視FRM人才。
難度系數：???
準備周期：??
考試花費：???
考試內容：
注意這里和CFA的分三級不一樣。CFA的三個級別的考試內容有很大的重疊，而FRM的兩次考試分別考不同的內容。
Part I的內容主要是金融及風險管理基礎內容，著重考察金融市場上的一些概念和金融從業的基本能力如定量分析能力。
Part II的內容更偏向實務，分別考察市場風險、信用風險和操作與系統風險以及投資管理，PartII考察的『Basel accord iii』的內容更是銀行業核心人員必備知識。
備考攻略：
準備方法和CFA類似，總體難題和CFA二級相似，主要也是多多總結，多做題提高臨場應試能力。
tops：
FRM考試周期較短些，一級和二級可以在同一天考，但是，僅在通過一級的情況下，二級才能生效。
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