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　　自2019年起，我國就開啟了降息通道，一年期LPR從2019年的4.25%降到2023年8月21日公布的最新利率3.45%；五年期LPR從4.85%降到了4.2%。這不禁讓我們搓搓小手，算一算一路降息，到底能省多少貸款！

　　很多小伙伴在投行、券商、PE、VC等各大金融機構工作中，但凡涉及到估值建模的工作，必不可少的一個分析流程就是——敏感性分析（Sensitivity Analysis）。

　　我記得曾經給一個朋友幫忙測算一個投資項目的凈利潤和銷量的關系，僅用1分鐘就給投資人呈現出各種銷量水平下，項目的盈利水平，深得投資人的賞識！當時就感覺自帶光環，高人一籌啊~

　　其實敏感性分析的應用非常廣泛，小到貸款買房，大到估值投資，都少不了敏感性分析這一招鮮的神助攻！掌握了這個一招鮮的本領，保你上得投行，下得廚房！

　　閑話不多嘮，直接上干貨！

　　我們先用最貼近生活的案例——貸款利率的變化如何影響貸款金額來講解如何用Excel做敏感性分析。

　　第一步，在Excel中搭建已知信息和基本計算邏輯。

　　假設房價為人民幣500萬，首付比例為20%，貸款期限為20年，貸款利率為5%，采用等額本息法，以月為單位還款。先計算一下在這個前提下，每月的還款金額、本息總償還金額以及利息償還金額。

　　眾所周知，投行默認使用無網格線形式的Excel，這里附贈大家一個去掉Excel中網格線的小技巧。我們可以使用快捷鍵“Alt+w+v+g”快速去掉Excel中的網格線。已知信息和基本計算邏輯的搭建如下圖：

　　由于首付20%，實際貸款金額為500萬的80%，即400萬。5%是年化利率，而貸款是按月償還的，故需要利用月利率（即年利率除以12）計算月供金額。使用Excel中年金計算公式PMT（利率，期限，終值）計算得到月供為人民幣26,398.23。那么，240個月的償還期內，總共需要償還人民幣6,335,575,10（=26,398.23×240），其中利息部分是人民幣2,335,575,10（=總額6,335,575,10–本金4,000,000）。

　　為了更清晰地解釋結果區域的計算過程，C列展示了B列單元格的計算公式，方便大家自己動手練習。

　　另外，在投行的建模工作中，默認所有的已知信息用藍色字體表示，所有計算結果用黑色字體表示。所以，輸入變量區域使用藍色字體，色號為“0,0,255”。

　　第二步，搭建敏感性分析的框架。

　　以5個基點為步長，從5%的房貸基準利率開始逐漸遞減至4%（利率變動區間受截圖區域的限制所致，感興趣的小伙伴可以適當放寬利率變動的區間）。通過敏感性分析，計算利率的變化如何影響月供金額、本息償還總額，以及利息償還總額。

　　需要注意的是，B列的利率是自變量（X），用絕對數字表示；而C15，D15和E15是因變量（Y），需要通過引用單元格的方式（見14行的公式），讓Excel知道這三個因變量計算的邏輯。這樣，Excel就可以推算在不同利率水平下，月供、本息償還總額，以及利息償還總額的金額了。

　　選中B15至E36整個區域，利用快捷鍵“Alt+a+w+t”調出模擬運算功能。

　　在“輸入引用列的單元格”引用輸入變量區域中的貸款利率單元格B6，點擊確定。

　　瞬間，C16至E36整個區域的數據計算完成！我們可以通過第一行5%利率水平計算出來的結果和第一步中用公式計算出來的結果進行對比，檢驗敏感性分析的結果是否正確。下圖第一個紅框中，第16行是敏感性分析計算出來的當利率為5%的時候，月供、本息償還總額，以及利息償還總額的金額。這三個金額和第15行用公式計算出來的結果一致，說明敏感性分析的結果正確。

　　通過觀察發現，隨著利率的下調，月供、本息償還總額，以及利息償還總額的金額都有明顯下降。

　　下面，我們再進階一下，來個敏感性分析2.0難度！

　　敏感性分析可以同時分析兩個自變量的變化對一個因變量的影響。比如，我想知道利率和首付比例的變化，對本息償還總額的影響。類似地，搭建敏感性分析框架：

　　這種情況下，列（利率）和行（首付比例）都是自變量，均可用絕對數字表示。特別需要注意的是，在敏感性分析區域的左上角B40單元格中，通過引用因變量B11，告訴Excel計算因變量的邏輯，而不是直接輸入6,335,575,10這個絕對數字。這樣，Excel才能夠通過利率、首付比例和本息償還總額之間的數理關系推算結果。

　　選中B40至F61區域，利用快捷鍵“Alt+a+w+t”調出模擬運算功能。在“輸入引用列的單元格”引用輸入變量區域中的貸款利率單元格B6，在“輸入引用行的單元格”引用輸入變量區域中的首付比例單元格B4，點擊確定。

　　瞬間，C41至F61整個區域的數據計算完成！同樣的，可以通過比較C41單元格的結果和B40單元格的結果檢驗敏感性分析的正誤。下圖中的數據展現了在不同利率水平和首付比例下，貸款的本息償還總額的變化趨勢和程度。

　　敏感性分析還可以測算不同單價、不同銷量水平對應的息稅前利潤或者凈利潤，感興趣的小伙伴可以打開Excel試試吧！

　　內容來源高頓金融分析師。

　　企業計提委托貸款減值準備時，實際上是衡量貸款風險的問題。請問委托貸款減值準備會計處理怎么做？

　　委托貸款減值準備如何做會計處理？

　　根據《企業會計制度》，“委托貸款”科目核算企業按規定委托金融機構向其他單位貸出的款項，期末，企業應全面檢查委托貸款本金，根據委托貸款本金與可收回金額孰低法計提相應的減值準備。另外按稅法規定，委托貸款減值準備實際上也是時間性差異。對委托貸款減值準備做以下會計處理：

　　1、期末計提委托貸款減值準備：

　　借：遞延稅款（遞延稅款借項）

　　貸：應交稅金——應交所得稅

　　遞延稅款借項適用公式：遞延稅款借項=本期應計提額×適用的所得稅稅率

　　2、期末沖回委托貸款減值準備

　　借：應交稅金——應交所得稅

　　貸：遞延稅款（遞延稅款貸項）

　　遞延稅款貸項適用公式：遞延稅款貸項=本期沖回額×適用的所得稅稅率

　　3、收回貸款，同時結轉已計提的委托貸款減值準備：

　　借：應交稅金——應交所得稅

　　貸：遞延稅款（轉回的遞延稅款）

　　轉回的遞延稅適用公式：轉回的遞延稅款=結轉的委托貸款準備×適用的所得稅稅率

　　借：投資收益——委托貸款減值

　　貸：委托貸款——計提的委托貸款減值準備

　　委托貸款減值準備是什么意思？

　　委托貸款減值準備是指在企業在期末應按照委托貸款本金與可收回金額孰低計量，對可收回金額低于本金的差額，計提委托貸款減值準備。

　　計提委托貸款減值準備應把握以下幾點：

　　1、委托貸款協議若是規定由受托放貸的金融機構選擇貸款對象，并承擔可能產生的損失風險，則對于這項委托貸款，可以不用計提減值準備；

　　2、如果受托放貸的金融機構經營狀況出現惡化、現金流量不足的情況，無論接受貸款單位財務狀況如何，委托企業都可能面臨不能收回本金的風險，這時候應按可能收回的回款計提減值準備；

　　3、委托貸款時，借款方出現不能持續經營、或處于關停或待關停狀態的或者借款方因撤銷、破產、資不抵債等導致停產而預期無法償付債務的，則可以全額計提減值準備。

　　更多推薦：貸款減值準備是什么意思？

　　cma作為美國注冊管理會計師考試，所涉及的范圍非常廣，不僅僅要學習會計知識，還要學習金融知識，今天就由會計網帶領大家一起學習關于遠期、期貨、互換的相關概念。

　　cma知識點之遠期、期貨、互換

　　1、遠期

　　雙方當事人協商之后以鎖定價格的方式來剔除不確定性，進而消除風險。

　　1.購入方為了規避價格上漲所造成的風險，以約定的遠期價格購入商品，即持有多頭頭寸（做多遠期合約）

　　2.出售方為了規避價格下跌所造成的風險，以約定的遠期價格出售商品，即持有空頭頭寸（做空遠期合約）

　　3.有實物交割，現金支付

　　4.場外交易

　　2、期貨

　　期貨合約是在交易所中執行的標準化遠期合約，期貨合同需要當事人支付保證金來確保雙方履行合同。

　　1.期貨合約以盯市操作的方式進行，即期貨合約的當事人每天都需要與交易所結算盈利或損失。

　　2.買賣雙方通過持有多頭頭寸（買方）和空頭頭寸（賣方）來規避風險。

　　3.場內交易

　　3、互換

　　1.利率互換（同種貨幣）

　　（1）以浮動利率來替換固定利率，或是以固定的利率來替換浮動利率。

　　（2）當一家公司以浮動利率進行融資，但是其現金流入卻是固定的時候，公司更愿意通過支付固定的利息費用來鎖定其貸款成本，這樣其現金流入和現金流出就能更好的匹配起來。

　　2.貨幣互換

　　（1）以一種貨幣表示的債務轉換成以另一種貨幣表示的債務（不同幣種）。

　　（2）跨國公司之間為降低利率支付水平經常進行貨幣互換。