專題
內含報酬率，可視為項目存續期間投資者可以獲得的平均回報，是指某項投資處于經濟保本點時的折現率，是凈現值法則的重要替代。
內含報酬率如何理解？
內含報酬率與內含收益率意思一致，指對投資方案未來的每年現金凈流量進行貼現，使所得的現值恰好與原始投資額現值相等，從而使凈現值等于零時的貼現率。
內含報酬率法的基本原理是：在計算方案的凈現值時，以預期投資報酬率作為貼現率計算，凈現值的結果往往是大于零或小于零，這就說明方案的實際可能達到的投資報酬率大于或小于預期投資報酬率;而當凈現值為零時，說明兩種報酬率相等。根據這個原理，內含報酬率法就是要計算出使凈現值等于零時的貼現率，這個貼現率就是投資方案的實際可能達到的投資報酬率。
內含報酬率如何計算？
內含報酬率的計算步驟內含報酬率可按下述步驟進行計算：
第一步：計算年金現值系數。年金現值系數=初始投資額/每年凈現金流量。
第二步：計算出與上述年金現值系數相鄰近的兩個折現率(a%和b%)。
第三步：根據上述兩個臨近的折現率和已求得的年金現值系數，采用內插法計算出該投資方案的內含報酬率。
內含報酬率和獲利指數有何區別？
獲利指數法：
獲利指數是按照一定的資金成本折現的未來現金凈流入量的現值之和與原始投資之間的比值。
決策標準：獲利指數≥1，方案可行，獲利指數<1，方案不可行。
優點：與凈現值法基本相同，區別是：獲利指數是一個相對數，可以從動態的角度反映項目投資的資金投入與產出的關系，可以彌補凈現值在 投資額不同方案之間不能比較的缺陷。
缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率，計算起來比凈現值指標復雜，計算口徑也不一致。
內含報酬率法：
內含報酬率是指投資項目的預期現金流入量現值等于現金流出量現值的貼現率。
決策標準：內含報酬率≥貼現率，方案可行，內含報酬率<貼現率，方案不可行。
優點：注重資金時間價值;從動態的角度直接反映投資項目的實際收益水平;不愛行業基準收益率高低的影響，比較客觀。
缺點：計算麻煩;經營期大量追加投資時，可能導致多個IRR出現，缺乏實際意義。
利息保障倍數，也稱為已獲利息倍數，是衡量企業長期償債能力的一項指標。以下一文將主要介紹利息保障倍數的具體內容和計算方法。
利息保障倍數是什么？
1、利息保障倍數，也被稱為已獲利息倍數。它是衡量企業長期償債能力的一項指標，是指企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用之比。
2、債權人一般通過分析利息保障倍數指標來衡量債務資本的安全程度，利息保障倍數越大，則說明企業支付利息費用的能力越強。
3、利息保障倍數可以反映企業獲利能力的大小，也能反映獲利能力對償還到期債務的保證程度。
4、利息保障倍數不僅僅是企業舉債經營的前提依據，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標志。
5、如果企業要維持正常償債能力，利息保障倍數至少應該大于1。
6、利息保障倍數過低的情況下，企業將面臨虧損、償債的安全性與穩定性下降的風險。
利息保障倍數如何計算？
首先我們要掌握利息保障倍數的計算公式：
利息保障倍數=息稅前利潤(EBIT)/利息費用
其次，我們來看下如何運用該公式：
計算息稅前利潤(EBIT)：息稅前利潤(EBIT)=利潤總額+財務費用;息稅前利潤(EBIT)=凈銷售額-營業費用;息稅前利潤(EBIT)=銷售收入總額-變動成本總額-固定經營成本。
計算利息費用：我國會計實務中將利息費用計入財務費用，且不單獨記錄，作為外部使用者，我們一般不能取得準確的利息費用數據，所以我們計算時采用財務費用代替利息費用，也就產生一定的誤差。
總資產報酬率是企業投資報酬與投資總額之間形成的比率，用于評價企業資產運營效益。那么影響總資產報酬率因素是什么？
總資產報酬率影響因素
影響總資產報酬率的因素有凈利潤、所得稅、利息、資產平均總額。
總資產報酬率計算公式：
總資產報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均總資產×100%，其中，平均總資產=(期初資產總額+期末資產總額)/2
總資產報酬率是什么？
總資產報酬率以投資報酬為基礎來分析企業獲利能力,是企業投資報酬與投資總額之間的比率。企業的投資報酬是指支付利息和繳納所得稅之前的利潤之和，投資總額為當期平均資產總額。
總資產報酬率又稱資產所得率，它表示企業包括凈資產和負債在內的全部資產的總體獲利能力，用以評價企業運用全部資產的總體獲利能力，是評價企業資產運營效益的重要指標。
通過總資產報酬率，可以了解：
1.表示企業全部資產獲取收益的水平，全面反映了企業的獲利能力和投入產出狀況。通過對該指標的深入分析，可以增強各方面對企業資產經營的關注，促進企業提高單位資產的收益水平。
2.一般情況下，企業可據此指標與市場資本利率進行比較，如果該指標大于市場利率，則表明企業可以充分利用財務杠桿，進行負債經營，獲取盡可能多的收益。
3.該指標越高，表明企業投入產出的水平越好，企業的資產運營越有效。
交易性金融負債是企業承擔的交易性金融負債的公允價值，采取短期獲利模式融資而形成。對于企業發生的交易性金融負債，應如何做會計分錄？
交易性金融負債分錄處理
交易性金融負債賬務處理是：
借：銀行存款等科目
投資收益
貸：交易性金融負債
投資收益是指企業對外投資所得的收入(所發生的損失為負數)，如企業對外投資取得股利收入、債券利息收入以及與其他單位聯營所分得的利潤等。
投資收益屬于損益類科目。其借方科目表示減少，貸方科目表示增加。
交易性金融負債是什么意思？
交易性金融負債，指企業采用短期獲利模式進行融資所形成的負債，比如應付短期債券。作為交易雙方來說，甲方的金融債權就是乙方的金融負債，由于融資方需要支付利息，因此，就形成了金融負債。交易性金融負債是企業承擔的交易性金融負債的公允價值。
符合以下條件之一的金融負債，企業應當劃分為交易性金融負債：
1、承擔金融負債的目的，主要是為了近期內出售或回購;
2、金融負債是企業采用短期獲利模式進行管理的金融工具投資組合中的一部分;
3、屬于衍生金融工具。
交易性金融負債和衍生金融資產區別是什么？
1、衍生金融資產是由非衍生金融資產所衍生出來的。衍生金融資產比如期貨、期權、貨幣的交換等。
2、非衍生金融資產主要包括股票、債權、現金、應收賬款。
3、交易性金融負債指企業采用短期獲利模式進行融資所形成的負債，比如應付短期債券。
4、衍生金融負債反映公司衍生金融工具業務中的衍生金融工具的公允價及其變動形成的衍生負債，本項目根據“衍生工具”、套期工具、衍生金融負債被套期項目科日的期末貸方余額填列。
利潤最大化是指創造更多的利潤，讓企業賺到最多的錢。企業追求利潤最大化能給企業帶來什么好處？與此同時，利潤最大化是否會給企業造成消極影響呢？
利潤最大化的優點
1.有利于企業資源的合理配置。舉個例子，現在企業在A、B兩個項目中選擇一個項目投資。其中，A項目有40萬利潤，B項目有50萬利潤?，F假設A、B兩個項目均投資100萬。此時應選擇投資B項目。B項目的獲利高于A項目的獲利，能給企業帶來更高的收益，在投資金額為100萬的前提下，B項目有助于企業實現收益最大化。
2.有利于企業整體經濟效益的提高。企業的資源在實現合理配置之后，可以讓效益最大化，有助于企業整體利益的提高。
利潤最大化的缺點
1.沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。假設現有A、B兩個項目。已知這兩個項目均可獲得的利潤為240萬。A項目在12個月內，可以讓企業每個月獲利20 萬。B項目則可以在年末一次性讓企業獲利240萬。盡管站在獲利的角度思考A、B兩項目的可讓企業獲得的經濟收益是相同的，但是在實際中會傾向于選擇A項目。原因是在投資A項目后，企業每個月可以獲利20萬，然后可以存入銀行收取利息。站在時間的角度考慮，實際上投資A項目會比投資B項目更賺錢。
2.沒有考慮風險問題。如果A企業是制造業企業，B企業是高新科技企業，且投資兩個企業獲得的利潤都是100萬。站在風險的角度考慮，需要投資A企業。與高新科技企業相比，制造業企業風險相對較小。
3.沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系。如果A項目投資100萬，可獲利10萬;B項目投資1000萬，可獲利10萬?；谕度肷?，利潤最大化的角度思考，應該選擇A項目。
4. 可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。如果削減職工培訓費用，就可以提高利潤。但是從企業發展的角度思考，職工不培訓是會影響企業的后續發展的。
每股收益即每股盈利(EPS)，指的是稅后利潤與股本總數的比率。很多財會人不知道每股收益具體是怎么計算的，接下來我們來看看吧。
一、什么是每股收益
每股收益即EPS，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一，是分析每股價值的一個基礎性指標，是綜合反映公司獲利能力的重要指標，它是公司某一時期凈利潤與股份數的比率。該比率反映了每股創造的稅后利潤,比率越高,表明所創造的利潤就越多。若公司只有普通股時，每股收益就是稅后利潤，股份數是指發行在外的普通股股數。如果公司還有優先股，應先從稅后利潤中扣除分派給優先股股東的利息。
二、每股收益如何計算?
每股收益即EPS，又稱為每股稅后利潤、每股盈余。
傳統的每股收益指標計算公式為：每股收益=期末凈利潤/期末股份總數。
三、使用每股收益能體現哪些信息
一般的投資者在使用該財務指標時有以下幾種方式：
(一)通過每股收益指標排序，用來區分所謂的“績優股”和“垃圾股”;
(二)橫向比較同行業的每股收益來選擇龍頭企業;
(三)縱向比較個股的每股收益來判斷該公司的成長性。
每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況，基本不具備延續性，因此不能夠將它單獨作為作為判斷公司成長性的指標。我國的上市公司很少分紅利，大多數時候是送股，同時為了融資會選擇增發和配股或者發行可轉換公司債券，所有這些行為均會改變總股本。由每股收益的計算公式我們可以看出，如果總股本發生變化每股收益也會發生相反的變化。這個時候我們再縱向比較每股收益的增長率你會發現，很多公司都沒有很高的增長率，甚至是負增長。
四、企業的獲利能力還能通過哪些指標來反映
獲利能力指標主要包括營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。實務中，上市公司經常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產等指標評價其獲利能力。
商譽一般是指能在未來期間為企業經營帶來超額利潤的潛在經濟價值，或一家企業預期的獲利能力超過可辨認資產正常獲利能力的資本化價值。當企業的商譽發生減值時，相關的會計分錄怎么做？
商譽減值的會計分錄
企業應當根據資產減值準則，確定商譽發生減值的，應當按照應減記金額，做如下的會計分錄：
借：資產減值損失—計提的商譽減值準備
貸：商譽減值準備
商譽是什么？
商譽是指能在未來期間為企業經營帶來超額利潤的潛在經濟價值，或一家企業預期的獲利能力超過可辨認資產正常獲利能力（如社會平均投資回報率）的資本化價值。商譽是企業整體價值的組成部分。在企業合并時，它是購買企業投資成本超過被合并企業凈資產公允價值的差額。
無形資產是什么？
無形資產是指企業擁有或者控制的沒有實物形態的可辨認非貨幣性資產，有廣義和狹義之分：廣義的無形資產包括貨幣資金、金融資產、長期股權投資、專利權、商標權等；狹義的無形資產即專利權、商標權等。
資產減值損失是什么？
資產減值損失是指因資產的可回收金額低于其賬面價值而造成的損失。新會計準則規定資產減值范圍主要是固定資產、無形資產以及除特別規定外的其他資產減值的處理。
CMA，中文名稱為美國注冊管理會計師，考試科目只有兩門，但其涉及的考點內容基本涵蓋了整個管理會計體系，今天會計網為考生帶來獲利能力的詳細講解。
CMA必考知識點：獲利能力分析
獲利能力是公司在一定時期內使用給定的資源組合產生盈余的能力，可以通過考察收入的組成、銷售成本、營業費用及其他費用進行分析。
1、毛利率損益表上最簡單的盈利能力指標就是毛利，其相對于收入所產生的百分比就是毛利率。
計算公式：
毛利率=（凈銷售額+銷貨成本）/凈銷售額=毛利/凈銷售額
易考點：
導致邊際毛利下降的因素包括：
（1）銷售價格沒有與存貨成本同比例增長。（成本）
?。?）銷售價格由于競爭而下降。（售價）
?。?）所銷售產品的組合發生變化，并且利潤率較低的產品比率增加。（銷售組合）
（4）存貨被盜，同樣的銷售就會有更高的銷售成本。（其他異常因素）
2、營業利潤率盈利能力的第二個層級就是經營性毛利，即由企業日常經營活動所產生的收益，它與收入的相對關系就是經營性毛利率。
計算公式：營業利潤率=營業利潤/凈銷售額=（毛利-銷管費用）/凈銷售額
其中：營業利潤（息稅前利潤EBIT）＝毛利－各種銷管費用；銷管費用中不包括利息及稅收（不是營運的組成部分）；利息是利息收入、投資收益以及利息費用相抵的凈額。
易考點：
營業利潤率排除了來自于融資活動的費用，即利息費用，強調日常運營的盈利能力，因此能夠更好地體現公司核心業務的經營效率。若毛利率保持穩定而營業利潤率下降，則表明營業費用或管理費用有所增加；如果與凈銷售額相比費用上升，則需要考察費用上升原因，以診斷經營效率是否下降。
有一個“發酸的測試”，為什么會發酸呢？因為存貨會“酸”。今天會計網將會為大家介紹速動比率又叫酸性測試。
速動比率的相關內容
1、定義：速動比率是速凍資產對流動負債的比率，它是衡量企業流動資產中可立即變現用于償付流動負債的能力。
2、計算公式：
速動比率=（現金+有價證券+應收賬款）/流動負債
將流動性較強的資產與流動負債進行比較，擠掉計算流動性的水分，使得速動比率的計算結果比流動比率更為保守。速動比率過高，會因占用現金及應收賬款過多增加機會成本。局限：沒有考慮應收賬款的變現性，可能存在應收賬款管理不利的問題。
流動比率和速動比率經常一起考，下面會計網將舉例
例如：ABC公司的流動比率和速動比率近期都在慢慢下降。在過去的2年里，流動比率從2.3下降到2.0。同期，速動比率從1.2降至1.0。下列哪項可以用來解釋流動比率和速動比率之間的差異？
A.一年內到期應予以清償的長期負債持續增加
B.現金余額過低
C.應收賬款余額降低
D.存貨余額過高
答案:D
解釋：流動比率和速凍比率唯一的區別就是存貨
ABC司目前的速動比率是0.8。為了增強公司的償債能力，CFO要求加快現金的收回，即收回應收賬款$40,000和加快存貨銷售來收回現金$30,000。目前的流動負債是$300,000。在采取上述措施后，該公司的速動比率應為多少？
A.1.03
B.0.9
C.0.23
D.2
答案B
解析:在采取措施之前，ABC的速動資產=0.8×$300,000=$240,000
在采取措施之后，ABC的速動資產=$240,000+$30,000=$270,000；因為收回應收賬款只能是應收的金額轉變成現金的金額，所以$40,000不會影響到速動資產
采取措施之后的速動比率=$270,000/$300,000=0.9
CMA，中文名稱為美國注冊管理會計師，在新時代背景下，我國近年來掀起了一股報考CMA熱潮，今天會計網會講解cma中的?？键c獲利能力分析。
CMA常考知識點之凈利潤率
在損益表上最高層級的用來衡量企業盈利能力的指標就是凈利潤。
計算公式：凈利潤率=凈利/凈銷售額
凈利潤=毛利-銷售費用-管理費用-利息-稅收導致凈利潤率與營業利潤率變動不一致的原因是稅率或利息的變動。
凈利潤率經典例題分析
將C公司的財務比率與同行業水平相比時，發現公司具有較高的（比行業）毛利率和較低的凈利率，下列哪個管理行為可能改善目前的狀況？
A、經理聯系新的供應商，以降低直接材料成本。
B、經理通過核查直接人工成本計價法，以降低直接人工成本。
C、經理通過核查銷售費用和管理費，尋找削減費用的方法。
D、經理停止購買生產性資產，試圖減少折舊費用。
答案：C解析：毛利率=（凈收入－銷售成本）/銷售額凈利率=凈利潤/銷售額。凈利潤=毛利潤-銷售費用和管理費用（成本）+非銷售收入-非經營開支-損失-稅收。一個較高的毛利率卻有一個較低的凈利率，表明利潤表中的毛利潤下的項目與同行業整體狀況不一致。影響凈利潤的主要項目是銷售費用和管理費用，相比較銷售費用和管理費用，非銷售收入、收益和損失等非經營費用影響較小。
拓展：息稅折舊及攤銷前收益率第二層級的盈利能力指標有一個變化形式。就是在息稅前收益之前加上折舊和攤銷，或是從凈銷售額中扣減去除了折舊和攤銷費用以外的所有經營性成本就等到了息稅折舊及攤銷前收益。
息稅折舊及攤銷前收益率=（營業利潤+折舊費用+攤銷費用）/凈銷售額
CMA測試分為中文測試和英文測試，內容廣泛，注重理論與實踐的結合，計算量大，會計網將產品獲利能力分析知識點結合案例進行總結。
CMA必背知識點之產品獲利能力分析
1、產品獲利能力分析的應用
?。?）用于揭示哪些產品的盈利性最強，哪些產品需要重新評估價格和成本，哪些產品需要提供最大力度的營銷投入和支持；
?。?）作為經理薪酬和獎金發放的依據。
2、是否取締產品線的決策
（1）加總因取締該產品線而消失的所有可追溯至該產品線的變動成本與固定成本；
（2）加總機會成本，即取締該產品線將喪失掉的所有銷售收入；
?。?）若：取締該產品線所帶來的成本削減效益＞機會成本，則二者之差即為取締該產品線導致的利潤增加額，此時應取締該產品線。
產品獲利能力定量分析的財務指標各產品的邊際貢獻=銷售收入-變動成本
各產品的剩余貢獻＝邊際貢獻-可追溯固定成本-機會成本
這里的機會成本是指取締某產品線后對其他相關產品邊際貢獻的影響（假設共同成本不受影響）。
在產品獲利能力分析中，也需要考慮非財務因素（注意考簡答題）
1、放棄本條產品線將在多大程度上影響公司的士氣？
2、如果放棄本條產品線，相關產品線的銷售額會受到怎樣的影響？
3、如果在營銷上給于支持，產品的盈利性會增大嗎？
4、本條產品線是另一條更具盈利性的產品線的組成部分嗎？
產品獲利能力分析案例分析
公司準備關閉生產部門，部門的營業狀況如下
企業的行政管理成本里面有40%的可控部分。企業是否要關閉該部門？
A、應該關閉，因為可以減少160萬的行政管理成本
B、不應該關閉，因為會使營業利潤減少190萬
C、不應該關閉，因為會使營業利潤減少160萬
D、應該關閉，因為會使營業利潤增加190萬
答案：B
答案解析：固定成本不管是否關閉都會存在，所以只考慮變動成本?？煽氐倪呺H貢獻＝650－300－400×40%＝190萬。所以，假如關閉該部門的話，會使公司總的營業利潤減少190萬。
CMA非常重視實踐，而不僅僅是財務認證，國內大多數考試更注重理論學習。會計網整理了客戶獲利能力分析的相關知識點。
CMA必背知識點之客戶獲利能力分析
客戶獲利能力分析主要有兩大目標
1、量度客戶的盈利性：包括非財務利益和財務利益。
非財務利益包括客戶獲得、客戶保留、客戶滿意度和總的市場份額。
從戰略上的考慮，某些客戶需求哪怕在財務層面無利可圖，也應盡量予以滿足。重點在于如何將無利可圖的客戶轉化成有利可圖的客戶。
2、識別有效與無效的客戶相關活動和服務。
以確定哪些客戶相關活動應進一步加強，哪些應予取締。
顧客成本層級有哪些？
1、顧客單位產出成本：銷售每一單位給顧客的作業成本，如產品的處理成本。
2、顧客批次成本：與銷售一批產品有關的作業成本，如訂單處理成本、產品交付的成本
3、顧客維持成本：支持單獨顧客的作業成本，如拜訪顧客的成本。
4、分銷渠道成本：與一種特定銷售渠道有關的作業成本，而不是與單位產品或產品批次或特定顧客相關的作業成本，如銷售渠道的管理費用。
5、公司維持成本：不能追溯到某個顧客或某個銷售渠道的作業成本，如管理高層的成本和一般管理成本。
客戶獲利能力分析相關練習
在確定客戶盈利能力時，以下哪項成本與此無關？
A售后客戶支持
B送貨卡車折舊
C包裝費用
D銷售訂單處理
正確答案：B
答案解析：送貨卡車折舊與客戶盈利能力無關，例如，即使放棄某一客戶，送貨卡車的折舊也依然會發生。
每個企業經營的目的都是為了盈利，并且一影響盈利的因素有很多，今天會計網為大家講解cma中關于獲利能力的知識點，希望對大家以后的工作有幫助。
影響收益的因素
1.預計值（人為因素大）
壞賬百分比、保修費用百分比、設備使用年限
2.會計方法
?。?）存貨計量方法：FIFO vs.LIFO
通脹期間，LIFO的清算→減少存貨采購量→銷量（1，000）>采購量（800）（500）
?。?）折舊方法：直線法vs.加速方法
（3）披露激勵
報告的利潤影響高管的收入
（4）使用者的需求（股東→盈利能力；債權人→財務風險）
投資者需要預測企業未來的盈利能力
債權人是要進行風險評估（長期償債能力）和信貸申請（短期償債能力）評審。
收入與應收和存貨的關系
1.收入與應收正相關
從理論上說應收賬款是賒銷引起的,其對應的流量是賒銷額,而非全部銷售收入.因此,計算時應使用賒銷額取代銷售收入.但是,外部分析人無法取得賒銷的數據,只好直接使用銷售收收入計算.實際上相當于假設現金銷售是收現時間等于零的應收賬款.只要現金銷售與賒銷的比例是穩定的,不妨礙與上期數據的可比性,只是一貫高估了周轉次數.問題是與其他企業比較時,不知道可比企業的賒銷比例,也就無從知道應收賬款是否可比。
2.收入與存貨正相關
企業通過銷售庫存商品也就是存貨取得收入，同時結轉庫存商品的主營業務成本。營業收入是企業在生產經營活動中，因銷售產品或提供勞務而取得的各項收入。存貨，是指企業在日?；顒又谐钟械囊詡涑鍪鄣漠a成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。
Cma考試題型比較靈活多變，掌握基礎是關鍵，今天請大家跟隨會計網的腳步一起來學習cma考試知識點中的相對利率方面的知識。
Cma考試知識點之相對利率
1.前提假設
假設美國的利率上升而英國的利率維持不變。
由于美國的利率相對于英國的利率更具有吸引力，存入英國銀行的投資意愿就會下降，因此美國投資者會減少對于英鎊的需求。
因為美國利率對英國投資者更具有吸引力，為了將更多的錢存入美國銀行，英國投資者就會拋售英鎊從而增加了英鎊的供給
結論：
當一國利率（實際利率）增幅小于另一國時，前者的幣值相對貶值，后者的幣值相對升值。
2.經典例題：ABC是一家英國公司，該公司準備明年從美國進口一批電腦，該電腦目前的英鎊采購成本為700英鎊。ABC公司的分析師預測，明年美國本土的通脹率為3%，而英鎊對美國可能會貶值5%，則明年的英鎊采購價格應該為（）磅？
A.735
B.721
C.759
D.745
正確答案：C
答案解析：假設當前英鎊與美元的比率為1：1
已知當前英鎊價格700磅美元價格700美元
美元通脹3%，則美元價格700×（1＋3%）＝721美元
英鎊貶值5%，則英鎊：美元＝1：0.95
則明年英鎊采購價格＝721/0.95＝758.95磅
3.影響國際匯率的因素
1.政府管制（貿易保護主義、限制進口）
導致對外匯的需求減少，本幣增值、外幣貶值。
2.貨幣政策（擴張或緊縮）
擴張（expanding）實際利率下降，貨幣貶值。
緊縮（contracting）實際利率上升，貨幣升值。
3.預期幣值變動方向
在投資市場中，投資的品種五花八門，但無論什么樣的投資都是以盈利為目的的，投資市場中的融資融券也是如此。那么什么是融資融券呢？在投資的過程中需要注意什么？
融資融券的定義
融資融券是指證券公司向客戶借入資金購買上市證券，并將證券借給客戶出售的業務。在買賣過程中，應收取一定數量的抵押品和利息。
融資融券又可以分為融資和融券，向客戶借入資金買入證券就是融資，借出證券并賣出就是融券。
融資融券的作用
1、融資融券交易有助于投資者表達對股票實際投資價值的預期，引導股價反映其內在價值，在一定程度上減緩證券價格的波動，維護證券市場的穩定。
為了有效緩解市場的資金壓力，證券公司的融資渠道可以有多種方式，如資金，因此融資自由化和銀行資金進入市場也將分兩步進行。在股市低迷的情況下，對于基金等需要資本監管的機構來說，它不僅可以解決急需，還可以帶來相當好的投資回報。
2、融資融券交易有利于市場交易的活躍，利用市場記憶的資本放大效應也是刺激股票市場活躍的一種方式，有利于增加股市的流動性。
3、融資融券交易不僅可以為證券公司帶來大量的傭金收入和息差收入，還可以衍生出大量的產品創新機會，為自營業務降低成本和套期保值提供了可能。
4、融資融券制度是現代多層次證券市場的基礎，也是解決新舊分割后不可避免的結構性供求失衡的配套政策。
融資融券投資的注意事項
1、證券賣空會導致股價調整的速度和程度進而可能會引起恐慌，并導致市場后續連續拋售，這將使投資者不得不減少投資。因此，投資者應盡可能避免大規模的證券借貸和賣空，尤其是在市場低迷時。
2、散戶投資者持有的資本和證券相對較少。因此，一般而言，基于賣空動機的賣空只適用于機構投資者；散戶投資者只能長期做空一只股票或跟隨市場趨勢。但是，他們必須要了解個別股票和總體趨勢，否則風險會很大。
3、融資融券交易的數據信息可以為市場提供最新趨勢的風向標。
4、當經紀銀行強行關閉投資者的信用賬戶時，投資者將會失去再次獲利的機會，且在市場恢復時才能彌補損失。
權重股就是總股本巨大的以及它股票總數占股票市場股票總數的比重也很大的一種上市公司股票，那么當權重股下跌時意味著什么呢？什么原因會導致權重股下跌呢？
權重股下跌的原因有哪些？
1、權重股流通量大，需要大量資金推動股票波動。當大盤下跌時，投資者會大量買入權重股以規避風險，導致權重股上漲。當市場好轉時，投資者會購買一些流通量較小的股票，拋售權重股以追求收益，導致權重股下跌。
2、在大盤下跌的過程中，權重股一直處于非常低的位置。主要力量是建立陣地和提高地位。當大盤上漲時，權重股已經達到了一定的高度。主力獲利之后就會開始出貨，從而導致了權重股股價急劇下跌。
權重股下跌意味著什么？
權重股下跌意味著市場上的資金正在沖權重股當中大幅度流出，流向中小盤的個股，直接推動了中小盤個股的上漲。所以說，權重股下跌對于中小盤來說是一件好事，權重股跌了，中小盤就會開啟上漲趨勢。
權重股包括哪些股票？
十大權重股：
1、中國石油；2、工商銀行；3、建設銀行；4、農業銀行；5、中國銀行；6、中國石化；7、中國人壽；8、中國神華；9、中國平安；10、萬科A。
權重股的投資策略是什么？
1、應該分析權重股的市場地位。無論一只股票有多強勁，如果整體市場趨勢或指數不匹配，或者如果它處于一個相當高的風險區域，其連續性都是不可持續的。
2、從A股市場拉升的品種來看，主要集中在超大盤銀行股。由于它們對指數的絕對影響，它們的品種吸引力仍然很強。也就是說被拉升的品種集中在工行和中行，因此作為投資者，有必要仔細分析它們的經營業績、推廣能力以及國際同類品種的定價。如果經營業績平平，推廣能力差，與國際同類H股股價相差太遠，本次拉升后可能會有回報；相反，仍然有機會。
3、充分意識到解除對未來市場格局的影響。如上所述，未來A股市場的權重交易將增加。同時，投資者還應清楚地認識到未來股價分化帶來的風險，如未來股價下跌或長期持有表現不佳的品種所帶來的交易風險。
營業毛利率是營業毛利與主營業務收入間比率，用于反映企業每一元營業收入含有多少毛利，是凈利潤的基礎，可以用于對企業獲利能力進行分析。
營業毛利率是什么意思？
營業毛利率是營業毛利與主營業務收入間比率，用于反映企業每一元營業收入含有多少毛利，是凈利潤的基礎，可以用于對企業獲利能力進行分析。
營業毛利率計算公式
營業毛利率=營業毛利額/主營業務收入*100%，營業毛利率越高，說明企業的競爭力越強，企業有較好的獲利能力。
毛利潤指什么？
毛利潤即常說的毛利，是衡量一家企業盈利能力的重要指標，具體為營業收入減去營業成本后的差額，是主營業務利潤和其他業務利潤之和。
銷售利率和銷售毛利率的區別
1、含義不同：銷售利率是企業利潤與銷售額的比率，以銷售收入為基礎分析企業獲利能力，反映銷售收入收益水平的指標，即每元銷售收入獲得的利潤；銷售毛利率是毛利占銷售凈值的百分比，通常也稱為毛利率，該指標是根據企業利潤表中的項目計算得出的，投資者可以通過企業的銷售毛利率，了解經營活動具體情況，以便做出有利決策；
2、計算方法不同：銷售利潤率=利潤/各項收入*100%；銷售毛利率=毛利/銷售收入*100%；
3、意義不同：銷售利潤率是衡量企業銷售收入的收益水平的指標；銷售毛利率有利于幫助企業選擇合適的投資方向、可以預測企業發展且衡量企業的成長性、利于合理預測企業核心競爭力以及有利于發現企業是否隱瞞銷售收入或虛報銷售成本并幫助企業發現潛在的問題，還可幫助評價經理人員經營業績。
盈利能力分析指標包括哪些？
盈利能力分析指標包括營業利潤率、總資產報酬率、盈余現金保障倍數、成本費用利潤率、凈資產收益率以及資本收益率。
FRM考試一共有兩個級別，分別是FRM一級和FRM二級，2022年FRM考試大綱，與2021年的考試大綱相比，FRM一級的變動較少，FRM二級的變動較多。具體變動如下：
FRM考試每年都會修改考綱，區別在于修改力度的大小。
FRM考試是為了應對金融風險而生，所以其性質就要求它的持證人必須站在金融發展的前沿，能夠緊跟時代發展。當然，FRM考綱變化并不是毫無章法的，它每年都會在12月更新下一年的考綱，歸納在FRM Learning Objectives changes里，就是每年的考綱變化。
那么2022年的考綱相比較于2021年，FRM一級沒有變動，變動主要集中在二級考試，有如下變動，其中：
?市場風險計量和管理：無任何改變
?信用風險計量和管理：無新增無刪，部分章節更改
?操作風險與彈性：無任何改變
?流動性與資金風險計量和管理：無任何改變
?風險管理和投資管理：刪除章節Predicting Fraud by Investment Managers，一個章節更改
?金融市場熱點問題：全部更新
1、在COVID-19、“反洗錢”和網絡恢復措施的時代下金融犯罪
2、全球金融穩定報告:COVID-19時代下的市場
3、網絡風險與美國金融體系:A Pre-Mortem Analysis
4、當拋售變成病毒式傳播:COVID-19危機期間債務市場的混亂以及美聯儲的應對措施、
5、綠天鵝——氣候變化時代的中央銀行和金融穩定
6、氣候變化:有形風險和股權，全球金融穩定報告:COVID-19時代的市場
7、Libor的更替
目前2023年frm考試大綱還沒公布，預計考試大綱會在2022年12月1日左右公布。一般來說，短期內GARP協會不會對考綱做出大調整，只會對某些科目的考點進行調整，所以考試內容一般沒有太大變化。
2023年frm考試大綱暫未公布，預計2023年FRM考試大綱會在2022年12月1日左右更新，FRM考試大綱每年只更新一次。
FRM考試大綱是GARP為FRM考生提供的考試指導資料，FRM考試大綱為所有的FRM考生提供了一個全面的框架，指導考生備考FRM考試。
FRM考試為了保證考試的時效性，每年都會對考綱做出調整。但短期內GARP協會一般不會對考綱做出大調整，只會對某些科目的考點進行調整，所以考生依然可以按照前一年的考綱復習。
考生可以參考2022年frm考綱相比較于2021年變動的內容：
2022年FRM一級沒有變動，變動主要集中在二級考試，具體為：
市場風險計量和管理：無任何改變
信用風險計量和管理：無新增無刪，部分章節更改
操作風險與彈性：無任何改變
流動性與資金風險計量和管理：無任何改變
風險管理和投資管理：刪除章節Predicting Fraud by Investment Managers，一個章節更改
金融市場熱點問題：全部更新
1、在COVID-19、“反洗錢”和網絡恢復措施的時代下金融犯罪
2、全球金融穩定報告：COVID-19時代下的市場
3、網絡風險與美國金融體系：A Pre-Mortem Analysis
4、當拋售變成病毒式傳播：COVID-19危機期間債務市場的混亂以及美聯儲的應對措施、
5、綠天鵝——氣候變化時代的中央銀行和金融穩定
6、氣候變化：有形風險和股權，全球金融穩定報告：COVID-19時代的市場
7、Libor的更替
FRM考試注冊的流程沒有大家想的那么麻煩，大家在考試報名的時候需要前往GARP官網，并且點擊右上角的“SIGN IN”，就會進入注冊程序。
注冊程序流程如下：
考生填寫基礎信息即可：考生的郵箱、考生的姓名、考生所在國家，考生的公司職業崗位。
FRM注冊注意事項
需要考生注意的是，郵箱是需要考生常用的郵箱，由于在整個考試過程中，考生和協會唯一的聯系渠道就是郵箱，因此考生填寫時一定要慎重，要確保郵箱的安全可靠。
完成注冊后就可以直接報名，考生好報考的科目和考試地點之后完成報名費用的繳納就算報名成功了。
注意！首次報名的考生會先進入注冊頁面，只有完成注冊才能繼續報名，以及注冊過的考生可以直接報名。
2023年考綱變化有無變化？
目前2023年的考試大綱具體變化還沒有出來，大家可以根據2022年的考綱變動來推測一下2023年FRM考綱變動：
根據2022年FRM考試指南，一級沒有任何調整，二級總體知識點變化比較小，僅少部分知識點對掌握難度上進行了調整。下面做詳細介紹：
FRM P1考綱變化：
無任何改變
FRM P2考綱變化：
市場：無任何改變
信用：無新增無刪，部分章節更改（新版原參考書）
操作：無任何改變
流動性：無任何改變
投資：刪除一個章節（Predicting Fraud by Investment Managers），一個章節更改（新版原參考書）
Current issues：全部更新
?。?）在COVID-19、“反洗錢”和網絡恢復措施的時代下金融犯罪
（2）全球金融穩定報告：COVID-19時代下的市場
?。?）網絡風險與美國金融體系：A Pre-Mortem Analysis
（4）當拋售變成病毒式傳播：COVID-19危機期間債務市場的混亂以及美聯儲的應對措施
?。?）綠天鵝——氣候變化時代的中央銀行和金融穩定
?。?）氣候變化：有形風險和股權，全球金融穩定報告：COVID-19時代的市場
?。?）Libor的更替
會計網所有內容信息未經授權禁止轉載、摘編、復制及建立鏡像，違者將依法追究法律責任。
滬公網安備 31010902002985號，滬ICP備19018407號-2， CopyRight © 1996-2025 kuaiji.com 會計網， All Rights Reserved.
登錄后查看答案
