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　　CMA，中文名稱為美國注冊管理會計師，考試科目只有兩門，但其涉及的考點內容基本涵蓋了整個管理會計體系，今天會計網為考生帶來獲利能力的詳細講解。

　　CMA必考知識點：獲利能力分析

　　獲利能力是公司在一定時期內使用給定的資源組合產生盈余的能力，可以通過考察收入的組成、銷售成本、營業費用及其他費用進行分析。

　　1、毛利率損益表上最簡單的盈利能力指標就是毛利，其相對于收入所產生的百分比就是毛利率。

　　計算公式：

　　毛利率=（凈銷售額+銷貨成本）/凈銷售額=毛利/凈銷售額

　　易考點：

　　導致邊際毛利下降的因素包括：

　?。?）銷售價格沒有與存貨成本同比例增長。（成本）

　　（2）銷售價格由于競爭而下降。（售價）

　?。?）所銷售產品的組合發生變化，并且利潤率較低的產品比率增加。（銷售組合）

　　（4）存貨被盜，同樣的銷售就會有更高的銷售成本。（其他異常因素）

　　2、營業利潤率盈利能力的第二個層級就是經營性毛利，即由企業日常經營活動所產生的收益，它與收入的相對關系就是經營性毛利率。

　　計算公式：營業利潤率=營業利潤/凈銷售額=（毛利-銷管費用）/凈銷售額

　　其中：營業利潤（息稅前利潤EBIT）＝毛利－各種銷管費用；銷管費用中不包括利息及稅收（不是營運的組成部分）；利息是利息收入、投資收益以及利息費用相抵的凈額。

　　易考點：

　　營業利潤率排除了來自于融資活動的費用，即利息費用，強調日常運營的盈利能力，因此能夠更好地體現公司核心業務的經營效率。若毛利率保持穩定而營業利潤率下降，則表明營業費用或管理費用有所增加；如果與凈銷售額相比費用上升，則需要考察費用上升原因，以診斷經營效率是否下降。

　　有一個“發酸的測試”，為什么會發酸呢？因為存貨會“酸”。今天會計網將會為大家介紹速動比率又叫酸性測試。

　　速動比率的相關內容

　　1、定義：速動比率是速凍資產對流動負債的比率，它是衡量企業流動資產中可立即變現用于償付流動負債的能力。

　　2、計算公式：

　　速動比率=（現金+有價證券+應收賬款）/流動負債

　　將流動性較強的資產與流動負債進行比較，擠掉計算流動性的水分，使得速動比率的計算結果比流動比率更為保守。速動比率過高，會因占用現金及應收賬款過多增加機會成本。局限：沒有考慮應收賬款的變現性，可能存在應收賬款管理不利的問題。

　　流動比率和速動比率經常一起考，下面會計網將舉例

　　例如：ABC公司的流動比率和速動比率近期都在慢慢下降。在過去的2年里，流動比率從2.3下降到2.0。同期，速動比率從1.2降至1.0。下列哪項可以用來解釋流動比率和速動比率之間的差異？

　　A.一年內到期應予以清償的長期負債持續增加

　　B.現金余額過低

　　C.應收賬款余額降低

　　D.存貨余額過高

　　答案:D

　　解釋：流動比率和速凍比率唯一的區別就是存貨

　　ABC司目前的速動比率是0.8。為了增強公司的償債能力，CFO要求加快現金的收回，即收回應收賬款$40,000和加快存貨銷售來收回現金$30,000。目前的流動負債是$300,000。在采取上述措施后，該公司的速動比率應為多少？

　　A.1.03

　　B.0.9

　　C.0.23

　　D.2

　　答案B

　　解析:在采取措施之前，ABC的速動資產=0.8×$300,000=$240,000

　　在采取措施之后，ABC的速動資產=$240,000+$30,000=$270,000；因為收回應收賬款只能是應收的金額轉變成現金的金額，所以$40,000不會影響到速動資產

　　采取措施之后的速動比率=$270,000/$300,000=0.9

　　每個企業經營的目的都是為了盈利，并且一影響盈利的因素有很多，今天會計網為大家講解cma中關于獲利能力的知識點，希望對大家以后的工作有幫助。

　　影響收益的因素

　　1.預計值（人為因素大）

　　壞賬百分比、保修費用百分比、設備使用年限

　　2.會計方法

　　（1）存貨計量方法：FIFO vs.LIFO

　　通脹期間，LIFO的清算→減少存貨采購量→銷量（1，000）>采購量（800）（500）

　　（2）折舊方法：直線法vs.加速方法

　?。?）披露激勵

　　報告的利潤影響高管的收入

　?。?）使用者的需求（股東→盈利能力；債權人→財務風險）

　　投資者需要預測企業未來的盈利能力

　　債權人是要進行風險評估（長期償債能力）和信貸申請（短期償債能力）評審。

　　收入與應收和存貨的關系

　　1.收入與應收正相關

　　從理論上說應收賬款是賒銷引起的,其對應的流量是賒銷額,而非全部銷售收入.因此,計算時應使用賒銷額取代銷售收入.但是,外部分析人無法取得賒銷的數據,只好直接使用銷售收收入計算.實際上相當于假設現金銷售是收現時間等于零的應收賬款.只要現金銷售與賒銷的比例是穩定的,不妨礙與上期數據的可比性,只是一貫高估了周轉次數.問題是與其他企業比較時,不知道可比企業的賒銷比例,也就無從知道應收賬款是否可比。

　　2.收入與存貨正相關

　　企業通過銷售庫存商品也就是存貨取得收入，同時結轉庫存商品的主營業務成本。營業收入是企業在生產經營活動中，因銷售產品或提供勞務而取得的各項收入。存貨，是指企業在日?；顒又谐钟械囊詡涑鍪鄣漠a成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。

　　CMA非常重視實踐，而不僅僅是財務認證，國內大多數考試更注重理論學習。會計網整理了客戶獲利能力分析的相關知識點。

　　CMA必背知識點之客戶獲利能力分析

　　客戶獲利能力分析主要有兩大目標

　　1、量度客戶的盈利性：包括非財務利益和財務利益。

　　非財務利益包括客戶獲得、客戶保留、客戶滿意度和總的市場份額。

　　從戰略上的考慮，某些客戶需求哪怕在財務層面無利可圖，也應盡量予以滿足。重點在于如何將無利可圖的客戶轉化成有利可圖的客戶。

　　2、識別有效與無效的客戶相關活動和服務。

　　以確定哪些客戶相關活動應進一步加強，哪些應予取締。

　　顧客成本層級有哪些？

　　1、顧客單位產出成本：銷售每一單位給顧客的作業成本，如產品的處理成本。

　　2、顧客批次成本：與銷售一批產品有關的作業成本，如訂單處理成本、產品交付的成本

　　3、顧客維持成本：支持單獨顧客的作業成本，如拜訪顧客的成本。

　　4、分銷渠道成本：與一種特定銷售渠道有關的作業成本，而不是與單位產品或產品批次或特定顧客相關的作業成本，如銷售渠道的管理費用。

　　5、公司維持成本：不能追溯到某個顧客或某個銷售渠道的作業成本，如管理高層的成本和一般管理成本。

　　客戶獲利能力分析相關練習

　　在確定客戶盈利能力時，以下哪項成本與此無關？

　　A售后客戶支持

　　B送貨卡車折舊

　　C包裝費用

　　D銷售訂單處理

　　正確答案：B

　　答案解析：送貨卡車折舊與客戶盈利能力無關，例如，即使放棄某一客戶，送貨卡車的折舊也依然會發生。

　　CMA測試分為中文測試和英文測試，內容廣泛，注重理論與實踐的結合，計算量大，會計網將產品獲利能力分析知識點結合案例進行總結。

　　CMA必背知識點之產品獲利能力分析

　　1、產品獲利能力分析的應用

　　（1）用于揭示哪些產品的盈利性最強，哪些產品需要重新評估價格和成本，哪些產品需要提供最大力度的營銷投入和支持；

　　（2）作為經理薪酬和獎金發放的依據。

　　2、是否取締產品線的決策

　　（1）加總因取締該產品線而消失的所有可追溯至該產品線的變動成本與固定成本；

　　（2）加總機會成本，即取締該產品線將喪失掉的所有銷售收入；

　?。?）若：取締該產品線所帶來的成本削減效益＞機會成本，則二者之差即為取締該產品線導致的利潤增加額，此時應取締該產品線。

　　產品獲利能力定量分析的財務指標各產品的邊際貢獻=銷售收入-變動成本

　　各產品的剩余貢獻＝邊際貢獻-可追溯固定成本-機會成本

　　這里的機會成本是指取締某產品線后對其他相關產品邊際貢獻的影響（假設共同成本不受影響）。

　　在產品獲利能力分析中，也需要考慮非財務因素（注意考簡答題）

　　1、放棄本條產品線將在多大程度上影響公司的士氣？

　　2、如果放棄本條產品線，相關產品線的銷售額會受到怎樣的影響？

　　3、如果在營銷上給于支持，產品的盈利性會增大嗎？

　　4、本條產品線是另一條更具盈利性的產品線的組成部分嗎？

　　產品獲利能力分析案例分析

　　公司準備關閉生產部門，部門的營業狀況如下

　　企業的行政管理成本里面有40%的可控部分。企業是否要關閉該部門？

　　A、應該關閉，因為可以減少160萬的行政管理成本

　　B、不應該關閉，因為會使營業利潤減少190萬

　　C、不應該關閉，因為會使營業利潤減少160萬

　　D、應該關閉，因為會使營業利潤增加190萬

　　答案：B

　　答案解析：固定成本不管是否關閉都會存在，所以只考慮變動成本?？煽氐倪呺H貢獻＝650－300－400×40%＝190萬。所以，假如關閉該部門的話，會使公司總的營業利潤減少190萬。

　　CMA，中文名稱為美國注冊管理會計師，在新時代背景下，我國近年來掀起了一股報考CMA熱潮，今天會計網會講解cma中的?？键c獲利能力分析。

　　CMA常考知識點之凈利潤率

　　在損益表上最高層級的用來衡量企業盈利能力的指標就是凈利潤。

　　計算公式：凈利潤率=凈利/凈銷售額

　　凈利潤=毛利-銷售費用-管理費用-利息-稅收導致凈利潤率與營業利潤率變動不一致的原因是稅率或利息的變動。

　　凈利潤率經典例題分析

　　將C公司的財務比率與同行業水平相比時，發現公司具有較高的（比行業）毛利率和較低的凈利率，下列哪個管理行為可能改善目前的狀況？

　　A、經理聯系新的供應商，以降低直接材料成本。

　　B、經理通過核查直接人工成本計價法，以降低直接人工成本。

　　C、經理通過核查銷售費用和管理費，尋找削減費用的方法。

　　D、經理停止購買生產性資產，試圖減少折舊費用。

　　答案：C解析：毛利率=（凈收入－銷售成本）/銷售額凈利率=凈利潤/銷售額。凈利潤=毛利潤-銷售費用和管理費用（成本）+非銷售收入-非經營開支-損失-稅收。一個較高的毛利率卻有一個較低的凈利率，表明利潤表中的毛利潤下的項目與同行業整體狀況不一致。影響凈利潤的主要項目是銷售費用和管理費用，相比較銷售費用和管理費用，非銷售收入、收益和損失等非經營費用影響較小。

　　拓展：息稅折舊及攤銷前收益率第二層級的盈利能力指標有一個變化形式。就是在息稅前收益之前加上折舊和攤銷，或是從凈銷售額中扣減去除了折舊和攤銷費用以外的所有經營性成本就等到了息稅折舊及攤銷前收益。

　　息稅折舊及攤銷前收益率=（營業利潤+折舊費用+攤銷費用）/凈銷售額

　　權重股就是總股本巨大的以及它股票總數占股票市場股票總數的比重也很大的一種上市公司股票，那么當權重股下跌時意味著什么呢？什么原因會導致權重股下跌呢？

　　權重股下跌的原因有哪些？

　　1、權重股流通量大，需要大量資金推動股票波動。當大盤下跌時，投資者會大量買入權重股以規避風險，導致權重股上漲。當市場好轉時，投資者會購買一些流通量較小的股票，拋售權重股以追求收益，導致權重股下跌。

　　2、在大盤下跌的過程中，權重股一直處于非常低的位置。主要力量是建立陣地和提高地位。當大盤上漲時，權重股已經達到了一定的高度。主力獲利之后就會開始出貨，從而導致了權重股股價急劇下跌。

　　權重股下跌意味著什么？

　　權重股下跌意味著市場上的資金正在沖權重股當中大幅度流出，流向中小盤的個股，直接推動了中小盤個股的上漲。所以說，權重股下跌對于中小盤來說是一件好事，權重股跌了，中小盤就會開啟上漲趨勢。

　　權重股包括哪些股票？

　　十大權重股：

　　1、中國石油；2、工商銀行；3、建設銀行；4、農業銀行；5、中國銀行；6、中國石化；7、中國人壽；8、中國神華；9、中國平安；10、萬科A。

　　權重股的投資策略是什么？

　　1、應該分析權重股的市場地位。無論一只股票有多強勁，如果整體市場趨勢或指數不匹配，或者如果它處于一個相當高的風險區域，其連續性都是不可持續的。

　　2、從A股市場拉升的品種來看，主要集中在超大盤銀行股。由于它們對指數的絕對影響，它們的品種吸引力仍然很強。也就是說被拉升的品種集中在工行和中行，因此作為投資者，有必要仔細分析它們的經營業績、推廣能力以及國際同類品種的定價。如果經營業績平平，推廣能力差，與國際同類H股股價相差太遠，本次拉升后可能會有回報；相反，仍然有機會。

　　3、充分意識到解除對未來市場格局的影響。如上所述，未來A股市場的權重交易將增加。同時，投資者還應清楚地認識到未來股價分化帶來的風險，如未來股價下跌或長期持有表現不佳的品種所帶來的交易風險。

　　在投資市場中，投資的品種五花八門，但無論什么樣的投資都是以盈利為目的的，投資市場中的融資融券也是如此。那么什么是融資融券呢？在投資的過程中需要注意什么？

　　融資融券的定義

　　融資融券是指證券公司向客戶借入資金購買上市證券，并將證券借給客戶出售的業務。在買賣過程中，應收取一定數量的抵押品和利息。

　　融資融券又可以分為融資和融券，向客戶借入資金買入證券就是融資，借出證券并賣出就是融券。

　　融資融券的作用

　　1、融資融券交易有助于投資者表達對股票實際投資價值的預期，引導股價反映其內在價值，在一定程度上減緩證券價格的波動，維護證券市場的穩定。

　　為了有效緩解市場的資金壓力，證券公司的融資渠道可以有多種方式，如資金，因此融資自由化和銀行資金進入市場也將分兩步進行。在股市低迷的情況下，對于基金等需要資本監管的機構來說，它不僅可以解決急需，還可以帶來相當好的投資回報。

　　2、融資融券交易有利于市場交易的活躍，利用市場記憶的資本放大效應也是刺激股票市場活躍的一種方式，有利于增加股市的流動性。

　　3、融資融券交易不僅可以為證券公司帶來大量的傭金收入和息差收入，還可以衍生出大量的產品創新機會，為自營業務降低成本和套期保值提供了可能。

　　4、融資融券制度是現代多層次證券市場的基礎，也是解決新舊分割后不可避免的結構性供求失衡的配套政策。

　　融資融券投資的注意事項

　　1、證券賣空會導致股價調整的速度和程度進而可能會引起恐慌，并導致市場后續連續拋售，這將使投資者不得不減少投資。因此，投資者應盡可能避免大規模的證券借貸和賣空，尤其是在市場低迷時。

　　2、散戶投資者持有的資本和證券相對較少。因此，一般而言，基于賣空動機的賣空只適用于機構投資者；散戶投資者只能長期做空一只股票或跟隨市場趨勢。但是，他們必須要了解個別股票和總體趨勢，否則風險會很大。

　　3、融資融券交易的數據信息可以為市場提供最新趨勢的風向標。

　　4、當經紀銀行強行關閉投資者的信用賬戶時，投資者將會失去再次獲利的機會，且在市場恢復時才能彌補損失。