澳门百家乐官网 (中国）有限公司官网

　　留存收益資本成本的計算公式為：留存收益成本=預期年股利額÷普通股市價+普通股利年增長率，Ks=Dc/Pc+G。Ks代表留存收益成本；Dc代表預期年股利額；Pc代表普通股市價；G表示普通股利年增長率。

　　留存收益資本成本是什么？

　　留存收益資本成本指股東對外投資因未分配股利而產生的機會損失，該成本率也是普通投資者股份的投資收益率，在分析上市公司的能力時較為常用。但由于留存收益的成本屬于機會成本，而不是實際成本，所以只能進行估算。

　　資本成本有哪些作用？

　　資本成本在企業進行融資、投資和經營活動過程中具有的作用包括：

　　1、資本成本是企業融資決策的重要依據。企業的資本可從各種渠道獲得，如銀行信貸資金，私人資金，企業資金等。還包括各種籌資方式，如吸收直接投資、發行股票、向銀行借款等。通過不同渠道和方式籌集的資本會形成不同的資本結構，導致不同的金融風險和資本成本。

　　2、隨著融資額的增加，資本成本也會相應發生變化。當籌資金額增加到資本增加成本大于資本增加收益的程度時，企業資本成本是評價和選擇投資項目的重要標準。資本成本是投資者應獲得的最低回報水平，只有當投資項目的收益高于資本成本時，籌集資金才是值得的。

　　3、資本成本是衡量資金企業效益的關鍵基準，如果某一時期的資本綜合成本率高于總資產收益率，則說明企業的資本利用效率差，經營業績不好。

　　留存收益資本成本和普通股資本成本有哪些區別？

　　1、對于普通股資本成本方式不考慮到發行成本時，不發行新股的情況下就等于留存收益資本成本。

　　2、留存收益是稅后利潤形成的，通常屬于普通股股東，該收入作為資金來源的時候，資金層面上是不具備融資成本，而是機會成本，但留存收益沒有支付發行費用，不需要考慮融資費用。

　　3、留存收益的融資成本是機會成本，且留存收益的資金屬于普通股東。企業不保留就分給股東，股東可以進行再投資盈利。投資者對留存收益資金所要求的收益率與普通股相同，不考慮融資費用，留存收益的資本成本等于普通股的資本成本。因此，融資留存收益的成本大于融資債務的成本。

　　資本金內部收益率指資金流入現值總額與資金流出現值總額相等，凈現值為零時的折現率。內部收益率是投資所希望達到的回報率，指數越大越好。

　　什么是資本金內部收益率？

　　資本金內部收益率指資金流入現值總額與資金流出現值總額相等，凈現值為零時的折現率。

　　內部收益率是投資所希望達到的回報率，指數越大越好。一般來說，當內部收益率大于或等于標準收益率時，項目是可行的。同時，內部收益率也表示項目操作過程中的抗風險能力，如內部收益率10%，表示該項目操作過程中每年能承受的最大風險為10%。

　　資本金內部收益率的優點

　　1、使用借款進行建設，借款條件不是很明確時，內部收益率可以避開借款條件，先求得內部收益率，作為可以接受借款利率的高限；

　　2、能夠把項目壽命期內的收益和投資總額相聯系，指出該項目收益率，便于將它同行業基準投資收益率對比，從而確定項目是否值得建設。

　　資本金內部收益率和財務內部收益率區別

　　1、資本金內部收益率期初的現金流出僅為資本金，財務內部收益率中為總投資額；

　　2、資本金內部收益率借款相關的流量包括經營期間利息流出、還本時的借款本金流出和不考慮期初借款本金流入，往后每年的自由現金流＝經營活動現金流－利息－歸還本金＝歸屬股東的現金流；

　　3、以上現金流計算方法得出的指標為資本金內部收益率，相當于使得以后年度歸屬股東的現金流，在扣除利息和本金后的現金流期初現值等于股東期初投出資本金的折現率；

　　4、相比財務內部收益率，在沒有借款和利息時，資本金內部收益率的期初現金流出變少，僅為資本金，以后年度的現金流量也因要扣除利息和還本金而減少，計算此種方法下的內含報酬率，即資本金內部收益率，需要站在股東立場考慮資本金內部收益率相關的現金流量。

　　凈現值和內部收益率的評價標準

　　內部收益率的評價標準是在計算內部收益率后，將結果和期望內部收益率進行比較；凈現值的評價標準是大于或等于0時方案可行，小于0則不可行，凈現值大于0且指數最大的為最優方案。

　　項目投資的主要財務評價準則包括凈現值、內部收益率、回收期、獲利性指數和賬面回報率。一般認為，凈現值是最重要的項目投資財務評價方法，衡量了項目實施后對企業價值的增加值，與企業價值最大化的目標相一致。

　　資本利得收益包括各種投資形式的本金增值，如證券、房地產的投資增值等，資本利得收益率的計算公式為資本收益率=（凈利潤÷平均資本）×100%。

　　資本利得收益率計算公式

　　資本利得收益率計算公式為：資本收益率=（凈利潤÷平均資本）×100%

　　在股利增長模型中，股價增長率=股利增長率，因此資本利得率等于股利增長率。

　　資本利得的定義

　　資本利得是指出售股票、債券或不動產等資本性項目取得的收入扣除其賬面價值后的余額，一些國家對資本利得要征收利得稅，按資本項目的購入價格與最后銷售價格之間的差額及規定稅率計算，一般認為，資本項目的增值要經過若干年的累積過程才能最終形成，為防止利得稅影響對資本市場的投資，故稅率較低，通常采用比例稅率。

　　資本是什么意思

　　資本包含一切投入再生產過程的有形資本、無形資本、金融資本和人力資本，是人類創造物質和精神財富的各種社會經濟資源的總稱，資本可以分為制度或社會生產關系資本，它的提升或增值由社會政治思想等變革來實現。

　　收益率是什么

　　收益率一般以年度百分比來表達，指的是投資的回報率，根據當時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算，對公司來說，收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。

　　收益性支出是指支出的效益與本會計年度相關的支出，而資本性支出應予以資本化，先計入資產類科目核算。對于收益性支出和資本性支出，應如何區分？

　　收益性支出和資本性支出區別是什么？

　　收益性支出全部由當年的營業收入補償，而后者先記作資產，通過計提折舊或攤銷分年攤入各年成本費用。如把收益性支出作為資本性支出，結果是少計了當期費用，多計了資產價值，虛增利潤;反之，則多計了當期費用，少計了資產價值，虛減利潤。

　　收益性支出如何理解？

　　收益性支出又稱收益支出，是資本性支出的對稱。是指企業單位在經營過程中發生、其效益僅與本會計年度相關、因而由本年收益補償的各項支出。這些支出發生時，都應記入當年有關成本費用科目。會計核算應嚴格區分收益性支出資本性支出的界限，以正確計算各期損益。

　　工資薪金屬于收益性支出還是資本性支出？

　　根據《企業會計準則第9號——職工薪酬》有關規定，企業應當在職工為其提供服務的會計期間，將實際發生的短期薪酬確認為負債，并計入當期損益，其他會計準則要求或允許計入資產成本的除外。

　　因此，工資薪金支出一般是計入當期損益或者資產成本。

　　1、管理部門、銷售部門人員的工資直接計入損益，屬于收益性支出。

　　2、生產部門的工人工資、車間管理人員計入生產成本、制造費用，之后結轉至產成品成本，屬于資本性支出。

　　3、修建或建造固定資產的人員工資，是先計入在建工程，再轉入固定資產，屬于資本性支出。

　　4、產品研發工作人員的工資，費用化部分的屬于收益性支出，資本化轉入無形資產的，應當屬于資本性支出。

收益性支出和資本性支出可能很多人都不太清楚，如果不太了解這部分的內容，那就和會計網一起來學習吧。

什么是收益性支出？

收益性支出是指取得財務勞務的效益只及于當期所發生的那些支出。這些支出應作為當期的費用，記入適當的費用科目

我國《企業會計準則》第二十條規定：“會計核算應合理劃分收益性支出與資本性支出。凡支出的效益與本會計年度相關的，應當作為收益性支出;凡支出的效益與幾個會計年度相關的，應當作為資本性支出”。　如：我國工業會計制度規定：能全部計入當期損益的支出，直接在“財務費用”“管理費用”等科目列支。數額較大的，但效益僅與本會計年度相關的，即分攤期在一年以內的各項費用，列入“待攤費用”科目

什么是資本性支出？

資本性支出是指取得的財產或勞務的效益可以及于多個會計期間所發生的那些支出。因此，這類支出應予以資本化，先計入資產類科目，然后，再分期按所得到的效益，轉入適當的費用科目。在企業的經營活動中，供長期使用的、其經濟壽命將經歷許多會計期間的資產如：固定資產、無形資產、遞延資產等都要作為資本性支出。即先將其資本化，形成固定資產、無形資產、遞延資產等。而后隨著他們為企業提供的效益，在各個會計期間轉銷為費用。如：固定資產的折舊、無形資產、遞延資產的攤銷

收益性支出與資本性支出之間區別在哪里？

1、收益性支出計入當期費用科目，而資本性支出之間需要轉資，計入固定資產科目，以后按使用年限攤銷

2、收益性支出是給當期帶來效益，一般在一年以內;而資本性支出不僅給當期帶來效益，也會給以后經營活動帶來效益，一般在一年以上

3、收益性支出與資本性支出在財務上核算過程和方法不同

4、收益性支出是企業簡單再生產經營環節的支出，具有流動性，形成流動資產或當期費用;而資本性支出是企業擴大再生產支出，具有相對固定性，形成固定資產

以上就是有關收益性支出和資本性支出的知識點，希望能夠幫助大家，想了解更多的會計相關知識，請多多關注會計網！

“費用化支出”與“資本化支出”如何區分？加計扣除怎么辦？

　　新一輪的CMA考試將于2022年進行，目前很多考生們已經開始為今年的考試做準備，下面會計網給大家整理CMA考點中關于資產回報率和投資回報率的相關知識。

　　CMA重要知識點之投資回報率

　　投資回報率亦稱會計回報率、應計會計回報率，將收入、投資和成本囊括到一個數據中，是量度業務單位獲利能力的一個常用指標。

　　投資回報率計算公式=業務單位的凈利潤/業務單位的資產額

　　拓展：實務中，ROI的計算公式可能有很多變種，取決于分子中的利潤和分母中的資產的不同表述方式。

　　資產回報率

　　資產回報率如果ROI的計算公式中使用平均總資產作為分母，則所得出的就是資產回報率（ROA）

　　計算公式：資產回報率（ROA)=?凈利潤/資產平均總額

　　凈利是利潤表最后一行的數據，凈利＝銷售收入-全部費用資產平均總額=(期初資產+期末資產)/2資產回報率揭示了公司使用給定額度的資產創造利潤的水平，資產利用效率越高，公司越有可能盈利。

　　資產回報率的經典例題1

　　F公司實現銷售額$15,000,000，產品銷售成本$6,000,000，凈銷售的毛利率60%，經營費用是$4,500,000，稅率是35%，平均總資產是$6,500,000。F公司的資產回報率是多少？

　　A、50.0%B、42.5%C、45.0%D、47.75%

　　答案：C解析：資產回報率(ROA)=凈利潤/平均總資產。在這個案例中，F公司的凈利潤是銷售額$15,000,000減去產品銷售成本$6,000,000，減去經營費用$4,500,000，營業收益是$4,500,000。減35%的稅，也就是$1,575,000，得到凈利潤$2,925,000。$2,925,000除以平均總資產$6,500,000，資產回報率是45%。

　　資產回報率的經典例題2

　　例題G假設G公司有正的資產回報率(ROA)，并小于100%。如果G公司用現金購買了一臺新設備并使凈利潤增加，那么對資產回報率的影響是什么?

　　A、資產回報率將下降B、資產回報率保持不變C、資產回報率不用凈利潤來計算D、資產回報率將上升

　　答案：D解析：資產回報率是用凈利潤除以資產。如果資產用現金來購買，這個交易沒有導致資產的變化。但是凈利潤增加了，因此資產回報率將增加。

　　總資產回報率也叫資產收益率，是用來衡量每單位資產創造多少凈利潤的指標。評估公司相對其總資產值的盈利能力的有用指標。

　　總資產回報率的計算公式

　　計算的方法為公司的年度盈利除以總資產值，資產回報率一般以百分比表示。

　　總資產回報率的計算公式為：總資產回報率=稅后凈利潤/總資產。

　　資產收益率包括哪些？

　　包括實際收益率、預期收益率、必要收益率。

　　實際收益率表示已經實現或者確定可以實現的資產收益率，表述為已實現或確定可以實現的利息（股息）率與資本利得收益率之和。當然，當存在通貨膨脹時，還應當扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。

　　預期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預測的某資產未來可能實現的收益率。

　　必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率。

　　必要收益率由哪兩部分構成？

　　1、無風險收益率，也稱無風險利率，它是指無風險資產的收益率，它的大小由純粹利率（貨幣的時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成。一般用國債的利率表示無風險利率，該國債應該與所分析的資產的現金流量有相同的期限。一般情況下，為了方便起見，通常用短期國債的利率近似地代替無風險收益率。

　　2、風險收益率，是指某資產持有者因承擔該資產的風險而要求的超過無風險利率的額外收益率。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產轉移到風險資產而要求得到的“額外補償”，它的大小取決于以下兩個因素：一是風險的大小；二是投資者對風險的偏好。

　　經濟利潤的計算公式為：經濟利潤=（投入資本回報率-加權平均資本成本率）×投入資本額。

　　經濟利潤是什么？

　　經濟利潤指廠商的收益與它的成本之差，后者包括從最有利的另一種廠商資源的使用中可獲得的收益。經濟利潤排除所有者投入和分派給所有者方面的因素，期末凈資產與期初凈資產相減以后的差額。

　　經濟利潤有什么優缺點？

　　經濟利潤的主要優點在于它相比會計利潤更富有解釋意義，即凈資產是企業財富的某一時刻的儲存量，利潤是某一時期內從財富中流出的數額。只有超出儲存量的流出數額才視為利潤。經濟利潤的確定要求對每期期初和期末的全部或特定資產和負債進計價。但由于其不能提供關于企業特定經營活動的充分信息，在會計實務中很少采用經濟利潤的概念，一般采用會計利潤概念。

　　會計利潤和經濟利潤有什么區別？

　　1、定義不同：會計利潤指企業的經營成果。利潤包括收入減去費用后的凈額、直接計入當期利潤的利得和損失等。會計利潤是賬面利潤，即公司在損益表中披露的利潤；經濟利潤是總收入和總成本之間的差額。經濟利潤可以表示為投入資本的回報減去資本成本，再乘以資本額。

　　2、數值不同：經濟利潤在數值上要小于會計利潤，經濟利潤=會計利潤-機會成本。企業投入資本大于零時，經濟利潤永遠小于會計利潤。

　　3、衡量指標不同：會計利潤是傳統的會計指標，主要考慮會計成本，會計成本是顯性成本，是企業從事某項經濟活動的花費，即企業購買或雇傭生產要素的實際支出，可從會計賬上查到；經濟利潤作為現代公司制企業管理會計方法指標，考慮經濟成本，經濟學認為成本是為從事某項經濟活動的顯性成本與隱性成本之和，是企業所有者自己提供資本、自然資源和勞動的機會成本，是企業在經營某種產品生產時將時間、資產、貨幣等用于其他用途而損失的最大收益。

　　備考CMA考試的時間已經不多，大家一定要抓緊復習，掌握所有知識點，這樣才會順利通過考試。今天會計網給考生介紹資本成本和債務成本的相關內容，大家一起來看看吧。

　　CMA考點之資本成本和債務成本

　　一、資本成本

　　資本成本是組成企業資本結構中的各種資金來源的成本組合；反映新投資所必須賺取的從而是股東權益不會被稀釋的最低回報率。資本的兩種來源方式：債務和權益；

　　債務資本：總資本中從付息工具如票據、債券或貸款的發行中取得的那部分資本；

　　權益資本：總資本中從股東的永久投資如實繳資本或留存收益中取得的那部分資本；（普通股、優先股或留存收益）所有資本成本都以稅后的形式表達；綜合資本成本反應企業融資中各個組成部分的相關成本的加權平均數；融資方的資本成本＝投資者要求的回報率。

　　二、債務成本

　　債務成本反映債務資本提供者所要求的回報率，即稅前債務成本等于債券持有人要求的到期回報率。稅后債務成本=稅前債務成本×（1-所得稅稅率）一般而言，債務稅后資本成本＜優先股資本成本＜普通股資本成本。原因：利息的稅盾效應；風險和收益相匹配。當涉及多種債務時，應使用到期收益率（貸款人的預期報酬率）的加權平均值來計算債務成本；在債務成本中，我們一般都不考慮季節性（短期)融資方式，比如應付賬款、應計費用和其他沒有顯性成本的債務，而只考慮長期債務融資。

　　計算公式：

　　債券的利息費用是可以在稅前扣除的，具有抵稅的功能，所以我們最終需要求出的是債券的稅后成本。

　　K=稅后用資成本/實際籌資額公=Kd*(1-t)Ki=債券稅后的融資成本；Kd=債券的到期收益率；t=所得稅稅率

　　投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值也就是企業從一項投資活動中得到的經濟回報。那么投資回報率多少算合理呢？

　　投資回報率多少才合理？

　　投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值也就是企業從一項投資活動中得到的經濟回報。投資回報率主要涵蓋了企業的利潤、獲利目標、投入經營所必備的財產相關，因此企業的管理人員需要通過投資以及現有財產獲得利潤。我們一般所說的投資可以分為金融投資以及實業投資兩大類，在我們日常生活中我們一般多提及的金融投資是指證券投資。

　　投資回報率計算公式：年利潤或年均利潤/投資總額×100％＝投資回報率。該公式的計算優點是計算快速簡單，并且企業可以通過降低銷售成本，提高資產利用效率來提高投資回報率，提高利潤率。

　　那么投資回報率多少算合理呢？

　　從公式中我們可以看出，在投資總額不變的情況下，投資回報率與企業利潤是成正比的，我們可以簡單的理解為投資回報率越高時即表明企業的盈利能力越強，倘若投資回報率為0的話，那么則說明企業是沒有利潤的，不同的行業的投資回報率也是不同的，不過大多數企業的利潤是在5%~20%之間。在正常情況下投資回報率是越高越好的，但在實際生活中，投資時間與回報率也是緊密相連的，一般來說相同的投資金額，投資時間越長，那么回報率也是會越高的。

　　實際中投資回報率的計算，我們房地產投資做一個假設，假設你以100萬購入一套100平的房子，物業公司每月收取160元的物業管理費，你以每月4000元的價格將房子進行出租，那么這項房產投資的回報率就是：[（4000－160）＊12／1000000]×100％＝4.6％。

　　在實際生活中，投資資產我們將其分為流動性資產和保障性資產、特定投資資產三類，在實際情況中可以根據這三類資產進行計算得出正常的收益范圍，然后再判斷收益投資率是否合適。

　　①流動性資產的產品是屬于投資率較低但是安全性較高的一類。

　　②特定投資資產的投資產品比較多，不同的產品所對應的風險也是由低到高的。

　　③保障性資產也即是保險，保險作為保障性資產而言，所以流動性也是較差，收益以及安全性也是比較一般的。

　　內含報酬率通常是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的折現率，是CMA考試中常考的知識點，今天會計網就內涵報酬率進行詳細講解，希望對大家通過考試有所幫助。

　　CMA考點之內含報酬率（IRR）

　　1、含義：內含報酬率法會估計一個貼現率，該貼現率能使凈現金流入的現值等于初始投資。判斷標準：將內含報酬率與預先確定的標準來評價資本投資。該標準可以是該企業用來評價投資的任何一種回報率，如最低回報率，另一個可行的備選方案的回報率，或行業平均回報率。該回報率被作為取舍分界點。低于該點的項目應被拒絕，除非它們是強制性項目。

　　2、計算方法

　　均勻現金流IRR計算步驟：

　　初始投資=均勻年金凈流量×年金現值系數

　　年金現值系數=初始投資／均勻年金凈流量

　　根據年金現值系數的期限，對應最接近的兩個折現率。

　　用內插法求內涵報酬率。

　　3、決策原則

　　（1）獨立方案：

　　IRR＞目標報酬率，則項目可行；

　　IRR＜目標報酬率，則項目不可行。

　　（2）互斥方案：

　　選擇IRR高的項目。

　　4、評價

　　（1）優點：能從動態角度直接反映投資項目實際收益率水平；計算過程不受基準收益率高低的影響，比較客觀。

　　（2）缺點：計算過程復雜；當運營期出現大量追加投資時，有可能導致多個內部收益率出現，或偏高或偏低，缺乏實際意義。

　　補充：一次性投資假設：在投資決策中，我們的初始投資都是一次性投入的，稱為一次性投資假設。因為如果陸續投資，在經營期會出現負現金流的出現，同時會導致出現多個IRR的產生。

　　內含報酬率的經典案例

　　I公司使用內部回報率法對資本項目進行評估。使用下表所示的內部回報率來考慮4個相互獨立的項目。項目IRR

　　1、10%

　　2、12%

　　3、14%

　　4、15%

　　I公司的資本成本為13%，按照內部回報率法，它會接受哪些項目？

　　項目1和項目2無法提供能夠滿足資本最低成本要求（13%）的內部回報率（IRR）。項目3和項目4的IRR超過最低資本成本要求，因此，我們只接受項目3和4。

　　資本化率是將未來無限期預期收益折算成現值的比率，其計算公式為：資本化率=折現率-未來年收入的增長率。資本化指符合條件的相關費用支出不計入當期損益，而是計入相關資產成本，并作為資產負債表的資產類項目管理。

　　資本化率的計算公式

　　資本化率是將未來無限期預期收益折算成現值的比率，其計算公式為：資本化率=折現率-未來年收入的增長率。資本化是指符合條件的相關費用支出不計入當期損益，而是計入相關資產成本，作為資產負債表的資產類項目管理。簡單理解為資本化就是公司將支出歸類為資產的方式。

　　資本化率的影響因素有哪些？

　　1、自有資本所占比率；

　　2、外來資本如借貸利息；

　　3、因通貨膨脹帶來的不動產增值和收益的增加；

　　4、因老化如折舊、功能下降等，產生的貶值和收益降低；

　　5、還貸后自有資金的增加。

　　資本化率和折現率的區別是什么？

　　資本化率是指將未來無限期預期收益折算成現值的比率；折現率是將未來有限期預期收益折算成現值的比率。在未來收益額一定的情況下，折現率越低，收益現值越高，折現率的變化會造成資產評估結果的較大差異，其計算公式為：折現率=無風險報酬率+風險報酬率；折現率=無風險報酬率+風險報酬率+通貨膨脹率。

　　無風險回報率怎么理解？

　　無風險回報率指社會投資者投資信用等級較高的、收益穩定的金融產品所獲得的收益率，這類金融產品包括銀行各類存款、國債、金融債券及其信用等級相似的其他金融產品。無風險報酬率幾乎是所有投資都應得到的投資回報率，即將投資投放到某項目上可以肯定得到的報酬率。

　　投資回報率的四種算法分別是租金回報率法公式、回報率分析法公式、內部收益率法公式、簡易評估法公式。投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值，即企業從一項投資活動中得到的經濟回報。

　　投資回報率涵蓋了企業的獲利目標。利潤和投入經營所必備的財產相關，因為管理人員必須通過投資和現有財產獲得利潤。投資可分為實業投資和金融投資兩大類，人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。

　　投資回報率的四種方法計算公式是：

　　1、租金回報率法公式：投資回報率＝（稅后月租金－按揭月供款）×12/（首期房款＋期房時間內的按揭款）。

　　2、回報率分析法公式：投資回報率＝（稅后月租金－每月物業管理費）×12/購買房屋總價。

　　3、內部收益率法公式：投資回報率＝累計總收益／累計總投入＝月租金×投資期內的累計出租月數／（按揭首期房款＋保險費＋契稅＋大修基金＋家具等其他投入＋累計按揭款＋累計物業管理費）。

　　4、簡易評估法公式：投資回報率＝物業的年收益×15年＝房產購買價；投資回報率＝年利潤或年均利潤／投資總額×100%。

　　投資回報率優點和缺點是什么？

　　投資回報率優點：

　　投資報酬率能反映投資中心的綜合盈利能力，且由于剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，因而具有橫向可比性，有利于判斷各投資中心經營業績的優劣；此外，投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據，有利于優化資源配置。

　　投資回報率缺點：

　　這一評價指標的不足之處是缺乏全局觀念。當一個投資項目的投資報酬率低于某投資中心的投資報酬率而高于整個企業的投資報酬率時，雖然企業希望接受這個投資項目，但該投資中心可能拒絕它；當一個投資項目的投資報酬率高于該投資中心的投資報酬率而低于整個企業的投資報酬率時，該投資中心可能只考慮自己的利益而接受它，而不顧企業整體利益是否受到損害。

　　投資回報率和投資收益率一樣嗎？

　　投資回報率和投資收益率不一樣。投資回報率是通過投資從中得到的經濟回報；是衡量一個企業經營效果的指標。投資收益率是年均凈收益額與投資總額的比率；是評價盈利能力的指標。

　　考生若想把學習的內容真正掌握，牢記相關知識點，就離不開不斷地鞏固復習。今天會計網為大家準備了凈現值（NPV）法的概念和優、缺點，幫助大家備考。

　　CMA必考知識點：凈現值法

　　1、含義等于項目未來現金流的現值減去初始投資現值，即在項目計算期內，按規定回報率計算的各年凈現金流量現值的代數和。（NPV）

　　2、計算原理

　　凈現值＝各年凈現金流量的現值合計＝投產后各年凈現金流量現值合計－原始投資額現值

　　3、必要報酬率（最低回報率）

　　（1）含義：代表公司在選擇一項投資時可以接受的最低未來回報，即公司在其他風險相似的資本投資中預期收到的回報。

　　（2）計算方法：由于計算復雜，企業通常用最低回報率和資本成本簡化代替。最低回報率：通常基于企業戰略目標、行業平均值和普遍的投資機會而由管理層直接設定。

　　資本成本：企業籌集資金的各種資本成本的加權平均值。

　　4、凈現值

　　未來的凈現金流入在今天的等價貨幣價值，即現金在初始時間的價值。一般用P表示。

　　（1）均勻現金流凈現值=年金凈流量×年金現值系數-初始投資

　　（2）不均勻現金流凈現值=(各期凈現金流量×復利現值系數）-初始投資

　　5、決策原則

　　凈現值(NPV)含義影響

　　NPV等于0表示該投資的報酬率與必要報酬率相等企業財富不變

　　NPV大于0表示該投資的報酬率高于必要報酬率，凈現值最大的方案最優增加企業財富

　　NPV小于0表示該投資的報酬率低于必要的報酬率，現現值為負的項目一般不接受減少企業財富

　　注意：凈現值為正只意味著該投資所賺的回報率高于的必要回報率。但其它投資機會也許能提供更好的回報。

　　6、評價

　　（1）優點：考慮了資金時間價值；考慮了項目計算期內的全部凈現金流量信息和投資風險。

　　（2）缺點：無法從動態角度直接反映投資項目的實際收益率水平，計算比較繁瑣。（未顯示項目實際收益水平）

　　投資回報率是企業從某項投資活動所取得的經濟回報，一般體現了投資中心的綜合盈利能力。對于投資回報率，應如何計算？

　　投資回報率如何計算？

　　投資回報率計算公式：

　　投資回報率(ROI)=年利潤或年均利潤/投資總額×100%，從公式可以看出，企業可以通過降低銷售成本，提高利潤率;提高資產利用效率來提高投資回報率。

　　投資回報率和投資收益率如何區分？

　　投資回報率(ROI)是指通過投資而應返回的價值，即企業從一項投資活動中得到的經濟回報。它涵蓋了企業的獲利目標。利潤和投入經營所必備的財產相關，因為管理人員必須通過投資和現有財產獲得利潤。投資可分為實業投資和金融投資兩大類，人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。

　　投資收益率又稱投資利潤率是指投資方案在達到設計一定生產能力后一個正常年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。他是評價投資方案盈利能力的靜態指標，表明投資方案正常生產年份中，單位投資每年所創造的年凈收益額。對運營期內各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計算運營期年均凈收益額與投資總額的比率。

　　投資回報率優點：

　　投資報酬率能反映投資中心的綜合盈利能力，且由于剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，因而具有橫向可比性，有利于判斷各投資中心經營業績的優劣;此外，投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據，有利于優化資源配置。

　　投資收益率優點：

　　投資收益率的優點是：指標的經濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優劣，可適用于各種投資規模。