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　　對于高危行業或企業按照規定提取的安全生產費以及維持簡單再生產費用等具有類似性質的費用，一般通過專項儲備科目核算。對于專項儲備，具體應如何理解？

　　專項儲備是什么？

　　專項儲備是適用于執行中國《企業會計準則》的企業的一個權益類會計科目，也是一項報表項目。例如企業在使用提取的安全生產費時，屬于費用性支出的，直接沖減專項儲備，即借記“專項儲備”科目，貸記“銀行存款”科目。

　　財政部也對專項儲備做出了如下規定：高危行業或企業按照國家規定提取的安全生產費，應當計入相關產品的成本或計入當期損益，同時也應當記入“專項儲備”科目。而且，在提取安全生產費時，會計分錄應借記“生產成本”、“制造費用”等科目，貸記“專項儲備”科目。

　　企業使用提取的安全生產費，使其形成固定資產的，應當通過“在建工程”這一科目歸納所發生的支出，待項目順利、安全完工，且達到預定可使用狀態時，即可確認為固定資產；同時，可以按照形成固定資產的成本沖減專項儲備，并確認相同金額的累計折舊，即借記“專項儲備”科目，貸記“累計折舊”科目；該形成的固定資產在之后不再進行計提折舊。

　　專項儲備相關會計分錄

　　從其賬務處理中能夠看出，專項儲備的計提和使用的處理均不影響未分配利潤。會計分錄中，“專項儲備”這一科目的期末余額，應當在資產負債表中的“所有者權益”一項下“減：庫存股”，并在“盈余公積”之間增設“專項儲備”項目反映。

　　因此其會計分錄如下：

　?。ǎ保┢髽I提取安全生產費用

　　借：生產成本、管理費用等

　　       貸：專項儲備

　　（２）企業使用提取的安全生產費形成固定資產

　　借：在建工程

　　       貸：銀行存款等

　　（３）項目完工達到預定可使用狀態時

　　借：固定資產

　　       貸：在建工程

　　同時，按照形成固定資產的成本沖減專項儲備，并確認相等金額的累計折舊

　　借：專項儲備

　　       貸：累計折舊

　　該固定資產在以后期間不再計提折舊。

　　BS模型即BS期權定價模型，指的是布萊克-斯克爾斯期權定價模型，其全稱是Black-Scholes-Merton Option Pricing Model。bs模型可以對利率期權、匯率期權、互換期權以及遠期利率協定的期權進行定價，也可以在相應品種的遠期和期權間進行套利，這些套利在海外的場外衍生品市場也較為流行。

　　BS期權定價公式

　　BS期權定價公式為：C=S·N（d1）-X·exp（-r·T）·N（d2）

　　BS模型參數估計

　　1、無風險利率的估計

　　期限要求：無風險利率應選擇與期權到期日相同的國庫券利率。如果沒有相同時間的，應選擇時間最接近的國庫券利率。

　　這里所說的國庫券利率是指其市場利率（根據市場價格計算的到期收益率），而不是票面利率。

　　模型中的無風險利率是按連續復利計算的利率，而不是常見的年復利。

　　連續復利假定利息是連續支付的，利息支付的頻率比每秒1次還要頻繁。

　　2、標準差的估計

　　BS模型的基本假設

　　1、在期權壽命期內，買方期權標的股票不發放股利，也不做其他分配；

　　2、任何證券購買者都能以短期的無風險利率借得任何數量的資金；

　　3、短期的無風險利率是已知的，并且在壽命期內保持不變；

　　4、股票或期權的買賣沒有交易成本；

　　5、允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當天價格的資金；

　　6、所有證券交易都是連續發生的，股票價格隨機游走；

　　7、期權為歐式期權，只能在到期日執行；

　　8、股票價格服從對數正態分布。

　　決策模型類型有經濟理性模型、有限理性模型和社會模型，共三類。決策模型是為管理決策而建立的模型，即為輔助決策而研制的數學模型。隨著運籌學的發展，出現了諸如線性規則、動態規則、對策論、排隊論、存貸模型、調度模型等有效的決策分析方法。

　　什么是經濟理性模型？

　　經濟理性模型認為決策者在任何方面都是完全理性的。相對于理性模型而言，西蒙的有限理性模型更加接近現實。與理性模型相對的另一端，是來自心理學的社會模型。根據弗洛伊德的理論，人類的行為主要是由無意識的需求來驅動的，人類沒有辦法進行有效的理性決策。雖然絕大多數組織行為學研究者不同意弗洛伊德對人類行為的描述，但是都同意心理對人的決策行為會產生重要影響。

　　什么是有限理性模型？

　　有限理性決策模型是相對于理性模型而言，西蒙的有限理性模型更加接近現實，該模型認為在選擇備選方案時，決策者試圖使自己滿意，或者尋找令人滿意的結果。滿意的標準可以是足夠的利潤、市場份額、合適的價格等。決策者所認知的世界是真實世界的簡化模型。他們滿意于這樣的簡化，因為他們相信真實世界絕大部分都是空洞的。由于采用的是滿意原則而非最大化原則，決策者在進行選擇的時候不必知道所有的可能方案。

　　什么是社會模型？

　　社會決策模型是與理性模型相對的另一端，是來自心理學的社會模型。根據弗洛伊德的理論，人類的行為主要是由無意識的需求來驅動的，人類沒有辦法進行有效的理性決策。雖然絕大多數組織行為學研究者不同意弗洛伊德對人類行為的描述，但是都同意心理對人的決策行為會產生重要影響。

　　專項儲備主要用于核算高危行業的安全生產費以及再生產費用等，對于高危行業專項儲備的賬務處理，作為財會人員必須熟練掌握。

　　高危行業企業應該按照相關規定，提取一定的安全生產費，并將計入相應項目成本或將其計入當期損益，同時記入“專項儲備”科目。企業使用提取的安全生產費時，屬于費用性支出的，直接沖減專項儲備。

　　企業使用提取的安全生產費形成固定資產的，期間所發生的支出應當通過“在建工程”進行相關的計提，等到安全項目達到預定可使用狀態的時候，就可以將其確認為固定資產。與此同時，形成固定資產的成本可以進行抵減專項儲備，并且需要確定相同金額的累計折舊。該項固定資產在未來期間內不再進行計提折舊。

　　專項儲備的會計分錄

　　具體賬務處理如下：

　　(1)企業計提安全生產費用

　　借：生產成本、管理費用等

　　       貸：專項儲備

　　(2)企業把計提的安全生產費變成固定資產的時候

　　借：在建工程

　　       貸：銀行存款等

　　(3)項目完工達到可使用狀態的時候

　　借：固定資產

　　       貸：在建工程

　　同時，使固定資產的成本對專項儲備進行沖減，并確認一樣金額的累計折舊

　　借：專項儲備

　　       貸：累計折舊

　　則固定資產以后期間不再計提折舊。

　　對于高危行業企業提取的安全生產費，一般通過專項儲備科目進行核算。會計實務中，專項儲備，應屬于哪類會計科目？

　　專項儲備屬于哪類科目？

　　專項儲備歸入所有者權益類科目，屬于一級科目。

　　所有者權益類科目包括實收資本、資本公積、盈余公積、本年利潤、利潤分配。

　　實收資本：指股東按約定投入到企業的資金、實物;

　　資本公積：股東無償給企業的投入，不需要償還，由全體股東共有;

　　盈余公積：屬于企業的稅后利潤的積累;

　　本年利潤：企業經營成果，等于收入減成本、費用;

　　利潤分配：用來核算分紅、企業留存。

　　專項儲備用于核算高危行業企業按照規定提取的安全生產費以及維持簡單再生產費用等具有類似性質的費用。

　　專項儲備相關會計分錄

　　高危行業企業提取的安全生產費，應通過“專項儲備”科目核算。

　　(1)企業提取安全生產費用

　　借：生產成本、管理費用等

　　       貸：專項儲備

　　(2)企業使用提取的安全生產費形成固定資產的

　　借：在建工程

　　       貸：銀行存款等

　　(3)項目完工達到預定可使用狀態時

　　借：固定資產

　　       貸：在建工程

　　同時，按照形成固定資產的成本沖減專項儲備，并確認相同金額的累計折舊

　　借：專項儲備

　       　貸：累計折舊

　　該固定資產在以后期間不再計提折舊。

　　鉆石模型四要素是生產要素；需求條件；相關與支持性產業；企業戰略、企業結構和同業競爭的表現。

　　其中，波特把生產要素分為初級生產要素和高級生產要素，初級生產要素通過被動繼承或者簡單的投資就可獲得；高級生產要素需要在人力和資本上先期大量和持續地投資才能獲得。

　　在鉆石模型中，需求條件主要是指國內市場的需求。

　　相關與支持性產業是指產業和相關上游產業的競爭力。波特認為，單獨的一個企業以至單獨一個產業，都很難保持競爭優勢，只有形成有效的“產業集群”，上下游產業之間形成良性互動，才能使產業競爭優勢持久發展。

　　波特認為，企業的戰略、組織結構和管理者對待競爭的態度，往往同國家環境相關，同產業差異相關。一個企業要想獲得成功，必須善用本國的歷史文化資源，形成適應本國特殊環境的企業戰略和組織結構，融入當地社會，并符合所處產業的特殊情況。

　　波特菱形理論又稱波特鉆石模型、鉆石理論及國家競爭優勢理論，是由美國哈佛商學院著名的戰略管理學家邁克爾·波特于1990年提出的，用于分析一個國家如何形成整體優勢，因而在國際上具有較強競爭力。

　　鉆石模型的影響因素有哪些？

　　鉆石模型的影響因素有主要機遇、政府功能、產業創新。其中，機會是可遇而不可求的，機會可以影響四大要素發生變化。波特指出，對企業發展而言，形成機會的可能情況大致有幾種：基礎科技的發明創造；傳統技術出現斷層；外因導致生產成本突然提高（如石油危機）；金融市場或匯率的重大變化；市場需求的劇增；政府的重大決策；戰爭。政府功能是指波特指出，從事產業競爭的是企業，而非政府，競爭優勢的創造最終必然要反映到企業上。即使擁有最優秀的公務員，也無從決定應該發展哪項產業，以及如何達到最適當的競爭優勢。產業創新

　　與其他國際貿易理論相比，國家競爭優勢理論有多方面的重大突破。它不僅對當今國際經濟和貿易格局進行了理論上的概括和總結，而且對國家未來貿易地位的變化有一定的前瞻性和預見性，為我們從事國際經濟貿易理論研究及其政策的制定提供了全新的思路。

　　鉆石模型的理論要求有哪些？

　　鉆石模型的理論要求有對企業的要求是企業應有不畏風險的創新精神；企業要建立創新環境預警系統；企業創新應以國內為本；在與國外廠商的合作中，爭做元帥，不當士兵。對政府要求是政府不僅要承擔一些基本、公用事業的職責（例如，初、中級教育、基礎設施建設、全民醫療保健等，政府應根據國力，逐年加大對它們的投資），同時還應特別注重對國內專門要素的培育，這里的專門要素是指那些高級、且與特定產業關聯，并對形成競爭優勢有特殊意義的那些生產要素，如一些專門性高級技工、與新興工業直接接軌的科研機構等。

　　股利增長模型計算公式：股利增長率=本年每股股利增長額/上年每股股利×100%。股利增長率就是本年度股利較上一年度股利增長的比率。

　　股利增長率在短期內有可能高于資本成本，但從長期來看，如果股利增長率高于資本成本，必然出現支付清算性股利的情況，從而導致資本的減少。

　　資本資產定價模型與股利增長模型計算的股權資本成本有什么不同？

　　資本資產定價模型與股利增長模型計算的股權資本成本的不同有：對風險的解釋度不同、兩者的基本假設有諸多不同、市場保持平衡的均衡原理不同。股利增長模型又稱為“股利貼息不變增長模型”、“戈登模型（Gordon Model）”，在大多數理財學和投資學方面的教材中，戈登模型是一個被廣泛接受和運用的股票估價模型。資本資產定價模型主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系，以及均衡價格是如何形成的，是現代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用于投資決策和公司理財領域。

　　什么是股利？

　　股利一般指紅利，是指上市公司在進行利潤分配時，分配給股東的利潤。一般是每10股，派發XX元，股東在獲得時，還要扣掉上交稅額。普通股股東所得到的超過股息部分的利潤。普通股股東所得紅利沒有固定數額，企業分派給股東多少紅利，則取決于企業年度經營狀況的好壞和企業今后經營發展戰略決策的總體安排。

　　什么是股利發放日？

　　股利發放日將股利正式發放給股東的日期。股利的主要發放形式有現金股利、股票股利、財產股利和建業股利。宣布股利日是董事會宣布決定在某日發放股利的日期。除息日是除去股息日期。在除息日當天或其后購買股票者將無權領取最近一次股利。除息日一般在股權登記日后面若干天。

　　專項儲備適用于中國執行《企業會計準則》的企業，一般用于核算高危行業企業按照規定提取的安全生產費。請問專項儲備屬于什么科目？賬務處理怎么做？

　　專項儲備屬于哪個會計科目？

　　專項儲備屬于權益類會計科目和報表科目，主要核算高危行業企業按照規定提取的安全生產費以及維持簡單再生產費用等具有類似性質的費用。

　　會計要素分為六類，分別是資產、負債、所有者權益、收入、費用、利潤。其中資產、負債和所有者權益三項會計要素主要反映企業的財務狀況；收入、費用和利潤三項會計要素主要反映企業的經營成果。

　　專項儲備的賬務處理

　　根據《企業會計準則解釋第3號》相關規定，高危行業企業按照國家規定提取的安全生產費，應當計入相關產品的成本或當期損益，同時記入“專項儲備”科目。

　　1、企業提取安全生產費用

　　借：生產成本、管理費用等

　　    貸：專項儲備

　　2、企業使用提取的安全生產費形成固定資產

　　借：在建工程

　　    貸：銀行存款等

　　3、項目完工達到預定可使用狀態

　　借：固定資產

　　    貸：在建工程

　　同時，按照形成固定資產的成本沖減專項儲備，并確認相同金額的累計折舊：

　　借：專項儲備

　　    貸：累計折舊

課程背景

　　面對重要的企業決策、復雜的經營環境，財務及投資分析者們需要提供更完整、更系統的定量數據分析報告，來更客觀的評價企業財務績效、投資收益、決策風險等，傳統的財務工具和處理方法，已然無法滿足現在的要求。在工作中，您是否常遇到過下列問題：

　　每月都要重復做大量數據分析計算，耗時費力，但其實算法流程都是一樣的；

　　每天都要編制復雜的公式，還需要一遍遍的重復著手工輸入，卻仍有很多紕漏？

　　預算編制、財務預測工作經常需反復修改，一個數據的變化就需要調整大量數據；

　　想為管理層的決策分析提供支持，但面對大量信息不知從何入手，有沒有好的工具？

　　本課程是對傳統EXCEL管理課程的重大延伸，以決策支持為目標，通過內部經營分析、外部投資評估等多個經典模型，滲透到企業經營的資產、利潤管理和金融工具定價評估中。課程從經典易懂的預算、財務分析與決策模型入手，層層深入，系統梳理財務建模的方法，幫助財務及投資分析者全面掌握利用財務模型解決具體問題的思路，真正達到“授之以漁而非魚”。

課程收益

　　【財務建模技術】學習財務建模的基本步驟，幫助學員掌握財務建模的使用技巧

　　【函數模型設計】掌握預算編制、財務分析、投資分析和利潤管理的模型設計方法

　　【模型功能拓展】拓寬財務模型應用邊界，提升財務人運用模型解決復雜問題的能力

課程對象

　　◆財務總監，財務經理

　　◆負責預算、投資分析和項目分析的高級財務人員

　　◆銀行、投行、證券公司等金融機構的財務數據分析人員

課程大綱

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　　財務管理分析模型包括財務比率分析模型、趨勢分析模型、杜邦分析模型、財務報告分析模型、投資決策分析模型等。

財務管理分析模型介紹

　　比率分析是指通過對比財務報表中有關項目的數據，計算出一系列財務比率，以此評估企業財務狀況的一種分析方法；趨勢分析是指連續地觀察一段時間內的財務報表和財務比率，此種方法比只看一期情況能更全面掌握具體情況，且能進一步評估企業財務狀況的整體變化趨勢；杜邦分析模型是指將多個用以評價企業經營成效和財務狀況的比率憑借其內部的聯系綜合起來，構建一個完整的指標體系，并最終通過此來綜合反映總體情況，這一方法可使財務比率分析的范圍更全面、內容更清晰，方便報表利用者進一步了解企業的經營和盈利狀況。

什么是財務管理？

　　財務管理是以某個具體目標為指引，對資產、現金流量以及利潤分配進行管理。財務管理是企業管理的一個重要部分，它是根據財經法規制度，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。也就是說財務管理是組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。

財務管理的內容

　　1、籌資管理。企業籌措的資金可分為兩類，一是企業的權益資金，企業可以通過獲取直接投資、發行股票、利用內部留存收益等方式獲得；二是企業負債資金，企業可以通過向銀行借款、發行債券等方式獲得。

　　2、投資管理。正確選擇合適的投資方案，評估風險和效益。

　　3、營運資金管理。保持現金的收支平衡；加強對存貨、應收賬款的管理，提高資金利用率；通過對各項費用支出的管理，降低成本，提高生產效率，提高效益。

　　4、利潤分配管理。企業需根據具體情況正確制定分配政策，高效處理各項財務關系。

　　相對價值評估模型這一方法可以理解為利用類似企業的市場定價對目標企業價值進行估計的方法，主要包括哪些內容？

　　相對價值評估模型

　　1、市盈率模型，關鍵因素是增長率；

　　2、市凈率模型，關鍵因素是權益凈利率；

　　3、市銷率模型，關鍵因素是銷售凈利率；

　　市盈率模型的計算公式是什么？

　　本期市盈率＝股利支付率×（１＋增長率）÷（股權成本?增長率）

　　內在市盈率＝股權成本÷（股利支付率?增長率）

　　市凈率模型的計算公式是什么？

　　本期市凈率＝股利支付率×權益凈利率（１＋增長率）÷（股權成本?增長率）

　　內在市凈率＝股利支付率×權益凈利率÷（股權成本?增長率）

　　市銷率模型的計算公式是什么？

　　本期市銷率＝股利支付率×銷售凈利率（１＋增長率）÷（股權成本?增長率）

　　內在市銷率＝股利支付率×營業凈利率÷（股權成本?增長率）

　　修正市盈率的計算步驟是什么？

　　1、可比企業平均市盈率＝∑各可比企業的市盈率／ｎ；

　　2、可比企業平均預期增長率＝∑各可比企業的預期增長率／ｎ；

　　3、可比企業修正平均市盈率＝可比企業平均市盈率／（可比企業平均預期增長率ｘ１００）；

　　4、目標企業每股股權價值＝可比企業修正平均市盈率×目標企業預期增長率×１００×目標企業每股收益。

　　修正市凈率的計算步驟是什么？

　　1、可比企業平均市凈率＝∑各可比企業的市凈率／ｎ；

　　2、可比企業平均預期權益凈利率＝∑各可比企業的預期權益凈利率／ｎ；

　　3、可比企業修正平均市凈率＝可比企業平均市凈率／（可比企業平均預期權益凈利率ｘ１００）；

　　4、目標企業每股股權價值＝可比企業修正平均市凈率×目標企業預期權益凈利率×１００×目標企業每股凈資產。

　　修正市銷率的計算步驟是什么？

　　1、可比企業平均市銷率＝∑各可比企業的市銷率／ｎ；

　　2、可比企業平均預期銷售凈利率＝∑各可比企業的預期銷售凈利率／ｎ；

　　3、可比企業修正平均市銷率＝可比企業平均市銷率／（可比企業平均預期銷售凈利率×１００）；

　　4、目標企業每股股權價值＝可比企業修正平均市銷率×目標企業預期銷售凈利率×１００×目標企業每股銷售收入。

　　2022年第一次CMA考試即將開始，考生們應該從容備考，接下來會計網總結了關于資產定價模型方面的內容，希望對大家備考有所幫助。

　　CMA必考點：資產定價模型

　　1、資本資產定價模型：

　　量化風險與收益的關系(線性)，R j=Rf+(Rm-Rf)b j證券的貝塔值越大，該證券的預期收益率也越高。由于市場溢價(R m-R f)相對固定，所以當市場上無風險的收益(R f)越高，證券的預期收益率也越高。貝塔系數是一種系統風險指數，用于衡量單一股票收益率的變動對于整個市場投資組合收益率變動的敏感性。一種股票特征線的斜率越大，該股票的系統風險就越大。貝塔系數=1，該資產的收益=整個市場的收益=Rm

　　2、影響貝塔系數的因素

　　收入的周期性：周期性越強，企業的收入受到外部環境的影響就越大，則貝塔系數也就越大。

　　經營杠桿：經營杠桿會使得企業的經營性收益對于收入的變化更敏感，經營性收益發生更大的波動，則貝塔系數也就越大。

　　財務杠桿：財務杠桿會使得企業的每股收益對于經營性收益的變化更敏感，每股收益發生更大的波動，則貝塔系數也就越大。

　　資產定價模型經典例題分析

　　上市公司Clean Waterwoks的首席財務官預期明年的股利為$1.25，并且預計公司的股票價格在一年內都將為$45。該首席財務官已確定Clean Waterworks的預期收益率為10%。根據所提供的數據，Clean Waterworks股票現在的每股價值是多少?

　　A.$42.05 B.$45.00 C.$46.25 D.$51.39

　　答案:A

　　解析選項A正確。依據投資收益率的計算公式，投資收益率=(每股股利+資本利得)/股票目前市價，資本利得為股票預期價格與目前市價的差額。設股票目前價格為x，則(1.25+45-x)/x=10%。股票目前價格x=(1.25+45)/(1+10%)=42.05。