專題
四月份的CMA考試已經考完了，距離七月份CMA考試還有三個多月，有充足的時間考生們要積極備考，今天會計網給大家講解投資組合的相關內容，希望能夠幫到大家。
CMA知識點：組合中的風險
1、系統風險（市場風險、不可分散/不可規避的風險）
系統風險（systematic risk）（又稱為市場風險、不可分散風險、或不可避免風險）是指，由市場整體收益率變化所引起的股票或投資組合收益率的波動性。
這種風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的，這些因素包括國家經濟的變動（市場基準利率），國會稅率改革或世界能源狀況（石油價格）的變化等等
2、非系統（獨有）風險
非系統風險（unsystematic risk）（可分散風險diversifiable risk或可避免風險avoidable risk）是指，不是由整體市場波動所引起的股票或投資組合收益率的波動性，可以通過分散化來規避此類風險。
此類風險是某個企業或行業獨有的，比如新的競爭對手和/或技術上的突破。
注意：系統性風險是無法通過投資分散化來規避的。
3、投資組合的目的
通過大量的資產來分散投資的風險。就降低風險而言，只要證券不是絕對正相關（方向相同，幅度相同），投資分散化就可以有效地降低投資風險。
組合的收益：加權平均的收益
組合的風險（標準差）：小于加權平均的標準差（只要構成組合的個別證券收益率不是完全正相關）。若投資組合的個別證券收益率完全負相關（方向相反，幅度相同），則可以實現完全規避風險，即組合的標準差為0。
4、投資組合的風險
（1）協方差→衡量兩個資產收益變化的方向
（2）相關系數→衡量兩個資產收益的線性關系
r＝-1→絕對負相關（方向相反，幅度相同），
-1<r<0→負相關（方向相反，幅度不同），
r＝0→無線性關系，
0<r<＋1→正相關（方向相同，幅度不同），
r＝＋1→絕對正相關（方向相同，幅度相同）
CFA協會認可的工作主要包括保險精算師、財經編輯、財經發行人、軟件開發人員、財務規劃師、財務主管、風險投資分析師等，主要是有從中直接參與投資決策過程或者為投資決策過程提供支持等的相關工作都是被cfa認可的。
CFA認可的工作具體有包括：
1、保險精算師（Actuary）
2、財經編輯/記者（Financial Editor/Reporter）
3、財經發行人（FinancialPublisher）
4、產品/軟件開發人員（與投資相關的產品/服務）[Product/Software Developer（ofinvestment-related products/services）]
5、財務規劃師（FinancialPlanner）
6、財務主管（Director ofFinance）
7、定量投資分析員/風險分析員（Quantitative Investment or Risk Analyst）
8、房地產投資經紀（Real EstateInvestment Manager）
9、風險投資分析師（VentureCapital Analyst）
10、管理咨詢顧問（除人事類）[Management Consultant（excluding personnel）]
11、股票經紀/證券經紀人（Stockbroker/Registered Representative）
12、共同基金管理人（Director of Mutual Funds）
13、共同基金銷售/培訓人員（Mutual Fund Sales/Trainer）
14、公司財務分析師（Corporate Finance Analyst）
15、公司財務顧問（Corporate Finance Consultant）
16、公司（非公開募股）估價師（Valuator of Closely Held Business）
17、公司管理者[Corporate Controller（not finance/not investment）]
18、公司首席財政官（CFO）
19、合規分析師/主任（Compliance Analyst/Officer）
20、機構銷售人員（Institutional Sales Professional）
21、經濟學（應用于投資決策的）人士[（Economist（involvedin investment decision-making process）]
22、金融衍生品分析師（Derivatives Analyst）
23、教授/講師（投資、金融、經濟領域）[（investment，finance，and economics）]
24、教授/講師（非金融工商管理領域）[Professor/Instructor（non-financial business administration）]
25、客戶服務代表/客戶關系經理（Client Service Representative orRelationship Manager）
26、會計師（Accountant）
27、M&A（并購）評估師（Valuator of Mergers/Acquisitions）
28、期權/期貨/商品期貨（Options/Futures/CommoditiesAnalyst）
29、企業價值評估師（Business Appraiser）
30、企業/政府行政官（非金融/費投資）[Corporate/GovernmentExecutive（not finance/not investment）]
31、投資分析師（Investment Strategist）
32、投資顧問（Investment Consultant）
33、投資公司監管/監督人（Regulator/Supervisor of Investment Firm）
34、投資經理選聘顧問或投資政策顧問（Consultant on Investment Manager Selection/Investment Policy）
35、投資績效評估師（Portfolio Performance uator）
36、投資銷售（顧問式）[Investment Consultant（Consultative）]
37、投資銀行分析員（Investment Banking Analyst）
38、投資銀行行政管理人（Internal Manager of Investment Firm
39、投資組合管理者（Portfolio Administrator）
40、投資組合經理（Portfolio Manager）
41、投資者關系（Investor Relations）
42、投資戰略制定者（Investment Strategy Formulator
43、審計（Auditor）
44、私人投資顧問（Private Client Investment Advisor）
45、信貸分析（Credit Analyst）
46、銀行融資（企業）主任（Bank Lending Officer:Corporate）
47、銀行監察員（Bank Examiner）
48、營銷（投資管理服務，基金，證券等）人員[Marketer（of investment management services，funds，securities，etc.）]
49、證券承銷商（Securities Underwriter）
50、證券交易員（Securities Trader）
51、證券監管人員（Securities Regulator）
52、證券投資分析師（Securities andInvestment Analyst）
53、公司行政規劃員（Internal Corporate PlanningAnalyst）。
考生申請cfa證書時，需要相關的工作經驗，對工作經驗描述時，需要注意的有：
1、考生需要保留申請材料的備份，以便在申請材料提交至協會前可及時更新；
2、考生需要提交的工作崗位名稱是協會認可的；
3、在提交協會認可的工作職位時，考生需要寫明職責范圍；
4、考生需要提交所負責的工作職位的具體工作細節。
FRM二級考試中的信用風險敝口是重要考點之一，考生需在掌握其含義的前提上進一步理解，掌握相關題目做法。下面是關于信用風險敞口歷年真題分析，一起來看~
Consider two portfolios.One with USD 10 million credit exposure to a single B-rated counterparty.The second with USD 10 million on credit exposure split evenly between 100 B-rated counterparties.Assume that default probabilities and recovery rates are the same for all B-rated counterparties.Which of the following is correct?》》點擊領取2022年FRM備考資料大禮包
（A）The expected loss of the first portfolio is greater than the expected loss of the second portfolio and the unexpected loss of the first portfolio is greater than the unexpected loss of the second portfolio.
（B）The expected loss of the first portfolio is equal to the expected loss of the second portfolio and the unexpected loss of the first portfolio is greater than the unexpected loss of the second portfolio.
（C）The expected loss of the first portfolio is greater than the expected loss of the second portfolio and the unexpected loss of the first portfolio is equal to the unexpected loss of the second portfolio.
（D）The expected loss of the first portfolio is equal to the expected loss of the second portfolio and the unexpected loss of the first portfolio is equal to the unexpected loss of the second portfolio.
答案：B
解析：Unexpected loss is the volatility of the expected loss.There’s diversification effect in unexpected loss.
考慮兩個投資組合，一個對一個B級交易對手有1000萬美元的信用風險敞口。第二個是1000萬美元的信用風險敞口，平均分配給100個B級交易對手。假設所有B級交易對手的違約概率和回收率相同。下列哪項是正確的？
A.第一個投資組合的預期損失大于第二個投資組合的預期損失，第一個投資組合的意外損失大于第二個投資組合的意外損失。
B.第一個投資組合的預期損失等于第二個投資組合的預期損失，第一個投資組合的預期損失大于第二個投資組合的預期損失。
C.第一個投資組合的預期損失大于第二個投資組合的預期損失，第一個投資組合的預期損失等于第二個投資組合的預期損失。
D.第一個投資組合的預期損失等于第二個投資組合的預期損失，第一個投資組合的意外損失等于第二個投資組合的意外損失。
答案：B
解析：意外損失是指預期損失的波動性。非預期損失存在多元化效應。
cfa在澳大利亞的就業前景很好，可以從事的職業有基金經理、行業高管、會計、風控經理、客戶經理、財務顧問、咨詢顧問、MOM投資經理、交易員、審計師等等。
cfa持證人在澳大利亞比較好找工作，CFA是金融領域含金量極高的證書，持有CFA證書的考生在求職路上會得到高度的認可，可以勝任的工作包含保險、期貨、投行、證劵等各大金融領域。不但薪資待遇在金融行業是屈指可數，就業面也是非常廣。
在澳大利亞CFA證書申請需要的具體條件為：
1、依次通過三個級別的考試。
通過三個級別的考試一般需要2-5年的時間。每個級別的考試次數有限制，三個級別各有6次考試機會，如果6次內沒有考過就不能再考。
2、最少在36個月內獲得至少4,000小時的與投資決策過程相關的專業工作經驗（相關經驗可在CFA考試前、考中、考后積累）；工作經驗可以是通過全職工作、兼職工作、或遠程辦公安排獲得，可以在參加CFA考試前獲得，也可在完成考試期間或之后累積。
3、提交兩封引薦人Sponsor的推薦信。
4、申請成為CFA及所在地協會的會員資格（membership）。
5、承諾遵守CFA協會的道德與行為準則。
CFA全球持證人從事工作介紹：
Global 123836 Charter holders Job Functions
3%Accountant/Auditor（會計師/審計師）
7%Chief-Level Executive（首席執行官）
6%Consultant（咨詢師）
5%Corporate Financial Analyst（企業財務分析師）
5%Financial Advisor（財務顧問）
4%Investment Banking Analyst（投資銀行分析師）
3%Manager of Managers（經理管理者）
22%Portfolio Manager（投資組合經理）
5%Relationship Manager（客戶經理）
15%Research Analyst（研究分析師）
5%Risk Manager（風險管理經理）
3%Strategist（戰略加）
3%Trader（交易員）
4%Unemployed（待業）
11%Other（其他）
China 3521 Charter holders Job Functions
3%Accountant/Auditor（會計師/審計師）
7%Chief-Level Executive（首席執行官）
5%Consultant（咨詢顧問）
5%Corporate Financial Analyst（企業財務分析師）
5%Financial Advisor（財務顧問）
9%Investment Banking Analyst（投資銀行分析師）
4%Manager of Managers（經理管理者）
18%Portfolio Manager（投資組合經理）
5%Relationship Manager（客戶經理）
15%Research Analyst（研究公司的分析師）
6%Risk Manager（風險管理經理）
3%Strategist（戰略家）
4%Trader（交易者）
3%Unemployed（待業）
8%Other（其他）
CFA資格認證的職業發展怎么樣？
CFA是全球投資業里最為嚴格與含金量最高的資格認證被全球金融界雇主譽為“全球金融第一考”和“華爾街的入場券”。
CFA資格認證被全球170多個國家認可；
國內一、二線城市CFA持證人高額獎金補貼和人才引進福利被認定為通往100萬年薪的最佳資格證書。
CFA持證人的就業待遇：
投資組合經理：59,492-162,747美金/年;
金融分析師：40,801-95,414美金/年;
投資分析師：44,347-11,7280美金/年;
高級金融分析師：40,801-95,414美金/年;
首席財務官：74,922-239,545美金/年。
（數據來源：華爾街日報）
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考過cfa的人就業前景非常好，要知道，我國CFA持有人數量遠遠達不到金融市場所需數量，往往供不應求。因此，各大城市對高級金融人才的需求越來越大。
而且，CFA持有人的就業面會比較廣，可以有更多的選擇，往往主動權都在自己手里。基本能覆蓋大部分財務工作，發展前景多元化。通過CFA考試對你目前的金融知識和未來的職業發展都有積極的影響。很多人都表示通過cfa考試對他們影響很大，無論是在自己的工作中還是在與客戶的溝通中，都得到了很大的提升。
cfa的就業方向有哪些？
1、投資分析方向（俗稱賣方）
在投資分析方向，CFA持證人可以去投行、券商從事行業研究、投資分析等等工作。
2、資產管理、投資管理方向（俗稱買方）
在資產管理、投資管理方向，CFA持證人可以去基金公司，從事基金經理、投資組合管理等等工作。
中國CFA持證人從事的工作介紹
Accountant/Auditor（會計師/審計師）、Chief-Level Executive（首席執行官）、Research Analyst（研究公司的分析師）、Manager of Managers（經理管理者）、Risk Manager（風險管理經理）、Strategist（戰略家）、Trader（交易者）、Investment Banking Analyst（投資銀行分析師）、Portfolio Manager（投資組合經理）、Relationship Manager（客戶經理）、Financial Advisor（財務顧問）、Consultant（咨詢顧問）、Corporate Financial Analyst（企業財務分析師）、Unemployed（待業）、Other（其他）。
CFA持證人的職業發展優勢
1、CFA持證人擁有極高的職業道德水準；
2、CFA持證人對整個資產管理的體系都十分了解，能夠算這一領域的全能型人才；
3、CFA持證人大都十分勤勉，并且堅持學習，以不斷提高自身的素質。
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根據歷年的考試經驗來看，cfa notes的閱讀順序一般為：Equity（股票），Fixed Income（固定收益產品），Alternative Investment（另類投資），Portfolio Management（投資組合管理）。
cfa一級考試時科目
CFA一級共有10個科目，分別為：
Ethical and Professional Standards道德與職業行為標準Quantitative Methods定量分析
Economics經濟學
Financial Reporting and Analysis財務報表分析Corporate Finance公司理財
Equity Investments股權投資
Fixed Income Investments固定收益投資
Derivatives衍生品投資
Alternative Investments另類投資
Portfolio Management投資組合管理
cfa一級的備考經驗
建議考生將十門課分成不同的部分進行學習的。秉承著“先難后易”的原則，先學習《財務報表分析》。這個科目的獨立性較強，可以單獨拎出來學，又是重難點，所以可以趁著還充滿熱情的時候先行學習。
然后再學習《定量分析》、《經濟學》等。在學習的過程中注意看cfa原版書，雖然原版書的知識點很亂，但是大家還是要去看，因為機考的題庫就是從這里面出來的。另外，考生可以搭配cfanotes學習，這樣效率會高。
同時穿插著每天都學一點道德。不建議全部留到最后一個月再學，那個時候會很緊張，一旦還有別的科目沒學完就會顧此失彼。
CFA一級考試題型
cfa一級考試分為兩場，每場考試的時長為2小時15分鐘，兩場考試共有180道多項選擇題（第一場與第二場各90道題），設A、B和C三個選擇，每道選擇題分數均等。考核重點要求考生掌握投資工具和基礎知識。
最后，對cfa考試感興趣的同學，我們還免費為你們準備了“助考大禮包”！點擊下方圖片??????即可免費報名聽課，立即解鎖Get金融英語詞匯手冊、金融英語課程、CFA練習題等更多禮包！助力大家攻破CFA考試難題，成功上岸！
名校金融碩士cfa三級就業前景會非常好，雖然現在金融行業里面對于cfa人才非常缺乏，但是有學歷的加持職業發展道路會更加廣闊。
如果名校金融碩士有意在職業選擇中從事金融投資那么cfa三級是非常值得考的。
cfa考試成績幾年有效？
cfa考試成績永久有效，并且三個級別的CFA考試也沒有時間限制。考后考生在申請cfa證書時向cfa協會提供4年工作經驗即可領取證書。日常工作中涉及到的職務內容必須50%以上和投資決策相關的才是被認可。成為持證人后，CFA的證書也是終身有效的。不過成為CFA持證人后每年都需要繳納年費，不可不繳納。身為一名CFA協會會員，按時繳納CFA會費是持證人的義務。
cfa考后如何領取證書？
1、打開瀏覽器，在導航欄目直接輸入：
http://www.cfainstitute.org/finsecustomer_sso/start.swe，輸入ID和密碼。
2、登錄后找到依次點擊：
①Manage Member and Society Applications——②New CFA Regular Application
3、根據頁面提示填寫個人信息、聯系地址（為后期證書郵寄無誤，切記準確填寫）、教育背景、工作經驗等內容。
4、選擇CFA分會，官網會根據申請人填寫的聯系地址推薦一個分會（如果你有自己想進的分會，也可以自主申請哦~）
注：獲取證書必須同時加入CFA分會和CFA協會哦，后期審核時將二者同時通過后才可以獲取證書。
5、填寫你的推薦人，包括推薦人的姓名、郵箱、和你的關系等。填寫完成后，點擊send email，系統將向推薦人的郵箱發送郵件，邀請推薦人為你填寫工作背景。推薦人點擊郵件中的鏈接，即可進行推薦內容的填寫。
注：請事先與你的推薦人溝通好需填寫的推薦內容，需與自己所填的工作經驗相符。
推薦人信息填寫完成后，申請人再次登錄CFA官網，點擊提交，申請完成。
6、申請通過后申請人將會收到CFA協會發送的郵件，接下來，只要再登錄官網繳納會費，即成為CFA協會正式會員。此外，可能還需要繳納CFA分會會費，申請人根據指示進行即可。
成為CFA協會正式會員后，申請人接下來只要坐等證書發放通知即可，一般需要4-8周時間。有時候在一些地區會舉辦證書發放儀式，如果沒有的話或者不方便出席，選擇郵寄方式即可，地址以前面第3條所填聯系地址為準。
CFA全球持證人從事工作介紹
ca全球持證人從事的工作占比如下：
3%Accountant/Auditor(會計師/審計師)
7%Chief-Level Executive(首席執行官)
6%Consultant(咨詢師)
5%Corporate Financial Analyst(企業財務分析師)
5%Financial Advisor(財務顧問)
4%Investment Banking Analyst(投資銀行分析師)
3%Manager of Managers(經理管理者)
22%Portfolio Manager(投資組合經理)
5%Relationship Manager(客戶經理)
15%Research Analyst(研究分析師)
5%Risk Manager(風險管理經理)
3%Strategist(戰略加)
3%Trader(交易員)
4%Unemployed(待業)
11%Other(其他)
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cfa一級notes有五本書，cfa notes的閱讀順序一般為：Equity（股票），Fixed Income（固定收益產品），Alternative Investment（另類投資），Portfolio Management（投資組合管理）。
CFA notes是國外出版機構針對CFA考試提供的復習資料，內容詳盡并且突出重點，對于初次接觸cfa考試的考生來說有很大的幫助。但是對于一些知識點，在notes中可能講的并不詳細，在這種情況下，建議考生回到原版教材中，教材里的描述還是非常詳盡的。
cfa一級notes具體名稱
以編者為美國開普蘭公司，出版發行是中信出版集團股份有限公司出版的CFA一級notes為例，五本notes具體包括：
BOOK1：Quantitative Methodsand Economics
BOOK2：Financial Statement Analysis
BOOK3：CorporateIssuersand EquityInvestments
BOOK4：FixedIncome，Derivatives，andAlternativeInvestments
BOOK5：Portfolio Managementand Ethicaland Professional Standards
CFA一級notes套餐包含的內容
1、CFA公式表
總結提煉考綱的公式和概念，三折頁銅版紙印刷，便于攜帶，隨時隨地復習
2、Qbank節選題庫
Kaplan研發團隊集數十年經驗，專門為CFA考試開發的題庫，套餐包含800道題以及答案和解析，部分題目帶視頻講解。
3、CFA備考指導攻略
（1）CFA自學備考策略視頻
（2）KaplanCFA備考產品介紹視頻
（3）CFA備考指南
4、KaplanNotes聽書版
Notes朗讀版，標準美語，語速適中，既可以幫助加深知識點的理解和記憶，又可以提高英語水平。
5、知識卡
涵蓋Kaplan教研團隊精心提煉的知識點講解和備考公式，是復習階段梳理知識點、記憶公式、查漏補缺的備考利器。可下載使用。
CFA報名要求
1、學歷或者工作經驗的條件
滿足以下的要求之一即可：
（1）如果是有本科或以上學歷的話，則可以報名CFA考試；
（2）如果是在校大學生，需要在畢業前11個月之內，才可報名CFA考試；
（3）如果是三年制大專學歷，要求有三年全職工作經驗，才可報名CFA考試；
（4）如果是兩年制大專學歷，要求有兩年全職工作經驗，才可報名CFA考試；
（5）如果沒有大專、本科或以上學歷，要求有四年全職工作經驗，才可報名CFA考試。
2、CFA考試為全英文考試，考生要做好參加全英文考試的準備
3、自愿遵守CFA憲章以及職業道德規范
4、居住在參與國
CFA協會暫未與古巴、朝鮮、敘利亞或烏克蘭的克里米亞地區取得合作，也就是說，想要報名CFA考試的話，要求不生活在以上的國家或者地區。
5、持有有效的報名證件
CFA協會要求所有考生在報名CFA考試過程中，必須要填寫護照號碼、簽發地以及到期的時間等信息，考生只有持有有效的國際旅行護照才可報名CFA考試。
2024年cfa一級考試各科目權重占比如下：
Alternative Investments（另類投資）5-8%
Quantitative Methods（定量方法）8-12%
Portfolio Management（投資組合管理）5-8%
Financial Statement Analysis（財務報表分析）13-17%
Derivatives（衍生品）5-8%
Corporate Issuers（公司金融）8-12%
Economics（經濟學）8-12%
Fixed Income（固定收益）10-12%
Ethical and Professional Standards（職業倫理道德）15-20%
Equity Investments（權益投資）10-12%
CFA一級考試科目的權重占比不同，在分科目成績單中反映的結果也不同，建議考生根據考試科目的權重占比，合理分配好備考時間。
1.了解考試內容和重點
為了通過CFA一級考試，考生需要清楚地了解考試內容和重點，根據時間和難度制定復習計劃。重點的復習更是準備高分的關鍵。
2.保持思考深度和廣度
學習軟件和手冊只是CFA一級考試準備的一部分。考生需要將知識點融入到實際應用中，并加深和廣度思考。
3.多做練習
CFA機構提供大量的練習，包括官方出版的樣題和真題。做練習可以幫助考生進一步鞏固知識，也可以幫助考生了解考試難度和出題思路。
1、評分體系：CFA考試中會對各個科目單獨評分，每個科目的成績分為三檔：≤50%、51%-70%、＞70%。CFA協會會把考生各個科目成績匯總做加權平均，從而評判考生是否能通過考試。
2、CFA協會官方尚未公布具體的通過標準，以下標準為根據歷年考生的實際通過情況進行估算的：考生正確的答案數量≥全球成績排名前1%的考生的平均正確答案數量的70%。
3、Ethics部分的影響：如果考生成績在及格線邊緣，那Ethics的成績會對考生是否通過考試產生重要影響，如果考生Ethics的成績很好的話，跟那些同等分數的考生相比會有更多的機會通過考試，所以考生應該更加重視這部分內容。
企業要在復雜多變、激烈競爭的環境中求生存和發展，必須強化和依賴于有效的經營管理。財務管理是企業經營管理的重中之重。現金是企業理財的核心，財務管理的實質就是最大限度地獲取現金性收益。現金對于當代競爭日益激烈條件下企業的生存和發展的意義是顯而易見的。由于現金在現代市場經濟環境中作為最具有抽象形態的價值形式和最高可接受性的支付手段，企業的生存和發展離不開它，就象人離不開水和空氣一樣，現金是現代企業不可缺少營養品，由于它的重要性，現金管理自然成了企業財務管理的重點。
培養優秀和合格的現金經理也是現今企業最為緊要的任務之一，本課程將從營運資本分析、現金預算、現金流價值管理、現金風險管理等多方面入手為您系統介紹有關現金管理的相關知識和實務，以助您形成科學的現金價值管理新理念和新方法，成為企業必不可少的現金經理人!
您不得不參加的課程：
1、成為企業高級現金經理的必經之路
2、幫助學員形成科學的現金價值管理新理念和新方法
3、達到現金管理的最高境界
4、豐富案例教學，理論聯系實際，讓您學以致用
1、明確現金經理的任務
2、掌握現金預測工具
3、掌握短期投資和融資工具
4、了解匯兌損益的風險和防范
5、利用起息日等方法來進行日常管理
董事長、總經理等企業中高層管理人員
財務部、投資部門、資產管理部門、業務發展部門相關人員
1、引：何為財務平衡? | |
2、現金在企業財務管理中的重要性 | 3、明確現金經理的角色 |
企業財務運作的大框架 | 現金經理應具備的素質 |
4、現金管理與營運資本分析 | 5、現金預算 |
●營運資本分析 | 現金預算的編制邏輯 |
6、現金收付款交易管理 | 7、現金流價值管理 |
銀行關系管理 | 金融工具分析 |
8、現金風險管理 | 9、企業現金管理的財務報表分析 |
企業資金管理 | 現金流量表 |
想了解詳細課程資料，點擊網頁的在線咨詢圖標，與在線老師交流。
近兩年來中國會計、稅收、審計等制度都出現了較大的變化。中國企業將面臨的不僅是經營風險，而更大的風險是來自稅收風險。產生稅收風險的主要原因是--缺乏高級稅收管理人才。當前企業面對的主要稅務難題是：如何充分掌握稅務法規的變化、如何適應稅務合規性要求日益增長的復雜性、如何應對稅務機關監管尺度的收緊，以及如何實現對稅務風險的有效管理等問題。同時，隨著經濟全球一體化，目前越來越多的國內企業走出國門、跨國企業進入中國，由于稅制不同、適用會計準則不同、市場融資環境不同等，因此涉及到的稅收、會計、資本運作等都有很大差異。
我們特別邀請國家稅務局官員和相關權威專家，隆重推出全國首個旨在培養頂級稅務人才的高級稅務經理研修班。
本課程從企業的經營管理角度，還將從企業資本運作和跨國經營的涉稅問題、跨國資本運作和IPO的財稅處理這幾個方面切入，用大量的案例向學員講述其中奧妙。幫助企業培養一批高端的稅務經理人，掌握國家稅收最新政策，更新稅收觀念，提高稅收管理水平，學會用稅收手段經營和管理企業。幫企業建立完善的稅收管理體系;規范企業的稅收行為，為企業健康發展保駕護航。給企業戰略發展、資本運作、跨國經營提供更全面、無縫隙的財務、稅務專業方案，為企業發展避免財稅風險貢獻更多價值。
您不得不參加的課程：
1、成為一個全面掌握各類稅法的高級管理人才
2、了解最新的稅收動態和稅收優惠條款
3、提高稅收管理和籌劃水平
4、幫助企業建立完善的稅收管理體系
1、幫助學員全面國際國內稅法概況
2、幫助學員幫助學員了解和領悟稅收籌劃中的風險和收益
3、對比不同的資本運作方式給企業帶來不同的稅收優惠
4、引導學員嘗試進行專業性的國際稅收籌劃
5、引導學員嘗試規避收稅籌劃中存在的風險
稅務從業人員--已經具備一定的專業水平，并有志于提升稅務籌劃管理水平，成為高級稅務管理人才。
1、基礎知識 | 2、所得稅政策深度精析及籌劃 |
稅務總監的戰略角色界定與工作職責 稅務總監必備觀念、素質和能力 稅務總監的職業道德 怎樣處理與稅務部門的關系 怎樣利用好稅務代理機構 | 新企業所得稅法與企業發展戰略 最新企業所得稅優惠政策解析 新企業所得稅優惠政策應用與操作技巧 企業內部經營環節的所得稅管理與納稅籌劃 企業投、融決策的所得稅管理與納稅籌劃 企業所得稅經典案例分析 個人所得稅政策剖析與稅務規劃 |
3、流轉稅及其他稅政策深度精析與籌劃 | 4、稅收與會計差異 |
增值稅改革與企業發展戰略 新增值稅、營業稅、營業稅實施條例深度解析增值稅政策剖析與稅務籌劃 營業稅政策剖析與稅務籌劃 消費稅政策剖析與稅務籌劃 土地增值稅政策剖析和稅務規劃 房地產稅政策剖析和稅務規劃 流轉稅經典案例分析 | 稅收與會計差異的分析運用 新會計準則應用及主要核算案例解析 稅收與財務差異分析及核算技巧 新企業所得稅法與新會計準則差異分析 增值稅轉型會計處理高級技巧 |
5、國際避稅與反避稅問題 | 6、企業國際稅務籌劃實戰分析 |
我國企業國際稅務籌劃現狀 一般反避稅條款 特別納稅調整 | 利用避稅港--案例分析 合理選擇企業組織形式--案例分析 利用國際稅收協定--案例分析 利用稅收優惠政策--案例分析 利用延期納稅的規定--案例分析 資本弱化--案例分析 利用轉讓定價--案例分析 |
7、資本運作、重組并購稅收政策及財務稅務規劃與高級運用 | 8、稅收與法律 |
境內企業投資、重組并購的財務稅務問題的分析、運用與規劃 企業并購和資本擴張的財務、稅務規劃 境內、外各種投資的涉稅問題與財務規劃 股權投資的稅務規劃與會計處理 重組的稅務規劃與會計處理 企業合并、分立的稅務規劃與會計處理 整體資產轉讓、置換的稅務規劃與會計處理 企業清算流程與稅務規劃與會計處理 | 企業如何規避經營過程中的法律陷阱 企業經濟合同涉稅條款與法律風險 企業重組并購的法律問題 稅收征管法在企業中的高級運用 企業相關經濟法規的分析與運用 歐、美、亞洲主要證券市場IPO的法律問題 稅務籌劃與法律風險 |
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審計經理是企業的“電子眼”，他們的工作難度比較大，經常會碰到以下問題：
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審計工作不是一個人就能完成的，即使領導支持，但開展和執行起來總是阻力重重，有什么好的方法嗎?
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一、審計經理的難題和角色定位 | 二、內部審計和公司治理 |
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三、審計師的內外部溝通 | 四、建立以風險控制為導向的內部審計流程 |
-審計部與董事會的溝通 -審計部與財務部的溝通 -審計部與業務部門的溝通 案例分析： -互動討論：審計工作壓力與難點梳理? -案例1：審計經理如何做好外部公關? 拓展應用: -應用1：審計部門組織結構圖與職能定位。 -應用2：審計工作內部溝通技巧。 | -內部審計組織與計劃 -年度審計計劃 -項目審計計劃 -指導和開展內部審計 -分析性程序及符合性測試 -實質性測試及詳細審查 -審計發現與設計建議 -如何向董事會和高層管理者報告 -不同類型審計的特殊思考
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五、內部審計方法與操作審核 | |
-內部審計方法 -審查書面資料的方法 -客觀實物證實方法 -審計調查方法 -分析性復核方法 -操作審核與實戰技巧 -舞弊與疏忽的防范 -風險與控制自我評估 -數據收集工具和技術 -計算機化審計工具和技術 -內部審計重點 -采購業務內部審計 -生產業務內部審計 -銷售業務內部審計 案例分析： -案例2：武鋼的“內審三部曲” -案例3：新時代的審計——IBM 拓展應用： -應用3：審計調查方法歸納 -應用4：資金活動內審的關鍵環節 | |
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cfa工作經驗要求：具備符合要求的工作經驗：申請持證需要最少在36個月內獲得至少4,000小時的相關工作經驗，可以是全職、兼職、自由職業或者實習經驗。可以在參加cfa考試之前、之中和之后完成都可以。需要保證這些工作經驗與投資決策相關。
1、通過三個級別的cfa考試
2、具備符合要求的工作經驗：申請持證需要最少在36個月內獲得至少4,000小時的相關工作經驗，可以是全職、兼職、自由職業或者實習經驗。可以在參加cfa考試之前、之中和之后完成都可以。需要保證這些工作經驗與投資決策相關。
3、提供兩位或三位推薦人：如果推薦人中有一位持有申請加入的cfa持證人地方協會的有效會員身份，申請人提供兩位推薦人的信息即可。非此情況則需要提供三位推薦人的信息。
4、完成并提交持證申請
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1:保險精算師（Actuary）
2:財經編輯/記者（Financial Editor/Reporter）
3:財經發行人（Financial Publisher）
4:產品/軟件開發人員（與投資相關的產品/服務）[Product/Software Developer(of investment-related products/services)]
5:財務規劃師（Financial Planner）
6:財務主管（Director of Finance）
7:定量投資分析員/風險分析員（Quantitative Investment or Risk Analyst）
8:房地產投資經紀（Real Estate Investment Manager）
9:風險投資分析師（Venture Capital Analyst）
10:管理咨詢顧問（除人事類）[Management Consultant(excluding personnel)]
11:股票經紀/證券經紀人（Stockbroker/Registered Representative）
12:共同基金管理人（Director of Mutual Funds）
13:共同基金銷售/培訓人員（Mutual Fund Sales/Trainer）
14:公司財務分析師（Corporate Finance Analyst）
15:公司財務顧問（Corporate Finance Consultant）
16:公司（非公開募股）估價師（Valuator of Closely Held Business）
17:公司管理者[Corporate Controller(not finance/notinvestment）]
18:公司首席財政官（CFO）
19:公司行政規劃員（Internal Corporate Planning Analyst）
20:合規分析師/主任（Compliance Analyst/Officer）
21:機構銷售人員（Institutional Sales Professional）
22:經濟學（應用于投資決策的）人士[（Economist（involved in investment decision-making process）]
23:金融衍生品分析師（Derivatives Analyst）
24:教授/講師（投資、金融、經濟領域）[（investment,finance,and economics）]
25:教授/講師（非金融工商管理領域）[Professor/Instructor（non-financial business administration）]
26:客戶服務代表/客戶關系經理（Client Service Representative or Relationship Manager）
27:會計師（Accountant）
28:M&A（并購）評估師（Valuator of Mergers/Acquisitions）
29:期權/期貨/商品期貨（Options/Futures/Commodities Analyst）
30:企業價值評估師（Business Appraiser）
31:企業/政府行政官（非金融/費投資）[Corporate/Government Executive(not finance/not investment)]
32:投資分析師（Investment Strategist）
33:投資顧問（Investment Consultant）
34:投資公司監管/監督人（Regulator/Supervisor of Investment Firm）
35:投資經理選聘顧問或投資政策顧問(Consultant on Investment Manager Selection/Investment Policy)
36:投資績效評估師（Portfolio Performance uator）
37:投資銷售（顧問式）[Investment Consultant(Consultative)]
38:投資銀行分析員（Investment Banking Analyst）
39:投資銀行行政管理人（Internal Manager of Investment Firm）
40:投資組合管理者（Portfolio Administrator）
41:投資組合經理（Portfolio Manager）
42:投資者關系（Investor Relations）
43:投資戰略制定者（Investment Strategy Formulator）
44:審計（Auditor）
45:私人投資顧問（Private Client Investment Advisor）
46:信貸分析（Credit Analyst）
47:銀行融資（企業）主任(Bank Lending Officer:Corporate)
48:銀行監察員（Bank Examiner）
49:營銷（投資管理服務，基金，證券等）人員[Marketer(of investment management services,funds,securities,etc.)]
50:證券承銷商（Securities Underwriter）
51:證券交易員（Securities Trader）
52:證券監管人員（Securities Regulator）
53:證券投資分析師（Securities and Investment Analyst
CFA考試通過后，可登錄賬號，點擊My Account，選擇Membership，申請類型選擇Apply for Regular Membership。按以下步驟完成CFA證書申請。
1、核實個人信息
2、填寫工作經驗（關鍵步驟）
工作經驗將以小時計算，而非月或年來計算工作經驗。該時間基于每周工作中參與投資決策的時間百分比，以及申請人在其從事的每個職位的工作時長（多少個月）計算，需滿足最少在36個月內獲得至少4,000小時的相關工作經驗。
工作描述：以英文書寫，不超過2000個單詞。
以下為工作經驗描述的小Tips:
a.協會推薦“短句+附件”的方式書寫，避免文字過于冗長復雜。
b.建議工作內容可以展示申請者如何參與到投資決策過程中.
c.建議使用容易理解的詞語，盡量避免使用公司內部詞語。同時，確保強調的工作經驗是如何參與投資決策或如何為團隊提出建議而助其做出更好決策，而非如何幫助老板或團隊。
3、提供推薦人
-哪些人可以做你的推薦人
申請人可以優先選擇其直系領導作為推薦人，也可以選擇其他推薦人來描述及證明申請人在投資決策過程中的職責（如同事、客戶、可以證明你工作中參與決策環節的大學教授）；推薦人不一定需要是CFA持證人；申請人不能做自己的推薦人。
-推薦人會被問到的問題
CFA Institute發給推薦人的郵件中會包含四個問題。前兩個問題只需要回答是或否，第三個問題會要求推薦人描述申請者如何參與到決策過程中，最后一個問題會問推薦人是否支持申請者成為持證人。
4、證明所提供的信息無誤
5、提交申請
持證申請通過后，申請人還需激活持證人身份，并支付CFA Institute年費，之后會正式成為持證人。
證書寄送
CFA協會會通過郵件聯系持證人。申請者需要通過郵件提供郵寄地址，之后大概需要等待6-8周后，會收到紙質證書。如果沒有收到郵件，請聯系membership cfainstitute.org或janice.hon cfainstitute.org。
CFA證書有效期
實際上，完成三個級別的CFA考試并無時間限制，之前的考試結果也不會過期，不過有次數限制，即每個級別最多考6次。
除此之外只要CFA考試的三個級別依次考過了，再加上年最少在36個月內獲得至少4,000小時的金融業工作經驗，那么CFA的證書終身有效。
而CFA認證所需的3年工作經驗涉及以下幾點：
a.評估或應用金融財務，經濟，或統計數據為投資運作提供決策；涉及證券或類似的投資工作（例如公開上市和私募股票、債券、抵押貸款及其衍生品；基于有價商品的衍生品和共同基金；商品和其他投資資產，如房地產和大宗商品，多元化的投資組合，有價證券的投資組合等）；
b.從事或參與到投資產品設計，為其提供專業的有價值的信息，直接參與投資決策過程或者為投資決策過程提供支持等相關工作；
c.監督、管理或指導；亦或直接或間接執行操作投資活動；
d.從事投資活動的咨詢、教學指導工作。職位本身的名稱不能直接決定是否被CFA協會認可，主要是日常工作中涉及到的職務內容必須50%以上和投資決策相關的才是被認可。
如果工作中涉及的職務內容和投資決策相關，亦可提供詳細的工作經驗給CFA協會，也是被認可的。
CFA認可的部分工作經驗（按首字母排序）：
保險精算師（Actuary）
財經編輯/記者（Financial Editor/Reporter）
財經發行人（Financial Publisher）
產品/軟件開發人員（與投資相關的產品/服務）[Product/Software Developer(of investment-related products/services)]
財務規劃師（Financial Planner）
財務主管（Director of Finance）
定量投資分析員/風險分析員（Quantitative Investment or Risk Analyst）
房地產投資經紀（Real Estate Investment Manager）
風險投資分析師（Venture Capital Analyst）
管理咨詢顧問（除人事類）[Management Consultant(excluding personnel)]
股票經紀/證券經紀人（Stockbroker/Registered Representative）
共同基金管理人（Director of Mutual Funds）
共同基金銷售/培訓人員（Mutual Fund Sales/Trainer）
公司財務分析師（Corporate Finance Analyst）
公司財務顧問（Corporate Finance Consultant）
公司（非公開募股）
估價師（Valuator of Closely Held Business）
公司管理者[Corporate Controller(not finance/notinvestment）]
公司首席財政官（CFO）
公司行政規劃員（Internal Corporate Planning Analyst）
合規分析師/主任（Compliance Analyst/Officer）
機構銷售人員（Institutional Sales Professional）
經濟學（應用于投資決策的）人士[（Economist（involved in investment decision-making process）]
金融衍生品分析師（Derivatives Analyst）
教授/講師（投資、金融、經濟領域）[（investment,finance,and economics）]
教授/講師（非金融工商管理領域）[Professor/Instructor（non-financial business administration）]
客戶服務代表/客戶關系經理（Client Service Representative or Relationship Manager）
會計師（Accountant）
M&A（并購）評估師（Valuator of Mergers/Acquisitions）
期權/期貨/商品期貨（Options/Futures/Commodities Analyst）企業價值評估師（Business Appraiser）
企業/政府行政官（非金融/費投資）[Corporate/Government Executive(not finance/not investment)]
投資分析師（Investment Strategist）
投資顧問（Investment Consultant）
投資公司監管/監督人（Regulator/Supervisor of Investment Firm）
投資經理選聘顧問或投資政策顧問(Consultant on Investment Manager Selection/Investment Policy)
投資績效評估師（Portfolio Performance uator）
投資銷售（顧問式）[Investment Consultant(Consultative)]
投資銀行分析員（Investment Banking Analyst）
投資銀行行政管理人（Internal Manager of Investment Firm）
投資組合管理者（Portfolio Administrator）
投資組合經理（Portfolio Manager）
投資者關系（Investor Relations）
投資戰略制定者（Investment Strategy Formulator）
審計（Auditor）
私人投資顧問（Private Client Investment Advisor）
信貸分析（Credit Analyst）
銀行融資（企業）主任(Bank Lending Officer:Corporate)
銀行監察員（Bank Examiner）
營銷（投資管理服務，基金，證券等）人員[Marketer(of investment management services,funds,securities,etc.)]
證券承銷商（Securities Underwriter）
證券交易員（Securities Trader）
證券監管人員（Securities Regulator）
證券投資分析師（Securities and Investment Analyst
2024年CFA考試大綱變化概述如下：
CFA一級：調整8門學科，大綱變化50%左右。其中：衍生和道德沒有改變。數量、經濟學、組合、企業發展、財務報告、權益、固定收益和替代品都發生了重大變化。
CFA二級：教學大綱變化20%左右。其中:數量、經濟學、企業發展、固定收益、衍生、道德沒有變化。財務報告、類別和組合發生了重大變化。權益主要是改變教學大綱的要求。
CFA三級：教學大綱變化10%左右。經濟學、衍生、固定收益、權益和交易沒有改變。行為金融，刪除整章。資產配置、替代品和個人IPS、機構IPS、案例，道德，教學大綱要求發生變化。
2024年CFA考試大綱變化詳情
1、CFA一級變化
01數量：
總體而言，2024年難度沒有明顯提升但知識點內容肉眼可見的增多了。2024年“數量方法”科目新增“Prerequisite Reading（前導）”，它其實是將2023年考綱中章節1至6的內容單設為“前導部分”供學員學習，在前導和2023年考綱基礎上，2024年考綱主體分為11個章節。
第一章節為新增內容，它詳解了利率和收益；第二章節被重寫升級，在貨幣的時間價值基礎上，加入各類資產進行詳例闡述；第三章節（主講資產收益統計）、第四章節（主講概率）、第五章節（主講投資組合預期收益率、方差和相關性）、第六章節（主講連續分布和bootstrapping）、第七章節（主講抽樣和中心趨勢）、第八章節（主講假設檢驗）、第九章節（主講獨立性檢驗）和第十章節（主講單元回歸）內容被修改還刪減，但是本質內容和23年考綱一致；第十一章是將23年投資組合科目的“大數據”章節移到數量方法科目。
02經濟學：
2024年“經濟學”科目新增“Prerequisite Reading（前導）”，但內容是23年考綱的節選內容。24年CFA一級經濟學和23年原版書內容相對比，刪除了第一個章節Topics in Demand and Supply Analysis以及第三個章節Aggregate Output,Prices and Economic Growth。其余部分的內容變化基本不是很大。對于24年考生來說負擔減少了很多。此外對于以往考生來說記憶比較困難的很多經濟學理論在新的考綱中已經不再涉及了，而是更加關注經濟學科目在投資領域的應用。
03財報：
一級財報變化較大，2024年內容分成了前導閱讀Pre-required read與基礎課，其中把2023基礎課大量內容都移到了前導閱讀，比如存貨中的LIFO，FIFO，LIFO Reserve都移到了前導內容，而在基礎課中，就不再有這些內容了。
變化比較大的是第一個章節Introduction to Financial Statement Analysis，調整了原來內容的順序，移動了部分內容到前導閱讀，又刪減了不少知識點，同時又新增了不少知識點，變動非常大。原2023年基礎課內容Financial Reporting Standards要么被移到別的章節，要么被移到前導閱讀，現在已經從基礎課中刪除了。
現在基礎課第2章是Analyzing Income Statements，內容與原來變化不大，區別在與把2023年Analyzing Income Statements的內容進行了拆分，一部分進入前導閱讀，一部分進入基礎課。其他章節大部分都是這樣，一部分進入前導，一部分進入基礎課。
另外，2023年最后一章Applications of Financial Statement Analysis全部內容都放進了前導課，現在財務最后一章換成了Introduction to Financial Statement Modeling，這是一個新增的章節。
2、CFA二級考綱變化
CFA二級：考綱變化20%左右。其中：數量、經濟學、企發、固收、衍生，道德，未發生變化。財報、另類和組合有重大變化。權益主要為更改考綱要求。
1.Financial Statement Analysis，Alternative Investments，Portfolio Management有重大改變；
2.Equity Valuation變化主要為更改考綱要求。
Financial Statement Analysis
2024年內容變化，M2考綱要求發生變化，其他章節無變化。
Employee Compensation:Post-Employment and Share-Based.
Equity Investments
2024年考綱要求發生變化，M6考綱要求變化且有刪除：
Private Company Valuation.
Alternative Investments
2024年內容變化為，刪除原M2和M4，新增一個章節，剩下的章節順序變化，考綱要求無變化。
刪除：Investments in Real Estate through Private Vehicles;
Private Equity Investments.
新增Hedge Fund Strategies.
Portfolio Management
2024年內容變化為，刪除*后一個章節Trading Costs and Electronic Markets，其他無變化。
2024年CFA三級考綱變化
CFA三級：考綱變化10%左右。經濟學、衍生、固收、權益、交易，未發生變化。行為金融，整章刪除。資產配置、另類、個人IPS、機構IPS、案例、道德，考綱要求發生變化。
1.Behavioral Finance整個科目刪除。
2.Asset Allocation、Alternative Investments、Private Wealth Management、Institutional Investors、Cases in Portfolio Management、Ethical and Professional Standards考綱要求發生改變。
Behavioral Finance整個科目刪除；
建議：參加2024年考期的三級學員無需再做學習。
Principles of Asset Allocation在2024年的變化為考綱順序的調整，但是考綱要求并未改變，所以對于備考影響不大；
建議：Asset Allocation即便按照23年課程學習對于備考無太大影響。
Hedge Fund Strategies章節中刪除一條考綱：
describe how factor models may be used to understand hedge fund risk exposures;
建議：Alternative Investments即便按照23年課程學習對于備考無太大影響。
Risk Management for Individuals章節中刪除兩條考綱：
discuss the financial stages of life for an individual;
analyze and*uate an insurance program;
建議：Private Wealth Management即便按照23年課程學習對于備考無太大影響。
Portfolio Management for Institutional Investors章節中刪除一條考綱：
prepare the investment objectives section of an institutional investor's investment policy statement;
建議：Institutional Investors即便按照23年課程學習對于備考無太大影響。
Case Study in Portfolio Management:Institutional章節中一條考綱要求改變，一條考綱新增：
23年考綱要求：analyze actions in asset manager selection with respect to the Code of Ethics and Standards of Professional Conduct;
變化：demonstrate the application of the Code of Ethics and Standards of Professional Conduct regarding the actions of individuals involved in manager selection;
新增考綱：discuss ESG considerations in managing long-term institutional portfolios;
建議：Cases in Portfolio Management預計原版書內容要發生一定調整，建議結合*教材學習.
Overview of the Global Investment Performance Standards章節中刪除一條考綱，一條考綱順序調整：
刪除考綱：explain the fundamentals of compliance with the GIPS standards,including the definition of the firm and the firm's definition of discretion;
建議：Ethical and Professional Standards用23年課程學習對于備考無太大影響。
注：本考綱變化僅參考2023和2024 Level III Topic Outlines整理，具體的細節變化需以CFA協會原版書為準。
“投資組合管理”在CFA一級考試中分值占比8%~12%，難度和權重都不高。然而這門科目的比重在CFA二、三級中會逐漸增加，因此考生必須在一級的時候打好基礎，本門科目需掌握的是組合管理中分散風險的核心思想，以及如何構建組合的思路，里面涉及的有效前沿、資本配置線、資本市場線、證券市場線等既是學習的難點，也是考綱的重點。本門科目涉及計算的部分很簡單，考生不必擔心。
“投資組合管理”一共六章，涉及的內容包括組合管理過程概述、組合的風險與收益個人投資者行為偏差、風險管理。其中組合管理過程概述屬于框架性、總結性內容；組合的風險與收益將具體講解構建組合的思路，需要重點掌握；個人投資者行為偏差為2022年考綱中新增內容，原為三級中行為金融學的核心內容，介紹個人投資者的一些非理性偏誤，只做定性考查，知識條理清晰。風險管理只涉及定性概念，比較簡單。
投資組合管理學科概述
組合管理是什么?為什么要學組合管理?
首先破解一下“組合”這個詞是什么意思。組合，英語中叫portfolio，其實就是一個投資籃子。我們常說“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，所以組合的中心思想就是不要把某個資產單獨放到投資籃子中，比如說把所有的錢都去買萬科這一只股票。
換句話說，我們可以在這個投資籃子中裝得更豐富一些，比如既有萬科這樣的大盤股，又有小盤股、政府債、公司債、現金等等。我們發現，這樣豐富的投資籃子可以降低總的投資風險。
但是市場上可以投資的產品這么多，我們應該投資什么，投資多少比例呢？這就是“管理”的過程了。因此，在學習完這門課后，我們將能夠尋找最合適的投資產品并以最優的權重進行投資，也就是做資產配置。
復習方法：
組合管理與數量聯系較為緊密，可以學習完數量后優先學習組合管理這門學科。
一級組合管理雖然占比不高，但考試題目較為常規。大家抓住重點難點，預留出做題時間，千萬不要戰略性放棄這門高性價比學科。
已經公布！2025年CFA三級教材將發生變動，究竟怎么一回事呢，今天學姐就來從多個方面為大家進行解答，還不知道的趕緊看過來~
一、【三個專業方向】概要：
Portfolio Management（投資組合管理方向）的內容多來自原三級【權益】【固收】【交易】【機構財富管理】，新內容不多。
Private Markets（私募市場方向）的內容少數來自原一級和二級【另類】【固收】科目，有較多新內容。
Private Wealth（私人財富管理方向）的內容少數來自原三級【私人財富管理】，有較多新內容。
二、【重大刪除/新增】：
重大刪除：【另類】Hedge Fund Strategies模塊挪到二級另類
重大新增：原二級【組合】Trading Costs and Electronic Markets模塊挪到三級【投資組合構建】模塊
重大刪除：原三級【私人財富管理】以下模塊刪除，部分內容挪到Private Wealth（私人財富管理方向）
-Overview of Private Wealth Management
-Topics in Private Wealth Management
-Risk Management for Individuals
-Case Study in Risk Management:Private Wealth
2.注意事項：
-考生將在注冊時選擇三種“專業路徑”中的一種，注冊后，所提供的學習材料將與所選路徑相關
-65-70%將與“共同核心(Core)”相關，其余30-35%將與所選路徑(Pathways)相關
-所有路徑(Pathways)的考試難度將盡量保持一致，路徑部分的考試內容都包含主觀題和客觀題的部分
-注冊完成后，路徑不能更改，如果三級考試沒有通過，后續再次報名可以選擇更換考試路徑
-無論選擇哪個路徑，通過后CFA證書是完全一致的
三.【官方介紹】如何選擇學習路徑？
-證券分析師如果想要轉到買方或晉升為基金經理，可以選擇投資組合管理方向（Portfolio Management Pathway）
-分析師或者助理銀行家想要成為買方投資助理可以選擇私募市場方向（Private Markets Pathway）
-希望為高凈值人士服務的初級財富/關系經理或投資顧問可以選擇私人財富管理方向（Private Wealth Pathway）
四.【官方介紹】選擇學習路徑的好處：
-評估對工作崗位的興趣
-學習行業術語、掌握核心知識，避免在談話中出現失誤
-與潛在雇主交談時的話題：工作流程掌握
-了解工作流中的不同步驟是如何鏈接在一起的
5.考試政策變化：加入PSM
實用技能模塊（Practical Skills Module，PSM）
Python Programming Fundamentals（Python編程基礎）
-一門基礎課程，演示Python的基礎知識以及如何使用Jupyter Notebook開發、演示和共享與金融相關的數據科學項目。
-可選級別：【levelⅠ】【levelⅡ】【levelⅢ】
Financial Modeling（財務建模）
-建立一流的三大報表財務模型，展示對商業問題的理解、設計最佳實踐和技術技能
-可選級別：【levelⅠ】【levelⅢ】
Analyst Skills（分析師技能）
-專注于股票分析師所需的技能，使用從數百名成功分析師那里獲得的見解
-可選級別：【levelⅡ】【levelⅢ】
Python，Data Science&AI（Python、數據科學和AI）
-向考生介紹機器學習、人工智能和數據科學，以使用Python理解財務報表、報告和分析
-可選級別：【levelⅡ】【levelⅢ】
Portfolio Development and Construction（投資組合開發和構建）
-開發，實施和管理機構投資者的投資組合，配合CFA教材的課程內容使用高級的Excel技能。
-可選級別：【levelⅢ】
CFA和FRM持證人都是比較容易轉行的。對于就業而言，證書對你最大的幫助在于過面試關，而不是簡歷關。
CFA持證人職業發展方向：企業內部的金融工作、商業銀行、信用卡、風險投資（venture capital）、股票經紀人（broker）、股票交易員（trader）、股票分析師（Equity Analyst）、Sell-side的銷售人員、收購和兼并與股票發行、私募資本（private equity）、投資組合經理（portfolio manager）。
作為FRM持證者的你，可以從事崗位有：金融風險管理部，金融單位稽核部門，資產管理部門、基金經理人，金融交易員，投資銀行業者，商業銀行、風險科技業者、風險顧問業者、企業財會和稽核部門。以及各企業的CFO、MIS、CIO等。
CFA和FRM就業前景一覽
CFA就業前景：在投資界持有CFA資格證書，基本上擁有進軍華爾街的入場券。在美國、加拿大、英國等國家的許多投資管理機構甚至已經把CFA資格作為對其雇員入職的基本要求，因此持有CFA資格證書的金融人絕對是金融界的“香餑餑”。
以雇傭CFA持證人最多的公司為例，如果行業頂尖公司都需要這種人才，那含金量可想而知。
雇傭CFA持證人最多的世界著名機構包括：美林、高盛、摩根、花旗、普華永道等。而在國內，CFA持證人更是搶手。
上海市政府出臺的吸收和聚集頂尖金融人才的文件中，CFA就是名列其中的急需金融人才。
FRM就業前景：金融行業從來都是利益與風險并存，高收益帶來的也是超高的風險，所以現在在國內無論是金融控股企業、還是證券公司又或是期貨、保險等，對風險的把控都日益提上日程。而對持有FRM證書的金融管理人才也是急劇倍需。另外80%以上的世界性金融機構已設定了首席風險管理執行官（CRO）工作職位，也可證明FRM未來的光明前景。
FRM持證人大部分從事的金融行業。金融業是高風險行業，存在著匯率風險、利率風險、會計風險、市場風險、信用風險等諸多的金融風險。我國金融市場的逐步開放和外資金融機構的快速進入，加大了我國金融機構的經營風險。因此，目前國內金融控股企業、證券公司、投資銀行與商業銀行、注冊金融分析師資產管理公司、期貨商、保險公司、金融風險管理師各大型企業集團的財會與稽核部門紛紛加強了金融風險控制。
這也導致這些行業對金融風險管理專業人才的需求急劇增加。企業求賢若渴，但由于國內相關教育滯后，人才供給明顯不足。訓練有素、具有專業資格的金融風險管理師人才鳳毛麟角。人才緊缺導致薪酬上漲。據了解，目前金融風險管理師薪金豐厚。而參加專業培訓，獲得資質證書，是躋身這一熱門人才之列的捷徑。
首先，frm和cfa證書都是在國際上金融行業內含金量很高的證書，難易程度也不相上下。但是是不是就意味著隨便選一張考就行了呢？那當然不是。
它們的考試周期，課程內容，就業側重方向，都是不一樣的。
我想要在短時間內盡快的通過考試，我在大學生涯里面還有其他備考安排，不想要占用過多的時間。那就可以選擇FRM。
因為在考試周期上，CFA分為三個級別，一般需要兩年半的時間來通過全部級別的考試，在大二可以報考一級，大三可以報考二級，大學畢業可以報考三級。而FRM分為兩個級別，一般一年可以通過全部級別考試。大一就可以報考。
這么聽上去，FRM比較簡單？那倒也不是。在課程內容上，FRM偏向于對于金融風險的管理，每個知識點的學習更加的深入，因此定量的比重也更加的大。而CFA就主打一個廣字，更加全面，包含了財務分析，股票分析，經濟學等FRM沒有涉及的部分，知識點的量比FRM會多很多。
那如果對于考試周期沒有特別的要求，應該如何來選擇呢？不妨可以思考下自己未來的就業方向規劃。如果將金融行業普遍的崗位分為前臺和中后臺，那CFA就會更偏向前臺，銷售，投資顧問，證券分析師，基金經理等等，對于金融產品資產配置和市場分析都有全面的了解。而FRM會更偏向一中后臺，風控，審計，資產管理部門，特別是風險控制這一塊，FRM可以說是全球風控第一證了。
綜上所述，大家可以從考試周期，課程內容，以及就業側重方向上進行選擇。又或者，選擇擁有雙證，也是個不錯的選擇。
CFA和FRM持證人就業方向
CFA持證人職業發展方向：企業內部的金融工作、商業銀行、信用卡、風險投資（venture capital）、股票經紀人（broker）、股票交易員（trader）、股票分析師（Equity Analyst）、Sell-side的銷售人員、收購和兼并與股票發行、私募資本（private equity）、投資組合經理（portfolio manager）。
作為FRM持證者的你，可以從事崗位有：金融風險管理部，金融單位稽核部門，資產管理部門、基金經理人，金融交易員，投資銀行業者，商業銀行、風險科技業者、風險顧問業者、企業財會和稽核部門。以及各企業的CFO、MIS、CIO等。
2025年cfa三級考試如何復習，今天學姐就來詳細的為大家進行解答，還不知道的伙伴們趕緊看過來~
一、2025年CFA三級考試怎么備考?
1．重視基礎知識，不斷進行復習背誦現在已經進入到沖刺復習階段，在做題過程中如果發現某些基礎知識點掌握不牢固，有效克服遺忘的方法就是不斷進行復習背誦，將一切零散的時間利用起來，不斷的重復閱讀知識點，爭取做到基礎知識少丟分或者不丟分。
2．注意刷題質量，不盲目用題海戰術在CFA三級考試備考的沖刺階段，很多考生開始盲目的、瘋狂的采用題海戰術刷題，不僅弄得自己身心俱疲，做題的正確率也沒有提高。這個階段做題不要追求數量，而是追求質量，考生可以做一些歷年的CFA三級考試題和高質量的模擬題，達到查漏補缺、掌握答題時間和適應cfa考試環境的目的。
3．回顧重點內容，目標明確有所側重CFA三級考試備考到了沖刺階段的時候，考生在復習考試教材時，想要系統的再看一遍，不僅時間不夠用，而且效率也不會很高，反而會為自己增添負擔。考生應該有所側重的去學習，回顧CFA三級考試重點的內容，學習效果會更好。
模擬測試：
考前，CFA Institute會在官方學習平臺（Learning Ecosystem）上線官方模擬測試題，供考生進行考前查漏補缺和模擬練習。登錄CFA Institute賬號，在Candidate Resources中打開Learning Ecosystem，通過左側菜單欄點擊Mock Exams，獲取模擬測試。
機考界面模擬系統:
考生可以通過“機考界面模擬系統”，熟悉機考界面：
https://training.prod.prometric.mindgrb.io/CFA-Tutorial/launch_html_delivery.html
此外，考試當天設有專門的考前準備環節，幫助考生熟悉機考軟件具體操作。
二、CFA三級考試內容及題型：
CFA三級科目及權重占比：職業倫理道德10-15%、經濟學5-10%、權益投資10-15%、固定權益投資15-20%、衍生品投資5-10%、其他投資5-10%、投資組合管理35-40%。題型：CFA三級考試共包括22道“大題”,每題12分。這些大題包括：
1）基于案例的選擇題（11題）：每道大題包括4道選擇題，每題3分；
2）基于案例的論述題（11題）：考生須根據案例中的信息進行選擇或提供論述。第一場考試（2小時12分鐘）：11道大題，兩種題型都包括，可能是“5道基于案例的選擇題+6道基于案例的論述題”，或者“6道基于案例的選擇題+5道基于案例的論述題”。第二場考試（2小時12分鐘）：11道大題，兩種題型都包括，可能是“5道基于案例的選擇題+6道基于案例的論述題”，或者“6道基于案例的選擇題+5道基于案例的論述題”。
三、CFA三級階段則沒有經濟學和定量等科目的分別，而是全部打散細分為：
行為金融學及私人財富管理（Behavioral Finance&Private Wealth Management；
機構投資者的投資組合管理（Portfolio Management for Institutional Investors）；
資本市場預期及經濟學概念（Capital Market Expectation&Economics Concepts）；
資產配置（Asset Allocation）；
風險管理（Risk Management）；
被動和主動的固定收益產品組合的管理（Management of Passive and Active Fixed Income Portfolio）；
固定收益產品組合管理（Fixed Income Portfolio Management）；
股票組合管理及特殊問題（Equity Portfolio Management&Special Issues）；
衍生品的風險管理應用（Risk Management Application of Derivatives）；
另類投資的組合管理（Alternative Investment for Portfolio Management）；
業績評價和歸因（Performance Evaluation and Attribution）；
全球投資業績準則（Global Investment Performance Standards）；
投資組合決策的執行及管理和重新平衡（Execution of Portfolio Decisions&Monitoring and Rebalancing）
在此時，一級二級基礎的扎實程度則直接影響考試是否通過。因此需要在一級二級時就打好基礎。總結科目的理論、公式、經典題、難題，在吃透每門科目的基礎上，再將整個知識體系融會貫通，全面性、條理性、邏輯性地把握知識要點。畢竟CFA二級三級考試是一年一考。
四、CFA三級考試科目及權重占比：
職業倫理道德10-15%、經濟學5-10%、權益投資10-15%、固定權益投資15-20%、衍生品投資5-10%、其他投資5-10%、投資組合管理35-40%
CFA三級：以投資基金經理的思維和角度來綜合評測投資組合的收益與風險，整體定位和把握每個投資分項的特性，如養老保險和風投、股票、國債的投資權重和突發問題處理等等。
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