目前正處于2021年ACCA3月考季的報名階段,除了報名不少考生也正努力為接下來的考生作準備,對此,會計網今天就為大家整理了關于ACCA(FM)科目易錯點內容,希望有所幫助。
ACCA(PM)科目易錯點梳理
Part A高頻易錯點
考試中,這一part抽到的話,極高概率會出現在選擇題,尤其是section A的選擇題。
其中一個很易錯的點-Value for money,這是衡量NFP是否實現其目標的標準,分為economy/efficiency/effectiveness三個子維度。
Economy 針對的是NFP投入的input的成本 (at minimum cost),譬如,對于醫院,做同樣的手術,投入的成本(cost per operation)越低,economy越好。
Efficiency-針對的是NFP的input/output,強調使用資金的效率,或者是使用原材料的轉化率。
Effectiveness,指的是最終output的效果,每個NFP追求的結果是不一樣的,需要根據題干描述來推導。
可以這樣子理解,economy針對成本,effectiveness針對效果,而efficiency處在兩者中間,即投入相同成本時候達成的效果好壞,或者效果相同情況下投入的成本的高低。
請大家不要看到cost就覺得是economy,efficiency 也可能用cost去衡量啊,只不過達成某個效果投入的cost,要抓住實質!
Part B 易錯點
這一part特別容易出小細節的考題,不難但是范圍廣,總結一些特別易錯的知識點哦。
fiscal policy是政府【直接】調控,所以用到的工具是稅收 taxation和政府支government spending出,(當然政府缺錢的時候會用government borrowing)記這兩個就好,其他的工具就都是monetary policy。
commercial paper不付利息,treasury 不付利息,repo/reverse付利息
reserve yield gap很特別,意味著風險越大反而回報率更低,即equity的return小于debt 的return。
Eurobonds是一類債券的統稱,指的是標價不是發行國的本位幣的債券。
Part C 易錯點
Part C 是高頻考點哦,文字和計算都可能出現。下面放一些考官一直強調的易錯點。
Working capital 不等于working capital cycle,前者指的是current asset減去current liability,后者又稱cash operating cycle, 指的是一段時間,是天數,等于inventory days + receivable days – payable days。
Over-capitalisation和overtrading(under-capitalisation)都是針對營運資本的投資的,如果企業投資的時候過于保守,則出現Over-capitalisation, 即current asset 遠大于current liability;如果企業投資的時候過于激進,則會出現overtrading(under-capitalisation),即current liability遠大于current asset,暗示流動性惡化。
Working capital investment/financing policy區別,依然是最高頻的考點。這兩個policy除了分類名字都叫moderate/aggressive/conservative,其他一點關系都沒有,financing policy 側重于current asset融資方式是使用短期還是長期融資,而investment policy側重于持有的current asset與current liability的相對多少,具體英語表達請參考2012 June Q2,考官有詳細解讀。
管理外幣應收的工具有letter of credit/export insurance/export factor/forfeiting等,如果考文字題,大概率是一個工具一到兩分,要求論述三個左右的管理工具,這塊大家普遍不熟悉,需要特別回顧英語表達。
Part D 易錯點
最高頻考點-NPV,計算需要注意:
配比原則 (nominal cash flow對應 nominal cost of capital, real cash flow對應real cost of capital)
只能用相關現金流,Only use relevant cash flows (sunk cost must be ignored)
就算題目告訴你,為了這個項目特別去舉債支付了利息,NPV當中也絕不會出現利息,原因是利息成本已經通過使用WACC折現而考慮進去了(Interest expense should not occur in NPV format as it has already been considered in cost of capital ),特別提示,利息在這里就是一個相關現金流,不放進去計算是因為不能計算兩次。此點極易錯,需要同學們特別留意。
Real method僅適用于所有項目都有相同inflation rate的情況。
Capital allowance 不是現金流,capital allowance乘以稅率才是每年省下來的現金流。
Part D其他高頻易錯點:
Lease or buy的折現率很特別,是cost of borrowing 而不是WACC。Sensitivity的計算,如果NPV計算中考慮了稅,那么分子的PV of variable也需要考慮稅。
來源:ACCA學習幫
cfa二級考試科目包括十門,分別是道德操守與專業行為準則、定量方法、經濟學、財務報表分析、企業發行人、權益類資產估值、固定收益、衍生品、另類投資、投資組合管理。
cfa二級涵蓋財務分析技術、定量分析、資產評估工具、宏觀經濟學、微觀分析等。通過二級考試后,考生的金融專業培訓相對完整,知識齊全,對實際工作有很大幫助。CFA二級考試側重資產評估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資,針對案例考察如何對產品進行有效定價和投資組合分析。考試形式是針對案例分析投資績效和收益變化。
科目 | 權重 |
道德操守 與專業行為準則 Ethical and Professional Standards | 10-15% |
定量方法 Quantitative Methods | 5-10% |
經濟學 Economics | 5-10% |
財務報表分析 Financial Reporting and Analysis | 10-15% |
企業發行人 Corporate Issuers | 5-10% |
權益類資產估值 Equity Valuation | 10-15% |
固定收益 Fixed Income | 10-15% |
衍生品 Derivatives | 5-10% |
另類投資 Alternative Investments | 5-10% |
投資組合管理 Portfolio Management | 10-15% |
超實用CFA備考資料包,助你順利拿下CFA證書,點擊下方免費下載海量學習資料,現在領取,下一位CFA持證人就是你!
2024年CFA二級考綱變動情況如下:
1.財報-員工福利
刪除:DC/DB plan的會計計量,以及精算假設的變更對于會計報表的影響(下放一級)
2.另類
刪除模塊:【Investments in Real Estate through Private Vehicles】
新增模塊:【Hedge Fund Strategies】(二級另類相同內容)
3.組合
刪除模塊:【Trading Costs and Electronic Markets】
4.權益-非上市企業估值
刪除:describe the asset-based approach to private company valuation
2024年CFA二級考試共有88道選擇題。題型為案例題,包含案例描述及4道或者6道選擇題,第一場考試和第二場考試各進行44道選擇題,每個題目分值相同,為3分。
其中CFA二級考試的每個項目都包括一個小短文(案例分析),它將采用case的形式,每個case后會有4個或6個單選題。必須根據小短文中的信息回答每個項目集中的多項選擇題。因此,這些項目不是獨立的(如CFA一級考試)。在回答每個項目之前,您需要回頭查看案例分析。
每個案例長度約為一至兩頁半,當中會包含圖表、財務報表、統計數據等資料,考生需根據每個案例中的資料回答4道或者6道相關的選擇題。
這一級別的體量是第一級的一半,但是平均每一道題都要花費兩倍的時間。簡單說就是一大段背景信息(1-2.5頁),后面跟著4道或者6道多項選擇,都要根據文章中給出的信息作答。
CFA二級考試側重考核資產評估(asset evaluation)。要求考生掌握資產類別的回報和風險管理知識,偏重各種金融證券的估值與定價,大部分是計算題目,中國人強項。重點是財務報表分析,股票分析,固定收益分析,衍生證券分析。
概覽:財報刪除養老金計量考綱要求、另類和組合有模塊的增刪
1、財報-員工福利
刪除:DC/DB plan的會計計量,以及精算假設的變更對于會計報表的影響(下放一級)
2、另類
刪除模塊:【Investments in Real Estate through Private Vehicles】
新增模塊:【Hedge Fund Strategies】(三級另類相同內容)
3、組合
刪除模塊:【Trading Costs and Electronic Markets】
4、權益-非上市企業估值
刪除:describe the asset-based approach to private company valuation
1、找準切入點
cfa一級可是最基礎、難度最低的考試,不過考生也不能輕視,備考cfa一級找準切入點來學習是至關重要的。會計網建議大家可以從Equity入手,因為這部分相對而言比較容易一點,并且學習起來也不會那么枯燥,即使是金融基礎比較薄弱的考生,也可以快速掌握、鞏固好知識點。
2、使用官方教材
因為cfa一級涉及的基礎點比較多,基本上都是以基礎概念理論知識為主,所以建議大家還是使用cfa官方教材進行學習。比起其他輔導資料,官方教材會比較系統解析每個章節的內容,讓考生們可以更加全面的掌握和理解當中的內容,對考生帶來有一定幫助。
插值法計算實際利率為:實際利率=(1+名義利率/一年計息的次數)一年計息的次數-1。
插值法計算實際利率若每年計算一次復利,實際利率等于名義利率;如果按照短于一年的計息期計算復利,實際利率高于名義利率。
什么是插值法?
插值法是在離散數據的基礎上補插連續函數,使得這條連續曲線通過全部給定的離散數據點。插值是離散函數逼近的重要方法,利用它可通過函數在有限個點處的取值狀況,估算出函數在其他點處的近似值。插值是指用來填充圖像變換時像素之間的空隙。
什么是實際利率?
實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。哪一個國家的實際利率更高,則該國貨幣的信用度更好,熱錢向那里走的機會就更高。比如說,美元的實際利率在提高,美聯儲加息的預期在繼續,那么國際熱錢向美國投資流向就比較明顯。
實際利率和名義利率的關系是什么?
實際利率和名義利率的關系是實際利率=(1+名義利率)÷(1+通貨膨脹率)-1。實際利率指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。名義利率是央行或其它提供資金借貸的機構所公布的未調整通貨膨脹因素的利率,即利息(報酬)的貨幣額與本金的貨幣額的比率,即指包括補償通貨膨脹(包括通貨緊縮)風險的利率。當計息周期為一年時,名義利率和實際利率相等,計息周期短于一年時,實際利率大于名義利率;名義利率不能完全反映資金時間價值,實際利率才真實地反映了資金的時間價值;名義利率越大,周期越短,實際利率與名義利率的差值就越大。
實際年利率計算公式為:實際利率=(1+名義利率)÷(1+通貨膨脹率)-1。
實際利率是什么意思?
實際利率是剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。當一個國家的實際利率高,則該國貨幣的信用度會變好,更容易吸引資本流入并獲得投資。比如說,美元的實際利率正在提高,美聯儲加息的預期繼續,那么國際熱錢向美國投資流向就會更加明顯。這類投資的方式包括債券,股票,地產等。其中,債券市場是對這些利率變動情況最靈敏的。
名義利率是什么?
名義利率,是央行或其它提供資金借貸的機構所公布的未調整通貨膨脹因素的利率,即利息的貨幣額與本金的貨幣額的比率,即受補償通貨膨脹和通貨緊縮險影響的利率。
實際利率的作用
利率政策是宏觀經濟管理中比較重要的工具之一,作為對儲蓄的報酬,其在調節經濟能發揮很大的作用,直接影響對居民如何把收入在當下的消費與未來的消費之間進行分配。
利率的結構控制將積累起來的儲蓄在不同的資產,即金融資產和實物資產之間進行分配。利率政策對儲蓄與投資的過程產生影響,而且通過這些過程對金融資產的發展與多樣化、生產的資本密集度以及產值的增長率都產生影響。
實際利率是剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率,計算公式為實際利率=(1+名義利率)÷(1+通貨膨脹率)-1。
實際年利率如何計算?
實際年利率計算公式為:實際利率=(1+名義利率)÷(1+通貨膨脹率)-1。
實際利率是什么意思?
實際利率是剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。
有效年利率怎么理解?
有效年利率指的是在按照給定的計息期利率和每年復利次數計算利息時,能夠產生相同結果的每年復利一次的年利率,也稱等價年利率。公式為:有效年利率=(1+名義年利率/復利期間次數)^復利期間次數-1。
實際利率和名義利率的關系
實際利率=(1+名義利率)÷(1+通貨膨脹率)-1。名義利率是央行或其它提供資金借貸的機構所公布的未調整通貨膨脹因素的利率,即利息或報酬的貨幣額與本金貨幣額的比率,即包括補償通貨膨脹或通貨緊縮風險的利率。
基準利率是什么?
基準利率指在市場供求關系的影響下,可以發揮普遍參照作用的利率。其他利率的上升或下調可根據基準利率來衡量確定,體現其基礎性的特點。中國人民銀行對國家專業銀行及其他的金融機構規定的存貸款利率為基準利率。
公司簽訂了一份建筑合同,在合同簽訂時已經繳納了印花稅。后工程完工,實際結算金額比合同金額要高。公司是否需要補貼花?
答:實際金額與合同金額不一致的,一般不再補貼花。
依照印花稅暫行條例規定,納稅人應在合同簽訂時按合同所載金額計稅貼花。因此,對已履行并貼花的合同,發現實際結算金額與合同所載金額不一致的,一般不再補貼印花。
但是,根據《中華人民共和國印花稅暫行條例》(國務院令1988年第11號)文件第九條規定,已貼花的憑證,修改后所載金額增加的,其增加部分應當補貼印花稅票。即,對于合同如果已貼花,如果合同有做修改導致金額增加的,應對合同增加的金額補貼花。
綜上,納稅人應以合同金額貼花,發現實際結算金額與合同所載金額不一致的,如果合同做了修改,導致合同金額增加的,應針對增加部分的金額補貼花。
企業在日常經營中,對外銷售商品貨物的,應按規定向對方開具發票,購買方可取得相應的發票。對于發票與實際不相符的情況,該如何處理?
發票與實際發生的業務不符怎么辦?
開具增值稅發票與實際不符,可以按以下方式處理:
1、如果開具的增值稅發票比實際小,可以再補開增值稅發票。
2、如果開具的增值稅發票比實際大,如果發生在當月,就把原發票作廢,跨月了就要開紅字沖銷發票。
任何單位和個人不得有下列虛開發票行為:
(一)為他人、為自己開具與實際經營業務情況不符的發票;
(二)讓他人為自己開具與實際經營業務情況不符的發票;
(三)介紹他人開具與實際經營業務情況不符的發票。
發票入賬時,我們應該注意哪些問題?
一、付款原始憑證單據中不局限于發票,對于沒有蓋稅務監制章的發票是不合規。
二、盡量減少"白條"入賬,是指那些不合法的便條、單據等等來充當原始憑證。
三、發票上的項目,做到全面審核,包括審核發票的名稱、類型、填制日期和編號、列示的經濟業務內容、數量、單價和金額、填制單位名稱及經辦人的簽名并蓋章等。
四、對發票要"驗明正身",要不定期在國地稅務網站或在當地的納稅服務中心或是本地主管稅務機關等多種方式咨詢發票的真偽,以便于減少或杜絕假發票。
五、注意發票是否為"陰陽發票",在審查發票時,要檢查復寫的字跡顏色是否一致,正反雙面顏色是否相同,內容完整性。
六、發票是否"偷梁換柱",即發票與真實業務不匹配。
七、注意發票號碼是否"緊密相連"。
公司購入的存貨,其實際成本一般包括買價、裝卸費、運雜費、人工費等。對于存貨實際成本,該怎么計算?
存貨實際成本的計算方法
1、月末一次加權平均法
月末一次加權平均法是指以期初結存數量和本月收人數量為權數,計算存貨平均單位成本和發出存貨成本的方法。
本月月末庫存存貨成本=月末庫存存貨數量×存貨單位成本
存貨單位成本=月初庫存存貨的實際成本+∑(本月各批進貨的實際單位成本×本月各批進貨的數量)/(月初庫存存貨數量+本月各批進貨數量之和)
2、移動加權平均法
移動加權平均法是指以每次進貨的成本加上原有庫存存貨的成本,除以每次進貨數量與原有庫存存貨的數量之和,據以計算加權平均單位成本,以此為計算當月發出存貨的成本和期末的成本的一種方法。
本月月末庫存存貨成本=月末庫存存貨數量×本月月末存貨單位成本
存貨單位成本=(原有庫存存貨實際成本+本次進貨實際成本)÷(原有庫存存貨數量+本次進貨數量)
存貨成本有哪些?
存貨成本是企業取得存貨過程中發生的各種成本的合計,一般包括存貨的買價、運費、裝卸費、入庫前的挑選整理費,不能抵扣的進項稅等。《企業會計制度 》第二章第二十條第1款規定:購入的存貨,按買價加運輸費、裝卸費、保險費、包裝費、倉儲費等費用、運輸途中的合理損耗、入庫前的挑選整理費用和按規定應計入成本的稅金以及其他費用,作為實際成本。
存貨和庫存商品有哪些區別?
存貨是指企業在日常活動中持有以備出售的產成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。
庫存商品是指企業已完成全部生產過程并已驗收入庫、合乎標準規格和技術條件,可以按照合同規定的條件送交訂貨單位,或可以作為商品對外銷售的產品以及外購或委托加工完成驗收入庫用于銷售的各種商品。
經比較,發現兩者區別如下:
1、兩者的核算要求不同
庫存商品的核算要求:庫存商品盤點溢缺的賬務處理與商品購進發生溢缺的賬務處理基本相同,在未查明原因前,應先通過“待處理財產損溢——待處理流動資產損溢”賬戶調整“庫存商品”賬戶的賬面記錄,查明原因后再分別不同情況從“待處理財產損溢——待處理流動資產損溢”賬戶轉入有關賬戶。
存貨的核算要求:確認一項存貨是否屬于企業的存貨,其標準是看企業對該存貨是否具有法人財產權(或法定產權)。凡是在盤存日期,法定產權屬于企業的物品,不論其存放在何處或處于何種狀態,都應確認為企業的存貨。反之,凡是法定產權不屬于企業的物品,即使存放于企業,也不應確認為企業的存貨。
2、兩者的范圍不同
庫存商品的范圍:
企業應設置“庫存商品”科目,核算庫存商品的增減變化及其結存情況。商品驗收入庫時,應由“生產成本”科目轉入“庫存商品”科目;對外銷售庫存商品時,根據不同的銷售方式進行相應的賬務處理;在建工程等領用庫存商品,應按其成本轉賬。
存貨的范圍:
在正常經營過程中存儲以備出售的存貨。這是指企業在正常的過程中處于待銷狀態的各種物品,如工業企業的庫存產成品及商品流通企業的庫存商品。
為了最終出售正處于生產過程中的存貨。這是指為了最終出售但目前處于生產加工過程中的各種物品,如工業企業的在產品、自制半成品以及委托加工物資等。
為了生產供銷售的商品或提供服務以備消耗的存貨。這是指企業為生產產品或提供勞務耗用而儲備的各種原材料、燃料、包裝物、低值易耗品等。
公司經營期間,以股份形式向股東支付的股利稱為股票股利,實際發放股票股利時,應如何做賬?
實際發放股票股利怎么做賬?
借:利潤分配——轉作股本的股利
貸:股本
投資方持有股票期間被投資方宣告發放股票股利不做賬務處理。
股票股利是上市公司采用最為頻繁的一種股利政策。企業發放股票股利不會導致企業資產的減少或負債的增加 ,也不會引起股東所持股票比例的變化 ,只會導致股東權益各項目間的增減變化。
股本就是股份資本,是經股份公司章程授權、代表公司所有權的全部股份,既包括普通股也包括優先股,屬于公司的所有者權益,該科目的貸方登記實收資本的增加數額,借方登記實收資本的減少數額,期末貸方余額反映企業期末股本實有數額。
股票股利和現金股利有什么區別?
現金股利,是指以現金形式分派給股東的股利,是股利分派最常見的方式。也就是大家常說的現金分紅。股票股利,是指公司用無償增發新股的方式支付股利。現金股利與股票股利適用的條件不同,現金股利適用于企業現金較充足的企業,有現金才能發放,而股票股票,則只需要盈利就能發放,不需要有現金。現金股利的發放致使公司的資產和股東權益減少,股票股利并無資財從企業流出,發給股東的僅僅是他在公司的股東權益份額和價值。
從2024年5月的CFA考試窗口開始,CFA二級考試將引入實踐技能模塊(Practical Skills Modules)。
考生在完成報名后,可以從如下模塊中做出選擇。若要獲得考試結果,考生需要完成至少一個實踐技能模塊。
CFA二級考試:
分析師技能(Analyst Skills)
Python、數據科學和人工智能(Python,Data Science&AI)
Python編程基礎(Python Programming Fundamentals)
每個實踐技能模塊都包含獨立的10-15小時的課程。實踐技能模塊不會評分,所教授內容也不會包含在考題中。因為實踐技能模塊中的學習內容和教材中的內容相對獨立,考生可以自行安排學習時間。但請注意,考生必須在考試成績發布之前完成實踐技能模塊的學習。
2024年CFA二級考綱變動
概覽:財報刪除養老金計量考綱要求、另類和組合有模塊的增刪
1.財報-員工福利
刪除:DC/DB plan的會計計量,以及精算假設的變更對于會計報表的影響(下放一級)
2.另類
刪除模塊:【Investments in Real Estate through Private Vehicles】
新增模塊:【Hedge Fund Strategies】(三級另類相同內容)
3.組合
刪除模塊:【Trading Costs and Electronic Markets】
4.權益-非上市企業估值
刪除:describe the asset-based approach to private company valuation
財務預測是基于企業當前的經營狀況及所面臨的內外部環境對未來一段期間內的經營結果進行的預測。由于受到各種條件的限制,財務預測的結果不能以準確來進行衡量,而是需要分析預測與實際的偏差大小以及出現偏差的原因。
如果你做出的財務預測,與實際狀況相差十萬八千里,那么預測就失去了本身的指導和警示作用。
Q:為什么要做財務預測?
在開展每一項財務工作前,我們都需要思考為什么要做這件事?明確通過這項工作想要達成的目標或想要得到的結果,能夠找到工作的重心,為怎樣開展工作提供思路。
財務預測的需求一般出自管理層,這是一個自上而下提出需求再自下而上滿足需求的過程。大體上可以將財務預測分為兩大類,一類是滿足定期經營管理復盤和分析需求的常規性財務預測,一類是為了滿足特定需要的專項財務預測。
每個月在進行財務分析時,會根據分析中發現的變動原因建立假設,再基于假設進行滾動預測來提示風險,這種財務預測就屬于常規性預測,是財務日常工作的一部分,有固定的模板以及工作流程,需要定期向管理層進行提交。
相比之下,專項財務預測會比較復雜,主要是由于需求多樣性導致的。例如管理層想要開展新業務,需要按照新業務的業務模式搭建財務模型進行預測;或者企業目前資金出現周轉困難,需要針對資金進行預測,來評估資金風險的大小以及尋求外部資金支持的緊迫性。專項財務預測的需求在經營活動中會隨時產生,可能需要特別定制相應的預測模板,預測的目的性會更加強烈,有效的預測能夠為專項決策提供良好的支持作用。
財務預測是建立在需求上的,如果忽視需求而按照自己的想法來進行預測,那么結果必然得不到管理層的重視。并且由于需求的多樣性以及不同人員所關注的重點上的區別,意味著財務預測不能使用同樣的模板,對于專項需求需要特別定制模板進行預測。
常規性預測主要是為了滿足企業定期對經營活動的復盤,查看預測結果與目標之間的差異,提前揭示風險并尋找解決方案,將風險降到最低;專項財務預測更側重于決策支持,將業務方面的規劃轉化為財務數據,通過更直觀的形式展現未來發展的趨勢,或是通過對某一方面經營數據更深度的挖掘來尋找隱藏的問題,評估此問題對于未來的影響。
Q:財務預測誰來做?
財務預測確實是財務部的工作,但在預測的過程中,不能忽視業務部門的輔助作用。
預測需要自下而上地進行信息收集并整理的過程,信息不止來源于財務部,還包括從業務部門及其他部門收集的信息,這部分非財務信息對于財務預測的結果會產生重要影響。所以,從信息來源看,財務預測并不應該是財務部的工作,還需要其他部門的配合。
除去信息來源的限制,財務人員本身的視角局限也會影響財務預測的結果,導致與實際情況出現偏離。如果想要預測某產品未來三個月的銷量以及收入,根據歷史積累的各期財務數據之間的變化和趨勢,不難推測出未來的銷量和收入,但這種預測忽略了外部市場環境變動以及企業可能隨之產生的業務方向調整帶來的影響。這些未在財務數據中體現的信息就需要從站在業務流程前端的部門獲取,也就是直接與客戶接觸的銷售部門。
銷售部門熟悉客戶需求、市場趨勢、政策動向等,會根據這些外部環境變動來調整銷售策略,但由于銷售部門不了解財務規則,無法將調整后的銷售策略轉化為財務數據, 或者銷售數據與財務數據存在口徑上的差異,例如銷售會按照簽約合同金額進行收入統計,統計結果會與財務收入存在很大差異,所以基于不同口徑的數據,銷售與財務做出的預測會存在差別。
財務部門一方面需要從其他部門收集影響財務預測的信息,另一方面要進行充分溝通,根據收集到的信息和溝通的結果對財務預測的假設或模型進行調整,讓財務預測更符合實際情況,確保預測能夠發揮作用。
Q:怎樣減小財務預測的偏差?
想要減小財務預測與實際的偏差,需要關注兩個問題,第一是假設是否合理,第二是模型是否合適。
在財務分析過程中,對于數據變動以及實際與目標之間的差異分析得出的結論,都會成為財務預測的假設基礎。例如收入分析中發現部分客戶流失,導致收入下降,放任這種狀況會對未來幾個月的收入利潤造成怎樣的影響?因為政策限制導致進口材料價格上漲,成本提高會導致未來的利潤下降幾個百分點?企業組織結構調整,一部分部門進行整合,人員結構進行調整,調整后的人工成本會有怎樣的變化?這些都構成財務預測的假設,需要評估這些導致財務數據出現變動的原因持續的時間以及影響的金額大小。
想要確保假設的合理性,需要提高財務數據的質量。 基于會計核算產生的財務數據如果無法如實反映經營結果,會影響財務分析的結論。其中的偏差會直接導致預測假設出現問題,導致過于樂觀或是過于悲觀地看待企業未來的發展。
上面提到,假設的基礎除了財務數據,還包括非財務數據,特別是與外部環境變化相關的信息。例如行業發展趨勢、產品更新換代、競品價格調整、相關政策限制、客戶需求變化等,這類變化企業無法改變,只能通過調整經營策略進行適應。經營策略的調整會對預測假設造成影響,歷史積累的財務信息可能在未來并不適用,需要根據調整后的策略結合財務信息來建立新的假設。
行業競爭加劇,競品價格紛紛下調,這時企業會調整營銷策略,考慮通過增加發放的優惠券數量和金額來替代KOL推廣,那么之前KOL推廣與收入建立的關聯在后續一段期間內就不再適用,需要調整預測模型來進行修正。
假設的建立需要財務人員運用專業判斷,專業判斷的過程會受到主觀因素的影響,也就是會由于人為的主觀偏見產生偏差,這樣的假設應用于預測時,就會導致預測結果與實際情況產生很大的差異。
預測模型是否合適,需要考慮模型與業務的適配性。搭建財務預測模型,很多時候都需要跳出既定的財務報表的思路,更多地考慮怎樣能方便非財務人員理解預測結果,將復雜的數據關系通過簡單直觀的形式加以展現。模型建立后也并非一成不變,需要根據需求的變動以及業務的變化來進行調整。
由于財務預測是一種預估,跟實際情況必然會存在一定的差異。需要對差異進行復盤,仔細核查差異產生的原因并對其進行修正,最終形成一種數據和經驗的積累。復盤-修正-積累的過程,能夠幫助我們發現財務預測基礎中不合適的部分,可能是數據上的錯誤,也可能是假設或模型的不合理,及時修正將避免錯誤的延續,提升財務預測的質量。
財務預測并沒有想象的那樣復雜,只是需要找到一個思路。預測的思路也并不是唯一的,假設中本來就存在很多變量,可以基于這種不確定性,出具很多預測結果。
例如進行電影項目的利潤預測,投資合同中已經約定了投資比例以及不同類型的收入怎樣進行分配,相應的制作成本和宣發費用已經發生,在這個財務預測模型中,最大的變量就是電影的票房收入,依據電影上映的檔期以及歷史上同類型同檔期上映的電影票房情況,可以對票房收入做出樂觀、持平、悲觀三個檔位的預測,預測結果能夠覆蓋最好的狀況和最差的狀況,這種區間形式的預測結果也能夠為管理層提供幫助。
變量更多的時候,需要找出影響最大的兩個變量,例如管理層想對加大營銷投入后的收入進行預測,假設在單價不變的情況下,加大營銷投入的比例和銷量的增長比例就是兩個重要的變量,可以建立敏感性分析模型,來考察不同變量組合下的利潤狀況,輔助營銷策略的調整。
財務預測并沒有特別固定的模板,需要根據企業的情況進行搭建,收入預測需要細化到何種程度,成本費用怎樣分類,這些問題并沒有標準答案。可以根據不同的思路進行預測,然后結合實際情況考慮哪個思路更符合企業實際,從而找到有效的財務預測方法。