條例M可以指兩種不同的法律規(guī)定，都與投資者有關(guān)。一個是美國證券交易委員會（SEC）1996年通過的一套規(guī)則，涵蓋了參與證券交易的各種人的行為；另一個是監(jiān)管投資公司的美國國稅局（IRS）規(guī)定。

　　美國證券交易委員會（SEC）版本的《爬繩人》M條例包括五類人的規(guī)則。第101條包括在重大股票發(fā)行期間的承銷商和經(jīng)紀商。根據(jù)具體情況，它臨時限制或永久禁止某人購買或勸說他人購買他或她正在交易的股票。第102條規(guī)定了類似的限制其他參與發(fā)行股票的人，盡管這項規(guī)定允許公開有關(guān)該股票正在出售的事實。第103條規(guī)定，涉及納斯達克證券的人在一定程度上不受第101條規(guī)則的約束。這一豁免要求受影響的經(jīng)紀商交易商是“被動做市商”。這意味著任何行為都不應(yīng)過度影響市場價格。M條例第104條禁止人們與其他人合作，不公平地穩(wěn)定證券價格。規(guī)則第105條限制在新發(fā)行證券的價格公布前賣空一種證券。第二條規(guī)則被稱為“M條例”，是美國國稅局對受監(jiān)管投資公司的規(guī)定，更為人所知的是相互信托，該規(guī)則特別允許公司將其投資的所有股息、資本利得和利息轉(zhuǎn)嫁給個人投資者，然后由個人投資者負責繳納相關(guān)稅款。該規(guī)則的目的是避免公司對這些收益納稅，而投資者則對過去的收益納稅剩下的。