市場分割理論是一種解釋債券或其他證券的利率期限結構的理論。該理論認為,由于存在法律、偏好或其他因素的限制,投資者和債券的發行者都不能無成本地實現資金在不同期限的證券之間的自由轉移。因此,證券市場并不是一個統一的無差別的市場,而是分別存在著短期市場、中期市場和長期市場。短期市場的主要參與者是商業銀行、非金融機構等,它們更關注的是本金確定性,而不是收入的確定性。長期市場的參與者主要是指債務期限結構比較長的機構,這些機構更加注重收入的確定性。相比之下,中期市場的參與者身份就比較復雜,沒有一群占主導地位的“忠實”的參與者,從而其功能是弱式的。
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