股利信號(hào)理論模型的缺陷如下:
1、市場(chǎng)對(duì)股利增減作出的相應(yīng)反應(yīng),不僅信號(hào)理論可以解釋,其他理論也可解釋;
2、信號(hào)理論不能對(duì)不同行業(yè)、不同國(guó)家股利差別進(jìn)行有效的解釋和預(yù)測(cè);
3、信號(hào)理論不能解釋為何公司不采用其他效果相當(dāng)而成本更低的方式傳遞信息;
4、在市場(chǎng)變得越來越有效、信息手段不斷增強(qiáng)的情況下,支付股利可否作為恒定的信號(hào)手段;
5、在高速成長(zhǎng)的企業(yè),股利支付率一般都很低,而這類企業(yè)往往有很好的業(yè)績(jī)。有些公司由于沒有正現(xiàn)值的投資項(xiàng)目,會(huì)采取高派現(xiàn)的股利政策,信號(hào)理論卻作出了相反的解釋和預(yù)測(cè)。
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