澳门百家乐官网 (中国）有限公司官网

　　企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)遇到諸如利率、經(jīng)濟(jì)衰退等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。只有承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才能得到補(bǔ)償，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能得到補(bǔ)償。為了更好地研究系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和期望收益之間的關(guān)系，我們需要掌握資本資產(chǎn)定價(jià)模型及其計(jì)算公式。

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型的計(jì)算公式

　　R_i=R+β_i×(R_m—R_f)

　　其中：

　　R_i表示必要收益率;

　　R_f表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國(guó)債的利率近似代替;

　　β_i表示第i種股票的或組合的β系數(shù);

　　R_m表示市場(chǎng)組合的平均收益率;

　　β_i×(R_m—R_f)為組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率;

　　β系數(shù)的計(jì)算：β=(R_i-R_f)/(R_m-R_f)=風(fēng)險(xiǎn)收益率/(R_m-R_f)。

　　舉個(gè)例子，A投資組合的必要收益率為10%，市場(chǎng)組合的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則該投資組合的β系數(shù)應(yīng)如何計(jì)算?

　　有已知條件可知：必要收益率R_i=10%，市場(chǎng)組合的平均收益率R_m=12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率R_f=4%，代入公式中可得：β=(R_i-R_f)/(R_m-R_f)=(10%-4%)/(12%-4%)=0.75。

　　B投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%，市場(chǎng)組合的平均收益率為14%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該投資組合的β系數(shù)應(yīng)如何計(jì)算？

　　有已知條件可知：市場(chǎng)組合的平均收益率R_m=14%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率R_f=6%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%；

　　代入公式中可得：β=風(fēng)險(xiǎn)收益率/(R_m-R_f)=12%/(14%-6%)=1.5。

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型的計(jì)算公式中β系數(shù)的含義

　　β=1，表示該資產(chǎn)或該資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)相等;

　　β>1，表示該資產(chǎn)或該資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)更大;

　　β<1，表示該資產(chǎn)或該資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)更小。

　　β系數(shù)越大，資產(chǎn)的預(yù)期收益越大。

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型相關(guān)知識(shí)

　　1.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率以及對(duì)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償組成了單個(gè)證券的期望收益率;

　　2. β值的大小決定了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的大小。β值越高，單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)越高，所得到的補(bǔ)償越高;

　　3. β度量的是單個(gè)證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償;

　　4.風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系是一種線性關(guān)系，說(shuō)明了風(fēng)險(xiǎn)越高,報(bào)酬越高。

　　swot分析法中的s代表的是企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)，是能給企業(yè)帶來(lái)重要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的積極因素或獨(dú)特能力。SWOT分析是一種綜合考慮企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的各種因素，進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)價(jià)，從而選擇最佳經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的方法。

　　SWOT分析實(shí)際上是將對(duì)企業(yè)內(nèi)外部條件各方面內(nèi)容進(jìn)行綜合和概括，分析企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)、面臨的機(jī)會(huì)和威脅，進(jìn)而幫助企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略選擇的一種方法。

　　SWOT分析法中的英文分別指什么？

　　SWOT分析法中的英文分別指：S是指企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)，W是指企業(yè)內(nèi)部的劣勢(shì)，O是指企業(yè)外部環(huán)境中的機(jī)會(huì)，T是指企業(yè)外部環(huán)境中的威脅。

　　swot介析法四個(gè)步驟是什么?

　　swot介析法四個(gè)步驟分別是：

　　1、分析環(huán)境因素：利用各種調(diào)查研究方法，分析出公司所處的各種環(huán)境因素，即外部環(huán)境因素和內(nèi)部能力因素。在調(diào)查分析這些因素時(shí)，不僅要考慮到公司的歷中與現(xiàn)狀，而且要考慮公司的未來(lái)發(fā)展。

　　2、構(gòu)造SWOT矩陣：將調(diào)查得出的各種因素根據(jù)輕重緩急或影響程度等排序方式，構(gòu)造SWOT矩陣。

　　3、制定行動(dòng)計(jì)劃：在完成環(huán)境因素分析和SWOT矩陣的構(gòu)造后，便可以制定出相應(yīng)的行動(dòng)計(jì)劃。

　　4、考慮過(guò)去，立足當(dāng)前，著眼未來(lái)：運(yùn)用系統(tǒng)分析的綜合分析方法，將排列與考慮的各種環(huán)境因素相互匹配起來(lái)加以組合，得出一系列公司未來(lái)發(fā)展的可選擇對(duì)策。

　　SWOT分析法中的威脅包括什么？

　　SWOT分析法中的威脅包括新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；替代產(chǎn)品增多；市場(chǎng)緊縮；行業(yè)政策變化；經(jīng)濟(jì)衰退；客戶偏好改變；突發(fā)事件等。威脅也是組織機(jī)構(gòu)的外部因素。

　　SWOT分析法中的機(jī)會(huì)包括什么？

　　SWOT分析法中的機(jī)會(huì)包括新產(chǎn)品；新市場(chǎng)；新需求；外國(guó)市場(chǎng)壁壘解除；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手失誤等。機(jī)會(huì)是組織機(jī)構(gòu)的外部因素。

　　CMA認(rèn)證與其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)認(rèn)證有相同也有異處，其中所有的會(huì)計(jì)知識(shí)都是相通的、互滲的，且不同于CPA，CMA是在校生也可以考取的，最重要的是國(guó)家及企業(yè)都承認(rèn)CMA證書(shū)。下面會(huì)計(jì)網(wǎng)將介紹Cmap1基礎(chǔ)知識(shí)之期望值概念和優(yōu)缺點(diǎn)。

　　期望值的定義

　　期望值是一種將金額與概率分布的每種可能結(jié)果相關(guān)聯(lián)的方法。事件的期望值是通過(guò)將每個(gè)結(jié)果的概率乘以其收益（或成本）并將乘積相加得到的。

　　期望值的優(yōu)缺點(diǎn)

　　1、優(yōu)點(diǎn)：

　　作為一種科學(xué)管理的工具，期望值法可以在一種不確定的狀態(tài)下進(jìn)行客觀分析和決策。而且期望值法提供的是最優(yōu)的決策結(jié)果。

　　2、缺點(diǎn)：

　　這種客觀的決策方法則是建立在主觀的數(shù)據(jù)預(yù)估的基礎(chǔ)之上的，比如，自然狀態(tài)的發(fā)生概率和不同狀態(tài)下的收益都是主觀判斷的結(jié)果。一旦數(shù)據(jù)發(fā)生變化，其決策的結(jié)果就很有可能發(fā)生變化。因此，主觀的輸入降低了決策方法本身的客觀性。此外，期望值本質(zhì)上就是平均值，

　　它的內(nèi)在邏輯就是決策者持有風(fēng)險(xiǎn)中立的態(tài)度，但是事實(shí)上絕大多數(shù)的人都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者。

　　期望值相關(guān)知識(shí)點(diǎn)的例題分析

　　公司推出一條新生產(chǎn)線，高增長(zhǎng)概率為60%，帶來(lái)的期望收益為＄220,000；低增長(zhǎng)概率為20%，帶來(lái)的期望收益為＄100,000；經(jīng)濟(jì)衰退概率為20%，帶來(lái)的期望收益為-＄150,000；根據(jù)以上信息期望值應(yīng)該為多少？

　　A、＄122,000

　　B、＄152,000

　　C、＄170,000

　　D、＄182,000

　　正確答案：A

　　答案解析：期望值可以用每種情況下的概率和期望收益相乘之后相加求和得到。

　　所以根據(jù)這道題的信息，期望值=60%×＄220,000+20%×＄100,000+20%×(-＄150,000)=＄122,000

　　綜上，本題應(yīng)選擇A選項(xiàng)。

　　在cma考試中進(jìn)行CMA簡(jiǎn)答題答題時(shí)，一定要簡(jiǎn)單明了，直切主題，這才是得分的關(guān)鍵。千萬(wàn)不可鋪墊一大堆廢話，接下來(lái)會(huì)計(jì)網(wǎng)總結(jié)影響戰(zhàn)略的外部環(huán)境分析的知識(shí)點(diǎn)，方便考生背誦。

　　cma考點(diǎn)之社會(huì)環(huán)境分析

　　社會(huì)環(huán)境涉及到人類生活的每個(gè)層面，雖然不能對(duì)檢業(yè)的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生直接的影響，但是會(huì)在長(zhǎng)期左右企業(yè)的生存。

　　1.政治法律因素

　　政治法律因素主要涉及那些限制性和保護(hù)性的法律法規(guī)。在政治法律因素的框架下，分析者和決策者應(yīng)該予以考慮的因素包括：反壟斷法、環(huán)境保護(hù)法、公司法與稅法、政府的對(duì)外貿(mào)易政策和政府的穩(wěn)定性等。在政府加大治理污染力度的大背景下，一定會(huì)有一系列不利于高能耗企業(yè)的法律法規(guī)的出臺(tái)。因此這些企業(yè)就應(yīng)在不利影響到來(lái)之前作出合理的調(diào)整。

　　2.經(jīng)濟(jì)因素

　　經(jīng)濟(jì)因素包括了那些宏觀經(jīng)濟(jì)的因素，比如貨幣與財(cái)政政策、市場(chǎng)利率的波動(dòng)、通脹率和失業(yè)率和匯率等。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和歐洲州的經(jīng)濟(jì)衰退一定會(huì)給企業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)或是威脅。

　　3.社會(huì)文化因素

　　社會(huì)文化因素涵蓋了人們的價(jià)值觀、社會(huì)的習(xí)俗以及一些人口統(tǒng)計(jì)的指

　　標(biāo)。生活方式、宗教信仰、人口增長(zhǎng)率、區(qū)域的年齡分布、出生率和教育水平等都包括在社會(huì)文化因素內(nèi)。就像伊斯蘭文化不會(huì)給釀酒企業(yè)帶來(lái)什么機(jī)會(huì)一樣，牛肉漢堡在印度一樣會(huì)不受歡迎。

　　4.技術(shù)因素

　　技術(shù)因素關(guān)系到社會(huì)總體的技術(shù)水平及其變化的趨勢(shì)。與之相關(guān)的因素包括，政府及其行業(yè)對(duì)于研發(fā)的投入、基礎(chǔ)設(shè)施的水平，互聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)用和技術(shù)創(chuàng)新的能力等。德國(guó)政府提出的“工業(yè)4.0”將會(huì)引發(fā)以智能制造為主導(dǎo)的第四次工業(yè)，并成為未來(lái)制造業(yè)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向。

　　FRM考生在復(fù)習(xí)過(guò)程中，一般會(huì)涉及“兌換風(fēng)險(xiǎn)”暴露內(nèi)容的學(xué)習(xí)，考生需重點(diǎn)掌握其含義、特征以及具體運(yùn)用。

兌換風(fēng)險(xiǎn)暴露的含義

　　兌換風(fēng)險(xiǎn)暴露又稱交易暴露，亦稱兌換暴露，是指由于實(shí)際的外幣兌換所引起的外匯暴露。

　　具體來(lái)講，兌換風(fēng)險(xiǎn)暴露有以下兩個(gè)特征：

　　1、現(xiàn)金流的到期日將是確知的，如出口商的應(yīng)收賬款的到期日通常是事先規(guī)定的。

　　2、現(xiàn)金流須在到期日做外匯交易(兌換)。

　　2022年FRM最新備考資料下載＞＞

兌換風(fēng)險(xiǎn)暴露如何運(yùn)用

　　如出口商收到以外幣結(jié)算的應(yīng)收賬款后，須將該種外幣兌換成功能貨幣。

　　跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生交易暴露的情況，除了一般的國(guó)際應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款及短期投資，還有處于不同國(guó)家的兩個(gè)子公司間的貿(mào)易往來(lái)款項(xiàng)、子公司匯劃給母公司的股利、合同規(guī)定的處于不同國(guó)家的第三者支付的勞務(wù)款等。

　　在所有這些情況中，都有一項(xiàng)必須在到期日進(jìn)行外匯交割的確定的現(xiàn)金流。這里須特別指出的是，一個(gè)以當(dāng)?shù)刎泿湃谫Y，且僅在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)經(jīng)營(yíng)的國(guó)外子公司，只有在向母公司實(shí)際地匯劃股利時(shí)，才可能有交易暴露。

　　因?yàn)椋挥性谶@種情況下，才需要進(jìn)行外匯交易。除此之外，其他現(xiàn)金流都不涉及外匯交易。在美國(guó)，許多工商界人士認(rèn)為，交易暴露是唯一相關(guān)的暴露。

　　據(jù)此觀點(diǎn)，在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)不打算支付股利的獨(dú)立的國(guó)外子公司，在開(kāi)始宣布分派股利之前，就沒(méi)有外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露。然而，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，即使保持穩(wěn)定股利的公司，其股票價(jià)格通常也要下降。

　　依此類推，當(dāng)子公司所在國(guó)貨幣貶值時(shí)，即使沒(méi)有抽回利潤(rùn)，處于該國(guó)的子公司的資產(chǎn)價(jià)值也將下降。因此，暴露量度應(yīng)關(guān)注公司整個(gè)價(jià)值的潛在變化。

　　即使不涉及向母公司匯劃現(xiàn)金流，子公司所產(chǎn)生的貶值貨幣營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流，對(duì)母公司來(lái)講也將具有更低的價(jià)值。

　　這就是折算暴露(Transaction Exposure)觀點(diǎn)。比起交易暴露，折算暴露的量度要復(fù)雜得多。

　　會(huì)計(jì)師對(duì)采用歷史成本作為計(jì)價(jià)尺度有著偏好，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家則往往認(rèn)為，只有未來(lái)值才是與價(jià)值計(jì)算相關(guān)的。這樣，折算暴露具體又區(qū)分為會(huì)計(jì)暴露與經(jīng)濟(jì)暴露。

　　2020年ACCA12月考季已經(jīng)結(jié)束，緊接著很快又到了2021年新的考季來(lái)臨。從近年來(lái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，SBL科目通過(guò)率并不算很高，很多考生都在主觀題上失分，對(duì)此，會(huì)計(jì)網(wǎng)今天通過(guò)以例題形式對(duì)2021年SBL科目做一個(gè)考點(diǎn)分析，希望有所幫助。

　　SBL科目考情分析

　　Background：做巧克力的企業(yè)，一直很成功，利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)外都有分店，產(chǎn)品多樣，價(jià)格多樣，但近兩年由于經(jīng)濟(jì)衰退，居民收入變少，消費(fèi)者的口味和購(gòu)買(mǎi)行為發(fā)生變化，競(jìng)爭(zhēng)變得激烈，雖然還是在盈利的，但是也存在很多問(wèn)題。

　　Requirements:

　　1(a).根據(jù)給出的戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃寫(xiě)出對(duì)應(yīng)的notes，進(jìn)行闡釋;

　　1(b).該公司準(zhǔn)備開(kāi)發(fā)新款巧克力，現(xiàn)在有兩個(gè)訂單， A和B，對(duì)他們進(jìn)行比較并決定優(yōu)先做哪個(gè)訂單。

　　2(a).Identify risks & impact & recommendation to manage the risks

　　2(b).由于該公司的主要供應(yīng)商之一是XX farm，但這些工廠被報(bào)道出為了壓低價(jià)格，節(jié)約成本，而用童工的問(wèn)題，報(bào)道中認(rèn)為該公司責(zé)任也很大，因?yàn)樵谒麄儗?duì)XX farm定期的審計(jì)和監(jiān)督中并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)用童工這個(gè)嚴(yán)重的現(xiàn)象，而且媒體認(rèn)為該公司是有權(quán)利給XX farm更多的錢(qián)讓他們生活的，不至于讓他們用童工;且該公司曾經(jīng)承諾過(guò)要給XX farm的孩子們提供教育，但是后來(lái)是否真的做了、具體如何做的，并沒(méi)有披露。給出不同的董事針對(duì)這件事的risk response;要求合理評(píng)估不同的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，應(yīng)對(duì)手段。

　　3. 業(yè)績(jī)卓越模型進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估

　　從以上考題來(lái)看，9月涉及的考點(diǎn)還是比較常規(guī)的(從戰(zhàn)略到評(píng)估技能，從風(fēng)險(xiǎn)管理到企業(yè)社會(huì)責(zé)任和道德，從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估到分析技能)，無(wú)超綱內(nèi)容，這也證明了，考試的時(shí)候，其實(shí)沒(méi)什么好害怕的，只要平時(shí)踏實(shí)的學(xué)習(xí)，要相信考試遇到的，都應(yīng)該是咱們學(xué)過(guò)，能分析出文章的內(nèi)容~

　　備考攻略

　　下面關(guān)于2021年的考試，如何更好地籌備，爭(zhēng)取一舉拿下SBL

　　1)知識(shí)學(xué)習(xí)階段(踏實(shí)學(xué)習(xí)，熟悉考點(diǎn))

　　-完整學(xué)習(xí)各個(gè)知識(shí)點(diǎn)，了解SBL整個(gè)課程體系以及知識(shí)點(diǎn)細(xì)節(jié)

　　-框架梳理，鉆的進(jìn)去，跳的出來(lái)

　　-商業(yè)知識(shí)及商業(yè)感積累階段

　　-分析能力，邏輯思維能力磨練階段

　　-多做案例分析，積累商業(yè)知識(shí)的同時(shí)，培養(yǎng)語(yǔ)感，鍛煉英文表達(dá)能力和提升行文邏輯(練習(xí)永遠(yuǎn)比簡(jiǎn)單聽(tīng)說(shuō)來(lái)的扎實(shí))

　　2)復(fù)習(xí)階段 (思路清晰，速度提升)

　　-知識(shí)點(diǎn)復(fù)習(xí)，查漏補(bǔ)缺

　　-答題思路整理，分析技巧整理

　　-鞏固練習(xí)，強(qiáng)化訓(xùn)練，提升答題速度

　　3)沖刺階段(真題模考，最后一擊)

　　-真題練習(xí)，官方樣卷練習(xí)

　　-答案校對(duì)，梳理框架思路

　　-穩(wěn)住心態(tài)，沉著應(yīng)考

　　每個(gè)階段都有自己的重心，切忌驕躁，保持一顆平常心, 穩(wěn)扎穩(wěn)打才是最重要的!

       來(lái)源：ACCA學(xué)習(xí)幫

課程背景

　　繼全球金融危機(jī)之后，美國(guó)和歐洲又爆發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，危機(jī)余留問(wèn)題至今仍在持續(xù)發(fā)酵。近期，希臘和西班牙再爆新危機(jī)，引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，股市暴跌，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻而復(fù)雜。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨外部需求疲軟、國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩等突出問(wèn)題，GDP破八后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也面臨著新的挑戰(zhàn)。

　　中國(guó)企業(yè)在“全球衰退與中國(guó)機(jī)會(huì)”這樣充滿希望和挑戰(zhàn)的全球經(jīng)濟(jì)大勢(shì)下，往往不知如何調(diào)整自己的坐標(biāo)定位，制定正確的戰(zhàn)略規(guī)劃，獲得最佳的生存發(fā)展空間，而這些都是由于對(duì)宏觀發(fā)展缺乏把握而造成的。

　　我們是中國(guó)歷史上最悠久的商科學(xué)校，百年來(lái)“厚德博學(xué)”的學(xué)術(shù)文脈，以及“求真務(wù)實(shí)、經(jīng)世濟(jì)國(guó)”的辦學(xué)理念，值此世界經(jīng)濟(jì)處于大洗牌、大兼并、大調(diào)整、大轉(zhuǎn)型之際，特邀全球華人界頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家，實(shí)時(shí)跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，深入研究并為中國(guó)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略提供最權(quán)威的宏觀指導(dǎo)。

課程收益

　　把握全球宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)

　　解讀中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展趨勢(shì)

　　收獲企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展應(yīng)對(duì)之策

課程對(duì)象

　　董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總等高管人員

　　CFO、財(cái)務(wù)總監(jiān)等財(cái)務(wù)高管

課程大綱

想了解最新詳細(xì)課程大綱及資料，點(diǎn)擊網(wǎng)頁(yè)左側(cè)的在線咨詢圖標(biāo)，與在線老師交流咨詢領(lǐng)取。