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CFA二級衍生品在cfa官方教材的《第6卷：衍生工具和另類投資》里。
CFA官方教材一共是6本，6本官方教材包括：《第1卷：道德和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，定量分析方法》、《第2卷：經(jīng)濟學(xué)》、《第3卷：財務(wù)報表》、《第4卷：公司財務(wù)和投資組合管理》、《第5卷：股票和固定收益》、《第6卷：衍生工具和另類投資》。
CFA二級衍生品的分類
衍生品合約主要分四種類型。第一種是遠期合約（Forward），第二種是期貨合約（Futures），第三種是互換合約（Swap），第四種是期權(quán)（Option）。
CFA二級衍生品的內(nèi)容是什么？
CFA二級衍生品主要學(xué)習(xí)三部分內(nèi)容，分別為遠期承諾中的三種衍生品的定價和價值計算；期權(quán)費的計算；以及衍生品的交易策略，特別是用期權(quán)構(gòu)建不同的交易策略。
對于遠期承諾中的那三種合約來說，定價就是確定未來以何種“價格”交易標(biāo)的物。價值計算就是計算合約期內(nèi)如果按合約約定未來“履行交易”在現(xiàn)在的盈虧狀況；對于期權(quán)，定價就是計算期權(quán)費。
衍生品還有一個重要的因素就是標(biāo)的物。所以如果按照標(biāo)的物的不同每一種衍生品又可以分為不同的小類。衍生品中的金融標(biāo)的物有：股票（指數(shù)）、債券、利率、匯率。
2023年cfa二級考試大綱變化
1、定量分析
二級考試中完全刪除一元線性回歸內(nèi)容，并將這部分內(nèi)容轉(zhuǎn)移到了一級考試中，同時多元回歸部分被拆分成了四部分內(nèi)容。
2、公司金融
公司金融的變化最大，其中資本結(jié)構(gòu)的章節(jié)被刪除，資本預(yù)算章節(jié)的內(nèi)容做精簡處理，轉(zhuǎn)移到一級考試中，不在二級考試中出現(xiàn)。資本成本章節(jié)新增股票和債券回報率的估算相關(guān)內(nèi)容，兼并收購章節(jié)名稱改為企業(yè)重組，同時對章節(jié)部分內(nèi)容進行了重寫。
3、權(quán)益
收益概念章節(jié)被刪除，部分內(nèi)容轉(zhuǎn)移到了公金的資本成本章節(jié)中，同時公司和行業(yè)分析的部分內(nèi)容轉(zhuǎn)移到財務(wù)報表分析的財務(wù)報表建模章節(jié)中。
4、財務(wù)報表分析
行業(yè)和公司分析的部分內(nèi)容轉(zhuǎn)移至財務(wù)報表的最后一個章節(jié)中，同時章節(jié)改名叫財務(wù)報表建模。
5、另類投資
內(nèi)容無太大改變，只是將原來的房地產(chǎn)投資章節(jié)拆分成了三個模塊。
6、職業(yè)倫理
在道德準(zhǔn)則的應(yīng)用章節(jié)的首個case新增Q2內(nèi)容。
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2024年CFA二級考試的題目包含案例描述和4道選擇題。第一場和第二場考試均包含44道選擇題，共計88道選擇題。考生需根據(jù)案例描述中提供的信息來完成選擇題作答，每個案例在開始部分會提供科目說明和總分值。
如以下示例，案例考核科目為定量方法，題目總分值為18分：
TOPIC：QUANTITATIVE METHODS
TOTAL POINT VALUE OF THIS QUESTION SET IS 18 POINTS
1、計算題是拿分點：CFA考試大致分為定量的計算題和定性的辨析題兩種，前者由于公式確定，知識點定位明確，相對容易得分，后者由于需要融會貫通細節(jié)知識點，得分相對困難，建議考生優(yōu)先攻破定量題目，其次盡量多的記憶辨析定性的知識點。
2、概念很重要：學(xué)習(xí)任何一個學(xué)科以及章節(jié)，開篇便會接觸到一系列概念，對于概念本身的深刻理解是后續(xù)學(xué)習(xí)非常重要的基礎(chǔ)。
3、做好知識定位：題干信息給出以后，要能夠結(jié)合題干信息定位好相關(guān)知識點，將題干信息轉(zhuǎn)化為文字符號和數(shù)學(xué)語言，然后整合相關(guān)信息進行作答，計算題尤為明顯。
4、正確練習(xí)題目：切忌盲目的刷題以及只刷題不總結(jié)的學(xué)習(xí)方法，練習(xí)完題目以后，做好相關(guān)知識條塊的筆記整理是非常重要的，同時，考前建議可以少量的做一些新題讓大腦保持活躍度，更多時間拿來做知識點的梳理總結(jié)。
概覽：財報刪除養(yǎng)老金計量考綱要求、另類和組合有模塊的增刪
1、財報-員工福利
刪除：DC/DB plan的會計計量，以及精算假設(shè)的變更對于會計報表的影響（下放一級）
2、另類
刪除模塊：【Investments in Real Estate through Private Vehicles】
新增模塊：【Hedge Fund Strategies】（三級另類相同內(nèi)容）
3、組合
刪除模塊：【Trading Costs and Electronic Markets】
4、權(quán)益-非上市企業(yè)估值
刪除：describe the asset-based approach to private company valuation
“衍生品”在CFA一級考試中的分值占比為5%~8%，屬于占比較低的部分。多數(shù)非金融背景考生，因為對衍生品這一資產(chǎn)類別相對陌生，故而心生畏懼，甚至“戰(zhàn)略性”放棄，但這種做法不可取。
首先，衍生品雖然分值占比較低，但近年來，考綱要求和考試難度均有逐年下降的趨勢，在CFA一級中，屬于復(fù)習(xí)“性價比”較高的科目。只要投入一定時間，掌握該部分知識并獲得高分實屬相對容易。
其次，雖然衍生品在實務(wù)中大量使用復(fù)雜的量化工具與方法，但在CFA一級考試中，很多題目均采用定性考查的方式，而且考試題目也相對簡單。
再次，基于衍生品在現(xiàn)代投資工具大類中的重要地位，在二、三級考試中，衍生品的重要性和考查難度均會大幅上升，因此在一級打好基礎(chǔ)也至關(guān)重要。
衍生品共兩章，第46章重點介紹衍生品的基本概念和衍生品市場的基礎(chǔ)知識，其內(nèi)容均為定性知識，難度較低；第47章則介紹了衍生品的估值和定價基礎(chǔ)，雖有定量知識但亦屬入門級難度，屬于“衍生品”的重要章節(jié)。
《衍生品》科目概述
《衍生品》科目在明年考試中沒有變化的真正原因是在過去兩年的原版書教材中，無論是形式還是內(nèi)容已經(jīng)經(jīng)歷非常大的變革。比如，最初只有兩個章節(jié)，現(xiàn)在改成了十個module。
但我們也不必為此驚慌，這十個module更多是在原來的內(nèi)容基礎(chǔ)上進行了拆分，把內(nèi)容拆分的更加細節(jié)，邏輯也比原來更好一些。
由于換了作者，所以教材的整體表述和風(fēng)格均發(fā)生了比較明顯的變化，原先的教材描述比較偏學(xué)術(shù)派，現(xiàn)在最新的教材中的描述會比較偏向?qū)崉?wù)派。
舉一個小例子：最新版的原版書教材中增加了原先在三級當(dāng)中才出現(xiàn)的內(nèi)容：利率期貨。這個產(chǎn)品在學(xué)習(xí)的時候就容易和其他產(chǎn)品在概念上有混淆，難度其實是有所提升的。
此外，一級衍生品的內(nèi)容會偏向概念性的內(nèi)容多一些，定量的計算也是重要的，但篇幅不會很大。
《衍生品》科目一共會介紹四大類工具，包括這些工具的特征以及相應(yīng)的計算。一級有一個較好的認知對于后續(xù)的二級甚至到三級都會打下非常良好的基礎(chǔ)。
cfa一級衍生品備考攻略
1、一定要聽最新版本的課程
我們的課程是完全貼合最新原版書教材來制作的。原版書中的一些例題，具代表性的，或是重要的，我們也都會精選后收錄在課程里。這樣，可以幫助考生節(jié)省了再去翻看原版書的時間和精力。
2、做原版書的課后題
這部分是需要考生在聽完課程后，馬上就要去實踐的，趁熱打鐵會有更好的效果。
cfa考試的題目特征主要包括題目以列舉示例為主、答案選項基本配平、人物男女絕對配平、題目中出現(xiàn)的人物來自多個國家、計算題題量少，cfa考試題目題型主要包括選擇題和案例題。
cfa怎樣進行準(zhǔn)備
1.學(xué)習(xí)規(guī)劃表
備考學(xué)習(xí)時間大部分要取決考生自身的知識基礎(chǔ)和學(xué)習(xí)能力，但我們建議每位考生最少投入250個小時，用充足的時間來學(xué)習(xí)，對所有考點進行全面掌握，針對自己薄弱的環(huán)節(jié)有側(cè)重的學(xué)習(xí)，將在考試中無往不利。
2.投入學(xué)習(xí)的時間
根據(jù)自己的學(xué)習(xí)狀態(tài)不斷調(diào)整學(xué)習(xí)安排，有效的進行學(xué)習(xí)時間規(guī)劃。CFA每個級別都有18個章節(jié)，可以做出如下安排：
每周最少要花10-15個小時，持續(xù)18個星期的時間來學(xué)習(xí)協(xié)會指定的內(nèi)容。
考生需要制定的考前時間規(guī)劃表，并且在考前30-45天完成所有知識的第一次學(xué)習(xí)。
在考前最后4-6周的時間，考生要鞏固前面所學(xué)的內(nèi)容，做好習(xí)題的演練。
3.精讀
CFA的知識體系（CBOK）和協(xié)會的教材（curriculum）細分并詳述了投資行業(yè)各個部分的要點。建議考生一般先看Notes，將每一個Session都學(xué)習(xí)之后，如果有不理解的知識點，可以通過教材對相應(yīng)的內(nèi)容進行查看。
4.計算器的使用
熟練掌握CFA指定的金融計算器。
5.復(fù)習(xí)階段
學(xué)習(xí)是一個逐步積累的過程，要成體系的看待自己學(xué)習(xí)的知識。考生要不斷夯實基礎(chǔ)，溫故知新。
6.習(xí)題沖刺階段
CFA協(xié)會每年都會提供online questions，幫助考生做好相關(guān)準(zhǔn)備。模擬試題都會緊扣考綱，題型和結(jié)構(gòu)都滿足CFA協(xié)會的相關(guān)要求。
薪稅師考試分為薪稅師一級、薪稅師二級、薪稅師三級，不同等級考試內(nèi)容與考試難度也大不相同，那么薪稅師二級考什么題型呢？
薪稅師二級考試題目有哪些？
1、薪稅師階段
考試形式：閉卷機考
考試題型：單項選擇題50題，多項選擇題50題，共計100題
評分標(biāo)準(zhǔn)：單項選擇題1分/題，多項選擇題1分/題（錯選、多選、漏選均不得分）
考試分數(shù)：滿分100分，合格分60分
考試時長：120分鐘
2、薪稅師國際財稅階段
考試形式：閉卷機考
考試題型：單項選擇題50題，多項選擇題50題，共計100題
評分標(biāo)準(zhǔn)：單項選擇題1分/題，多項選擇題1分/題（錯選、多選、漏選均不得分）
考試分數(shù)：滿分100分，合格分60分
考試時長：60分鐘
什么是薪稅師二級？
為了區(qū)分不同標(biāo)準(zhǔn)的考生，薪稅師考試分為薪稅師一級、薪稅師二級以及薪稅師三級。薪稅師一級針對的對象是企業(yè)中高層管理者，比如人力總監(jiān)、財務(wù)總監(jiān)、董事長等等，薪稅師二級針對的是企業(yè)薪稅從業(yè)人員，或者中層管理者，比如人事、財務(wù)等等，薪稅師三級則針對的是商管、財會類的在校大學(xué)生。
薪稅師二級的報考條件
1、取得大專（高職）學(xué)歷證書，從事薪稅工作3年及以上；
2、取得大學(xué)本科學(xué)歷證書，從事薪稅服務(wù)工作1年及以上；
3、具有碩士學(xué)位或研究生學(xué)歷證書；
4、其他有志于從事薪稅服務(wù)工作，并有連續(xù)3年及以上薪稅相關(guān)工作經(jīng)驗；
薪稅師二級證書的含金量
1、國家有政策
在2020年2月份，經(jīng)中國商業(yè)聯(lián)合會與財才網(wǎng)聯(lián)合申報，人力資源和社會保障部已經(jīng)正式將“薪稅師”列為新職業(yè)（工種）。這也就是說，薪稅師已經(jīng)是一個國家職業(yè)啦。
2、地方又重視
在各地人力資源協(xié)會的支持下，目前上海、深圳、北京、安徽、沈陽、云南等地已經(jīng)建立了當(dāng)?shù)氐男蕉悗熑瞬艓臁?/p>
3、專業(yè)知識與能力
薪稅師本身是一個集眾多職業(yè)優(yōu)點于一身的職業(yè)，比如它集合了人力資源投資評估師IIP、人力資源管理師、稅務(wù)師等等職業(yè)的優(yōu)點，所以薪稅師是一個創(chuàng)新型、復(fù)合型的新工種。
FRM考試為全英文考試，采取機考形式，涉及的知識點多而細，對于考生而言，一定要抓住考查的重點，其中金融衍生品為常考考點，下面會計網(wǎng)將詳細講解該知識點。
金融衍生產(chǎn)品是與金融相關(guān)的派生物，通常是指從原生資產(chǎn)（英文為Underlying Assets）派生出來的金融工具。
金融衍生產(chǎn)品的本質(zhì)是一種金融合約，其價值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，合約的基本種類包括遠期、期貨、互換和期權(quán)。
這種合約可以是標(biāo)準(zhǔn)化的，也可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。
標(biāo)準(zhǔn)化合約是指其標(biāo)的物(基礎(chǔ)資產(chǎn)）的交易價格、交易時間、資產(chǎn)特征、交易方式等都是事先標(biāo)準(zhǔn)化的，因此此類合約大多在交易所上市交易，如期貨。
標(biāo)準(zhǔn)化合約的特征是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可進行全額交易，不需實際上的本金轉(zhuǎn)移。
因此，金融衍生產(chǎn)品交易具有杠桿效應(yīng)。保證金越低，杠桿效應(yīng)越大，風(fēng)險也就越大。
非標(biāo)準(zhǔn)化合約是指以上各項由交易的雙方自行約定，因此具有很強的靈活性，比如遠期協(xié)議。
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1、零和博弈
即合約交易的雙方（在標(biāo)準(zhǔn)化合約中由于可以交易是不確定的）盈虧完全負相關(guān)，并且凈損益為零，因此稱"零和"。
2、跨期性
金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動的趨勢的預(yù)測，約定在未來某一時間按一定的條件進行交易或選擇是否交易的合約。
無論是哪一種金融衍生工具，都會影響交易者在未來一段時間內(nèi)或未來某時間上的現(xiàn)金流，跨期交易的特點十分突出。
這就要求交易的雙方對利率、匯率、股價等價格因素的未來變動趨勢作出判斷，而判斷的準(zhǔn)確與否直接決定了交易者的交易盈虧。
3、聯(lián)動性
這里指金融衍生工具的價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系，規(guī)則變動。
通常，金融衍生工具與基礎(chǔ)變量相聯(lián)系的支付特征有衍生工具合約所規(guī)定，其聯(lián)動關(guān)系既可以是簡單的線性關(guān)系，也可以表達為非線性函數(shù)或者分段函數(shù)。
4、高風(fēng)險性
金融衍生工具的交易后果取決于交易者對基礎(chǔ)工具未來價格的預(yù)測和判斷的準(zhǔn)確程度。
基礎(chǔ)工具價格的變幻莫測決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性，這是金融衍生工具具有高風(fēng)險的重要誘因。
5、高杠桿性
衍生產(chǎn)品的交易采用保證金（margin）制度。即交易所需的最低資金只需滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)價值的某個百分比.保證金可以分為初始保證金(initial margin），維持保證金（maintains margin），并且在交易所交易時采取盯市（marking to market）制度。
如果交易過程中的保證金比例低于維持保證金比例，那么將收到追加保證金通知(margin call），如果投資者沒有及時追加保證金，其將被強行平倉。
6、契約性
金融衍生產(chǎn)品交易是對基礎(chǔ)工具在未來某種條件下的權(quán)利和義務(wù)的處理，從法律上理解是合同，是一種建立在高度發(fā)達的社會信用基礎(chǔ)上的經(jīng)濟合同關(guān)系。
7、交易對象的虛擬性
金融衍生產(chǎn)品合約交易的對象是對基礎(chǔ)金融工具在未來各種條件下處置的權(quán)利和義務(wù)，如期權(quán)的買權(quán)或賣權(quán)、互換的債務(wù)交換義務(wù)等，構(gòu)成所謂“產(chǎn)品”，表現(xiàn)出一定的虛擬性。
8、交易目的多重性
金融衍生產(chǎn)品交易通常有套期保值、投機、套利和資產(chǎn)負債管理等四大目的。
其交易的主要目的并不在于所涉及的基礎(chǔ)金融商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而在于轉(zhuǎn)移與該金融商品相關(guān)的價值變化的風(fēng)險或通過風(fēng)險投資獲取經(jīng)濟利益。
1、交易所（ET）
場內(nèi)交易是指通過證券交易所進行的股票買賣活動，在這個場所內(nèi)進行的股票交易就稱為場內(nèi)交易。
證券交易所是設(shè)有固定場地、備有各種服務(wù)設(shè)施（如行情板、電視屏幕、電子計算機、電話、電傳等），配備了必要的管理和服務(wù)人員，集中進行股票和其他證券買賣的場所。
目前在世界各國，大部分股票的流通轉(zhuǎn)讓交易都是在證券交易所內(nèi)進行的，因此，證券交易所是股票流通市場的核心，場內(nèi)交易是股票流通的主要組織方式。
2、OTC
場外交易市場（Over-the-counter）是指通過大量分散的像投資銀行等證券經(jīng)營機構(gòu)的證券柜臺和主要電訊設(shè)施買賣證券而形成的市場。
這些市場因為沒有集中的統(tǒng)一交易制度和場所，因而把它們統(tǒng)稱為場外交易市場，又稱柜臺交易或店頭交易市場，指在交易所外由證券買賣雙方當(dāng)面議價成交的市場。
它沒有固定的場所，其交易主要利用電話、電報、傳真及計算機網(wǎng)絡(luò)進行，交易的證券以不在交易所上市的證券為主。
金融衍生品是cmap2考試的考點，有很多容易混淆的地方，導(dǎo)致許多考生對其知識模糊不清，今天會計網(wǎng)為大家詳細介紹金融衍生品的知識點，希望大家好好看，好好學(xué)。
金融衍生品的概念
金融衍生產(chǎn)品：是指其價值依賴于標(biāo)的資產(chǎn)價值變動的合約。這種合約可以是標(biāo)準(zhǔn)化的，也可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。
金融衍生品的分類
1、遠期合約
2、期貨
3、期權(quán)
4、互換
金融衍生品的交易方法
1.場內(nèi)交易
指所有的供求方集中在交易所進行競價交易的交易方式。這種交易方式具有交易所向交易參與者收取保證金、同時負責(zé)進行清算和承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任的特點。
2.場外交易
指交易雙方直接成為交易對手的交易方式。這種交易方式有許多形態(tài)，可以根據(jù)每個使用者的不同需求設(shè)計出不同內(nèi)容的產(chǎn)品。同時，為了滿足客戶的具體要求、出售衍生產(chǎn)品的金融機構(gòu)需要有高超的金融技術(shù)和風(fēng)險管理能力。
金融衍生品的基本作用
1.套期保值
通過消除不確定性來規(guī)避風(fēng)險→鎖定未來交割的價格
2.投機
通過放大風(fēng)險來增加投資收益
基礎(chǔ)案例：A公司是一家種植棉花的企業(yè)。B公司是一家紡織企業(yè)。由于近期天氣變化異常，這2家公司都擔(dān)心未來6個月后棉花的市場價格會發(fā)生較大波動。作為出售方的A公司擔(dān)心未來棉花的市場價格會走低，而作為收購方的B公司則擔(dān)心未來棉價走高，因此，雙方為了規(guī)避價格的不確定性，在今天簽訂了一個180天的遠期合約，即6個月后，雙方以$3,000/噸的遠期價格交易10,000噸棉花。那么當(dāng)遠期合約到期時，無論棉花的現(xiàn)貨價格如何變化，A公司將以事先約定好的遠期價格向B公司出售10,000噸棉花。即是說，A公司在現(xiàn)在鎖定了未來的收入，而B公司在現(xiàn)在鎖定了未來的成本。
cfa二級一般考后60天可以知道成績，CFA考試的成績一般于美國東部時間的早上9點左右公布，而在中國內(nèi)地查詢CFA考試成績的考生因為時差的原因，成績查詢時間有一定差異。
cfa二級出成績時間
CFA二級考試成績公布一般是的60天內(nèi)公布，考生在判斷CFA機考成績公布日期時，還需要考慮到時差問題。
通常情況下，CFA考試的成績于美國東部時間的早上9點左右公布，而在中國內(nèi)地查詢CFA考試成績的考生，還需要注意時差問題，一般來說，中國時間（以北京時間為標(biāo)準(zhǔn)）與美東東部時間的時差為12-13個小時。
cfa二級成績合格標(biāo)準(zhǔn)
每年CFA二級考試通過的標(biāo)準(zhǔn)是要根據(jù)全球排名前1%考生的答題情況而定的。
CFA二級考試共包含88道由小插圖/材料說明組成的項目集，假設(shè)某考期全球前1%考生答對的CFA二級考試的題目為80道，則CFA二級考試的通過線為:80x70%=56道。
cfa通過率如何
CFA二級考試的平均通過率為45%。計算CFA考試的平均通過率需要統(tǒng)計通過CFA考試的人數(shù)，再統(tǒng)計參加CFA考試的人數(shù)，CFA考試的通過率是這樣計算的：CFA考試的平均通過率=通過CFA考試的人數(shù)÷參加CFA考試的人數(shù)。
CFA二級考試沒通過怎么做
1、適當(dāng)修改制定學(xué)習(xí)計劃
CFA二級考試未通過，考生要思考學(xué)習(xí)計劃是不是不太合理，可以在二次學(xué)習(xí)中進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和修正，并重新制訂學(xué)習(xí)計劃。提出了制訂每周學(xué)習(xí)計劃、設(shè)定目標(biāo)數(shù)周內(nèi)復(fù)習(xí)完畢、可預(yù)留幾周“緩沖時間”來應(yīng)對平時準(zhǔn)備考試中遭遇的意外事件等對策。
2、分析考試失利的原因
在CFA二級考試分數(shù)揭曉之后，考生要根據(jù)成績來切實地分析一下自己在考試中落選的原因。認識自身優(yōu)勢與不足，然后在二戰(zhàn)的時候，備考揚長避短。
3、建議報班學(xué)習(xí)課程
第二次重考CFA二級考試，多數(shù)考生都是抱著必過的信念，所以建議可以報培訓(xùn)班學(xué)習(xí)勝算更大。在專業(yè)老師的輔導(dǎo)下，學(xué)起來會更加輕松，而且二戰(zhàn)有了之前的經(jīng)驗可以避免少走彎路，更加能深入知識點的學(xué)習(xí)，cfa考試要付出時間、精力、金錢，所以增加備考效率也是有必要的。
2023年8月frm二級考試題型均為選擇題，考80道選擇題，實際考試中，所有科目是混合考察的，并且各科試題隨機分散在試卷中，沒有先后次序。考試更具實務(wù)性!試卷有很大的閱讀量，并呈上升趨勢。
2023年8月frm二級考試時間安排在8月5日（下午），具體時間表如下：
下午1:00，考生開始準(zhǔn)備進考場。
下午1:45，結(jié)束進場，遲到的考生將不被允許進入。
下午1:46，監(jiān)考人員分發(fā)考試試卷并閱讀考試說明。
下午2:00，frm二級考試開始，此后每間隔半小時，監(jiān)考老師會提示一次剩余時間。
下午5:30，frm二級考試剩余時間30分鐘提醒，考生禁止出入考場。
下午5:55，frm二級考試剩余時間5分鐘提醒
下午6:00，frm二級考試結(jié)束。試卷、草稿紙和準(zhǔn)考證會被收取。請考生有序離開考場。
官方說明，由于各地區(qū)時間差的關(guān)系，可能時間表會有所變化。具體還是以考生準(zhǔn)考證為準(zhǔn)。
1、frm考試準(zhǔn)考證：紙質(zhì)版的frm考試準(zhǔn)考證。其他類型的一律不行。
2、frm報名時使用證件：護照或者駕駛執(zhí)照。需是未過期，攜帶照片的那種，其他證件不行。
3、計算器：GARP協(xié)會制定計算器：TI BAIIPLUS及HP12C，大部分的考生都選用TI BAIIPLUS。
目前frm考試國內(nèi)的考點有19個，分別為：
北京、上海、廣州、深圳、天津、長沙、江蘇南京、四川成都、湖北武漢、浙江杭州、山東濟南、福建廈門、江西南昌、河南鄭州、西安、廣東珠海、香港、臺灣、澳門。
現(xiàn)階段GARP一共公布的城市為以上19個城市，而frm考點并不是一成不變的，協(xié)會會根據(jù)各地的實際考試人數(shù)而增加考點。澳門就是新增加的frm考點。
cfa二級學(xué)習(xí)時長因人而異，根據(jù)cfa協(xié)會官方的統(tǒng)計說明，學(xué)習(xí)cfa二級考試需要花費至少是328小時。不過具體準(zhǔn)備時間要根據(jù)備考人員的實際情況來進行安排。
cfa二級考試的科目和一級考試的科目相同，但是科目的具體權(quán)重占比不同：
職業(yè)倫理道德10-15%、衍生品投資5-10%、定量分析5-10%、經(jīng)濟學(xué)5-10%、企業(yè)發(fā)行人5-10%、權(quán)益投資10-15%、固定收益10-15%、投資組合管理10-15%、財務(wù)報表分析10-15%、其他投資5-10%
cfa二級考試側(cè)重資產(chǎn)評估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資，針對案例考察如何對產(chǎn)品進行有效定價和投資組合分析。考試形式是針對案例分析投資績效和收益變化。
cfa二級考試共88道選擇題。CFA二級考試共4小時24分鐘，考試分為上下半場（每場2小時12分鐘）。
2024年CFA二級題目呈現(xiàn)方式：二級考試的題目采用“案例描述+多道選擇題”的方式，共22個案例，上下半場各11個案例。考生須根據(jù)案例中的信息作答。
2024年CFA二級考核科目順序：不同科目的考題將隨機出現(xiàn)在上下半場，某一科目可能僅出現(xiàn)在上半場或下半場考試中，也有可能上下半場都出現(xiàn)。每個案例在開始部分會提供科目說明和總分值。
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1.回顧要點:
對每個知識點的理解更重要。相比于一級部分可通過背誦的知識點來說，二級由于公式多，計算量大。希望大家在理解知識點和公式的時候更加得心應(yīng)手。
2.備考順序：
數(shù)量-經(jīng)濟-財務(wù)報告-公司金融-權(quán)益-固守-組合-另類-衍生品-道德。通過cfa一級考試后，考生對這些科目都有一定的基礎(chǔ)，大家可以根據(jù)自己的掌握情況進行調(diào)整。
3.準(zhǔn)備材料:
(1)官方原版書，Notes和課后題。
(2)網(wǎng)絡(luò)課:由于二級需要深入理解的內(nèi)容較多，建議采用網(wǎng)絡(luò)課學(xué)習(xí)，由老師引導(dǎo)進行知識點進一步的加深和理解。
(3)課件:如果使用網(wǎng)絡(luò)課程，可以對網(wǎng)絡(luò)課程的課件進行提煉和重點知識點的總結(jié)；看原版書，可以自己總結(jié)知識點形成自己的筆記，在一些知識點忘記的時候可以反復(fù)復(fù)習(xí)。
(4)課后題：利用好原版書課后題。如果能刷兩遍，應(yīng)該能過；Mock的題目會有一些難度，可以考慮課后以原著為主題。
4.準(zhǔn)備過程:
(1)深入閱讀原版書，或者聽網(wǎng)絡(luò)課，了解每一個知識點。每次閱讀后，跟著原版書做練習(xí)。
(2)進行第二輪復(fù)習(xí)，尋找重點知識點進行復(fù)習(xí)。一般在線課程機構(gòu)都會對重點知識點進行總結(jié)。看原版書的同學(xué)可以把課后提問頻率高的題目作為重點知識點來看。
(3)模考練習(xí)(包括官網(wǎng)的Mock和一些機構(gòu)的預(yù)測題)主要是熟悉cfa考試的套路，讓學(xué)生在考試中更加得心應(yīng)手。
CMA目前在中國十分稀缺，所以為了更好低地學(xué)習(xí)和掌握相關(guān)知識點，并取得CMA證書，會計網(wǎng)為大家詳細介紹金融衍生品中期權(quán)、期貨、遠期、互換的相關(guān)內(nèi)容。
CMA必背知識點之金融衍生品
一般原則通過鎖定(未來)價格來降低風(fēng)險→套期保值
一、遠期合約
雙方當(dāng)事人以鎖定價格的方式來剔除不確定性，進而消除風(fēng)險
購入方為了規(guī)避價格上漲所造成的風(fēng)險，以約定的遠期價格購入商品，即持有多頭頭寸
出售方為了規(guī)避價格下跌所造成的風(fēng)險，以約定的遠期價格出售商品，即持有空頭頭寸
二、期貨合約
雙方當(dāng)事人以鎖定價格的方式來剔除不確定性，進而消除風(fēng)險
與遠期合約的差別
在交易所進行，支付保證金來確保有履約能力
盯市操作，即期貨合約的當(dāng)事人每天都需要與交易所結(jié)算盈利或損失
買賣雙方通過持有多頭頭寸（買方）和空頭頭寸（賣方）來規(guī)避風(fēng)險
無論期貨合約到期時的現(xiàn)貨價格如何，期貨合約的購入方總是以期貨價格來核算其成本，而期貨合約的出售方總是以期貨價格來核算其收入
三、互換合約
（1）利率互換
以浮動利率來替換固定利率
以固定的利率來替換浮動利率
（2）貨幣互換
以一種貨幣的債務(wù)替換成另一種貨幣的債務(wù)
四、期權(quán)看漲期權(quán)（買入期權(quán)）
（1）基本意圖持權(quán)人有權(quán)利以約定的行權(quán)價格購入一項資產(chǎn)，持權(quán)人鎖定購入該項資產(chǎn)的最高成本(行權(quán)價格)
（2）持有看漲期權(quán)基本行權(quán)條件：股票市價>行權(quán)價格持權(quán)人凈損益=股票市價(收入)–行權(quán)價格(最高成本)–期權(quán)成本持權(quán)人保本點=行權(quán)價格+期權(quán)成本
（3）出售看漲期權(quán)出售人的凈損益=行權(quán)價格–股票市價+期權(quán)成本出售人的保本點=行權(quán)價格+期權(quán)成本
五、看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）
（1）基本意圖持權(quán)人有權(quán)利以約定的行權(quán)價格出售一項資產(chǎn)持權(quán)人鎖定出售該項資產(chǎn)的最低收入(行權(quán)價格
（2）持有看跌期權(quán)基本行權(quán)條件：行權(quán)價格>股票市價持權(quán)人凈損益=行權(quán)價格(最低收入)–股票市價(成本)–期權(quán)成本持權(quán)人保本點=行權(quán)價格–期權(quán)成本
（3）出售看跌期權(quán)出售人的凈損益=股票市價–行權(quán)價格+期權(quán)成本出售人的保本點=行權(quán)價格–期權(quán)成本
六、期權(quán)的償付結(jié)構(gòu)
（1）平價期權(quán)：資產(chǎn)價格=行權(quán)價格；
（2）價內(nèi)期權(quán)：期權(quán)持有人選擇行權(quán)，期權(quán)實值狀態(tài)；
（3）價外期權(quán)：期權(quán)持有人放棄行權(quán)；期權(quán)虛值狀態(tài)；
CFA題目由于是面向不同國家的考生，最主要的是有語言問題，因此CFA題目是盡量避免使用俚語，使非英語國家的考生了解難點，題目也是出在課本內(nèi)，確保問題更加公平和公平，具體內(nèi)容如下：
CFA題目是怎樣出的
該協(xié)會表示，它還關(guān)注候選人的多樣性。為了盡可能地解決來自不同國家的考生的語言問題，cfa協(xié)會正在致力于使用隱藏詞語，盡量避免使用俚語，使非英語國家的考生了解難點。并且，協(xié)會會反復(fù)對出題進行分析驗證，確保題目出處在課本內(nèi)，避免出現(xiàn)不同的國家考生理解上存在一些不同。CFA協(xié)會確保問題更加公平和公平，避免不公平對待非英語考生。
這樣的一個出題規(guī)律其實已經(jīng)不斷地進行維持運行，有了十幾年的歷史了，期間也并沒有發(fā)生任何大的改變，出題風(fēng)格也是一直保持著穩(wěn)定狀態(tài)。事實上，參加測試的孩子們也對這些問題給出了反饋。機考試題的總體設(shè)計風(fēng)格和形式方面仍與試卷相一致，沒有多少曲折。然而，有一件事每個人都應(yīng)該特別警惕。因為改為機考的模式之后，就會使用到數(shù)量很大的試題庫，這樣做就是為了保證試題的總數(shù)比較大，難免會出現(xiàn)不少的晦澀難懂的題目的，你在準(zhǔn)備考試時一定要注意理論基礎(chǔ)（基礎(chǔ)班真的要好好聽），只有通過自己學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)扎實的綜合管理能力才可以得到改變。
CFA答題技巧
1）仔細閱讀每個問題，理解所要考察的知識點。對于選擇題，可以在仔細閱讀所有選項后，再閱讀一遍題目，不要被“看似合理的”選項誤導(dǎo)。
2）回答問題的時候，使用題目中給出的信息答題，不要使用與題目無關(guān)的信息，也不要做不必要的假設(shè)。
3）所有問題都要回答（提交答題結(jié)果），正確答案會計分，錯誤答案不會扣分。
4）如果是三級的寫作題，考試評分僅針對考生所寫的內(nèi)容進行，不涉及對語言或者文風(fēng)的評分。為了節(jié)省時間，考生可以使用短語和羅列要點，但要確保答題內(nèi)容表達清晰。一定要針對問題作答。如果沒有針對問題作答，只是羅列一般性信息，不會得分。寫作時重點圍繞題目中加粗的命令式詞語（如Determine,Recommend）。
CFA備考誤區(qū)
CFA備考有下面幾個誤區(qū)需注意：
1.盲目戰(zhàn)略放棄某些科目
很多小機構(gòu)會勸部分基礎(chǔ)薄弱的考生，戰(zhàn)略放棄某些科目。就只抓住那些大重點、重要學(xué)科去看，小學(xué)科或者小知識點就直接忽略放棄了。
這個在筆試的時候是非常普遍也確實好用的一個策略，畢竟筆試卷子都是一樣，協(xié)會出題都是圍繞大重點來，盯著小學(xué)科小知識點出題的概率是很低的。
轉(zhuǎn)機考后，這個策略就會出現(xiàn)問題，從大家的反饋來看，絕大部分題目是圍繞著大家熟知的重點來，但是確實會有少量的題目來自于比較冷門或者偏門的點。
因此，在備考23年考試的時候，小伙伴們切忌抱著戰(zhàn)略性放棄的想法來備考，還是要從頭開始就踏踏實實，盡量做到全面全覆蓋地復(fù)習(xí)。
2.只看課，不做題、不總結(jié)
課程是老師根據(jù)考點整理的精華內(nèi)容，能夠提升復(fù)習(xí)效率和通過率，幫助快速理解知識點和誤區(qū)，但是做題和個人提煉總結(jié)也是非常有必要！
在復(fù)習(xí)過程中可能會遇到三個問題，一個是沒有真正理解，一個是遺忘，一個是找不出弱點在哪。
聽完課通過做題，你才能理解清楚，知道這個知識點到底是從哪個角度來考核的，尤其是定性的題目。沒有體會到知識點如何真的和題目來結(jié)合，等到做題還是一臉懵。
等到你看完課再去做題的時候，你會發(fā)現(xiàn)，題目一道都做不出，全部都忘光了，那個時候你不但自信心受打擊，更重要的是需要再去翻書回憶，實在是效率低下。
不做總結(jié)和提煉，容易在做錯的題目上反復(fù)錯，一錯再錯，這就是為什么我們建議大家可以做一個錯題總結(jié)本，在后期沖刺的時候，就只要把這些錯題都做幾遍，查漏補缺效果是非常好的，但是倘若你前期不做題，你是很難找到自己薄弱環(huán)節(jié)在哪里的，也就不能在后期有針對性的復(fù)習(xí)。
建議可以每天開啟一天的復(fù)習(xí)之前，先把昨天學(xué)到的講一遍，回憶一遍，帶著回憶去聽新課。畫一畫框架圖，通過做題及時鞏固并輸出總結(jié)。
機考改革后CFA一級考試有180個選擇題。CFA一級機考會包含20道實驗題。也就是說,180道試題中，有160道題會計入分數(shù)，20道題不計入分數(shù)。其選擇題以兩種形式呈現(xiàn)，分別為：
1、問題+三個答案選項（A、B、C）；
2、句子+三個答案選項（A、B、C）。
CFA一級機考改革后的一級考試數(shù)量相比于之前還少了一些（之前240個題目），雖然題量變少了，但考生在考場上做題的時候還是要注意分配好時間，切勿死磕某一道題，丟失了做其他題的時間。
CFA一級考試的答題技巧
1、熟悉計算器操作
CFA一級考試中涉及到的計算題較多，考生需要使用計算器輔助作答，首先，考生需要確保個人攜帶的計算器的型號僅協(xié)會批準(zhǔn)，另外，如果考生熟悉計算器的使用方法，在答題過程中也能省下不少時間。
2、作答全部考題
建議考生完成一級考試中的全部考題，首先，一級考試的題型為選擇題，即使考生不會，其實也是有幾率答對的，另外，如果考生答錯了，協(xié)會也不會做出懲罰。
還有不要死磕某道題，一級考試題量不小，幾百道題，平均下來，2分鐘不到的時間就要做完一道題。
CFA一級考試時長多少？
CFA一級考試分兩場，每場考試的時長為2小時15分鐘，每場考試設(shè)置的題量均等，均為90道選擇題目。其考試具體時間安排為：
-30分鐘分配給承諾、教程以及調(diào)查的時間
-上半場考試的時長：2小時15分鐘
-30分鐘的休息時間（不計入考試時間使用）
-下半場考試的時長：2小時15分鐘
CFA一級機考部分的時長：4小時30分鐘
CFA一級考試總時長：5小時30分鐘
最后我們還為大家準(zhǔn)備了附加驚喜????特邀請高頓研究院的老師傾力打造了《CFA金融分析師3天實戰(zhàn)營》，本次課程匯集了CFA金融思維、金融知識體系深度剖析、專業(yè)投資分析思路與估值策略、金融知識配套資料等內(nèi)容。
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2022年CFA一級考試有180個選擇題。CFA一級考試題目的數(shù)量是固定的，機考改革后的一級考試數(shù)量相比于之前還少了一些（以前240個題目），雖然題量變少了，但考生在考場上做題的時候還是要注意分配好時間，切勿死磕某一道題，丟失了做其他題的時間。
一級考試的180個選擇題中包括160個題目加20個實驗題（20個題目不算進總分），考生在考試的時候并不知道哪些是實驗題。
CFA一級考試的時間是多久？
分兩場考試，每場考試時長135分鐘。每場考試中間都有可選擇休息時間。機考流程是上半場考試，休息、下半場繼續(xù)考試。中間休息可選擇性選。
CFA一級的時間管理準(zhǔn)備
在時間上：平均來說，考生要給每道選擇題預(yù)留90秒左右。你也可能需要更多或更少的時間，這具體取決于問題和你對該主題的理解程度。
CFA一級考試題多、涉及面廣，即使備考中做了不少真題，也不免會在考試中絆住冷門或者陌生的話題。這樣就會需要更多地時間去思考。
當(dāng)我們面對CFA考試時，從考生之前所累積的考試經(jīng)驗來看。要求考生不要花過多時間去做某一道題。快速閱讀題目后迅速做出判斷。（在此需要說明的是，出卷人自有一套系統(tǒng)的考試邏輯。考生在答題過程中盡可能不選擇性地更改答題順序）
對于會的題目要快速的作答，不要猶豫很久，實在不會的題目先跳過，題目量大，有時候也要學(xué)會放棄。平時在做題的時候要有意無意的培養(yǎng)自己的做題速度。可以按照考場的時間多模擬幾次，適應(yīng)下考試要求的時長。
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