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　　CMA考試出題越來越靈活，答案判斷越來越難，而且現在的P2考試高度融合企業生產經營的大背景和多場景，選擇題和簡單題就變得越來越深入和全面。所以我們要吃透基礎知識點，今天會計網給大家介紹反收購的措施。

　　應對未來接管的措施具體是什么？

　　即鯊魚排斥法

　　（1）董事輪換條款；該方法將董事會成員平均分成3組，每年股東大會僅改選一組董事，這樣潛在的收購者就無法立即獲得被收購企業的控制權了；

　　（2）絕對多數票。公司章程中設置絕對多數條款，規定公司接管必須獲得絕對多股東的同意；

　　（3）公平價格條款。是指向股東發行的認股權證，當發生收購時，要求收購人對所有股東按市價收購目標公司股票。

　　（4）龍蝦陷阱（投票權限制）。公司章程規定，限制可轉債的股東不能有投票權

　　（5）杠桿性再資本化。為了嚇退對方，被收購方的管理層會通過舉債的方式獲取一大筆資金，然后向現有的股東一次性支付巨額的現金股息，而剩下的債務則由收購方來承擔。

　　（6)毒丸計劃。當收購方的持股比例超過20%時，被收購企業會向股東發行股票。股東能以較低的轉換價格獲取公司的股票，以此來攤薄收購方的持股比例。

　　（7)“帕克門”戰略。作為反收購措施，帕克門戰略是指目標公司針鋒相對地向收購公司發起邀約收購。（圍魏救趙)

　　（8)訴訟。目標公司對收購邀約提出一個或多個方面發起訴訟以延遲被收購。

　　（9)"白衣騎士”。指的是目標公司面臨敵意收購時，邀請一家友好公司發出竟爭邀約，并促成友好公司收購。

　　（10)"金降落傘”協議。指的是目標公司與其核心高管人員簽訂的協議規定后者在公司控制權發生變更時將獲得巨額補償金

　　在世界上有許許多多大小不一的企業，怎么對他們進行比較呢？今天會計網就帶領大家一起學習不同企業比較的辦法—比率分析。

　　比率分析的概念

　　比率分析是常用的財務分析方法之一。通過各種比率的計算，對企業在一定時期的財務狀況和經營業績進行的評價。例如流動比率分析、速動比率分析等。比率分析特別適用于對不同企業的評價，因為它在一定程度上排除了企業規模上的不可比性。

　　比率分析的缺陷

　　1.單個比率無法提供關于整個企業所有的相關信息。

　　2.不與行業平均值和競爭對手比較無法得出有用的結論。

　　3.財務比率分析只能為進一步調研和尋找解決方案提供基礎

　　4.盈余管理（Earning management）會導致對于業績的高估（吸收成本法，產量大于銷量）。

　　5.不同的會計方法使得在評估業績時需要進行必須的調整。

　　6.自然業務年度會使比率出現偏差。

　　比率分析的經典例題解析

　　下列哪項對收益質量沒有影響？

　　A.在價格水平上漲時，存貨計量的方式從后進先出調整為先進先出。

　　B.通過提高傭金比例的方式促進銷售額的增加。

　　C.將當期的壞賬提取比率調整為2%，而公司歷史上平均的壞賬比率為5%。

　　D.公司把預先收到顧客支付的貨款在12月31日計為銷售收入，而實際發貨的日期為下一年的1月2日。

　　正確答案：B

　　答案解析：在通脹時，先進先出法報告的利潤會高于后進先出法報告的利潤。

　　將壞賬比率從5%調低至2%，則公司當期報告在損益表上的壞賬費用會降低，而利潤會上升。

　　收入應該在交貨時確認，提前收到的客戶支付的貨款應計為預收賬款(流動負債)。將預收賬款計為收入會使當期的利潤上升。

　　提高傭金比例來激勵銷售人員與會計方法的選擇和應用無關。

　　CMA涉及會計、戰略、市場、管理、金融和信息系統等多方面的知識和技能，目的在于擴大財務管理會計人員的知識廣度和深度，培養其預測商業需求及制定策略決策的能力，因此被業內譽為財會界的Mini-MBA。今天會計網給大家介紹關于期權的相關知識。

　　cma知識點之期權的相關概念

　　1.買入期權（call option）（看漲期權）賦予期權所有人在指定時間內以固定價格從賣方購買標的資產的權利（但不是義務）。

　　2.行權價格指合同中設定的固定價格。

　　3.行權費（權利金、期權費）是期權的初始購買價格。期權合同賣方預先從買方（持有人）那里收到的期權費。

　　4.賣出期權（put option）（看跌期權）賦予期權所有人在指定時間內以固定價格向賣方出售標的資產的權利（但不是義務）。

　　補充：歐式期權：持有人只能在到期日行權

　　美式期權：允許持有人在行權期限內任何時間行權

　　提示：CMA考試默認都是美式期權，除非題目特別說明只能到期日行權。

　　期權相關的例題分析

　　A投資者以＄10購入一賣出期權，行權價格為＄38。行權后的總利潤為＄13，則當前股票價格是多少？

　　A.＄20

　　B.＄25

　　C.＄30

　　D.＄15

　　正確答案：D

　　解析：持有人行權的凈損益＝行權價格-股票市價-期權成本

　　13＝38-x-10

　　x＝＄15

　　影響期權定價的因素

　　1.股票價值的波動性

　　2.離到期日時間

　　3.利率

　　4.行權價格

　　5.目前股價

　　會計市場面臨人才供需失衡的困境，很多大型、高薪企業對會計人才的需求越來越偏向于CMA管理會計類型。為了讓大家更順利地通過考試，會計網給考生們總結了租賃的知識點，希望能幫助到大家備考。

　　CMA考點之租賃

　　租賃的類型：

　　1、短期租賃：租期為12個月或以下，不記錄租賃資產或租賃負債

　　2、經營租賃：租期超過12個月，沒有取得標的資產控制權，租期結束后，設備所有權歸還出租人

　　3、融資租賃：承租人因租賃有效取得標的資產控制權，租期結束后，根據租賃協議的規定，設備所有權可以歸承租人所有無論是經營租賃還是融資租賃都須資本化。

　　取得控制權(融資租賃）的標準：

　　1、期滿時茯得標的資產

　　2、賦于承租人購買標的資產的選擇權

　　3、租賃期在租賃資產尚可使用年限的75%或以上

　　4、最低租賃付款額的現值相當于租賃開始時租賃資產的公允價值，即占到公允價值的90%或以上。

　　5、標的資產專用性很強

　　6、租賃不可撤銷

　　租賃的優缺點：

　　優點：可實現靈活融資，與貸款協議相比，限制性條款較少；現金流管理更好，支付額較低；租賃可提供100%融資，貸款要求一定的首付款；規避資產過時的風險；避免費時的資本預算程序；

　　缺點：擁有較好信貸機會的公司直接購買資產更具有成本效益；靈活性不足，出租人不會同意對租賃資產實施必要改進的要求；

　　租賃的相關例題分析

　　ABC公司需要增加一臺將在未來五年內使用的機器，五年后這臺機器將被淘汰，屆時其殘值將為零。ABC公司有兩個可供選擇的方案：以$300,000的標價用現金購置此資產；或者以每年付$68,000租金的方式租賃此資產五年，首筆租金需立即支付。租金款中包含6%的利息。如不考慮折舊，則最佳的可選方案是

　　A.購置此資產，這比租賃方案要優惠$40,000

　　B.購置此資產，這比租賃方案要優惠$3,627

　　C.租賃此資產，這比購置方案要優惠$45,918

　　D.租賃此資產，這比購置方案要優惠$13,557

　　正確答案：B

　　正確答案：租金的現值=$68,000×(PVIFA6%4+1)=$68,000×4.465=$303,620

　　比購置多3,627.

　　因此，應該選擇購置資產

　　PCMA管理會計師分為初級管理會計師、中級管理會計師、高級管理會計師，每個等級應具備的知識點有所不同，例如，初級管理會計師應具備的知識包括管理會計職業道德、管理會計概論、預算實務、成本管理等。

　　PCMA管理會計師應具備的知識

　　PCMA管理會計師應具備的知識具體如下：

　　1、初級管理會計師：應具備管理會計職業道德、管理會計概論、中國管理會計職業能力框架、預算實務（含預算編制、預算執行、預算控制與分析）、成本管理（含成本控制方法、成本責任、標準成本系統、作業成本分配等）、預算實操、成本實操等知識。

　　2、中級管理會計師：應具備決策分析、風險管理、績效管理、責任會計、管理會計信息系統等知識，綜合運用管理會計專業知識與工具處理實際問題的能力。

　　3、高級管理會計師：應具備的知識模塊為戰略決策與激勵，投資銀行學，戰略成本管理等。

　　管理會計師考試科目

　　各等級管理會計師考試科目具體如下：

　　1、初級管理會計師：《專業知識水平》，閉卷機考，考試題型為單項選擇題，多項選擇題，滿分100分，60分為合格分數線。

　　2、中級管理會計師：《專業知識水平》，閉卷機考，考試題型為單項選擇題和多項選擇題。試卷滿分為100分，60分及以上為成績合格，《管理會計案例報告撰寫》，滿分100分，60分以上（含60分）為成績合格。要求考試結束后10個工作日內提交。

　　3、高級管理會計師：《高級管理會計綜合》，開卷機考，滿分100分，60分以上（含60分）為成績合格，題型為案例分析題。《高級管理會計案例報告撰寫》，開卷考試，考試后15個工作日內提交。

　　國際匯率一直都是cma的難點和重點，由于涉及范圍比較廣，考生容易在這個地方失分，因此今天會計網為大家總結了不同匯率制度的比較。

　　不同匯率制度的區別

　　一、自由浮動匯率制

　　在自由浮動匯率制下，匯率值是由市場力量決定的，不存在任何的政府干預。

　　提示：完全理想狀態，現實根本不存在，政府都會干預。

　　二、固定匯率制

　　在固定匯率制下，匯率要么被保持不變，要么只能在非常狹窄的范圍內波動。如果匯率開始大幅波動，政府就會采取干預措施，以使其匯率回歸到設定的范圍之內。

　　二戰前及二戰后布雷頓森林體系金本位

　　三、管理浮動匯率制

　　1.又稱“骯臟浮動”（“dirty”float），介于固定匯率和自由浮動匯率之間。

　　它類似于自由浮動匯率制，因為匯率每天可以波動，而且沒有官方設定的界限。

　　它類似于固定匯率制，因為政府有時候會進行干預，以防止匯率在某一個方向劇烈波動。

　　2.估值偏高（Overvalued）：當前匯率高于市場均衡匯率

　　出口;進口→貿易逆差

　　對出口商品征稅，對進口商品補貼

　　3.估值偏低（Undervalued）：當前匯率低于市場均衡匯率

　　出口;進口→貿易順差

　　對出口商品補貼，對進口商品征稅

　　四、聯系匯率制

　　有些國家使用聯系匯率制，本國貨幣幣值釘住某一外國貨幣或某一記賬單位。

　　當本國幣值固定于某一釘住的外幣（或記賬單位）時，它就會隨著該外幣與其他貨幣的波動而波動。

　　港幣釘住美元

　　在cma考試中進行CMA簡答題答題時，一定要簡單明了，直切主題，這才是得分的關鍵。千萬不可鋪墊一大堆廢話，接下來會計網總結影響戰略的外部環境分析的知識點，方便考生背誦。

　　cma考點之社會環境分析

　　社會環境涉及到人類生活的每個層面，雖然不能對檢業的運營產生直接的影響，但是會在長期左右企業的生存。

　　1.政治法律因素

　　政治法律因素主要涉及那些限制性和保護性的法律法規。在政治法律因素的框架下，分析者和決策者應該予以考慮的因素包括：反壟斷法、環境保護法、公司法與稅法、政府的對外貿易政策和政府的穩定性等。在政府加大治理污染力度的大背景下，一定會有一系列不利于高能耗企業的法律法規的出臺。因此這些企業就應在不利影響到來之前作出合理的調整。

　　2.經濟因素

　　經濟因素包括了那些宏觀經濟的因素，比如貨幣與財政政策、市場利率的波動、通脹率和失業率和匯率等。美國的經濟復蘇和歐洲州的經濟衰退一定會給企業帶來機會或是威脅。

　　3.社會文化因素

　　社會文化因素涵蓋了人們的價值觀、社會的習俗以及一些人口統計的指

　　標。生活方式、宗教信仰、人口增長率、區域的年齡分布、出生率和教育水平等都包括在社會文化因素內。就像伊斯蘭文化不會給釀酒企業帶來什么機會一樣，牛肉漢堡在印度一樣會不受歡迎。

　　4.技術因素

　　技術因素關系到社會總體的技術水平及其變化的趨勢。與之相關的因素包括，政府及其行業對于研發的投入、基礎設施的水平，互聯網的運用和技術創新的能力等。德國政府提出的“工業4.0”將會引發以智能制造為主導的第四次工業，并成為未來制造業企業的戰略發展方向。

　　財務會計人經常會通過一些實用網站了解最新財稅政策、學習財稅知識，不斷提升自己的專業能力。這里推薦六個網站，實用性超強！可謂會計學習路上的一大利器！

　　一、考證利器：會計網

　　網址：http://www.lvechang.cn

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　　二、會計考試官方報名入口：全國會計資格評價網

　　網址：http://kzp.mof.gov.cn

　　全國會計資格評價網是會計專業技術資格考試官方唯一報名網站、準考證打印入口、考試公告發布中心，考生可以通過全國會計資格評價網了解到初級會計、中級會計、高級會計的最新報考、準考證、領證等信息，便于提前做好考試準備。

　　三、注會官方信息網：中國注冊會計師協會

　　網址：https://www.cicpa.org.cn

　　中國注冊會計師協會是作為一名注會人員/審計師必須關注的一大網站，該網站除了發布注冊會計師考試的最新報考、準考證打印等信息，還會第一時間更新審計行業要聞，提供行業管理信息查詢、行業規劃參考資料等。無論是正在備考注會考試的你，還是身為一名審計工作人員，都會用得上中注協網站！

　　四、會計制度了解入口：會計準則委員會

　　網址：https://www.casc.org.cn

　　會計準則委員會主要用于發布會計法、企業/小企業會計準則、會計準則解讀、各行各業的會計制度等等。財會人可以通過會計準則委員會了解最新會計準則內容，第一時間掌握會計制度的變化。

　　五、經濟數據解讀官網：國家統計局

　　網址：https://www.stats.gov.cn

　　國家統計局官網用于提供國家經濟數據公開及數據解讀等服務。通過國家統計局網站，你能及時了解到國民經濟發展動態，也能通過站內的統計要聞，把握最新統計制度、更全面解讀數據。

　　六、稅務動態了解入口：國家稅務總局

　　網址：https://www.chinatax.gov.cn

　　國家稅務總局主要是稅務信息的公示，以及政策變動的通知，可以查到具體的稅收政策。財會人員通過國家稅務總局，能夠及時掌握稅收政策變化、網上辦理稅務事項。

財務會計必備網站

　　1、12366納稅服務平臺

　　網址：https://12366.chinatax.gov.cn

　　用途：稅務實操答疑平臺。

　　2、國家信用公示系統

　　網址：https://www.gsxt.gov.cn

　　用途：市場主體的注冊登記、許可審批、年度報告、行政處罰、抽查結果、經營異常狀態等信息。

　　3、中國稅務網

　　網址：https://www.ctax.org.cn

　　用途：政府網站，發布一些財稅新聞以及最新的一些政策法規。

　　4、全國企業一般納稅人資格查詢

　　網址：http://www.foochen.com/zty/ybnsr/yibannashuiren.html

　　用途：匯總全國一般納稅人信息，可以按地區查驗公司是否是一般納稅人。

　　5、中國裁判文書網

　　網址：https://wenshu.court.gov.cn

　　用途：了解最新涉稅案件糾紛和判決。

　　6、國家稅務總局全國增值稅發票查驗平臺

　　網址：https://inv-veri.chinatax.gov.cn

　　用途：可查詢增值稅發票真假（支持增值稅專用發票、增值稅電子專用發票、電子發票（增值稅專用發票、普通發票）、增值稅普通發票（折疊票、卷票）、增值稅電子普通發票（含收費公路通行費增值稅電子普通發票）、機動車銷售統一發票、二手車銷售統一發票在線查驗。）企業報銷人員必看。

　　CMA（美國注冊管理會計師）專注管理會計，專精度更高。其從事成本會計、財務分析與戰略規劃等方面擁有更多開拓性價值。為了幫助廣大考生們快速通過考試，會計網整理了戰略的好處及管理步驟的知識點。

　　CMA知識點之戰略的好處

　　（1）戰略管理是公司環境、策略、架構和流程的有機整合。企業在宏觀層次通過分析、預測、規劃、控制等手段，實現充分利用該企業的人、財、物等資源，以達到憂化管理，提高經濟效益的目的；

　　（2）戰略管理在確定企業新的發展機會時尤為有效，他確保管理者有著一致的目標；

　　（3）戰略管理是組織長期成功的關鍵因素；

　　（4）有助于戰略成本分析、管理，提高競爭力，實現戰略目標

　　（5）有助于企業將資源投入到那些能帶來最大戰略利益的作業之中

　　（6）通過戰略成本管理，有助于企業實現成本領先的運營戰略

　　戰略管理的步驟

　　環境分析：分析和評估企業所在的外部環境和內部環境，并以此來識別來自于環境的戰略因素，為戰略選擇提供必要的依據

　　戰略選擇：回顧使命、制定戰略

　　戰略執行與控制：戰略執行指的就是將戰略轉化為行動的過程，控制的目的在于確保戰略目標的實現

　　波特五力模型的內容

　　波特5力模型是用來分析和評估一個行業競爭強度的模型，行業的競爭強度大，意味著行業內的企業面臨著更多的威脅，反之，則為機會。波特的行業分析模型包括了5種驅動力：潛在的競爭對手、現有行業內的競爭、替代品、買方的議價能力和供應商的議價能力。這五種力量越強，那么行業內公司對產品定價的決策權就越弱，競爭就越激烈，并限制了公司的盈利能力。

　　讀免聯考dba具備以下價值：

　　1、學術研究能力的提升

　　讀免聯考dba可以幫助個人提高學術研究能力，包括批判性思維、問題解決能力、論文寫作技巧等。這些技能將有助于個人在學術界和行業中獲得更高的地位和成就。

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　　2、優質教師與課程價值

　　免聯考dba項目的教師來自于在各自領域辛勤耕耘多年的精英，dba的理論來自于實踐。在他們的指導下，學員的學習成績將會大大提高。只要一兩年的dba學習，就能發掘出每個人好的一面。

　　3、系統學習管理知識

　　高級管理職位的dba學員在經歷了職場磨難后，往往會意識到系統的商業理論和管理科學的重要性。申請免聯考dba的目的是將碎片化的經驗轉化為意識流，從而指導可以傳播的理論和實踐，從而加強自己對企業的管理，更好地把握企業未來的發展方向。

讀免聯考dba可以獲得什么證書

　　免聯考dba實行申請審核制入學，學制內完成課程學習，撰寫完成符合要求的畢業論文并通過答辯，獲得國外院校頒發的博士學位證書，此證書經中國教育部留學服務中心認證后，可在國內享受海歸政策和待遇，也會擁有更廣闊的職業發展空間。

什么人員適合報讀免聯考dba

　　想結識高端人脈的人員適合報讀免聯考dba。攻讀免聯考dba的人員大多是企業的高級管理人才，以及其他各界精英、專業人士，形成了一個聚集高端人脈的優質平臺。院校的課程安排比較靈活，小組討論、企業參訪、團隊活動等，可以以一個輕松愉快的心態學習課程、結識校友、分享學習經驗，對之后的職業生涯有很大的幫助。此外，想提升知識和能力的人群也適合報讀免聯考dba。免聯考dba為學生提供更廣闊的國際化學習平臺，吸收國外先進的教學理念，注重學生英語能力的培養，根據國內行業的發展，進一步創新學習理念。免聯考dba開設的課程更有針對性，通過系統的學習，擴充學員的專業技能，達到專業與實踐融為一體，助力職業發展。

免聯考dba項目介紹-法國巴黎高等商學院dba

　　法國巴黎高等商業學院(ISC Paris)成立于1963年，是一所坐落在巴黎的私立法國商學院，也是法國50所精英商學院之一，旨在培養高素質的商業管理人才、能適應國際化大環境的人才。學院頒發的文憑獲得法國國民教育部認可,并得到廣泛的國際承認。

　　1、專業:ISC法國巴黎高等商學院，推出以金融管理和全球化為主軸的工商管理博士學位項目。項目針對中國的實力金融家、領軍企業家和政府高級管理人員，培養具有全球視野和金融智慧的世界級領袖人物，以促進中國經濟和金融市場的改革與發展，奠定中國在全球經濟中的領袖地位。

　　2、申請條件:碩士+3年管理工作經驗；本科+5年管理工作經驗。　　

　　注：以上內容僅供參考。

相關閱讀：國際博士學制一般是多少年

　　學習cma知識我們要做到學以致用，無論我們是創業還是在企業上班，都會對行業環境進行分析，行業是由一組生產類似產品或服務的企業構成的。今天會計網為大家講解cma考試中關于行業環境的相關知識。

　　cma知識點之行業環境

　　1.潛在的競凈對手

　　潛在的競爭對手是指那些尚未進入行業的企業；當這些潛在的競爭對手變

　　成了現實的對手，行業內的產能就會增加，市場份額就會被重新瓜分。這對行業內現有的企業而言必然構成了一種威脅，而這種威脅的大小取決于行業的進入壁壘；行業壁壘高對現有企業而言是機會，因為能進入的企業就少，潛在競爭的威脅就小，反之，則是威脅。

　　2.現有行業內的競爭

　　在大多數行業中，企業都是互相依存的。因此，一個企業的舉措會對其他企業產生影響并能引起相應的反擊。行業內激勵的競爭對現有的企業意味著威脅，相反，則是機會。

　　3替代品

　　替代品指的是，在形式有差異，在使用功能和價值一致的產品。就出行工具而言，飛機與火車就是一組明顯的替代品。在替代品而言，能對行業產生影響就是買方在選擇替代品時所發生的轉換成本。若轉換成本低，則意味著買方可以輕而易舉地選擇并使用替代品那么對于行業內的企業而言，必定是威脅，反之，則是機會。

　　4.買方的議價能力

　　買方總是希望能買到價廉物美的產品。買方的議價能力越強，其越有可能壓低價格或要求提高品質，則對現有的企業而言是一種威脅，反之，則是機會。

　　5.供應商的議價能力

　　在行業價值鏈的上游，供應商總是希望提高出售商品的價格或是降低其品質，以此來提高自身的盈利能力。供應商的議價能力越強，則構成對現有企業的威脅，反之，則為機會。

　　CMA考試即將開始，無論是零基礎考生，還是上班族考生，都要留有充足的備考時間。今天會計網給考生講解調整貼現率的知識點，希望各位考生成功通過考試。

　　CMA考點之調整貼現率

　　對所有新項目使用企業資本成本進行貼現，容易導致在不考慮項目風險水平的情況下，僅僅因為該項目提供了比公司資本成本更高或更低的回報率而錯誤地接受或拒絕一個項目。

　　這會造成雙重問題：

　　（1）好的低風險項目可能會被拒絕。

　　（2）不好的高風險項目可能會被接受。

　　總結：

　　將與特定項目有關的風險加入到項目的折現率中，對高風險的項目采用較高折現率計算凈現值，并據以進行投資決策分析的方法。

　　可以通過資本資產定價模型確定調整貼現率。

　　資本資產定價模型公式為：

　　E（Ra）＝Rf＋βa[E（Rm）-Rf]

　　式中E（Ra）：項目的要求回報率；

　　Rf：無風險報酬率；

　　E（Rm）：市場組合的報酬率；

　　βa：項目的β值。

　　調整貼現率經典例題分析

　　1、甲公司將要投資一個新項目，項目初始投資$735,425，預期投資期限10年，資本成本18%。此新項目受到省政府的支持，同意投資支出免稅。進行投資后，公司每年增加的營業收入$426,000，銷售成本占銷售額的46%，另外需增加管理費用$80,000，公司有效所得稅稅率為40%,調整后的貼現率為14%。請問公司是否投資該項目，并且凈現值是多少？

　　答：

　　凈現值＝-$735,425×(1-40%)＋[$426,000×(1-46%)-$80,000]×(1-40%)×(P/A,14%,10)＝$28,319所以，應該進行投資。

　　2、在進行資本預算時，Q的管理層對于X項目選擇了較高的最低報酬率，這是因為管理層：

　　A、只希望采用股權融資的方式

　　B、認為太多的項目會被拒絕

　　C、認為銀行貸款的風險低于資本投資

　　D、希望在投資決策中考慮風險因素

　　答案：D

　　解析：項目的風險越大，就應該用更高的風險調整貼現率對項目進行評估。