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　　折現(xiàn)率是運(yùn)用收益現(xiàn)值法來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)的重要參數(shù)之一，因此確定折現(xiàn)率尤其重要。以下是會(huì)計(jì)網(wǎng)整理的關(guān)于折現(xiàn)率確定方法的內(nèi)容，來(lái)一起了解吧。

　　折現(xiàn)率是指將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，也就是特定條件下的收益率，說(shuō)明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。主要的確認(rèn)方法有以下幾種：

　　1.累加法

　　累加法是折現(xiàn)率最常用的確定方法。一般而言，折現(xiàn)率包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指資產(chǎn)在一般條件下的獲利水平；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率則是指冒著風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與資產(chǎn)的比率。

　　運(yùn)用累加法計(jì)算折現(xiàn)率，將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率，風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率，通貨膨脹率三者相加即可。

　　其中的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率由行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)組成。計(jì)算公式為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)+經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)+財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.市場(chǎng)比較法

　　市場(chǎng)比較法是通過(guò)選取與評(píng)估對(duì)象相同類型或者相近行業(yè)或相似規(guī)模的資產(chǎn)案例，求出它們各自的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率或折現(xiàn)率，通過(guò)分析和調(diào)整，根據(jù)不同的權(quán)數(shù)進(jìn)行修正，消除完特殊因素的影響后，對(duì)被評(píng)估對(duì)象的折現(xiàn)率進(jìn)行計(jì)算。注意：該方法在—個(gè)通用的定價(jià)模型中也難以使用，而且不太適合高技術(shù)企業(yè)。

　　3.社會(huì)平均收益率法

　　通過(guò)分析社會(huì)平均資產(chǎn)收益率的變動(dòng)情況來(lái)確定折現(xiàn)率或本金化率。該方法的優(yōu)點(diǎn)是能客觀反映企業(yè)整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值。缺點(diǎn)是不容易測(cè)定變動(dòng)系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

　　折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+(社會(huì)平均資產(chǎn)收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)*風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

　　折現(xiàn)率的細(xì)微差異，往往會(huì)導(dǎo)致結(jié)果出現(xiàn)較大的偏差。所以折現(xiàn)率的確定尤其重要，以下一文則將主要介紹折現(xiàn)率的確定方法。

　　折現(xiàn)率的確定方法

　　1、最常用的確認(rèn)方法：累加法

　　累加法計(jì)算折現(xiàn)率公式：折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率+風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率+通貨膨脹率，其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)+經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)+財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　折現(xiàn)率通常包括通貨膨脹率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指冒風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與資產(chǎn)的比率；

　　(2)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指資產(chǎn)在一般條件下的獲利水平。

　　2、反映整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值：社會(huì)平均收益率法

　　社會(huì)平均收益率法可以客觀反映企業(yè)整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值，主要是對(duì)企業(yè)整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值進(jìn)行分析，用來(lái)確定確定本金化率或折現(xiàn)率。

　　注意：其中風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、變動(dòng)系數(shù)一般難以測(cè)定。

　　將該方法用在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中折現(xiàn)率的確定上，相關(guān)計(jì)算公式為：折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+(社會(huì)平均資產(chǎn)收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)X風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

　　3、市場(chǎng)比較法

　　市場(chǎng)比較法，主要是通過(guò)選取與評(píng)估對(duì)象相似規(guī)模、相近行業(yè)或者相同類型的的資產(chǎn)案例，然后以此求出它們每個(gè)的折現(xiàn)率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率等，再經(jīng)過(guò)分析調(diào)整后，采用不同的權(quán)數(shù)對(duì)其修正，并且消除特殊因素的影響，最后經(jīng)過(guò)綜合計(jì)算得出被評(píng)估對(duì)象的折現(xiàn)率的方法。

　　需要注意：這種方法并不是很適合高技術(shù)的企業(yè)。

　　折現(xiàn)率怎么計(jì)算？

　　折現(xiàn)率計(jì)算公式如下：

　　折現(xiàn)率是特定條件下的收益率，說(shuō)明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平，計(jì)算公式如下：

　　F=P(1+i)^n。F=終值，P=現(xiàn)值，A=年金，i=利率或折現(xiàn)率，N=計(jì)息期數(shù)。

　　折現(xiàn)率確認(rèn)方法的重要性

　　折現(xiàn)率是運(yùn)用收益現(xiàn)值法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)的重要參數(shù)之一，在收益一定的前提下，收益率越高，也就說(shuō)明單位資產(chǎn)增值率高，所有者擁有資產(chǎn)價(jià)值低。所以收益率越高的情況下，資產(chǎn)評(píng)估值就越低。由于折現(xiàn)率的細(xì)微差異，往往會(huì)導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果的極大差異，所以折現(xiàn)率的確認(rèn)方法就顯得尤其重要。

中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)應(yīng)該是大部分同學(xué)認(rèn)為是三科中最難的一科了，不僅章節(jié)數(shù)比另外兩科多，而且內(nèi)容也是錯(cuò)綜復(fù)雜，不僅本科目知識(shí)點(diǎn)互通，跟經(jīng)濟(jì)法和財(cái)務(wù)管理的知識(shí)點(diǎn)也有互通的地方，考驗(yàn)考生們跨章節(jié)解決問(wèn)題的能力。下面小編為大家整理了一些有關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流的確定相關(guān)內(nèi)容，快來(lái)一起看看吧!

一、資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值中折現(xiàn)率的預(yù)計(jì)

(1)為了資產(chǎn)減值測(cè)試的目的，計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)所使用的折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)是反映當(dāng)前市場(chǎng)貨幣時(shí)間價(jià)值和資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的稅前利率。

(2)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)如果企業(yè)已經(jīng)對(duì)資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的影響做了調(diào)整，估計(jì)折現(xiàn)率時(shí)不需要考慮這些特定風(fēng)險(xiǎn);如果用于估計(jì)折現(xiàn)率的基礎(chǔ)是稅后的，應(yīng)當(dāng)將其調(diào)整為稅前的折現(xiàn)率，以便于與資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的估計(jì)基礎(chǔ)相一致。

(3)估計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值，通常應(yīng)當(dāng)使用單一的折現(xiàn)率。但是，如果資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值對(duì)未來(lái)不同期間的風(fēng)險(xiǎn)差異或者利率的期限結(jié)構(gòu)反應(yīng)敏感的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在未來(lái)各不同期間采用不同的折現(xiàn)率。

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name中級(jí)會(huì)計(jì)師

二、外幣未來(lái)現(xiàn)金流量及其現(xiàn)值的預(yù)計(jì)

a.應(yīng)當(dāng)以該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的結(jié)算貨幣為基礎(chǔ)預(yù)計(jì)其未來(lái)現(xiàn)金流量，并按照該貨幣適用的折現(xiàn)率計(jì)算資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值。

b.將該外幣現(xiàn)值按照計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值當(dāng)日的即期匯率進(jìn)行折算，從而折算成按照記賬本位幣表示的資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

c.在該現(xiàn)值基礎(chǔ)上，將其與資產(chǎn)公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額相比較，確定其可收回金額，根據(jù)可收回金額與資產(chǎn)賬面價(jià)值相比較，確定是否需要確認(rèn)減值損失以及確認(rèn)多少減值損失。

【提示】先折現(xiàn)——再折算——后比較。

三、資產(chǎn)減值損失的確定及其賬務(wù)處理

1.資產(chǎn)可收回金額確定后，如果可收回金額低于其賬面價(jià)值的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)的賬面價(jià)值減記至可收回金額，減記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

借：資產(chǎn)減值損失

貸：××資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

2.資產(chǎn)的賬面價(jià)值是指資產(chǎn)成本扣減累計(jì)折舊(或累計(jì)攤銷)和累計(jì)已計(jì)提減值準(zhǔn)備后的金額。

3.資產(chǎn)減值準(zhǔn)則規(guī)定，資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。但是，遇到資產(chǎn)處置、出售、對(duì)外投資、以非貨幣性資產(chǎn)交換方式換出、在債務(wù)重組中抵償債務(wù)等情況，同時(shí)符合資產(chǎn)終止確認(rèn)條件的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備予以轉(zhuǎn)銷。

注會(huì)考試財(cái)管會(huì)給折現(xiàn)系數(shù)嗎？不會(huì)，但是考生可以根據(jù)題目的條件以及計(jì)算公式來(lái)算折算公式，下面會(huì)計(jì)網(wǎng)小編來(lái)和大家具體介紹一下吧！

一、注會(huì)考試財(cái)管會(huì)給折現(xiàn)系數(shù)嗎？

一般來(lái)說(shuō)，注會(huì)財(cái)管考試中，不會(huì)直接給出完整的折現(xiàn)系數(shù)表。但是對(duì)于計(jì)算過(guò)程中需要用到的折現(xiàn)系數(shù)，考生可以通過(guò)題目給出的條件，結(jié)合折現(xiàn)系數(shù)的計(jì)算公式（如折現(xiàn)系數(shù)=1/(1+折現(xiàn)率)^n，其中n為現(xiàn)金流發(fā)生的期數(shù)，折現(xiàn)率為考慮時(shí)間價(jià)值后的利率）自行計(jì)算得出。

根據(jù)往年的情況來(lái)看，注會(huì)考試界面會(huì)提供的系數(shù)表有復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表、普通年金現(xiàn)值系數(shù)表、復(fù)利終值系數(shù)表和普通年金終值系數(shù)表等。

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name注冊(cè)會(huì)計(jì)師

二、注會(huì)考試機(jī)考界面是怎么樣的？

注會(huì)的機(jī)考界面有標(biāo)題區(qū)、試題列表區(qū)、答題區(qū)和工具欄區(qū)，各區(qū)域功能如下：

1.標(biāo)題區(qū)

顯示考試的基本信息，如考試科目、考試時(shí)間等，還可能包含字號(hào)調(diào)節(jié)、作答進(jìn)度和剩余時(shí)間等提示信息。

2.試題列表區(qū)

列出所有試題的題號(hào)、類型及作答狀態(tài)。考生可以通過(guò)點(diǎn)擊試題列表上的數(shù)字標(biāo)簽快速跳轉(zhuǎn)到相應(yīng)試題，方便作答或檢查。

3.答題區(qū)

根據(jù)試題類型（客觀題或主觀題）呈現(xiàn)不同的答題界面。考生需要在此區(qū)域內(nèi)進(jìn)行作答。

4.工具欄區(qū)

提供一系列輔助工具，如計(jì)算器、標(biāo)注、復(fù)制粘貼等。

說(shuō)明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，會(huì)計(jì)網(wǎng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試頻道提供的以上信息僅供參考，如有異議，請(qǐng)考生以權(quán)威部門(mén)公布的內(nèi)容為準(zhǔn)。

　　在ACCA考試中，“present value”每年基本上作為一個(gè)常考點(diǎn)出現(xiàn)在試卷里，在學(xué)習(xí)present value時(shí)，很多同學(xué)不知道什么時(shí)候查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，什么時(shí)候查年金現(xiàn)值系數(shù)表，對(duì)此，會(huì)計(jì)網(wǎng)今天就跟大家詳細(xì)解析這個(gè)高頻考點(diǎn)內(nèi)容。

　　常見(jiàn)PV模型以及解決方法

　　特點(diǎn)

　　1. 期初有一筆現(xiàn)金流流出(期初默認(rèn)T=0時(shí)刻，現(xiàn)金流流出一般是指investment)

　　2. 從第一年開(kāi)始，每年都有一筆現(xiàn)金流流入

　　3. 現(xiàn)金流流入發(fā)生在每年的期末

　　單筆現(xiàn)金流折現(xiàn)問(wèn)題

　　1.每筆現(xiàn)金流通過(guò)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別折現(xiàn)=現(xiàn)金流*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(r，n)

　　2.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)在present value table中找，r為折現(xiàn)率，n為對(duì)應(yīng)現(xiàn)金流到T=0時(shí)刻的年限

　　3.NPV=每筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和-期初投資額

　　年金折現(xiàn)問(wèn)題

　　1.通過(guò)年金現(xiàn)值系數(shù)將所有年金往前折現(xiàn)一年,折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)

　　2.年金現(xiàn)值系數(shù)在annuity table中找，r為折現(xiàn)率，n為年金數(shù)量，有幾筆年金，n就為幾

　　3.NPV=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)-期初投資額

　　永續(xù)年金折現(xiàn)問(wèn)題

　　1.通過(guò)公式把永續(xù)年金全部往前折現(xiàn)一年，折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額/r

　　2.r是折現(xiàn)率

　　3.NPV=每年現(xiàn)金流金額/r-期初投資額

　　題目練習(xí)

　　例1：An investment of $20,000 is expected to yield $5,000 in the first year, $10,000 in the second year, $8,000 in the third year. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%

　　NPV=5000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，1)+10000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，2)+8000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，3)-20000

　　=5000^0.952+10000^0.907+8000^0.864-20000

　　=$742

　　例2：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 for ten years. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=50000*年金現(xiàn)值系數(shù)(5%，10)-50000

　　=5000^7.722-50000

　　=-$11390

　　來(lái)源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　大家在備考ACCA時(shí)候，經(jīng)常會(huì)遇到“present value”這個(gè)考點(diǎn)內(nèi)容，大家也無(wú)法分清什么時(shí)候查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，什么時(shí)候查年金現(xiàn)值系數(shù)表，針對(duì)大家所出現(xiàn)的問(wèn)題，會(huì)計(jì)網(wǎng)今天就跟各位講解下“present value”這個(gè)知識(shí)點(diǎn)。

　　01、常見(jiàn)PV模型以及解決方法

　　特點(diǎn)：

　　1. 期初有一筆現(xiàn)金流流出(期初默認(rèn)T=0時(shí)刻，現(xiàn)金流流出一般是指investment)

　　2. 從第一年開(kāi)始，每年都有一筆現(xiàn)金流流入

　　3. 現(xiàn)金流流入發(fā)生在每年的期末

　　每筆現(xiàn)金流入金額不等，單筆現(xiàn)金流折現(xiàn)問(wèn)題

　　1.每筆現(xiàn)金流通過(guò)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別折現(xiàn)=現(xiàn)金流*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(r，n)

　　2.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)在present value table中找，r為折現(xiàn)率，n為對(duì)應(yīng)現(xiàn)金流到T=0時(shí)刻的年限

　　3.NPV=每筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和-期初投資額

　　當(dāng)每筆現(xiàn)金流入都相等且現(xiàn)金流入的年份是有限年份時(shí)，年金折現(xiàn)問(wèn)題

　　1.通過(guò)年金現(xiàn)值系數(shù)將所有年金往前折現(xiàn)一年,折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)

　　2.年金現(xiàn)值系數(shù)在annuity table中找，r為折現(xiàn)率，n為年金數(shù)量，有幾筆年金，n就為幾

　　3.NPV=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)-期初投資額

　　當(dāng)每筆現(xiàn)金流都相等，但是現(xiàn)金流入的年份是無(wú)限年份(forever)，永續(xù)年金折現(xiàn)問(wèn)題

　　1.通過(guò)公式把永續(xù)年金全部往前折現(xiàn)一年，折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額/r

　　2.r是折現(xiàn)率

　　3.NPV=每年現(xiàn)金流金額/r-期初投資額

　　02、題目

　　接下來(lái)，分別給三個(gè)題目讓大家練習(xí)一下：

　　例1：An investment of $20,000 is expected to yield $5,000 in the first year, $10,000 in the second year, $8,000 in the third year. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%

　　NPV=5000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，1)+10000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，2)+8000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，3)-20000

　　=5000^0.952+10000^0.907+8000^0.864-20000=$742

　　例2：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 for ten years. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=50000*年金現(xiàn)值系數(shù)(5%，10)-50000

　　=5000^7.722-50000

       =-$11390

　　例3：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 per annum in perprtuity. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=5000/5%-50000 =$50000

　　以上，就是針對(duì)present value中三種常見(jiàn)問(wèn)題的總結(jié)，希望對(duì)大家有所幫助。

　　來(lái)源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　財(cái)務(wù)管理插值法公式為，已知折現(xiàn)率a1的利率為b1，折現(xiàn)率a2的利率為b2，要想求折現(xiàn)率a3的利率b3，公式為：（a1-a2）/（b1-b2）=（a3-a2）/（b3-b2）；b3=（b1-b2）×（a3-a2）/（a1-a2）+b2。

　　什么是財(cái)務(wù)管理插值法？

　　財(cái)務(wù)管理插值法，又稱內(nèi)插法。是根據(jù)未知函數(shù)f（x）在某區(qū)間內(nèi)若干點(diǎn)的函數(shù)值，作出在該若干點(diǎn)的函數(shù)值與f（x）值相等的特定函數(shù)來(lái)近似原函數(shù)f（x），進(jìn)而可用此特定函數(shù)算出該區(qū)間內(nèi)其他各點(diǎn)的原函數(shù)f（x）的近似值，這種方法，稱為插值法。

　　如何確定財(cái)務(wù)管理插值法的范圍

　　1、首先假設(shè)a的值處于所列x值的中間。之后選取所需數(shù)值作為a，并帶入公式求出b的值。

　　2、假設(shè)a的值小于最小的x值，取值并代入公式求出b的值。

　　3、假設(shè)a的值大于最大的x值，取值并帶入公式求出b的值。

　　財(cái)務(wù)管理內(nèi)插法和插值法的不同

　　1、處理方法不同

　　內(nèi)插法應(yīng)按年計(jì)算，分月或分季預(yù)繳。在每月終了，將成本費(fèi)用和稅金類科目的月末余額轉(zhuǎn)入“本年利潤(rùn)”科目的借方，將收入類科目的余額轉(zhuǎn)入“本年利潤(rùn)”科目的貸方。

　　插值法認(rèn)為，所得稅會(huì)計(jì)的首要目的應(yīng)是確認(rèn)并計(jì)量由于會(huì)計(jì)和稅法差異給企業(yè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入或流出帶來(lái)的影響，將所得稅核算影響企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債放在首位。

　　2、工作內(nèi)容不同

　　內(nèi)插法主要制定、修改關(guān)于權(quán)限和職能責(zé)任的組織結(jié)構(gòu)，建立雙軌的、相互的、縱向及橫向的信息交流系統(tǒng)。預(yù)測(cè)對(duì)于工作人員的需求，做出人員投入計(jì)劃，并對(duì)所需要的管理政策和計(jì)劃做出預(yù)先設(shè)想。

　　插值法主要根據(jù)按勞分配的原則，做好工作人員的工資定級(jí)、升級(jí)和各種保險(xiǎn)福利工作。

　　3、職責(zé)不同

　　內(nèi)插法負(fù)責(zé)本單位財(cái)產(chǎn)物資的統(tǒng)一管理，每年進(jìn)行一次財(cái)產(chǎn)清查，健全保管、領(lǐng)用、維護(hù)、賠償、報(bào)廢、報(bào)損以及人員調(diào)動(dòng)交接制度，保證賬物相符。

　　插值法負(fù)責(zé)組織編制本單位資金的籌集計(jì)劃和使用計(jì)劃，并組織實(shí)施。

　　在ACCA考試中，很多同學(xué)在學(xué)習(xí)FM科目考點(diǎn)內(nèi)容時(shí)會(huì)遇到不少問(wèn)題，對(duì)此，會(huì)計(jì)網(wǎng)整理了大家提出的常見(jiàn)問(wèn)題，并一一進(jìn)行詳細(xì)解答。

　　問(wèn)題1

　　Q：為什么有的時(shí)候做題，我們折現(xiàn)用的是cost of debt before tax，而有的時(shí)候用Kdat，即cost of debt after tax。

　　A：這個(gè)問(wèn)題，是同學(xué)在備考中經(jīng)常見(jiàn)到的，大部分同學(xué)在做債券練習(xí)的時(shí)候都會(huì)遇到折現(xiàn)率的選擇，題目一般會(huì)給到我們兩個(gè)折現(xiàn)率，一個(gè)是稅前折現(xiàn)率，一個(gè)是稅后折現(xiàn)率，大部分同學(xué)都知道利息是可以抵稅的，所以會(huì)降低債務(wù)本身的cost，需要用Kdat來(lái)進(jìn)行計(jì)算。這個(gè)思路是基本正確的，但是還是需要注意如下幾個(gè)小點(diǎn)。

　　同學(xué)們需要看清題目中要求我們計(jì)算的是cost of debt，還是market value of securities。這步非常重要，因?yàn)殛P(guān)系到我們?cè)谟?jì)算是需要站在的角度。

　　a) 如果題目要求我們計(jì)算的是cost of debt，那就默認(rèn)我們站在了公司的角度，對(duì)于公司支付債券的利息，公司是可以用來(lái)抵稅的，所以會(huì)抵減債券本身的cost，所以我們需要用Kdat來(lái)計(jì)算債券真實(shí)的cost of capital

　　b) 如果題目要求我們計(jì)算的是market value of debt，那就默認(rèn)我們站在了投資者的角度，對(duì)于投資者收到的利息，投資者不能拿來(lái)抵稅，所以我們需要用cost of debt，不用Kdat，來(lái)對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流，即本金和利息貼現(xiàn)，從而算出債券現(xiàn)在的現(xiàn)值。

　　問(wèn)題2

　　Q：在計(jì)算現(xiàn)金流現(xiàn)值時(shí)，我們折現(xiàn)率的選擇什么時(shí)候用nominal rate，什么時(shí)候用real term rate。

　　A：對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我們先要來(lái)看一下如何計(jì)算現(xiàn)金流的現(xiàn)值。分子我們用的是未來(lái)要收到或者支付的現(xiàn)金流金額，分母我們用的是折現(xiàn)率。在選擇時(shí)，我們要遵守一個(gè)規(guī)則，折現(xiàn)率的選擇要和現(xiàn)金流一致。

　　a) 如果分子的現(xiàn)金流用的是實(shí)際現(xiàn)金流，即沒(méi)有考慮通貨膨脹，那么我們的折現(xiàn)率就需要用real term discount factor，即也不考慮通貨膨脹。

　　b) 如果分子的現(xiàn)金流用的是名義現(xiàn)金流，即調(diào)整過(guò)了通貨膨脹，那么我們的折現(xiàn)率就需要用nominal discount factor。

　　還有一點(diǎn)需要注意的是，考試的時(shí)候有可能會(huì)給到一個(gè)real rate和inflation rate，需要我們自己去算出nominal rate，這個(gè)時(shí)候就需要用到我們的費(fèi)雪公式了。即(1+real rate)(1+inflation rate)= 1+nominal rate，將數(shù)據(jù)代入公式計(jì)算即可算出考慮了通貨膨脹后的折現(xiàn)率。

　　問(wèn)題3

　　Cost of debt究竟要怎樣計(jì)算?

　　我們首先需要搞清有幾種類型的債券，針對(duì)不同類型的債券，需要用不同的計(jì)算方法。

　　1)cost of redeemable debt 對(duì)于可贖回債券，我們通常用的方法就是IRR內(nèi)含報(bào)酬率的方法，可以選取5%和10%的折現(xiàn)率，算出債券的IRR，需要注意的是此時(shí)算出來(lái)的IRR已經(jīng)是after tax，不需要再去做調(diào)整。

　　2)cost of irredeemable debt 對(duì)于不可贖回債券，就相當(dāng)于公司未來(lái)一直會(huì)支付一筆永續(xù)的利息，所以和計(jì)算cost of preference share的方法大致相同，把每年收到的利息除以debt的市場(chǎng)價(jià)值，就可以算出kd before tax，接下來(lái)做一步稅后處理，即可得到Kdat了

　　3)cost of bank loan 銀行債券的資本成本處理最為簡(jiǎn)單，只要用題目中給到的interest rate*(1 - tax)即可。

　　4)cost of convertible loan note 可轉(zhuǎn)換債券的融資成本計(jì)算方式大致和可贖回債券相同，但是需要確認(rèn)最后一筆本金的金額。我們會(huì)拿股票在轉(zhuǎn)換日的價(jià)格*可轉(zhuǎn)換的數(shù)量和贖回的本金對(duì)比，選取高的值，作為最后一期收回的金額。接下來(lái)用IRR處理即可。

　　來(lái)源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　未確認(rèn)融資費(fèi)用屬于負(fù)債類科目，借貸方向?yàn)榻璺接囝~表示增加，就是當(dāng)期新增加的“未確認(rèn)融資費(fèi)用”；貸方表示減少，就是當(dāng)期攤銷(減少）的“未確認(rèn)融資費(fèi)用”。本科目期末借方余額，反映企業(yè)未確認(rèn)融資費(fèi)用的攤余價(jià)值。

未確認(rèn)融資費(fèi)用核算什么內(nèi)容

　　未確認(rèn)融資費(fèi)用科目核算企業(yè)應(yīng)當(dāng)分期計(jì)入利息費(fèi)用的未確認(rèn)融資費(fèi)用，該科目可按債權(quán)人和長(zhǎng)期應(yīng)付款項(xiàng)目進(jìn)行明細(xì)核算。

未確認(rèn)融資費(fèi)用會(huì)計(jì)分錄

　　1、分期購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)初始計(jì)量

　　借：固定資產(chǎn)（現(xiàn)值入賬）

　　　　未確認(rèn)融資費(fèi)用（未來(lái)要支付的利息）

　　　　貸：長(zhǎng)期應(yīng)付款（未來(lái)要支付的利息和本金）

　　2、分期購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量：

　　還款時(shí)：

　　借：長(zhǎng)期應(yīng)付款（每期實(shí)際支付的金額）

　　　　貸：銀行存款（每期實(shí)際支付的金額）

　　核算利息：

　　借：財(cái)務(wù)費(fèi)用（上期所欠的本金×實(shí)際利率）

　　　　貸：未確認(rèn)融資費(fèi)用（上期所欠的本金×實(shí)際利率）

未確認(rèn)融資費(fèi)用攤銷額的計(jì)算

　　企業(yè)分期付款購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)，長(zhǎng)期應(yīng)付款的金額可以理解為應(yīng)付的本利和，而未確認(rèn)融資費(fèi)用則理解為利息，所以用“長(zhǎng)期應(yīng)付款的期初余額-未確認(rèn)融資費(fèi)用的期初余額”就是本金的期初余額，然后用本金×實(shí)際利率，就是當(dāng)期應(yīng)該攤銷的利息。即：未確認(rèn)融資費(fèi)用每一期的攤銷額=（每一期長(zhǎng)期應(yīng)付款的期初余額-未確認(rèn)融資費(fèi)用的期初余額）×實(shí)際利率。

未確認(rèn)融資費(fèi)用分?jǐn)偮实拇_定

　　根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)——租賃》應(yīng)用指南規(guī)定：

　　根據(jù)本準(zhǔn)則第十五條規(guī)定，未確認(rèn)融資費(fèi)用應(yīng)當(dāng)在租賃期內(nèi)各個(gè)期間進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

　　承租人應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率法計(jì)算確認(rèn)當(dāng)期的融資費(fèi)用。

　　承租人采用實(shí)際利率法分?jǐn)偽创_認(rèn)融資費(fèi)用時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)租賃期開(kāi)始日租入資產(chǎn)入賬價(jià)值的不同情況，對(duì)未確認(rèn)融資費(fèi)用采用不同的分?jǐn)偮剩?/p>

　　1.以出租人的租賃內(nèi)含利率為折現(xiàn)率將最低租賃付款額折現(xiàn)、且以該現(xiàn)值作為租入資產(chǎn)入賬價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)將租賃內(nèi)含利率作為未確認(rèn)融資費(fèi)用的分?jǐn)偮省?/p>

　　2.以合同規(guī)定利率為折現(xiàn)率將最低租賃付款額折現(xiàn)、且以該現(xiàn)值作為租入資產(chǎn)入賬價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)將合同規(guī)定利率作為未確認(rèn)融資費(fèi)用的分?jǐn)偮省?/p>

　　3.以銀行同期貸款利率為折現(xiàn)率將最低租賃付款額折現(xiàn)、且以該現(xiàn)值作為租入資產(chǎn)入賬價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)將銀行同期貸款利率作為未確認(rèn)融資費(fèi)用的分?jǐn)偮省?/p>

　　4.以租賃資產(chǎn)公允價(jià)值作為入賬價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)重新計(jì)算分?jǐn)偮省Ｔ摲謹(jǐn)偮适鞘棺畹妥赓U付款額的現(xiàn)值與租賃資產(chǎn)公允價(jià)值相等的折現(xiàn)率。

　　資本化率是將未來(lái)無(wú)限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，其計(jì)算公式為：資本化率=折現(xiàn)率-未來(lái)年收入的增長(zhǎng)率。資本化指符合條件的相關(guān)費(fèi)用支出不計(jì)入當(dāng)期損益，而是計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成本，并作為資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)類項(xiàng)目管理。

　　資本化率的計(jì)算公式

　　資本化率是將未來(lái)無(wú)限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，其計(jì)算公式為：資本化率=折現(xiàn)率-未來(lái)年收入的增長(zhǎng)率。資本化是指符合條件的相關(guān)費(fèi)用支出不計(jì)入當(dāng)期損益，而是計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成本，作為資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)類項(xiàng)目管理。簡(jiǎn)單理解為資本化就是公司將支出歸類為資產(chǎn)的方式。

　　資本化率的影響因素有哪些？

　　1、自有資本所占比率；

　　2、外來(lái)資本如借貸利息；

　　3、因通貨膨脹帶來(lái)的不動(dòng)產(chǎn)增值和收益的增加；

　　4、因老化如折舊、功能下降等，產(chǎn)生的貶值和收益降低；

　　5、還貸后自有資金的增加。

　　資本化率和折現(xiàn)率的區(qū)別是什么？

　　資本化率是指將未來(lái)無(wú)限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率；折現(xiàn)率是將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。在未來(lái)收益額一定的情況下，折現(xiàn)率越低，收益現(xiàn)值越高，折現(xiàn)率的變化會(huì)造成資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的較大差異，其計(jì)算公式為：折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+通貨膨脹率。

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率怎么理解？

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率指社會(huì)投資者投資信用等級(jí)較高的、收益穩(wěn)定的金融產(chǎn)品所獲得的收益率，這類金融產(chǎn)品包括銀行各類存款、國(guó)債、金融債券及其信用等級(jí)相似的其他金融產(chǎn)品。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率幾乎是所有投資都應(yīng)得到的投資回報(bào)率，即將投資投放到某項(xiàng)目上可以肯定得到的報(bào)酬率。