專題
學習要靠不斷地積累知識，不斷地反復記憶，把每個知識點都爛熟于心，才能達到好的學習效果，備考CMA亦是如此。今天會計網給大家介紹職業道德規范遵循的相關內容。
CMA考點之職業道德規范
1、度量并改善職業道德規范遵循情況
（1）職業道德規范中最大的問題是組織是否有能力真正了解日常業務的狀況，并將對道德規范的遵守作為組織主流治理和責任框架中的核心元素；
（2）法律有一定的威懾力，但最重要的取決于內部控制和經營的透明度；
（3）道德的遵守在很大程度上有賴于首席執行官和首席財務官對建立完善內部控制所作出的承諾；
（4）內部控制和外部審計是度量和改善員工遵從道德規范的關健要素，但組織還可以采取其他方法使員工遵從道德規范，并將這些方法作為內部控制的一部分；
（5）利用COSO框架滿足SOX法案404要求的方法包括：人員績效反饋環、調查工具、設置舉報框架。
2、量度并改善組織對職業道德規范的遵循情況的工具
（1）人員績效反饋環績效考核、發展系統必須與職業道德行為要求完全一致；關鍵績效指標：比如，在規定時間內完成崗前教育的新員工數量和比例；完成年度道德行為再培訓的員工比例；在年度績效考評中被評定“達到”和“超過”道德標準員工的數量；因杰出的道德行為而獲獎的員工的數量等。
（2）調查工具調査可以根據組織的道德規范設計，并讓員工為組織對道德規范的遵守情況評級；
調查結果成為持續遵守指標的基礎，可以用于激勵員工關注和改進道德遵守行動；
在組織層面，調查董事會和其他高管提供了組織道德規范實施和遵守方面的情況；
管理會計師應確保調查數據足夠詳細以便將關注的問題和行動聯系起來。
（3）披露、揭發渠道——設置舉報框架有效的反饋系統包括建立保密框架，讓員工報告可能違反組織道德規范的行為，以及道德遵守方面挑戰組織的決策；
員工熱線；道德問題的搜集、分析和總結為道德規范的實施及員工的遵從情況提供有洞見力的信息；
追蹤和監控通過舉報系統提出的問題為提高和改善內部控制創造了機會；
首席執行官和首席財務官必須宣誓遵守完善的內部控制，把自己的誠信置于被監督之中；
CMA管理會計會涉及到財務杠桿和經營杠桿等方面的知識，杠桿分析對企業來說是非常重要的，接下來會計網將會以案例結合的方式講解相關知識點。
CMA管理會計之杠桿分析
由于固定成本或費用的存在，某一財務變量的變動會放大另一相關財務變量的變動。公司可以通過兩種方式利用杠桿作用：
投入固定的經營成本——經營杠桿
通過債務的方式融資——財務杠桿
杠桿指標：衡量風險
杠桿系數：分子的變化幅度/分母的變化幅度
邊際貢獻和息稅前利潤的區別
邊際貢獻=（單價-單位變動成本）×銷售數量
息稅前利潤（EBIT）=邊際貢獻-固定成本
稅前利潤（EBT）=息稅前利潤-利息凈利潤=稅前利潤-所得稅
1、經營杠桿
(1)原因：使用固定的經營成本
(2)表現形式：一定幅度的銷售收入（銷售量）的變化引起大幅的息稅前利潤（EBIT）的變化
（3）經營杠桿系數（DOL)=銷售收入的變化百分比/息稅前利潤的變化百分比
2、財務杠桿
（1）原因：使用固定成本的融資方式
（2）表現形式：一定幅度的經營收益（EBIT）的變化引起大幅的凈利潤的變化
作用：以較低的融資成本投入收益率更高的項目，增加股東價值
經營杠桿與財務杠桿之間的關系
經營杠桿與固定成本有關，成本劃分為變動成本和固定成本，
財務杠桿跟資產負債表右邊的負債有關，存在負債就有債務利息，
經營杠桿跟成本結構有關，財務杠桿跟資本結構有關，這2個結構決定了企業的經營風險和財務風險從而決定了企業整體的風險水平。
總桿桿經營杠桿度量的是由于銷量波動所帶來的EBIT的波動。財務杠桿度量由于EBIT的波動所帶來的凈利潤的波動。總杠桿度量由于銷量波動所帶來的凈利潤的波動
可持續增長率=（銷售凈利率×總資產周轉率×留存收益率×權益乘數）/（1-銷售凈利率×總資產周轉率×留存收益率×權益乘數）。
可持續增長率的含義
可持續增長率是指不發行新股，不改變經營效率（不改變銷售凈利率和資產周轉率）和財務政策（不改變負債/權益比和利潤留存率）時，其銷售所能達到的最大增長率。
可持續增長率的假設條件
1、企業營業凈利率將維持當前水平，并且可以通過新增債務增加的利息。
2、企業目前的資本結構是目標資本結構，并且打算繼續維持下去。
3、企業目前的利潤留存率是目標利潤留存率，并且打算繼續維持下去。
4、企業總資產周轉率將維持當前水平。
5、企業不愿意或者不打算增發新股（包括股份回購），債務是唯一的外部籌資來源。
企業持續增長能力的四個決定因素
1、權益乘數。該因素用來度量融資策略對企業增長能力的影響。企業如果在融資策略上加大財務杠桿，提高權益乘數，會使額外的債務融資成為可能，在公司的凈利率可以涵蓋負債的利息的條件下，會提高企業增長率。
2、銷售凈利率。該因素用來度量經營效率對企業增長能力的影響。銷售凈利率的提高將會增強企業從內部產生現金的能力，從而提高企業增長率。
3、留存收益率。該因素用來度量股利政策對企業增長能力的影響。企業在制定股利政策時，降低股利支付率，會提高留存收益率。這樣會增加內部權益資本來源，從而提高企業增長率。
4、總資產周轉率。該因素用來度量資產使用效率對企業增長能力的影響。企業總資產周轉率的提高會增加單位資產所產生的銷售收入。這樣會減少企業在銷售增長時對資產的需求，從而提高企業增長率。
FRM考試采取分級考試，共分為兩級。FRM一級考試的科目有四門，為風險管理基礎、數量分析、估值與風險建模、金融市場與金融產品。FRM二級考試的科目有六門，為市場風險管理與測量、信用風險管理與測量、操作及綜合風險管理、流動性風險管理、投資風險管理、金融市場前沿話題。
需要注意的是2023年FRM考試為機考，目前2023年5月早期報名正在進行中，因此大家抓緊時間進行報名！
FRM一級考試內容
1、Foundations of Risk Management風險管理基礎(20%)
科目內容：覆蓋風險管理最佳實踐、組合管理、金融失敗案例與金融危機、GARP從業準則。
考綱變化：該科目中的風險管理最佳實踐與金融風險失敗案例兩大板塊內容變化顯著：組合管理部分總體變化較少、核心考點穩定。
2、Quantitative Analysis數量分析(20%)
科目內容：覆蓋概率論與數理統計、線性回歸、時間序列分析和模擬法。
考綱變化：該科目時間序列分析部分新增一個章節,對非平穩時間序列展開討論。另外原二級市場風險中的相關性度量指標章節也加入其中,原有重點考察章節即波動率模型移至估值與風險模型科目中進行考察。雖然總體授課邏輯有些調整,但除上述具體內容外的其他考點變動較少。
3、Financial Markets and Products金融市場與金融產品(30%)
科目內容：仍然覆蓋主要金融機構介紹、衍生品的基本介紹、期貨的定價估值與應用、期權的收益結構與交易策略、公司債及結構化產品的介紹。
考綱變化：該科目整體的教學邏輯與框架與舊考綱基本重合,加入了一些細節知識點使得整個科目邏輯更為連貫和流暢。部分舊考綱中的二級知識點被引入到了該科目的教學中,但未做深入展開,只用于拓展對整個金融市場與產品的理解和認識。
4、Valuation and Risk Models估值與風險建模(30%)
科目內容：內容覆蓋市場風險、信用風險、操作風險的介紹和基本計量方法,以及期權和債券的估值與定價模型與風險度量指標。
考綱變化：該科目的教學邏輯順更加規整,部分知設結合實例進行展現。新增了波動率計量相關的內容,其他部分變動較少。
FRM二級考試內容
1、Market Risk Measurement and Management市場風險測量與管理(20%)
科目內容：覆蓋的內容有：VaR及其他風險度量指標的計算及運用、相關性分析、利率期限結構、波動率微笑。
考綱變化：該科目新增兩個章節,分別是極值理論和巴塞爾協議中對銀行交易賬戶的基本要求：原相關性度量章節,移至一級定量分析中進行講解。
2、Credit Risk Measurement and Management信用風險測量與管理(20%)
科目內容：覆蓋的內容的有：信用分析、這約風險的定量計量、預期損失和非預期損失、CVaR、對手方風險、信用衍生品和結構化產品。
考綱變化：MTH.Classifications and Key Concepts of Credit Risk Default Probabilities Credit Spreads,and Funding Costs,新增銀行資本結構章節。其他部分章節的考點要求有做微調。
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風險管理(20%)
科目內容：覆蓋的內容的有：風險管理最佳實踐、巴塞爾協議監管要求、壓力測試、反洗錢、模型風險、網絡風險、外包風險等。
考綱變化：新增企業全面風險管理、風險文化構建、模型風險、信息風險和數據質量管理、網絡安全、Operational Resilience的相關內容。其他與流動性風險相關的多個章節內容全被移至新增科目流動性風險當中。
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management流動性風險(15%)
科目內容：流動性風險的準則和度量、流動性壓力測試和報告、組合流動性管理、融資模型和定價、資產負債管理、資產流動性分析。
考綱變化：該科目為全新科目,針對流動性風險的度量和管理方法進行系統性地開展與研究。
5、Risk Management and Investment Management投資風險管理(15%)
科目內容包括：因子理論、組合構建和風險度量、風險預算和監控、業績分析、對沖基金。
考綱變化：除了非流動性資產這個章節被移至流動性風險科目中,其他內容基本維持不變。
科目內容容：內容包括：因子理論、組合構建和風險度量、風險預算和監控、業績分析、對沖基金。
6、Current Issues in Financial Markets金融市場話題(10%)
frm的考試難度
由于FRM的知識體系不斷在變化，因此它的難度每年都在上升中。隨著風險管理方法不斷在變化和發展，這也影響到國內教材上的知識點難以覆蓋到全部考試的內容，以至于大大的增加了FRM的考試難度。其次，FRM的考題多以實際工作中的問題為主，因此，每年的考題難度隨之也在變化，難度方面增長了不少。
frm一年最多考十門，frm考試包括一級考試和二級考試，一級考試共四門考試，二級考試共有六門考試。frm一級考試和二級考試可以同時報考，上午考一級，下午考二級，考試時長分別為四小時。
frm一級考試和二級考試科目
frm一級考試一共四科，分別是《風險管理基礎》、《數量分析》、《金融市場與金融產品》、《估值與風險建模》；frm二級考試一共六科，分別是《市場風險測量與管理》、《信用風險測量與管理》、《操作及綜合風險管理》、《流動風險》、《投資風險管理》、《金融市場話題》。
frm一級考試和二級考試科目內容
1、一級考試科目內容
《風險管理基礎》科目內容主要包括風險管理最佳實踐、組合管理、金融失敗案例與金融危機、GARP從業準則；《數量分析》科目內容主要包括概率論與數理統計、線性回歸、時間序列分析和模擬法；《金融市場與金融產品》科目內容主要包括主要金融機構介紹、衍生品的基本介紹、期貨的定價估值與應用、期權的收益結構與交易策略，公司債及結構化產品的介紹；《估值與風險建模》科目內容主要包括市場風險、信用風險、操作風險的介紹和基本計量方法、以及期權和債券的估值與定價模型與風險度量指標。
2、二級考試科目內容
《市場風險測量與管理》科目內容主要包括VaR及其他風險度量指標的計算及運用、相關性分析、利率期限結構、波動率微笑；《信用風險測量與管理》科目內容主要包括信用分析、信約風險的定量計量、預期損失和非預期損失、CVaR，對手方風險，信用衍生品和結構化產品；《操作及綜合風險管理》科目內容主要包括風險管理最佳實踐、巴寒爾協議監管要求、壓力測試、反洗錢、模型風險、網絡風險、外包風險等；《流動風險》科目內容主要包括流動性風險的準和度量、流動性壓力測試和報告、組合流動性管理、融資模型和定價、資產角管理、資產流動性分析。
《投資風險管理》科目內容主要包括因子理論、組合構建和風險度量、風險預算和監控、業績分析、對沖基金；《金融市場話題》科目內容主要包括當下金融熱點。
基數效用論是19世紀和20世紀初期西方經濟學普遍使用的概念，是研究消費者行為的一種理論。其基本觀點是：效用是可以計量并可以加總求和的。效用的大小可以用基數來表示，基數效用論采用的是邊際效用分析法。
基數效用論認為效用大小是可以測量的，其計數單位就是效用單位。
基數效用論和序數效用論的區別
基數效用論和序數效用論的區別是基數效用論是可以直接度量的，存在絕對的效用量的大小，如同長度、重量等概念一樣，可以用基數，也就是用1，2，3，4等絕對數值來衡量效用的大小。序數效應論是很多經濟學家認為消費者是無法知道效用的絕對數值的，而只能說出自己的偏好次序。因此，經濟學家們提出了序數效用理論。
基數效用論和序數效用論的聯系
基數效用論和序數效用論是分析消費者行為的，二者采用不同的方法，但二者得出的分析結論基本是相同的。
基數效用論是可以直接度量的，存在絕對的效用量的大小。序數效用論是消費者無法知道效用的絕對數值，而只能說出自己的偏好次序。
基數效用論分析工具
基數效用論采用的是邊際效用分析法。
欲望——消費的動機；滿足——消費的結果；效用——滿足程度的度量。
效用——消費者在消費活動中獲得的滿足程度，它是衡量消費效果的綜合指標。
效用概念有兩個特點：
1、具有主觀性。效用會因人、因時、因地而異。
2、中性的。
基數效用論的基本缺陷
1、基數效用論者認為，效用可以用“效用單位”來衡量，但是，他們既沒有也不可能回答一個“效用單位”是多大的問題。
2、邊際效用遞減規律是基數效用論者分析需求曲線形狀的最重要的根據，但是，這個規律取決于人們的心理感受，很難得到驗證。
3、需求曲線的背后其實是人們之間的邊際效用的互相比較，這更不具說服力。
4、基數效用論隱含著收入的平均分配。
預算管理是一種有效的財務管理工具，它有助于組織管理者制定、實施和監督預期的財務目標。在進行預算管理時，有一些基本原則和要素需要被考慮和遵循。下面是預算管理的基本原則和要素的概述。
1、適應性：預算管理應該適應組織的特定需求和目標。預算方案應該與組織的戰略規劃保持一致，并能夠應對外部環境的變化。
2、可實施性：一個好的預算方案應該是可實施的。這意味著預算的目標和指標必須是合理和可達到的，而且預算制定過程中需要充分考慮到資源的可用性。
3、靈活性：由于外部環境的不斷變化，預算管理需要具備一定的靈活性。管理者必須能夠適時地調整預算方案以適應新的發展和條件。
4、可度量性：預算管理應該依賴于可度量的指標和目標。這些指標和目標應該能夠衡量組織的績效，并用于評估預算執行的結果。
5、參與性：成功的預算管理需要廣泛的參與。各級管理者和關鍵利益相關者應該參與預算制定和解釋過程，以確保他們對預算方案的理解和支持。
6、監控和控制：預算管理包括對實際績效的監控和控制。與預算目標進行實際績效比較，識別差距并采取適當的措施進行調整。
預算管理的要素包括以下幾個方面：
1、預算制定：這是預算管理的基礎。預算制定涉及確定預算的目標、時間周期和資源分配等方面。它需要考慮組織的戰略目標和市場需求。
2、預算執行：一旦預算方案制定完成，就需要著手執行。這包括將資源分配到各個部門和項目、確保預算的準確實施以及監督和評估執行過程。
3、預算控制：預算控制是確保預算執行符合預期的過程。它涉及到檢查和解釋實際績效與預算目標之間的差距，并采取糾正措施。
4、預算溝通：預算管理需要有效的溝通和信息共享。這包括向員工、管理層和其他利益相關者傳達預算方案、目標和預期結果，以便他們能夠理解和支持預算管理的目標。
綜上所述，預算管理的基本原則涉及適應性、可實施性、靈活性、可度量性、參與性和監控和控制。同時，預算管理的要素包括預算制定、預算執行、預算控制和預算溝通。遵循這些原則和要素可以幫助組織實現有效的預算管理，并實現財務目標。
CMA的考試報名時間即將來臨，考生們可以開始備考了，只有備考充分，在考場上才能有把握通過CMA考試。今天會計為大家介紹風險價值的特征，大家可以學習一下。
CMA知識點之風險價值
一、風險價值的特征
（1）應用：風險值（VAR）可用于任何能夠定期按市場表現進行合理估價的投資組合（不僅能計算單個金融工具，還能計算多個投資組合的風險）；
（2）時間跨度/范圍：風險值（VAR）評估特定時期內的投資組合，如一個交易日、一周或一月；
（3）基準貨幣：風險值（VAR）以貨幣度量風險；
（4）VAR度量：得出的風險值（VAR）指標用一個數字概括了組合的市場風險；
（5）前瞻性：風險值是前瞻性指標，可以事前計算；
（6）可衡量：可以簡單明了地表明市場風險的大小。
二、風險價值的計算
（1）歷史法
該方法重新組織一段時期內的實際歷史回報，并將這些回報按從壞到好的順序排列。歷史法認為從風險角度來看，歷史將會重演。
（2）方差一協方差法
方差一協方差法認為股票回報服從正態分布。估計了預期(或平均)回報和標準差，就可以繪制正態分布曲線。通過觀察該正態曲線，能夠準確地判斷最壞百分比在曲線上的位置。被關注的這個百分比是期望置信水平和標準差的函數。
（3）蒙特·卡洛模擬
蒙特·卡洛模擬是指隨機進行試驗的任何方法。該方法會確立一個未來回報率模型，并通過該模型運行大量的假設試驗。
風險價值的經典例題分析
在金融風險管理中，風險價值（VAR）一詞被定義為：
A、公司可能損失的最大值。
B、最可能的負面結果。
C、相關期間給定置信水平的最大損失。
D、給出分布情況下的最壞可能結果。
答案：C
解析：風險價值的定義，是在給定區間和指定概率水平（置信水平）下最大的損失。
FRM，中文名稱為金融風險管理師，它是全球金融風險管理領域最具權威性、且含金量非常高的資格認證。很多人都對FRM考試不太了解，下面會計網整理了大家所產生的常見問題，并一一進行解答。
問、FRM證書如何獲得?
在通過FRM一級考試后的四年內通過FRM二級的考試。此外，申請證書還需要兩年的相關工作經驗。
申請人需要用4~5句話來描述他們的工作在風險管理領域的專業職能。提交工作經驗的申請全部都能夠在網上完成。提交的工作經驗不能是在通過FRM二級考試的十年之前的工作，在校期間的工作經驗也不能包含在內，例如實習，兼職以及助教工作。申請人有五年的時間來提交他們的工作經驗，超過五年就要重新報名，再考一次FRM考試了。
問、成為FRM持證人需要花多長時間?
申請人在通過FRM一級之后，他們必須在四年以內通過FRM二級。然后他們有五年的時間來提交相關工作經驗來獲得FRM證書。
問、FMR考試內容有哪些?
FRM考試第一部分主要是評估金融風險的工具。它們包括：風險管理理念基礎、定量分析、金融市場與產品、估值和風險模型。
FRM考試第二部分主要是FRM一級中那些工具的實際應用。包括：市場風險度量與管理、信用風險度量與管理、操作和綜合風險管理、風險管理與投資管理、金融市場的時事熱點等。
問、如何申請延遲考試?
考生只能推遲一次考試，如報考2021年11月FRM考試的考生只能推遲到2022年5月參加考試。此外，必須在報名的最后一天之前提交推遲申請，一般為4月15日(針對5月的FRM考試)與10月15日(針對10月的FRM考試)。
FRM報考條件門檻很低，什么人都能報考，該考試比較適合對風控感興趣的人報考，或者是打算從事風險管理工作的人員報考，具體如下：
什么人適合考FRM
這個我們可以從每年報考FRM的人群職業可以看出一些規律，根據GARP協會2021年推出的全球風控職業實踐分析（Global Practice Analysis）報告來看，FRM考生的主要職業分布如下：
?Managing Risk，風險管理職業的占比52%
?Supervising，監管崗位占比16%
?No role，無職業者占比10%
?Consulting，咨詢崗位占比9%
?Teaching/Training，教師崗位占比5%
?Auditing，審計崗位占比4%
?Regulating，調節崗位占比3%
可以看出從事風險管理工作的還是報考FRM的主要人員。但其他第三方崗位的報考人數占據了將近報考總人數的一半，也可以看出除了風控工作往外，FRMer能夠選擇的職位也是在日益增多，風控行業延展性和需求度提升之后，大家的選擇空間也就更多了。
FRM工作范圍
1、從風險領域細分來看
風險領域的還是FRM考生們首選的工作領域，不過風險領域還可以細分出很多其他小的職位，我們一起來看看FRM考生鐘情的崗位是什么，根據GARP協會2021年推出的全球風控職業實踐分析（Global Practice Analysis）報告來看：
其中主要的崗位有：
?Market Risk市場風險
?Liquidity and treasury risk流動性風險
?Credit risk信用風險
?Operational risk and resilience操作風險
?Enterprise risk企業風險
?Others其他
整體來看，市場風險和信用風險還是從業者最關注的兩大風險來源。在金融市場中，市場價格和對手方信用所帶來的風險損失是需要嚴格管理和把控的。
流動性風險就成為了風控領域關注度逐漸提升的新興風險了，也正是響應行業風控管理的趨勢，FRM考試也是近兩年新增了流動性風險這一個學科。
那上述的幾大風險，也是FRM二級最主要的學科內容，能把這幾個學科好好學，對于實際工作的幫助還是非常大的。
2、從風險管理者工作重點來看
根據GARP協會2021年推出的全球風控職業實踐分析（Global Practice Analysis）報告來看：
整體的工作可以細分為：
?Financial Risk Framework風險管理框架
?Financial Risk Identification風險識別
?Financial Risk Measurement and Modeling風險建模和度量
?Financial Risk Monitoring風險監測
?Financial Risk Management風險管理
?Financial Risk Reporting風險報告
占據大頭的就是風險管理框架、風險建模和度量、風險管理，這其實也是符合我們認知，對一個公司而言，制度和框架是基礎，沒有風控的流程一切都是免談，所以肯定會有一部分風控從業者是從事這方面的工作；在真正風險管控實操中，建模度量和措施管理就是兩大重頭戲，而這些內容確實與FRM一級與二級的知識系統框架相對應。
CMA美國注冊管理會計師，在國際管理會計領域有著極高的含金量和知名度，由于報考門檻低，近年來吸引了不少跨專業人士報考，因為考試內容多且雜，會計網為廣大考生整理了第六章知識點數據分析的相關內容。
CMA知識點之數據分析
一、商業智能BI
相關概念：
（1）大數據通常被用來分析大型數據集的模式和趨勢，體現了重大的機遇和挑戰；
（2）容量、多樣性、速度、準確性；
（3）結構化數據和非結構化數據。
二、數據挖掘
概念：
數據挖掘是使用分析工具，在大量數據中進行查詢，尋找數據間的意外關系，數據挖掘從不同的角度分析企業收集的數據，發掘出關聯和規律，歸納出有用的信息，幫助企業提高經營業績。
結構化查詢語言：
（1）選擇（select)；
（2）從哪里選(from)；
（3）篩選條件(where)。
三、分析工具
描述性、診斷性、預測性和規范性數據分析：
（1）描述性分析提供描述實體的事件和運行的信息，側重于使用各種摘要類型來度量來描述數據；
（2）診斷性分析提供描述實體的事件和運行的信息，側重于使用各種摘要類型來度量來描述數據；
（3）預測性分析了解為什么會發生某些事情，然后創建一個模型來預測未來可能發生的事情。
規范性數據分析和預測性數據分析可以共同作用，以確定在未來的機會或問題中應采取的行動。
四、線性回歸模型
回歸分析法只利用數據統計原理，對大量統計數據進行數學處理，并確定因變量與某些自變量的相關關系，建立一個相關性較好的回歸方程，并加以外推用于預測今后的因變量的變化的分析方法。
五、探索性數據分析
使用可視化或圖形化的工具以及定量方法來發現數據中的規律識別和提取重要變量，查找數據集中的異常數據測試有關數據的假設和問題，深入了解數據集。
六、模擬（仿真模型）
在現實情況下，很多變量的信息不容易獲得，因此為了模擬實際情況輸入變量進行隨機取值，而不是對變量進行約束性的假設，這種分析方法叫做仿真模型。
金融證書frm有一級考試和二級考試，frm一級考試科目包括風險管理基礎、定量分析、金融市場和產品、估值和風險模型；frm二級考試科目包括市場風險管理與測量、信用風險管理與測量、操作風險與彈性、流動性與資金風險測量與管理、投資風險管理、金融市場前沿話題。
frm一級考試主要側重于金融市場與產品和估值與建模的相關內容考察，占60%的權重。使考生對金融產品有基礎認識以及主要金融風險的合理控制。
frm二級考試側重于在frm一級考試中獲得的工具的應用。主要是對金融風險的定量和定性的結合考察。
frm一級考試時間為四小時，全部是標準化試題，100道單項選擇題；frm二級考試時間為四小時，全部是標準化試題，80道單項選擇題。
一、frm一級考綱變化
frm一級的學科和權重都未發生變化，還是四門課，不過每門課內容都有一定程度的改動。
（1）Foundations of Risk Management
考綱變化：該科目中的風險管理最佳實踐與金融風險失敗案例兩大板塊內容變化顯著；組合管理部分總體變化較少、核心考點穩定。
建議重點理解核心概念及框架邏輯，不能死記硬背。
（2）Quantitative Analysis
考綱變化：該科目時間序列分析部分新增一個章節，對非平穩時間序列展開討論。另外原二級市場風險中的相關性度量指標章節也加入其中。
原有重點考察章節即波動率模型移至估值與風險模型科目中進行考察。雖然總體授課邏輯有些調整，但除上述具體內容外的其他考點變動較少。
（3）Financial Markets and Products
考綱變化：該科目整體的教學邏輯與框架與舊考綱基本重合，加入了-一些細節知識點使得整個科目邏輯更為連貫和流暢。
部分舊考綱中的二級知識點被引入到了該科目的教學中，但未做深入展開，只用于拓展對整個金融市場與產品的理解和認識。
（4）Valuation and risk models
考綱變化：該科目的教學邏輯順更加規整，部分知識結合實例進行展現。新增了波動率計量相關的內容，其他部分變動較少。
總體上該科目仍然是定量定性綜合考察。基于該科目邏輯框架較為清晰的特點，建議學習時先根據框架梳理思路再深入細節學習。
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二、frm二級考綱變化
相比之下，frm二級是在比重和科目上都有了調整，其中操作風險和金融熱點都有了重大變動。
此外流動性風險由操作風險里的小章節演變為一個新的科目，是這次考綱變化值得關注的重點。
（1）Market Risk
考綱變化：該科目新增兩個章節，分別是極值理論和巴塞爾協議中對銀行交易賬戶的基本要求；原相關性度量章節，移至一級定量分析中進行講解。
（2）Credit Risk
考綱變化：刪除了兩個章節，即lassifications and Key Concepts of Credit Risk和Default Probabilities,Credit Spreads,and Funding Costs,新增銀行資本結構章節。其他部分章節的考點要求有做微調。
（3）Operational Risk Resiliency
考綱變化:新增企業全面風險管理、風險文化構建、模型風險、信息風險和數據質量管理、網絡安全、Operational Resilience的相關內容。其他與流動性風險相關的多個章節內容全被移至新增科目流動性風險當中。
（4）Liquidity and Treasury Risk
考綱變化：該科目為全新科目，針對流動性風險的度量和管理方法進行系統性地開展與研究。
內容涵蓋:流動性風險的準則和度量、流動性壓力測試和報告、組合流動性管理、融資模型和定價、資產負債管理、資產流動性分析。
（5）Investment Risk
考綱變化:除了非流動性資產這個章節被移至流動性風險科目中，其他內容基本維持不變。
（6）Current Issues
當期金融市場熱點問題變化較大，僅保留3篇文章，替換掉5篇文章。刪除了5篇比較舊的文章，并新增加了通脹風險，氣候風險管理，區塊鏈、比特幣等最新研究文章。
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