專題
相信大家在備考ACCA時，都會遇到一個比較有趣的考點，就是Money laundering，中文翻譯為洗黑錢，接下來，會計網就為大家深入講解這個考點內容。
01、什么叫Money laundering?
有些錢款的來路不正，不是合法的，即為“黑錢”(dirty money)。把黑錢變成合法收入(clean money)的過程，就叫洗錢。
上個世紀美國黑手黨在芝加哥開了一家投幣式洗衣店，每天晚上結算洗衣收入的時候，把贓款混入其中，這樣向稅務局申報納稅后就成了他們的合法收入，這就是“洗錢”一詞來歷。
02、Money laundering三步驟
第一步，Placement：對非法收入的安置。
也就是把非法收入與合法收入混合放在一起。特別存在于現金大量流通的行業(cash-based business)。
而剛才說的投幣式洗衣店正是cash-based business的一種，這種特殊的行業性質特別容易有洗黑錢的風險，因為里面的任何一臺洗衣機到底收了多少錢是不知道的。
第二步，Layering：分層。
transfer of money from place to place，通過復雜的交易隱藏非法收入，轉移財產。比較常見的就是將錢款轉移到海外。這樣就加大了追查的難度
第三步，Integration：整合。
經過一系列分層轉移變成了看似合法的資金。最后將錢款通過投資等方式進入合法的經濟活動之中。
大家在考試中需要理解與背誦洗黑錢的三個步驟。當然真正在現實中，這三個步驟都是交織的。在世界各國洗錢都是一個非常嚴重的刑事犯罪行為，各個事務所都應該實行相關的反洗錢程序，于是anti-Money laundering就來了
03、如何Anti-Money laundering
AML procedures which audit firm should have in place:
1.Appointment of a Money Laundering Reporting Officer (MLRO),who should have a suitable level of seniority and experience; usually this would be a senior partner in the audit firm
指定一名位高權重的管理層作為洗錢報告官 (MLRO)
2.Conduct customer due diligence procedures. (KYC)Audit firms must establish the identity of clients using documents such as certificates of incorporation and passports, and should obtain information about business activities in order to gain an understanding of matters such as sources of income, and the rationale for business transactions
在客戶挑選上盡職調查，避免服務有黑歷史或者疑點的公司
3.Enhanced record keeping. Audit firm must ensure that it maintains records of client identification procedures, and of all transactions relevant to audit clients, for example, the receipt of cash for services performed.
在審計過程中注重記錄工作。
4.Communication and training. A training programme is essential, to ensure that individuals are aware of the relevant legislation and regulations regarding money laundering. Individuals should also be trained in the firm’s identification, record keeping and reporting policies.
針對職員加強相關知識的培訓，制定相關政策，如記錄政策、報告渠道等
各位學員還需要了解和掌握的是有關洗錢的罪行
04、Three categories of offence
(a)Laundering(直接參與洗錢罪)
being the offences of concealing,disguising,converting,transferring,or removing criminal property from the UK
(b)Failure to report(未報告罪)
針對的人群是一般是會計師，比如會計師雖未參與洗錢，但明知道自己的老板在洗錢，沒有向National crime agency報告，此時便是failure to report。
(c)Tipping off(通風報信罪)
例如警察要去抓捕洗錢犯，結果審計師/會計師給他打電話，通風報信，安排其逃跑。這是比較明顯的通風報信罪。另外一類需要注意的是，審計師在審計過程發現了洗錢行為，并在和罪犯交談的過程中讓罪犯發現審計師在調查他的洗錢行為，導致罪犯提前逃走，也被算作Tipping off。
來源：ACCA學習幫
貨幣市場主要功能在于保持金融資產的流動性，是指一年以內期限的金融資產交易的市場，那么貨幣市場金融工具都包括哪些內容？
貨幣市場金融工具包括什么？
貨幣市場工具是指：短期資金的借貸市場上可供交易的金融工具。
主要的貨幣市場工具由短期國債、大額可轉讓存單、商業票據、銀行承兌匯票、回購協議和其他貨幣市場工具構成。
(一)短期國債
短期國債是政府為滿足先支后收所產生的臨時性資金需要而發行的短期債券。短期國債在英美稱為國庫券，英國是最早發行短期國債的國家。
(二)大額可轉讓存單
大額可轉讓定期存單亦稱大額可轉讓存款證，是銀行發行的一種定期存款憑證，憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規定利率提取全部本利，逾期存款不計息，大額可轉讓定期存單可流通轉讓，自由買賣。
(三)商業票據
商業票據指發行體為滿足流動資金需求所發行的、期限為2天至270天的、可流通轉讓的債務工具。
(四)銀行承兌匯票
銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據。
(五)回購協議
回購協議是指以有價證券作抵押的有效的短期資金融通，在形式上表現為附有條件的證券買賣。
(六)其他貨幣市場工具
①歐洲美元
②聯邦基金
貨幣市場和資本市場有哪些區別？
貨幣市場和資本市場的功能不同，所交易的證券期限、利率和風險也不同。
資本市場是長期資金的融通市場，貨幣市場是短期資金融通市場。
貨幣市場交易的證券期限不超過1年。資本市場是指期限在1年以上的金融資產交易市場。
貨幣市場的主要功能是保持金融資產的流動性，以便隨時轉換為現金。資本市場的主要功能是進行長期資金的融通。
貨幣市場工具包括短期國債(在英美稱為國庫券)、可轉讓存單、商業票據、銀行承兌匯票等。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。
資本市場包括銀行中長期存貸市場和有價證券市場。與貨幣市場相比，資本市場交易的證券期限長(超過1年)，利率或必要報酬率較高，其風險也較大，具有長期較穩定收入，類似于資本投入。
在ACCA考試中，有一個比較有趣的知識點值得大家所關注的，那就是“Money laundering”，中文也就是洗黑錢的意思，下面會計網就跟大家詳解這個考點內容。
01、什么叫Money laundering?
有些錢款的來路不正，不是合法的，即為“黑錢”(dirty money)。把黑錢變成合法收入(clean money)的過程，就叫洗錢。
上個世紀美國黑手黨在芝加哥開了一家投幣式洗衣店，每天晚上結算洗衣收入的時候，把贓款混入其中，這樣向稅務局申報納稅后就成了他們的合法收入，這就是“洗錢”一詞來歷。
02、Money laundering三步驟
第一步，Placement：對非法收入的安置。
也就是把非法收入與合法收入混合放在一起。特別存在于現金大量流通的行業(cash-based business)。而剛才說的投幣式洗衣店正是cash-based business的一種，這種特殊的行業性質特別容易有洗黑錢的風險，因為里面的任何一臺洗衣機到底收了多少錢是不知道的。
第二步，Layering：分層。
transfer of money from place to place，通過復雜的交易隱藏非法收入，轉移財產。比較常見的就是將錢款轉移到海外。這樣就加大了追查的難度
第三步，Integration：整合。
經過一系列分層轉移變成了看似合法的資金。最后將錢款通過投資等方式進入合法的經濟活動之中。
大家在考試中需要理解與背誦洗黑錢的三個步驟。當然真正在現實中，這三個步驟都是交織的。在世界各國洗錢都是一個非常嚴重的刑事犯罪行為，各個事務所都應該實行相關的反洗錢程序，于是anti-Money laundering就來了
03、如何Anti-Money laundering
AML procedures which audit firm should have in place:
1.Appointment of a Money Laundering Reporting Officer (MLRO),who should have a suitable level of seniority and experience; usually this would be a senior partner in the audit firm指定一名位高權重的管理層作為洗錢報告官 (MLRO)
2.Conduct customer due diligence procedures. (KYC)Audit firms must establish the identity of clients using documents such as certificates of incorporation and passports, and shouldobtain information about business activities in order to gain an understanding of matters such as sources of income, and the rationale for business transactions在客戶挑選上盡職調查，避免服務有黑歷史或者疑點的公司
3.Enhanced record keeping. Audit firm must ensure that it maintains records of client identification procedures, and of all transactions relevant to audit clients, for example, the receipt of cash for services performed.在審計過程中注重記錄工作。
4.Communication and training. A training programme is essential, to ensure that individuals are aware of the relevant legislation and regulations regarding money laundering. Individuals should also be trained in the firm’s identification, record keeping and reporting policies.針對職員加強相關知識的培訓，制定相關政策，如記錄政策、報告渠道等
各位學員還需要了解和掌握的是有關洗錢的罪行
04、Three categories of offence
(a)Laundering(直接參與洗錢罪)being the offences of concealing,disguising,converting,transferring,or removing criminal property from the UK
(b)Failure to report(未報告罪)針對的人群是一般是會計師，比如會計師雖未參與洗錢，但明知道自己的老板在洗錢，沒有向National crime agency報告，此時便是failure to report。
(c)Tipping off(通風報信罪)例如警察要去抓捕洗錢犯，結果審計師/會計師給他打電話，通風報信，安排其逃跑。這是比較明顯的通風報信罪。另外一類需要注意的是，審計師在審計過程發現了洗錢行為，并在和罪犯交談的過程中讓罪犯發現審計師在調查他的洗錢行為，導致罪犯提前逃走，也被算作Tipping off。
來源：ACCA學習幫
貨幣市場基金在證券投資基金中通常屬于低風險的品種，會計核算上主要通過交易性金融資產科目處理，具體的會計分錄該怎么做？
購買貨幣基金的會計分錄
１．購買時：
借：交易性金融資產—成本
貸：銀行存款、其他貨幣資金等
２．假如公司所購的基金要到明年再來出售，年末的時候要根據基金凈值和購買成本的差額，做以下分錄：
借：交易性金融資產—公允價值變動
貸：公允價值變動損益
以上分錄主要是處理基金升值的情況，如果貶值了，則需要做成相反分錄。
３．出售時
借：銀行存款
貸：交易性金融資產—成本
交易性金融資產—公允價值變動損益
投資收益
如果相關稅費是銀行代繳的，那么按照收到的凈額做“借：銀行存款”就可以了；如果相關稅費需要自己去繳納，則：
借：投資收益
貸：銀行存款
４．如果存在公允價值變動，需要：
借：公允價值變動損益
貸：投資收益
交易性金融資產科目核算
＂交易性金融資產＂科目核算企業為交易目的所持有的債券投資、股票投資、基金投資等交易性金融資產的公允價值。
企業持有的直接指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產也在＂交易性金融資產＂科目核算。＂交易性金融資產＂科目。
借方登記交易性金融資產取得成本、資產負債表日其公允價值高于賬面余額的差額。
貸方登記資產負債表日其公允價值低于賬面余額的差額、企業出售交易性金融資產時結轉的成本。
在ACCA考試中，F9相對來說也是一門難度比較高的科目，尤其每到了最后沖刺階段，很多同學都抓不住重點而導致失分嚴重，對此會計網就跟大家講解F9一些高頻考點及考題趨勢。
考題趨勢
非大題部分 (Section A and B)：
概念題與計算型題目分數比重依然維持一半一半的預期，但由于有上午，下午，晚上三場考試，很有可能有同學抽到的卷子概念題的分數比重要大于計算題。
文字概念題考點考的很細，所以同學們需要對著每個chapter的mindmap把所有的知識點過至少一遍。同時，一定要配套刷選擇題!一定要刷題!一定要刷題!重要的事情說三遍!
Section B 預計Part G和Part F部分會各出一道案例，Part C可能會出一道，但概率不大。Part G的案例題很可能會考得比較難，一定要刷題!可以做以前筆試時Part G的大題，以提升解決Part G部分問題的能力。
Part G必做題：
2012 JUN Q3 (d) Forex Risk & (e) /2012 DEC Q3 (c) Interest rate risk/2016 JUN B2 Forex Risk: Forward + Money market hedge (Payment) + Interest risk type/2015 JUN B1 Forward + Money market hedge (Receipt)
大題 (Section C)：
基本形成Part E一道大題，Part D一道大題的格局。但不排除有學生抽到的試卷其中一道是Part C大題的可能性; 論述的比重會稍微超過計算一點點。
悄悄話：上一次機考有學生反映，上午，下午，晚上抽到同樣的題。在晚上或下午考的同學可以咨詢一下當天考過的同學抽到了什么題。
第三部分 大題考點
(順序越往后頻率越低)
1、計算
高頻考點：
(1)NPV計算
(2)WACC計算(注：對WACC的計算基本就囊括了Part E所有的計算，Ke、Kd、Kdat、WACC、Adjusted WACC等)
(3)Financial Effect
eg: 2015 JUN Q4(a) Right issue/2013 JUN Q4 (a)(b)(c)
中頻考點：
(1)Capital Rationing, Risk and Uncertainty, Lease or Buy及Asset Replacement計算
(2)Debt和equity market Value的計算，及基于此計算Gearing等等一系列衍生的計算(注：很大程度上是資本成本計算的反向運用)
(3) Early Settlement Discount，Factoring，EOQ及Payable Management計算
(4)Cash operating cycle, overtrading的計算
低頻考點：
(1)IRR計算
(2)Cash management models, Cash Budgeting
2、論述：(論述題要求同學對知識理解融會貫通，并能結合案例，更好的是能兩個及以上的知識點融合論述，而不僅僅是死背理論)
高頻考點：
(1)CAPM及Adjusted WACC
eg: 2013 JUN Q2 (b)
(2)Capital Structure
(3)Different Source of Finance的特質(Convertible Loan尤其重要)
中頻考點：
(1)Capital Rationing, Risk and Uncertainty, Lease or Buy及Asset Replacement 論述
(2)投資評估指標的評價與運用，包括ROCE、Payback、NPV、IRR
(3)Credit Policy
(4)Objectives and conflict of Working Capital Management
(5)DVM、CAPM等模型的評價及運用
(6)Islamic Finance
(7)Debt Finance VS Equity Finance
低頻考點：
(1)Dividend Policy
(2)Right Issue
(3)SME
來源：ACCA學習幫
在ACCA考試中，F9階段有一個核心高頻考點一直讓考生們比較難理解的，這個考點就是“Financial Market”，對此，會計網今天就跟大家詳解這個考點內容。
在學習financial market時，我們主要需要掌握三種不同類型的劃分。
第三章之初我們知道了financial market是direct finance的市場，現在來細看一下。
按融資時間長度來分，分為money market--貨幣市場，和capital market--資本市場。股權融資/債務融資。貨幣市場主要是銀行的天下，但大型的企業和政府也會參與。金融工具的期限小于一年，基本上是debt finance，通過債券進行融資。
其中最安全的就是Treasury bill國債。其次為定期存單，是由銀行發行的。最早美國的利率是固定的，后來花旗銀行發明了CD，特征是大額的，短期的;接下來是信用等級比較高的公司發行的匯票和一般商業匯票。
另一面是資本市場，金融工具的到期時間大于一年，長期性質的融資，包含debt finance和equity finance，股權融資通常都是在資本市場進行的。
在資本市場中的金融產品，安全系數最高的就是debenture公司信用債券，其次是無擔保的垃圾債，即評級低的債券，之后是在主板市場交易的股票，最后是AIM (Alternative investment market)發行的股票，在我國主要是指新三板。
一二級市場主要是根據市場活躍主體的不同而進行區別的一種方法。不同行業的一二級市場概念與分類都不一樣。
在金融行業，一級市場(Primary Market/ New Issue Market)是籌集資金的公司或政府機構將其新發行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。
二級市場(security/secondary market)即證券交易市場也稱證券流通市場、次級市場，是指對已經發行的證券進行買賣，轉讓和流通的市場。在二級市場上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發行該證券的公司。所以一級市場主要是發行者和承銷商的交易;二級市場主要是投資者之間的交易。
場內交易和場外交易指的是進行證券交易的場所之差別，其主要區別在于：
① 場內交易有固定的場所(證券交易所)，在固定的時間、按一定規則進行;場外交易沒有固定的場所和固定的時間，通過電話也可以成交。
② 場內交易是一種競價交易方式，是按最高還價或最低還價成交的，證券價格的確定是公開拍賣的結果;場外交易是隨行就市，通過買賣雙方討價還價，直接協商決定成交價格，采用議價交易方式。
③ 場內交易一般多是以100股為單位數量的整股交易，場外交易則比較分散、靈活、零星。
④ 場內交易市場僅買賣已上市的股票(即符合交易所規定并在交易所注冊的股票);場外交易既可買賣上市股票，也可買賣未上市的股票。
來源：ACCA學習幫
在ACCA考試中，有一個比較有趣的知識點值得考生關注的，它就是“Money laundering”，下面會計網就跟大家詳細介紹這個考點內容。
01、什么叫Money laundering?
有些錢款的來路不正，不是合法的，即為“黑錢”(dirty money)。把黑錢變成合法收入(clean money)的過程，就叫洗錢。
上個世紀美國黑手黨在芝加哥開了一家投幣式洗衣店，每天晚上結算洗衣收入的時候，把贓款混入其中，這樣向稅務局申報納稅后就成了他們的合法收入，這就是“洗錢”一詞來歷。
02、Money laundering三步驟
第一步，Placement：對非法收入的安置。
也就是把非法收入與合法收入混合放在一起。特別存在于現金大量流通的行業(cash-based business)。
而剛才說的投幣式洗衣店正是cash-based business的一種，這種特殊的行業性質特別容易有洗黑錢的風險，因為里面的任何一臺洗衣機到底收了多少錢是不知道的。
第二步，Layering：分層。
transfer of money from place to place，通過復雜的交易隱藏非法收入，轉移財產。比較常見的就是將錢款轉移到海外。這樣就加大了追查的難度
第三步，Integration：整合。
經過一系列分層轉移變成了看似合法的資金。最后將錢款通過投資等方式進入合法的經濟活動之中。
大家在考試中需要理解與背誦洗黑錢的三個步驟。當然真正在現實中，這三個步驟都是交織的。在世界各國洗錢都是一個非常嚴重的刑事犯罪行為，各個事務所都應該實行相關的反洗錢程序，于是anti-Money laundering就來了
03、如何Anti-Money laundering
AML procedures which audit firm should have in place:
1.Appointment of a Money Laundering Reporting Officer (MLRO),who should have a suitable level of seniority and experience; usually this would be a senior partner in the audit firm
指定一名位高權重的管理層作為洗錢報告官 (MLRO)
2.Conduct customer due diligence procedures. (KYC)Audit firms must establish the identity of clients using documents such as certificates of incorporation and passports, and should obtain information about business activities in order to gain an understanding of matters such as sources of income, and the rationale for business transactions
在客戶挑選上盡職調查，避免服務有黑歷史或者疑點的公司
3.Enhanced record keeping. Audit firm must ensure that it maintains records of client identification procedures, and of all transactions relevant to audit clients, for example, the receipt of cash for services performed.
在審計過程中注重記錄工作。
4.Communication and training. A training programme is essential, to ensure that individuals are aware of the relevant legislation and regulations regarding money laundering. Individuals should also be trained in the firm’s identification, record keeping and reporting policies.
針對職員加強相關知識的培訓，制定相關政策，如記錄政策、報告渠道等
各位學員還需要了解和掌握的是有關洗錢的罪行
04、Three categories of offence
(a)Laundering(直接參與洗錢罪)
being the offences of concealing,disguising,converting,transferring,or removing criminal property from the UK
(b)Failure to report(未報告罪)
針對的人群是一般是會計師，比如會計師雖未參與洗錢，但明知道自己的老板在洗錢，沒有向National crime agency報告，此時便是failure to report。
(c)Tipping off(通風報信罪)
例如警察要去抓捕洗錢犯，結果審計師/會計師給他打電話，通風報信，安排其逃跑。這是比較明顯的通風報信罪。另外一類需要注意的是，審計師在審計過程發現了洗錢行為，并在和罪犯交談的過程中讓罪犯發現審計師在調查他的洗錢行為，導致罪犯提前逃走，也被算作Tipping off。
來源：ACCA學習幫
隨著金融行業迅速發展，近幾年基金從業資格報考熱度有增無減，每年報名階段，考生們總會問及有關基金從業資格證含金量、發展前景等問題，下面我們來看看吧。
基金行業發展現狀
據基金業協會統計，截至2019年末，公募基金資產凈值合計8.4萬億元，同比增長85%。基金數量由2018年末的1897只增至2722只，增長了43.49%。大家都知道，貨幣市場利率下行，債市持續走牛，而A股則暴漲暴跌挑戰股民的神經，復雜的市場極大考驗了基金公司的投資管理能力。在這樣的背景之下，國內公募基金的資產凈值規模還能大幅增長，這已經說明基金行業的發展是非常好的。
基金從業資格報考理由
1、行業人才缺口大
近幾年金融行業不斷的發展完善，基金行業持續穩定的擴大自己的規模，這種擴張式的發展既是機會同時也存在較大的挑戰。金融精英人士必須要有相對更高的專業和職業水準。基金作為我們國家目前金融業的重要組成部分，實際上起到的是配置資本的作用，而資本配置的方向、規模和結構對我國的經濟健康發展都有很重要的影響。
2、發展前景可觀
我國基金現在處于膨脹發展時期，人才缺口很大，只要你足夠優秀，是不愁就業的。
全國基金銷售就業形勢分析： 招聘待遇，工資3000-4499占比最多，達33%。經驗要求，0-2年工作經驗要求的占比最多，達54%;學歷要求，大專學歷要求的占比最多，達61%。總的來說，基金的就業前景是非常不錯的。
3、證書含金量高
在基金行業超常規的擴張下，基金從業人員需求量也日益漸增。這樣就難免存在從業人員專業和職業素養良莠不齊的現象，要想行業能夠健康穩定可持續的發展，就必須要設立較為嚴格的準入門檻，好中選優，擇優汰劣，基金協會發布相關規定，定基金從業人員必須持有基金從業資格證書，也就是說，想要在基金行業深入發展，沒有通過基金從業資格考試是無法在金融行業立足的。
貨幣基金是有風險的。一般在正常的情況下，貨幣型基金幾乎沒有風險。但如果遇到嚴重的經濟危機，或者一些特別突發性事件的情況下貨幣型基金也會虧損，但是發生這樣的情況概率很低。
貨幣基金的概念
貨幣基金是聚集社會閑散資金，由基金管理人運作，基金托管人保管資金的一種開放式基金，專門投向風險小的貨幣市場工具，區別于其他類型的開放式基金。常見的貨幣基金有：短期國債、央行票據、商行匯票、同業存單等等。
貨幣基金的特點
1、整體風險最低。投資范圍限定于信用高期限短的優質標的，出現虧損的可能性很小。
2、流動性最好。普通貨幣支持T+1到賬，而新興的互聯網寶寶類基金，不僅支持一定額度的T+0贖回，還兼具消費功能，幾乎可以視為現金的等價物。
3、投資成本最低。申購贖回費用均為0，不必考慮成本問題，資金進出方便快捷。所以，貨幣基金雖然現在收益在下降，但依然是投資組合中值得配置的資產之一。
貨幣基金的風險分析
風險就是指出現虧損的可能性。按風險類型可以分為：信用風險、市場風險、流動性風險幾大類。
1、信用風險：是指由于對手方違約帶來的風險。無信用風險的代表是國債。貨幣基金除了國債，還可以投資于其他標的，理論上存在信用風險；但由于央行票據、同業存單等貨幣市場工具，一貫信譽良好，出現違約的可能極低，所以貨幣基金實際的信用風險也是非常低的。
2、市場風險：是指由于市場價格波動帶來的風險。典型的無市場風險的代表就是銀行存單，到期收益在起息日就已經鎖定了。貨幣市場工具中受市場波動的影響很小，幾乎可以忽略不計，自然貨幣基金本身承擔的市場風險，也是幾乎可以忽略不計。
3、流動性風險：是指由于資產不能及時變現而帶來的風險。典型的無流動性風險的代表，莫過于大家熟悉的活期存款了，隨時用隨時可取。
資本市場的特點有融資期限長，至少1年以上；融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補充長期資本，擴大生產能力；資本借貸量大；收益較高但風險也較大。
資本市場又稱長期資金市場，是金融市場的重要組成部分，作為與貨幣市場相對應的理論概念，資本市場通常是指進行中長期（一年以上）資金（或資產）借貸融通活動的市場。由于在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場。本質上，資本就是財富，通常形式是金錢或者實物財產。
資本市場業務包括哪些？
資本市場業務包括股票、債券和基金業務。股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。基金有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。主要包括信托投資基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。
資本市場的基本功能是什么？
資本市場的基本功能是：
1、資本市場是籌集資金的重要渠道。
2、資本市場是資源合理配置的有效場所。
3、資本市場有利于企業重組。
4、促進產業結構向高級化方向發展。
資本市場的作用是什么？
資本市場的作用是：
1、資本市場作為現代金融的重要核心，推動經濟持續快速增長。
2、資本市場加快了社會財富特別是金融資產的增長
3、資本市場給全社會提供多樣化的、收益風險在不同層次匹配的、可以自主選擇并具有相當流動性的證券化金融資產。
cfa數量分析重點有：
1、貨幣的時間價值的立體標準化。
2、年金、永續年金公式的推導。
3、bank discount yield，money market yield，EAR的深入研究。
4、經驗概率和先驗概率的研究。
5、貝葉斯公式的深入研究。
6、正態分布的來源等深入研究。
7、對數正態分布的研究。
8、蒙特卡洛模擬和歷史模擬。
9、好的估計量的特征，還有哪些特征，怎樣證明?
10、t-分布的研究。
11、F-分布的研究。
12、卡方分布的研究。
13、非參數檢驗。
CFA數量分析是通過定量工具來測算投資組合的關聯性、概率統計，為合理合理的投資規劃提供技術支持。在一級和二級考試中，考試的比重很大，主要考核的是計算方法，只要記住公式，就能做出來。
CFA數量重難點分析
cfa數量分析不僅占了很大的比重，而且難度也不低。本科目70%為定性題，30%為計算題，考試形式靈活多變。理工科學生在數量分析考試中具有較強的數理分析能力和邏輯思維能力。在解題方面，重點考察了學生的閱讀理解能力和數學思想的運用能力，以及對數據的處理和分析能力。
CFA考試復習注意事項
1、排除雜念：
面對生活和工作都會讓人浮躁，靜下心來學習并不容易。你可以每天抽出一兩個小時，剩下的時間不要再想了。一定要保護好自己的時間，把注意力集中在重要事情上，做個有效率地利用時間的榜樣。
2、制定合理的計劃：
一定要有一個合理的計劃，比如下個月的月考，我們要根據自己的學習情況，制定一份短期可行的學習計劃，把每天的學習任務和作息時間都安排的清清楚楚，但是安排的時候，一定要有充足的時間去應付突發事件，不要安排的太滿，按照學習計劃完成每天的學習任務。
學ACCA考試中有許多專業名詞考生都需要清楚，例如GP、LP、PE、VC、FOF和TOT，他們分別對應的是普通合伙人、有限合伙人、私募基金、風險投資、基金的基金、信托中的信托。具體如下：
首先是GP，LP
普通合伙人（General Partner，GP）：
大多數時候，GP，LP是同時存在的。而且他們主要存在在一些需要大額度資金投資的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），對沖基金（Hedge Fund），風險投資（Venture Capital）這些公司。你可以簡單的理解為GP就是公司內部人員。話句話說，GP是那些進行投資決策以及公司內部管理的人。
舉個例子：現在投資公司A共有GP1，GP2，GP3，GP4四個普通合伙人，他們共同擁有投資公司A的100％股份。因此投資公司A整體的盈利，分紅虧損等都和他們直接相關。如果還不明白的話，舉個簡單例子，在創新工場當中，李開復先生則是一個經典的普通合伙人了。
有限合伙人（Limited Partner，LP）：
我們可以簡單的理解為出資人。很多時候，一個項目需要投資上千萬乃至數個億的資金。（大多數投資公司，旗下都會有很多個不同的項目）而投資公司的GP們并沒有如此多的金錢——或者他們為了分攤風險，因此不愿意將那么多的公司資金投資在一個項目上面。而這個世界上總有些人，他們有很多很多的現金，卻沒有好的投資方法——放在銀行吃利息在金融界可是個純粹的虧錢行為。于是乎，LP就此誕生了。
LP會在經過一連串手續以后，把自己的錢交由GP去打理，而GP們則會將LP的錢拿去投資項目，從中獲取利潤，雙方再對這個利潤進行分成。這是現實生活中經典的“你（LP）出錢，我（GP）出力”的情況。
為了讓大家能有一個更全面的了解，我接下來會講述一些關于LP在整個過程中所需要做的事情。
（由于我曾經在美國留學，大多數這方面的知識最早也是來自于美國學習，所以下面我會拿美國來和中國進行對比，讓各位有個更全面地了解。）
在美國，絕大多數情況下，LP都有一個最低投資額度——這個數字一般是600萬美金，中國的話我目前了解大多都是600萬人民幣。換句話說，如果你沒辦法一次性投資到600萬的資金的話，別人連入場機會都沒有。此外，為了避免一個LP注資過多，大多數公司也會有一個最高投資額度——常見的則是由1000萬至2000萬不等。但這個額度不是必然的，如果LP本身實力比較強大，甚至可以在投資過程中給與幫助的，數個億的投資額度也是可以看得到的。
此外，一般LP的資金都會有一個鎖定周期（Lock-UpPeriod），一般為一年至數年不等（要看公司具體投資的項目而定）。為的是確保投資的持續性（過短的投資周期會導致還沒開始賺錢就必須退場）——換言之，如果你給公司投資了600萬，你起碼要一年以后才可以將錢取出來。
那么GP是如何獲取利潤的呢？
在美國，公司普遍是遵循2/20收費結構（two andtwenty fee structure）——也就是2％的管理費（management fee）以及20％的額外收益費（outperformance fee）。（2/20結構在08金融風暴以后被一些公司打破了，但畢竟不是常規。而且打破結構的公司并沒有做的特別優秀的案例）
為了讓大家能夠更好地理解，下面我們又來案例分析：
假設LP1投資了600萬去投資公司A，一年之后LP1額外收益了100萬。那么LP1需要上繳給投資公司A的費用將會是：
600萬*2％+100萬*20％=32萬。即LP1最終可以獲益68萬，投資公司A則可以獲益32萬。順帶一提的是，不管賺錢還是虧錢，那2％的管理費都是非交不可得。而額外收益費則必須要賺錢了以后才會交付。
而在中國，目前來說并不是所有公司都有收2％的管理費用。但20％的額外收益費是基本一致的。（最低的我曾經聽說過15％并且無2％管理費的，但資金規模并沒有太大，估計勉強接近一個億。）
接下來是天使投資，VC，PE及IB
為了讓大家有個更加直觀的了解，我將會順便講上Angel Investor以及IB，因為他們正好表示了投資者的四種階段。
在解釋這四個名詞之前，我先將他們按照投資額度從小到大排序；他們分別是天使投資（Angel），風險投資（Venture Capital，VC），私募基金（Private Equity，PE），以及投資銀行（Investment Banking，IB）
下面將會開始逐個進行介紹（注：接下來提到的資金額度只是一個大概的均值，不是一個絕對值，切勿以單純的以投資額度去判定一家公司是什么天使還是風投或者其他。）
天使投資（Angel Investment）：
大多數時候，天使投資選擇的企業都會是一些非常非常早期的企業，他們甚至沒有一個完整的產品，或者僅僅只有一個概念。（打個比方，我有個朋友，他的畢業設計作品是一款讓人保持清醒的眼鏡，做工非常粗糙，完全不能進入市場銷售。但他憑借這個概念以及這個原型品在美國獲得了天使投資，并且目前正在該天使投資的深圳某孵化器工作室進行開發研究。）
而天使投資的投資額度往往也不會很大，一般都是在5-100萬這個范圍之內，換取的股份則是從10％-30％不等。單純從數字上而言，美國和中國投資額度基本接近。大多數時候，這些企業都需要至少5年以上的時間才有可能上市。
此外，部分天使投資會給企業提供一些指導和幫助，甚至會給予一定人脈上的支持。如果你還不了解的話，創新工場一開始就在做天使投資的事情。
風險投資（Venture Capital）：
一般而言，當企業發展到一定階段。比如說已經有個相對較為成熟的產品，或者是已經開始銷售的時候，天使投資那100萬的資金對于他們來說已經猶如毛毛雨一般，無足輕重了。因此，風險投資成了他們最佳的選擇。一般而言，風險投資的投資額度都會在200萬-1000萬之內。少數重磅投資會達到幾千萬。但平均而言，200萬-1000萬是個合理的數字，換取股份一般則是從10％~20％之間。能獲得風險投資青睞的企業一般都會在3-5年內有較大希望上市。
如果需要現實例子的話，紅杉資本可以算得上是VC里面最知名的一家公司了。后期創新工場給自己企業追加投資的時候，也是在做類似于風險投資的業務。
私募基金（Private Equity）：
私募基金選擇投資的企業大多數已經到了比較后期的地步，企業形成了一個較大的規模，產業規范了，為了迅速占領市場，獲取更多的資源，他們需要大批量的資金，那么，這時候私募基金就出場了。大多數時候，5000萬~數億的資金都是私募基金經常投資的數額。換取股份大多數時候不會超過20％。一般而言，這些被選擇的公司，在未來2~3年內都會有極大的希望上市成功。
去年注資阿里巴巴集團16億美金的銀湖資本（Silver Lake）和曾經投資過的Digital Sky Technology則是私募（尤其做科技類的）翹楚公司。而這16億的資金也是歷史上排名前幾的一次注資了。
投資銀行（Investment Banking）
他有一個我們常說的名字：投行。一般投行負責的都是幫助企業上市，從上市融資后獲得的金錢中收取手續費。（常見的是8％，但不是固定價格）一般被投行選定的企業，只要不發生什么意外，都是可以在未來一年內進行上市的。有些時候投行或許會投入一筆資金進去，但大多數時候主要還是以上市業務作為基礎。
至于知名的企業，想來大家就知道了。高盛，摩根斯坦利，過去的美林等等。（當然，還有很多知名的銀行諸如花旗銀行，摩根大通，旗下都有著相當出色的投行業務。）
還有最后一個，就是FoF
用一些比較簡練通俗的語言給大家介紹一下FoF，也就是基金中的基金吧。（請原諒我這個蹩腳的中文翻譯，因為我實在不知道Fund of Fund的翻譯是什么，查了好幾個網站都翻譯成基金的基金或者基金中的基金，我現在看到基金兩個字都有點“語義飽和”了）
基金的基金（Fund of Fund，FoF）：
FoF和一般基金有一個本質上的區別——那就是他們投資目標的性質是不一樣的。基金投資的項目非常廣泛，常見的有股票，債券，期貨，黃金這些廣為人知的項目。而FoF呢，則是通過另一種方法來投資——他們投資的是基金公司。也就是說，FoF一般是不會對我們常說的股票，債券，期貨進行投資的。他們會選擇投資那些本身盈利能力很強的基金公司（比如我上面提到的Silver Lake，Digital Sky，甚至可以再組合一個咱們國內的華夏基金。）當然，也因為FoF的投資特殊性，所以它并不像我一開始提到的LP那樣，有600萬最低投資額度的限制。中國的具體情況我不太了解，美國的話額度范圍一般是20萬美元到60萬美元作為最低投資額度——當然，他們的鎖定周期都是一樣的，至少要有一年以上的時候。
信托中的信托TOT
TOT(trust of trusts)從字面上來理解就是信托中的信托，也就是一種專門投資信托產品的信托。之前有很多次提到的，從廣義上講，TOT是FOF的一個小分類，而在國內，TOT普遍被認為是私募中的私募，FOF則被普遍認為是公募中的公募。
TOT的運作模式是怎么樣的?目前國內TOT的普遍操作模式為某機構募資，在信托平臺成立母信托產品，由母信托產品選擇已成立的陽光私募信托計劃進行投資配置，形成一個母信托產品投資多個子信托的信托組合產品。
cfa考試采用全英文考試，考試中涵蓋的英語詞匯主要為金融類英語，涉及的英語詞匯較多，現整理一部分cfa英語金融詞匯給各位考生，具體如下：
絕對幅度指標absolute breadth index
累積/派發線accumulation/distribution line
累積擺動指標accumulation swing index
上漲/下跌線advance/decline line
上漲/下跌比率advance/decline ratio
上漲-下跌值advancing-declining issues
價格上漲、價格下跌和價格不變的證券成交量advancing，declining，unchanged volume
安德魯斯干草叉andrews s pitchfork
阿木思指標arms index trin
阿隆指標aroon
平均真實區域average true range
布林帶bollinger bands
寬度突破breadth thrust
牛/熊比率bull/bear ratio
日本燭形圖又稱蠟燭圖candlesticks，japanese
肯思里姆canslim
蔡金貨幣流量chaikin money flow
蔡金擺動指標chaikin oscillator
錢德動量擺動指標chande momentum oscillator
商品通道指標commodity channel index
商品選擇指標commodity selection index
相關分析correlation analysis
累積成交量指標cumulative volume index
周期cycles
需求指標demand index
非趨勢價格擺動指標detrended price oscillator
動向指標directional movement
雙指數移動平均線double exponential moving average
道氏理論dow theory
動態動量指標dynamic momentum index
輕松移動指標ease of movement
有效市場理論efficient market theory
愛略特波浪理論elliott wave theory
軌道交易帶envelopes trading bands
等成交量equivolume
斐波納契研究fibonacci studies
預測擺動指標forecast oscillator
百分之四模型four percent model
傅立葉轉換fourier transform
基本分析fundamental analysis
江恩角gann angles
哈里克獲利指標herrick payoff index
慣性指標inertia
利率interest rates
日內動量指標intraday momentum index
卡吉圖kagi
克林格成交量擺動指標klinger oscillator
大宗交易比率large block ratio
線性回歸指標linear regression indicator
線性回歸斜率指標linear regression slope
線性回歸趨勢線linear regression trendlines
市場便利指標market facilitation index
質量指標mass index
邁克勒蘭擺動指標mcclellan oscillator
邁克勒蘭和指標mcclellan summation index
中間價格指標median price
會員空頭比率指標member short ratio
山形正弦波指標mesa sine wave
動量指標momentum
貨幣流量指標money flow index
平滑異同平均指標moving average convergence/divergence
移動平均指標moving averages
最后我們還為大家準備了附加驚喜????特邀請高頓研究院的老師傾力打造了《CFA金融分析師3天實戰營》，本次課程匯集了CFA金融思維、金融知識體系深度剖析、專業投資分析思路與估值策略、金融知識配套資料等內容。
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隨著數字貨幣市場的不斷發展，越來越多的投資者開始關注數字貨幣交易。簡單來說，數字貨幣量化交易是一種利用計算機程序自動執行數字貨幣交易策略的交易方式。在數字貨幣市場中，量化交易通常由投資者使用算法和數學模型來分析市場行情和價格走勢，從而制確定出相應的交易策略。與傳統的人工交易相比較，數字貨幣量化交易工具有更高的效率和濃度，可以幫助投資人更好地把握市場機會。
量化基金是數字貨幣量化交易的一種常見形式。它是由一群專業的投資人和科學家組成的團隊，利用復雜的計算法和模型來執行交易策略。這些策略通常基于技術分析、基礎面分析、市場情緒等多個原因，然后尋找市場中的低風險、高回報的交易組合。量化基金的投資者可以通過購買基金份額的方式享受來自策略執行的收益。
數字貨幣交易的優點
首先，它可以幫助投資者更好地控制風險。通過采用科學的交易策略和風險控制模型，投資人可以避免情緒穩定化的決策，減少因市場波動而導致的交易損失。其次，數字貨幣交易可以提高交易效率。由于交易策略和執行過程都是由計算機程序自動完成的，投資人可以避免繁雜的手工操作，從而節時和省力。此外，數字貨幣交易的數據分析和交易決策都是基于客戶的數據和算法，而不是主觀的判斷和預測，從中提高了交易的準確性和準確性。
數字貨幣交易的缺點
首先，它需要投資人具備一定的編制和數據分析能力，這對于普通投資來者說可能有一定的門檻。其次，數字貨幣交易的策略和模型可能會因為市場變化、技術問題等原因出現錯誤而導致交易失敗。此外，由于數字貨幣市場的不確定性和波動性，量化交易策略的效果可能會隨著時間發生變化。
總的來說，數字貨幣交易是一種高效、精準的交易方式，可以幫助投資者更好地控制風險、提出更高效率。然而，投資人在使用數字貨幣化交易時需要注意風險控制和策略優化，以確保交易的安全和收益。
中級經濟師案例分析題是考試一大難點，考生要多加練習，下面分享中級經濟師《金融》專業考試案例分析題。
2020年，監管機構對A銀行開展了影子銀行和交叉金融業務專項現場檢查，發現該銀行在同業、理財、委托貸款等業務中分別或同時存在以下問題，內控管理不完善，業務制度不健全，前期檢查發現的部分違法違規行為整改不到位;風險隔離不到位，理財產品之間、理財產品與自營業務之間的不當交易仍時有發生：產品管理不規范。未完全執行“穿透式管理”要求，部分理財產品未準確登記、報告和披露底層資產信息;資金投向不合規，為房地產市場或地方政府違規提供融資等。綜上，監管機構決定對A銀行罰款1.5億元。
1.案例中所提到的監管機構應該為()。
A.中國證券監督管理委員會
B.中國銀行保險監督管理委員會
C.國家外匯管理局
D.中國人民銀行
2.對A銀行罰款1.5億元屬于()。
A.沒收違法所得
B.責令改正
C.監管強制措施
D.行政處罰
3.監管機構對A銀行的現場檢查形式包括()
A.留置
B.取證
C.審核
D.察看
4."風險隔離不到位”在實際經營中的表現形式有()
A.使用理財資金償還本行貸款
B.理財產品相互交易調節收益
C.出具與事實不符的理財產品投資清單
D.理財產品信息披露不合規
5.老張的朋友2020年購買的基金最可能為()
A.股票型基金
B.偏股型基金
C.貨幣型基金
D.純債型基金
6.老張如果購買A基金，他需一次性支付的費用有()
A.認購費
B.托管費
C.管理費
D.申購費
7.最可能對A基金收取托管費的機構有()
A.證券交易所
B.基金銷售機構
C.商業銀行
D.基金公司
8.關于A基金的說法，正確的有（）
A.A基金為私募基金
B.A基金為封閉式基金
C.A基金是混合型基金
D.A基金不屬于大盤藍籌基金
A.A基金為私募基金
B.A基金為封閉式基金
C.A基金是混合型基金
D.A基金不屬于大盤藍籌基金
1.【答案】B
【解析】合并后的中國銀行保險監督管理委員會承擔對中國銀行業、保險業的監管職責,但不再履行“擬訂銀行業、保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度”的職責,該職責劃入中國人民銀行。2018年4月8日,中國銀行保險監督管理委員會正式掛牌運行。
2.【答案】D
【解析】行政處罰有以下7種:
1.警告;
2.罰款;
3.沒收違法所得、沒收非法財物;
4.責令停產停業;
5.暫扣或者吊銷許可證，暫扣或者吊銷執照;
6.行政拘留;
7.法律、行政法規規定的其他行政處罰。
3.【答案】BCD
【解析】現場檢查是指通過銀行監管機構的實地作業來評估銀行機構經營穩健性和安全性的一種方式。具體來說,現場檢查是由銀行監管機構具備相應專業知識和水平的檢查人員組成檢查組,按統一規范的程序,帶著明確的檢查目標和任務,對某一銀行進入現場進行的實地審核、察看、取證、談話等活動的檢查形式。
4.【答案】AB
【解析】風險隔離不到位，理財產品之間、理財產品與自營業務之間的不當交易仍時有發生，故選AB。
5.【答案】A
【解析】【解析】基金資產80%以上投資與股票的為股票基金，與其他類型的基金相比，股票基金的風險較高，但預期收益率也較高。偏股型基金股票配置比例50%~70，2020年債券基金、理財基金和貨幣基金收益—般不超過6%。案例中老張的朋友獲得了20%以上的收益，考慮到題中問最可能，選A。
6.【答案】AD
【解析】略。
7.【答案】C
【解析】基金托管人由依法設立的商業銀行或者金融機構擔任，基金托管人主要通過托管業務獲取托管費作為其主要收入來源。選C。
8.【答案】CD
【解析】混合基金:同時以股票、債券、貨幣市場工具或其他基金份額等為投資對象，以期通過在不同資產類別上的投資實現收益與風險之間的平衡。根據中國證監會對基金類別的分類標準，投資于的股票、債券、貨幣市場工具和其他基金份額，但股票投資、債券投資和其他基金份額投資的比例不符合股票基金、債券基金、基金中的基金規定的為混合基金。60%X中證1000指數收益率+40%X上證國債指效收益率，不屬于大盤藍籌。
9.【答案】C,D
【解析】混合基金:同時以股票、債券、貨幣市場工具或其他基金份額等為投資對象，以期通過在不同資產類別上的投資實現收益與風險之間的平衡。根據中國證監會對基金類別的分類標準，投資于的股票、債券、貨幣市場工具和其他基金份額，但股票投資、債券投資和其他基金份額投資的比例不符合股票基金、債券基金、基金中的基金規定的為混合基金。60%X中證1000指數收率+40%X上證國債指效收益率，不屬于大盤藍籌。
為了幫助中級經濟師考生更好的復習備考，小編在這里為大家整理了中級經濟師金融專業的高頻錯題，可供大家練習使用，一起來看看吧！
1.【單選】某基金投資債券回購比例85%，投資股票比例15%，則該基金屬于（）。
A.股票基金
B.貨幣基金
C.債券基金
D.混合基金
【答案】D
【解析】本題考查證券投資基金市場
根據投資對象的不同:股票基金(80%)、債券基金(80%)、貨幣市場基金(100%)、混合基金
根據資產配置比例的不同，混合基金可進一步劃分：
偏股票基金：股票：50%-70%，債券：20%-40%
偏債型基金：債券的配置比例較高，股票較低
股債平衡型基金：股票與債券：40%-60%
靈活配置型基金：依據市場行情
2.【單選】《資管新規》中，關于產品風險控制描述有誤的是（）。
A.私募產品的總資產不得超過該產品凈資產的140%200%
B.公募產品和開放式私募產品不得進行份額分級
C.分級私募產品的總資產不得超過該產品凈資產的140%
D.資產管理產品可以再投資一層資產管理產品
【答案】A
【解析】強化資產管理產品風險控制
一是控制杠桿水平。每只開放式公募產品的總資產不得超過該產品凈資產的140%，每只封閉式公募產品、每只私募產品的總資產不得超過該產品凈資產的200%。
二是限制產品分級。公募產品和開放式私募產品不得進行份額分級，分級私募產品的總資產不得超過該產品凈資產的140%。
三是限制多層嵌套。資產管理產品可以再投資一層資產管理產品，但所投資的資產管理產品不得再投資公募證券投資基金以外的資產管理產品。
3.【單選】某投資者買入一只股票的看跌期權，當股票的市場價格高于執行價格時，該投資者正確的選擇是（）。
A.行使期權，獲得收益
B.行使期權，虧損期權費
C.放棄合約，虧損期權費
D.放棄合約，獲得收益
【答案】C
【解析】本題考查金融期權
cfa考試是全英文的嗎，無論是考試題目、教材、還是考試報名和考試過程中的所有材料，都是使用英文編寫和使用的。這包括考試題目、答案選項、教材內容、考試報名表格、考試指南等。
資產配置（Asset Allocation）：指將投資組合中的資金分配到不同的資產類別（如股票、債券、房地產等）以實現投資目標的過程。
資本資產定價模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）：一種用于估計證券的預期回報率的模型，基于資產的系統性風險（β）和市場風險溢價。
風險溢價（Risk Premium）：指投資者要求的超過無風險利率的回報率，以補償他們承擔的風險。
現金流量貼現（Discounted Cash Flow，DCF）：一種計算投資回報率的方法，將未來現金流折現到當前值，以確定投資的內在價值。
衍生品（Derivatives）：金融合約，其價值來源于基礎資產（如股票、債券、商品等）的變化。常見的衍生品包括期權、期貨和掉期。
杠桿（Leverage）：指通過借入資金進行投資，以期望放大回報。然而，杠桿也增加了投資的風險。
指數基金（Index Fund）：一種投資基金，其投資組合的目標是追蹤特定市場指數的表現，如標普500指數或道瓊斯工業平均指數。
資本結構（Capital Structure）：指企業籌集資金的方式和比例，包括債務和股權的組合。
有效市場假說（Efficient Market Hypothesis，EMH）：認為市場價格已經反映了所有公開信息的理論，投資者無法通過分析公開信息獲得超額利潤。
長期資本增值（Long-Term Capital Appreciation）：指投資者通過長期持有資產而獲得的資本增值。
資本市場線（Capital Market Line，CML）：資本市場線是一個描述資本資產組合風險與預期回報之間關系的圖形。它表示了在給定市場風險下，投資組合的最佳組合，即風險與回報的最優平衡點。
證券組合（Portfolio）：指由多個金融資產（如股票、債券、現金等）構成的投資組合。通過將不同類型的資產組合在一起，投資者可以實現風險分散和回報最大化的目標。
市場風險（Market Risk）：也被稱為系統性風險，指的是與整個市場相關的風險，包括市場波動、行業變化、經濟衰退等因素可能對投資組合造成的損失。
債務融資（Debt Financing）：債務融資是指企業通過借入債務來籌集資金。債務融資通常通過發行債券或向銀行貸款等方式實現。
股權融資（Equity Financing）：股權融資是指企業通過發行股票或私募股權等方式向投資者籌集資金。股權融資使投資者成為企業的股東，并分享企業未來盈利的增長。
投資組合管理（Portfolio Management）：投資組合管理是指通過選擇和管理多種資產以實現投資目標的過程。它涉及資產配置、風險管理、回報優化等方面的決策和實施。
金融衍生品（Financial Derivatives）：金融衍生品是一種衍生出來的金融工具，其價值取決于基礎資產的價格變動。常見的金融衍生品包括期權、期貨和掉期等。
國際金融（International Finance）：國際金融是研究跨國公司、國際金融市場和跨國投資等國際經濟關系的學科。它關注國際資本流動、匯率風險管理、國際投資等問題。
金融衡量指標（Financial Ratios）：金融衡量指標是用于評估和比較企業財務狀況和績效的指標。常見的金融衡量指標包括負債比率、資產收益率、市盈率等。
資本預算（Capital Budgeting）：資本預算是指企業在特定時期內對可行投資項目進行評估、選擇和決策的過程。它涉及評估項目的現金流量、風險和回報，以確定最具價值的投資項目。
以上僅是cfa考試中涉及的一些核心金融詞匯的示例，僅供參考。
1、cfa一級考試的科目共10門，各門科目及其權重占比分別為：
職業倫理道德15-20%、定量分析8-12%、企業發行人8-12%、衍生品投資5-8%、投資組合管理5-8%、權益投資10-12%、固定收益10-12%、經濟學8-12%、財務報表分析13-17%、其他投資5-8%
2、cfa二級考試的科目和一級考試的科目相同，但是科目的具體權重占比不同：
職業倫理道德10-15%、衍生品投資5-10%、定量分析5-10%、經濟學5-10%、企業發行人5-10%、權益投資10-15%、固定收益10-15%、投資組合管理10-15%、財務報表分析10-15%、其他投資5-10%
3、cfa三級考試的科目比cfa一二級考試少了定量分析、財務報表分析、企業發行人三門，各科目具體的權重占比分別為：
職業倫理道德10-15%、固定收益15-20%、權益投資10-15%、衍生品投資5-10%、投資組合管理35-40%、經濟學5-10%、其他投資5-10%
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cfa考試的難度主要體現在以下幾點：
1、全英文考試
cfa考試分為三個等級：cfa一級考試、cfa二級考試和cfa三級考試，為了保證考試的公平性，三個等級考試的在命題和考試的語言上，全部采用全英文命題方式。想要讀懂考試題目，對于大部分生活在英語環境中的考生肯定是不算太難，但是對于華人考生來說，特別是英語基礎差的話，閱讀考題會有很大難度。
2、考試科目多
cfa考試的科目達十門之多，每個等級考試的科目數量和權重占比略有不同：
cfa一級、二級考試的科目相同，考試科目分別為：經濟學、公司理財、定量分析、財務分析、股權資本評估、固定收益投資分析、投資組合管理、另類投資、國際金融市場與投資工具、職業道德與操守、金融衍生工具，但是科目的權重占比不同。
而cfa三級考試比cfa一二級考試少了三門科目，其考試科目分別為：權益投資、經濟學、投資組合管理、其他投資、衍生品投資、固定權益投資、職業倫理道德。
3、知識點繁多
從考試難度上來說，cfa三個等級考生的難度是依次遞增的，也就是說，cfa一級考試只是cfa考試體系中的基礎級別考試，考察的知識點為投資分析的基礎知識，但是從知識點數量來看，cfa一級考試涉及到4000多個金融知識點，想要全面的學完cfa一級考試涉及的知識點，也是有難度的。
準備報考2024年中級經濟師考試的考生注意此刻備考正當時！小編為各位伙伴準備了中級經濟師《金融》易錯題，快來看！
【單選題】
僅投資于商業票據的投資基金是（）。
A、債券基金
B、股票基金
C、混合基金
D、貨幣市場基金
【答案】D
【點評】
本題考查對貨幣市場基金概念的理解。貨幣市場基金以貨幣市場工具為投資對象。根據中國證監會對基金類別的分類標準，僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。本題中商業票據為貨幣市場工具，所以答案為D。
2024年cfa一級考綱匯總！詳細內容變化速看！考綱是CFA考試知識點的概括。今天，小編將2024年CFA一級新考綱新增和調改的內容進行了梳理總結詳細更新內容變化速看！
Quantitative Methods
1)Learning Module 1 Rates and Returns
2)Learning Module 2 Time Value of Money in Finance
3)Learning Module 3 Statistical Measures of Asset Returns
4)Learning Module 4 Probability Trees and Conditional Expectations
5)Learning Module 5 Portfolio Mathematics
6)Learning Module 6 Simulation Methods
7)Learning Module 7 Estimation and Inference
8)Learning Module 8 Hypothesis Testing
9)Learning Module 9 Parametric and Non Parametric Tests of Independence
10)Learning Module 10 Simple Linear Regression
11)Learning Module 11 Introduction to Big Data Techniques
解讀：2024年的數量內容有重大調整！
1)將原來的7章內容拆分成11章。
2)新增第1章Rates and Returns。
3)2024年的第2章Time Value of Money in Finance與2023年的第1章The Time Value of Money有一定類似之處，但刪減了大量內容。
4)2023年的第2章Organizing,Visualizing,and Describing Data予以刪除。
5)2024年新增第11章Introduction to Big Data Techniques。
6)其它章節名稱更新，大部分知識點2023考綱中均有涉獵，但2024年考綱要求發生一定變化和調整。
Economics
1)Learning Module 1 The Firm and Market Structures
2)Learning Module 2 Understanding Business Cycles
3)Learning Module 3 Fiscal Policy
4)Learning Module 4 Monetary Policy
5)Learning Module 5 Introduction to Geopolitics
6)Learning Module 6 International Trade
7)Learning Module 7 Capital Flows and the FX Market
8)Learning Module 8 Exchange Rate Calculations
解讀：2024年的經濟學內容有重大調整！
1)2023年的第1章Topics in Demand and Supply Analysis被刪除
2)2023年的第3章Aggregate Output,Prices,and Economic Growth被刪除
3)2024年相比2023年保留的章節考綱要求也發生了調整，多數為考綱的刪減
4)2024年的第8章Exchange Rate Calculations只保留了匯率計算相關內容，定性相關知識點均被刪除。
Portfolio Management
1)Portfolio Risk and Return:PartⅠ
2)Portfolio Risk and Return:PartⅡ
3)Portfolio management overview
4)Basic of Portfolio Planning and Construction
5)The Behavioral Biases of Individuals
6)Introduction to Risk Management
解讀：2024年的組合內容有重大調整！
1)2023年的第7章Technical Analysis被刪除
2)2023年的第8章Fintech in Investment Management被刪除
3)Portfolio management overview由原來的Module 1調整為Module 3。
Corporate Issuers
1)Organizational Forms,Corporate Issuer Features,and Ownership
2)Investors and Other Stakeholders
3)Corporate Governance:Conflicts,Mechanisms,Risks,and Benefits
4)Working Capital&Liquidity
5)Capital Investments and Capital Allocation
6)Capital Structure
7)Business Models
解讀：2024年的企業發行人內容變動較大！
1)2023年的原有的第8章Measures of Leverage被刪除
2)其余章節名稱、順序變化，考綱要求也發生了重大調整。
Financial Statement Analysis
1)Learning Module 1 Introduction to Financial Statement Analysis
2)Learning Module 2 Analyzing Income Statements Learning Module 3 Analyzing Balance Sheets
3)Learning Module 4 Analyzing Statements of Cash Flows I
4)Learning Module 5 Analyzing Statements of Cash Flows II
5)Learning Module 6 Analysis of Inventories
6)Learning Module 7 Analysis of Long-Term Assets Learning Module 8 Topics in Long-Term Liabilities and Equity
7)Learning Module 9 Analysis of Income Taxes
8)Learning Module 10 Financial Reporting Quality Learning Module 11 Financial Analysis Techniques
9)Learning Module 12 Introduction to Financial Statement Modeling
解讀：2024年的財報內容變動較大，除新增第12章外，刪除兩個章節，拆分一個章節，保留章節考綱要求也發生一定調整。
1)刪除原有的Module 2和Module 12，新增第12章Introduction to Financial Statement Modeling；
2)Learning Module 5 Understanding Cash Flow Statements拆分為兩個章節Analyzing Statements of Cash Flows I和Analyzing Statements of Cash Flows II；
3)Learning Module 6 Financial Analysis Techniques調整為Module 11
4)保留的章節名稱發生變化，考綱要求也發生了較大變化。
Equity Investments
1)Market Organization and Structure
2)Security Market Indexes
3)Market Efficiency
4)Overview of Equity Securities
5)Company Analysis:Past and Present
6)Industry and Competitive Analysis
7)Company Analysis:Forecasting
8)Equity Valuation:Concept and Basic Tool
解讀：2024年的權益內容變動主要為新增，新增第5和7章外，其余章節的順序做了調整，內容無重大變更。
Fixed Income
1)Fixed-Income Instrument Features
2)Fixed-Income Cash Flows and Types
3)Fixed-Income Issuance and Trading
4)Fixed-Income Markets for Corporate Issuers
5)Fixed-Income Markets for Government Issuers
6)Fixed-Income Bond Valuation:Prices and Yields Yield and Yield Spread Measures for Fixed-Rate Bonds
7)Yield and Yield Spread Measures for Floating-Rate Instruments
8)The Term Structure of Interest Rates:Spot,Par,and Forward Curves
9)Interest Rate Risk and Return
10)Yield-Based Bond Duration Measures and Properties
11)Yield-Based Bond Convexity and Portfolio Properties
12)Curve-Based and Empirical Fixed-Income Risk Measures
13)Credit Risk
14)Credit Analysis for Government Issuers
15)Credit Analysis for Corporate Issuers
16)Fixed-Income Securitization
17)Asset-Backed Security(ABS)Instrument and Market Features
18)Mortgage-Backed Security(MBS)Instrument and Market Features
解讀：2024年的固收將原來的6章內容拆分成19章，變化幅度較大，知識點做了細化拆分和調整。
Alternative Investments
1)Alternative Investment Features,Methods,and Structures
2)Alternative Investment Performance and Returns Investments in Private Capital:Equity and Debt
3)Real Estate and Infrastructure
4)Natural Resources
5)Hedge Funds
6)Introduction to Digital Assets
解讀：2024年的另類將原來的3章內容變化為7章，知識點做了細化處理，除新增第7章外，其余內容主要為原有章節拆分。
浙江大學免統考碩士學費是多少錢一年？目前學費不便宜，在二十三萬至三十三萬之間，學制是兩年，一年學費為11.5萬至16.5萬之間。學員需要完成學分，完成之后可以選擇寫論文或不寫論文，詳細內容來看小編的這篇整理，供參考！
一、酒店及旅游業管理碩士
考務費：400元人民幣
學費：232500元人民幣
保證金（Caution Money）：400元人民幣
二、品質管理碩士
項目學費：331,500元人民幣。僅包含授課式科目和論文學費，但不包括學員參加“移動課堂”及海外訪學或其他交通及住宿費用。
保證金（Caution Money）：400元港幣。香港理工大學官網支付。
學費繳納形式：按學年支付，合計2次。
三、國際房地產理學碩士
考務費:400元人民幣
項目學費:每年學費有變動，咨詢老師
支付方式:按學年支付，2次
保證金（Caution Money）:400元港幣(香港理工大學網上支付)
其他費用:若學習期間有安排企業參訪或考察等，涉及到交通、食宿等費用需要自理，以實際支出為準，不包含在項目學費內。
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