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目前正處于2021年ACCA3月考季的報名階段，除了報名不少考生也正努力為接下來的考生作準備，對此，會計網(wǎng)今天就為大家整理了關于ACCA(FM)科目易錯點內容，希望有所幫助。
ACCA(PM)科目易錯點梳理
Part A高頻易錯點
考試中，這一part抽到的話，極高概率會出現(xiàn)在選擇題，尤其是section A的選擇題。
其中一個很易錯的點-Value for money，這是衡量NFP是否實現(xiàn)其目標的標準，分為economy/efficiency/effectiveness三個子維度。
Economy 針對的是NFP投入的input的成本 (at minimum cost)，譬如，對于醫(yī)院，做同樣的手術，投入的成本(cost per operation)越低，economy越好。
Efficiency-針對的是NFP的input/output，強調使用資金的效率，或者是使用原材料的轉化率。
Effectiveness，指的是最終output的效果，每個NFP追求的結果是不一樣的，需要根據(jù)題干描述來推導。
可以這樣子理解，economy針對成本，effectiveness針對效果，而efficiency處在兩者中間，即投入相同成本時候達成的效果好壞，或者效果相同情況下投入的成本的高低。
請大家不要看到cost就覺得是economy，efficiency 也可能用cost去衡量啊，只不過達成某個效果投入的cost，要抓住實質!
Part B 易錯點
這一part特別容易出小細節(jié)的考題，不難但是范圍廣，總結一些特別易錯的知識點哦。
fiscal policy是政府【直接】調控，所以用到的工具是稅收 taxation和政府支government spending出，(當然政府缺錢的時候會用government borrowing)記這兩個就好，其他的工具就都是monetary policy。
commercial paper不付利息，treasury 不付利息，repo/reverse付利息
reserve yield gap很特別，意味著風險越大反而回報率更低，即equity的return小于debt 的return。
Eurobonds是一類債券的統(tǒng)稱，指的是標價不是發(fā)行國的本位幣的債券。
Part C 易錯點
Part C 是高頻考點哦，文字和計算都可能出現(xiàn)。下面放一些考官一直強調的易錯點。
Working capital 不等于working capital cycle，前者指的是current asset減去current liability，后者又稱cash operating cycle, 指的是一段時間，是天數(shù)，等于inventory days + receivable days – payable days。
Over-capitalisation和overtrading(under-capitalisation)都是針對營運資本的投資的，如果企業(yè)投資的時候過于保守，則出現(xiàn)Over-capitalisation， 即current asset 遠大于current liability;如果企業(yè)投資的時候過于激進，則會出現(xiàn)overtrading(under-capitalisation)，即current liability遠大于current asset，暗示流動性惡化。
Working capital investment/financing policy區(qū)別，依然是最高頻的考點。這兩個policy除了分類名字都叫moderate/aggressive/conservative，其他一點關系都沒有，financing policy 側重于current asset融資方式是使用短期還是長期融資，而investment policy側重于持有的current asset與current liability的相對多少，具體英語表達請參考2012 June Q2，考官有詳細解讀。
管理外幣應收的工具有l(wèi)etter of credit/export insurance/export factor/forfeiting等，如果考文字題，大概率是一個工具一到兩分，要求論述三個左右的管理工具，這塊大家普遍不熟悉，需要特別回顧英語表達。
Part D 易錯點
最高頻考點-NPV，計算需要注意：
配比原則 (nominal cash flow對應 nominal cost of capital, real cash flow對應real cost of capital)
只能用相關現(xiàn)金流，Only use relevant cash flows (sunk cost must be ignored)
就算題目告訴你，為了這個項目特別去舉債支付了利息，NPV當中也絕不會出現(xiàn)利息，原因是利息成本已經(jīng)通過使用WACC折現(xiàn)而考慮進去了(Interest expense should not occur in NPV format as it has already been considered in cost of capital )，特別提示，利息在這里就是一個相關現(xiàn)金流，不放進去計算是因為不能計算兩次。此點極易錯，需要同學們特別留意。
Real method僅適用于所有項目都有相同inflation rate的情況。
Capital allowance 不是現(xiàn)金流，capital allowance乘以稅率才是每年省下來的現(xiàn)金流。
Part D其他高頻易錯點：
Lease or buy的折現(xiàn)率很特別，是cost of borrowing 而不是WACC。Sensitivity的計算，如果NPV計算中考慮了稅，那么分子的PV of variable也需要考慮稅。
來源：ACCA學習幫
投資回報率是企業(yè)從某項投資活動所取得的經(jīng)濟回報，一般體現(xiàn)了投資中心的綜合盈利能力。對于投資回報率，應如何計算？
投資回報率如何計算？
投資回報率計算公式：
投資回報率(ROI)=年利潤或年均利潤/投資總額×100%，從公式可以看出，企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高利潤率;提高資產(chǎn)利用效率來提高投資回報率。
投資回報率和投資收益率如何區(qū)分？
投資回報率(ROI)是指通過投資而應返回的價值，即企業(yè)從一項投資活動中得到的經(jīng)濟回報。它涵蓋了企業(yè)的獲利目標。利潤和投入經(jīng)營所必備的財產(chǎn)相關，因為管理人員必須通過投資和現(xiàn)有財產(chǎn)獲得利潤。投資可分為實業(yè)投資和金融投資兩大類，人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。
投資收益率又稱投資利潤率是指投資方案在達到設計一定生產(chǎn)能力后一個正常年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。他是評價投資方案盈利能力的靜態(tài)指標，表明投資方案正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對運營期內各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計算運營期年均凈收益額與投資總額的比率。
投資回報率優(yōu)點：
投資報酬率能反映投資中心的綜合盈利能力，且由于剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，因而具有橫向可比性，有利于判斷各投資中心經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣;此外，投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據(jù)，有利于優(yōu)化資源配置。
投資收益率優(yōu)點：
投資收益率的優(yōu)點是：指標的經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。
ACCA考試的知識體系范圍非常廣泛，幾乎涵蓋了整個財會領域，考生在學習過程中將所學知識點遺忘也是在所難免的事情。下面會計網(wǎng)針對F6階段整理了大家容易忘記的知識點，我們來看看吧。
IHT
1. IHT的AE不要忘記它!而且可能會有去年帶過來的哦!
2. 生前轉讓的生前稅計算，抵減nil band 的是：轉讓當日前7年的CLT的GCT金額!
3. 生前轉讓的死亡稅計算，抵減nil band 的是：轉讓當日前7年的CLT 和要交死亡稅的PET，都是GCT金額!可能有tapper relief，CLT，計算死亡稅的時候還要減掉交過的生前稅。
4. 死亡遺產(chǎn)的遺產(chǎn)稅計算，抵減nil band 的是：去世當日前7年的CLT和PET ，都是GCT金額!
5. GCT = 轉讓金額 – 可以用的抵減(AE等)+ 贈予方交的生前稅
6. 轉讓nil band，使用方去世當年的nil band * 配偶去世時未使用完的比例
7. 去世的時候residence nil band 只要沒有用，都可以轉移給配偶。
VAT
1. 未來測試是看未來30天的收入，一定要有合理的理由預測才可以，歷史測試看的是過去12個月!注意未來測試注冊生效日是測試日哦!
2. 壞賬到期之后六個月計提input 調整回來。注意VAT相關題目，一定要看，數(shù)字是含稅的還是不含稅!
3. 第一次晚交只產(chǎn)生觀察期，在觀察期當中晚交，延長觀察期并可能要交罰款。
個人稅收征管 (17/18)
1. 交Return的時間
紙質：稅務局通知日+3個月 和 2018.10.31 二者取晚
電子：稅務局通知日+3個月 和 2019.1.31 二者取晚
2. Return交晚的罰款
≦ 3 months ?100
3-6 months ?100 + ?10 per day (for a maximum of 90 days)
6-12 months ?100+?10*90+ 5% of tax due (最后一項 最少?300)
3. Return 修改
Taxpayer: 2020.1.31之前可以修改
HMRC : 真正上交日 + 9 months
4. Return 錯誤罰款
少算的稅款乘下表中的比例
5. 繳稅款
POA ： 2018.1.31，2018.7.31
基于16/17 的tax 及class4 計算，少于1000不用交
BP：2019.1.31
6. 稅款交晚
POA 交晚只有罰息
BP交晚 有罰息和罰款
7. 記錄保持
有TI 或者PBI的納稅人： 所有記錄保持到2024.1.31
其他納稅人：2020.1.31
未保持罰款最多?3,000
8. Compliance check
Return按時交：
真正上交日 + 12 months
Return晚交：
真正上交日之后的Quarter day + 12 months
(31 January, 30 April, 31 July and 31 October)
企業(yè)稅收征管 (17/18)
1. 交Return 的時間
稅務局通知日+3個月 和 POA會計期間截止之后的一年 二者取晚
2. Return交晚的罰款
3. Return 修改
Company amend: 應該上交日 + 12 months
HMRC amend: 真正上交日 + 9 months
4. Return 錯誤罰款 同個稅
5. 繳稅款
小公司：AP + 9 months +1 day
大公司：注意判定條件，分期付款交稅
AP 開始后的7th month 14th, 10th month 14th, 13th month 14th ,16th month 14th
Each instalment = 3 *CT/m
6. 稅款交晚 只有罰息
7. 保持記錄
以下三個時間取晚：
- AP結束后六個月
- compliance check 做完
- 通知要做compliance check的日期但是該compliance check最終沒有做
未保持罰款最多?3,000
8. Compliance check
Return按時交：
Group companies: 應該上交日 + 12 months
Other companies: 真正上交日 + 12 months
Return晚交：
真正上交日之后的Quarter day + 12 months
(31 January, 30 April, 31 July and 31 October)
來源：ACCA學習幫
新一輪的CMA考試將于2022年進行，目前很多考生們已經(jīng)開始為今年的考試做準備，下面會計網(wǎng)給大家整理CMA考點中關于資產(chǎn)回報率和投資回報率的相關知識。
CMA重要知識點之投資回報率
投資回報率亦稱會計回報率、應計會計回報率，將收入、投資和成本囊括到一個數(shù)據(jù)中，是量度業(yè)務單位獲利能力的一個常用指標。
投資回報率計算公式=業(yè)務單位的凈利潤/業(yè)務單位的資產(chǎn)額
拓展：實務中，ROI的計算公式可能有很多變種，取決于分子中的利潤和分母中的資產(chǎn)的不同表述方式。
資產(chǎn)回報率
資產(chǎn)回報率如果ROI的計算公式中使用平均總資產(chǎn)作為分母，則所得出的就是資產(chǎn)回報率（ROA）
計算公式：資產(chǎn)回報率（ROA)=?凈利潤/資產(chǎn)平均總額
凈利是利潤表最后一行的數(shù)據(jù)，凈利＝銷售收入-全部費用資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn))/2資產(chǎn)回報率揭示了公司使用給定額度的資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的水平，資產(chǎn)利用效率越高，公司越有可能盈利。
資產(chǎn)回報率的經(jīng)典例題1
F公司實現(xiàn)銷售額$15,000,000，產(chǎn)品銷售成本$6,000,000，凈銷售的毛利率60%，經(jīng)營費用是$4,500,000，稅率是35%，平均總資產(chǎn)是$6,500,000。F公司的資產(chǎn)回報率是多少？
A、50.0%B、42.5%C、45.0%D、47.75%
答案：C解析：資產(chǎn)回報率(ROA)=凈利潤/平均總資產(chǎn)。在這個案例中，F(xiàn)公司的凈利潤是銷售額$15,000,000減去產(chǎn)品銷售成本$6,000,000，減去經(jīng)營費用$4,500,000，營業(yè)收益是$4,500,000。減35%的稅，也就是$1,575,000，得到凈利潤$2,925,000。$2,925,000除以平均總資產(chǎn)$6,500,000，資產(chǎn)回報率是45%。
資產(chǎn)回報率的經(jīng)典例題2
例題G假設G公司有正的資產(chǎn)回報率(ROA)，并小于100%。如果G公司用現(xiàn)金購買了一臺新設備并使凈利潤增加，那么對資產(chǎn)回報率的影響是什么?
A、資產(chǎn)回報率將下降B、資產(chǎn)回報率保持不變C、資產(chǎn)回報率不用凈利潤來計算D、資產(chǎn)回報率將上升
答案：D解析：資產(chǎn)回報率是用凈利潤除以資產(chǎn)。如果資產(chǎn)用現(xiàn)金來購買，這個交易沒有導致資產(chǎn)的變化。但是凈利潤增加了，因此資產(chǎn)回報率將增加。
在當今日益激烈的市場競爭中，企業(yè)的定價必須適應市場需求和競爭的變化。為了克服成本加成定價法的缺陷，會計網(wǎng)將跟大家討論另一種定價方法——成本加目標回報率定價法。
CMA考點之成本加目標回報率定價法
成本加目標回報率法是以目標投資回報率為基礎確定加價的一種方法
成本加目標回報率定價法的例題分析
例題1、芬恩產(chǎn)品有限公司是一家處于起步階段的公司，打算對其唯一的產(chǎn)品——特殊的新型視頻游戲使用成本定價法進行定價。芬恩預期下一年將銷售10 000單位產(chǎn)品。單位變動成本為65美元，年固定營業(yè)成本（包括折舊）為80 000美元。如果投資總額為300 000美元，芬恩公司希望實現(xiàn)的目標回報率為20%，則新產(chǎn)品的銷售價格為多少？
目標利潤＝300 000×20%＝60 000美元
單位價格＝（60 000＋80 000）/10 000＋65＝79美元
例題2、A公司新產(chǎn)品X，公司每年投入150,000,000，計劃可以生產(chǎn)250個X產(chǎn)品，目標投資回報率為8%，單位總成本630000，采用成本加成確定單位銷售價格，竟爭對手以590000的價格在市場銷售，如果公司要保證目標投資回報率，最低銷售價格是多少？
A 590000 B 678000 C 630000 D 48000
答案：B
目標利潤=150000000*8%=12000000
單位利潤=12000000/250=48000
單位售價=單位成本+單位目標利潤=630000+48000=678000
例題3、甲公司現(xiàn)在使用成本基礎定價法，并且基于下表信息決定新產(chǎn)品的售價。如果公司希望稅后的投資回報率為15%，那么公司為新產(chǎn)品所設定的目標價格是多少？
年產(chǎn)量25000單元
固定成本1400000元/年
變動成本400元/單元
廠場投資6000000元
運營資本2000000元
有效稅率40%
答：總投資＝6 000 000＋2 000 000＝8 000 000元
目標利潤＝8 000 000×15%＝1 200 000元則有，[（P－400）×25 000－1 400 000]×（1－40%）＝1 200 000求得，P＝536元
投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值也就是企業(yè)從一項投資活動中得到的經(jīng)濟回報。那么投資回報率多少算合理呢？
投資回報率多少才合理？
投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值也就是企業(yè)從一項投資活動中得到的經(jīng)濟回報。投資回報率主要涵蓋了企業(yè)的利潤、獲利目標、投入經(jīng)營所必備的財產(chǎn)相關，因此企業(yè)的管理人員需要通過投資以及現(xiàn)有財產(chǎn)獲得利潤。我們一般所說的投資可以分為金融投資以及實業(yè)投資兩大類，在我們日常生活中我們一般多提及的金融投資是指證券投資。
投資回報率計算公式：年利潤或年均利潤/投資總額×100％＝投資回報率。該公式的計算優(yōu)點是計算快速簡單，并且企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高資產(chǎn)利用效率來提高投資回報率，提高利潤率。
那么投資回報率多少算合理呢？
從公式中我們可以看出，在投資總額不變的情況下，投資回報率與企業(yè)利潤是成正比的，我們可以簡單的理解為投資回報率越高時即表明企業(yè)的盈利能力越強，倘若投資回報率為0的話，那么則說明企業(yè)是沒有利潤的，不同的行業(yè)的投資回報率也是不同的，不過大多數(shù)企業(yè)的利潤是在5%~20%之間。在正常情況下投資回報率是越高越好的，但在實際生活中，投資時間與回報率也是緊密相連的，一般來說相同的投資金額，投資時間越長，那么回報率也是會越高的。
實際中投資回報率的計算，我們房地產(chǎn)投資做一個假設，假設你以100萬購入一套100平的房子，物業(yè)公司每月收取160元的物業(yè)管理費，你以每月4000元的價格將房子進行出租，那么這項房產(chǎn)投資的回報率就是：[（4000－160）＊12／1000000]×100％＝4.6％。
在實際生活中，投資資產(chǎn)我們將其分為流動性資產(chǎn)和保障性資產(chǎn)、特定投資資產(chǎn)三類，在實際情況中可以根據(jù)這三類資產(chǎn)進行計算得出正常的收益范圍，然后再判斷收益投資率是否合適。
①流動性資產(chǎn)的產(chǎn)品是屬于投資率較低但是安全性較高的一類。
②特定投資資產(chǎn)的投資產(chǎn)品比較多，不同的產(chǎn)品所對應的風險也是由低到高的。
③保障性資產(chǎn)也即是保險，保險作為保障性資產(chǎn)而言，所以流動性也是較差，收益以及安全性也是比較一般的。
總資產(chǎn)回報率也叫資產(chǎn)收益率，是用來衡量每單位資產(chǎn)創(chuàng)造多少凈利潤的指標。評估公司相對其總資產(chǎn)值的盈利能力的有用指標。
總資產(chǎn)回報率的計算公式
計算的方法為公司的年度盈利除以總資產(chǎn)值，資產(chǎn)回報率一般以百分比表示。
總資產(chǎn)回報率的計算公式為：總資產(chǎn)回報率=稅后凈利潤/總資產(chǎn)。
資產(chǎn)收益率包括哪些？
包括實際收益率、預期收益率、必要收益率。
實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和。當然，當存在通貨膨脹時，還應當扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。
預期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。
必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。
必要收益率由哪兩部分構成？
1、無風險收益率，也稱無風險利率，它是指無風險資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（貨幣的時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成。一般用國債的利率表示無風險利率，該國債應該與所分析的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量有相同的期限。一般情況下，為了方便起見，通常用短期國債的利率近似地代替無風險收益率。
2、風險收益率，是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率的額外收益率。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產(chǎn)轉移到風險資產(chǎn)而要求得到的“額外補償”，它的大小取決于以下兩個因素：一是風險的大小；二是投資者對風險的偏好。
投資回報率的四種算法分別是租金回報率法公式、回報率分析法公式、內部收益率法公式、簡易評估法公式。投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值，即企業(yè)從一項投資活動中得到的經(jīng)濟回報。
投資回報率涵蓋了企業(yè)的獲利目標。利潤和投入經(jīng)營所必備的財產(chǎn)相關，因為管理人員必須通過投資和現(xiàn)有財產(chǎn)獲得利潤。投資可分為實業(yè)投資和金融投資兩大類，人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。
投資回報率的四種方法計算公式是：
1、租金回報率法公式：投資回報率＝（稅后月租金－按揭月供款）×12/（首期房款＋期房時間內的按揭款）。
2、回報率分析法公式：投資回報率＝（稅后月租金－每月物業(yè)管理費）×12/購買房屋總價。
3、內部收益率法公式：投資回報率＝累計總收益／累計總投入＝月租金×投資期內的累計出租月數(shù)／（按揭首期房款＋保險費＋契稅＋大修基金＋家具等其他投入＋累計按揭款＋累計物業(yè)管理費）。
4、簡易評估法公式：投資回報率＝物業(yè)的年收益×15年＝房產(chǎn)購買價；投資回報率＝年利潤或年均利潤／投資總額×100%。
投資回報率優(yōu)點和缺點是什么？
投資回報率優(yōu)點：
投資報酬率能反映投資中心的綜合盈利能力，且由于剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，因而具有橫向可比性，有利于判斷各投資中心經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣；此外，投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據(jù)，有利于優(yōu)化資源配置。
投資回報率缺點：
這一評價指標的不足之處是缺乏全局觀念。當一個投資項目的投資報酬率低于某投資中心的投資報酬率而高于整個企業(yè)的投資報酬率時，雖然企業(yè)希望接受這個投資項目，但該投資中心可能拒絕它；當一個投資項目的投資報酬率高于該投資中心的投資報酬率而低于整個企業(yè)的投資報酬率時，該投資中心可能只考慮自己的利益而接受它，而不顧企業(yè)整體利益是否受到損害。
投資回報率和投資收益率一樣嗎？
投資回報率和投資收益率不一樣。投資回報率是通過投資從中得到的經(jīng)濟回報；是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效果的指標。投資收益率是年均凈收益額與投資總額的比率；是評價盈利能力的指標。
2023年CFA一級、二級以及三級考綱也已經(jīng)公布。CFA一級、二級大綱有變，三級無變化。
1、考綱無變化的科目：
權益、定量分析、固定收益、職業(yè)倫理、財務報表分析
2、一級考綱變化科目
1）經(jīng)濟學：新增地緣政治相關（Geopolitics）相關內容的module；
2）衍生品：考綱內容順序調整，部分二級考試的內容被移動到一級（Swap合約）中；
3）另類投資：把原本的1個reading拆分成了2個module，結構進行部分調整，要求會比原來的相對更高；
4）公司金融：
新增2個module：Corporate Structures and Ownership Business Models Risks
修改了2個module：Capital Investments Working Capital Liquidity
5）投資組合管理
在兩個module中各新增了一個案例：Portfolio Risk and Rewards:Part 1&Fintech in investment management。
1、考綱未變化的科目：
經(jīng)濟學、衍生品、固定收益、投資組合管理
2、二級考綱變化科目
1）另類投資：內容無實質變化，Real Estate Investments（房地產(chǎn)投資）原章節(jié)被拆分為三個模塊；
2）職業(yè)倫理：Application of the Code and Standards:Levell（道德準則的應用）章節(jié)的首個case新增Q2內容；
3）公司金融-變化最大
-Capital Structure章節(jié)刪除；
-Capital Budgeting章節(jié)刪除，內容精簡放到了一級考試中；
-Cost of Capital:Advanced Topics新增了股票和債券回報率的估算相關內容；
-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)的名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)部分內容也重寫了。
4）定量分析
二級考試中完全刪除一元線性回歸內容，且這部分內容移至一級板塊；
多元回歸部分進行了四塊內容拆分。
5）權益
Return Concepts（收益概念）章節(jié)被刪掉，部分內容移至公金的資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics）章節(jié)中；
Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移至財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中。
6）財務報表分析
權益Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容移至財報的最后一個Module，Module更名為財務報表建模（Financial Statement Modeling）。
2023年除了CFA一級教材變化外，2023年CFA二級教材其實也有變動，具體變動部分說明如下：
一、重要說明
2023年的教材在課程呈現(xiàn)形式上發(fā)生了重要變動，取消了之前Reading的概念，改為了現(xiàn)在的module，以更好契合官網(wǎng)的學習系統(tǒng)。原個別Reading進一步在知識結構上做了重大調整拆分成了更多的module。
教材內容上的變動可以分成三個方面：
1.考綱變動（learning outcome statement，LOS）
指的是協(xié)會對于考試要求的變動。在原版書教材中，每個module的開頭都會有關于這個module的考試要求。
圖源：CFA協(xié)會官網(wǎng)
2.教材課文變動
指的是協(xié)會對于原版書教材內容的更新。從2022年開始，協(xié)會每年進行教材更新都會在官網(wǎng)發(fā)布教材更新簡短的說明，二級考綱變更說明考生可打開以下網(wǎng)頁查看。
https://www.cfainstitute.org/en/programs/cfa/candidate/2023-level-ii-curriculum-changes
圖源：CFA協(xié)會官網(wǎng)
3.原版書課后題變動
此項內容協(xié)會并沒有對此發(fā)布官方的說明，但新增和刪除的課后題對應的考點考生應當格外重視。
二、考綱變動概述
1.各科目考試權重和去年一致，沒有發(fā)生變化
2.考綱要求的變動基本上是和教材內容變動同步的，若是教材內容刪除，那么對應考綱也會刪除，若是新增內容，在考綱中也會由所體現(xiàn)。
3.2023年的考綱相較于2022年的考綱，沒有發(fā)生變動的課文內容的考綱要求也沒有發(fā)生變化，沒有需要考生特別注意的變動內容。
4.課文內容上數(shù)量、公司發(fā)行人、權益有重大增刪，由原來2022年考綱下的47個reading，變?yōu)?023年考綱下的49個module，細節(jié)變動于后續(xù)內容中介紹。
三、教材正文變動概述
1.對備考無重大影響的科目
?組合、衍生、固收：無變化
?另類：
房地產(chǎn)投資（Real Estate Investments）章節(jié)拆分成了三個模塊，覆蓋內容沒有發(fā)生變化。
?道德：
道德準則的應用（Application of the Code and Standards:Level II）章節(jié)正文中的第一個case新增了Q2，其余并無變化。
也就是說，以上4個科目，如果之前復習過的，可以按照之前的復習節(jié)奏繼續(xù)進行就可以了。尤其是道德科目，我們都知道道德科目貫穿三個級別的考試，占比高，難度大，如果一級基礎沒有打好，二級備考一定要開始用心了。
2.考生需要特別注意的變化
★數(shù)量：刪除+拆分
一元線性回歸內容下放到一級最后一個模塊（整個章節(jié)挪至一級，二級中完全刪除）
多元回歸拆分成了四個模塊，內容上沒有實質變化。
★經(jīng)濟：細節(jié)變更
經(jīng)濟增長（Economic Growth）關于潛在經(jīng)濟增長對投資者的影響（why potential growth matters to investors），投資者預期回報率公式表達有所變動，但是內容沒有實質變化。
★權益：章節(jié)刪除
收益概念（Return Concepts）章節(jié)全部刪除，部分內容挪到了公金的資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics）章節(jié)中
公司和行業(yè)分析（Industry and Company Analysis）部分內容挪到了財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中
★財報：新增章節(jié)
此處原版書印刷錯誤，內容排版到了公金的第一個章節(jié)，官方說明如下：
圖源：CFA協(xié)會官網(wǎng)
原權益中的行業(yè)和公司分析（Industry and Company Analysis）的部分內容挪到了財報的最后一個Module，內容上也進行了擴充，Module名稱變更為財務報表建模（Financial Statement Modeling）。
值得注意的是本章節(jié)的課后題以原二級權益“Industry and Company Analysis”中的三個case為模板，保留原有case的情況下，每個case都進行了若干改編，形成了91題的課后題，以課后題的數(shù)量判斷，本章節(jié)是財報科目新的重點。
★公金：變動最大的科目
原資本結構（Capital Structure）章節(jié)全部刪除，精簡并下放到一級。
資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics）新增股票和債券回報率的估算，多為原二級權益中收益概念（Return concepts）章節(jié)挪過來的內容。
原兼并收購（Mergers and Acquisitions）章節(jié)名字變更為企業(yè)重組（Corporate Restructuring），章節(jié)內容完全重寫，新增內容為各種公司重組事件、他們的分析和納入財務模型的預測和估值。
資本預算（Capital Budgeting）章節(jié)全部刪除，精簡并下放到一級。
四、課后題變動概述
1.23年的課后題變動巨大，形式上：90%的module題號順序發(fā)生了變化，內容上：刪除并新增了大量的課后題。
2.考生應當特別注意課文內容沒有變化，但是課后題變化的科目，其新增的課后題對應的考點應當重點掌握。
3.原版書課后題作為CFA考生們最重要的備考資料之一，一定要重視再重視。
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根據(jù)cfa協(xié)會官方統(tǒng)計的備考時間顯示，考cfa二級需要學習328個小時，但是具體備考時間的安排大家還是要根據(jù)自己的實際情況來。
如果是在職備考的考生建議平均每天學習2個小時左右，也就是說需要4-5個月的學習時間；如果是脫產(chǎn)備考的話，可以保證一天7-8個小時的學習時間，這樣2-3個月也是可以完成學習的。
2023年CFA二級考綱變化
1、考綱未變化的科目：
經(jīng)濟學、衍生品、固定收益、投資組合管理
2、考綱變化的科目：
定量分析、公司金融、權益、財務報表分析、另類投資、職業(yè)倫理
3、二級考綱變化解讀：
1）另類投資：內容無實質變化，Real Estate Investments（房地產(chǎn)投資）原章節(jié)被拆分為三個模塊；
2）職業(yè)倫理：Application of the Code and Standards：Levell（道德準則的應用）章節(jié)的首個case新增Q2內容；
3）公司金融-變化最大
-Capital Structure章節(jié)刪除；
-Capital Budgeting章節(jié)刪除，內容精簡放到了一級考試中；
-Cost of Capital：Advanced Topics新增了股票和債券回報率的估算相關內容；
-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)的名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)部分內容也重寫了。
4）定量分析
二級考試中完全刪除一元線性回歸內容，且這部分內容移至一級板塊；
多元回歸部分進行了四塊內容拆分。
5）權益
Return Concepts（收益概念）章節(jié)被刪掉，部分內容移至公金的資本成本（Cost of Capital：Advanced Topics）章節(jié)中；
Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移至財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中。
6）財務報表分析
權益Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容移至財報的最后一個Module，Module更名為財務報表建模（Financial Statement Modeling）。
CFA二級備考方法的實踐觀點
考試的目的是考核你對核心考點的理解，有一定難度的考試甚至要考核你對核心考點掌握的深度，因此只要確定自己對這個考點的掌握沒有偏差，且有了自己對該考點的辯證的理解，不管出什么題你都是可以應付的。
做題目的目的是對你理解的糾偏，而Notes上的例題（不包括習題）足夠對你的理解進行糾偏了。書只不過是傳播思想的工具，但遺憾的是書往往只能傳播理性的邏輯，而你對這個思想的掌握水平更多的是取決于你對該思想的感性認知水平。
2023年cfa考試又開始了，相比于去年，今年的考試大綱有些調整。各位考生在備考過程中一定要重視考綱的內容，尤其是要以最新的考綱變化為基礎復習，否則就可能出現(xiàn)你復習的內容但是考試不考，或者考試重點考察的內容你卻沒有復習到。
下面會計網(wǎng)給大家整理了cfa一二級的變化情況，建議大家一定要收藏好這份變動解析~
2023年CFA一級考綱變動
2023年CFA一級考試科目的實際權重占比無變化，考生可以繼續(xù)參照2022年CFA一級考試科目權重分配。
無變動的科目：定量分析、權益、財務報表分析、固定收益、職業(yè)倫理
變動科目：
1、經(jīng)濟學：新增地緣政治（Geopolitics）內容；
2、公司金融：新增Corporate Structures and Ownership公司結構和Business Models&Risks所有權、商業(yè)模型和風險；
3、另類投資：考綱無太大變動，主要是內容拆分、重組；
4、衍生品：內容順序調整，主體內容變動不大；
5、投資組合管理：
組合風險和收益Part I中，更新國際投資中的貨幣風險管理相關內容；
Fintech in investment management中，更新Fintech章節(jié)去中心化金融和區(qū)塊鏈的最新發(fā)展相關內容。
2023年CFA二級考綱變動
2023年CFA二級中的組合、衍生、固收三門科目無變化，另類、道德分別有1個reading發(fā)生了變化，但是對備考也沒有太大的影響。
另類：Real Estate Investments（房地產(chǎn)投資）原章節(jié)拆分為三個模塊，但內容無實質變化；
道德：Application of the Code and Standards:Levell（道德準則的應用）章節(jié)中的首個case新增Q2內容
1、公司金融：變動最大（備考需特別注意）
-Capital Structure章節(jié)全部刪除；
-Cost of Capital:Advanced Topics新增了有關股票和債券回報率的估算的內容；
-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)內容重寫；
-Capital Budgeting章節(jié)全部刪除，精簡后放到了一級考試中。
2、經(jīng)濟學：內容無實質變化，主要是Economic Growth（經(jīng)濟縮長）有關潛在經(jīng)濟增長對投資者的影響、投資者預期回報率公式表達變動；
3、數(shù)量：
一元線性回歸內容章節(jié)移動至一級，在二級考試中完全刪除；
多元回歸內容進行了四塊內容的拆分，其他無變化。
4、權益
刪除Return Concepts（收益概念）章節(jié)，部分內容移到了公金的資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics）章節(jié)中；
Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移到了財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中。
5、財報
原權益中的Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容，移到了財報的最后一個Module，內容變化不大，Module名稱變更為財務報表建模（Financial Statement Modeling）。
特別提醒各位參加2023年CFA考試的考生，根據(jù)歷年考試的情況來看，CFA考綱變動的部分，通常為重要考點，請考生務必加強這部分知識的學習。
cfa注冊賬號流程
第一步：打開CFA報名的官方網(wǎng)址：
https://www.cfainstitute.org
第二步：點擊頁面右上角的【Create an Account】，開始注冊賬號。
（如果之前有注冊過賬號，請點擊【Log In】直接登錄，跳過這個part，直接看“報名”的部分）
第三步：打開頁面后，開始創(chuàng)建賬戶
首先會看到一個頁面，讓你填寫自己的郵箱。
填寫后進入下一步，需要填寫自己的姓名，設置密碼，確認密碼，并填寫密保問題和答案。
注意密碼設置要求在8~30個字符之間，必須至少含有一個大寫字母、一個小寫字母和一個數(shù)字。
為安全起見，不可以與自己的姓名相關，也不得使用123456，pass1234之類的過于簡單的密碼。
等填寫完畢，確認無誤后，點擊【Create an Account】，賬號就注冊成功啦。
2023年5月cfa二級考試在2023年5月23日-2023年5月27日這五天內，考生可以在這五天時間內選擇任意一天參加考試。
目前，2023年5月份cfa二級的報考窗口已經(jīng)關閉，報考完的同學們好好備考，沒有報考的同學們可以報考今年8月份的考試。
CFA二級考前準備
考試的目的是考核你對核心考點的理解，有一定難度的考試甚至要考核你對核心考點掌握的深度，因此只要確定自己對這個考點的掌握沒有偏差，且有了自己對該考點的辯證的理解，不管出什么題你都是可以應付的。
做題目的目的是對你理解的糾偏，而Notes上的例題（不包括習題）足夠對你的理解進行糾偏了。書只不過是傳播思想的工具，但遺憾的是書往往只能傳播理性的邏輯，而你對這個思想的掌握水平更多的是取決于你對該思想的感性認知水平。
2023年5月CFA二級考綱變化
1、考綱未變化的科目：
經(jīng)濟學、衍生品、固定收益、投資組合管理
2、考綱變化的科目：
定量分析、公司金融、權益、財務報表分析、另類投資、職業(yè)倫理
3、二級考綱變化解讀：
1）另類投資：內容無實質變化，Real Estate Investments（房地產(chǎn)投資）原章節(jié)被拆分為三個模塊；
2）職業(yè)倫理：Application of the Code and Standards:Levell（道德準則的應用）章節(jié)的首個case新增Q2內容；
3）公司金融-變化最大
-Capital Structure章節(jié)刪除；
-Capital Budgeting章節(jié)刪除，內容精簡放到了一級考試中；
-Cost of Capital:Advanced Topics新增了股票和債券回報率的估算相關內容；
-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)的名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)部分內容也重寫了。
4）定量分析
二級考試中完全刪除一元線性回歸內容，且這部分內容移至一級板塊；
多元回歸部分進行了四塊內容拆分。
5）權益
Return Concepts（收益概念）章節(jié)被刪掉，部分內容移至公金的資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics）章節(jié)中；
Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移至財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中。
6）財務報表分析
權益Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容移至財報的最后一個Module，Module更名為財務報表建模（Financial Statement Modeling）。
cfa考試考場時間安排
上午考試時間為9：00-12：00
8：00考試入場
8：30以后停止入場
下午考試時間是14：00-17：00
13：00開始入場
13：30以后停止入場
2023年5月cfa考試內容包括投資組合管理、職業(yè)道德、數(shù)量分析、經(jīng)濟學、財務報表分析、公司理財、權益投資、固定收益投資、衍生品投資和其他投資十門科目。cfa一級和cfa二級考試科目相同，同學們在復習的時候按照考綱規(guī)劃的內容去學習即可。
CFA官方教材（CFA Curriculum）（約3500頁）、CFANotes（約1500頁）、CFA精要圖解、高頓CFA中英文教材、CFA協(xié)會道德手冊（Standards of Practice Handbook）、歷年MOCK以及考試專用計算題。
CFA一級考試以單項選擇題題型呈現(xiàn)，考試分成兩場，每場考試設置均等的90道單選題目。
1、考核重點：要求考生掌握投資工具和基礎知識
2、考核題型：共有180道單項選擇題（第一場與第二場各90道題），設A、B和C三個選擇，每道選擇題分數(shù)均等
您需要妥善分配時間，每道題用約一分半鐘時間作答，請仔細閱讀和理解每個問題，切勿只略讀了部分即回答。
3、考試例題
CFA一級考試中的單項選擇題以兩種形式呈現(xiàn)，分別是：
（1）句子+三個獨特的答案選項（A、B和C）
（2）問題+三個獨特的答案選項（A、B和C）
1、考綱未變化的科目：
經(jīng)濟學、衍生品、固定收益、投資組合管理
2、考綱變化的科目：
定量分析、公司金融、權益、財務報表分析、另類投資、職業(yè)倫理
3、二級考綱變化解讀：
1）另類投資：內容無實質變化，Real Estate Investments（房地產(chǎn)投資）原章節(jié)被拆分為三個模塊；
2）職業(yè)倫理：Application of the Code and Standards：Levell（道德準則的應用）章節(jié)的首個case新增Q2內容；
3）公司金融-變化最大
-Capital Structure章節(jié)刪除；
-Capital Budgeting章節(jié)刪除，內容精簡放到了一級考試中；
-Cost of Capital：Advanced Topics新增了股票和債券回報率的估算相關內容；
-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)的名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)部分內容也重寫了。
4）定量分析
二級考試中完全刪除一元線性回歸內容，且這部分內容移至一級板塊；
多元回歸部分進行了四塊內容拆分。
5）權益
Return Concepts（收益概念）章節(jié)被刪掉，部分內容移至公金的資本成本（Cost of Capital：Advanced Topics）章節(jié)中；
Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移至財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中。
6）財務報表分析
權益Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容移至財報的最后一個Module，Module更名為財務報表建模（Financial Statement Modeling）。
2023年5月cfa二級開考時間：2023年5月23日-2023年5月27日。CFA二級考試窗口共開放5天，考生可以根據(jù)自己的時間選擇時間安排。根據(jù)cfa協(xié)會建議，CFA二級考試備考平均花費時間：328小時，當然，學習時長并不代表所有掌握的知識，不過大家也可以檢驗一下自己的復習成果。
cfa二級考試科目有哪些？
CFA考試共有十門科目：
經(jīng)濟學（宏觀經(jīng)濟學、微觀經(jīng)濟學、國際金融、國際貿易）、定量分析、國際金融市場與投資工具、另類投資、股權資本評估、固定收益投資分析、財務分析、公司理財、投資組合管理、金融衍生工具、職業(yè)道德與操守。
cfa二級考綱變化解讀
1）另類投資：內容無實質變化，Real Estate Investments（房地產(chǎn)投資）原章節(jié)被拆分為三個模塊；
2）職業(yè)倫理：Application of the Code and Standards:Levell（道德準則的應用）章節(jié)的首個case新增Q2內容；
2023年11月CFA二級考試時間：11月18日－11月22日
3）公司金融-變化最大
-Capital Structure章節(jié)刪除；
-Capital Budgeting章節(jié)刪除，內容精簡放到了一級考試中；
-Cost of Capital:Advanced Topics新增了股票和債券回報率的估算相關內容；
-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)的名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)部分內容也重寫了。
4）定量分析
二級考試中完全刪除一元線性回歸內容，且這部分內容移至一級板塊；
多元回歸部分進行了四塊內容拆分。
5）權益
Return Concepts（收益概念）章節(jié)被刪掉，部分內容移至公金的資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics)章節(jié)中；
Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移至財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling)章節(jié)中。
6）財務報表分析
權益Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容移至財報的最后一個Module，Module更名為財務報表建模（Financial Statement Modeling)。
cfa二級考試時長
CFA二級比CFA一級考試每場考試的時長少了3分鐘，每場考試均為132分鐘，在兩場考試之間為考生提供30分鐘的休息時間（考生可自行決定是否休息），并且從整個考試窗口來看，二級考試還為考生提供30分鐘承諾、教程以及調查的時間。
23年5月cfa考試時間安排：
CFA一級考試時間：2023年5月16日-2023年5月22日
CFA二級考試時間：2023年5月23日-2023年5月27日
23年5月cfa考綱有細微變化，還在備考的同學們可以對比參考一下cfa考綱變化詳情。
2023年CFA一級考綱變化
1、考綱無變化的科目：
權益、定量分析、固定收益、職業(yè)倫理、財務報表分析
2、經(jīng)濟學：新增地緣政治相關（Geopolitics）相關內容的module；
3、衍生品：考綱內容順序調整，部分二級考試的內容被移動到一級（Swap合約）中；
4、另類投資：把原本的1個reading拆分成了2個module，結構進行部分調整，要求會比原來的相對更高；
5、公司金融：
新增2個module：Corporate Structures and Ownership Business Models Risks
修改了2個module：Capital Investments Working Capital Liquidity
6、投資組合管理
在兩個module中各新增了一個案例：Portfolio Risk and Rewards：Part 1&Fintech in investment management。
2023年CFA二級考綱變化
1、考綱未變化的科目：
經(jīng)濟學、衍生品、固定收益、投資組合管理
2、考綱變化的科目：
定量分析、公司金融、權益、財務報表分析、另類投資、職業(yè)倫理
3、二級考綱變化解讀：
1）另類投資：內容無實質變化，Real Estate Investments（房地產(chǎn)投資）原章節(jié)被拆分為三個模塊；
2）職業(yè)倫理：Application of the Code and Standards：Levell（道德準則的應用）章節(jié)的首個case新增Q2內容；
3）公司金融-變化最大
-Capital Structure章節(jié)刪除；
-Capital Budgeting章節(jié)刪除，內容精簡放到了一級考試中；
-Cost of Capital：Advanced Topics新增了股票和債券回報率的估算相關內容；
-Mergers and Acquisitions（兼并收購）章節(jié)的名稱更改為Corporate Restructuring（企業(yè)重組），章節(jié)部分內容也重寫了。
4）定量分析
二級考試中完全刪除一元線性回歸內容，且這部分內容移至一級板塊；
多元回歸部分進行了四塊內容拆分。
5）權益
Return Concepts（收益概念）章節(jié)被刪掉，部分內容移至公金的資本成本（Cost of Capital：Advanced Topics）章節(jié)中；
Industry and Company Analysis（公司和行業(yè)分析）部分內容移至財報的財務報表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中。
6）財務報表分析
權益Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析）部分內容移至財報的最后一個Module，Module更名為財務報表建模（Financial Statement Modeling）。
2023年5月cfa考場時間安排
cfa機考考試具體考試時間安排：早上7時45分提出安檢進場，8時開始進場，8時30分關閉考場，CFA注冊考生在8時40分后未經(jīng)允許不得離場。
下午1：00開始入場，1：30考場關閉，14：00正式考試考試。
投資回報率的計算公式：投資回報率（ROI）=年利潤或年均利潤÷投資總額×100%。從公式可以看出，企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高利潤率；提高資產(chǎn)利用效率來提高投資回報率。
投資回報率跟利潤的區(qū)別
投資回報率跟利潤的區(qū)別在于定義和計算公式不同，利率又稱利息率。表示一定時期內利息量與本金的比率，通常用百分比表示，按年計算則稱為年利率。其計算公式是：利息率=利息量÷本金
利息率的高低，決定著一定數(shù)量的借貸資本在一定時期內獲得利息的多少。影響利息率的因素，主要有資本的邊際生產(chǎn)力或資本的供求關系。此外還有承諾交付貨幣的時間長度以及所承擔風險的程度。利息率政策是西方宏觀貨幣政策的主要措施，政府為了干預經(jīng)濟，可通過變動利息率的辦法來間接調節(jié)通貨。在蕭條時期，降低利息率，擴大貨幣供應，刺激經(jīng)濟發(fā)展。在膨脹時期，提高利息率，減少貨幣供應，抑制經(jīng)濟的惡性發(fā)展。
投資回報率是什么意思
投資回報率（ROI）是指通過投資而應返回的價值，企業(yè)從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經(jīng)濟回報。它涵蓋了企業(yè)的獲利目標。利潤和投入的經(jīng)營所必備的財產(chǎn)相關，因為管理人員必須通過投資和現(xiàn)有財產(chǎn)獲得利潤。投資可分為實業(yè)投資和金融投資兩大類，人們平常所說的金融投資主要是指證券投資。
投資報酬率的優(yōu)缺點
投資報酬率的優(yōu)點：
投資報酬率能反映投資中心的綜合盈利能力，且由于剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，因而具有橫向可比性，有利于判斷各投資中心經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣；此外，投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據(jù)，有利于優(yōu)化資源配置。
投資報酬率的缺點：
這一評價指標的不足之處是缺乏全局觀念。當一個投資項目的投資報酬率低于某投資中心的投資報酬率而高于整個企業(yè)的投資報酬率時，雖然企業(yè)希望接受這個投資項目，但該投資中心可能拒絕它；當一個投資項目的投資報酬率高于該投資中心的投資報酬率而低于整個企業(yè)的投資報酬率時，該投資中心可能只考慮自己的利益而接受它，而不顧企業(yè)整體利益是否受到損害。
roi是Return on Investment的英文縮寫，中文名稱為投資回報率，計算公式為：投資回報率（roi）=（稅前年利潤/投資總額）×100%。是指企業(yè)從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經(jīng)濟回報，是衡量一個企業(yè)盈利狀況所使用的比率，也是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效果和效率的一項綜合性的指標。
roi是什么意思
投資回報率（roi）是指通過投資而應返回的價值，企業(yè)從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經(jīng)濟回報。它涵蓋了企業(yè)的獲利目標。利潤和投入的經(jīng)營所必備的財產(chǎn)相關，因為管理人員必須通過投資和現(xiàn)有財產(chǎn)獲得利潤。從公式可以看出，企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高利潤率；提高資產(chǎn)利用效率來提高投資回報率。
投資回報率（roi）的優(yōu)點是計算簡單；缺點是沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項目的影響，分子、分母計算口徑的可比性較差，無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。只有投資利潤率指標大于或等于無風險投資利潤率的投資項目才具有財務可行性。
投資回報率（roi）往往具有時效性——回報通常是基于某些特定年份。
roi的合理范圍是多少
投資回報率為5％－20％算是合理的。通常來說投資回報率是越高越好的，根據(jù)每個人的風險承受能力和投資目標以及每個人認為合理的回報率，投資回報率可能會有很大的差異，所以在我們做投資前，一定要認識到這一點，不要被高回報所蒙蔽雙眼，大部分投資理財方式都是無法保證固定收益，并且也都存在一些投資風險的。投資回報率是通過投資而應返回的價值，即從一項投資活動中得到的經(jīng)濟回報，對于普通人來說，如果只是想要跑贏定期存款的回報，可以投資一些貨幣基金、債券或銀行理財產(chǎn)品，如果想要更高的回報，試著投資股票基金或混合型基金，除非有很強的技術能力，否則不推薦股票。
投資回報率與風險的關系
投資回報率與風險成比例，投資者要求的回報依賴于他或她心中的投資風險有多大。如果一項投資極具風險，投資者就會期望一個高的回報率。風險因素包括時間（time）和流動性（liquidity）。一項投資所需的時間越長，它的回報率就應該越高。別人用你的錢時間越長，因某種不可預見的意外而使資金遭受損失的機率就越大。你作為一個投資者，就會希望這種風險能有所補償。
小企業(yè)的投資回報率可以是十分高的。對多數(shù)的小企業(yè)來說，失敗的風險也非常高。根據(jù)小企業(yè)管理局（The Small Business Administration）的估計，7個小企業(yè)中只有1個能夠在激烈的競爭中生存下來。但另一方面，也有許多創(chuàng)業(yè)者經(jīng)歷了失敗卻沒有被打倒，相反，他們開辦新企業(yè)成為百萬富翁甚至億萬富翁。只要你基本的儲備不因商業(yè)上的失敗而消耗殆盡，失敗就可成為一次很好的經(jīng)驗教訓。
注冊會計師難考不？在會計行業(yè)中，有一個被譽為“黃金證書”的頭銜——注冊會計師證書，但與其含金量相對應的，是注冊會計師的考試難度也是不低的，下面就為大家介紹注冊會計師的難度情況，和小編一起來看看吧！
一、注冊會計師難考不？
注冊會計師考試相對來說是有一定難度的。注冊會計師的考試周期比較長，考試科目比較多，而且每門科目的教材內容有很多，理解起來有難度。很多人因為考試周期比較長的緣故都半途放棄。但是考前準備充分就一定會順利過關。相對于其他要求崗位工作經(jīng)驗的會計考試要輕松一點。總的來說，只要認真?zhèn)淇迹€是有機會通過考試的。注會考試的難點如下：
1、考試科目多，考查內容廣
注冊會計師考試需要考過專業(yè)階段六科和綜合階段兩科，每門科目都有其獨特的學習難點和考試要求，需要考生全面理解和掌握。
2、各科目難度比較“個性化”
如會計科目內容最多且考查范圍最廣，財管涉及大量的公式和計算，審計、稅法、經(jīng)濟法、戰(zhàn)略等科目也有其難點，對考生的記憶力和理解力要求較高。
3、考試時間緊張，題量太大
考試時間有限，考生在考場上可能難以完成所有題目，尤其是涉及計算和論述的題目。
4、教材年年變，考生難以應對
每年教材都會有不同程度的修訂和變化，導致考生需要重新學習部分內容，進而備考時間受到影響。
二、注冊會計師的通過率如何？
注冊會計師的通過率整體上大約在10%左右。專業(yè)階段考試每科的平均通過率大約在20%～30%，綜合階段的通過率大約在70%左右。但需要注意的是，不同地區(qū)、不同年份的具體通過率可能有所波動。
三、考了注冊會計師后發(fā)展前景怎么樣？
注會師的發(fā)展前景是非常好的，并且考取注會師證書后，大家的就業(yè)選擇時非常多的，高頓小編對于部分就業(yè)方向以及一些福利待遇作了整理，有需要的小伙伴可以看看哦。
?就業(yè)方向：事務所、金融機構、大中型企業(yè)、政府機關、服務機構。
?薪資待遇：注冊會計師的薪資水平在不同城市、不同企業(yè)存在較大差異，此外，薪資水平還會受到工作年限的影響。
?福利待遇：上海、天津、蘇州給予落戶積分或直接落戶;四川、廣州享受高額人才補貼；天津、江蘇、重慶、浙江、福建給予現(xiàn)金獎勵。
說明：因考試政策、內容不斷變化與調整，會計網(wǎng)注冊會計師考試頻道提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以權威部門公布的內容為準。
考生注意！cfa一級考試題型公布2025！CFA考試采取機考形式，考試題型為：共有180道單項選擇題（第一場與第二場各90道題），大下文將介紹更多有關cfa考試的內容，一起來看！
一、考生注意！cfa一級考試題型公布2025！
CFA一級考試包含道德操守與專業(yè)行為準則、定量方法、經(jīng)濟學、財務報表分析、企業(yè)發(fā)行人、權益投資、固定收益、衍生品、另類投資、投資組合管理十個科目。考試題型如下：
CFA一級考試由180道多項選擇題組成，每個多項選擇題都由一個題干（問題、陳述和/或表格）以及三個答案選項（A、B或C）組成。
第一節(jié)（2小時15分鐘）：90道選擇題
第二節(jié)（2小時15分鐘）：90道選擇題
Each multiple-choice item on the CFA Level I exam consists of a stem(a question,a statement,and/or table)as well as three answer choices(A,B,or C).
CFA一級考試的每個多項選擇題都由一個題干（問題、陳述和/或表格）以及三個答案選項（A、B或C）組成。
Two basic formats are used:使用兩種基本格式：
Sentence completion with three unique choices
具有三個獨特選擇的句子完成
Questions with three unique choices
具有三個獨特選擇的問題
Example 1:Sentence completion示例1：句子完成
If the 12-month continuously compounded return of a security is 9%,its associated 12-month holding period return is closest to:
如果證券的12個月連續(xù)復合回報率為9%，則其相關的12個月持有期回報率最接近：
8.62%.
9.38%.
9.42%.
Example 2:Question示例2：問題
Which of the following is most likely an assumption of technical analysis?
以下哪項最有可能是技術分析的假設？
Security markets are efficient證券市場高效
Market trends reflect irrational human behavior
市場趨勢反映非理性的人類行為
Equity markets react quickly to inflection points in the broad economy
股市對整體經(jīng)濟的拐點反應迅速
二、cfa一級怎么學習？
（1）CFA Curriculum(約3500頁)
（2）CFA一級中英文教材
（3）CFA精要圖解
（4）CFA協(xié)會道德手冊(Standards of Practice Handbook)
（5）歷年MOCK以及考試專用計算題
（6）CFA押題密卷
（7）CFA考綱（考綱中出現(xiàn)的變化內容一般都是考試重要考點）
（8）CFA題庫
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