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　　在ACCA考試中，兩種不同的利潤率mark-up(成本利潤率)和margin(邊際利潤率)一直都是比較常考的知識點(diǎn)，而在復(fù)習(xí)時候，有很多考生都會很容易將這兩種利潤率混淆，今天，會計(jì)網(wǎng)就跟大家詳解一下關(guān)于成本利潤率與邊際利潤率的區(qū)別。

　　ACCA高頻考點(diǎn)

　　判斷產(chǎn)品是否值得生產(chǎn)，我們要看能不能賺錢，也就是存在profit(之前學(xué)過profit/loss=sales-cost of sales)，如果是loss，那么就不值得再生產(chǎn)了。

　　考慮一個問題，如果是不同的產(chǎn)品來比較，生產(chǎn)的規(guī)模不一樣，這時候profit的絕對值不能進(jìn)行比較了，因?yàn)榛A(chǔ)不一樣，這時候采用利潤率(利潤在不同基數(shù)上的比值)來進(jìn)行。

　　比較先看看mark-up的計(jì)算方式：這里強(qiáng)調(diào)的基數(shù)cost of sales，也就是在成本的基礎(chǔ)上計(jì)算。

　　再看看margin的計(jì)算方式：這里強(qiáng)調(diào)的基數(shù)sales，也就是在售價(jià)的基礎(chǔ)上計(jì)算。

　　如果題目出現(xiàn)Mark-up on sales ，要看介詞后面的基數(shù)，也就是sales，也就是真正用Margin的計(jì)算方式計(jì)算;同理如果出現(xiàn)Margin on cost of sales ，需要用cost of sales為基數(shù)，用mark-up的計(jì)算方式計(jì)算的。同學(xué)們好好掌握一下哦。

　　ACCA報(bào)考條件

　　ACCA報(bào)名條件是什么?

　　根據(jù)歷年官方所發(fā)布的通知顯示，每年的報(bào)考條件都基本上是一樣的，因此，2020年ACCA考試報(bào)名要求并不會存在任何變化。

　　要求方面，ACCA考試并沒有考生們想象那樣的高，只需要具備大專以上學(xué)歷，就可以報(bào)名了。

　　在校學(xué)生能報(bào)考ACCA嗎?

　　有不少考生都想利用自己在大學(xué)期間的時間去報(bào)考ACCA，那么這樣行不行呢?

　　關(guān)于這個問題，答案其實(shí)是可以的。在英國ACCA總部的規(guī)定里，對于大學(xué)一年級的學(xué)生就可以申請報(bào)名ACCA。申請成功后，學(xué)生在大一下學(xué)期就可以學(xué)習(xí)ACCA的相關(guān)課程、備考等一系列的內(nèi)容。而在大學(xué)二年級的時候，考生們就可以根據(jù)自己的學(xué)習(xí)進(jìn)度去報(bào)考ACCA的各科目進(jìn)行考試，順利的話，大學(xué)四年級還未畢業(yè)基本上就已經(jīng)拿到ACCA證書了。

　　非專業(yè)考生能報(bào)考ACCA嗎?

　　在每年報(bào)考ACCA人群中，也存在不少非專業(yè)的考生，關(guān)于能不能報(bào)考的問題，同樣也會有很多人去問。

　　實(shí)際上，對于這類非專業(yè)的考生，同樣是能夠報(bào)考ACCA的，但唯一不足的地方，就是由于自己不是屬于經(jīng)濟(jì)類專業(yè)，在學(xué)習(xí)、備考的過程中，比起專業(yè)考生來說學(xué)習(xí)起來有較大的難度。由于ACCA所涉及的知識內(nèi)容會比較廣，如果沒有一定基礎(chǔ)，學(xué)習(xí)起來是非常艱難的，而對于這類非專業(yè)考生，小編建議還是報(bào)名網(wǎng)課培訓(xùn)班，這樣學(xué)習(xí)起來也比較容易些。

　　ACCA與CPA比較

　　(一)CPA和ACCA的專業(yè)性比較

　　CPA：屬于技能型證書，實(shí)用性比較高，在國內(nèi)唯一有簽字權(quán)的執(zhí)業(yè)資質(zhì)證書。

　　ACCA：綜合型證書，所考察的內(nèi)容不僅僅是技能方面的，還有學(xué)術(shù)理論方面的，適合從事國際審計(jì)業(yè)務(wù)工作，還可以轉(zhuǎn)為香港注冊會計(jì)師，但是在國內(nèi)沒有簽字權(quán)。

　　(二)CPA和ACCA的含金量比較

　　CPA：在國內(nèi)，CPA就是會計(jì)行業(yè)的金字塔頂端的證書，作為國內(nèi)唯一擁有簽字權(quán)的專業(yè)證書，含金量就不言而喻了。

　　ACCA：作為國際注冊會計(jì)師，有國際財(cái)會界通行證之稱，是目前國際上領(lǐng)先的專業(yè)會計(jì)師團(tuán)體，在國際上的含金量是很高的。

　　(三)CPA和ACCA的就業(yè)前景比較

　　CPA：考下CPA最好的歷練場就是“四大會計(jì)師事務(wù)所”其次就是本土八大所，接著還是內(nèi)資事務(wù)所，反正最好的歷練場就是事務(wù)所沒錯，在事務(wù)所才能發(fā)揮出CPA的專業(yè)性和實(shí)用性，也能把所學(xué)的知識和實(shí)踐結(jié)合。

　　ACCA：就業(yè)范圍比較廣，畢竟是綜合類型的證書，比CPA證書的專業(yè)性范圍寬許多，可以從事關(guān)于學(xué)術(shù)理論方面的工作，也可以在外企做審計(jì)等等，外企是很喜歡擁有ACCA證書的審計(jì)師的。

　　(四)CPA和ACCA的薪酬比較

　　CPA：工作經(jīng)驗(yàn)豐富，是一位有簽字權(quán)的注冊會計(jì)師，年薪50萬以上;工作經(jīng)驗(yàn)尚淺，沒有通過中注協(xié)審核，沒拿到簽字權(quán)，年薪10-20萬。

　　ACCA：工作經(jīng)驗(yàn)豐富，年薪70萬以上;工作經(jīng)驗(yàn)尚淺，年薪20-30萬。

　　ACCA高效備考

　　如何完成高效備考?

　　1、合理安排備考時間

　　其實(shí)小編建議呢，考試戰(zhàn)線不要拉太長，復(fù)習(xí)完后能有一定的時間復(fù)習(xí)就差不多了，戰(zhàn)線拉太長，人會感覺疲憊。腦子里要先有一個大概的框架，像ACCA的每一門科目，要預(yù)留150-300小時考試，大家可能會覺得時間是不是太長了，其實(shí)時間是不長的，都是經(jīng)過以前的考生統(tǒng)計(jì)過的，很多知識點(diǎn)記憶不清，容易混淆，易混淆的點(diǎn)還要反復(fù)去看，花的時間和精力要做好一個時間把握。

　　2、制定計(jì)劃+高效執(zhí)行力

　　第二步就是制定計(jì)劃了，但是往往制定了計(jì)劃去沒有去做，今天的事情拖到明天，最后一拖再拖，還有一些考生覺得計(jì)劃沒必要制定，自己什么時候該做什么心里有數(shù)，計(jì)劃不就是制定給別人看的嗎，小編告訴你，你錯了!如果你有這種計(jì)劃是制定給別人看的那就大錯特錯了，計(jì)劃的制定是為了約束自己，在制定的日期到來之前，一定要好好把內(nèi)容復(fù)習(xí)完，如果沒有制定計(jì)劃，自己每天在處理很多事情之后，就會忘記自己每天要完成的有關(guān)ACCA的任務(wù)了。

　　3、做題+總結(jié)

　　很多考生還在學(xué)校的時候，不知道有沒有聽老師們一直在念叨做題做題，但是一直做題又很煩，人的心思就會很浮躁，萬一做的題還是錯很多，就更受打擊了，所以很多人其實(shí)很排斥每天做題，做題的目的，幾乎絕大部分的老師沒有說出來，做題是為了找規(guī)律找技巧，并不只是單純的刷題刷題，選擇題寫多了自己腦海里也有印象，計(jì)算題寫多了也能總結(jié)出規(guī)律，做題不只是單純的做題而已，還要學(xué)會總結(jié)。

　　做好以上三點(diǎn)，相信你備考沒問題的了!以上也是小編面對每一場考試的經(jīng)驗(yàn)之談，一定要動手動筆，光靠眼睛去看，看不過來這么多知識的。

　　在ACCA教材內(nèi)容里，公司財(cái)務(wù)報(bào)表的編制及分析財(cái)務(wù)報(bào)表都是考試中頻繁出現(xiàn)的重難點(diǎn)，上一輪已經(jīng)教大家如何編制公司財(cái)務(wù)報(bào)表，今天會計(jì)網(wǎng)就接著跟大家講解一下關(guān)于公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法。

       2020年ACCA考試重點(diǎn)：關(guān)于AFM高頻易錯點(diǎn)講解

　　一家公司的報(bào)表可以從四個維度來分析：

　　①企業(yè)的盈利能力

　　②企業(yè)的流動性

　　③企業(yè)的經(jīng)營能力

　　④企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　?Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大。

　　?Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時也衡量了這個公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　?ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時也衡量了這個公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　?Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個問題：如果公司現(xiàn)在購買一個固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變小：這是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　?Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個值應(yīng)該是越小越好。

　　?Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　?Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　?Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個公司的流動性越好

　　?Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：?Debt / equity = long term debt / equity

　　?Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?1. Inventory turnover days2. Current ratio3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于? inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。? Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大? Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)

       current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory

       所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability

       故quick ratio和inventory無關(guān)。 

       b. Jessie Co has a 31 July 20X3 year end. On 31 July 20X3 issues 7% redeemable preference repayable in ten years' time.

       What is the effect of this on the return on capital employed (ROCE) and gearing ratio (debt/capital employed) for year ended 31 July 20X3? 

       redeemable preference share可贖回優(yōu)先股是作為一個Non-current liability處理的。

　　ROCE=Profit before tax and interest/capital employed (equity + NCL)，分子不變，分母增加，導(dǎo)致ROCE變小。

　　有的同學(xué)會問：發(fā)放優(yōu)先股難道所有者權(quán)益不增加嗎?

　　優(yōu)先股可分為可贖回和不可贖回優(yōu)先股。

　　不可贖回優(yōu)先股，作為公司equity來對待;

　　可贖回優(yōu)先股，說明股東有權(quán)利將股票贖回，也就是公司無法避免未來可能會發(fā)生cash out to pay these redeemable preference shares，那么既然無法避免，出于謹(jǐn)慎性原則，就將其記錄為負(fù)債。 謝謝大家，今天的講解到此結(jié)束，祝大家備考順利!

　　本文為ACCA學(xué)習(xí)幫原創(chuàng)文章，獨(dú)家版權(quán)歸于本平臺，受到原創(chuàng)保護(hù)。任何渠道的轉(zhuǎn)載請后臺留言聯(lián)系授權(quán)，侵權(quán)必究。

　　在以往的ACCA考試中，很多考生遇到有關(guān)CVP analysis試題都會皺起眉頭，并不知道要如何解答，這類試題失分也比較多。對此，會計(jì)網(wǎng)就為大家詳細(xì)講解CVP analysis知識點(diǎn)。

　　01、推導(dǎo)過程：

　　大多數(shù)情況下我們都是不用掌握推導(dǎo)過程的，但是CVP analysis建議大家一定要掌握推導(dǎo)過程，第一是因?yàn)楹唵危诙强梢詰?yīng)對一些變化的情況。

　　盈虧平衡點(diǎn)：profit=0 (①sales revenue=total cost;②Contribution=FC)

　　Profit=sales revenue-VC-FC=contribution-FC=contribution per unit*units-FC=0

　　所以units(BEP)=FC/contribution per unit

　　$(BER)=BEP*sales price=FC/contribution per unit*sales price=FC / C/Sratio

　　02、公式法：(背)

　　? Single product

　　Margin of safety = Budgeted -Breakeven(本公式可以是units或者$或者%，如果是%分母是budget)

　　? Multiple-products

　　Assume sales mix remains constant，以per mix為一個基本單位

　　03、圖像法：

　　考察最多的是Profit volume chart，尤其注意固定成本是不變的，是直線的起點(diǎn)，目標(biāo)點(diǎn)的縱坐標(biāo)和起點(diǎn)的差異就是contribution。

　　通常用公式法更多，但是結(jié)合階梯成本考查使用圖像法會更加方便。

　　? Single product

　　? Multiple-products

　　04、評價(jià)

　　主要優(yōu)點(diǎn)：margin of safety包含了對風(fēng)險(xiǎn)的管理

　　主要缺點(diǎn)：假設(shè)是不現(xiàn)實(shí)的

　　接下來我們來看一個CVP analysis相關(guān)的主觀題的解答方法：

　　主觀題做題步驟：

　　做題第一步，首先看分?jǐn)?shù)，按分估小點(diǎn)，宜多不宜減;

　　做題第二步，問題要先讀，圈出關(guān)鍵詞，分析知識點(diǎn);

　　做題第三步，開始讀題目，帶著問題讀，高亮標(biāo)題干;

　　最后說一點(diǎn)，日常訓(xùn)練時，一定電腦練!

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在歷年考試中，fixed overhead variance的計(jì)算以及operating statement利潤表的調(diào)節(jié)一直都是ACCA(MA)科目考試的難點(diǎn)，對此，會計(jì)網(wǎng)選取了一些歷年的經(jīng)典真題，著重為大家詳解這個考點(diǎn)以及解題思路。

　　【第一題】

　　A company calculates the following under a standard absorption costing system.

　　(i) The sales volume margin variance

　　(ii) The total fixed overhead variance

　　(iii) The total variable overhead variance.

　　If a company changed to a standard marginal costing, which variances could change in value?

　　A. (i) only

　　B. (ii) only

　　C. (i) and (ii) only

　　D. (i) and (ii) and (iii)

　　題目來源：December 2011 past exam paper

　　考察知識點(diǎn)：AC,MC的概念與理解，variance的概念與理解。

　　【第二題】

　　A company uses a standard absorption costing system. The following figures are available for the last accounting period in which actual profit was $108000.

　　What was the standard profit for actual sales in the last accounting period?

　　A. $101000

　　B. $107000

　　C. $109000

　　D. $115000

　　題目來源：December 2012 past exam paper

　　考察知識點(diǎn)：variance的計(jì)算與理解，operating statement利潤表的調(diào)節(jié)。

　　【第三題】

　　A company uses standard marginal costing. Last period the following results were recorded

　　What was the actual contribution for the period?

　　A. $295000

　　B. $305000

　　C. $303000

　　D. $297000

　　題目來源：June 2017 past exam paper

　　考察知識點(diǎn)：variance的計(jì)算與理解，operating statement利潤表的調(diào)節(jié)。

　　【第四題】

　　A company uses a standard absorption costing system. Actual profit last period was $25000, which was $5000 less than budgeted profit.The standard profit on actual sales for the period was $15000. Only three variances occured in the period: sales volume profit variance, sale price variance and a direct material price variance.

　　Which of the following is a valid combination of the three variances?

　　題目來源：June 2014 past exam paper

　　考察知識點(diǎn)：variance的計(jì)算與理解，operating statement利潤表的調(diào)節(jié)。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，F(xiàn)A科目掌握財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法，了解財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，解釋每個財(cái)務(wù)指標(biāo)所代表的含義，都是教材課本比較重要的考點(diǎn)內(nèi)容，對此，會計(jì)網(wǎng)今天就為大家著重講解下這部分知識點(diǎn)內(nèi)容。

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　?Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大。

　　?Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時也衡量了這個公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　?ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時也衡量了這個公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　?Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個問題：如果公司現(xiàn)在購買一個固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變小：這是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　?Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個值應(yīng)該是越小越好。

　　?Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　?Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　?Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個公司的流動性越好

　　?Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：?Debt / equity = long term debt / equity

　　?Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：

       a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?

       1.Inventory turnover days

       2. Current ratio

       3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于

       ? inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。

       ? Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大

       ? Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability故quick ratio和inventory無關(guān)。 

        b. Jessie Co has a 31 July 20X3 year end. On 31 July 20X3 issues 7% redeemable preference repayable in ten years' time.What is the effect of this on the return on capital employed (ROCE) and gearing ratio (debt/capital employed) for year ended 31 July 20X3? 

       redeemable preference share可贖回優(yōu)先股是作為一個Non-current liability處理的。

　　ROCE=Profit before tax and interest/capital employed (equity + NCL)，分子不變，分母增加，導(dǎo)致ROCE變小。

　　有的同學(xué)會問：發(fā)放優(yōu)先股難道所有者權(quán)益不增加嗎?

　　優(yōu)先股可分為可贖回和不可贖回優(yōu)先股。

　　不可贖回優(yōu)先股，作為公司equity來對待;

　　可贖回優(yōu)先股，說明股東有權(quán)利將股票贖回，也就是公司無法避免未來可能會發(fā)生cash out to pay these redeemable preference shares，那么既然無法避免，出于謹(jǐn)慎性原則，就將其記錄為負(fù)債。 謝謝大家，今天的講解到此結(jié)束，祝大家備考順利!

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　營業(yè)利潤率是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，銷售利潤率則反映了銷售收入的收益水平，兩者之間存在一定的區(qū)別。

　　營業(yè)利潤率和銷售利潤率的區(qū)別

　　營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標(biāo)，反映了在考慮營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。

　　營業(yè)利潤率計(jì)算公式為：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/全部業(yè)務(wù)收入×100%

　　營業(yè)利潤=營業(yè)收入( 主營業(yè)務(wù)收入+ 其他業(yè)務(wù)收入)- 營業(yè)成本( 主營業(yè)務(wù)成本+ 其他業(yè)務(wù)成本)- 稅金及附加- 管理費(fèi)用- 銷售費(fèi)用- 財(cái)務(wù)費(fèi)用- 資產(chǎn)減值損失+ 公允價(jià)值變動收益(損失為負(fù))+投資收益(損失為負(fù))

　　營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng);反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱。

　　銷售利潤率是企業(yè)利潤與銷售額之間的比率。它是以銷售收入為基礎(chǔ)分析企業(yè)獲利能力，反映銷售收入收益水平的指標(biāo)，即每元銷售收入所獲得的利潤。

　　銷售利潤率計(jì)算公式為：銷售利潤率=利潤總額/ 營業(yè)收入×100%

　　銷售利潤率對權(quán)益利潤率有很大作用。銷售利潤率高，權(quán)益利潤率也高;反之，權(quán)益利潤率低。影響銷售利潤率的因素是銷售額和銷售成本。銷售額高而銷售成本低，則銷售利潤率高;銷售額低而銷售成本高，則銷售利潤率低。

　　營業(yè)利潤率和毛利率的區(qū)別

　　毛利率是指收入減去涉及生產(chǎn)的商品的銷售成本后所占的百分比。產(chǎn)品銷售成本是指公司生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)的成本。毛利率顯示了一個公司從生產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)的直接勞動力和直接材料等直接成本中獲得的收入。

　　毛利率是用總收入減去銷售商品的成本計(jì)算出來的。差值除以總收入。您可以將結(jié)果乘以100，因?yàn)槊释ǔＲ园俜直缺硎尽?/p>

　　毛利率=毛利/營業(yè)收入×100%

　　營業(yè)利潤位于損益表的下端，它來源于它的前身毛利潤。營業(yè)利潤或營業(yè)收入用毛利潤減去所有管理費(fèi)用、管理費(fèi)用和經(jīng)營費(fèi)用。營運(yùn)費(fèi)用包括租金、水電費(fèi)、工資、員工福利和保險(xiǎn)費(fèi)。營業(yè)利潤包括除債務(wù)利息和公司稅費(fèi)外的所有營業(yè)成本。

　　營業(yè)利潤率的計(jì)算方法是將營業(yè)收入除以總收入。與毛利率一樣，經(jīng)營利潤率也可以用百分?jǐn)?shù)乘以100表示，如下圖所示。

　　營業(yè)利潤率=收入/營業(yè)收入×100%

　　2021年3月份ACCA考試即將要開始，之前一連串給大家講解了各科目的考點(diǎn)內(nèi)容，今天會計(jì)網(wǎng)繼續(xù)為各位考生講解關(guān)于FR科目的考點(diǎn)知識，希望有所幫助。

　　一、考試題型

　　FR的考試分成三個section，Section A 15個選擇題(可能包括一些填空題和連線題)2分一個，總分30分。主要是考察各位同學(xué)對國際會計(jì)準(zhǔn)則的理解和運(yùn)用，覆蓋FR考綱內(nèi)準(zhǔn)則方方面面。

　　Section B 考官會給到三個情景，每個情景配套5個選擇題，2分一個，總共30分。考點(diǎn)主要分布在一些稍微復(fù)雜一點(diǎn)的準(zhǔn)則，比如IFRS 15 Revenue from contracts with customers，IFRS 9 Financial instrument，現(xiàn)在出題的方向比較傾向同時考幾個準(zhǔn)則，要注意一些準(zhǔn)則的聯(lián)系，比如IAS 16 Property, plant and equipment，IAS 40 investment property和IAS36 Impairment of assets， IAS 2 Inventory和IAS 8 Accounting policies, changes in accounting estimates and errors。

　　Section C 會有兩個大題，題型不外乎三種類型，單家報(bào)表，合并報(bào)表以及財(cái)務(wù)比率分析。相比較而言，單家報(bào)表和合并報(bào)表套路相對比較固定，是在Section C的得分點(diǎn)。財(cái)務(wù)比率分析對考生的要求相對比較高一點(diǎn)，要求考生有能力選擇合適的財(cái)務(wù)比率，做出合理的解釋和建議。

　　二、考情分析

　　Section B

　　Scenario One

　　考點(diǎn)：1. IAS 16 Property, plant and equipment中初始計(jì)量可以作為成本的支出，以及后續(xù)計(jì)量中可以資本化的支出;2. IAS 23 Borrowing cost中可以資本化的借款成本;3. IAS 36 Impairment of assets中對于Cash generating unit的減值。

　　點(diǎn)評：本題考查了三個國際會計(jì)準(zhǔn)則，都是FR中的中的比較重要的準(zhǔn)則，考點(diǎn)也很常規(guī)，總體來說難度不高，比較容易拿分。

　　Scenario Two

　　考點(diǎn)：1. IAS 32 Financial instrument: presentation，哪些項(xiàng)目是金融工具;2. IAS 2 Inventory，關(guān)于存貨的減值;3. Factoring保理有追索權(quán)和沒有追索權(quán)兩種情況的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)以及財(cái)務(wù)處理;4.IAS 8 Accounting policies, changes in accounting estimates and errors，考察存貨計(jì)量方式的改變是會計(jì)政策還是估計(jì)的改變以及應(yīng)該如何對報(bào)表進(jìn)行調(diào)整。

　　點(diǎn)評：本題涉及到的準(zhǔn)則比較多，雖然題干中提及到了IAS 32，但其實(shí)如果抓住金融工具是monetary item這個點(diǎn)，是很容易判斷出選項(xiàng)中的金融工具的。對于保理這種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)以及處理方法，在FR的收入這個準(zhǔn)則中做過重點(diǎn)的介紹。

　　Scenario Three

　　考點(diǎn)：1. IAS 10 Events after reporting period中的調(diào)整事項(xiàng)和非調(diào)整事項(xiàng);2. IAS 37 Provision, contingent liability and contingent asset中的預(yù)計(jì)負(fù)債的計(jì)提和計(jì)量。

　　點(diǎn)評：本題考得非常常規(guī)，這兩個準(zhǔn)則的互動也是很常見的，只要對這個準(zhǔn)則理解到位，本題是一個容易的得分點(diǎn)。

　　Section C

　　Question 31

　　考點(diǎn)：1. 在合并報(bào)表中和母公司單體報(bào)表中應(yīng)該如何確認(rèn)出售子公司的利得;2. 財(cái)務(wù)比率的計(jì)算，Gross profit margin，operating profit margin以及interest cover;3. 結(jié)合題目中提供的信息，并考慮出售子公司的影響，對集團(tuán)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)比率的分析。

　　點(diǎn)評：本題結(jié)合合并報(bào)表的知識以及財(cái)務(wù)比率分析兩個考點(diǎn)對考生進(jìn)行考察，出題的形式比較新穎，可能會成為未來出題的一個方向。要求考生能夠計(jì)算出售子公司的Gain or Loss以及了解應(yīng)該如何在單家報(bào)表和合并報(bào)表進(jìn)行確認(rèn)。

　　另外本題也考察財(cái)務(wù)比率分析，題目中已經(jīng)給出要計(jì)算的比率，不會存在選擇比率的問題。但是要求比較高的是要結(jié)合題目中給出的信息，子公司的兩個Director與客戶有著良好的關(guān)系，受邀加入母公司的團(tuán)隊(duì)并且得到了一筆豐厚的回報(bào)，考生需要結(jié)合這些信息對公司的未來進(jìn)行預(yù)測，并且進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，這是這個題的一個難點(diǎn)。

　　Question 32

　　考點(diǎn)：1. IFRS 15 Revenue from contracts with customers，對價(jià)中存在融資的成分應(yīng)該如何處理;2. IAS 21 Effects of changes in foreign exchange rate，對于外匯交易的會計(jì)處理，初始計(jì)量及后續(xù)計(jì)量的處理;3. IFRS 9 Financial instrument對于金融資產(chǎn)的計(jì)量;

　　4. IAS 16 Property, plant and equipment及IAS 40 investment property的后續(xù)計(jì)量;5. IAS 12 Income taxes，包括Current tax和Deferred tax;6. IAS 33 Earnings per share，Basic EPS的計(jì)算。

　　點(diǎn)評：本題是Section C的常規(guī)考題，雖然看上去考點(diǎn)比較多，但是考的都是FR的課程中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的準(zhǔn)則。值得一說的是，IAS 21是FR中新加的準(zhǔn)則，之前的考試中常在Section A中出現(xiàn)，這次該知識點(diǎn)首次出現(xiàn)在了大題中，從選擇題到大題的轉(zhuǎn)換，只要考生要知道外匯交易對報(bào)表的影響，難度也不大。其他的準(zhǔn)則都考得很常規(guī)，與歷年考題的單家報(bào)表考點(diǎn)相同。該題是一個容易拿分的點(diǎn)，把握好這種題對考生是否能通過考試很重要。

　　三、備考建議

　　參加3月考季的考生們的幾點(diǎn)建議：

　　(1) Financial reporting本質(zhì)上就是學(xué)習(xí)的報(bào)表，一定要對報(bào)表有深刻的理解，培養(yǎng)和建立資產(chǎn)負(fù)債表觀，深刻理解各報(bào)表的之間的關(guān)系。

　　(2) 對于準(zhǔn)則的學(xué)習(xí)，要學(xué)會歸納總結(jié)，可以畫一畫思維導(dǎo)圖，有序的記憶準(zhǔn)則的相關(guān)內(nèi)容和規(guī)定。

　　(3) 對于財(cái)務(wù)比率分析的學(xué)習(xí)，是一個長時間積累的過程，多了解財(cái)經(jīng)類的新聞，多讀財(cái)經(jīng)相關(guān)的文章會對這個部分有所幫助。

　　(4) 在理解知識點(diǎn)的基礎(chǔ)上多練習(xí)，教材每個章節(jié)后面的習(xí)題都是必做題，可以有效的幫組大家從Section A和Section B中拿分。Past paper上面的題，尤其是老師上課作為例題講解的題，一定要反復(fù)練習(xí)。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，基本上每次的考試NPV計(jì)算這個知識點(diǎn)都是作為必考內(nèi)容出現(xiàn)在試卷里，為了確保考生能夠百分百拿到這個考點(diǎn)的分?jǐn)?shù)，下面會計(jì)網(wǎng)就跟大家著重講解NPV計(jì)算部分的考點(diǎn)內(nèi)容，希望有所幫助。

　　NPV Format

　　注意事項(xiàng)一：

　　寫入表格中的cash flow必須是relevant cash flow相關(guān)現(xiàn)金流

　　歷年考題出現(xiàn)過allocated overhead由總部分配下來的費(fèi)用，market research cost市場調(diào)研費(fèi)用。此類cash flow屬于irrelevant cash flow非相關(guān)現(xiàn)金流，即無論該項(xiàng)目是否進(jìn)行，都要發(fā)生，所以與項(xiàng)目做不做無關(guān)，不需要進(jìn)入項(xiàng)目評估中。

　　此外還需要注意是現(xiàn)金流的概念。項(xiàng)目的depreciation折舊不屬于現(xiàn)金流，不需要考慮。但是折舊作為費(fèi)用，可以減少taxable profit，因而減少tax cash outflow，所以這部分抵稅的好處tax benefit on depreciation，需要在format中計(jì)算。

　　注意事項(xiàng)二：

　　Inflation的影響

　　做題時應(yīng)該看清本題的通貨膨脹率，是否每個項(xiàng)目都有專屬的增長率，還是有一個統(tǒng)一的通貨膨脹率。表格中的sales / variable cost / fixed costs / working capital investment /real term discount factor等因素都會受到通脹膨脹率的影響。

　　以此處的sales為例。Total sales = sales volume * current term sales price per unit * (1+growth rate)^ n.這個公式大家并不陌生，在調(diào)整增長時，需要用到sales自身的增長率，并且第幾年就進(jìn)行幾次方的運(yùn)算。

　　注意事項(xiàng)三

　　Tax的計(jì)算

　　Tax的計(jì)算一直是同學(xué)們頭疼的地方，也是format中最難的部分，需要大家理解掌握。

　　首先我們要知道tax是按照taxable profit進(jìn)行計(jì)算的，而taxable profit是包含capital allowance即稅法上允許抵扣的折舊額，但是這部分不包含在operating cash flow中，所以我們需要在working中先計(jì)算出taxable profit=operating cash flow - capital allowance，再乘以對應(yīng)稅率，即可算出tax outflow。

　　此外仍需看清納稅時點(diǎn)，究竟是在當(dāng)年paid in current year，還是需要遞延一年paid in arrears。

　　注意事項(xiàng)四

　　working capital investment

　　Working capital也是同學(xué)們在計(jì)算NPV時的難點(diǎn)。這里給出大家一個口訣。期初投入，期末收回，考慮變動。

　　期初投入指的是working capital在第0年就要為第一年的銷售投入，以此類推。期末收回指的是項(xiàng)目結(jié)束時，需要收回之前所有運(yùn)營資本的投入。

　　而考慮變動指的是每年項(xiàng)目對運(yùn)營資本的需求，要么是基于inflation調(diào)整，要么是基于每年sales的百分比，我們需要考慮的是追加的投資額。

　　比方說第一年的WC的需求100，第二年的WC需求是150。那么我們就要在第一年年末追加投入150-100=50。此外變動要做到多退少補(bǔ)，如果working capital的需求減少了，我們就可以收回部分working capital來。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試里，F(xiàn)A科目會涉及到比較多有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表的考點(diǎn)知識，除了如何編制財(cái)務(wù)報(bào)表外，如何去分析一家企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表同樣會經(jīng)常作為考點(diǎn)問題來考察大家，今天會計(jì)網(wǎng)就跟各位考生詳解這個高頻考點(diǎn)內(nèi)容。

　　FA對于這部分內(nèi)容的學(xué)習(xí)要求是掌握財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法，了解財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，解釋每個財(cái)務(wù)指標(biāo)所代表的含義，從而用這些指標(biāo)來解讀報(bào)表，分析一家企業(yè)的經(jīng)營狀況。

　　一家公司的報(bào)表可以從四個維度來分析：

       ①企業(yè)的盈利能力

       ②企業(yè)的流動性

       ③企業(yè)的經(jīng)營能力

       ④企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大

　　Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時也衡量了這個公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時也衡量了這個公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個問題：如果公司現(xiàn)在購買一個固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變小：這是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個值應(yīng)該是越小越好。

　　Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個公司的流動性越好

　　Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：Debt / equity = long term debt / equity

　　Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?1. Inventory turnover days2. Current ratio3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于 inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。 Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大 Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability故quick ratio和inventory無關(guān)。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，很多同學(xué)在學(xué)習(xí)FM科目考點(diǎn)內(nèi)容時會遇到不少問題，對此，會計(jì)網(wǎng)整理了大家提出的常見問題，并一一進(jìn)行詳細(xì)解答。

　　問題1

　　Q：為什么有的時候做題，我們折現(xiàn)用的是cost of debt before tax，而有的時候用Kdat，即cost of debt after tax。

　　A：這個問題，是同學(xué)在備考中經(jīng)常見到的，大部分同學(xué)在做債券練習(xí)的時候都會遇到折現(xiàn)率的選擇，題目一般會給到我們兩個折現(xiàn)率，一個是稅前折現(xiàn)率，一個是稅后折現(xiàn)率，大部分同學(xué)都知道利息是可以抵稅的，所以會降低債務(wù)本身的cost，需要用Kdat來進(jìn)行計(jì)算。這個思路是基本正確的，但是還是需要注意如下幾個小點(diǎn)。

　　同學(xué)們需要看清題目中要求我們計(jì)算的是cost of debt，還是market value of securities。這步非常重要，因?yàn)殛P(guān)系到我們在計(jì)算是需要站在的角度。

　　a) 如果題目要求我們計(jì)算的是cost of debt，那就默認(rèn)我們站在了公司的角度，對于公司支付債券的利息，公司是可以用來抵稅的，所以會抵減債券本身的cost，所以我們需要用Kdat來計(jì)算債券真實(shí)的cost of capital

　　b) 如果題目要求我們計(jì)算的是market value of debt，那就默認(rèn)我們站在了投資者的角度，對于投資者收到的利息，投資者不能拿來抵稅，所以我們需要用cost of debt，不用Kdat，來對未來的現(xiàn)金流，即本金和利息貼現(xiàn)，從而算出債券現(xiàn)在的現(xiàn)值。

　　問題2

　　Q：在計(jì)算現(xiàn)金流現(xiàn)值時，我們折現(xiàn)率的選擇什么時候用nominal rate，什么時候用real term rate。

　　A：對于這個問題，我們先要來看一下如何計(jì)算現(xiàn)金流的現(xiàn)值。分子我們用的是未來要收到或者支付的現(xiàn)金流金額，分母我們用的是折現(xiàn)率。在選擇時，我們要遵守一個規(guī)則，折現(xiàn)率的選擇要和現(xiàn)金流一致。

　　a) 如果分子的現(xiàn)金流用的是實(shí)際現(xiàn)金流，即沒有考慮通貨膨脹，那么我們的折現(xiàn)率就需要用real term discount factor，即也不考慮通貨膨脹。

　　b) 如果分子的現(xiàn)金流用的是名義現(xiàn)金流，即調(diào)整過了通貨膨脹，那么我們的折現(xiàn)率就需要用nominal discount factor。

　　還有一點(diǎn)需要注意的是，考試的時候有可能會給到一個real rate和inflation rate，需要我們自己去算出nominal rate，這個時候就需要用到我們的費(fèi)雪公式了。即(1+real rate)(1+inflation rate)= 1+nominal rate，將數(shù)據(jù)代入公式計(jì)算即可算出考慮了通貨膨脹后的折現(xiàn)率。

　　問題3

　　Cost of debt究竟要怎樣計(jì)算?

　　我們首先需要搞清有幾種類型的債券，針對不同類型的債券，需要用不同的計(jì)算方法。

　　1)cost of redeemable debt 對于可贖回債券，我們通常用的方法就是IRR內(nèi)含報(bào)酬率的方法，可以選取5%和10%的折現(xiàn)率，算出債券的IRR，需要注意的是此時算出來的IRR已經(jīng)是after tax，不需要再去做調(diào)整。

　　2)cost of irredeemable debt 對于不可贖回債券，就相當(dāng)于公司未來一直會支付一筆永續(xù)的利息，所以和計(jì)算cost of preference share的方法大致相同，把每年收到的利息除以debt的市場價(jià)值，就可以算出kd before tax，接下來做一步稅后處理，即可得到Kdat了

　　3)cost of bank loan 銀行債券的資本成本處理最為簡單，只要用題目中給到的interest rate*(1 - tax)即可。

　　4)cost of convertible loan note 可轉(zhuǎn)換債券的融資成本計(jì)算方式大致和可贖回債券相同，但是需要確認(rèn)最后一筆本金的金額。我們會拿股票在轉(zhuǎn)換日的價(jià)格*可轉(zhuǎn)換的數(shù)量和贖回的本金對比，選取高的值，作為最后一期收回的金額。接下來用IRR處理即可。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA(FA)科目里，財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算一直都是常考的重要考點(diǎn)之一，通過學(xué)習(xí)該考點(diǎn)內(nèi)容，考生也可以全面的去分析一家企業(yè)經(jīng)營狀況。接下來會計(jì)網(wǎng)今天就跟大家詳解這個常考點(diǎn)。

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大。

　　Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時也衡量了這個公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時也衡量了這個公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個問題：如果公司現(xiàn)在購買一個固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變小：這是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個值應(yīng)該是越小越好。

　　Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個公司的流動性越好

　　Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：Debt / equity = long term debt / equity

　　Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?1. Inventory turnover days2. Current ratio3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。 Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大 Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability故quick ratio和inventory無關(guān)。 b. Jessie Co has a 31 July 20X3 year end. On 31 July 20X3 issues 7% redeemable preference repayable in ten years' time.What is the effect of this on the return on capital employed (ROCE) and gearing ratio (debt/capital employed) for year ended 31 July 20X3? redeemable preference share可贖回優(yōu)先股是作為一個Non-current liability處理的。

　　ROCE=Profit before tax and interest/capital employed (equity + NCL)，分子不變，分母增加，導(dǎo)致ROCE變小。

　　有的同學(xué)會問：發(fā)放優(yōu)先股難道所有者權(quán)益不增加嗎?

　　優(yōu)先股可分為可贖回和不可贖回優(yōu)先股。

　　不可贖回優(yōu)先股，作為公司equity來對待;

　　可贖回優(yōu)先股，說明股東有權(quán)利將股票贖回，也就是公司無法避免未來可能會發(fā)生cash out to pay these redeemable preference shares，那么既然無法避免，出于謹(jǐn)慎性原則，就將其記錄為負(fù)債。 謝謝大家，今天的講解到此結(jié)束，祝大家備考順利!

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，F(xiàn)3階段中的“合并報(bào)表引入”知識點(diǎn)經(jīng)常都會出現(xiàn)在每年的考卷上，該考點(diǎn)內(nèi)容也存在著一定難度，今天會計(jì)網(wǎng)就幫大家進(jìn)行梳理，我們來看看吧。

　　合并：把兩個及以上的公司作為一個整體來展示他們的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況。

　　原因：母公司通常擁有子公司絕大部分的股票份額，產(chǎn)生了控制權(quán)，要整體表現(xiàn)公司狀況。

　　從法律角度講：母公司和子公司是獨(dú)立的主體，要做獨(dú)立的公司報(bào)表，而合并報(bào)表是將所有的經(jīng)濟(jì)交易作為一個整體公司來進(jìn)行表達(dá)。

　　基本原則：假設(shè)P是母公司，S是子公司，P擁有S 80%的股票

　　1、add together:把相同項(xiàng)相加。P的PPE價(jià)值100W，S的PPE價(jià)值50W，合并的PPE價(jià)值是150W(雖然只擁有80%，但是母公司可以控制子公司所有的資產(chǎn)，所以加100%的子公司的資產(chǎn)切記不是100W+50W*80%=140W)

　　2、 cancellation of like items internal to the group：內(nèi)部交易的抵消。假設(shè)P公司有應(yīng)付賬款100W ,S 有應(yīng)收賬款50W。P在S賒購10w存貨，P報(bào)表有欠S應(yīng)付賬款10W，S報(bào)表有P10W的應(yīng)收賬款。那么在合并報(bào)表中應(yīng)收賬款應(yīng)該是50W-10W，應(yīng)付賬款應(yīng)該是100W -10W(本質(zhì)上商品還是在自己的手中，沒有產(chǎn)生轉(zhuǎn)移)

　　3、owned everything then show the extent to which you do not own everything：母公司像擁有子公司一樣去控制子公司。母公司能夠完全控制子公司的所有資產(chǎn)和負(fù)債的。例如上面的150W的PPE一樣。

　　Subsidiary：子公司

　　相關(guān)的準(zhǔn)則：

　　IAS 27 Separate financial statements *

　　IAS 28 Investments in associates and joint ventures *

　　IFRS 3 Business combinations *

　　IFRS 10 Consolidated financial statements *

　　相關(guān)的概念要牢記，學(xué)習(xí)，理解以及應(yīng)用。例如：Control, Power, NCI少數(shù)股東權(quán)益, Subsidiary, Parent, Group集團(tuán)公司, Consolidated financial statements合并報(bào)表。

　　投資占比：

　　Subsidiary：>50%的股票。一般而言control，>50%voting power 超過一半的投票權(quán), power to govern the financial and operating policies 有權(quán)力管理公司的日常活動, power to appoint or remove a majority of members of the board of directors 有權(quán)任命或移除董事會的大部分成員。

　　Associates：20%-50%之間的份額，significant influence using the equity method 通常使用權(quán)益法進(jìn)行計(jì)算，IAS28 requires 'power to participate', but not to 'control' 有權(quán)參與但是無權(quán)控制(參與公司的日常活動和財(cái)務(wù)等決策)董事會里面有代表，Participation in the policy making process 參與方針決策的制定

　　Trade investments，僅僅是為了分紅或者分利潤。記錄方式：Trade investments are simply shown as investments under non-currentassets in the consolidated statement of financial position of the group.

　　插播：equity method權(quán)益法(聯(lián)營公司的計(jì)量方法)

　　基本原則：假設(shè)A是associate，P是被投資公司。不管P公司是否分配earnings as dividends，A公司總會把P的稅后利潤加在自己的報(bào)表中。P Co achieves this by adding to consolidated profit the group'sshare of A Co's profit after tax.

　　還有一個值得注意的點(diǎn)：如果聯(lián)營公司分紅之后，收到了現(xiàn)金，那對應(yīng)的投資就會減少，例如：聯(lián)營公司初始投資100W，本年屬于聯(lián)營公司的利潤是20W，收到了10w的現(xiàn)金，那么在年底的時候associate的投資值是100+20-10=110W(權(quán)益法的實(shí)質(zhì)核心)。

　　注意： 在SPL中，與控制子公司(記>50%的所有科目)不一樣，權(quán)益法中不記錄sales revenue，cost of sales等其他科目，不是一行一行加，而是只記錄profit after tax。

　　Under equity accounting, the associate'ssales revenue, cost of sales and so on are not amalgamated with those of thegroup. Instead, only the group share of the associate's profit after tax isadded to the group profit.

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，F(xiàn)A科目涉及比較多與財(cái)會相關(guān)的專業(yè)知識，并且要求大家掌握財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法，了解財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，解釋每個財(cái)務(wù)指標(biāo)所代表的含義，從而用這些指標(biāo)來解讀報(bào)表，分析一家企業(yè)的經(jīng)營狀況。今天，會計(jì)網(wǎng)就跟大家詳解這些考點(diǎn)內(nèi)容。

　　一家公司的報(bào)表可以從四個維度來分析：

　　①企業(yè)的盈利能力

　　②企業(yè)的流動性

　　③企業(yè)的經(jīng)營能力

　　④企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

　　01、FA中分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有：

　　Gross profit margin = gross profit / sales revenue * 100%

　　導(dǎo)致毛利率發(fā)生改變的原因有selling price，purchase cost，production costs的改變，比如說當(dāng)公司的銷售收入在增加，但是毛利率沒有發(fā)生變化，這時就要考慮是否是公司的成本控制不好導(dǎo)致成本的增加，從而使得毛利率沒有隨著銷售收入的增加而變大。

　　Operating profit margin = PBIT / sales revenue * 100%

　　經(jīng)營利潤率不僅衡量了一個公司的銷售貨物或者提供服務(wù)產(chǎn)生的利潤率，同時也衡量了這個公司的管理效率。所以在公司毛利率保持不變的情況下，公司的經(jīng)營利潤率也會因?yàn)槠鋙perating expense的變化而改變。

　　ROCE = operating profit / capital employed * 100%

　　Capital employed = non-current liability + equityorCapital employed = total assets – current liability

　　Profitability利潤率有時候是沒有可比性的，因?yàn)楣疽?guī)模的不同。譬如，一般大公司的利潤率要大于小公司的利潤率，所以一家大公司的利潤率是不能與一家小公司的利潤率進(jìn)行直接的對比;

　　ROCE衡量的是一個公司資本的回報(bào)率，即每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少利潤，這里財(cái)務(wù)指標(biāo)同時也衡量了這個公司的資源利用率，如果一家公司ROCE比較低，特別是對于一家小公司，這是就建議公司處置其部分固定資產(chǎn)，并將處置收益投入到高回報(bào)的投資項(xiàng)目中。

　　02、FA中分析企業(yè)的經(jīng)營效率的指標(biāo)有：

　　Net asset turnover = sales revenue / capital employed

　　對比ROCE，net assets turnover 衡量的是每投$1的capital進(jìn)公司產(chǎn)生多少的收入。

　　現(xiàn)在我們來考慮一個問題：如果公司現(xiàn)在購買一個固定資產(chǎn)，會對ROCE和Net asset turnover產(chǎn)生什么影響?

　　短期內(nèi)，ROCE和assets turnover都會變小：這是由于assets的增加，會使得分母變大，assets的增加會導(dǎo)致的產(chǎn)能增加，但是收入在短時間內(nèi)不會因?yàn)楫a(chǎn)能的增加而增加，從而導(dǎo)致ROCE和assets turnover變小，但這并不意味著公司的經(jīng)營情況的惡化。

　　Inventory turnover period = inventory / cost of sales * 365days

　　這個指標(biāo)衡量的是存貨要在公司里留存多久才能被銷售出去，這個值應(yīng)該是越小越好。

　　Receivable collection period = trade receivable / credit sales * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算企業(yè)從賒銷貨物到收到錢這個過程所花費(fèi)的天數(shù)，所以越短就意味著公司資金回收的速度越快。

　　Payables payment period = trade payable / credit purchase * 365days

　　這個指標(biāo)是用于計(jì)算公司的的信用期間，越長就意味著公司可以越晚支付account payable，從而更能減輕公司的現(xiàn)金流壓力。

　　03、FA中分析企業(yè)的流動性的指標(biāo)：

　　Current ratio = current assets / current liability

　　流動性比率越大，說明這個公司的流動性越好

　　Quick ratio = current assets – inventory / current liability

　　速凍比率是在流動比率的基礎(chǔ)上將current assets減去了inventory。

　　04、FA中分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)：

　　Gearing：Debt / equity = long term debt / equity

　　Interest cover = PBIT / interest payable

　　舉債相對于發(fā)行股票是一種風(fēng)險(xiǎn)比較高的融資方式，因?yàn)榘l(fā)債會有固定的利息和本金需要償還，如果到期無法償還相應(yīng)的本金或者利息，就會使得企業(yè)發(fā)生insolvency的情況。

　　Gearing杠杠在這里指的是收益放大的同時分險(xiǎn)也被放大。

　　05、例題

　　下面來分析兩道題：a. In a period of rising prices, what is the effect of valuing closing inventory using FIFO instead of AVCO on the following ratios?1. Inventory turnover days2. Current ratio3. Quick ratio

　　在物價(jià)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法下的closing inventory的價(jià)值會大于采用加權(quán)平均法下closing inventory的價(jià)值，所以對于

       inventory turnover days=closing inventory / purchase *365，會變大。

       Current ratio = current assets / current liabilities , 會變大 

       Quick ratio = (current assets - inventory) / current liabilities，不受closing inventory的值影響。

　　在這里會有一些同學(xué)產(chǎn)生疑問，inventory是減數(shù)，inventory的變大，會使分子變小，從而使quick ratio變小，為什么不會受到影響呢?

　　這是因?yàn)樗鉸uick ratio時已經(jīng)將inventory從current assets中扣除，所以無論inventory變大變小都不會對quick ratio有影響。

　　換句話說，current assets= inventory + other current assets(current assets包含了inventory和除inventory以外的current assets)current assets - inventory = inventory + other current assets - inventory所以quick ratio = other current assets(除inventory以外的current assets)/ current liability故quick ratio和inventory無關(guān)。

        b. Jessie Co has a 31 July 20X3 year end. On 31 July 20X3 issues 7% redeemable preference repayable in ten years' time.What is the effect of this on the return on capital employed (ROCE) and gearing ratio (debt/capital employed) for year ended 31 July 20X3? redeemable preference share可贖回優(yōu)先股是作為一個Non-current liability處理的。

　　ROCE=Profit before tax and interest/capital employed (equity + NCL)，分子不變，分母增加，導(dǎo)致ROCE變小。

　　有的同學(xué)會問：發(fā)放優(yōu)先股難道所有者權(quán)益不增加嗎?

　　優(yōu)先股可分為可贖回和不可贖回優(yōu)先股。

　　不可贖回優(yōu)先股，作為公司equity來對待;

　　可贖回優(yōu)先股，說明股東有權(quán)利將股票贖回，也就是公司無法避免未來可能會發(fā)生cash out to pay these redeemable preference shares，那么既然無法避免，出于謹(jǐn)慎性原則，就將其記錄為負(fù)債。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，F(xiàn)M科目考試每年都會必考有關(guān)NPV計(jì)算部分相關(guān)考點(diǎn)內(nèi)容，對此，會計(jì)網(wǎng)今天就跟大家詳解這個常考點(diǎn)。

　　注意事項(xiàng)一：寫入表格中的cash flow必須是relevant cash flow相關(guān)現(xiàn)金流

　　歷年考題出現(xiàn)過allocated overhead由總部分配下來的費(fèi)用，market research cost市場調(diào)研費(fèi)用。此類cash flow屬于irrelevant cash flow非相關(guān)現(xiàn)金流，即無論該項(xiàng)目是否進(jìn)行，都要發(fā)生，所以與項(xiàng)目做不做無關(guān)，不需要進(jìn)入項(xiàng)目評估中。

　　此外還需要注意是現(xiàn)金流的概念。項(xiàng)目的depreciation折舊不屬于現(xiàn)金流，不需要考慮。但是折舊作為費(fèi)用，可以減少taxable profit，因而減少tax cash outflow，所以這部分抵稅的好處tax benefit on depreciation，需要在format中計(jì)算。

　　注意事項(xiàng)二：Inflation的影響

　　做題時應(yīng)該看清本題的通貨膨脹率，是否每個項(xiàng)目都有專屬的增長率，還是有一個統(tǒng)一的通貨膨脹率。表格中的sales / variable cost / fixed costs / working capital investment /real term discount factor等因素都會受到通脹膨脹率的影響。

　　以此處的sales為例。Total sales = sales volume * current term sales price per unit * (1+growth rate)^ n.這個公式大家并不陌生，在調(diào)整增長時，需要用到sales自身的增長率，并且第幾年就進(jìn)行幾次方的運(yùn)算。

　　注意事項(xiàng)三：Tax的計(jì)算

　　Tax的計(jì)算一直是同學(xué)們頭疼的地方，也是format中最難的部分，需要大家理解掌握。

　　首先我們要知道tax是按照taxable profit進(jìn)行計(jì)算的，而taxable profit是包含capital allowance即稅法上允許抵扣的折舊額，但是這部分不包含在operating cash flow中，所以我們需要在working中先計(jì)算出taxable profit=operating cash flow - capital allowance，再乘以對應(yīng)稅率，即可算出tax outflow。

　　此外仍需看清納稅時點(diǎn)，究竟是在當(dāng)年paid in current year，還是需要遞延一年paid in arrears。

　　注意事項(xiàng)四：working capital investment

　　Working capital也是同學(xué)們在計(jì)算NPV時的難點(diǎn)。這里給出大家一個口訣。期初投入，期末收回，考慮變動。

　　期初投入指的是working capital在第0年就要為第一年的銷售投入，以此類推。期末收回指的是項(xiàng)目結(jié)束時，需要收回之前所有運(yùn)營資本的投入。

　　而考慮變動指的是每年項(xiàng)目對運(yùn)營資本的需求，要么是基于inflation調(diào)整，要么是基于每年sales的百分比，我們需要考慮的是追加的投資額。

　　比方說第一年的WC的需求100，第二年的WC需求是150。那么我們就要在第一年年末追加投入150-100=50。此外變動要做到多退少補(bǔ)，如果working capital的需求減少了，我們就可以收回部分working capital來。

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　在ACCA考試中，同學(xué)們每逢TX(UK)這門課時，遇到loss該知識點(diǎn)都會很頭大，對此，會計(jì)網(wǎng)今天就講講在考前如何快速梳理清楚每一種虧損Loss的抵減規(guī)則。

　　Income Tax

　　Trading loss

　　1. Loss relief against net income (可選)

　　抵減當(dāng)年或/和去年的扣減PA之前的total income

　　四種方案可選：先今年后去年，先去年后今年，只今年，只去年

　　抵減非trading income，全額抵減，但注意不能超過Cap。上限為以下兩者取高: ￡50,000或者25%*(person's total income - gross personal pension contributions)

　　抵減trading income，全額抵減

　　2. Carry forward loss relief

　　未使用或用完剩下的自動帶到未來，直到用完為止

　　抵減未來的Trading income，必須全額抵減

　　3. Trading losses relieved against capital gains (可選)

　　抵減金額為以下兩者取低：Trading loss – general income 或者Capital gain – current capital loss – capital loss brought forward(全額)

　　4. Early trade loss relief(可選)

　　開始經(jīng)營前四個tax year，任意一年的trading loss 可以抵減過去三年的扣減PA之前的total income

　　全額抵減，無cap，從最早的一年開始，三年都要抵減

　　注意開始經(jīng)營前三個tax year的稅務(wù)期間，loss 不可以overlap

　　5. Terminal loss relief(可選)

　　計(jì)算出Terminal loss，從最近的一年開始抵減過去三年的Trading profit

　　全額抵減

　　Property loss

　　帶到未來抵減未來產(chǎn)生的Property income，必須全額抵減

　　普通租賃loss只能抵減普通租賃收入，F(xiàn)HL loss抵減FHL 收入

　　Capital Gain Tax

　　Capital loss

　　當(dāng)年的Capital loss 必須全額抵減

　　Capital loss brought forward 過去年份帶來的Capital loss 只需將今年的capital gain 降低到AE金額即可

　　Corporation Tax

　　Trading loss

　　五種方案任選其一

　　1. Current period relief only

　　2. Current period relief, then carry back relief

　　3. Current period relief, then carry forward relief

　　4. Current period relief, then carry back relief, then carry forward relief

　　5. Carry forward relief only.

　　Current period relief

　　抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period 的扣減QCD之前的total profit

　　全額抵減

　　Carry back relief

　　先做Current period relief之后才可以Carry back relief

　　抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period 開始之前12個月內(nèi)的扣減QCD之前的total profit

　　全額抵減

　　Carry forward relief

　　抵減Accounting period里的扣減QCD之前的total profit

　　抵減金額隨意

　　Property loss

　　必須全額抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period內(nèi)的扣減QCD之前的total profit

　　剩余l(xiāng)oss 自動帶到未來，抵減Accounting period里的扣減QCD之前的total profit，抵減金額隨意

　　Capital loss

　　必須全額抵減產(chǎn)生loss 的Accounting period內(nèi)的capital gain

　　剩余l(xiāng)oss 帶到未來必須全額抵減capital gain

　　來源：ACCA學(xué)習(xí)幫

　　成本利潤率和銷售利潤率的區(qū)別包括定義、所反映的指標(biāo)以及計(jì)算方式的區(qū)別。成本利潤率指的是在銷售利潤總額與銷售成本總額之間的比率；銷售利潤率指的是利潤總額與銷售收入總額之間的比率。

　　成本利潤率和銷售利潤率有什么區(qū)別

　　成本利潤率和銷售利潤率的區(qū)別包括定義不同、所反映的指標(biāo)不同以及計(jì)算方式的不同。

　　1、定義及所反映的指標(biāo)不同

　　成本利潤率指的是在企業(yè)經(jīng)營的一定時期內(nèi)的銷售利潤總額與銷售成本總額之間的比率。利潤率指標(biāo)既可考核企業(yè)利潤計(jì)劃的完成情況，又可比較各企業(yè)之間和不同時期的經(jīng)營管理水平，提高經(jīng)濟(jì)效益。

　　銷售利潤率指的是在企業(yè)經(jīng)營的一定時期內(nèi)的利潤總額與銷售收入總額之間的比率。銷售利潤率是衡量企業(yè)銷售收入的收益水平的指標(biāo)，屬于盈利能力類指標(biāo)。

　　2、計(jì)算公式不同

　　成本利潤率=利潤÷成本×100%，這個比例數(shù)是一個大于0的任何實(shí)數(shù)，它表明單位銷售成本獲得的利潤，反映成本與利潤的關(guān)系。

　　銷售利潤率=利潤÷銷售×100%。這個比例數(shù)是一個大于0而小于1的實(shí)數(shù)，它表明單位銷售收入獲得的的利潤，反映銷售與利潤的關(guān)系。

　　利潤率的定義

　　利潤率是剩余價(jià)值與全部預(yù)付資本的比率，利潤率是剩余價(jià)值率的轉(zhuǎn)化形式，是同一剩余價(jià)值量不同的方法計(jì)算出來的另一種比率。利潤率反映企業(yè)一定時期利潤水平的相對指標(biāo)。利潤率指標(biāo)既可考核企業(yè)利潤計(jì)劃的完成情況，又可比較各企業(yè)之間和不同時期的經(jīng)營管理水平，提高經(jīng)濟(jì)效益。

　　利潤率的計(jì)算公式

　　利潤率=利潤÷成本×100%；利潤率常用百分比表示。

　　利潤率的表現(xiàn)形式

　　企業(yè)利潤率的主要形式有銷售利潤率、成本利潤率、產(chǎn)值利潤率、資金利潤率以及凈利潤率。

　　1、銷售利潤率是指一定時期的銷售利潤總額與銷售收入總額的比率，它表明單位銷售收入獲得的利潤，反映銷售收入和利潤的關(guān)系；

　　2、成本利潤率是指一定時期的銷售利潤總額與銷售成本總額之比，它表明單位銷售成本獲得的利潤，反映成本與利潤的關(guān)系。

　　3、產(chǎn)值利潤率是指一定時期的銷售利潤總額與總產(chǎn)值之比，它表明單位產(chǎn)值獲得的利潤，反映產(chǎn)值與利潤的關(guān)系；

　　4、資金利潤率是指一定時期的銷售利潤總額與資金平均占用額的比率，它表明單位資金獲得的銷售利潤，反映企業(yè)資金的利用效果；

　　5、凈利潤率指的是一定時期的凈利潤（稅后利潤）與銷售凈額的比率，它表明單位銷售收入獲得稅后利潤的能力，反映銷售收入與凈利潤的關(guān)系。

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=稅后經(jīng)營利潤/平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=（稅后經(jīng)營利潤/營業(yè)收入）×（營業(yè)收入/平均凈經(jīng)營資產(chǎn)）=稅后經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率是什么意思？

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率是改進(jìn)杜邦體系凈資產(chǎn)收益率的核心指標(biāo)之一，反映了經(jīng)營活動對凈資產(chǎn)收益率的貢獻(xiàn)。

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率有關(guān)系嗎？

　　杠桿貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式為：杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿，且凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率的變化會影響杠桿貢獻(xiàn)率的大小。

　　并且通過公式推導(dǎo)：可以得出他們兩者還具有的關(guān)系為：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率。

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)是什么？

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)是指在管理用資產(chǎn)負(fù)債表中等于經(jīng)營資產(chǎn)減去經(jīng)營負(fù)債。其中，經(jīng)營資產(chǎn)指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及到的資產(chǎn)；經(jīng)營負(fù)債指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。凈經(jīng)營資產(chǎn)的計(jì)算公式為：凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=凈負(fù)債+股東權(quán)益。

　　怎么理解稅后經(jīng)營利潤？

　　稅后營業(yè)利潤也稱稅后利潤或凈利潤，具體指在利潤總額中，按規(guī)定繳納了所得稅后公司的利潤留存，稅后經(jīng)營利潤的計(jì)算公式為：稅后營業(yè)利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用。其中，利潤總額=營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出；投資凈收益=投資收益-投資損失；營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本+其他業(yè)務(wù)收入-其他業(yè)務(wù)成本-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-稅金及附加-資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動收益(或-公允價(jià)值變動損失)+投資。

　　ACCA考試為全英文考試，考試涉及較多財(cái)會詞匯，考生需要掌握常見的英語詞匯，才能更好的備考ACCA考試，以下分享部分ACCA考試常見英語詞匯，具體如下：

ACCA考試常見英語詞匯

　　1、Accelerated Depreciation加快折舊：

　　任何基于會計(jì)或稅務(wù)原因促使一項(xiàng)資產(chǎn)在較早期以較大金額折舊的折舊原則

　　2、Accident and Health Benefits意外與健康福利：

　　為員工提供有關(guān)疾病、意外受傷或意外死亡的福利。這些福利包括支付醫(yī)院及醫(yī)療開支以及有關(guān)時期的收入。

備考資料ue_arc_bkzl
請?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　3、Accounts Receivable(AR)應(yīng)收賬款：

　　客戶應(yīng)付的金額。擁有應(yīng)收賬款指公司已經(jīng)出售產(chǎn)品或服務(wù)但仍未收取款項(xiàng)

　　4、Accretive Acquisition具增值作用的收購項(xiàng)目：

　　能提高進(jìn)行收購公司每股盈利的收購項(xiàng)目

　　5、Acid Test酸性測試比率：

　　一項(xiàng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臏y試，用以衡量一家公司是否擁有足夠的短期資產(chǎn)，在無需出售庫存的情況下解決其短期負(fù)債。計(jì)算方法：(現(xiàn)金+應(yīng)收賬款+短期投資)/流動負(fù)債

　　6、Act of God Bond天災(zāi)債券：

　　保險(xiǎn)公司發(fā)行的債券，旨在將債券的本金及利息與天然災(zāi)害造成的公司損失聯(lián)系起來

　　7、Active Bond Crowd活躍債券投資者：

　　在紐約股票交易所內(nèi)買賣活躍的定息證券

　　8、Active Income活動收入：

　　來自提供服務(wù)所得的收入，包括工資、薪酬、獎金、傭金，以及來自實(shí)際參與業(yè)務(wù)的收入

　　9、Active Investing積極投資：

　　包含持續(xù)買賣行為的投資策略。主動投資者買入投資，并密切注意其走勢，以期把握盈利機(jī)會

　　10、Active Management積極管理：

　　尋求投資回報(bào)高于既定基準(zhǔn)的投資策略

　　11、Activity Based Budgeting以活動為基礎(chǔ)的預(yù)算案：

　　一種制定預(yù)算的方法，過程為列舉機(jī)構(gòu)內(nèi)每個部門所有牽涉成本的活動，并確立各種活動之間的關(guān)系，然后根據(jù)此資料決定對各項(xiàng)活動投入的資源

　　12、Activity Based Management以活動為基礎(chǔ)的管理：

　　利用以活動為基礎(chǔ)的成本計(jì)算制度改善一家公司的運(yùn)營

　　13、Activity Ratio活動比率：

　　一項(xiàng)用以衡量一家公司將其資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)賬項(xiàng)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金或營業(yè)額的能力的會計(jì)比率

　　14、Actual Return實(shí)際回報(bào)：

　　一名投資者的實(shí)際收益或損失，可用以下公式表示：預(yù)期回報(bào)加上公司特殊消息及總體經(jīng)濟(jì)消息

　　15、Actuary精算：

　　保險(xiǎn)公司的專業(yè)人員，負(fù)責(zé)評估申請人及其醫(yī)療紀(jì)錄，以預(yù)測申請人的壽命

　　16、Acquisition收購：

　　一家公司收購另一家公司的多數(shù)股權(quán)

　　17、Acquisition Premium收購溢價(jià)：

　　收購一家公司的實(shí)際成本與該公司收購前估值之間的差額

　　18、Affiliated Companies聯(lián)營公司：

　　一家公司擁有另一家公司少數(shù)權(quán)益(低于50%)的情況，或指兩家公司之間存在某些關(guān)聯(lián)

　　19、Affiliated Person關(guān)聯(lián)人士：

　　能影響一家企業(yè)活動的人士，包括董事、行政人員及股東等

　　20、After Hours Trading收盤后交易：

　　主要大型交易所正常交易時間以外進(jìn)行的買賣交易

　　21、After Tax Operating Income-ATOI稅后營運(yùn)收入：

　　一家公司除稅后的總營運(yùn)收入。計(jì)算方法為將總營運(yùn)收入減稅項(xiàng)

　　22、After Tax Profit Margin稅后利潤率：

　　一種財(cái)務(wù)比率，計(jì)算方法為稅后凈利潤除以凈銷售額

　　23、After The Bell收盤鈴后：

　　股票市場收盤后

　　24、Agent代理人：

　　1.為客戶進(jìn)行證券買賣的人士或機(jī)構(gòu)

　　2.持有銷售保險(xiǎn)許可證的人士

　　3.代表證券經(jīng)紀(jì)行或發(fā)行人向公眾出售或嘗試出售證券的證券銷售人員

　　25、Agency Bonds機(jī)構(gòu)債券：

　　由政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券

　　26、Agency Cross交叉代理人：

　　一項(xiàng)由一名代理人同時代表買方與賣方的交易，也稱為撍卮砣藬“Dual Agency”。

　　27、Agency Problem代理問題：

　　債券人、股東及管理人員因目標(biāo)不同而產(chǎn)生的利益沖突

　　28、Agency Securities機(jī)構(gòu)證券：

　　由美國政府支持的企業(yè)發(fā)行的低風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)

　　29、Aggressive Accounting激進(jìn)會計(jì)法：

　　不當(dāng)?shù)鼐幹茡p益表以取悅投資者及提高股價(jià)

　　30、Aggressive Investment Strategy進(jìn)取投資策略：

　　投資組合經(jīng)理嘗試爭取最高的回報(bào)。進(jìn)取的投資者把較高比重的資產(chǎn)投入股票，比重較其他風(fēng)險(xiǎn)較低的債務(wù)證券要高

　　31、Alan Greenspan格林斯潘：

　　格林斯潘博士是美國聯(lián)邦儲備局監(jiān)理會的主席。他將于2004年6月20日完成第四個四年任期。格林斯潘博士也聯(lián)邦儲備局主要貨幣政策制定組織聯(lián)邦公開市場委員會的主席

　　32、Allotment配股：

　　首次公開上市中向各承銷機(jī)構(gòu)分配，容許其出售的股份。其余股份會分給其他取得上市股份出售權(quán)的證券公司

　　33、Allowance For Doubtful Accounts呆賬準(zhǔn)備金：

　　公司對可能不能收到的應(yīng)收賬款的預(yù)測，這項(xiàng)數(shù)據(jù)將紀(jì)錄在公司的資產(chǎn)負(fù)債表上

　　34、American Depository Receipt(ADR)美國存托憑證：

　　一份美國存托憑證代表美國以外國家一家企業(yè)的若干股份。美國存托憑證在美國市場進(jìn)行買賣，交易程序與普通美國股票相同。美國存托憑證由美國銀行發(fā)行，每份包含美國以外國家一家企業(yè)交由國外托管人托管的若干股份。該企業(yè)必須向代為發(fā)行的銀行提供財(cái)務(wù)資料。美國存托憑證不能消除相關(guān)企業(yè)股票的貨幣及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　美國存托憑證可在紐約股票交易所、美國股票交易所或納斯達(dá)克交易所掛牌上市

　　35、American Depository Share(ADS)美國存托股份：

　　根據(jù)存托協(xié)議發(fā)行的股份，代表發(fā)行企業(yè)在本土上市的股票

　　36、American Option美式期權(quán)：

　　可在有效期間隨時行使的期權(quán)

　　37、American Stock Exchange美國股票交易所：

　　美國第三大股票交易所，位于紐約，處理美國交易證券總額的10%

　　38、Amortization攤銷：

　　在一段期間分期償還債務(wù)

　　在一個特定時期資本開支的減少。與類似相似，是一種衡量長期資產(chǎn)，例如設(shè)備或建筑物在特定期間價(jià)值的消耗

　　39、Analyst分析員：

　　具備評估投資專長的金融專業(yè)人員，一般受聘于證券行、投資顧問機(jī)構(gòu)或共同基金。分析員對不同的證券作出買入、賣出或持有的建議。為了提供全面的研究分析，分析員一般會專注于不同的行業(yè)或經(jīng)濟(jì)板塊

　　40、Angel Investor天使投資者：

　　向小型初始企業(yè)或創(chuàng)業(yè)者提供創(chuàng)業(yè)資金的財(cái)務(wù)投資者

　　41、Annualize年度化：

　　1.將不足一年的回報(bào)率轉(zhuǎn)為全年回報(bào)率

　　2.將不足一年的稅務(wù)期轉(zhuǎn)為每年一度年度化

　　42、Annual General Meeting(AGM)年度股東大會：

　　必須每年舉行一次的股東會議，指在向股東通報(bào)公司的決策與工作

　　43、Annual Report年報(bào)：

　　一家公司每年一度的財(cái)務(wù)營運(yùn)報(bào)告。年報(bào)的內(nèi)容包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、審計(jì)師報(bào)告以及公司業(yè)務(wù)的概要

　　44、Annuity年金：

　　在特定期間定期定額支付的款項(xiàng)

　　45、Annuity Due即付年金：

　　需要即時支付，而不是在期末支付的年金

　　46、Anti-dilution Provision反攤薄條款：

　　期權(quán)或可轉(zhuǎn)換證券的一項(xiàng)條款，用以保障投資者，不會由于未來公司以較低價(jià)格(低于有關(guān)投資者支付的價(jià)格)發(fā)行股份而被攤薄

　　47、Anti-takeover Measure反收購措施：

　　企業(yè)管理人員長期或不時采取，防止或延遲被惡意收購的措施

　　48、Anti-takeover Statute反收購法規(guī)：

　　旨在防止或延遲惡意收購的一套美國法規(guī)。每一州的法規(guī)細(xì)則有所不同，一般只適用于在州內(nèi)注冊成立的公司

　　49、Anti-trust反壟斷法：

　　美國的反壟斷法適用于所有行業(yè)及所有層面的業(yè)務(wù)，包括制造、交通、分銷及促銷。法律禁止多種對交易造成妨礙或限制的行為。非法行為包括聯(lián)合控制價(jià)格、可能減弱個別市場競爭動力的企業(yè)合并、意圖實(shí)現(xiàn)或維持壟斷勢力的掠奪性行為

　　50、APICS Business Outlook Index

　　APICS(美國生產(chǎn)及庫存控制協(xié)議)商業(yè)前景指數(shù)：

　　美國全國性制造業(yè)指數(shù)，每月對多家制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查。若指數(shù)高于50，表示行業(yè)正在擴(kuò)展，若低于50，則表示行業(yè)正在萎縮

　　51、Appraisal價(jià)值評估：

　　對一項(xiàng)物業(yè)或業(yè)務(wù)價(jià)值的意見

　　52、Appreciation升值：

　　資產(chǎn)價(jià)值上升

　　53、Arbitrage套匯：

　　同時買入及賣出證券，意圖從差價(jià)中獲利，在一般于不同的交易所或市場進(jìn)行買賣

　　54、Arbitrage Bond套匯債券：

　　市政府在市政府現(xiàn)有高評級證券買回日期前發(fā)行的低評級債務(wù)證券

　　55、Arbitrage Pricing Theory(APT)套匯定價(jià)理論：

　　是資本資產(chǎn)定價(jià)模式以外的另一個選擇，主要分別在于其假設(shè)及對資產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素的詮釋

　　56、Arbitrage Trading Program(ATP)套匯交易理論：

　　同時買入股票指數(shù)期貨及相關(guān)股份的交易計(jì)劃，旨在從差價(jià)中獲利(市場套匯)

　　57、Arbitration仲裁：

　　對爭議的非正式聽證，其間一組由公正委員會選出的人士(一般為三名)對爭議作出裁判。在做出判決會，不設(shè)進(jìn)一步上訴的機(jī)制

　　58、Arms Length Transaction公平交易：

　　一項(xiàng)產(chǎn)品的買方與賣方獨(dú)立進(jìn)行交易，互相之間并無任何關(guān)系

　　59、Asian Option亞洲式期權(quán)：

　　回報(bào)根據(jù)相關(guān)證券在特定期間的平均價(jià)格而定的期權(quán)

　　60、Ask(Price)買方叫價(jià)：

　　賣方愿意接受的證券價(jià)格，也稱為要約價(jià)格

　　61、Assessed Value評估后價(jià)值：

　　一項(xiàng)房地產(chǎn)在稅務(wù)上的預(yù)測價(jià)值

　　62、Assessor估價(jià)人：

　　決定一項(xiàng)房地產(chǎn)在稅務(wù)上價(jià)值的地方政府官員

　　63、Asset資產(chǎn)：

　　個人或一家企業(yè)擁有、具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的任何物品。資產(chǎn)也是資產(chǎn)負(fù)債表上的一個重要項(xiàng)目，顯示公司擁有的價(jià)值

　　企業(yè)買入資產(chǎn)以提高公司的價(jià)值或促進(jìn)業(yè)務(wù)

　　64、Asset-Backed Security資產(chǎn)抵押證券：

　　由資產(chǎn)相關(guān)票據(jù)或應(yīng)收賬款，而不是房地產(chǎn)為擔(dān)保的證券

　　65、Asset Allocation資產(chǎn)分配：

　　將一個投資組合分為不同資產(chǎn)種類的過程，主要資產(chǎn)種類包括債券、股票或現(xiàn)金。資產(chǎn)分配的目的在于通過分散投資減低風(fēng)險(xiǎn)

　　66、Asset Allocation Fund資產(chǎn)分配基金：

　　一種將投資資產(chǎn)分為債券、股票及其他證券的共同基金，目的在于回報(bào)最大化及風(fēng)險(xiǎn)最小化

　　67、Asset Coverage Ratio資產(chǎn)償付比率：

　　評估一家企業(yè)在扣除所有負(fù)債后以資產(chǎn)償付債務(wù)的能力，計(jì)算方法為：

　　資產(chǎn)償付比率=[總資產(chǎn)賬面值-無形資產(chǎn)-(流動負(fù)債-短期債務(wù))]/未償還債務(wù)總額

　　68、Asset-Liability Management資產(chǎn)負(fù)債管理：

　　企業(yè)協(xié)調(diào)資產(chǎn)及負(fù)債管理的措施，以賺取適當(dāng)?shù)幕貓?bào)

　　69、Asset Management資產(chǎn)管理：

　　1.企業(yè)管理其財(cái)務(wù)資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)最高的回報(bào)

　　2.在一家金融機(jī)構(gòu)開設(shè)戶口，以享有支票服務(wù)、信用卡、記賬卡、保證金貸款、自動將現(xiàn)金結(jié)余投入貨幣市場基金以及證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)

　　70、Asset Play資產(chǎn)隙：

　　估值不當(dāng)?shù)墓善保浜喜①Y產(chǎn)價(jià)值高于總市值，以而具有吸引力

　　71、Asset Redeployment資產(chǎn)重新配置：

　　將公司的資產(chǎn)重新進(jìn)行策略分配，以提高盈利能力

　　72、Asset Swap資產(chǎn)互換：

　　與單純掉期結(jié)構(gòu)相似，主要分別在于潛在的掉期合約。互換的是固定及浮動投資，而不是一般的固定或浮動貸款利率

　　73、Asset Turnover資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：

　　每一單位金額資產(chǎn)產(chǎn)生的營業(yè)額。計(jì)算方法為：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總營業(yè)額/總資產(chǎn)值

　　74、Asset Valuation資產(chǎn)估值：

　　評估一個投資組合、一家企業(yè)、一項(xiàng)投資或資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目當(dāng)時價(jià)值的過程

　　75、Assets Under Management管理資產(chǎn)額：

　　一般為一家投資公司代表投資者管理資產(chǎn)的市場價(jià)值

　　76、Assignment轉(zhuǎn)讓：

　　將要一項(xiàng)權(quán)益或物業(yè)轉(zhuǎn)給另一名人士或另一項(xiàng)業(yè)務(wù)

　　77、At the Money到價(jià)：

　　一項(xiàng)期權(quán)到價(jià)指該期權(quán)的行使價(jià)格相等于相關(guān)證券的市場價(jià)值

　　78、ATP套匯交易理論：

　　同時買入股票指數(shù)期貨及相關(guān)股份的交易計(jì)劃，旨在從差價(jià)中獲利(市場套匯)

　　ACCA考試科目一共有15門，其中F2為《管理會計(jì)》，這門科目的主要內(nèi)容是關(guān)于管理會計(jì)體系的主要元素和管理會計(jì)的作用，其中涉及較多的知識點(diǎn)多且雜，如管理會計(jì)，管理信息，成本會計(jì)等，考試難點(diǎn)較多，F(xiàn)2《管理會計(jì)》重點(diǎn)難點(diǎn)資料，具體如下：

　　1.Target cost=target selling price–target profit=market price–desired profit margin.

　　2.cost gap=estimated cost–target cost.

　　3.TQM:

　　①preventing costs

　　②appraisal costs

　　③internal failure costs

　　④external failure cost

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請?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　4.Alternative costing principle:

　　①ABC(activity based costing)

　　②Target costing

　　③Life cycle

　　④TQM

　　8.Time series:

　　①trend

　　②seasonal variation:⑴加法模型sum to zero;⑵乘法模型sum to 4

　　③cyclical variation

　　④random variation

　　9.pricipal budget factor關(guān)鍵預(yù)算因子：be limited the activities

備考資料ue_arc_bkzl
請?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　10.budget purpose:

　　①communication

　　②coordination

　　③compel the plan

　　④motivative employees

　　⑤resource allocation

　　11.Budget committee的功能：①coordinated②administration

　　12.Budget:①function budget②master budget:1.P&L;2.B/S;3.Cash Flow

　　13.Fixed Budget:不是在于固不固定，而是基于一個業(yè)務(wù)量的考慮，financail expression.

　　Flexible Budget:包含了固定成本和變動成本，并且變動成本的變化是隨著業(yè)務(wù)量的變化而改變。

　　14.Flexible Budget的優(yōu)點(diǎn)：

　　①recognize different cost behavior.

　　②improve quality and a comparison of like with like

　　③help managers to forecast cost,revenue and profit.

　　15.Flexible Budget的缺點(diǎn)：

　　①假設(shè)太簡單。

　　②需要更多的時間準(zhǔn)備預(yù)算編制。

　　16.Controllable cost is a“cost which can be influenced by”its budget holder.大部分的變動成本是可控的，non-controllable cost為inflation.

　　17.Budget Behavior:

　　①participate approach

　　②imposed budget

　　18.payback投資回收期的缺點(diǎn)：

　　①ignore profitability

　　②the time value of money is ignored

　　③沒有考慮項(xiàng)目后期帶來的經(jīng)濟(jì)利益

　　④arbitray武斷

　　19.payback投資回收期的優(yōu)點(diǎn)：

　　①easy to calculate

　　②widely use

　　③minimize the effect of the risk and help liqidity

　　★如果在算投資回收期的時候，發(fā)生折舊，則需要加回折舊，因?yàn)檎叟f是非現(xiàn)金項(xiàng)目。

　　20.(1+real interst rate)*(1+inflation rate)=(1+nominal interest rate)

　　21.NPV=present value of future net cash flow–present value of initial cost

　　22.永續(xù)年金=A/i

　　23.每年的匯報(bào)是相同的就查看年金現(xiàn)值系數(shù)表，不同的就查看年金系數(shù)表。

備考資料ue_arc_bkzl
請?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　24.EAR=CAR=APR=(1+r/n)n–1有效年利率

　　25.IRR:(based on cash flow analysis)

　　①IRR>cost of capital,NPV>0,worth taking

　　②IRR<cost of capital,NPV<0,not worthwhile.

　　26.ARR=average profit/average investment(ARR是基于profit)

　　Average investment=(initial investment–residual value)/2

　　27.type of standard:

　　①basic standard

　　②current standard

　　③ideal standard

　　④attainable standard

　　28.Variance

　　ⅠMaterial Variance

　　⑴total material variance=standard cost–actual cost

　　⑵material price variance=(standard price–actual price)*actual quantity

　　⑶material usage variance=(standard usage of actual output-actual usage)*standard price.

　　ⅡDirect Labor Variance

　　⑴standard pay–actual pay

　　⑵Labor rate variances=(standard rate–actual rate)*actual hrs of actual output

　　⑶Labor efficiency variances=(standard hrs of actual output–actual hrs)*standard rate

　　ⅢVariable production overhead variances

　　⑴Total variable O.H.variance=standard cost–actual cost

　　⑵Variable O.H.expenditure variance=(standard rate–actual rate)*actual hrs

　　⑶Variable O.H.efficiency variance=(standard hrs of actual output–actual hrs)*standard rate

備考資料ue_arc_bkzl
請?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　ⅣFixed O.H.expenditure variance

　　⑴Fixed O.H.Expenditure variance=budget expenditure–actual expenditure

　　⑵Fixed O.H.volume=(actual output-budgeted volume)*standard hrs per unit*standard rate per hr.

　　⑶Capacity variance=(actual hrs worked–budgeted hrs worked)*standard rate per hr

　　⑷Efficiency variance=(standard hrs worked for actual output–actual hrs worked)*standard rate per hr⑴+⑵：Fixed O.H.total variance=fixed O.H.absorbed–actual expenditure

　　ⅤSales variance

　　⑴Sales price variances=(actual price–budget price)*actual sales units

　　⑵Sales volume variances=(actual sales units–budget sales units)*standard profit per unit

　　(absorption)

　　⑶Sales volume variances=(actual sales units–budget sales units)*standard CPU(marginal costing)

　　ⅥIdle time variances

　　Idle time variance=(expected idle time–actual idle time)*adjusted hr rate

　　29.The elements of a mission statement including:

　　①Purpose

　　②Strategy

　　③Policies and standards of behavior

　　④Values and culture

　　30.A critical success factor is a performance requirement that is fundamental to competitive success.

　　31.Profitability ratios

　　①Return on capital employed(ROCE)

　　=profit before interest and tax/(shareholders’funds+long-term liabilities)×100%

　　②Return on equity(ROE)=profit after tax/shareholders’funds×100%

　　③Asset turnover=sales/capital employed×100%

　　=sales/(shareholders’funds+long-term liabilities)×100%

　　④Profit margin=profit before interest and tax/sales×100%

　　Profit margin×asset turnover=ROCE

　　32.Debt and gearing ratios

　　①Debt-to-equity ratio=long-term liabilities/total equity×100%

　　②Interest cover=PBIT/Interest×100%

　　33.Liquidity ratios

　　①Current ratio=current assets/current liabilities

　　②Quick ratio(acid test ratio)=current assets minus inventory/current liabilities

　　34.Working capital ratios

　　①Inventory days=average inventory*365/cost of sales

　　②Receivables days=average trade receivables*365/sales

　　③Payables days=average trade payables*365/cost of sales(or purchases)

　　35.Non-financial performance measures

　　Non-financial performance measures are considered to be leading indicators of financial performance.

　　①M(fèi)arket share

　　②Innovation

　　③Growth

　　④Productivity

　　⑤Quality

　　⑥Social aspects

　　36.The balanced scorecard:

　　①financial perspective

　　②external perspective

　　③customer perspective

　　④learning and innovation perspective

備考資料ue_arc_bkzl
請?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

　　37.Benchmarking:

　　①Internal benchmarking

　　②Competitive benchmarking

　　③Functional benchmarking

　　④Strategic benchmarking

　　38.Value analysis is a planned,scientific approach to cost reduction,which reviews the material composition of a product and the product's design so that modifications and improvements can be made which do not reduce the value of the product to the customer or user.

　　39.Four aspects of'value'should be considered:

　　①Cost value

　　②Exchange value

　　③Utility value

　　④Esteem value

　　40.ROI=PBIT/capital employed*100%

　　Widely used and accepted;As a relative measure it enables comparisons to be made with divisions or companies of different sizes.

　　41.RI=PBIT-Imputed interest*capital employed.

　　Possible to use different rates of interest for different types of assets;Cost of finance is being considered.

　　acca的f7科目中文名稱為《（FR）財(cái)務(wù)報(bào)告》，屬于有一定難度的階段，通過率在50％左右。這門課程涵蓋了復(fù)雜的財(cái)務(wù)報(bào)表和會計(jì)準(zhǔn)則，需要學(xué)生具備扎實(shí)的會計(jì)知識和技能。

（點(diǎn)擊咨詢，專業(yè)老師1V1指導(dǎo)）

　　f7科目屬于第二階段，是f3的擴(kuò)展和深化。這一門課核心內(nèi)容主要是關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)工作報(bào)告的編制，包括學(xué)生獨(dú)立公司和集團(tuán)有限公司的財(cái)務(wù)會計(jì)信息技術(shù)報(bào)告。也就是一個大家比較頭疼的個別財(cái)務(wù)報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表。最后，對財(cái)務(wù)報(bào)告中的信息系統(tǒng)進(jìn)行研究分析和解釋。

acca的f7科目考試題型和范圍

　　acca的f7科目的考試時間為10分鐘的考試說明閱讀時間加上3小時的答題時間，合計(jì)為3小時10分鐘。

　　1、Section A（共30分。共15道題，每道題2分）：單選、多選、判斷、填空、拖拽匹配題、熱點(diǎn)題、下拉菜單題

　　2.B節(jié)（共30分）。案例問題3個，每個案例下有5個客觀問題，共15個問題，每個問題2分）：問題類型包括：拖動匹配問題、單選、多項(xiàng)選擇、判斷、填空、熱題、下拉菜單問題

　　3.c部分（40分，2道題，每道20分）:2道案例分析題

　　額外10分的種子題，隨機(jī)分配在Section A五個獨(dú)立進(jìn)行客觀分析題中，或Section B圍繞一個單一問題情境可以設(shè)置的五個客觀主義題中。

acca的f7科目會考到的知識點(diǎn)有哪些？

　　acca的f7科目考試會考到的部分知識點(diǎn)如下：

　　1.Asset：as a result of past events;controlled by the entity

　　Liability：a present obligation

　　Equity：the residue interest.

　　2.Measurement bases：

　　Historical cost：歷史成本法，購買時的價(jià)錢

　　Fair value：公允價(jià)值，在市場中的價(jià)錢

　　Value in use：使用價(jià)值（將來幾年的折現(xiàn)）

　　Current cost：重置成本（購買一個全新資產(chǎn)的價(jià)值）

　　3.IASB conceptual framework

　　1）.underlying assumption:going concern（>12 months）

　　2）.Fundamental qualitative characteristics:

　　relevance（materiality）;faithful representation（substance and economic reality）

　　3）.Enhancing qualitative；comparability;verifiability;timeliness.

　　4.Regulatory framework:

　　IFRS:監(jiān)管

　　IASB:制定準(zhǔn)則，負(fù)責(zé)相關(guān)準(zhǔn)則的issue，revise

　　IFRC IC:解釋委員會

　　IFRC AC:咨詢委員會

　　5.Principle-based framework:judgement

　　Rule-based framework:detailed regulations

　　超實(shí)用ACCA備考資料包，助你順利拿下ACCA證書，點(diǎn)擊下方免費(fèi)下載海量學(xué)習(xí)資料，現(xiàn)在領(lǐng)取，下一位ACCA持證人就是你！

備考資料ue_arc_bkzl
請?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

acca的f7科目常考公式整理

　　acca的f7科目常考公式：Liquidity

　　Current ratio=current asset÷current liability

　　Quick ratio=（Debtors+investments+cash）÷current liability

　　acca的f7科目常考公式：Long-term solvency

　　Debt ratio=total debts÷equity×100%

　　Gearing ratio=Fixed return capital,preference shares,debentures,loan stock÷Equity capital and reserves

　　OR=Debt÷Debt+Equity

　　Interest cover=PBIT÷interest charges

　　acca的f7科目常考公式：Working capital analysis

　　Inventory turnover=Cost of sales÷Average inventory

　　OR=Average inventory÷Cost of sales×365

　　Receivable days=Average trade receivable÷credit sales×365

　　Payable days=Average trade payables÷Credit purchases×365

　　acca的f7科目常考公式：Investment ratios

　　Dividend yield=Dividend per share÷Current market price per share

　　Dividend cover=EPS÷dividend per share

　　Price/earnings（PE）ratio=Current market price per share÷EPS

　　acca的f7科目常考公式：Profitability and return

　　Return on（total）capital employed（ROCE）=Profit before interest and tax÷（Share capital+reserves+debt）×100

　　Gross profit percentage=Gross profit÷Sales×100

　　Overheads/sales percentage=Overheads÷Sales×100

　　Asset turnover=Turnover÷capital employed

　　Gross profit margin=Gross Profit÷Revenue×100