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四月份的CMA考試已經(jīng)考完了，距離七月份CMA考試還有三個多月，有充足的時間考生們要積極備考，今天會計網(wǎng)給大家講解投資組合的相關(guān)內(nèi)容，希望能夠幫到大家。
CMA知識點：組合中的風險
1、系統(tǒng)風險（市場風險、不可分散/不可規(guī)避的風險）
系統(tǒng)風險（systematic risk）（又稱為市場風險、不可分散風險、或不可避免風險）是指，由市場整體收益率變化所引起的股票或投資組合收益率的波動性。
這種風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的，這些因素包括國家經(jīng)濟的變動（市場基準利率），國會稅率改革或世界能源狀況（石油價格）的變化等等
2、非系統(tǒng)（獨有）風險
非系統(tǒng)風險（unsystematic risk）（可分散風險diversifiable risk或可避免風險avoidable risk）是指，不是由整體市場波動所引起的股票或投資組合收益率的波動性，可以通過分散化來規(guī)避此類風險。
此類風險是某個企業(yè)或行業(yè)獨有的，比如新的競爭對手和/或技術(shù)上的突破。
注意：系統(tǒng)性風險是無法通過投資分散化來規(guī)避的。
3、投資組合的目的
通過大量的資產(chǎn)來分散投資的風險。就降低風險而言，只要證券不是絕對正相關(guān)（方向相同，幅度相同），投資分散化就可以有效地降低投資風險。
組合的收益：加權(quán)平均的收益
組合的風險（標準差）：小于加權(quán)平均的標準差（只要構(gòu)成組合的個別證券收益率不是完全正相關(guān)）。若投資組合的個別證券收益率完全負相關(guān)（方向相反，幅度相同），則可以實現(xiàn)完全規(guī)避風險，即組合的標準差為0。
4、投資組合的風險
（1）協(xié)方差→衡量兩個資產(chǎn)收益變化的方向
（2）相關(guān)系數(shù)→衡量兩個資產(chǎn)收益的線性關(guān)系
r＝-1→絕對負相關(guān)（方向相反，幅度相同），
-1<r<0→負相關(guān)（方向相反，幅度不同），
r＝0→無線性關(guān)系，
0<r<＋1→正相關(guān)（方向相同，幅度不同），
r＝＋1→絕對正相關(guān)（方向相同，幅度相同）
CFA協(xié)會認可的工作主要包括保險精算師、財經(jīng)編輯、財經(jīng)發(fā)行人、軟件開發(fā)人員、財務(wù)規(guī)劃師、財務(wù)主管、風險投資分析師等，主要是有從中直接參與投資決策過程或者為投資決策過程提供支持等的相關(guān)工作都是被cfa認可的。
CFA認可的工作具體有包括：
1、保險精算師（Actuary）
2、財經(jīng)編輯/記者（Financial Editor/Reporter）
3、財經(jīng)發(fā)行人（FinancialPublisher）
4、產(chǎn)品/軟件開發(fā)人員（與投資相關(guān)的產(chǎn)品/服務(wù)）[Product/Software Developer（ofinvestment-related products/services）]
5、財務(wù)規(guī)劃師（FinancialPlanner）
6、財務(wù)主管（Director ofFinance）
7、定量投資分析員/風險分析員（Quantitative Investment or Risk Analyst）
8、房地產(chǎn)投資經(jīng)紀（Real EstateInvestment Manager）
9、風險投資分析師（VentureCapital Analyst）
10、管理咨詢顧問（除人事類）[Management Consultant（excluding personnel）]
11、股票經(jīng)紀/證券經(jīng)紀人（Stockbroker/Registered Representative）
12、共同基金管理人（Director of Mutual Funds）
13、共同基金銷售/培訓人員（Mutual Fund Sales/Trainer）
14、公司財務(wù)分析師（Corporate Finance Analyst）
15、公司財務(wù)顧問（Corporate Finance Consultant）
16、公司（非公開募股）估價師（Valuator of Closely Held Business）
17、公司管理者[Corporate Controller（not finance/not investment）]
18、公司首席財政官（CFO）
19、合規(guī)分析師/主任（Compliance Analyst/Officer）
20、機構(gòu)銷售人員（Institutional Sales Professional）
21、經(jīng)濟學（應用于投資決策的）人士[（Economist（involvedin investment decision-making process）]
22、金融衍生品分析師（Derivatives Analyst）
23、教授/講師（投資、金融、經(jīng)濟領(lǐng)域）[（investment，finance，and economics）]
24、教授/講師（非金融工商管理領(lǐng)域）[Professor/Instructor（non-financial business administration）]
25、客戶服務(wù)代表/客戶關(guān)系經(jīng)理（Client Service Representative orRelationship Manager）
26、會計師（Accountant）
27、M&A（并購）評估師（Valuator of Mergers/Acquisitions）
28、期權(quán)/期貨/商品期貨（Options/Futures/CommoditiesAnalyst）
29、企業(yè)價值評估師（Business Appraiser）
30、企業(yè)/政府行政官（非金融/費投資）[Corporate/GovernmentExecutive（not finance/not investment）]
31、投資分析師（Investment Strategist）
32、投資顧問（Investment Consultant）
33、投資公司監(jiān)管/監(jiān)督人（Regulator/Supervisor of Investment Firm）
34、投資經(jīng)理選聘顧問或投資政策顧問（Consultant on Investment Manager Selection/Investment Policy）
35、投資績效評估師（Portfolio Performance uator）
36、投資銷售（顧問式）[Investment Consultant（Consultative）]
37、投資銀行分析員（Investment Banking Analyst）
38、投資銀行行政管理人（Internal Manager of Investment Firm
39、投資組合管理者（Portfolio Administrator）
40、投資組合經(jīng)理（Portfolio Manager）
41、投資者關(guān)系（Investor Relations）
42、投資戰(zhàn)略制定者（Investment Strategy Formulator
43、審計（Auditor）
44、私人投資顧問（Private Client Investment Advisor）
45、信貸分析（Credit Analyst）
46、銀行融資（企業(yè)）主任（Bank Lending Officer:Corporate）
47、銀行監(jiān)察員（Bank Examiner）
48、營銷（投資管理服務(wù)，基金，證券等）人員[Marketer（of investment management services，funds，securities，etc.）]
49、證券承銷商（Securities Underwriter）
50、證券交易員（Securities Trader）
51、證券監(jiān)管人員（Securities Regulator）
52、證券投資分析師（Securities andInvestment Analyst）
53、公司行政規(guī)劃員（Internal Corporate PlanningAnalyst）。
考生申請cfa證書時，需要相關(guān)的工作經(jīng)驗，對工作經(jīng)驗描述時，需要注意的有：
1、考生需要保留申請材料的備份，以便在申請材料提交至協(xié)會前可及時更新；
2、考生需要提交的工作崗位名稱是協(xié)會認可的；
3、在提交協(xié)會認可的工作職位時，考生需要寫明職責范圍；
4、考生需要提交所負責的工作職位的具體工作細節(jié)。
FRM二級考試中的信用風險敝口是重要考點之一，考生需在掌握其含義的前提上進一步理解，掌握相關(guān)題目做法。下面是關(guān)于信用風險敞口歷年真題分析，一起來看~
Consider two portfolios.One with USD 10 million credit exposure to a single B-rated counterparty.The second with USD 10 million on credit exposure split evenly between 100 B-rated counterparties.Assume that default probabilities and recovery rates are the same for all B-rated counterparties.Which of the following is correct?》》點擊領(lǐng)取2022年FRM備考資料大禮包
（A）The expected loss of the first portfolio is greater than the expected loss of the second portfolio and the unexpected loss of the first portfolio is greater than the unexpected loss of the second portfolio.
（B）The expected loss of the first portfolio is equal to the expected loss of the second portfolio and the unexpected loss of the first portfolio is greater than the unexpected loss of the second portfolio.
（C）The expected loss of the first portfolio is greater than the expected loss of the second portfolio and the unexpected loss of the first portfolio is equal to the unexpected loss of the second portfolio.
（D）The expected loss of the first portfolio is equal to the expected loss of the second portfolio and the unexpected loss of the first portfolio is equal to the unexpected loss of the second portfolio.
答案：B
解析：Unexpected loss is the volatility of the expected loss.There’s diversification effect in unexpected loss.
考慮兩個投資組合，一個對一個B級交易對手有1000萬美元的信用風險敞口。第二個是1000萬美元的信用風險敞口，平均分配給100個B級交易對手。假設(shè)所有B級交易對手的違約概率和回收率相同。下列哪項是正確的？
A.第一個投資組合的預期損失大于第二個投資組合的預期損失，第一個投資組合的意外損失大于第二個投資組合的意外損失。
B.第一個投資組合的預期損失等于第二個投資組合的預期損失，第一個投資組合的預期損失大于第二個投資組合的預期損失。
C.第一個投資組合的預期損失大于第二個投資組合的預期損失，第一個投資組合的預期損失等于第二個投資組合的預期損失。
D.第一個投資組合的預期損失等于第二個投資組合的預期損失，第一個投資組合的意外損失等于第二個投資組合的意外損失。
答案：B
解析：意外損失是指預期損失的波動性。非預期損失存在多元化效應。
根據(jù)歷年的考試經(jīng)驗來看，cfa notes的閱讀順序一般為：Equity（股票），F(xiàn)ixed Income（固定收益產(chǎn)品），Alternative Investment（另類投資），Portfolio Management（投資組合管理）。
cfa一級考試時科目
CFA一級共有10個科目，分別為：
Ethical and Professional Standards道德與職業(yè)行為標準Quantitative Methods定量分析
Economics經(jīng)濟學
Financial Reporting and Analysis財務(wù)報表分析Corporate Finance公司理財
Equity Investments股權(quán)投資
Fixed Income Investments固定收益投資
Derivatives衍生品投資
Alternative Investments另類投資
Portfolio Management投資組合管理
cfa一級的備考經(jīng)驗
建議考生將十門課分成不同的部分進行學習的。秉承著“先難后易”的原則，先學習《財務(wù)報表分析》。這個科目的獨立性較強，可以單獨拎出來學，又是重難點，所以可以趁著還充滿熱情的時候先行學習。
然后再學習《定量分析》、《經(jīng)濟學》等。在學習的過程中注意看cfa原版書，雖然原版書的知識點很亂，但是大家還是要去看，因為機考的題庫就是從這里面出來的。另外，考生可以搭配cfanotes學習，這樣效率會高。
同時穿插著每天都學一點道德。不建議全部留到最后一個月再學，那個時候會很緊張，一旦還有別的科目沒學完就會顧此失彼。
CFA一級考試題型
cfa一級考試分為兩場，每場考試的時長為2小時15分鐘，兩場考試共有180道多項選擇題（第一場與第二場各90道題），設(shè)A、B和C三個選擇，每道選擇題分數(shù)均等。考核重點要求考生掌握投資工具和基礎(chǔ)知識。
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CFA一級考試科目一共十門，分別為：經(jīng)濟學、道德與職業(yè)行為標準、定量分析、財務(wù)報表分析、企業(yè)發(fā)行人、投資組合管理、權(quán)益投資、固定收益投資、衍生工具以及其他類投資。
具體中英文介紹如下：
道德與職業(yè)行為標準（Ethics and Professional Standards）
定量分析（Quantitative）
經(jīng)濟學（Economics）
財務(wù)報表分析（Financial Statement Analysis）
企業(yè)發(fā)行人（Corporate Issuers）
投資組合管理（Portfolio Management）
權(quán)益投資（Equity Investments）
固定收益投資（Fixed Income）
衍生工具（Derivatives）
其他類投資（Alternative Investments）
CFA考試題型和考試重點
CFA一級考試題型是三選一的單選題，一級考試180道三選一選擇題，4.5個小時考完。
CFA考試每一級考試的重點不同，只是難度要求隨著CFA級數(shù)的增加遞增，CFA考試每個級別的側(cè)重方向也有所不同，其中：
CFA考試科目重點——定量分析
定量分析就是以數(shù)量工具測算投資組合關(guān)聯(lián)性，概率統(tǒng)計，為設(shè)定合理理性的投資規(guī)劃提供技術(shù)支撐。在一級二級考試中是考試占比比較大的考試科目，主要是計算方法的考核，記得住公式就肯定可以做對題。
CFA考試科目重點——經(jīng)濟學
經(jīng)濟學課程以經(jīng)典宏觀、微觀經(jīng)濟學內(nèi)容講解彈性、價格曲線、生產(chǎn)者剩余、消費者剩余、壟斷和市場形態(tài)，宏觀金融政策和中央銀行等知識，讓考生了解經(jīng)濟運行的宏觀和微觀經(jīng)濟知識。所占考試比重在10%左右，考試形式為壟斷或者經(jīng)濟影響的定性判斷的單選題。
CFA考試科目重點——財務(wù)報表分析
財務(wù)報表是一級二級的考試重點，內(nèi)容涉及三大會計報表，現(xiàn)金流量測控，養(yǎng)老會計、管理會計、稅收規(guī)避FACC等會計術(shù)語，考試難度不大，并且現(xiàn)在的考核方式更加靈活。一級二級中財務(wù)報表是重點科目，占比考試20%左右的權(quán)重，權(quán)重較大。
CFA考試科目重點——倫理與職業(yè)準則
提高從業(yè)人員的職業(yè)和道德素養(yǎng)，特別是國際上對受托人的責任的要求，降低了公司內(nèi)部人員職業(yè)違規(guī)方面的風險，同時提升公司內(nèi)部的整體職業(yè)素養(yǎng)，由此提高公司整體的管治。
CFA考試科目重點——投資組合管理
投資組合管理旨在是給人了解投資組合業(yè)務(wù)進行的整個流程，如何配合客戶需求，計算回報、厘定風險，運用投資組合管理理論作資產(chǎn)分配、分散風險、并且定時作出檢討如何利用投資組合法，提升保險公司資產(chǎn)管理水平。
該科目介紹了公司治理、投資和融資決策，概述了公司治理以及理解和分析公司治理和利益相關(guān)者管理的大框架，強調(diào)了環(huán)境和社會因素對投資的影響逐漸增加，介紹了公司如何利用金融杠桿和營運資金來滿足短期運營需求。
CFA考試科目重點——權(quán)益證券分析
權(quán)益證券分析詳細介紹了上市、集資時的定價流程，在收購合并時該付出多少。也可在評估過程中了解行業(yè)的前景，從而作出正確的商業(yè)決定。以及并購行動中，如何合理評估企業(yè)的價值。
CFA考試科目重點——固定收益證券
固定收益證券介紹了債券市場的運作、發(fā)行債券時的定價問題，同時亦可以認識如何把資產(chǎn)證券化出售。在整個過程中了解到投資債券的風險，以及資產(chǎn)抵押債券（ABS）與保險資金固定收益分析。
CFA考試科目重點——衍生品投資
金融衍生品詳細介紹如何面對現(xiàn)今大幅波動的金融、商品市場，運用各種衍生工具作風險管理，對沖風險和減少損失。反之，亦可作投機炒賣或作套活動。
CFA考試科目重點——另類投資
另類投資詳細介紹了非傳統(tǒng)的投資工具，如對沖基金、風險投資基金和房地產(chǎn)信托基金等等，和認識投資這些工具時面對的風險。
CFA一級考試教材名稱和翻譯
CFA Level I教材名稱：
Volume 1：Ethical and professional Standards，Quantitative Methods
Volume 2：Economics
Volume 3：Financial Statement
Volume 4：Corporate Finance and Portfolio Management
Volume 5：Equity and Fixed Income
Volume 6：Derivatives and Alternative Investment
CFA一級教材名稱譯：
第1卷：道德和專業(yè)標準，定量分析方法
第2卷：經(jīng)濟學
第3卷：財務(wù)報表
第4卷：公司財務(wù)和投資組合管理
第5卷：股票和固定收益
第6卷：衍生工具和另類投資
cfa一級notes有五本書，cfa notes的閱讀順序一般為：Equity（股票），F(xiàn)ixed Income（固定收益產(chǎn)品），Alternative Investment（另類投資），Portfolio Management（投資組合管理）。
CFA notes是國外出版機構(gòu)針對CFA考試提供的復習資料，內(nèi)容詳盡并且突出重點，對于初次接觸cfa考試的考生來說有很大的幫助。但是對于一些知識點，在notes中可能講的并不詳細，在這種情況下，建議考生回到原版教材中，教材里的描述還是非常詳盡的。
cfa一級notes具體名稱
以編者為美國開普蘭公司，出版發(fā)行是中信出版集團股份有限公司出版的CFA一級notes為例，五本notes具體包括：
BOOK1：Quantitative Methodsand Economics
BOOK2：Financial Statement Analysis
BOOK3：CorporateIssuersand EquityInvestments
BOOK4：FixedIncome，Derivatives，andAlternativeInvestments
BOOK5：Portfolio Managementand Ethicaland Professional Standards
CFA一級notes套餐包含的內(nèi)容
1、CFA公式表
總結(jié)提煉考綱的公式和概念，三折頁銅版紙印刷，便于攜帶，隨時隨地復習
2、Qbank節(jié)選題庫
Kaplan研發(fā)團隊集數(shù)十年經(jīng)驗，專門為CFA考試開發(fā)的題庫，套餐包含800道題以及答案和解析，部分題目帶視頻講解。
3、CFA備考指導攻略
（1）CFA自學備考策略視頻
（2）KaplanCFA備考產(chǎn)品介紹視頻
（3）CFA備考指南
4、KaplanNotes聽書版
Notes朗讀版，標準美語，語速適中，既可以幫助加深知識點的理解和記憶，又可以提高英語水平。
5、知識卡
涵蓋Kaplan教研團隊精心提煉的知識點講解和備考公式，是復習階段梳理知識點、記憶公式、查漏補缺的備考利器。可下載使用。
CFA報名要求
1、學歷或者工作經(jīng)驗的條件
滿足以下的要求之一即可：
（1）如果是有本科或以上學歷的話，則可以報名CFA考試；
（2）如果是在校大學生，需要在畢業(yè)前11個月之內(nèi)，才可報名CFA考試；
（3）如果是三年制大專學歷，要求有三年全職工作經(jīng)驗，才可報名CFA考試；
（4）如果是兩年制大專學歷，要求有兩年全職工作經(jīng)驗，才可報名CFA考試；
（5）如果沒有大專、本科或以上學歷，要求有四年全職工作經(jīng)驗，才可報名CFA考試。
2、CFA考試為全英文考試，考生要做好參加全英文考試的準備
3、自愿遵守CFA憲章以及職業(yè)道德規(guī)范
4、居住在參與國
CFA協(xié)會暫未與古巴、朝鮮、敘利亞或烏克蘭的克里米亞地區(qū)取得合作，也就是說，想要報名CFA考試的話，要求不生活在以上的國家或者地區(qū)。
5、持有有效的報名證件
CFA協(xié)會要求所有考生在報名CFA考試過程中，必須要填寫護照號碼、簽發(fā)地以及到期的時間等信息，考生只有持有有效的國際旅行護照才可報名CFA考試。
2023年CFA一共有三個級別，分別是CFA一級、CFA二級和CFA三級，各級別都有六本教材，教材分為電子版和紙質(zhì)版，考試一共涉及10個科目，具體如下：
CFA教材名稱
CFA協(xié)會將其官方教材電子版綁定在CFA報名費用之中，因此每一位CFA考生都會獲得一份當期的電子版官方教材curriculum，當然大多數(shù)考生也需要紙質(zhì)版，所以費用會增加170美元到考試報名里面，由于許多考生習慣使用Study Notes進行備考復習，因此對于CFA協(xié)會的官方教材了解不多，CFA協(xié)會教材curriculum各級別書名列出，以便考生備考使用。
CFA Level I教材名稱：
Volume 1：Ethical and professional Standards,Quantitative Methods
Volume 2：Economics
Volume 3：Financial Statement
Volume 4：Corporate Finance and Portfolio Management
Volume 5：Equity and Fixed Income
Volume 6：Derivatives and Alternative Investment
CFA一級教材名稱譯：
第1卷：道德和專業(yè)標準，定量分析方法
第2卷：經(jīng)濟學
第3卷：財務(wù)報表
第4卷：公司財務(wù)和投資組合管理
第5卷：股票和固定收益
第6卷：衍生工具和另類投資
CFA Level II教材名稱：
Volume 1：Ethical and professional Standards,Quantitative Methods,and Economics
Volume 2：Financial Statement Analysis
Volume 3：Corporate Finance
Volume 4：Asset Valuation and Equity
Volume 5：Fixed lncome
Volume 6：Derivatives and portfolio Management
CFA二級教材名稱譯：
第1卷：道德和專業(yè)標準，定量方法和經(jīng)濟學
第2卷：財務(wù)報表分析
第3卷：企業(yè)融資
第4卷：資產(chǎn)評估和股權(quán)
第5卷：固定lncome
第6卷：衍生工具和投資組合管理
CFA Level III教材名稱：
Volume 1：Ethical and professional Standards
Volume 2：Behavioral Finance,individual investors,and institutional investors
Volume 3：Capital Market expectations,market valuation,and asset allocation
Volume 4：Fixed income and equity portfolio management
Volume 5：Alternative investments,risk management,and the application of derivatives
Volume 6：Portfolio:Execution,evaluation and attribultion,and global investment performance standards
CFA三級教材名稱譯：
第1卷：道德和專業(yè)標準
第2卷：行為金融，個人投資者和機構(gòu)投資者
第3卷：資本市場的預期，市場估值和資產(chǎn)配置
第4卷：固定收益和股票投資組合管理
第5卷：另類投資，風險管理，衍生品的應用
第6卷：組合：執(zhí)行，評估和attribultion，以及全球投資表現(xiàn)標準
CFA考試科目
cfa考試共有以下十門科目：《職業(yè)倫理道德》、《定量分析》、《經(jīng)濟學》、《財務(wù)報表分析》、《公司理財》、《投資組合管理》、《權(quán)益投資》、《固定收益投資》、《衍生品投資》及《其他類投資》。
CFA考試指南
特許金融分析師(CFA)認證是一個全球認可的區(qū)分和衡量專業(yè)投資人士的專業(yè)知識、經(jīng)驗以及道德標準的認證標志。取得CFA資格認證的專業(yè)人士，意味著他們已在很大程度上掌握投資管理實踐經(jīng)驗以及高端投資分析技巧。自1963年設(shè)立CFA課程以來，對投資知識、準則及道德設(shè)立了全球性的標準。CFA職業(yè)資格被譽為金融領(lǐng)域的“黃金標準”。但順利通過CFA考試并不是件容易的事情，因為CFA涵蓋十門課程，知識面覆蓋范圍廣。
CFA考試為全英文試卷、全英文做答（包括教材），故考生的英語水平應建立在正確理解試題及正確表達考生觀點的基礎(chǔ)之上。一般來說大學英語四級以上水平即可。
2023年5月cfa考試內(nèi)容包括投資組合管理、職業(yè)道德、數(shù)量分析、經(jīng)濟學、財務(wù)報表分析、公司理財、權(quán)益投資、固定收益投資、衍生品投資和其他投資十門科目。cfa一級和cfa二級考試科目相同，同學們在復習的時候按照考綱規(guī)劃的內(nèi)容去學習即可。
cfa一級考試科目權(quán)重
職業(yè)倫理道德（Ethical and Professional Standards）15%-20%、定量分析（Quantitative Methods）8%-12%、經(jīng)濟學（Economics）8%-12%、財務(wù)報表分析（Financial Reporting and Analysis）13%-17%、公司理財（Corporate Finance）8%-12%、投資組合管理（Portfolio Management）5%-8%、權(quán)益投資（Equity Investments）10%-12%、固定權(quán)益投資（Fixed Income Investments）10%-12%、衍生品投資（Derivatives Investments）5%-8%、其他投資（Alternative Investments）5%-8%
cfa二級考試科目權(quán)重
職業(yè)倫理道德（Ethical and Professional Standards）10%-15%、定量分析（Quantitative Methods）5%-10%、經(jīng)濟學（Economics）5%-10%、財務(wù)報表分析（Financial Reporting and Analysis）10%-15%、公司理財（Corporate Finance）5%-10%、投資組合管理（Portfolio Management）10%-15%、權(quán)益投資（Equity Investments）10%-15%、固定權(quán)益投資（Fixed Income Investments）10%-15%、衍生品投資（Derivatives Investments）5%-10%、其他投資（Alternative Investments）5%-10%
2023年5月cfa備考常用資料
CFA官方教材（CFA Curriculum）（約3500頁）、CFANotes（約1500頁）、CFA精要圖解、高頓CFA中英文教材、CFA協(xié)會道德手冊（Standards of Practice Handbook）、歷年MOCK以及考試專用計算題。
cfa一二三級考試難度不同，所以每一級的備考時間也不一樣。根據(jù)cfa協(xié)會官方建議，CFA一級需要有效備考時間303個小時，大約3個月的復習時間；CFA二級備考需要有效備考時間328個小時，大約4-5個月的復習時間；CFA三級備考需要有效備考時間344個小時，大約5-6個月的復習時間。
CFA一級考試科目權(quán)重
職業(yè)倫理道德（Ethical and Professional Standards）15%-20%、定量分析（Quantitative Methods）8%-12%、經(jīng)濟學（Economics）8%-12%、財務(wù)報表分析（Financial Reporting and Analysis）13%-17%、公司理財（Corporate Finance）8%-12%、投資組合管理（Portfolio Management）5%-8%、權(quán)益投資（Equity Investments）10%-12%、固定權(quán)益投資（Fixed Income Investments）10%-12%、衍生品投資（Derivatives Investments）5%-8%、其他投資（Alternative Investments）5%-8%。
CFA二級考試科目權(quán)重
職業(yè)倫理道德（Ethical and Professional Standards）10%-15%、定量分析（Quantitative Methods）5%-10%、經(jīng)濟學（Economics）5%-10%、財務(wù)報表分析（Financial Reporting and Analysis）10%-15%、公司理財（Corporate Finance）5%-10%、投資組合管理（Portfolio Management）10%-15%、權(quán)益投資（Equity Investments）10%-15%、固定權(quán)益投資（Fixed Income Investments）10%-15%、衍生品投資（Derivatives Investments）5%-10%、其他投資（Alternative Investments）5%-10%。
CFA三級考試科目權(quán)重
職業(yè)倫理道德（Ethical and Professional Standards）10%-15%、經(jīng)濟學（Economics）5%-10%、權(quán)益投資（Equity Investments）10%-15%、固定權(quán)益投資（Fixed Income Investments）15%-20%、衍生品投資（Derivatives Investments5%-10%、其他投資（Alternative Investments）5%-10%、投資組合管理（Portfolio Management）35%-40%。
2024年cfa一級考試各科目權(quán)重占比如下：
Alternative Investments（另類投資）5-8%
Quantitative Methods（定量方法）8-12%
Portfolio Management（投資組合管理）5-8%
Financial Statement Analysis（財務(wù)報表分析）13-17%
Derivatives（衍生品）5-8%
Corporate Issuers（公司金融）8-12%
Economics（經(jīng)濟學）8-12%
Fixed Income（固定收益）10-12%
Ethical and Professional Standards（職業(yè)倫理道德）15-20%
Equity Investments（權(quán)益投資）10-12%
CFA一級考試科目的權(quán)重占比不同，在分科目成績單中反映的結(jié)果也不同，建議考生根據(jù)考試科目的權(quán)重占比，合理分配好備考時間。
1.了解考試內(nèi)容和重點
為了通過CFA一級考試，考生需要清楚地了解考試內(nèi)容和重點，根據(jù)時間和難度制定復習計劃。重點的復習更是準備高分的關(guān)鍵。
2.保持思考深度和廣度
學習軟件和手冊只是CFA一級考試準備的一部分。考生需要將知識點融入到實際應用中，并加深和廣度思考。
3.多做練習
CFA機構(gòu)提供大量的練習，包括官方出版的樣題和真題。做練習可以幫助考生進一步鞏固知識，也可以幫助考生了解考試難度和出題思路。
1、評分體系：CFA考試中會對各個科目單獨評分，每個科目的成績分為三檔：≤50%、51%-70%、＞70%。CFA協(xié)會會把考生各個科目成績匯總做加權(quán)平均，從而評判考生是否能通過考試。
2、CFA協(xié)會官方尚未公布具體的通過標準，以下標準為根據(jù)歷年考生的實際通過情況進行估算的：考生正確的答案數(shù)量≥全球成績排名前1%的考生的平均正確答案數(shù)量的70%。
3、Ethics部分的影響：如果考生成績在及格線邊緣，那Ethics的成績會對考生是否通過考試產(chǎn)生重要影響，如果考生Ethics的成績很好的話，跟那些同等分數(shù)的考生相比會有更多的機會通過考試，所以考生應該更加重視這部分內(nèi)容。
2024年CFA考試各級別側(cè)重點如下：
CFA一級考試側(cè)重知識、理解，注重工具及技術(shù)，包括資產(chǎn)估值入門及證券管理技巧，主要考察考生對投資評估及管理方面的工具及基礎(chǔ)概念。
CFA二級考試側(cè)重資產(chǎn)評估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資，針對案例考察如何對產(chǎn)品進行有效定價和投資組合分析，考試形式是針對案例分析投資績效和收益變化。
CFA三級考試側(cè)重投資組合管理，投資績效分析和理財管理，要求考生熟知資產(chǎn)定價和投資績效分析，能夠獨立撰寫投資報告，考試形式是按照例文要求分析投資績效，獨立撰寫投資分析報告。
2024年CFA一級考試科目及權(quán)重占比：
道德操守與專業(yè)行為準則Ethical and Professional Standards 15-20%
定量方法Quantitative Methods 6-9%
經(jīng)濟學Economics 6-9%
財務(wù)報表分析Financial Statement Analysis 11-14%
企業(yè)發(fā)行人Corporate Issuers 6-9%
投資組合管理Portfolio Management 8-12%
權(quán)益投資Equity Investments 11-14%
固定收益Fixed Income 11-14%
衍生品Derivatives 5-8%
另類投資Alternative Investments 7-10%
2024年CFA二級考試科目及權(quán)重占比：
道德操守與專業(yè)行為準則Ethical and Professional Standards 10-15%
定量方法Quantitative Methods 5-10%
經(jīng)濟學Economics 5-10%
財務(wù)報表分析Financial Statement Analysis 10-15%
企業(yè)發(fā)行人Corporate Issuers 5-10%
投資組合管理Portfolio Management 10-15%
權(quán)益投資Equity Investments 10-15%
固定收益Fixed Income 10-15%
衍生品Derivatives 5-10%
另類投資Alternative Investments 5-10%
2024年CFA三級考試科目及權(quán)重占比：
道德操守與專業(yè)行為準則Ethical and Professional Standards 10-15%
經(jīng)濟學Economics 5-10%
投資組合管理Portfolio Management 35-40%
權(quán)益投資Equity Investments 10-15%
固定收益Fixed Income 15-20%
衍生品Derivatives 5-10%
另類投資Alternative Investments 5-10%
2024年CFA一級考綱、教材變化
1、未變化科目
道德、衍生
2、輕微調(diào)整科目
權(quán)益：
概要：行業(yè)和公司分析模塊拆成了行業(yè)分析和公司分析，整體考綱要求沒有太大變化
組合：
概要：更加聚焦于“投資組合管理”，與“投資組合”相關(guān)度較弱的知識，合并到數(shù)量科目
1.刪除各類回報率（如HPR、TWR、MWR等）的考察要求，調(diào)整到數(shù)量科目進行考察
2.刪除【技術(shù)分析】模塊
3.刪除【金融科技】模塊，調(diào)整到數(shù)量科目進行考察
另類：
概要：把原來的3個模塊的內(nèi)容拆分成6個模塊，另類投資的細分產(chǎn)品紛紛獨立成單獨的模塊，整體結(jié)構(gòu)更加清晰，新增【電子資產(chǎn)】模塊。
3、重大變化科目
數(shù)量：
概要：結(jié)構(gòu)上對原模塊進行了拆細，內(nèi)容上不再考察基礎(chǔ)統(tǒng)計學知識，更注重各類統(tǒng)計學結(jié)論、方法在投資中的應用。
1、原【貨幣時間價值】模塊改寫為【金融中貨幣的時間價值】
a.新增：計算和解釋固收的隱含回報、權(quán)益工具的要求回報和隱含增長。
b.新增：現(xiàn)金流量可加性原理，在計算隱含遠期利率、遠期匯率和期權(quán)價值中的應用。
2、原【組織、可視化和描述數(shù)據(jù)】模塊改寫為【資產(chǎn)回報的統(tǒng)計度量】
a.刪除“數(shù)據(jù)的組織及可視化”
3、原【概率的概念】模塊改寫為【概率樹和條件期望】
a.刪除“概率的各類基礎(chǔ)概念”
b.僅保留“貝葉斯公式”，刪除其他概率法則
c.新增“概率樹”
4、原【常見概率分布】模塊改寫為【模擬方法】
a.刪除所有常見概率分布，僅保留正態(tài)分布及對數(shù)正態(tài)分布的基本性質(zhì)
b.新增“利用bootstrap重抽樣做模擬”
5、刪除【抽樣和估計】模塊
6、新增【大數(shù)據(jù)技術(shù)導論】模塊，調(diào)整自原【組合科目-金融科技】模塊
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CFA考綱詳情解析gdclass.gaodun.com/questionnaire?x_field_1=rqmMB3UrumuyZFnaAv
2024年CFA二級考綱、教材變化
概覽：財報刪除養(yǎng)老金計量考綱要求、另類和組合有模塊的增刪
1、財報-員工福利
刪除：DC/DB plan的會計計量，以及精算假設(shè)的變更對于會計報表的影響（下放一級）
2、另類
刪除模塊：【Investments in Real Estate through Private Vehicles】
新增模塊：【Hedge Fund Strategies】（三級另類相同內(nèi)容）
3、組合
刪除模塊：【Trading Costs and Electronic Markets】
4、權(quán)益-非上市企業(yè)估值
刪除：describe the asset-based approach to private company valuation
2024年CFA三級考綱、教材變化
概覽：行為金融學刪除，部分科目的考綱要求有輕微調(diào)整，整體變化不大。
1、行為金融學這門課將于24年刪除
2.另類-Hedge Fund Strategies
刪除：describe how factor models may be used to understand hedge fund risk exposures。
3、私人財富管理-Risk Management for Individuals
刪除：discuss the financial stages of life for an individual；
刪除：analyze and evaluate an insurance program。
4、機構(gòu)財富管理
刪除：prepare the investment objectives section of an institutional investor’s investment policy statement。
5、道德-GIPS
刪除：explain the fundamentals of compliance with the GIPS standards,including the definition of the firm and the firm’s definition of discretion。
2024年cfa三級考試科目：《道德與職業(yè)行為標準》、《經(jīng)濟學》、《投資組合管理》、《權(quán)益投資》、《固定收益投資》、《衍生工具》和《其他類投資》。
一、經(jīng)濟學（Economics）
該科目內(nèi)容介紹了對個人消費者和企業(yè)的供求基本概念的分析，涵蓋公司運營所在的各種市場結(jié)構(gòu)以及宏觀經(jīng)濟概念和原則，包括總產(chǎn)出和總收入的測量、總需求與總供給分析、以及經(jīng)濟增長因素分析，最后介紹了商業(yè)周期及其對經(jīng)濟活動的影響。
二、衍生品（Derivatives）
該科目構(gòu)建了理解基本衍生品和衍生品市場的概念框架，介紹了遠期承諾（例如遠期、期貨、掉期、或有索取權(quán)）的基本特征和估值概念，最后是學習套利，一個將衍生品定價與標的資產(chǎn)價格聯(lián)系起來的關(guān)鍵概念。
三、投資組合管理與財富規(guī)劃（Portfolio Management and Wealth Planning）
該科目重點學習投資組合和風險管理的基礎(chǔ)知識，包括投資回報和風險衡量、以及投資組合規(guī)劃和構(gòu)建。深入探究了個人與機構(gòu)投資者的需求以及一系列可行的投資解決方案，通過資本資產(chǎn)定價模型來識別投資組合中的最小風險。
四、權(quán)益投資（Equity Investments）
該科目主要學習權(quán)益投資、證券市場和指數(shù)的特性，解釋如何用基本的權(quán)益估值模型分析行業(yè)、企業(yè)和權(quán)益性證券，以及了解全球股票對于實現(xiàn)長期增長和多元化目標的重要性。
五、固定收益（Fixed Income）
該科目解釋了如何描述固定收益證券及其市場、收益率衡量指標、風險因素以及估值衡量指標和驅(qū)動因素。此外，還涵蓋了收益率計算、固定收益證券估值、資產(chǎn)證券化、債券收益和風險的基本法則以及信用分析的基本原則等知識點。
六、另類投資（Alternative Investments）
該科目探討了另類投資，包括對沖基金、私募股權(quán)、房地產(chǎn)、大宗商品和基礎(chǔ)設(shè)施，涵蓋了利用另類投資來實現(xiàn)多元化和高回報的學習內(nèi)容。此外，還闡述了各種另類投資及其共同特征的含義。
七、道德與職業(yè)行為標準（Ethical and Professional Standards）
該科目的重點是道德、有關(guān)道德行為的挑戰(zhàn)，以及道德和專業(yè)水平在投資行業(yè)中的影響。考生可以學習掌握支持進行道德決策的一套框架，并檢驗CFA Institute道德操守與專業(yè)行為準則（Code of Ethics and Standards of Professional Conduct）、全球投資業(yè)績標準（Global Investment Performance Standards）。
CFA三級考試的科目比CFA一二級考試少了定量分析、財務(wù)報表分析、企業(yè)發(fā)行人三門，各科目具體的權(quán)重占比分別為：
職業(yè)倫理道德10-15%、固定收益15-20%、權(quán)益投資10-15%、衍生品投資5-10%、投資組合管理35-40%、經(jīng)濟學5-10%、其他投資5-10%
CFA三級考試則側(cè)重投資組合管理，投資績效分析和理財管理，要求考生熟知資產(chǎn)定價和投資績效分析，能夠獨立撰寫投資報告。考試形式是按照例文要求分析投資績效，獨立撰寫投資分析報告。
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2024年CFA三級考綱變動情況如下：
1.24年考綱中并未展示行為金融學的考綱，有可能行為金融學這門課將于24年刪除
2.另類-Hedge Fund Strategies
刪除：describe how factor models may be used to understand hedge fund risk exposures
3.私人財富管理-Risk Management for Individuals
刪除：discuss the financial stages of life for an individual
刪除：analyze and evaluate an insurance program
4.機構(gòu)財富管理
刪除：prepare the investment objectives section of an institutional investor’s investment policy statement
5.道德-GIPS
刪除：explain the fundamentals of compliance with the GIPS standards,including the definition of the firm and the firm’s definition of discretion
esg考試是英文考試，考試方式為機考，支持線上考試，CFA協(xié)會官網(wǎng)上顯示目前我國大陸地區(qū)沒有考點，但可以在香港或者海外地區(qū)考試。
CFA協(xié)會現(xiàn)在提供兩種不同的考試方式：
1、在考試中心進行現(xiàn)場測試（In-Person Site Testing,IST）
2、在線監(jiān)考(Online Proctored Testing,OPT)。滿足要求，即可通過在線監(jiān)考的方式進行在線考試。
CFA協(xié)會官網(wǎng)上顯示目前我國大陸地區(qū)沒有考點，但可以在香港或者海外地區(qū)考試。
因此，在中國大陸考試的考生可以用護照注冊，選擇在線考試（Online Proctored Testing(OPT)），注冊地址寫香港的地點即可。
ESG投資證書考試沒有固定的考試時間，隨時報名，隨時約考，即時出成績。注意必須在注冊后6個月內(nèi)參加考試。
考試時長：2小時20分鐘
考試題型：100道單項選擇題（3個選項）
考試結(jié)束后可立即得到結(jié)果：通過/未通過，稍后在CFA賬戶中也會提供（考試不允許使用計算器）。
CFA-ESG考試教材由九章內(nèi)容組成：
1.Introduction to ESG（ESG投資入門）
2.The ESG market（ESG市場）
3.Environmental factors（環(huán)境因素）
4.Social factors（社會因素）
5.Governance factors（治理因素）
6.Engagement and stewardship（參與和盡職管理）
7.ESG analysis,valuation and integration（ESG分析、估值與整合）
8.ESG integrated portfolio construction and management（ESG整合投資組合構(gòu)建和管理）
9.Investment mandates,portfolio analytics and client reporting（投資指令、投資組合分析和客戶報告）
2024年esg考試內(nèi)容占比如下：
| Topic | Topic Weight |
| Overview to ESG Investing and the ESG Market | 8–15% |
| Environmental Factors | 8–15% |
| Social Factors | 8–15% |
| Governance Factors | 8–15% |
| Engagement and Stewardship | 5–10% |
| ESG Analysis, Valuation and Integration | 20–30% |
| ESG Integrated Portfolio Construction and Management | 10–20% |
| Investment Mandates, Portfolio Analytics and Client Reporting | 5–10% |
2024年CFA考試大綱變化概述如下：
CFA一級：調(diào)整8門學科，大綱變化50%左右。其中：衍生和道德沒有改變。數(shù)量、經(jīng)濟學、組合、企業(yè)發(fā)展、財務(wù)報告、權(quán)益、固定收益和替代品都發(fā)生了重大變化。
CFA二級：教學大綱變化20%左右。其中:數(shù)量、經(jīng)濟學、企業(yè)發(fā)展、固定收益、衍生、道德沒有變化。財務(wù)報告、類別和組合發(fā)生了重大變化。權(quán)益主要是改變教學大綱的要求。
CFA三級：教學大綱變化10%左右。經(jīng)濟學、衍生、固定收益、權(quán)益和交易沒有改變。行為金融，刪除整章。資產(chǎn)配置、替代品和個人IPS、機構(gòu)IPS、案例，道德，教學大綱要求發(fā)生變化。
2024年CFA考試大綱變化詳情
1、CFA一級變化
01數(shù)量：
總體而言，2024年難度沒有明顯提升但知識點內(nèi)容肉眼可見的增多了。2024年“數(shù)量方法”科目新增“Prerequisite Reading（前導）”，它其實是將2023年考綱中章節(jié)1至6的內(nèi)容單設(shè)為“前導部分”供學員學習，在前導和2023年考綱基礎(chǔ)上，2024年考綱主體分為11個章節(jié)。
第一章節(jié)為新增內(nèi)容，它詳解了利率和收益；第二章節(jié)被重寫升級，在貨幣的時間價值基礎(chǔ)上，加入各類資產(chǎn)進行詳例闡述；第三章節(jié)（主講資產(chǎn)收益統(tǒng)計）、第四章節(jié)（主講概率）、第五章節(jié)（主講投資組合預期收益率、方差和相關(guān)性）、第六章節(jié)（主講連續(xù)分布和bootstrapping）、第七章節(jié)（主講抽樣和中心趨勢）、第八章節(jié)（主講假設(shè)檢驗）、第九章節(jié)（主講獨立性檢驗）和第十章節(jié)（主講單元回歸）內(nèi)容被修改還刪減，但是本質(zhì)內(nèi)容和23年考綱一致；第十一章是將23年投資組合科目的“大數(shù)據(jù)”章節(jié)移到數(shù)量方法科目。
02經(jīng)濟學：
2024年“經(jīng)濟學”科目新增“Prerequisite Reading（前導）”，但內(nèi)容是23年考綱的節(jié)選內(nèi)容。24年CFA一級經(jīng)濟學和23年原版書內(nèi)容相對比，刪除了第一個章節(jié)Topics in Demand and Supply Analysis以及第三個章節(jié)Aggregate Output,Prices and Economic Growth。其余部分的內(nèi)容變化基本不是很大。對于24年考生來說負擔減少了很多。此外對于以往考生來說記憶比較困難的很多經(jīng)濟學理論在新的考綱中已經(jīng)不再涉及了，而是更加關(guān)注經(jīng)濟學科目在投資領(lǐng)域的應用。
03財報：
一級財報變化較大，2024年內(nèi)容分成了前導閱讀Pre-required read與基礎(chǔ)課，其中把2023基礎(chǔ)課大量內(nèi)容都移到了前導閱讀，比如存貨中的LIFO，F(xiàn)IFO，LIFO Reserve都移到了前導內(nèi)容，而在基礎(chǔ)課中，就不再有這些內(nèi)容了。
變化比較大的是第一個章節(jié)Introduction to Financial Statement Analysis，調(diào)整了原來內(nèi)容的順序，移動了部分內(nèi)容到前導閱讀，又刪減了不少知識點，同時又新增了不少知識點，變動非常大。原2023年基礎(chǔ)課內(nèi)容Financial Reporting Standards要么被移到別的章節(jié)，要么被移到前導閱讀，現(xiàn)在已經(jīng)從基礎(chǔ)課中刪除了。
現(xiàn)在基礎(chǔ)課第2章是Analyzing Income Statements，內(nèi)容與原來變化不大，區(qū)別在與把2023年Analyzing Income Statements的內(nèi)容進行了拆分，一部分進入前導閱讀，一部分進入基礎(chǔ)課。其他章節(jié)大部分都是這樣，一部分進入前導，一部分進入基礎(chǔ)課。
另外，2023年最后一章Applications of Financial Statement Analysis全部內(nèi)容都放進了前導課，現(xiàn)在財務(wù)最后一章?lián)Q成了Introduction to Financial Statement Modeling，這是一個新增的章節(jié)。
2、CFA二級考綱變化
CFA二級：考綱變化20%左右。其中：數(shù)量、經(jīng)濟學、企發(fā)、固收、衍生，道德，未發(fā)生變化。財報、另類和組合有重大變化。權(quán)益主要為更改考綱要求。
1.Financial Statement Analysis，Alternative Investments，Portfolio Management有重大改變；
2.Equity Valuation變化主要為更改考綱要求。
Financial Statement Analysis
2024年內(nèi)容變化，M2考綱要求發(fā)生變化，其他章節(jié)無變化。
Employee Compensation:Post-Employment and Share-Based.
Equity Investments
2024年考綱要求發(fā)生變化，M6考綱要求變化且有刪除：
Private Company Valuation.
Alternative Investments
2024年內(nèi)容變化為，刪除原M2和M4，新增一個章節(jié)，剩下的章節(jié)順序變化，考綱要求無變化。
刪除：Investments in Real Estate through Private Vehicles;
Private Equity Investments.
新增Hedge Fund Strategies.
Portfolio Management
2024年內(nèi)容變化為，刪除*后一個章節(jié)Trading Costs and Electronic Markets，其他無變化。
2024年CFA三級考綱變化
CFA三級：考綱變化10%左右。經(jīng)濟學、衍生、固收、權(quán)益、交易，未發(fā)生變化。行為金融，整章刪除。資產(chǎn)配置、另類、個人IPS、機構(gòu)IPS、案例、道德，考綱要求發(fā)生變化。
1.Behavioral Finance整個科目刪除。
2.Asset Allocation、Alternative Investments、Private Wealth Management、Institutional Investors、Cases in Portfolio Management、Ethical and Professional Standards考綱要求發(fā)生改變。
Behavioral Finance整個科目刪除；
建議：參加2024年考期的三級學員無需再做學習。
Principles of Asset Allocation在2024年的變化為考綱順序的調(diào)整，但是考綱要求并未改變，所以對于備考影響不大；
建議：Asset Allocation即便按照23年課程學習對于備考無太大影響。
Hedge Fund Strategies章節(jié)中刪除一條考綱：
describe how factor models may be used to understand hedge fund risk exposures;
建議：Alternative Investments即便按照23年課程學習對于備考無太大影響。
Risk Management for Individuals章節(jié)中刪除兩條考綱：
discuss the financial stages of life for an individual;
analyze and*uate an insurance program;
建議：Private Wealth Management即便按照23年課程學習對于備考無太大影響。
Portfolio Management for Institutional Investors章節(jié)中刪除一條考綱：
prepare the investment objectives section of an institutional investor's investment policy statement;
建議：Institutional Investors即便按照23年課程學習對于備考無太大影響。
Case Study in Portfolio Management:Institutional章節(jié)中一條考綱要求改變，一條考綱新增：
23年考綱要求：analyze actions in asset manager selection with respect to the Code of Ethics and Standards of Professional Conduct;
變化：demonstrate the application of the Code of Ethics and Standards of Professional Conduct regarding the actions of individuals involved in manager selection;
新增考綱：discuss ESG considerations in managing long-term institutional portfolios;
建議：Cases in Portfolio Management預計原版書內(nèi)容要發(fā)生一定調(diào)整，建議結(jié)合*教材學習.
Overview of the Global Investment Performance Standards章節(jié)中刪除一條考綱，一條考綱順序調(diào)整：
刪除考綱：explain the fundamentals of compliance with the GIPS standards,including the definition of the firm and the firm's definition of discretion;
建議：Ethical and Professional Standards用23年課程學習對于備考無太大影響。
注：本考綱變化僅參考2023和2024 Level III Topic Outlines整理，具體的細節(jié)變化需以CFA協(xié)會原版書為準。
2024年CFA三級考試安排如下圖所示：
截止日期對應美國東部時間23:59，即北京時間次日12:59。2024年3月10日及以后為北京時間次日11:59。
CFA三級報名條件
報名參加CFA三級考試，需要通過CFA二級考試。
通過一級考試后，可以在學士學位課程或同等項目畢業(yè)月份前11個月及以內(nèi)，參加二級考試。之后可以在獲得學士學位或者獲得4,000小時的專業(yè)工作經(jīng)驗后，參加三級考試。
CFA三級考試科目及權(quán)重
CFA三級考試包含CFA考試知識體系（CFA Program Candidate Body of Knowledge）中所涵蓋的七個科目。具體權(quán)重請見下表：
科目 | 權(quán)重 |
道德操守 與專業(yè)行為準則 Ethical and Professional Standards | 10-15% |
定量方法 Quantitative Methods | 0 |
經(jīng)濟學 Economics | 5-10% |
財務(wù)報表分析 Financial Statement Analysis | 0 |
企業(yè)發(fā)行人 Corporate Issuers | 0 |
權(quán)益類資產(chǎn)投資 Equity Investments | 10-15% |
固定收益 Fixed Income | 15-20% |
衍生品 Derivatives | 5-10% |
另類投資 Alternative Investments | 5-10% |
投資組合管理和財富規(guī)劃 Portfolio Management and Wealth Planning | 35-40% |
CFA三級考綱變動
概覽：行為金融學刪除，部分科目的考綱要求有輕微調(diào)整，整體變化不大。
1.24年考綱中并未展示行為金融學的考綱，有可能行為金融學這門課將于24年刪除
2.另類-Hedge Fund Strategies
刪除：describe how factor models may be used to understand hedge fund risk exposures;
3.私人財富管理-Risk Management for Individuals
刪除：discuss the financial stages of life for an individual;
刪除：analyze and evaluate an insurance program;
4.機構(gòu)財富管理
刪除：prepare the investment objectives section of an institutional investor’s investment policy statement;
5.道德-GIPS
刪除：explain the fundamentals of compliance with the GIPS standards,including the definition of the firm and the firm’s definition of discretion。
“投資組合管理”在CFA一級考試中分值占比8%~12%，難度和權(quán)重都不高。然而這門科目的比重在CFA二、三級中會逐漸增加，因此考生必須在一級的時候打好基礎(chǔ)，本門科目需掌握的是組合管理中分散風險的核心思想，以及如何構(gòu)建組合的思路，里面涉及的有效前沿、資本配置線、資本市場線、證券市場線等既是學習的難點，也是考綱的重點。本門科目涉及計算的部分很簡單，考生不必擔心。
“投資組合管理”一共六章，涉及的內(nèi)容包括組合管理過程概述、組合的風險與收益?zhèn)€人投資者行為偏差、風險管理。其中組合管理過程概述屬于框架性、總結(jié)性內(nèi)容；組合的風險與收益將具體講解構(gòu)建組合的思路，需要重點掌握；個人投資者行為偏差為2022年考綱中新增內(nèi)容，原為三級中行為金融學的核心內(nèi)容，介紹個人投資者的一些非理性偏誤，只做定性考查，知識條理清晰。風險管理只涉及定性概念，比較簡單。
投資組合管理學科概述
組合管理是什么?為什么要學組合管理?
首先破解一下“組合”這個詞是什么意思。組合，英語中叫portfolio，其實就是一個投資籃子。我們常說“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，所以組合的中心思想就是不要把某個資產(chǎn)單獨放到投資籃子中，比如說把所有的錢都去買萬科這一只股票。
換句話說，我們可以在這個投資籃子中裝得更豐富一些，比如既有萬科這樣的大盤股，又有小盤股、政府債、公司債、現(xiàn)金等等。我們發(fā)現(xiàn)，這樣豐富的投資籃子可以降低總的投資風險。
但是市場上可以投資的產(chǎn)品這么多，我們應該投資什么，投資多少比例呢？這就是“管理”的過程了。因此，在學習完這門課后，我們將能夠?qū)ふ易詈线m的投資產(chǎn)品并以最優(yōu)的權(quán)重進行投資，也就是做資產(chǎn)配置。
復習方法：
組合管理與數(shù)量聯(lián)系較為緊密，可以學習完數(shù)量后優(yōu)先學習組合管理這門學科。
一級組合管理雖然占比不高，但考試題目較為常規(guī)。大家抓住重點難點，預留出做題時間，千萬不要戰(zhàn)略性放棄這門高性價比學科。
2025年cfa考試需要看什么書？推薦購買哪些資料？建議考生準備考試官方教材、考試輔導書、歷年考題等資料，可以根據(jù)自己的實際情況來選擇備考資料。更多想起跟隨小編一起來看看吧！
CFA Level I教材名稱：
Volume 1：Ethical and professional Standards,Quantitative Methods
Volume 2：Economics
Volume 3：Financial Statement
Volume 4：Corporate Finance and Portfolio Management
Volume 5：Equity and Fixed Income
Volume 6：Derivatives and Alternative Investment
CFA一級教材名稱譯：
第1卷：道德和專業(yè)標準，定量分析方法
第2卷：經(jīng)濟學
第3卷：財務(wù)報表
第4卷：公司財務(wù)和投資組合管理
第5卷：股票和固定收益
第6卷：衍生工具和另類投資
CFA Level II教材名稱：
Volume 1：Ethical and professional Standards,Quantitative Methods,and Economics
Volume 2：Financial Statement Analysis
Volume 3：Corporate Finance
Volume 4：Asset Valuation and Equity
Volume 5：Fixed lncome
Volume 6：Derivatives and portfolio Management
CFA二級教材名稱譯：
第1卷：道德和專業(yè)標準，定量方法和經(jīng)濟學
第2卷：財務(wù)報表分析
第3卷：企業(yè)融資
第4卷：資產(chǎn)評估和股權(quán)
第5卷：固定lncome
第6卷：衍生工具和投資組合管理
CFA Level III教材名稱：
Volume 1：Ethical and professional Standards
Volume 2：Behavioral Finance,individual investors,and institutional investors
Volume 3：Capital Market expectations,market valuation,and asset allocation
Volume 4：Fixed income and equity portfolio management
Volume 5：Alternative investments,risk management,and the application of derivatives
Volume 6：Portfolio:Execution,evaluation and attribultion,and global investment performance standards
CFA三級教材名稱譯：
第1卷：道德和專業(yè)標準
第2卷：行為金融，個人投資者和機構(gòu)投資者
第3卷：資本市場的預期，市場估值和資產(chǎn)配置
第4卷：固定收益和股票投資組合管理
第5卷：另類投資，風險管理，衍生品的應用
第6卷：組合：執(zhí)行，評估和attribultion，以及全球投資表現(xiàn)標準
在探索ESG（環(huán)境、社會和治理投資）的廣闊領(lǐng)域時，不可避免地會遇到幾個核心且至關(guān)重要的實踐科目，它的定義是什么，有哪些主要內(nèi)容呢？我們大家一起來看下吧：
一、參與和盡職管理（Engagement and Stewardship）
定義：這個科目包含投資者與投資企業(yè)的互動和管理過程，說明投資者應積極參與到企業(yè)的ESG管理中，確保企業(yè)遵守ESG標準。
內(nèi)容：包括與投資企業(yè)的溝通、了解企業(yè)的ESG策略和實踐、推動ESG改進。
二、ESG分析、估值與整合（ESG Analysis,Valuation and Integration）
定義：這個科目包含ESG因素在投資決策中的具體應用，包括ESG信息的收集、分析和整合，和基于ESG因素的估值方法。
內(nèi)容：投資者需要了解如何收集和分析ESG數(shù)據(jù)，和如何將ESG因素納入估值模型中，以更全面地評估企業(yè)的投資價值。
三、ESG組合構(gòu)建與管理（ESG Integrated Portfolio Construction and Management）
定義：這個科目關(guān)注于如何將ESG因素納入投資組合的構(gòu)建和管理過程中，以實現(xiàn)投資組合的ESG優(yōu)化。
內(nèi)容：包括制定ESG投資策略、選擇符合ESG標準的投資標的、調(diào)整投資組合以應對ESG風險。
四、投資授權(quán)和客戶匯報（Investment Mandates,Portfolio Analytics and Client Reporting）
定義：這個科目包含投資過程中的授權(quán)管理、投資組合分析和客戶報告，說明投資者需要確保投資過程符合ESG標準，并向客戶清晰地報告ESG投資情況。
內(nèi)容：包括制定ESG投資授權(quán)政策、分析投資組合的ESG表現(xiàn)、向客戶提供ESG投資報告。
這些科目共同構(gòu)成了ESG投資實踐的核心內(nèi)容，涵蓋了投資者在ESG投資過程中需要掌握的關(guān)鍵知識和技能。通過學習和掌握這些科目，投資者可以更好的將ESG因素納入投資決策中，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和長期投資回報。最后，祝各位考生早日取證。
投資實踐做為ESG考試的重要科目，它的包括哪些考點呢？下面是小編總結(jié)的重要考點，我們一起來看下吧。
一、參與和盡職管理（Engagement and Stewardship）
1、考點內(nèi)容：介紹投資者如何通過參與和盡職管理促進企業(yè)的ESG表現(xiàn)。
2、具體要求：考生需要理解ESG投資中的盡職調(diào)查流程，和如何通過參與公司治理、與企業(yè)管理層溝通。來推動企業(yè)在環(huán)境、社會和治理方面的改進。
二、ESG分析、估值與整合（ESG Analysis,Valuation,and Integration）
1、考點內(nèi)容：講解如何將ESG因素納入投資分析、估值和資產(chǎn)組合的整合過程中，以實現(xiàn)可持續(xù)投資目標。
2、具體要求：考生需要掌握ESG因素的量化分析方法，了解如何將ESG因素納入投資估值模型，和如何構(gòu)建包含ESG因素的投資組合。
三、ESG組合構(gòu)建與管理（ESG Integrated Portfolio Construction and Management）
1、考點內(nèi)容：介紹如何構(gòu)建和管理考慮ESG因素的資產(chǎn)組合，包括風險管理、績效評估。
2、具體要求：考生需要理解ESG組合構(gòu)建的基本原理和方法，掌握風險管理技巧，并能夠評估ESG投資組合的績效。
四、投資授權(quán)和客戶匯報（Investment Mandates,Portfolio Analytics,and Client Reporting）
1、考點內(nèi)容：關(guān)于如何在ESG投資中處理投資授權(quán)和向客戶匯報。
2、具體要求：考生需要了解ESG投資中的投資授權(quán)流程，和如何根據(jù)投資組合的表現(xiàn)向客戶進行定期匯報。這包括理解ESG投資績效的評估方法，和如何將這些信息有效地傳達給客戶。
ESG投資實踐部分的考點涵蓋了投資者在ESG投資中需要掌握的關(guān)鍵技能和知識。考生需要全面掌握這些考點內(nèi)容，并能夠靈活運用到實際案例中進行分析和決策。
2025年cfa三級考試如何復習，今天學姐就來詳細的為大家進行解答，還不知道的伙伴們趕緊看過來~
一、2025年CFA三級考試怎么備考?
1．重視基礎(chǔ)知識，不斷進行復習背誦現(xiàn)在已經(jīng)進入到?jīng)_刺復習階段，在做題過程中如果發(fā)現(xiàn)某些基礎(chǔ)知識點掌握不牢固，有效克服遺忘的方法就是不斷進行復習背誦，將一切零散的時間利用起來，不斷的重復閱讀知識點，爭取做到基礎(chǔ)知識少丟分或者不丟分。
2．注意刷題質(zhì)量，不盲目用題海戰(zhàn)術(shù)在CFA三級考試備考的沖刺階段，很多考生開始盲目的、瘋狂的采用題海戰(zhàn)術(shù)刷題，不僅弄得自己身心俱疲，做題的正確率也沒有提高。這個階段做題不要追求數(shù)量，而是追求質(zhì)量，考生可以做一些歷年的CFA三級考試題和高質(zhì)量的模擬題，達到查漏補缺、掌握答題時間和適應cfa考試環(huán)境的目的。
3．回顧重點內(nèi)容，目標明確有所側(cè)重CFA三級考試備考到了沖刺階段的時候，考生在復習考試教材時，想要系統(tǒng)的再看一遍，不僅時間不夠用，而且效率也不會很高，反而會為自己增添負擔。考生應該有所側(cè)重的去學習，回顧CFA三級考試重點的內(nèi)容，學習效果會更好。
模擬測試：
考前，CFA Institute會在官方學習平臺（Learning Ecosystem）上線官方模擬測試題，供考生進行考前查漏補缺和模擬練習。登錄CFA Institute賬號，在Candidate Resources中打開Learning Ecosystem，通過左側(cè)菜單欄點擊Mock Exams，獲取模擬測試。
機考界面模擬系統(tǒng):
考生可以通過“機考界面模擬系統(tǒng)”，熟悉機考界面：
https://training.prod.prometric.mindgrb.io/CFA-Tutorial/launch_html_delivery.html
此外，考試當天設(shè)有專門的考前準備環(huán)節(jié)，幫助考生熟悉機考軟件具體操作。
二、CFA三級考試內(nèi)容及題型：
CFA三級科目及權(quán)重占比：職業(yè)倫理道德10-15%、經(jīng)濟學5-10%、權(quán)益投資10-15%、固定權(quán)益投資15-20%、衍生品投資5-10%、其他投資5-10%、投資組合管理35-40%。題型：CFA三級考試共包括22道“大題”,每題12分。這些大題包括：
1）基于案例的選擇題（11題）：每道大題包括4道選擇題，每題3分；
2）基于案例的論述題（11題）：考生須根據(jù)案例中的信息進行選擇或提供論述。第一場考試（2小時12分鐘）：11道大題，兩種題型都包括，可能是“5道基于案例的選擇題+6道基于案例的論述題”，或者“6道基于案例的選擇題+5道基于案例的論述題”。第二場考試（2小時12分鐘）：11道大題，兩種題型都包括，可能是“5道基于案例的選擇題+6道基于案例的論述題”，或者“6道基于案例的選擇題+5道基于案例的論述題”。
三、CFA三級階段則沒有經(jīng)濟學和定量等科目的分別，而是全部打散細分為：
行為金融學及私人財富管理（Behavioral Finance&Private Wealth Management；
機構(gòu)投資者的投資組合管理（Portfolio Management for Institutional Investors）；
資本市場預期及經(jīng)濟學概念（Capital Market Expectation&Economics Concepts）；
資產(chǎn)配置（Asset Allocation）；
風險管理（Risk Management）；
被動和主動的固定收益產(chǎn)品組合的管理（Management of Passive and Active Fixed Income Portfolio）；
固定收益產(chǎn)品組合管理（Fixed Income Portfolio Management）；
股票組合管理及特殊問題（Equity Portfolio Management&Special Issues）；
衍生品的風險管理應用（Risk Management Application of Derivatives）；
另類投資的組合管理（Alternative Investment for Portfolio Management）；
業(yè)績評價和歸因（Performance Evaluation and Attribution）；
全球投資業(yè)績準則（Global Investment Performance Standards）；
投資組合決策的執(zhí)行及管理和重新平衡（Execution of Portfolio Decisions&Monitoring and Rebalancing）
在此時，一級二級基礎(chǔ)的扎實程度則直接影響考試是否通過。因此需要在一級二級時就打好基礎(chǔ)。總結(jié)科目的理論、公式、經(jīng)典題、難題，在吃透每門科目的基礎(chǔ)上，再將整個知識體系融會貫通，全面性、條理性、邏輯性地把握知識要點。畢竟CFA二級三級考試是一年一考。
四、CFA三級考試科目及權(quán)重占比：
職業(yè)倫理道德10-15%、經(jīng)濟學5-10%、權(quán)益投資10-15%、固定權(quán)益投資15-20%、衍生品投資5-10%、其他投資5-10%、投資組合管理35-40%
CFA三級：以投資基金經(jīng)理的思維和角度來綜合評測投資組合的收益與風險，整體定位和把握每個投資分項的特性，如養(yǎng)老保險和風投、股票、國債的投資權(quán)重和突發(fā)問題處理等等。
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