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　　FRM考試中，期貨的相關(guān)計(jì)算是考試重點(diǎn)。其中對(duì)于期貨當(dāng)中的基差風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)同學(xué)覺得不是很好理解。針對(duì)該問題，會(huì)計(jì)網(wǎng)為大家詳細(xì)梳理了相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，快跟著一起學(xué)習(xí)吧~

基差風(fēng)險(xiǎn)的概念

　　基差風(fēng)險(xiǎn)是指保值工具與被保值商品之間價(jià)格波動(dòng)不同步所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。基差(basis)即現(xiàn)貨成交價(jià)格與交易所期貨價(jià)格之間的差，其金額不是固定的。

　　基差的波動(dòng)給套期保值者帶來了無法回避的風(fēng)險(xiǎn)，直接影響套期保值效果，特別是當(dāng)采用替代品種保值時(shí)。

基差風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因

　　1、套期保值交易時(shí)期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的基差水平及未來收斂情況的變化。由于套利因素，在交割日，期貨價(jià)格一般接近現(xiàn)貨價(jià)格，即基差約等于零。

　　因此，套期保值交易時(shí)的基差水平、基差變化趨勢(shì)和套期保值平倉對(duì)沖的時(shí)間決定了套期保值的風(fēng)險(xiǎn)大小及盈虧狀況。

　　2、影響持有成本因素的變化。在理論上，期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格加上持有成本，該持有成本主要包括儲(chǔ)存成本、保險(xiǎn)成本、資金成本和損毀等等。如果持有成本發(fā)生變化，基差也會(huì)發(fā)生變化，從而影響套期保值組合的損益。

　　3、被套期保值的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的不匹配。

　　我國2006年以前沒有豆油期貨合約，由于大豆價(jià)格與豆油價(jià)格波動(dòng)的高度相關(guān)性，所以豆油生產(chǎn)商或消費(fèi)商使用國內(nèi)大豆期貨合約來為豆油價(jià)格進(jìn)行套期保值，這種套期保值被稱為交叉套期保值。

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　　交叉套期保值的基差風(fēng)險(xiǎn)geng大，因?yàn)槠浠钣蓛刹糠謽?gòu)成，一部分來源于套期保值資產(chǎn)的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差，另一部分來源于套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與被套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差。

　　由于被套期保值的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與套期保值期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不同，其影響價(jià)格變化的基本因素也不同，導(dǎo)致交叉套期保值的基差風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏高。

　　4、期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的隨機(jī)擾動(dòng)。

　　由于以上四個(gè)方面的原因，在套期保值組合持有期間，基差處于不斷的擴(kuò)大或縮小變化中，因而使套期保值組合產(chǎn)生損益。

　　在正常的市場(chǎng)條件下，由于影響某一資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的因素相同，使套期保值基差的波動(dòng)幅度相對(duì)較小且穩(wěn)定在某一固定的波動(dòng)區(qū)間中，在該波動(dòng)區(qū)間內(nèi)產(chǎn)生的套期保值組合盈利或虧損較小，因而不會(huì)對(duì)套期保值的有效性產(chǎn)生太大影響。

　　但在某些特殊情況下，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)對(duì)套期保值不利的異常情況，導(dǎo)致套期保值基差持續(xù)大幅度擴(kuò)大或縮小，從而使套期保值組合出現(xiàn)越來越大的虧損，如果不及時(shí)止損，將對(duì)套期保值者造成巨大的虧損。

　　從概率上來說，偏利正常基差水平的異常基差現(xiàn)象屬小概率事件，但對(duì)這類小概率事件風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)?shù)脑挘灼诒Ｖ禃?huì)造成巨大的虧損。

基差風(fēng)險(xiǎn)類型

　　1.風(fēng)險(xiǎn)暴露基差(exposure risk)，它是由所謂的交叉套期保值(cross-hedge)(即以某類利率作為依據(jù)的期貨合同來抵補(bǔ)以另一類別的利率作為依據(jù)的某現(xiàn)貨市場(chǎng)金融工具的敞口風(fēng)險(xiǎn))而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.期限基差(period basis)，即現(xiàn)貨市場(chǎng)金融工具面臨風(fēng)險(xiǎn)的期限與保值工具期限不一致所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.收斂基差(convergence basis)，它是期貨市場(chǎng)價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化不一致產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在FRM考試中，CAPM資本資產(chǎn)定價(jià)模型是個(gè)重要的考點(diǎn)，其中無風(fēng)險(xiǎn)收益率這一知識(shí)點(diǎn)是考生必須要掌握的。今天會(huì)計(jì)網(wǎng)將詳細(xì)介紹無風(fēng)險(xiǎn)收益率（Risk-free rate）的內(nèi)容。

無風(fēng)險(xiǎn)收益率是什么

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率（Risk-free rate）是指把資金投資于一個(gè)沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資對(duì)象所能得到的收益率。一般會(huì)把這一收益率作為基本收益，再考慮可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。它指評(píng)估基準(zhǔn)日相對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)證券的當(dāng)期投資收益(有時(shí)也稱為“安全收益率”、“貨幣成本”、“基礎(chǔ)利率”)，現(xiàn)實(shí)中，并不存在無風(fēng)險(xiǎn)的證券，因?yàn)樗械耐顿Y都存在一定程度的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)。與無風(fēng)險(xiǎn)證券最接近的是我國發(fā)行的國庫債券，評(píng)估界普遍認(rèn)同國庫券是相對(duì)安全的證券，因?yàn)樗鼈兊氖找婧蛢斶€期已經(jīng)提前確定，并且不存在任何違約風(fēng)險(xiǎn)。

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無風(fēng)險(xiǎn)收益率的公式

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率是資金時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹補(bǔ)償率之和，是除了通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)之外，沒有風(fēng)險(xiǎn)情況下的投資收益率。

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時(shí)間價(jià)值（純利率）+通貨膨脹補(bǔ)償率

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率=投資報(bào)酬率-風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹附加率

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。

無風(fēng)險(xiǎn)收益率的確定

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率的確定在基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中具有非常重要的作用，各種傳統(tǒng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法都使用了無風(fēng)險(xiǎn)收益率指標(biāo)。在我國股市目前的條件下，關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)收益率的選擇實(shí)際上并沒有什么統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。在國際上，一般采用短期國債收益率來作為市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　　風(fēng)險(xiǎn)暴露和風(fēng)險(xiǎn)敞口沒有區(qū)別，風(fēng)險(xiǎn)暴露是風(fēng)險(xiǎn)敞口的另類說法。風(fēng)險(xiǎn)敞口又譯風(fēng)險(xiǎn)暴露，通常是指金融機(jī)構(gòu)在各種業(yè)務(wù)活動(dòng)中容易受到風(fēng)險(xiǎn)因素影響的資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值，或是暴露在風(fēng)險(xiǎn)中的寸頭情況。

　　風(fēng)險(xiǎn)暴露的概念

　　風(fēng)險(xiǎn)暴露是指金融機(jī)構(gòu)在各種、業(yè)務(wù)活動(dòng)中容易受到風(fēng)險(xiǎn)因素影響的資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值，或說暴露在風(fēng)險(xiǎn)中的頭寸狀況。比如用戶在投資某一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)看到它整體下行趨勢(shì)，這就是風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　風(fēng)險(xiǎn)敞口的度量方式

　　1、回歸法：經(jīng)常用于風(fēng)險(xiǎn)分析和對(duì)沖貿(mào)易保值這兩方面，可以根據(jù)公司以往的收益狀況或者是流通中的現(xiàn)金數(shù)量，探求二者與造成風(fēng)險(xiǎn)各要素之間數(shù)值關(guān)系的回歸來計(jì)量相關(guān)系數(shù)；

　　2、模擬法：模擬法是以過往的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的，管理者要根據(jù)已有的數(shù)據(jù)設(shè)想公司在未來的收益效果和流通的現(xiàn)金數(shù)量，管理者要明確在不同的發(fā)展背景下會(huì)有什么樣的發(fā)展情況，假設(shè)的條件除了收益的變動(dòng)情況外，還要包括自身的產(chǎn)品需求和競(jìng)爭對(duì)手狀況等等。

　　風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)暴露的關(guān)系

　　風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)暴露根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)概念的分析，我們不難看出風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言是客觀存在的，如利率、匯率等風(fēng)險(xiǎn)變量的波動(dòng)性一般不會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)金融機(jī)構(gòu)的行為或意愿而發(fā)生改變。

　　因此，嚴(yán)格地說，無論金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平如何，它們所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是一樣的，并不能認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量差的金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)比風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量高的金融機(jī)構(gòu)大。

　　預(yù)付年金現(xiàn)值=A×[（P/A，i，n-1）+1]，預(yù)付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值×（1+i）。預(yù)付年金也稱作即付年金，預(yù)付年金現(xiàn)值指的是在一定時(shí)期內(nèi)，每期期初等額的系列收付款項(xiàng)。

　　預(yù)付年金的概念

　　預(yù)付年金又稱為即付年金，是指在每期期初等額收付的年金。預(yù)付年金與普通年金的區(qū)別在于付款時(shí)間的不同。

　　預(yù)付年金終值的計(jì)算。預(yù)付年金終值是一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。

　　是在每期期初等額的系列收款、付款的年金。是指從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)。

　　普通年金的概念

　　普通年金終值指一定時(shí)期內(nèi)，每期期末等額收入或支出的本利和，也就是將每一期的金額，按復(fù)利換算到最后一期期末的終值，然后加總，就是該年金終值。

　　普通年金和預(yù)付年金終值計(jì)算區(qū)別

　　第一年年末的發(fā)生也就是普通年金的第一期，預(yù)付年金第一期發(fā)生在第一年的年初，普通年金和預(yù)付年金之間差了第一年的利息；普通年金的最后一期發(fā)生在最后一年年末，預(yù)付年金最后一期發(fā)生在最后一年的年初。

　　普通年金終值的計(jì)算公式

　　設(shè)：A——年金數(shù)額；i——利息率；n——計(jì)息期數(shù)；FVAn—年金終值。上式中的叫年金終值系數(shù)或年金復(fù)利系數(shù)。可寫成FVIFAi，n或ACFi，n，則年金終值的計(jì)算公式可寫成：FVAn=A×FVIFAi，n=A×ACFi，n。

　　一定期間內(nèi)每期期末等額的系列收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和，叫普通年金現(xiàn)值。年金現(xiàn)值的符號(hào)為PVAn，普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PVAn=A×PVIFAi，n=A×ADFi，n。式中，叫年金現(xiàn)值系數(shù)，或年金貼現(xiàn)系數(shù)。年金現(xiàn)值系數(shù)可簡寫為PVIFAi，n或ADFi，n。

　　預(yù)付年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)的終值，預(yù)付年金終值的計(jì)算公式為：FA＝A×[(1＋i)n－1]/i×(1＋i)＝A(F/A，i，n)×(1＋i)，或者：FA＝A[(F/A，i，n＋1)－1]。

　　年金是指間隔期相等的系列等額收付款，預(yù)付年金是指從第一期開始每期期初收款或付款的年金。

　　普通年金和預(yù)付年金的區(qū)別是什么？

　　普通年金和預(yù)付年金的區(qū)別在預(yù)付年金是每年年初支付的年金，普通年金是每年年末支付的年金；存入普通年金與存入先付年金的區(qū)別就在于“存入”年金的當(dāng)年產(chǎn)生的利息不同；預(yù)付年金是普通年金的特殊形式，已知普通年金系數(shù)，可以用多種方法求出預(yù)付年金系數(shù)。

　　預(yù)付年金終值跟預(yù)付年金現(xiàn)值是什么意思？

　　預(yù)付年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)按相等時(shí)間間隔在每期期初等額收付的系列款項(xiàng)的終值。預(yù)付年金現(xiàn)值是指將在一定時(shí)期內(nèi)按相同時(shí)間間隔在每期期初收付的相等金額折算到第一期初的現(xiàn)值之和。

　　預(yù)付年金年限如何確定？

　　預(yù)付年金終值是一定時(shí)期內(nèi)，將按相同的時(shí)間間隔每期期初收付的相等金額折算到最后一期期末的終值合計(jì)，也就是說第一個(gè)年金發(fā)生在第一期期初，即0時(shí)點(diǎn)，第二個(gè)年金發(fā)生在第二期期初即第一期期末，即1時(shí)點(diǎn)，依此類推。預(yù)付年金終值是一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和，是在每期期初等額的系列收款、付款的年金，是指從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)。

　　企業(yè)購進(jìn)商品或貨物時(shí)，預(yù)付一部分貨款作為定金，對(duì)于預(yù)付賬款應(yīng)如何記賬？

　　預(yù)付賬款如何記賬？

　　(1)預(yù)付賬款是企業(yè)按照購貨合同規(guī)定，預(yù)先以貨幣資金或貨幣等價(jià)物支付供應(yīng)單位的貨款，如預(yù)付的材料、商品采購貨款、必須預(yù)先發(fā)放的在以后收回的農(nóng)副產(chǎn)品預(yù)購定金等。

　　(2)企業(yè)應(yīng)按供應(yīng)單位設(shè)置明細(xì)賬戶。借方登記企業(yè)向供貨商預(yù)付的貨款，貸方登記企業(yè)收到所購物品應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)的預(yù)付貨款，

　　(3)預(yù)付賬款的主要賬務(wù)處理。

　　①企業(yè)因購貨而預(yù)付的款項(xiàng)，借記本科目，貸記“銀行存款”等科目。

　　②收到所購物資，按應(yīng)計(jì)入購入物資成本的金額，借記“材料采購”或“原材料”、“庫存商品”等科目，按應(yīng)支付的金額，貸記本科目。

　　③補(bǔ)付的款項(xiàng)，借記本科目，貸記“銀行存款”等科目;退回多付的款項(xiàng)做相反的會(huì)計(jì)分錄。

　　④涉及增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的，還應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的處理。

　　(4)期末借方余額反映企業(yè)向供貨單位預(yù)付而尚未發(fā)出貨物的預(yù)付貨款;期末貸方余額反映企業(yè)尚未補(bǔ)付的反映企業(yè)尚未補(bǔ)付的款項(xiàng)。

　　預(yù)付賬款和應(yīng)付賬款的區(qū)別

　　預(yù)付賬款是指我方先付對(duì)方的錢，說明對(duì)方有商業(yè)信用，我方必須先付款才能得到想要的東西：而應(yīng)付賬款則是我方的商業(yè)信用，對(duì)方先發(fā)貨，或我方只付部分款項(xiàng)就可以得要大于該款項(xiàng)的貨物;

　　預(yù)付賬款屬資產(chǎn)類科目，期未余額一般在借方，如果在貸方，說明是公司應(yīng)付而未付的款項(xiàng)，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表里的應(yīng)付款項(xiàng)里反映;

　　應(yīng)付賬款屬負(fù)債類科目，期未余額一般在貨方，如果出現(xiàn)在了借方，說明公司多付了款項(xiàng)，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表里的預(yù)付款項(xiàng)里反映。

　　公司預(yù)付工資給員工時(shí)，一般通過其他應(yīng)收款科目進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，具體的賬務(wù)處理是什么？

　　預(yù)付工資如何做賬？

　　1、預(yù)付工資時(shí)：

　　借：其他應(yīng)收款

　　       貸：銀行存款(或庫存現(xiàn)金)

　　2、計(jì)提工資時(shí)：

　　借：管理費(fèi)用等(根據(jù)員工部門計(jì)入對(duì)應(yīng)科目)

　　       貸：應(yīng)付職工薪酬——工資

　　3、發(fā)放工資時(shí)：

　　借：應(yīng)付職工薪酬——工資

　　       貸：其他應(yīng)收款——社保費(fèi)(個(gè)人)

　　              應(yīng)交稅費(fèi)——應(yīng)交個(gè)人所得稅

　　              銀行存款(應(yīng)發(fā)數(shù)與預(yù)付工資的差額)

　　              其他應(yīng)收款

　　應(yīng)付職工薪酬是指企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)或解除勞動(dòng)關(guān)系而給予的各種形式的報(bào)酬或補(bǔ)償。職工薪酬包括短期薪酬、離職后福利、辭退福利和其他長期職工福利。企業(yè)提供給職工配偶、子女、受贍養(yǎng)人、已故員工遺屬及其他受益人等的福利，也屬于職工薪酬。

　　其他應(yīng)收款是指企業(yè)除買入返售金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收股利、應(yīng)收利息、等以外的其他各種應(yīng)收及暫付款項(xiàng)，主要包括應(yīng)收的各種賠款、罰款、應(yīng)收的出租包裝物租金、應(yīng)向職工收取的各種墊付款項(xiàng)、存出保證金、預(yù)付賬款轉(zhuǎn)入以及其他各種應(yīng)收、暫付款項(xiàng)。

　　錯(cuò)月發(fā)放工資的賬務(wù)處理

　　1、錯(cuò)月發(fā)放工資，首先做一筆紅字分錄：

　　借：應(yīng)付職工薪酬——應(yīng)付職工工資(紅字)

　　       貸：銀行存款(或庫存現(xiàn)金等科目)

　　2、重新做一筆正確會(huì)計(jì)分錄，具體為：

　　借：應(yīng)付職工薪酬——應(yīng)付職工工資

　　       貸：銀行存款(或庫存現(xiàn)金等科目)(紅字)

　　會(huì)計(jì)人員處理員工工資時(shí)，一般需要先計(jì)提。若是預(yù)付員工工資的，則計(jì)入其他應(yīng)收款科目核算。那么預(yù)付工資的賬務(wù)處理，該怎么做？

　　公司預(yù)付工資會(huì)計(jì)分錄

　　1、預(yù)付給某人工資時(shí)，相當(dāng)于員工的個(gè)人借支，會(huì)計(jì)分錄如下：

　　借：其他應(yīng)收款——XX職工個(gè)人

　       　貸：庫存現(xiàn)金

　　2、從工資扣除預(yù)付的工資時(shí)：

　　借：應(yīng)付職工薪酬

　　       貸：其他應(yīng)收款——某人

　　              銀行存款/庫存現(xiàn)金

　　其他應(yīng)收款：指的是企業(yè)除買入應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收股利、應(yīng)收利息、應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金、長期應(yīng)收款等以外的其他各種應(yīng)收及暫付款項(xiàng)。比如企業(yè)財(cái)產(chǎn)等遭受意外損失而向有關(guān)保險(xiǎn)公司收取的賠款，應(yīng)向職工收取的各種墊付款項(xiàng)，備用金和存出保證金。

　　工資社保公積金完整會(huì)計(jì)分錄

　　一、計(jì)提工資、社保、公積金會(huì)計(jì)分錄

　　1、計(jì)提工資：

　　借：管理費(fèi)用/銷售費(fèi)用——工資

　　       貸：應(yīng)付職工薪酬——工資

　　2、計(jì)提公司承擔(dān)的社保部分

　　借：管理費(fèi)用/銷售費(fèi)用——社保

　　       貸：應(yīng)付職工薪酬——社保

　　3、計(jì)提公司承擔(dān)的公積金部分

　　借：管理費(fèi)用/銷售費(fèi)用——公積金

　　       貸：應(yīng)付職工薪酬——公積金

　　二、繳納社保公積金會(huì)計(jì)分錄

　　借：應(yīng)付職工薪酬——社保

　　       應(yīng)付職工薪酬——公積金

　　       其他應(yīng)收款——個(gè)人社保

　       　貸：銀行存款

　　三、實(shí)際發(fā)放工資

　　借：應(yīng)付職工薪酬——工資

　       　貸：銀行存款

　     　         其他應(yīng)收款——個(gè)人社保

　　              其他應(yīng)收款——個(gè)人公積金

　　              應(yīng)交稅費(fèi)——個(gè)人所得稅

　　四、繳納個(gè)稅

　　借：應(yīng)交稅費(fèi)——個(gè)人所得稅

　       　貸：銀行存款

　　工資薪金總額具體包括什么？

　　根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》規(guī)定：企業(yè)發(fā)生的合理的工資薪金支出，準(zhǔn)予扣除。前款所稱工資薪金，是指企業(yè)每一納稅年度支付給在本企業(yè)任職或者受雇的員工的所有現(xiàn)金形式或者非現(xiàn)金形式的勞動(dòng)報(bào)酬，包括基本工資、獎(jiǎng)金、津貼、補(bǔ)貼、年終加薪、加班工資，以及與員工任職或者受雇有關(guān)的其他支出。

　　2024年frm一級(jí)考試科目共四門，具體如下：

　　1、Foundations of Risk Management風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)（大約占20%）

　　2、Quantitative Analysis定量分析（大約占20%）

　　3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險(xiǎn)模型（大約占30%）

　　4、Financial Markets and Products金融市場(chǎng)與產(chǎn)品（大約占30%）

frm一級(jí)重要內(nèi)容

　　風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)

　　風(fēng)險(xiǎn)管理的作用、基本風(fēng)險(xiǎn)類型、測(cè)量和管理工具、風(fēng)險(xiǎn)管理的創(chuàng)造價(jià)值、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的標(biāo)準(zhǔn)和非標(biāo)準(zhǔn)、指數(shù)模型、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績效測(cè)量、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、金融災(zāi)難和風(fēng)險(xiǎn)管理失敗、個(gè)案研究、道德和德為策略的代碼

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

　　定量分析

　　離散型和連續(xù)型概率分布、人口和樣本統(tǒng)計(jì)、統(tǒng)計(jì)推斷和假設(shè)檢驗(yàn)、分療的參數(shù)估計(jì)、統(tǒng)計(jì)關(guān)系的圖形表示、單元和多元線性回歸、蒙特卡羅法、相關(guān)型估計(jì)和使用EWMA和GARCH模型的波動(dòng)、波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)

　　估值和風(fēng)險(xiǎn)模型

　　風(fēng)險(xiǎn)階值、期權(quán)估值、固定收益證券估值、國家和主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)模型與管理、外部和內(nèi)部信用評(píng)級(jí)、預(yù)期和非預(yù)期損失、操作風(fēng)險(xiǎn)、壓力測(cè)試和情景分析

　　frm一級(jí)考試內(nèi)容側(cè)重基本的金融工具理論知識(shí)、金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)和它們的詳細(xì)定義，以及計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的方法。此部分考試的目標(biāo)是確保frm考生更好地理解作為一個(gè)成功的金融風(fēng)險(xiǎn)管理者需要了解的基本金融工具的知識(shí)。考試更側(cè)重于概念的理解而非實(shí)用性。

　　金融市場(chǎng)與產(chǎn)品

　　場(chǎng)外交易市場(chǎng)機(jī)制、遠(yuǎn)期期貨掉期和期權(quán)、利率水平和利率敏感性措施、固定收益證券衍生品、利率、外匯、股票、商品衍生產(chǎn)品、外匯風(fēng)險(xiǎn)、公司債、信用等級(jí)評(píng)定機(jī)構(gòu)。

frm一級(jí)考試題型

　　考試題型：100道選擇題

　　考試時(shí)間：早上8點(diǎn)——12點(diǎn)

　　在frm一級(jí)的第三門、第三門科目計(jì)算量都很大，不僅考察對(duì)知識(shí)點(diǎn)的掌握情況，同時(shí)還考察考生的做題速度，應(yīng)是frm一級(jí)考生重點(diǎn)復(fù)習(xí)科目。

　　frm一級(jí)四門課在內(nèi)容上本身就比較難，金融市場(chǎng)及產(chǎn)品包含眾多的知識(shí)點(diǎn)，不僅需要記憶還需要考生對(duì)于知識(shí)的理解。而估值與風(fēng)險(xiǎn)模型有很多的知識(shí)點(diǎn)難點(diǎn)，并且還有大量的計(jì)算題，這極大的增加了考試難度。

frm一級(jí)備考教材推薦

　　參加frm考試需要具備一定的金融知識(shí)和技能，因此，選擇一本好的參考書對(duì)于考生來說非常重要。下面將介紹一些frm考試參考書：

　　1、frm Study Guide

　　這本書是由frm考試官方出版的，是frm考試的權(quán)威指南。書中詳細(xì)介紹了frm考試的考試結(jié)構(gòu)、考試內(nèi)容、考試難度、考試時(shí)間、考試費(fèi)用等相關(guān)信息，對(duì)于初次參加frm考試的考生來說非常有用。

　　2、frm Exam Book

　　GARP協(xié)會(huì)官方編寫出版的教材，稱得上備考frm的必備教材，而且在報(bào)名時(shí)就會(huì)給每一位考生提供免費(fèi)的電子版，不需要額外購買就能享受到。frm原版書根據(jù)考綱從各種金融資料或者論文上摘錄出來的，內(nèi)容全面，且貼近考點(diǎn)。美中不足的就是全英文編寫及邏輯性很差，可供英語與金融基礎(chǔ)不錯(cuò)的考生選擇。

　　3、frm中文教材

　　由各個(gè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)編寫的，適合我國考生復(fù)習(xí)的中文資料，依據(jù)frm考綱編寫，重點(diǎn)術(shù)語中英文結(jié)合，突出講解重難點(diǎn)，針對(duì)性強(qiáng)，相比于全英文的frm原版書來書可能更適合初學(xué)者和英語水平稍差的考生。

　　4、frm Notes

　　美國一家frm培訓(xùn)機(jī)構(gòu)Kaplan出品的備考資料，其濃縮了frm的核心考點(diǎn)，是根據(jù)frm考綱便攜的簡寫本，但是內(nèi)容安排上缺乏邏輯性，有很多重復(fù)的內(nèi)容。這本書內(nèi)容精煉概括，實(shí)用性很強(qiáng)，考點(diǎn)一目了然，因此備受青睞。但考它只是單純的羅列知識(shí)點(diǎn)，缺少邏輯性和系統(tǒng)性。

　　5、Core reading

　　GARP協(xié)會(huì)考綱上所列書籍。優(yōu)點(diǎn)：覆蓋知識(shí)點(diǎn)全面，能幫助正確理解考綱所考知識(shí)點(diǎn)。缺點(diǎn)：資料繁多，不適用于復(fù)習(xí)時(shí)間有限的學(xué)員。

　　6、Handbook

　　GARP協(xié)會(huì)推薦備考書籍。優(yōu)點(diǎn)：濃縮知識(shí)點(diǎn)，有條理。缺點(diǎn)：缺少部分考點(diǎn)章節(jié)，且均為不可忽略的章節(jié)。如使用Handbook作為主要復(fù)習(xí)資料，需要補(bǔ)充相關(guān)的資料。

　　7、Practice Exam

　　GARP每年提供的模擬題。近期的模擬題日趨簡單，難度以前幾年的模擬題較接近考試情況。建議有時(shí)間的話把進(jìn)些年的都要做，感受一下。

　　CMA學(xué)習(xí)中有許多關(guān)于企業(yè)的案例分析題，一般都是企業(yè)遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)和問題。今天會(huì)計(jì)網(wǎng)為大家詳細(xì)講解企業(yè)首先要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　CMA重復(fù)考察知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　一、主要風(fēng)險(xiǎn)類型：災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。

　　（1）災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)：與自然災(zāi)害相關(guān)，如風(fēng)暴、洪災(zāi)、臺(tái)風(fēng)、雪災(zāi)、地震和火山爆發(fā)。

　　（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（financial risk）是來自于外匯、利率和大宗商品價(jià)格波動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；還包括信貸風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法。

　　通過調(diào)整組織的資本結(jié)構(gòu)以最小化資本成本，由此可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本成本取決于組織的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)、優(yōu)先股、留存收益和普通股的組合狀況。合適的資本組合能將破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和代理成本降至可接受水平。

　　（3）營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)：涉及組織成本結(jié)構(gòu)中固定成本與變動(dòng)成本之間的關(guān)系以及內(nèi)部流程失敗、系統(tǒng)失敗、人事風(fēng)險(xiǎn)、法律和合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)可能的來源

　　1、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)來源于不合適或失敗的內(nèi)部控制流程，包括產(chǎn)品毀損、賠償和不完善的內(nèi)部控制。

　　2、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)來源于人，包括人力資源低效、工作安全問題和健康情況。

　　3、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)來源于系統(tǒng)，包括業(yè)務(wù)的不可持續(xù)性和其他信息技術(shù)失誤。

　　二、確認(rèn)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的管理方法：

　　通過以下方式可以減輕營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，包括設(shè)置完善的內(nèi)部控制、清晰的業(yè)務(wù)流程、培訓(xùn)熟練的員工和災(zāi)害恢復(fù)計(jì)劃。通過將公司的成本從固定成本轉(zhuǎn)變?yōu)樽儎?dòng)成本，可以降低營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)：戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)（strategic risk）包括與戰(zhàn)略、政治、經(jīng)濟(jì)、法規(guī)和全球市場(chǎng)條件相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；還包括聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)、品牌風(fēng)險(xiǎn)和變化的顧客需求。

　　2023年8月frm二級(jí)考試科目一共有六門，具體內(nèi)容如下：

2023年8月frm二級(jí)考試科目

　　1、Market Risk Measurement and Management市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理（大約占20%）

　　2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理（大約占20%）

　　3、Operational and Integrated Risk Management操作風(fēng)險(xiǎn)與彈性（大約占20%）

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

　　4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management流動(dòng)性與資金風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理（大約占15%）

　　5、Risk Management and Investment Management風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理（大約占15%）

　　6、Current Issues in Financial Markets當(dāng)期金融市場(chǎng)熱點(diǎn)問題（大約占10%）

2023年8月frm二級(jí)考試題型

　　考試題型：二級(jí)80道選擇題

　　考試時(shí)間：下午14點(diǎn)——18點(diǎn)（13點(diǎn)45分后禁止進(jìn)考場(chǎng)）

　　考試趨勢(shì)：更具實(shí)務(wù)性!試卷有很大的閱讀量，并呈上升趨勢(shì)。

　　實(shí)際考試中，所有科目是混合考察的，并且各科試題隨機(jī)分散在試卷中，沒有先后次序。

2023年8月frm二級(jí)考試當(dāng)天安排

　　2023年8月frm二級(jí)考試時(shí)間：8月5日（下午）

　　下午考frm二級(jí)，具體時(shí)間表如下：

　　下午1:00，考生開始準(zhǔn)備進(jìn)考場(chǎng)。

　　下午1:45，結(jié)束進(jìn)場(chǎng)，遲到的考生將不被允許進(jìn)入。

　　下午1:46，監(jiān)考人員分發(fā)考試試卷并閱讀考試說明。

　　下午2:00，frm二級(jí)考試開始，此后每間隔半小時(shí)，監(jiān)考老師會(huì)提示一次剩余時(shí)間。

　　下午5:30，frm二級(jí)考試剩余時(shí)間30分鐘提醒，考生禁止出入考場(chǎng)。

　　下午5:55，frm二級(jí)考試剩余時(shí)間5分鐘提醒

　　下午6:00，frm二級(jí)考試結(jié)束。試卷、草稿紙和準(zhǔn)考證會(huì)被收取。請(qǐng)考生有序離開考場(chǎng)。

　　官方說明，由于各地區(qū)時(shí)間差的關(guān)系，可能時(shí)間表會(huì)有所變化。具體還是以考生準(zhǔn)考證為準(zhǔn)。

　　FRM（Financial Risk Manager）即金融風(fēng)險(xiǎn)管理師，是全球金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域國際資格認(rèn)證，由美國“全球風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人士協(xié)會(huì)”（Global Association of Risk Professionals，簡稱GARP）開發(fā)設(shè)立。FRM是專門針對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理：適用的工作為企業(yè)、銀行、保險(xiǎn)、投資等機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理部。

FRM一級(jí)考試

　　一、FRM一級(jí)科目

　　1、Foundations of Risk Management風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)（大約占20%）

　　2、Quantitative Analysis定量分析（大約占20%）

　　3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險(xiǎn)模型（大約占30%）

　　4、Financial Markets and Products金融市場(chǎng)與產(chǎn)品（大約占30%）

　　二、FRM一級(jí)考試內(nèi)容：

　　金融風(fēng)險(xiǎn)管理師一級(jí)的每年重點(diǎn)考察的還有估值與風(fēng)險(xiǎn)模型里的期權(quán)、債券估值和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(如VaR)。前兩大部分計(jì)算較多，尤其是定量分析這部分，模型很多，要多加理解。

　　主要考察金融風(fēng)險(xiǎn)管理理基礎(chǔ)性內(nèi)容，包括金融風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，數(shù)量分析，金融市場(chǎng)與產(chǎn)品，估值與風(fēng)險(xiǎn)建模的綜合應(yīng)用。考察考生對(duì)金融市場(chǎng)及產(chǎn)品，特別是衍生工具的估值及風(fēng)控。

　　金融風(fēng)險(xiǎn)管理師一級(jí)考試主要側(cè)重于金融市場(chǎng)與產(chǎn)品和估值與建模的相關(guān)內(nèi)容考察，占60%的權(quán)重。使考生對(duì)金融產(chǎn)品有基礎(chǔ)認(rèn)識(shí)以及主要金融風(fēng)險(xiǎn)的合理控制。

FRM二級(jí)考試

　　一、FRM二級(jí)科目

　　1、Market Risk Measurement and Management市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理（大約占20%）

　　2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理（大約占20%）

　　3、Operational and Integrated Risk Management操作風(fēng)險(xiǎn)與彈性（大約占20%）

　　4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management流動(dòng)性與資金風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理（大約占15%）

　　5、Risk Management and Investment Management風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理（大約占15%）

　　6、Current Issues in Financial Markets當(dāng)期金融市場(chǎng)熱點(diǎn)問題（大約占10%）

備考資料ue_arc_bkzl
請(qǐng)?jiān)谙旅婕t色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameFRM

　　二、FRM二級(jí)主要考試內(nèi)容：

　　金融風(fēng)險(xiǎn)管理師二級(jí)考試重點(diǎn)介紹金融風(fēng)險(xiǎn)管理師一級(jí)中獲得的工具的應(yīng)用。

　　其中金融風(fēng)險(xiǎn)管理師二級(jí)重點(diǎn)考察科目有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理這個(gè)部分，計(jì)算題還是有的，大家不要掉以輕心。

　　然后信用風(fēng)險(xiǎn)這部分也逃不開計(jì)算，違約概率PD計(jì)量里面一大串模型。再然后就是操作風(fēng)險(xiǎn)，考察操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，巴塞爾協(xié)議也在這部分。