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在對股本的盈利能力進行分析時，就會涉及到每股收益，每股收益還分為基本每股收益和稀釋每股收益，我們今天著重來說一下基本每股收益的公式和分析計算，和小編一起來看看吧。

（一）企業發生配股的情況下，每股收益的公式為

每股理論除權價格=（行權前發行在外普通股的公允價值+配股收到的款項）/行權后發行在外的普通股股數；

調整系數=行權前每股公允價值/每股理論除權價格；

因配股重新計算的上年度基本每股收益=上年度基本每股收益/調整系數；

本年度基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤/（行權前發行在外普通股股數*調整系數*行權前普通股發行在外的時間權數+行權后發行在外普通股加權平均數）

在非流動股的企業可以采用簡化的計算方法，不考慮配股中內含的送股因素，將配股視作發行新股處理。

（二）例題分析

甲上市公司2019年年初在外發行普通股總數為1000萬股，2019年10月1日增發新股200萬股；乙上市公司2019年初在外發行普通股為1000萬股，2019年7月1日按照10:3的比例發牌股票股利，兩家上市公司的凈利潤均為1000萬元，計算這兩家公司的基本每股收益。

1、甲公司發行在外的普通股的加權平均數=期初發行在外普通股股數+當期新發行普通股股數*（12-9）/12=1000+200*（12-9）/12=1050（萬股）

2、乙公司發行在外的普通股的加權平均數=期初發行在外普通股股數+當期新發行普通股股數*（12-6）/12=1000+300*（12-6）/12=1150（萬股）

3、甲公司基本每股收益=1000/1050=0.95（元）

4、乙公司基本每股收益=1000/1150=0.87（元）

以上就是和每股收益有關的例題解析和公式，注冊會計師中的《財務管理》科目，還有很多的知識點，大家可以多了解了解，作為做題時候的參考。

每股未分配利潤和每股收益有哪些不同？每股未分配利潤比較高是好事還是壞事呢？如果對這部分知識點不太了解，那就和會計網一起來學習一下吧！

每股未分配利潤的計算公式

每股未分配利潤=企業未分配利潤總額/總股數量

未分配利潤是企業未作分配的利潤。它在以后年度可繼續進行分配，在未進行分配之前，屬于所有者權益的組成部分。從數量上來看，未分配利潤是期初未分配利潤加上本期實現的凈利潤，減去提取的各種盈余公積和分出的利潤后的余額

每股未分利潤與每股收益有哪些不同？

每股未分配利潤=企業當期未分配利潤總額/總股本

未分配利潤是企業留待以后年度進行分配的結存利潤，未分配利潤有兩個方面的含義：一是留待以后年度分配的利潤；二是尚未指定特定用途的利潤。資產負債表中的未分配利潤項目反映了企業期末在歷年結存的尚未分配的利潤數額，若為負數則為尚未彌補的虧損。

該比率反映了每股創造的稅后利潤。比率越高，表明所創造的利潤越多。若公司只有普通股時，凈收益是稅后凈利，股份數是指流通在外的普通股股數。如果公司還有優先股，應從稅后凈利中扣除分派給優先股東的股利。

每股收益是指本年凈收益與普通股份總數的比值，根據股數取值的不同，有全面攤薄每股收益和加權平均每股收益。全面攤薄每股收益是指計算時取年度末的普通股份總數，理由是新發行的股份一般是溢價發行的，新老股東共同分享公司發行新股前的收益。加權平均每股收益是指計算時股份數用按月對總股數加權計算的數據，理由是由于公司投入的資本和資產不同，收益產生的基礎也不同。

每股未分配利潤比較高對公司好嗎？

每股未分配利潤高代表股票潛在的分紅能力高，可以對外來高分紅有較好預期；另一個側面也說明股票的盈利能力較強，因此這樣的股票基本面較好，值得關注，逢低配置。

以上就是有關每股未分配利潤和每股收益的相關內容，希望能夠幫助大家，想了解更多的會計知識點，請多多關注會計網！

　　提到股票，股利，大家是不是有一種很高大上的感覺。但凡提到股利，每股股利，每股收益等類似的名詞，都覺得不是很容易理解。那么什么是每股股利呢？

　　什么是每股股利？

　　每股股利主要說的是公司股份的問題，它是衡量股利發放數量的增減及多寡，是籌劃公司發展一定要知道的重要數據。

　　每股股利計算公式

　　每股股利 = 股利總額 / 發行在外的普通股股數 = (現金股利總額-優先股股利) / 發行在外的普通股股數

　　備注：股利總額是針對普通股進行分配的現金股利的總額，普通股股數是企業發行在外的普通股股數(備注：不是加權平均數)。

　　每股股利是指公司每一股發行在外的普通股能夠獲取股利多少的一個指標。這個指標的數值越大，表明企業的獲利能力越強。

　　影響每股股利多少的因素

　　主要與企業的利潤分配政策及股利發放政策有關，如果企業有擴大再生產的計劃，為了保證資金流，而多留利潤。此時，每股股利就會變少。反之，每股股利會增多。

　　計算企業每股股利的意義

　　1. 衡量公司股利對外發放的多少；

　　2. 計算企業的股利收益率大小；

　　3. 每股股利類似于每股收益，分母是發行在外的普通股總股數，所以，可能會因為股本數量增加而導致股利變小。

每一種類型的公司對自己的資金流都有著比較嚴格的把控的，那么建筑公司對資金流的規劃流程是什么呢？如果對這部分知識點不太了解，那就和會計網一起來學習一下吧！

建筑公司的資金流規劃流程是什么？

1、進行預測，據以編制資金計劃、利潤計劃和財務收支計劃等；

2、 分解各項計劃指標，實行分級管理，對資金的運用進行事前和事中控制；

3、及時、正確地進行固定資金、流動資金和專項資金的核算與考核工作；

4、開展財務活動分析，研究節約資金占用、增加盈利、挖掘潛力的措施；

5、進行定期的專題財務檢查，維護財經紀律。

股票的現金流是什么意思？

每股現金流是指企業在不動用外部籌資的情況下，用自身經營活動產生的現金償還貸款、維持生產、支付股利以及對外投資的能力，它是一個評估每股收益“含金量”的重要指標，每股現金流量是公司營業業務所帶來的凈現金流量減去優先股股利與發行在外的普通股股數的比率

每股現金流量的計算公式如下：

每股現金流量=（營業業務所帶來的凈現金流量－優先股股利）/流通在外的普通股股數

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　　財務杠桿系數，一般用于反映財務杠桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小，也稱財務杠桿程度，其計算公式有哪些？

　　財務杠桿系數的計算公式

　　財務杠桿系數計算公式：財務杠桿系數=基期息稅前利潤/基期利潤總額=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。

　　財務杠桿系數計算公式推導過程：

　　根據定義可知，財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率

　　=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

　　因為，EPS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n

　　EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n

　　所以，△EPS=EPS2-EPS1=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n

　　=△EBIT×(1-T)/n

　　△EPS/EPS1=△EBIT/(EBIT1-I)

　　(△EPS/EPS1)/(△EBIT/EBIT1)=EBIT1/(EBIT1-I)

　　即，財務杠桿系數DFL=EBIT1/(EBIT1-I)=EBIT/(EBIT-I)

　　財務杠桿效應：在某一固定的債務與權益融資結構下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產生更大變動程度的現象。

　　經營杠桿系數計算公式：經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=息稅前利潤變動率/產銷量變動率

　　經營杠桿效應：在某一固定成本比重的作用下，銷售量一定程度的變動引起息稅前利潤產生更大程度變動的現象。

　　總杠桿系數計算公式：總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數=基期邊際貢獻/基期利潤總額=普通股每股收益變動率/產銷量變動率

　　總杠桿效應：指由于固定經營成本和固定融資成本的存在，導致每股收益變動率大于營業收入變動率的現象。

　　財務杠桿系數如何理解？

　　財務杠桿系數是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數，也叫財務杠桿程度，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。

　　財務杠桿指的是企業的籌資方式，財務杠桿比率則可以量化反映公司債務籌資的比率，即企業的資本結構，包括產權比率，資產負債率等。

　　每股凈資產是斷企業內在價值的重要指標之一，可以理解為股東權益與總股數的比率，對于每股凈資產，應如何計算？

　　每股凈資產如何計算？

　　每股凈資產是指股東權益與總股數的比率。其計算公式為：每股凈資產= 股東權益總額 /股本總額股票面額。每股凈資產值反映了每股股票代表的公司凈資產價值，是支撐股票市場價格的重要基礎。每股凈資產值越大，表明公司每股股票代表的資產越多。

　　每股凈資產之所以要調整，是因為受現行會計制度謹慎性的限制，部分會計核算方式與國際慣例尚有一定的距離。根據國際通行會計準則，企業的支出有收益性支出和資本性支出之分，收益性支出的效益僅與本會計年度相關，資本性支出的效益則與幾個會計年度相關。對每股凈資產指標的調整，實際上是扣除了資產中的一些潛在費用或未來費用，無疑是更加適應了國際慣例，并結合我國企業的實際情況，為投資者提供了一個有價值的參考指標。

　　每股凈資產和每股收益的區別

　　1、概念不同

　　每股收益即每股盈利，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業凈利潤或需承擔的企業凈虧損。

　　每股收益通常被用來反映企業的經營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風險，是投資者等信息使用者據以評價企業盈利能力、預測企業成長潛力、進而做出相關經濟決策的重要的財務指標之一。

　　每股凈資產是指股東權益與總股數的比率。其計算公式為：每股凈資產= 股東權益/總股數。這一指標反映每股股票所擁有的資產現值。每股凈資產越高，股東擁有的每股資產價值越多;每股凈資產越少，股東擁有的每股資產價值越少。通常每股凈資產越高越好。

　　2、計算方法不同

　　基本每股收益的計算公式如下：基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤/當期發行在外普通股的加權平均數。傳統的每股收益指標計算公式為：每股收益=(本期毛利潤- 優先股股利)/期末總股本。并不是每股盈利越高越好，因為每股有股價。

　　每股凈資產的計算公式為：每股凈資產=股東權益/股本總額。該項指標顯示了發行在外的每一普通股股份所能分配的公司賬面凈資產的價值。

　　資本結構指的是企業各種資本的價值構成及其比例。它在很大程度上決定著企業的償債和再融資能力，決定著企業未來的盈利能力，其決策影響因素主要有哪些？

　　企業資本結構決策因素

　　外部影響因素：

　　1、法律的環境

　　2、經濟政策的環境

　　3、行業狀況及競爭程度

　　4、金融市場的環境

　　5、稅收的環境

　　6、貸款人與信用等級評定機構的態度

　　內部影響因素：

　　1、企業經營者和所有者的態度

　　2、企業的商業風險

　　3、企業規模大小

　　4、企業的抵押價值

　　5、企業的財務彈性

　　6、企業的增長速度

　　7、企業的控制權

　　8、企業的資產結構

　　9、企業承擔的社會責任

　　10、企業的經營周期

　　資本結構決策分析方法有哪些？

　　資本結構決策分析方法有資本成本比較法、每股收益無差別點法、企業價值比較法

　　資本成本比較法：選擇加權平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優的資本結構。

　　每股收益無差別點法：能提高每股收益的資本結構是合理的，反之則不夠合理

　　每股收益無差別點的息稅前利潤或銷售額的計算公式為：EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N

　　企業價值比較法：公司的最佳資本結構不一定是使每股收益最大的資本結構，而是使市凈率最高的資本結構(假設市場有效)。假設股東投資資本和債務價值不變，該資本結構也是使企業價值最大化的資本結構。同時，公司的加權平均資本成本也是最低的。

　　企業市場總價值(V)=普通股股權價值+債務價值+優先股價值=S+B+P

　　資本結構是什么？

　　資本結構是指企業各種資本的構成及其比例關系，有廣義和狹義兩種。1、廣義概念：指全部資本的構成,即自有資本和負債資本的對比關系。2、狹義概念：指自有資本與長期負債資本的對比關系，而將短期債務資本作為營業資本管理。

　　基本特征：

　　1、企業資本成本的高低水平與企業資產報酬率的對比關系。

　　2、企業資金來源的期限構成與企業資產結構的適應性。

　　3、企業的財務杠桿狀況與企業財務風險、企業的財務杠桿狀況與企業未來的融資要求以及企業未來發展的適應性。

　　4、企業所有者權益內部構成狀況與企業未來發展的適應性。

　　企業投資人衡量其盈利能力時，可通過總資產收益率進行具體分析。對于總資產收益率，應如何計算？

　　總資產收益率如何計算？

　　總資產收益率=凈利潤÷平均資產總額×100%

　　總資產收益率是分析公司盈利能力時又一個非常有用的比率。是另一個衡量企業收益能力的指標。在考核企業利潤目標的實現情況時，投資者往往關注與投入資產相關的報酬實現效果，并經常結合每股收益(EPS)及凈資產收益率(ROE)等指標來進行判斷。實際上，總資產收益率(ROA)是一個更為有效的指標。總資產收益率的高低直接反映了公司的競爭實力和發展能力，也是決定公司是否應舉債經營的重要依據。

　　凈利潤是什么？

　　凈利潤是指企業當期利潤總額減去所得稅后的金額，即企業的稅后利潤。所得稅是指企業將實現的利潤總額按照所得稅法規定的標準向國家計算繳納的稅金。它是企業利潤總額的扣減項目。

　　是指在利潤總額中按規定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈利潤。凈利潤的多寡取決于兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅費用。

　　凈利潤的計算公式為：凈利潤=利潤總額-所得稅費用.凈利潤是一個企業經營的最終成果，凈利潤多，企業的經營效益就好;凈利潤少，企業的經營效益就差，它是衡量一個企業經營效益的主要指標。

　　總資產和凈資產的區別是什么？

　　總資產就是資產負債表的資產總額，資產總額=負債總額+所有者權益總額。

　　凈資產就是單位資產減去負債之后的余額，也就是資產負債表的所有者權益總額的意思，凈資產=所有者權益總額。

　　從計算公式就可以很明顯的看出二者的區別了。

　　盈利和利潤均可用于衡量企業的經營能力。實際上取得盈利和取得利潤，兩者概念有所區別。

　　盈利和利潤的區別

　　從盈利和利潤的含義來看，盈利有三層含義：企業單位的利潤，獲得利潤，企業、個人或經營性組織的一種能力指標。利潤理解為收入扣除費用(含所得稅)后的凈額。

　　營利和盈利的區別

　　盈利表示有盈余而不存在虧損，即在扣除成本的前提下，還賺到了錢。營利就是謀利，表達了最終的目的是賺錢，但最終未必能賺到錢。

　　利潤相關計算公式

　　1、凈利潤=利潤總額×(1-所得稅率);

　　2、利潤總額=營業利潤+營業外收入-營業外支出;

　　3、營業利潤=營業收入-營業成本-稅金及附加-期間費用-資產減值損失+公允價值變動收益-公允價值變動損失+投資收益(-投資損失)。

　　4、企業期末未分配利潤=期初未分配利潤+本期實現的凈利潤-本期提取的盈余公積-本期給投資者分配的利潤。

　　凈利潤、利潤總額、營業利潤和未分配利潤的含義：

　　凈利潤是指企業當期利潤總額減去所得稅后的金額，即企業的稅后利潤。

　　利潤總額即企業在一定期間的利潤總和。

　　營業利潤是企業從事生產經營活動中取得的利潤，是企業利潤主要來源。

　　未分配利潤是指企業實現的凈利潤經過彌補虧損、提取盈余公積和向投資者分配利潤后留存在企業的歷年結存的利潤。相對于所有者權益的其他部分來說，企業對于未分配利潤的使用有較大的自主權，受國家法律法規的限制少。

　　每股收益即每股盈利(EPS)，指的是稅后利潤與股本總數的比率。很多財會人不知道每股收益具體是怎么計算的，接下來我們來看看吧。

　　一、什么是每股收益

　　每股收益即EPS，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一，是分析每股價值的一個基礎性指標，是綜合反映公司獲利能力的重要指標，它是公司某一時期凈利潤與股份數的比率。該比率反映了每股創造的稅后利潤,比率越高,表明所創造的利潤就越多。若公司只有普通股時，每股收益就是稅后利潤，股份數是指發行在外的普通股股數。如果公司還有優先股，應先從稅后利潤中扣除分派給優先股股東的利息。

　　二、每股收益如何計算?

　　每股收益即EPS，又稱為每股稅后利潤、每股盈余。

　　傳統的每股收益指標計算公式為：每股收益=期末凈利潤/期末股份總數。

　　三、使用每股收益能體現哪些信息

　　一般的投資者在使用該財務指標時有以下幾種方式：

　　(一)通過每股收益指標排序，用來區分所謂的“績優股”和“垃圾股”;

　　(二)橫向比較同行業的每股收益來選擇龍頭企業;

　　(三)縱向比較個股的每股收益來判斷該公司的成長性。

　　每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況，基本不具備延續性，因此不能夠將它單獨作為作為判斷公司成長性的指標。我國的上市公司很少分紅利，大多數時候是送股，同時為了融資會選擇增發和配股或者發行可轉換公司債券，所有這些行為均會改變總股本。由每股收益的計算公式我們可以看出，如果總股本發生變化每股收益也會發生相反的變化。這個時候我們再縱向比較每股收益的增長率你會發現，很多公司都沒有很高的增長率，甚至是負增長。

　　四、企業的獲利能力還能通過哪些指標來反映

　　獲利能力指標主要包括營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。實務中，上市公司經常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產等指標評價其獲利能力。

　　近些年來報考CMA考試的考生越來越多，其含金量也越來越高，接下來會計網將帶來風險價值的知識點。

　　CMA備考知識之風險價值

　　風險指未來事件存在一定程度的不確定性。

　　影響風險的因素：

　　（1）不確定性越大，風險越大；

　　（2）時間延長，波動的可能性越大，風險越大。例如：債券的到期日越長，債券市場價格波動的可能性和幅度就越大，該債券的風險就越大。

　　組織需要識別、評估和管理其所面臨的風險，并針對這些風險制定相關對策，目的是實現公司使命、保護公司資產，同時避免非預期損失。盡管風險很難確定和量化，但管理層必須盡最大努力來識別潛在風險，并確認這些風險發生的概率。在企業背景下，風險指面臨的損失可能性的暴露程度。例如：如果某公司確定某特定風險最高會導致$50 000的損失，那么該公司就可能愿意最多花費$50 000來減輕該風險。該公司計算的損失金額即代表最大可能損失(極端損失或災難性損失)。該損失金額通常稱作風險值(value at risk,VAR)。

　　風險價值在特定的概率水平（置信度）下，在給定期間可能會發生的最大損失。

　　（1）風險值包括風險現金流(cash flow at risk)、風險收益(earnings at risk)以及每股收益(EPS)分布(均值和方差)。通常采用的風險模型并不能解決完全非預期的損失，如原子彈襲擊。

　　（2）風險現金流：該方法類似于風險值。不同之處在于，風險現金流是在一個確定時間段內，在既定的置信區間里，對一家企業或事業部相對于其目標現金流的變化進行預測。

　　（3）風險收益：與風險現金流相同，風險收益是基于會計收益性態的分布假設，在一個確定的時間段內，根據既定的置信區間，對一家企業或事業部的會計收益的變化進行預測。

　　盈利率又稱市價盈利率、股價盈利比率、價盈比、盈利比、本益比，是指長線投資復息回報年率。計算盈利率時可以通過公式盈利率=(定價-成本)/成本*100%得出。

　　盈利率的計算公式

　　盈利率=(定價-成本)/成本*100%=利潤/成本*100%=定價/成本-1。

　　盈利率是指長線投資復息回報年率。反映了投資者對公司未來盈利的預期，比率越高，越表現出投資者對股票的預期越樂觀，反之則不然。

　　虧損率的計算公式

　　虧損率=虧損額/銷售額*100%。

　　虧損率系商業部門或商業企業在一定時期內的虧損額與商品銷售額或資金額的比率。它表示商業部門或商業企業在一定時期內虧損的程度。

　　盈利率和利潤率是一樣的嗎？

　　不一樣。

　　一、公式上的不同

　　利潤率的公式是利潤÷成本×100%=利潤率

　　盈利率=(定價-成本)/成本*100%=利潤/成本*100%=定價/成本-1。

　　二、定義上的不同

　　利潤率是指剩余價值與全部預付資本的比率。利潤率反映企業一定時期利潤水平的相對指標。利潤率指標既可考核企業利潤計劃的完成情況，又可比較各企業之間和不同時期的經營管理水平，提高經濟效益。本*100%=定價/成本-1。

　　盈利率又稱市價盈利率、股價盈利比率、價盈比、盈利比、本益比，亦簡稱PAE值，是指長線投資復息回報年率。盈利率是我們簡化的稱謂，實際是價格盈利率。這一比率反映了投資者對公司未來盈利的預期，比率越高，越表現出投資者對股票的預期越樂觀，反之則不然。其原因在于，正因為投資者對公司未來盈利的預期大，股價才會上升，這一比率才相應地增加。一般說來，那些快速發展的公司，這一比率比較高，而平穩發展的公司這一比率則相應低。

　　利潤率和毛利率的區別

　　利潤率是剩余價值與全部預付資本的比率，利潤率是剩余價值率的轉化形式，是同一剩余價值量不同的方法計算出來的另一種比率。

　　毛利率又稱銷售毛利率，是一個衡量盈利能力的指標，在經濟含義中，毛利率越高則說明企業的盈利能力越高，控制成本的能力越強。

　　每股利潤無差別點指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，每股收益無差別點的計算公式為：每股收益＝[（息稅前利潤－每年支付的利息）×（1－所得稅稅率）－優先股股利]÷普通股股數。

　　每股收益無差別點的公式

　　每股收益無差別點的計算公式為：

　　每股收益＝[（息稅前利潤－每年支付的利息）×（1－所得稅稅率）－優先股股利]÷普通股股數＝[（銷售收入總額－變動成本總額－固定成本總額－每年支付的利息）－優先股股利]÷普通股股數

　　每股收益無差別點是什么意思？

　　每股利潤無差別點指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，表明籌資企業的一種特定經營狀態或盈利水平。

　　每股收益無差別點法的決策原則是什么？

　　如果預期的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤，運用負債籌資方式；若預期的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用權益籌資方式。

　　成本無差別點法怎么理解？

　　成本無差別點分析法以成本高低作為決策依據，在備選方案業務量事先不能確定的情況下，尤其是各備選方案的預期收入相等時，成本無差別點法可通過計算比較不同方案總成本相等時的業務量，即成本無差別點來選擇預期成本較低的方案。

　　成本無差別點法如果預計未來業務量在成本無差別點之下時，應選擇固定成本較低的方案；若預計未來業務量在成本無差別點之上時，選擇固定成本較高的方案。

　　每股股利是股利總額與流通股股數的比值。每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標，指標值越大表明獲利能力越強。

　　影響每股股利多少的因素主要是企業股利發放政策與利潤分配政策的影響。如果企業為擴大再生產、增強企業后勁而多留利，每股股利就少，反之則多。

　　每股股利的含義

　　每股股利反映了上市公司每股普通股獲得的股利的大小。每股股利越大，公司股權的盈利能力越強；每股股利越小，公司股權的盈利能力越弱。但值得注意的是，影響上市公司每股分紅的因素不僅僅是上市公司的盈利能力，還有上市公司的分紅規則。如果公司保留更多的公積金用于未來擴大再生產，以增強公司發展的后勁，那么當期每股分紅必然會減少。

　　每股股利的計算公式

　　每股股利=股利總額/普通股股數=（現金股利總額-優先股股利）/發行在外的普通股股數

　　每股股利和每股收益的區別

　　1、定義不同

　　每股股利是股利總額與流通股股數的比值。

　　每股收益即每股盈利，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數的比率。

　　2、計算方式不同

　　基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤/當期發行在外普通股的加權平均數。

　　每股股利=股利總額/普通股股數=（現金股利總額-優先股股利）/發行在外的普通股股數。

　　3、意義不同

　　每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標，指標值越大表明獲利能力越強。

　　每股收益通常被用來反映企業的經營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風險，是投資者等信息使用者據以評價企業盈利能力、預測企業成長潛力、進而做出相關經濟決策的重要的財務指標之一。

　　盈利能力指標有營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。盈利能力分析的目的是通過分析及時發現問題，增強企業的償付能力和經營能力，最終提高企業的盈利能力，促進企業的可持續穩定發展。

　　盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業狀況。非正常的營業狀況也會給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個別情況，不能說明公司的能力。盈利能力分析是財務分析的重要組成部分，也是財務必須學習的能力，因為盈利是企業經營的主要目標。

　　分析企業盈利能力的意義有哪些？

　　分析企業盈利能力的意義有：

　　1、有利于保障投資人的所有者權益；

　　2、有利于債權人衡量投資人資金的安全性；

　　3、有利于政府部門行使社會管理職能；

　　4、有利于保障企業職工的勞動者權益；

　　進行企業盈利能力分析的目的表現什么方面？

　　進行企業盈利能力分析的目的表現在2個方面，分別是：

　　1、利用盈利能力的有關指標反映和衡量企業經營業績。

　　企業經理人員的根本任務，就是通過自己的努力使企業賺取更多的利潤。各項收益數據反映著企業的盈利能力，也表現了經理人員工作業績的大小，用已達到的盈利能力指標與標準、基期、同行業平均水平、其他企業相比較，則可以衡量經理人員工作業績的優劣。

　　2、通過盈利能力分析發現企業經營管理中存在的問題。

　　盈利能力是企業各環節經營活動的具體表現，企業經營的好壞、都會通過盈利能力表現出來。通過對盈利能力的深入分析，可以發現經營管理中的重大問題，進而采取措施解決問題，提高企業收益水平。

　　每股收益分析法是選擇每股收益最大的籌資方案作為最優籌資方案的方法。每股收益分析法在計算歸屬于普通股股東的當期凈利潤時，應當考慮公司是否存在優先股。如果不存在優先股，那么當期凈利潤就是歸屬于普通股股東的當期凈利潤。

　　什么是每股收益

　　每股收益即每股盈利，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業凈利潤或需承擔的企業凈虧損。每股收益通常被用來反映企業的經營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風險，是投資者等信息使用者據以評價企業盈利能力、預測企業成長潛力、進而做出相關經濟決策的重要的財務指標之一。

　　每股收益分析方式

　　通過每股收益指標排序是用來尋找所謂“績優股”和“垃圾股”首先進行橫向比較通過橫向比較同行業的每股收益來選擇龍頭企業：其次進行縱向比較，通過縱向比較個股的每股收益來判斷該公司的成長性。

　　基本每股收益的計算公式

　　基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤/當期發行在外普通股的加權平均數

　　每股收益增長率指標使用方法

　　1、和公司本身歷史每股收益增長率的比較；

　　2、該公司的每股收益增長率和整個市場的比較；

　　3、和同一行業其他公司的比較；

　　2、以每股收益增長率和銷售收入增長率的比較，衡量公司未來的成長潛力。

　　市盈率的計算公式為：市盈率=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利；其中，普通股每股市場價格是當前的每股市價，普通股每年每股盈利可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預測盈利。

　　市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，是很具參考價值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數字真實反映公司在持續經營基礎上的獲利能力，因此，分析師往往自行對公司正式公布的凈利加以調整。

　　市盈率也稱為“本益比”、“股價收益比率”，市盈率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一。一般認為，市盈率保持在20－30之間是正常的，市盈率小說明股價低，風險小；市盈率大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。

市盈率判定

　　1、低市盈率的原因。過低的市盈率通常意味著該公司的業績增長緩慢。

　　2、高市盈率的原因。市盈率很高的公司通常是高成長、低利潤的公司。

　　3、行業比較。比較同一行業的股票的市盈率是非常有效的分析方法。可以看出哪個股票被市場視為行業的龍頭，還可能發現價值被低估的股票。

市盈率范圍

　　0-13：即價值被低估。

　　14-20：即正常水平。

　　21-28：即價值被高估。

　　大于28：反映股市出現投機性泡沫。

市盈率分類

　　1、動態市盈率。動態市盈率=現價/全年“預估”每股收益。

　　2、靜態市盈率。靜態市盈率=現價/前一年的每股收益率。

　　總杠桿系數的計算公式為：DTL=DFL×DOL=（EBIT+F）/[EBIT-I-D/（1-r）]。

　　其中：EBIT為息稅前利潤；F為總固定成本；I為利息；D為優先股股息；r為所得稅稅率。

　　總杠桿系數是指公司財務杠桿系數和經營杠桿系數的乘積。

　　DFL即財務杠桿系數，指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。

　　DOL即經營杠桿系數，是指息稅前利潤的變動率相對于產銷量變動率的比。

　　EBIT是什么？

　　EBIT是指息稅前利潤，是指支付利息和所得稅之前的利潤。通俗地說就是不扣除利息也不扣除所得稅的利潤。

　　EBIT通過剔除所得稅及利息，可以使投資者評價項目的時候不用考慮項目適用的所得稅率和融資成本，這樣方便了投資者將項目放在不同的資本結構中進行考察。

　　EBIT主要用來衡量企業主營業務的盈利能力，反映企業現金的流動情況，是資本市場上投資者比較重視的指標，通過在計算利潤時剔除掉所得稅和利息因素，可以使利潤的計算口徑更方便投資者使用。

　　EBIT的計算公式

　　EBIT的計算公式可以分為以下幾種，具體如下：

　　1、間接法：EBIT=凈利潤+所得稅費用+利息費用。

　　2、直接法：

　　息稅前利潤EBIT=銷售收入總額-變動成本總額-固定經營成本

　　=產銷量Q×（單價P-單位變動成本V）-固定經營成本F

　　=產銷量Q×單位邊際貢獻-固定經營成本F

　　=邊際貢獻總額M-固定經營成本F

　　財務杠桿系數的計算公式

　　財務杠桿系數的計算公式有三個：　　

　　公式一

　　財務杠桿系數=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率

　　DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）

　　式中：DFL為財務杠桿系數；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。

　　公式二

　　為了便于計算，可將上式變換如下：

　　由EPS=（EBIT-I）（1-T）/N

　　△EPS=△EBIT（1-T）/N

　　得DFL=EBIT/（EBIT-I）

　　式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數。

　　公式三

　　在有優先股的條件下，由于優先股股利通常也是固定的，但應以稅后利潤支付，所以此時公式應改寫為：

　　DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T））]

　　式中：PD為優先股股利。

　　經營杠桿系數的計算公式

　　經營杠桿系數DOL=息稅前利潤變動率/產銷量變動率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q），△EBIT是息稅前利潤變動額，△Q為產銷量變動值。

　　經營杠桿系數DOL=（息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=（EBIT+F）/EBIT=M/（M-F）。

　　總杠桿系數的作用

　　1、通過計算總杠桿系數，能夠估計出銷售量變動對每股收益造成的影響。總杠桿作用是財務杠桿與營業杠桿的綜合運用經營杠桿通過擴大銷售影響息稅前收益，而財務杠桿通過擴大息稅前收益影響每股收益。如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動就會使每股收益產生更大的變動。

　　2、通過總杠桿作用，可以幫助公司了解經營杠桿與財務杠桿之間的相互關系，即：為了達到某一總杠桿系數，經營杠桿和財務杠桿可以有很多不同的組合。比如，經營杠桿度較高的公司可以在較低的程度上使用財務杠桿；經營杠桿度較低的公司可以在較高的程度上使用財務杠桿，等等。公司必須根據自己的目標，在總風險和預期收益之間進行權衡，以使公司總風險降低到一個適當的水平。

　　最優資本結構是指企業在一定時期內，籌措的資本的加權平均資本成本WACC最低，使企業的價值達到最大化。它應是企業的目標資本結構。

　　資本結構是指企業各種資本的構成及其比例關系。

最佳資本結構的判斷標準

　　1、有利于最大限度地增加所有者的財富，使企業價值最大化的資本結構。

　　2、能使加權平均資本成本最低的資本結構。

　　3、能使資產保持適宜的流動，并使資本結構具有彈性的資本結構。

　　其中，加權平均資本成本最低則是最主要的判斷標準。

最優資本結構的特點

　　最優資本結構的特點為：

　　1、在最優資本結構條件下，上市公司的企業價值實現最大。在任何時期，上市公司都存在唯一的資本結構，但這時的資本結構如果不是最優的資本結構，則此時的企業價值并未實現最大。只有在最優資本結構的條件下，上市公司的企業價值才會實現最大。

　　2、最優資本結構是動態的。最優資本結構并不是固定不變的，因為最優資本結構因時而異，此一時，彼一時的資本結構是不同的。

　　不能因為在上一期達到了最優資本結構，就認為當期的資本結構也是最優的，因而對最優資本結構的追求，不是一蹴而就的，而是一個長期的、不斷優化的過程。影響資本結構的諸多因素都是變量，即使資本總量不變，企業也不能以不變的資本結構應萬變。

　　3、最優資本結構具有高度的易變形。影響量優資本結構的因素非常多，不僅包括企業自身因素，而且還與宏觀經濟、資本市場等因素具有密切的關系，這些因素當中任何一個因素的改變，都會對最優資本結構產生影響，從而導致最優資本結構的改變。

　　由于影響最優資本結構的許多因素具有不可控性，當這些不可控因素發生改變時，必然會導致最優資本結構的改變，從而使最優資本結構具有高度的易變形。

　　4、最優資本結構的復雜性與多變性。最優資本結構因企業、因時、因環境而異，并不存在一個為所有企業、所有時期、所有條件下都恒定不變的唯一的最優資本結構。

確定最優資本結構的方法

　　資本結構決策是在若干可行的資本結構方案中選取最佳資本結構。在資本結構決策中，確定最優資本結構的方法主要包括有：

　　1、資本成本比較法

　　資本成本比較法是指在不考慮各種融資方式在數量與比例上的約束以及財務風險差異時，通過計算各種基于市場價值的長期融資組合方案的加權平均資本成本，并根據計算結果選擇加權平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優的資本結構。

　　2、每股收益無差別點法

　　每股收益無差別點法是在計算不同融資方案下企業的每股收益（EPS）相等時所對應的息稅前利潤（EBIT）基礎上，通過比較在企業預期盈利水平下的不同融資方案的每股收益，進而選擇每股收益較大的融資方案。

　　3、企業價值比較法

　　每股收益無差別點法的缺點在于沒有考慮風險因素，公司的最佳資本結構不一定是使每股收益最大的資本結構，而是使市凈率最高的資本結構，假設股東投資資本和債務價值不變，該資本結構也是使企業價值最大化的資本結構，同時，公司的加權平均資本成本也是最低的。

　　衡量企業價值的一種合理方法是：企業的市場價值V=普通股市場價值S+長期債務價值B+優先股價值P；

　　為簡化計算：設長期債務和優先股的現值=其賬面價值；股票的現值=企業未來的凈收益按股東要求的報酬率折現。假設企業經營利潤永續，股東要求的回報率（權益資本成本）不變，則S=[（EBIT-I）（1-T）-PD]/rs

　　EBIT=息稅前利潤；I=年利潤額；T=公司所得稅稅率；rs=權益資本成本（使用資本資產定價模型計算）；PD=優先股股息。

企業是要盈利賺錢，但是靠傳統買進賣出的賺錢方式已不再是唯一的商業模式了。在不同的服務模式和商業模式下，可以賺取不同的錢。

1、盈利模式的三種形式

隨著移動互聯網技術的廣泛應用，許多企業的商業模式進行了極大創新。企業是要盈利賺錢的，但是靠傳統買進賣出的賺錢方式已不再是唯一的商業模式了。在不同的服務模式和商業模式下，可以賺取不同的錢。

有一句話說，“羊毛出在豬身上，讓狗買單”。企業在競爭激烈的時候，能夠對自己的盈利模式進行創新，開辟第二盈利通道，也是企業在經濟轉型時期非常重要的一項舉措。

利潤有三種：經營利潤、現金利潤、稅務利潤。有的企業不賺或少賺經營利潤或產品利潤，主要是賺現金利潤。即企業在經營周轉的過程中會產生大量剩余運營資金，然后用運營資金實現錢生錢，如支付寶、京東等企業。

許多老板還停留在賺取經營利潤或產品利潤的階段，因此他們對現金和利潤的認識非常有必要提升一個層次，這也是財務管理中非常重要的思想。

在企業管理過程中，最重要的資源就是現金。我在《財務擴張思維》一文中也有提到，在企業要做大的鐵三角中，最重要的兩個角就是現金和利潤。

2、現金重要還是利潤重要

關于現金和利潤的關系，財務管理中有一條思維叫作“現金為王”，就是現金與利潤相比，現金更加重要。利潤相當于面包，而現金相當于空氣，沒有面包還可以活幾天，可是沒有空氣最多就活幾分鐘，這就是現金和利潤的關系。

沒有現金，企業發不出工資、資金鏈斷裂、員工離職，企業很可能一下子就面臨崩盤。沒有利潤，企業雖然當時虧損，卻未必會倒閉。也就是說，即使沒有利潤，只要企業還有現金，就能繼續存活。所以，現金為王，現金比利潤更加重要。

案例：有一個人投資100萬元做生意，現金支付買原材料就用了70萬元，生產加工過程等又花了20萬元。最終，這些產品賣了100萬元。那么他是賺了還是賠了?

經過計算，很顯然他賺了10萬元。但是這100萬元的收入暫時不能到賬，要三個月以后才能到賬。也就是說，在未來的三月中，這個老板只能用手中的10萬元維持運營。

如果沒有別的資金來源，接下來這三個月，這個企業恐怕要暫時停產歇業了。這對企業來說有一定的難度。

實際上，很多企業在資金運營的過程中都出現過類似問題。資金問題往往是大問題，企業破產倒閉多數是因為資金鏈斷裂導致的。而企業資金鏈斷裂，又多數是因為老板對資金缺乏管理能力和管理意識導致的。要么投資過猛，要么擴張過快，要么經營不善等，都可能導致企業破產倒閉。

3、讓企業不缺錢的七大秘訣

讓企業不缺錢的七大秘訣，可以先分析企業資金鏈出現問題的原因、運營現金緊張的因素等。只要是不出現以下這些導致資金短缺的情況，企業就可永不缺錢。

1、不過度投資投資分為兩類，一類是對外的，即成立分公司;一類是對內的，比如購買固定資產、存貨等。無論是哪種投資，都需要企業有強大的資金鏈。

有一個典型的案例，著名企業家史玉柱曾經在運營“腦黃金”和巨人集團的時候，企業本身的現金流是沒有問題的。但當時因為史玉柱對財務、金融不夠熟悉，用大量的資金來蓋大廈(投資固定資產)，投資過度，資金調度出現問題從而導致崩盤，最終導致了巨人集團的慘敗。

2、不過度負債過度負債本身不是問題，不會導致企業資金鏈斷裂。問題是企業過度投資或者在運營過程中因為其他原因大量借債、頻繁使用財務杠桿。財務杠桿使用多了，就容易出現問題。銀行的政策“狡猾”得很。理論上，銀行可以“借新債還舊債”，不過前提是企業先把舊債還掉，才能借新債。如果有一天企業把欠銀行的舊債還了，可是銀行卻說話不算數不再借新債給你，那企業的資金鏈就立刻斷裂了。

3、不過度運營企業的發展可以適當放慢速度，不要一下子增長太快，也不要一下子銷售太多產品。有些企業一下子接到一筆大訂單，就開始迅速地發展，原材料不夠就買原材料、生產線不夠就買生產線、員工不夠就大量招聘……這些都需要資金的投入，而資金的回收需要一定的時間和周期。一旦現金流跟不上要求，企業就會立刻陷入資金困境。這就是過度運營導致的。

案例：北京有一家專門生產交通檢測工具的企業，員工不多，只有20來人，一年營業額1000萬元左右。

這其實是一個非常小的企業，后來被上級的某位領導看中。這位領導到這家企業考察以后說，這將是一個很好的行業，市場空間也很大，不應該只有1000多萬的營業額。

上級領導關注此事不久，這家企業在當年5月份就換了一個總經理，新上任的總經理李總非常勤奮敬業，幾乎每天都在工作，不是在出差跑訂單，就是在施工現場……

李總上任3個月的時候，這家企業就已經接了3000多萬元的業務訂單。這家企業以前一年的營業額才1000多萬元，如今一個季度就上升到3000多萬元……擴張太快了，融資貸款通道尚未打通，總經理和財務科長也都缺乏財務管理的能力和資金調配的資源。

結果到了當年11月的時候，這家企業就面臨著資金鏈斷裂的問題，不得不停業，尋求被收購、整體打包出售。

4、不過度賒銷之前講到“財務擴張戰略鐵三角”的時候提到過，企業可以通過放寬信用條件進行賒銷的方式來擴張。但是賒銷的前提條件是企業有足夠的現金，而且賬上的現金能夠支撐企業打贏價格戰。

如果企業是被動的、無奈的，在談判格局中因為自身實力問題而不得不賒銷，那么企業最終就會面臨資金鏈斷裂的風險。

什么是應收賬款?應收賬款本質就是通過給客戶提供投資、提供無息貸款的形式，來提升企業市場份額的一種行為。

應收款賬一筆收不回來，十筆業務白做。也就是說100萬元的應收款出現壞賬，假如按10%的純利潤計算，要做1000萬元的銷售收入才能彌補這100萬元壞賬造成的損失。

5、不過度壓貨有些企業沒有控制好原材料和產成品，導致倉庫大量存貨，而存貨占用了企業現金。財務思維認為：存貨就是打了捆的鈔票放在倉庫里，所以存貨就等于鈔票，但是聰明的企業家不會把鈔票打成捆放在倉庫里。

案例：山西太原的一家企業有大量的原材料、產成品堆在院子里生銹，兩三年都沒有處理。我忍不住問這些東西是否有用，老板說這些其實都是有用的。經過盤點，這些堆在院子里的東西竟然也價值一兩百萬元，可這一兩百萬元的東西就這樣堆在院子里無人問津。這就是存貨管理不善導致的結果。

企業存貨越多，資金消耗也越多。民營企業有一個非常嚴重的問題就是存貨管理失控。有些老板甚至認為存貨是“永遠無法對清楚賬的”，大概能估算一下就不錯了，可見老板們對存貨的絕望程度。

6、預防經營不善有些企業在經營中會出現虧損，虧損本身不會導致資金鏈斷裂，但是虧損時間久了，企業的現金流就會受影響。如果企業一直虧損，那么這種虧損最終都會以現金的形式來買單。所以，經營不善也是企業缺錢的一個主要原因。

7、保證資金通道通暢企業是在缺錢的時候融資，還是在不缺錢的時候融資?企業一旦出現資金鏈斷裂，這時再考慮去銀行或金融機構融資，是否來得及?并且，如果我們從來沒有與金融機構發生過借貸關系，企業的信用從何而來?沒借過錢的企業，是否是有信用的企業?

什么是講信用的人?就是“說得出、做得到”。假如從來沒說過一句話或給出過一句承諾，那還是說得出、做得到的人嗎?也就是說，企業要在資金運轉正常時，不斷地借款、還款，再借款、再還款，通過這種方式建立與金融機構的合作關系，打通資金通道，塑造企業的信用，屆時一旦需要資金，就可以保證資金迅速到位。

當然，還有其他原因，如經濟危機、通貨膨脹、環保問題等也是企業缺錢的原因，所以也要防范這些問題的產生。

案例：河南有一家化工企業，曾經考慮在工業園中建廠，后來因為成本原因，把廠建在了鎮子旁邊的一塊工業用地上。剛開始的時候，附近村民都沒什么意識。

這家企業產量也不大，只是污染了小范圍的環境。幾年以后，有少部分村民來找企業索賠，老板也沒太當回事，畢竟賠償金額不是太多。再后來，越來越多的附近居民來找企業索賠。這時老板覺得，如果再不搬到工業園區去，麻煩會更大。這家企業以往每年給附近居民的賠償費用都將近千萬，幾乎等于企業的利潤，再這樣發展下去，企業的利潤就所剩無幾了。

所以，這些突發事件、環保問題等，也是導致企業缺錢的主要原因。要讓企業不缺錢，一方面是從內部想辦法，另一方面是從外部想辦法。

史玉柱先生是個營銷奇才，當年因為財務管控出現問題，巨人集團資金鏈斷裂而失敗。但他痛定思痛，不斷提升和學習，并總結了兩大教訓：一是再也不蓋3層以上的辦公樓(巨人集團因蓋辦公大樓而投入大量現金，造成固定資產投資過度，從而導致資金鏈斷裂);二是再也不會和銀行等金融機構沒有往來(當年銀行關系未打通，資金鏈斷裂時沒能得到銀行的資金支持)。所以，后來一有多余現金，他就購買民生銀行股份，與銀行產生強大連接，成為銀行的股東。