CMA考試內(nèi)容涉及許多方面和領域，考生越早進入備考階段，學習時間就越豐富，總預算的內(nèi)容需要花時間記憶，會計網(wǎng)為大家整理了營運資本管理的相關(guān)知識點。

　　CMA必考知識點之營運資本管理

　　毛營運資本=流動資產(chǎn)

　　凈營運資本=流動資產(chǎn)–流動負債

　　一、營運資本管理原則風險與收益的權(quán)衡：

　　（1）激進政策：降低流動資產(chǎn)的投入高盈利能力高風險

　　（2）保守政策：提高流動資產(chǎn)的投入低盈利能力低風險

　　（3）溫和政策：短期性或季節(jié)性的流動資產(chǎn)通過短期負債融資；

　　融資維度營運資本的劃分永久性營運資本是企業(yè)一直會投入的流動資產(chǎn)臨時性營運資本是企業(yè)會根據(jù)季節(jié)性的需求而投入的流動資產(chǎn)

　　二、流動資產(chǎn)的融資方式

　　                   臨時性營運資本                永久性營運資本                     風險與盈利能力

套期保值法            短期的融資                         長期融資                          適度的風險-盈利能力

保守的融資政策     部分短期融資                        長期融資                          低風險-盈利能力

                             部分長期融資

激進的融資政策        短期的融資                    部分短期融資                           高風險-盈利能力

                                                                    部分長期融資 

　　現(xiàn)金過剩或現(xiàn)金不足的缺點：                     

　　1、過剩的流動性會轉(zhuǎn)化為潛在的收益損失，因為資金并未得到有效利用。

　　2、流動性不足會導致多種負面成本，如延遲支付、非預期借款的額外利息，或者是在必須出售證券時，會導致經(jīng)紀成本和管理成本。最糟糕的情況是，嚴重的流動性赤字會導致償付能力不足甚至破產(chǎn)。

        經(jīng)典例題：

　　E公司的首席財務官遵守資產(chǎn)到期日與融資到期日匹配的政策，該政策不包括下述哪一項？

　　A、通過應付款和銀行債務等短期債務為現(xiàn)金、應收賬款和存貨的季節(jié)性擴張融資

　　B、業(yè)務中要求保留的現(xiàn)金、應收賬款和存貨的最低水平是保持不變的，可以使用長期債務或者權(quán)益融資。

　　C、現(xiàn)金、應收賬款和存貨可以使用長期債務或者權(quán)益融資。D、工廠和設備等長期資產(chǎn)應該使用長期債務或者權(quán)益融資。

　　答案：C

　　解析：A、B、D均為溫和的營運資本管理政策的特征。C選項未說明現(xiàn)金、應收賬款和存貨是臨時的還是永久的，若為臨時的，使用長期債務或者權(quán)益融資，則屬于保守的營運資本管理政策。所以選擇C。