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【單選題】

【2019】如果某投資項目在建設起點一次性投入資金，隨后每年都有正的現金凈流量，在采用內含收益率對該項目進行財務可行性評價時，下列說法正確的是（ ）。


A: 如果內含收益率大于折現率，則項目凈現值小于0

B: 如果內含收益率小于折現率，則項目現值指數小于1

C: 如果內含收益率小于折現率，則項目現值指數大于1

D: 如果內含收益率等于折現率，則項目動態回收期小于項目壽命期

答案解析

【解析】凈現值和折現率是反方向變動的，而內含收益率是使凈現值等于0時的貼現率，因此，若內含收益率大于項目折現率時，則項目凈現值大于0，選項A錯誤；若內含收益率小于項目折現率時，則項目凈現值小于0。現值指數=未來現金凈流量現值/原始投資額現值=（項目凈現值+原始投資額現值）/原始投資額現值=項目凈現值/原始投資額+1，因為項目凈現值小于0，所以現值指數<1，選項B正確，選項C錯誤；內含收益率等于項目折現率時，則項目凈現值等于0，也就意味著剛好在項目壽命期結束的時候，正好把原始投資額全部收回來，則項目動態回收期等于項目壽命期，選項D錯誤。

答案選 B

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1、如果某投資項目在建設起點一次性投入資金，隨后每年都有正的現金凈流量，在采用內含報酬率對該項目進行財務可行性評價時，下列說法正確的有(    )。 2、如果某投資項目在建設起點一次性投入資金，隨后每年都有正的現金凈流量，在采用內含收益率對該項目進行財務可行性評價時，下列說法正確的是（ ）。 3、如果某投資項目在建設起點一次性投入資金，隨后每年都有正的現金凈流量，在采用內含收益率對該項目進行財務可行性評價時，下列說法正確的是( )。 4、如果某投資項目在建設起點一次性投入資金，隨后每年都有正的現金凈流量，在采用內含報酬率對該項目進行財務可行性評價時，下列說法正確的是(       )。 5、甲企業計劃投資某項目，該項目全部投資均于建設起點一次性投入，建設期為零，經營期為l0年，投產后每年產生的現金凈流量相等。若該項目的靜態投資回收期為6年，則該項目的內含報酬率是（　　）。[已知（P/A，12%，10）=5.650，（P/A，10%，10）=6.144] 6、甲企業計劃投資某項目，該項目全部投資均于建設起點一次性投入，建設期為零，經營期為l0年，投產后每年產生的現金凈流量相等。若該項目的靜態投資回收期為6年，則該項目的內含報酬率是（　　）。[已知（P/A，12%，10）=5.650，（P/A，10%，10）=6.144] 7、長江股份有限公司2012年度計劃投資一項目，有關資料如下：（1）該項目需要固定資產原始投資2000萬元，無形資產投資500萬元。其中，固定資產原始投資于建設起點一次投入，建設期2年。營運期5年。固定資產采用年限平均法按5年計提折舊，預計凈殘值120萬元；假設使用5年后的實際變現價值為150萬元。無形資產在建設期期末投入，從投產年份起按4年平均攤銷。 （2）該項目的固定資產原始投資資金來源于銀行借款，該借款的借款期限為2年，年利率為8%，分年付息一次還本。 （3）預計該項目投產后可使公司第一年增加銷售收入1300萬元，以后每年比上一年增加200萬元，付現成本為當年銷售收入的40%。項目投資時需要投入營運資金300萬元。 （4）長江股份有限公司使用企業所得稅稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%。 根據以上資料，回答問題。 該投資項目建成投產時的投資總額是（　）萬元。 8、長江股份有限公司2012年度計劃投資一項目，有關資料如下：（1）該項目需要固定資產原始投資2000萬元，無形資產投資500萬元。其中，固定資產原始投資于建設起點一次投入，建設期2年。營運期5年。固定資產采用年限平均法按5年計提折舊，預計凈殘值120萬元；假設使用5年后的實際變現價值為150萬元。無形資產在建設期期末投入，從投產年份起按4年平均攤銷。 （2）該項目的固定資產原始投資資金來源于銀行借款，該借款的借款期限為2年，年利率為8%，分年付息一次還本。 （3）預計該項目投產后可使公司第一年增加銷售收入1300萬元，以后每年比上一年增加200萬元，付現成本為當年銷售收入的40%。項目投資時需要投入營運資金300萬元。 （4）長江股份有限公司使用企業所得稅稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%。 根據以上資料，回答問題。 該投資項目建成投產時的投資總額是（　）萬元。 9、2011年底，甲公司財務部門舉行了一次研討會，對2012年的下列兩項工作計劃進行了討論和決策：（1）為了擴大銷售，決定改變信用政策 2011年甲公司銷售產品收入為4 320萬元，企業銷售利潤率為10%，其信用條件是：2/10，n/30，享受現金折扣的占40%，其余享受商業信用。管理成本占銷售收入的1%，壞賬損失占銷售收入的2%，收賬費用占銷售收入的3%。 2012年擬將賒銷條件改為“2/10，1/20，n/60”，企業銷售利潤率變為12%，預計銷售收入將增加50%。估計約有60%的客戶（按賒銷額計算）會利用2%的折扣；15%的客戶會利用1%的折扣，其余的享受商業信用。管理成本占銷售收入的比率變為1.5%，壞賬損失為銷售收入的2.5%，收賬費用為銷售收入的3.5%。 企業的資金成本率為8%。 （2）為了擴大生產，討論新生產線購建及籌資方案 新生產線的購建有兩個方案： 方案一：建造一條生產線M，投資額為1 000萬元，于建設起點一次投入（建設期較短，可以忽略不計）。該設備預計使用壽命為5年，直線法計提折舊，預計期滿凈殘值為10萬元。投產后每年增加息稅前利潤500萬元。 方案二：同樣的金額直接購買一條生產線N。該生產線購入后即可投入生產使用。預計使用年限為5年。按年限平均法計提折舊，假設使用期滿收回凈殘值7萬元。經測算，A產品的單位變動成本（包括銷售稅金）為60元，邊際貢獻率為40%，固定成本總額為l25萬元，丁產品投產后每年可實現銷售量20萬件。 為建造該生產線所需的1 000萬元資金有兩個籌資方案可供選擇： 方案一：按每股10元發行普通股，該企業剛剛發放的每股股利為0.3元，預計股利每年增長5%； 方案二：按面值發行票面利率為10%，期限為5年的長期債券，籌資費用率為2%。 已知，所得稅稅率為25%，資金成本為8%；PVA 8%，5＝3.9927，PVA 8%，4＝3.3121，PV 8%，5＝0.6806根據上述資料回答問題（計算結果保留兩位小數）： 購買生產線N方案下，投資項目的凈現值為（　）萬元。 10、2011年底，甲公司財務部門舉行了一次研討會，對2012年的下列兩項工作計劃進行了討論和決策：（1）為了擴大銷售，決定改變信用政策 2011年甲公司銷售產品收入為4 320萬元，企業銷售利潤率為10%，其信用條件是：2/10，n/30，享受現金折扣的占40%，其余享受商業信用。管理成本占銷售收入的1%，壞賬損失占銷售收入的2%，收賬費用占銷售收入的3%。 2012年擬將賒銷條件改為“2/10，1/20，n/60”，企業銷售利潤率變為12%，預計銷售收入將增加50%。估計約有60%的客戶（按賒銷額計算）會利用2%的折扣；15%的客戶會利用1%的折扣，其余的享受商業信用。管理成本占銷售收入的比率變為1.5%，壞賬損失為銷售收入的2.5%，收賬費用為銷售收入的3.5%。 企業的資金成本率為8%。 （2）為了擴大生產，討論新生產線購建及籌資方案 新生產線的購建有兩個方案： 方案一：建造一條生產線M，投資額為1 000萬元，于建設起點一次投入（建設期較短，可以忽略不計）。該設備預計使用壽命為5年，直線法計提折舊，預計期滿凈殘值為10萬元。投產后每年增加息稅前利潤500萬元。 方案二：同樣的金額直接購買一條生產線N。該生產線購入后即可投入生產使用。預計使用年限為5年。按年限平均法計提折舊，假設使用期滿收回凈殘值7萬元。經測算，A產品的單位變動成本（包括銷售稅金）為60元，邊際貢獻率為40%，固定成本總額為l25萬元，丁產品投產后每年可實現銷售量20萬件。 為建造該生產線所需的1 000萬元資金有兩個籌資方案可供選擇： 方案一：按每股10元發行普通股，該企業剛剛發放的每股股利為0.3元，預計股利每年增長5%； 方案二：按面值發行票面利率為10%，期限為5年的長期債券，籌資費用率為2%。 已知，所得稅稅率為25%，資金成本為8%；PVA 8%，5＝3.9927，PVA 8%，4＝3.3121，PV 8%，5＝0.6806根據上述資料回答問題（計算結果保留兩位小數）： 購買生產線N方案下，投資項目的凈現值為（　）萬元。
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