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多選題
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題目

【多選題】

下列關于股利政策的說法中，符合代理理論觀點的有（）。

A: 股利政策應當向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息

B: 股利政策是協調公司與管理者代理關系的約束機制

C: 高股利政策有利于降低公司的代理成本

D: 理想的股利政策應當是發放盡可能高的現金股利

答案解析

【答案】BC
【解析】代理理論認為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對自由現金流量的支配權，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護外部投資者的利益；其次，較多的現金股利發放，減少了內部融資，導致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司將接受資本市場上更多的、更嚴格的監督，這樣便通過資本市場的監督減少了代理成本。因此，高水平的股利政策降低了企業的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。選項B、C正確。

答案選 BC