外部融資升水是指金融市場缺陷產生投融資雙方的委托—代理問題,導致金融摩擦的存在,致使內外源融資存在單位成本差異。外部融資升水會影響整個資金成本,進而影響投資決策。
外部融資,指企業吸收其他經濟主體的儲蓄,使之轉化為自己投資的過程,主要包括銀行貸款、股權融資、租賃融資、商業信用、開發銀行貸款和非正規金融機構等六種來源。外源融資比內源融資更昂貴。一般而言,凈值較小的企業,在資本市場上進行借貸活動時融資成本較高,對外部沖擊的反應更敏感。
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