Gamma值是經(jīng)濟學(xué)術(shù)語,它是用來表示Delta值對于標(biāo)的物價格變動的敏感程度,即期權(quán)價格變動相當(dāng)于標(biāo)的物價格變動的二階導(dǎo)數(shù),是常用期權(quán)風(fēng)險指標(biāo)中唯一的二階導(dǎo)數(shù)。Gamma值等于對沖值Delta值的變化量除以正股價格的變動量。
對投資者而言,Gamma值越大,Delta值因正股價格變化而改變的幅度也就越大。當(dāng)處于價外的權(quán)證變成平價時,其Gamma值達到最高。在其他條件不變的情況下,理論上權(quán)證的價格將出現(xiàn)較大的升幅,投資回報相對較大,此外,Gamma值越高表示Delta值越不穩(wěn)定,越低表示Delta值越穩(wěn)定。
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