資產組合效應是貨幣存量的增減,引起資產結構重新組合,進而導致經濟發生實質性變化的作用。
資產組合效應是闡釋貨幣政策影響經濟活動傳導機制的一個核心概念和關鍵環節。貨幣政策的執行會破壞支出單位原來的資產結構均衡,引發新的結構變動。假定中央銀行以從市場購進債券的方式來增加貨幣供應,其影響首先就是使一些支出單位的資產組合中出現了超額的貨幣,即它們的資產結構均衡遭到破壞。為了恢復均衡,各支出單位開始購買債券。由于同樣的原因,這種用債券替代貨幣的過程又會進一步破壞資產結構的均衡,并引起進一步調整資產結構,直至所有的金融資產都被波及。
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