注會戰(zhàn)略可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股,其銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率不變的情況下,銷售所能達(dá)到的增長率。其中資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率表示了經(jīng)營效率,權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率表示財務(wù)政策。
可持續(xù)增長率的成立需要滿足的假設(shè)條件為:公司營業(yè)凈利率維持當(dāng)前水平,可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息;公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持當(dāng)前水平;公司的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),并打算維持下去;公司的目標(biāo)利潤留存率是利潤留存率,并打算繼續(xù)維持下去;不愿意或者不打算增發(fā)新股,包括股份回購。
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