反應(yīng)不足是指證券價(jià)格對(duì)影響公司價(jià)值的基本面消息沒有做出充分地、及時(shí)地反應(yīng)。即當(dāng)影響價(jià)格的消息到來后,證券價(jià)格會(huì)在最初價(jià)格反應(yīng)的基礎(chǔ)上,沒有調(diào)整到其應(yīng)有的水平,或者需要很長的時(shí)間才調(diào)整到其應(yīng)有的水平。
反應(yīng)不足的表現(xiàn)主要有“魅力股”或“價(jià)值股”現(xiàn)象。其中,魅力股是指過去和將來都比較被看好的股票,而價(jià)值股是指過去和將來都不被看好的股票。對(duì)于魅力股,投資者從過去的投資中獲得收益,認(rèn)為在將來也會(huì)有很好業(yè)績而忽視投資期間出現(xiàn)的一些利差消息,依舊看好自己以往所持有的魅力股。然而事實(shí)上此類股票不一定就能表現(xiàn)搶眼。但價(jià)值股則正好相反,盡管不斷有利好消息出臺(tái),投資者仍舊對(duì)此類股票反應(yīng)冷落,但事實(shí)上該種股票的業(yè)績很可能趕超魅力股。
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