反稀釋條款又稱為反攤薄條款,是一種用來保證股權(quán)投資基金權(quán)益的約定,為確保不會(huì)因公司進(jìn)行后續(xù)項(xiàng)目融資或定向增發(fā)過程中,以更低的發(fā)行價(jià),導(dǎo)致私募投資人的股權(quán)被稀釋、投資被貶值而采取的措施。
采取反稀釋條款是為了激勵(lì)目標(biāo)公司以更高的價(jià)格進(jìn)行后續(xù)融資,否則反稀釋條款會(huì)損害普通股股東的利益。反稀釋條款要求企業(yè)家及管理團(tuán)隊(duì)對(duì)商業(yè)計(jì)劃負(fù)責(zé)任,并承擔(dān)因?yàn)閳?zhí)行不力而導(dǎo)致的后果。同時(shí),私募投資人獲得反稀釋條款保護(hù),可避免因目標(biāo)公司進(jìn)行降價(jià)融資而被嚴(yán)重稀釋,直至被“淘汰”出局。
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