預(yù)期收益也稱為“期望收益”,是指在不確定的條件下,沒有意外事件發(fā)生時,根據(jù)已知信息所預(yù)測未來可能實現(xiàn)的收益。企業(yè)通常采用預(yù)期收益率作為預(yù)測未來收益的指標(biāo),預(yù)期收益率由風(fēng)險溢價以及無風(fēng)險收益率組成。
風(fēng)險溢價衡量了一個投資者將其資產(chǎn)從無風(fēng)險投資轉(zhuǎn)移到一個平均的風(fēng)險投資時所需要的額外收益,即投資組合的預(yù)期收益率減去無風(fēng)險投資的收益率的差額。投資者所承擔(dān)的風(fēng)險越高,對所期望的風(fēng)險溢價就越大,一般情況下大于1;而無風(fēng)險收益率一般以穩(wěn)定的政府長期債券的年利率為基礎(chǔ)。
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