反攤薄條款也稱為反稀釋條款，本質上是一種價格保護機制，適用于后輪融資為降價融資時，用于保護前輪投資者利益的條款。降價融資指目標公司后續融資時，后輪投資者認購價格相較于前輪投資者認購價格更低的情形。反攤薄條款屬于期權或可轉換證券的一項條款，用以保障投資者的利益不會由于未來公司以較低價格（低于有關投資者支付的價格）發行股份而被攤薄。
通過反攤薄條款進行保護的方式通常有兩種，分別為完全棘輪和加權平均。適用完全棘輪條款時，前輪投資者過去投入的資金所換取的股權全部按新的最低價格重新計算，增加的部分由創始股東無償或以象征性的價格向前輪投資者轉讓。與完全棘輪條款不同，加權平均條款將新增出資額的數量作為反稀釋時一個重要的考慮因素，既考慮新增出資額的價格，也考慮融資額度。
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