利率的期限結構是指在某一時點上,不同期限基金的收益率與到期期限之間的關系。利率的期限結構反映了不同期限的資金供求關系,揭示了市場利率的總體水平和變化方向。
利率期限結構的預期理論,又稱“無偏預期理論”,它認為利率期限結構完全取決于對未來利率的市場預期。如果預期未來利率上升,則利率期限結構會呈上升趨勢;如果預期未來利率下降,則利率期限結構會呈下降趨勢。
利率期限結構的市場分割理論認為,債券市場可分為期限不同的互不相關的市場,各有自己獨立的市場均衡,長期借貸活動決定了長期債券利率,而短期交易決定了獨立于長期債券的短期利率。
利率期限結構的流動性溢價理論是預期理論與分割市場理論結合的產物。
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