某公司的資金結構中長期債券、普通股和保留盈余資金分別為600萬元、120萬元和80萬元,其中債券的年利率為12%,籌資費用率為2%;普通股每股市價為40元,預計下一年每股股利為5元,每股籌資費用率為2.5%,預計股利每年增長3%。若公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,則該公司綜合資金成本為( )。
A: 9.64%
B: 10.81%
C: 11.85%
D: 12.43%
全部資本總額=600+120+80=800(萬元) 借款資金成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18% 普通股資金成本=5÷[40×(1-2.5%)]+3%=15.82% 保留盈余資金成本=5÷40+3%=15.5% 綜合資金成本=(600/800)×9.18%+(120/800)×15.82%+(80/800)×15.5%=10.81%。
答案選 B
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