必要收益率屬于中級會計考試《財務管理》科目的重要知識點之一，是表示資產收益率的財務指標之一，又稱為最低必要報酬率。

　　必要收益率的概念

　　必要收益率，又被稱為最低必要報酬率或者最低要求的收益率，是指投資者對于某種資產所產生的合理要求的最低收益率。

　　必要收益率的計算公式是什么？

　　必要收益率計算公式為：必要收益率=無風險收益率+風險收益率=無風險收益率+風險價值系數×標準離差率。

　　即，必要收益率=Rf+b*V

　　Rf：表示無風險收益率；b：表示風險價值系數；V：表示標準離差率。

　　例如：短期國債利率為8%，某股票期望收益率為10%，其標準差為6%，風險價值系數為35%，則該股票必要收益率為29%。

　　其中風險收益率bV=35%×（6%÷10%）=21%；必要收益率=Rf+bV=8%+21%=29%。

　　無風險收益率是什么？

　　無風險收益率是指投資者將資金投資于一個無任何風險的投資對象所能獲到的收益率。無風險收益率的大小由資金的時間價值和通貨膨脹補償率兩部分組成。無風險收益率的公式為：無風險收益率=資金時間價值+通貨膨脹補償率。在國際上，短期國債的利率通常被用作市場的無風險收益率。

　　風險收益率是什么？

　　所謂的風險收益率，是指投資人因為承擔風險而額外要求的風險補償率。風險收益率包括違約風險收益率，流動性風險收益率和期限風險收益率。風險收益率主要取決于兩個因素：風險大小和風險價格。在風險市場中，風險價格是由投資者的風險偏好決定。

　　風險收益率的計算公式：Rr=β*（Rm-Rf）

　　其中：Rr為風險收益率；β為風險價值系數；Rm為市場組合平均收益率；Rf為無風險收益率；（Rm-Rf）為市場組合平均風險報酬率。

　　什么是標準離差率？

　　標準離差率則是一個隨機變量的標準離差與其期望的比例。標準離差率是指用相對數量來衡量一項資產的整體風險，通常，標準離差率越高，其風險也就越大；反之，標準離差率愈低，則危險愈低。而能反映投資風險的標準離差，是方差的平方根。一般而言，標準離差愈小，則危險愈低；相反，如果標準離差較大，則存在較高的風險。但由于其為絕對值，僅適合對同一期望值的決策方案進行風險程度的對比。標準離差指數具有更廣泛的應用前景，特別適合于具有不同期望值的決策方案的風險程度。