一家企業成長性分析的目的在于觀察該企業在一定時期內的經營能力發展狀況。一家企業即使收益很好，但如成長性不好，也不會很好地吸引投資者。

對于一家企業成長性的分析，主要應分析其經營現金流增速、凈利潤增速、銷售收入增速、凈資產增速以及總資產增速等指標。一般而言，這些指標為正，表明企業的成長能力在提升，如果經營現金流增速>凈利潤增速>銷售收入增速>凈資產增速>總資產增速，則該企業的成長質量較高。

下面對于反映企業成長性的指標進行一一解讀：

一、經營現金流增速

經營現金流增速=本年度經營現金流凈增加額/上年經營現金流凈額×100%

本年度經營現金流凈增加額=本年經營現金流凈額-上年經營現金流凈額

企業實現的銷售收入能否及時有效地轉化成現金收入，這是企業現金管理的成功與否的重要標志，經營現金流增速可以衡量企業本期經營活動現金流入規模的增長情況，用以評價企業提升現金流入的管理水平，平時可以結合企業銷售增速、凈利潤增速來分析現金增速的變化。

二、凈利潤增速

凈利潤增速=本年度凈利潤增長額/上年凈利潤額×100%

本年度凈利潤增長額=本年凈利潤額-上年凈利潤額

凈利潤增速反映收益與上年相比的增減變化情況，是評價企業成長性的重要指標。指標越高，表明企業盈利能力越強，成長潛力越大;反之，凈利潤增速小甚至出現負增長也就談不上具有成長性。如果出現虧損，將嚴重影響企業的可持續性發展。

三、銷售收入增速

銷售收入增速=本年度銷售收入增長額/上年銷售收入×100%

本年銷售收入增長額=本年銷售收入-上年銷售收入

不斷增加的銷售收入，是企業生存的基礎和發展的條件。例如世界500強企業就主要以銷售收入的多少進行排序。

銷售收入增速指標大于0，指標值越高，表明企業增長速度越快，企業市場前景越好，營銷能力越強;相反，如果銷售收入增速指標小于0，表明企業產品銷售不暢，市場份額萎縮，企業應從產品質量、等級、價格、售后服務等方面尋找原因。

如果一家企業能連續幾年保持30%以上的銷售收入增速，基本上可以認為這家企業成長性很好。?

四、凈資產增速

凈資產增速=本年度凈資產增長額/年初凈資產額×100%

本年凈資產增長額=年末凈資產額-年初凈資產額

凈資產增速體現了企業資本的保全和增長情況。該指標越高，表明企業的資本積累越多，企業資本保全越好，應付風險、持續發展的能力越強。該指標如為負值，表明企業資本受到侵蝕，股東利益受到損害。

較快的凈資產增速是企業發展強盛的標志，是企業擴大再生產的源泉，是評價企業成長性的重要指標。

五、總資產增速

總資產增速=本年度總資產增長額/年初資產總額×100%

本年總資產增長額=年末資產總額-年初資產總額

總資產增速越高，表明企業在一個經營周期內資產經營規模擴張的速度越快。

資產是企業用于取得收入的資源，也是企業償還債務的保障。保持一定的資產增速是企業發展的一個重要方面，成長性高的企業一般能保持資產的穩定增長。

總結：

在用上述指標對上市公司進行成長性分析時，要注意其增長中是否是由于并購因素造成的。市場更喜歡內生增長的企業，內生增長的背后原因就是其產品競爭力的增強，這是企業內部產生的真正的成長性。

現在不少上市公司內生增長難度系數較大，很多時候其成長都是靠并購增長的，這一點必須在分析時格外注意。這個問題可以通過資產負債表上的商譽變動來進行分析，收購公司并表之時就是商譽變動之日，一定會把并表日到期末的利潤表合并進來，這樣計算出來的銷售增速、利潤增速，其虛的成分就較大。

可以說，成長性是一家企業的靈魂，也是股市的生命，是國民經濟可持續發展的主要動力，是衡量企業經營狀況和發展前景的一項非常重要指標。