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題目
【不定項選擇題】

某上市公司2013年息稅前利潤為2.2億元，公司的資產總額為24億元，負債總額為16億元，債務年利息額為1.1億元。公司計劃2014年對外籌資6億元投資一個新項目，初步確定公開發行股票籌資5億元，從銀行貸款1億元。經分析測算，該公司股票的風險系數為1.1，市場平均報酬率為10%，無風險報酬率為5%，公司貸款的資本成本率為8%。下列理論中，可用于指導該公司籌資決策的是( )。

A: 市場擇時理論

B: 價值鏈理論

C: 雙因素理論

D: 啄序理論

答案解析

現代資本結構理論包括：①代理成本理論。②啄序理論。資本結構的啄序理論認為，公司傾向于首先采取內部籌資，因而不會傳遞任何可能對股價不利的信息；如果需要外部籌資，公司將先選擇債權籌資,再選擇其他外部股權籌資,這種籌資順序的選擇也不會傳遞對公司股價產生不利影響的信息。③動態權衡理論。④市場擇時理論。

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1、某上市公司2013年息稅前利潤為2.2億元，公司的資產總額為24億元，負債總額為16億元，債務年利息額為1.1億元。公司計劃2014年對外籌資6億元投資一個新項目，初步確定公開發行股票籌資5億元，從銀行貸款1億元。經分析測算，該公司股票的風險系數為1.1，市場平均報酬率為10%，無風險報酬率為5%，公司貸款的資本成本率為8%。根據資本資產定價模型，該公司發行股票的資本成本率為( )。 2、某上市公司2013年息稅前利潤為2.2億元，公司的資產總額為24億元，負債總額為16億元，債務年利息額為1.1億元。公司計劃2014年對外籌資6億元投資一個新項目，初步確定公開發行股票籌資5億元，從銀行貸款1億元。經分析測算，該公司股票的風險系數為1.1，市場平均報酬率為10%，無風險報酬率為5%，公司貸款的資本成本率為8%。根據已知數據，可以計算的杠桿系數是( )。 3、某公司2022年12月31日總資產為20億元，總負債為8億元，預計2022年公司息稅前盈余額（EBIT）為1億元。該公司計劃2023年投資一個新項目，總投資額為3億元，初步確定利用留存收益融資1億元，對外發行普通股籌集2億元。經分析測算，目前無風險報酬率為 4%,市場平均報酬率為10%,該公司股票的風險系數為0.8,公司債務資本成本率為5%。若該公司利用每股利潤分析法進行資本結構決策，經過計算得到的每股利潤無差別點EBIT為1.1億元，公司選擇（ ）的籌資方式更有利。 4、某上市公司2013年息稅前利潤為2.2億元，公司的資產總額為24億元，負債總額為16億元，債務年利息額為1.1億元。公司計劃2014年對外籌資6億元投資一個新項目，初步確定公開發行股票籌資5億元，從銀行貸款1億元。經分析測算，該公司股票的風險系數為1.1，市場平均報酬率為10%，無風險報酬率為5%，公司貸款的資本成本率為8%。從該公司初步確定的籌資結構看，權益資金的籌資比例大于債務資金的籌資比例，其目的可能是( )。 5、某公司2022年12月31日總資產為20億元，總負債為8億元，預計2022年公司息稅前盈余額（EBIT）為1億元。該公司計劃2023年投資一個新項目，總投資額為3億元，初步確定利用留存收益融資1億元，對外發行普通股籌集2億元。經分析測算，目前無風險報酬率為 4%,市場平均報酬率為10%,該公司股票的風險系數為0.8,公司債務資本成本率為5%。根據資本資產定價模型，該公司發行股票的資本成本率為（ ）。 6、某公司2022年12月31日總資產為20億元，總負債為8億元，預計2022年公司息稅前 盈余額（EBIT）為1億元。該公司計劃2023年投資一個新項目，總投資額為3億元，初步確定利用留存收益融資1億元，對外發行普通股籌集2億元。經分析測算，目前無風險報酬率為 4%,市場平均報酬率為10%,該公司股票的風險系數為0.8,公司債務資本成本率為5%。資本結構的決策方法包括( )。 7、某公司2022年12月31日總資產為20億元，總負債為8億元，預計2022年公司息稅前盈余額（EBIT）為1億元。該公司計劃2023年投資一個新項目，總投資額為3億元，初步確定利用留存收益融資1億元，對外發行普通股籌集2億元。經分析測算，目前無風險報酬率為 4%,市場平均報酬率為10%,該公司股票的風險系數為0.8,公司債務資本成本率為5%。該公司可以選擇（ ）進行發行普通股資本成本率的測算。 8、某公司2022年12月31日總資產為20億元，總負債為8億元，預計2022年公司息稅前盈余額（EBIT）為1億元。該公司計劃2023年投資一個新項目，總投資額為3億元，初步確定利用留存收益融資1億元，對外發行普通股籌集2億元。經分析測算，目前無風險報酬率為 4%,市場平均報酬率為10%,該公司股票的風險系數為0.8,公司債務資本成本率為5%。根據啄序理論，該公司需要外部籌資，將優先選擇（ ）。 9、某上市公司己上市5年，至2022年12月31日，公司的總資產已達15億元，公司的負債合計為9億元。公司正考慮上一條新的生產線，總投資5億元，計劃全部通過外部融資來解決。經測算，2022年無風險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司股票的風險系數為1.1，公司債務的資本成本率為6%。公司維持現有資本結構不變，初步決定總融資額中2億元使用債務融資方式，3億元使用公開增發新股的方式。如果該公司所得稅率提高，則該公司（ ）的資本成本率會降低。 10、某上市公司己上市5年，至2022年12月31日，公司的總資產已達15億元，公司的負債合計為9億元。公司正考慮上一條新的生產線，總投資5億元，計劃全部通過外部融資來解決。經測算，2022年無風險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司股票的風險系數為1.1，公司債務的資本成本率為6%。公司維持現有資本結構不變，初步決定總融資額中2億元使用債務融資方式，3億元使用公開增發新股的方式。假設該公司股權資本成本率為16%，則該公司的綜合資本成本率為（ ）。
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