凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率都是CMA考試選擇題的常考知識點(diǎn)，今天會計網(wǎng)給大家介紹二者的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)，大家可以來學(xué)習(xí)一下。

　　CMA考點(diǎn)之凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率

　　凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率的區(qū)別與聯(lián)系

　　1、相同點(diǎn)前提假設(shè)都考慮了以下三點(diǎn)：

　　（1）貨幣的時間價值；（折現(xiàn)后更客觀）

　　（2）初始現(xiàn)金投資；（假設(shè)經(jīng)營期沒有追加投資）

　　（3）初始投資后的所有現(xiàn)金流。（項目從始至終）

　　2、不同點(diǎn)

　　（1）NPV的結(jié)果是金額（絕對數(shù)），IRR的結(jié)果是收益率（相對數(shù)）；所以單個項目的NPV可以相加，從而能評價某種可能的組合所產(chǎn)生的效果。而IRR法得到的是百分比，多個項目的IRR不能相加或求平均值，從而無法評價組合。所以，對于投資組合的選擇，優(yōu)先選擇內(nèi)含報酬率最高的項目構(gòu)成的組合；

　　（2）NPV法可以用于項目的要求回報率（主觀選擇）隨時間不斷變化的情況，而IRR法不可以（平衡是唯一的）；

　　（3）NPV法假設(shè)項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流入的再投資收益率等于企業(yè)的要求回報率，而IRR法則假設(shè)現(xiàn)金流入的再投資收益率等于該項目的內(nèi)部回報率（平衡）。相比之下，NPV法的假設(shè)更符合實(shí)際（要求更實(shí)際）；

　　3、可靠性的不足

　　（1）NPV的可靠性取決于所選用的貼現(xiàn)率。不現(xiàn)實(shí)的貼現(xiàn)率會導(dǎo)致接受或拒絕項目的錯誤決策。

　　（2）資本投資項目不應(yīng)僅僅因為有高IRR值而被接受。對較高的IRR值應(yīng)進(jìn)一步評估，以確定這樣的現(xiàn)金流投資是否會實(shí)現(xiàn)。

　　（3）NPV法和IRR法具有不同的再投資回報率假設(shè)。NPV法隱含的假設(shè)前提是，企業(yè)能以必要報酬率對所有現(xiàn)金流入進(jìn)行再投資。與此相反，IRR法隱含的假設(shè)前提是，企業(yè)能以IRR對所有現(xiàn)金流入進(jìn)行再投資。一般認(rèn)為，NPV法的再投資回報率假設(shè)更為合理。