課程背景
在西方世界經歷的5次并購浪潮中,杠桿收購(Leveraged Buy-Outs,簡稱LBO)主導了20世紀80年代的第4次并購浪潮。而隨著中國資本市場的不斷發展和完善,從今年PAG與紅孩子的中國杠桿收購第一案到如今的大連萬達100%利用外來資金收購AMC,杠桿收購也逐漸成為了中國企業所熟悉并在收購兼并中非常常用的一種手段。企業可以利用自身的信譽取得貸款,快速實現擴張,完成自己的戰略目標。
但中國企業通常青睞激進的財務風格,在中國經濟迅猛發展的前提下,利用高杠桿、激進財務的企業若能準確抓住市場機遇,常能力撥千鈞,取得異乎尋常的回報,獲得跨越式的發展。然而一些企業家在嘗到“多快好省”的發展模式之后,通常會神經麻痹、信心爆棚,不顧環境變化仍沉醉于先前的模式中。
如今宏觀環境變化萬千,金融市場風云莫測,競爭格局仍不確定,我們在本課程中教會企業如何正確審視并合理運用杠桿收購與結構融資這一手段,在企業收購兼并環節中實現風險、成本最小化,融資方式多元化,以完成企業的價值最大化目標。
課程收益
了解中國的資本市場法律框架以及并購融資的相關規定
把握全球并購市場發展趨勢及中國特殊的市場現狀
學習杠桿收購,了解融資過程中的難點,并學會如何在企業實戰中進行運用
借鑒國內外經典的杠桿收購與結構融資案例,豐富企業融資經驗
課程對象
企業負責戰略發展或投融資的高層管理者
CFO、財務總監等
總會計師、副總會計師
金融機構從業人員
課程大綱
第1部并購市場與結構融資核心 | |
一、全球并購融資環境與發展歷程 | 二、結構融資分類與核心要素 |
-金融制度變遷與資本市場發展 -公司治理領域的深刻變革和金融資本主義的再生 -杠桿收購的應用發展 -管理層收購融資結構國際比較 | -從考慮報表結構出發的融資 -法律體制對結構融資的影響 -證券化與企業現金流分析 -結構融資中會計處理三大問題 -投資銀行業務在結構融資中的重要作用 |
三、杠桿收購的財富效應與運作關鍵 | |
-私募股權基金與杠桿收購 -杠桿收購的資本結構分析 -杠桿收購的模型設計與特色 -杠桿收購的機制與目標企業整改 案例分析: 案例1:全球并購市場發展與企業應對案例 案例2:美國經典杠桿收購案例 拓展應用: 練習1:如何設計杠桿收購流程 | |
第2部杠桿收購如何撬動財富 | |
四、杠桿收購的價值創造 | 五、杠桿收購的成敗分析與風險控制 |
-如何選擇目標公司-尋找公司價值 -目標公司的評估與定價 -杠桿收購的再融資 -杠桿收購聯盟與公司治理 | -杠桿收購的資產與現金要求 -協同效應與運營效率衍生 -金融手段與管理促進的目標 -外部因素對杠桿收購的核心影響與應對 -杠桿收購究竟撬動誰的財富
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六、中國私募股權基金杠桿收購的實戰 | |
-中國實施杠桿收購的可行性分析 -中國杠桿收購的現存問題及對策建議 -外資參與我國境內杠桿收購的法律限制級對策 -中國體制下的杠桿收購融資結構圖 案例分析: 案例3:中國杠桿收購的現存問題及實戰對策 案例4:國內杠桿收購極端案例 拓展應用: 練習2:設計杠桿收購后的公司治理結構 |
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