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題目

【多選題】

關于資本結構理論的以下表述中，正確的有（　）。

A: 依據(jù)有稅市場下的MM理論，負債程度越高，加權平均資本成本越低，企業(yè)價值越大

B: 依據(jù)無稅MM理論，無論負債程度如何，加權平均資本成本不變，企業(yè)價值也不變

C: 依據(jù)優(yōu)序融資理論，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債權融資，外部債權融資優(yōu)于外部股權融資

D: 依據(jù)權衡理論（不考慮債務代理成本和債務代理收益），有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上利息抵稅的現(xiàn)值減去財務困境成本的現(xiàn)值。

答案解析

有稅市場下的MM理論認為，負債可以降低企業(yè)的資本成本，負債程度越高，企業(yè)加權平均資本成本越低，企業(yè)的價值越大，故選項A正確；無稅MM理論認為，不論公司資本結構如何變化，公司的加權平均資本成本都是固定的，公司資本結構與公司總價值無關，故選項B正確；優(yōu)序融資理論認為，企業(yè)融資是有偏好的，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債權融資，外部債權融資優(yōu)于外部股權融資，故選項C正確；權衡理論（假設不考慮債務代理成本和債務代理收益）認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上利息抵稅的現(xiàn)值減去財務困境成本的現(xiàn)值，故選項D正確。

答案選 ABCD