下列關于股利分配理論的說法中，錯誤的是（ ）。
A: 稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應采用高現金股利支付率政策
B: 客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，應采用高現金股利支付率政策
C: “一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現金股利支付率政策
D: 代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現金股利支付率政策
稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東自然會傾向于企業采用高現金股利支付率政策，故選項A正確；客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好者，由于其稅負高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發放現金股利，并希望通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現金分紅比例，甚至不分紅的股利政策，故選項B錯誤；“一鳥在手”理論認為，投資者偏愛即期收入和即期股利能消除不確定性的特點，在投資者眼里股利收益要比留存收益再投資帶來的資本利得更為可靠，由于投資者一般為風險厭惡型，寧可現在收到較少的股利，也不愿承擔較大的風險等到將來收到更多的股利，故投資者一般偏好現金股利而非資本利得，故選項C正確；代理理論認為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，高股利政策有助于降低股權代理成本，因此應采用高現金股利支付率政策，故選項D正確。
答案選 B
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