由于通貨緊縮,A公司不打算從外部融資,而主要靠調整股利分配政策,擴大留存收益來滿足銷售增長的資本需求。歷史資料表明,該公司經營資產、經營負債與營業收入之間存在著穩定的百分比關系,且不存在可動用金融資產。現已知經營資產銷售百分比為60%,經營負債銷售百分比為20%,預計下年營業凈利率為10%,預計銷售增長率為25%。據此,可以預計下年股利支付率為( )。
A: 15%
B: 20%
C: 25%
D: 30%
由于不打算從外部融資,此時的銷售增長率為內含增長率,則 0=60%-20%-(1+25%)/25%×10%×(1-股利支付率) 解得:股利支付率=20%
答案選 B