假設A證券的期望報酬率為8%，標準差是10%。B證券的期望報酬率是15%，標準差是20%。假設按照一定比例投資于兩種債券，下列說法不正確的是（ ）。
A: 證券A風險和報酬的組合是機會集上的最小方差組合
B: 組合的標準差介于10%和20%之間
C: 機會集代表的投資組合在既定的風險水平上，期望報酬率是最高的
D: 機會集越彎曲，風險分散化效應越強
風險分散化效應取決于兩種證券相關系數的大小。當風險分散化效應較強時，會產生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合，其標準差低于10%，此時A不是最小方差組合，選項A、B錯誤；有效集代表的投資組合在既定的風險水平上，期望報酬率是最高的，或者說在既定的期望報酬率下，風險是最低的。當機會集與有效集不重合時，存在無效集。選項C錯誤。
答案選 ABC
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