在不增發新股的情況下，企業去年的股東權益增長率為10%，本年的經營效率和財務政策與去年相同，以下說法中，不正確的是（ ）。
A: 企業本年的銷售增長率為10%
B: 企業本年的可持續增長率為10%
C: 企業本年的權益凈利率為10%
D: 企業本年的實體現金流量增長率為10%
【解析】
A、B項正確：在保持去年經營效率和財務政策不變，并且在不增發新股的情況下，本年的實際銷售增長率等于本年的可持續增長率，也等于上年的可持續增長率。
C項錯誤：權益凈利率是計算可持續增長率的一個中間指標，其他指標未知的情況下，ROE可能有等于很多數值。
D項正確：在“穩定狀態下”，經營效率和財務政策不變，即資產息前稅后經營利潤率、資本結構和股利分配政策不變，財務報表將按照穩定的增長率在擴大的規模上被復制。影響實體現金流量和股權現金流量的各因素都與銷售額同步增長，因此，現金流量增長率與銷售增長率相同。
答案選 C
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