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題目

【多選題】

下列關(guān)于每股收益無(wú)差別點(diǎn)法的說(shuō)法中，正確的有（）。

A: 假定每股收益最大，每股價(jià)格也最高

B: 沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值

C: 沒(méi)有考慮資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股收益的影響

D: 沒(méi)有考慮資本結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響

答案解析

【解析】
A項(xiàng)正確：每股收益無(wú)差別點(diǎn)假定每股收益最大，每股價(jià)格也就最高，為企業(yè)管理層解決在某一特定預(yù)期盈利水平下是否應(yīng)該選擇債務(wù)融資方式問(wèn)題提供了一個(gè)簡(jiǎn)單的分析方法。
B項(xiàng)正確：作為靜態(tài)評(píng)價(jià)模式，EPS沒(méi)有考慮利潤(rùn)所取得的時(shí)間，即沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。
C項(xiàng)錯(cuò)誤：每股收益無(wú)差別點(diǎn)法考慮了資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股收益的影響，就是為了解決在不同的融資方式下，選擇EPS最大的融資方式。
D項(xiàng)正確：從根本上講，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)在于追求股東財(cái)富最大化。然而，只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下，每股收益的增長(zhǎng)才會(huì)直接導(dǎo)致股東財(cái)富上升，實(shí)際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大。如果每股收益的增長(zhǎng)不足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)增加所需的報(bào)酬時(shí)，盡管每股收益增加，股東財(cái)富仍然會(huì)下降。所以，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。

答案選 ABD