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下列有關增長率的表述正確的有（ ）。
A: 如果不增發(fā)新股不回購股票，解決在公司超過可持續(xù)增長率之上的增長部分的資金只有兩個解決辦法：提高經(jīng)營效率，或者改變財務政策
B: 若企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時，則表明企業(yè)不需要從外部融資
C: 超常增長只能是短期的
D: 即使當投資報酬率超過資本成本，銷售增長也無助于增加股東財富
【考點】可持續(xù)增長率的測算
【解題思路】掌握可持續(xù)增長率的測算
【具體解析】可持續(xù)增長的思想，不是說企業(yè)的增長不可以高于或低于可持續(xù)增長率，問題在于管理人員必須事先預計并且加以解決在公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導致的財務問題，在不增發(fā)新股不回購股票的情況下，超過部分的資金只有兩個解決辦法：提高經(jīng)營效率，或者改變財務政策，提高經(jīng)營效率并非總是可行，改變財務政策是有風險和極限的，因此超常增長只能是短期的，AC正確。內(nèi)含增長率是只靠內(nèi)部積累實現(xiàn)的銷售增長，此時企業(yè)的外部融資需求額為零，如果企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率，則企業(yè)不需要從外部融資，B正確。當投資報酬率超過資本成本，銷售增長可以增加股東財富，D錯誤。
答案選 ABC
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